Оценка рыночной стоимости ЗАО "Олерон"

По влиянию реорганизации фирмы на повышение ее рыночной стоимости можно выделить несколько схем реорганизации, одновременно представляющих собой разные типы аллокационных инноваций.

К числу основных этих схем (типов аллокационных новшеств) относится:

дробление предприятия,

слияния,

поглощения,

банкротства.

Перечисленные схемы реорганизации не являются полностью исключающими друг друга, альтернативными, отчасти они даже пересекаются.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

При оценки бизнеса важно выбрать соответствующий метод определения расчетной стоимости предприятия. Основными факторами при выборе метода оценки являются:

- цель оценки и используемое определение стоимости (расчет инвестиционной стоимости будет базироваться на доходных методах, в то время, как для расчета ликвидационной стоимости их применять не следует.);

- характер бизнеса и его активов (холдинговые и инвестиционные компании оцениваются методом накопления активов, компании, находящиеся в процессе слияния или поглощения - методом дисконтирования доходов);

- количество и качество данных, подкрепляющих каждый метод (если имеются данные по немногим аналогам, то этому не следует придавать большое значение, рыночную информацию не имеет смысла применять при расчете ликвидационной стоимости.)

Как правило, для определения итоговой величины оценки используется несколько подходов с последующим ранжированием значимости результатов каждого. В процессе ранжирования всесторонне анализируются полученные данные.

Исходя из расчета стоимости чистых активов ЗАО «Олерон», видно, что показатели оборачиваемости производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности неустойчивы. В 2003 году произошло погашение дебиторской задолженности на сумму 55811 руб. Долгосрочные финансовые вложения уменьшились на сумму 15479 руб., в результате внеоборотные активы откорректированы с 698533 до 1429594 руб.

Кредиторская задолженность составляет 209678 руб. и должна быть выплачена. Общая стоимость предприятия по методу чистых активов составит 403492 руб.

Т.о., суммарная стоимость имущества предприятия, которая может быть теоретически выставлена на аукционные торги с целью раздельной распродажи, составит от 505886 руб. Принимаем эту сумму как вероятную величину рыночной стоимости ЗАО «Олерон» в качестве базы установления ликвидационной стоимости в случае раздельной аукционной распродажи имущества с длительным сроков маркетинга.

Коэффициент абсолютной ликвидности, показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности близки к норме, тогда как коэффициент срочной ликвидности ниже нормы.

Коэффициенты: автономии, инвестирования, обеспеченности собственными оборотными средствами, финансовой устойчивости, свидетельствуют о полной финансовой зависимости предприятия от привлеченных средств.

Наблюдаемое соотношение оборотных средств и основных источников их формирования позволяет говорить о низкой финансовой устойчивости предприятия.

Рекомендации по росту стоимости предприятия ЗАО «Олерон»:

повышение общей инвестиционной привлекательности предприятия в целом или его создаваемых дочерних компаний.

создание механизмов инвестирования непосредственно в те инновационные проекты, по поводу которых у предприятия есть конкурентные преимущества (уникальные материальные и нематериальные активы, права собственности и пр.).

ликвидацию организационных препятствий эффективному управлению конкретными потенциально эффективными инновационными проектами.

обеспечение, в интересах снижения операционных издержек и потребности в капиталовложениях в проекты, необходимой меры вертикальной интегрированности выпуска продукции по указанным инновационным проектам.

Все эти обстоятельства, так или иначе, находят отражение в методике и результатах оценки реструктурируемого предприятия, способствуя повышению получаемых оценочных величин.

Список используемой литературы

1. Федеральный закон от 29.07.98 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

2. Федеральный закон « О переводном и простом векселе»

3. Конституция Российской Федерации - М.: Юридическая литература, 1997, 62с.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: ИНФА-М-НОРМА, 1998, 498с.

5. Градостроительный кодекс РФ Официальный текст Москва 2001г.

6. Постановление Госстроя ССС №14-А от 06.09.90 г. «Об индексах применения стоимости строительно-монтажных работ и прочих работ и затрат в строительстве».

7.Стандарты оценки. Постановление Правительства РФ № 519 от 06-06-01г.

8.СТО РОО 20-01-96г. Общие понятия и принципы оценки.

9. Об Оценочной деятельности в Российской Федерации. Федеральный Закон Российской Федерации N^o 135-ФЗ от 29 июля 1998г. Российская газета, 1998, 6 августа, с. 10

10. Сборник укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений для переоценки основных фондов. - М.: Стройиздат, 1999

11. Сборник № 33 укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений торговых предприятий для переоценки основных фондов.

12.СТО РОО 20-02-96г. Рыночная стоимость как база оценки.

13. Асаул А.Н. Экономика недвижимости: Учебник. - СПБ: Гуманистика, 2003, 406с.

14. И.Т. Балабанов « Экономика недвижимости » - Питер, 2002 г.

15. Белов С.В., Ильницкая А.В., Козьяков А.Ф. и др. Безопасность жизнедеятельности. - М.: Высшая школа, 2002

16. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/Пер. с англ.,- М.: Высшая школа, 2002

17. Ю.В. Богатин «Оценка эффективности бизнеса» - М.: ЮНИТИ, 1999г.

18. Ю.В. Богатин, В.А. Швандер. Инвестиционный анализ. - М.: Юнити, 2002

19. Ю.В. Богатин, В.А. Швандер «Оценка эффективности бизнеса и инвестиций» - ЮНИТИ, 2001

20. А.Я. Быстрянов, А.М. Марголин «Экономическая оценка инвестиций» - Экмос, 2001 г.

21. С.В. Валдайцев «Оценка бизнеса» - М.: Проспект, 2003

22. С.В.Валдайцев «Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия»- М.: ЮНИТИ, 2002

23. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.Л.

Оценка эффективности инвестиционных проектов. - М.:ДЕЛО,2003

24. Гарин В.М., Кленова И.А., Колесников В.И. Экология для технических ВУЗов. - Ростов н/Д.: Феникс, 2002

25. Грибовский С.В. Оценка доходной недвижимости. - СПб: Питер, 2003, 336с.

26. В.В.Григорьев «Оценка предприятий. Имущественный подход: Учебно-практическое пособие - 2-е изд.» Москва, Дело, 2000

27. В.В. Григорьев «Оценка предприятия: теория и практика»- М.: ИНФРАД 1997

28. А.Г. Грязнова, М. А. Федотова, «Оценка бизнеса» 2000

29. А.Г. Грязнова, М. А. Федотова, «Оценка недвижимости» - М.: Финансы и статистика, 2005, 494с.

30. В.В. Ковалев «Финансовый анализ» - М.: Финансы и статистика,1998

31. Кукин П.П., Лапин В.Л., Пономарев Н.Л. и др. Безопасность жизнедеятельности. Производственная безопасность и охрана труда. - М.: Высшая школа, 2003

32. Р. Линг «Основы анализа и оценки бизнеса» Учебные материалы- М.,1995

33. И.А. Никонов «Финансирование бизнеса» - Альпина паблишер, 2002

34. Новиков Б.Д. Ранок и оценка недвижимости в России. - М., Экзамен, 2004, 512с.

35. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Основы оценочной деятельности: Учебное пособие. - м.: ПРИОР, 2002, 240с.

36. Рутгайзер В. Оценка рыночной стоимости редвижемости.,- М.:ДЕЛО, 2002

37. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Новое знание, 2002

38. Савицкая Г.В.Экономический анализ. -М.: Новое знание, 2004

39.М.М.Соловьев «Оценочная деятельность. Оценка недвижимости» - М.: ГУ ВШЭ, 2002

40. Л.Н. Тэлман «Оценка недвижимости » - М.: ЮНИТИ, 2002

41. В.В.Терехова «Г.А., Маховикова Г.А., В.Е. Есипов «Оценка бизнеса» - Питер,2003

42. М.А. Федотова «Оценка недвижимости и бизнеса» - М.: ЮНИТИ, 2001

43. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса.,- М.:ЭКМОС, 2001, 352с.

44. Дж. Фридман, Н. Ордуэй «Анализ и оценка приносящей доход недвижимости» - М.: Дело,1998

45. С. Харрисон, «Оценка недвижимости» - М.: РИО, 1998

46. Томас Л. Уест, Джеффри Д. Джонс «Пособие по оценке бизнеса» - М.: Дело, 1999

47. Журнал «Вопросы оценки», 2001

48. Справочник. Строительные работы. Изд. Спектр-Москва.

49. Разъяснение по вопросам оценки к применению поправочных коэффициентов.

50. «Оценка предприятий. Имущественный подход» Москва, Дело, 2000