Прогнозирование банкротства и разработка антикризисной программы

4.2 Прогнозирование банкротства на ОАО «Агат-58»

Проведем прогнозирование банкротства на ОАО «Агат-58», методами рассмотренными в данной работе.

Используем двухфакторную модель Альтмана, для этого необходимо ввести в формулу коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой зависимости.

Z = -0,3877 - 1,0736*0,5 + 0,0579*0,3 = -0,907.

Так как Z < 0, значит вероятность банкротства менее 50%.

Далее используем метод Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова. Для этого необходимо рассмотреть коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности.

Для этого подставим значения из таблицы 5 и таблицы 6. в формулу

R = 2К₀ + 0,1К_тл +0,08К_обА + 0,45К_Рп + К_Рск

Получили:

R = 2*0,28+ 0,1*0,5 +0,08*2,77 + 0,45*3,6 + 0,22 = 0,56 + 0,05 + 0,2216 +

+ 1,62 + 0,22 = 2,67.

Так как R >1, значит и этот метод прогнозирования банкротства показывает, что ОАО «Огат-58» имеет малую вероятность наступления банкротства.

В нашем случае так, как общество не является банкротом, ему не требуется разработка антикризисной программы. Однако в целях профилактики наступления банкротства можно провести некоторые реформы на данном предприятии.

Следует минимизировать отраслевые риски, связанные с возможным ухудшением ситуации в отрасли и снижением спроса на услуги, предлагаемые Обществом, в связи с возможным усилением конкуренции в отрасли на внутреннем рынке. Действия предприятия для снижения таких рисков направлены на расширение предоставляемых покупателям услуг, улучшению уровня сервиса.

Отраслевые риски также связаны с возможным изменением цен на продукцию, обусловленным, прежде всего, ростом инфляции в целом по стране. Для снижения рисков ценовой политики необходимо снижать себестоимость и сокращать необоснованные расходы.

Для минимизации негативных последствий рисков необходимо проводить постоянный мониторинг конъюнктуры соответствующих рынков, анализ ценовых тенденций, осуществлять пополнение запасов при благоприятном для этого уровне цен, заключать среднесрочные договора поставок и вести долгосрочное сотрудничество со стратегическими партнерами.

Деятельность Общества подвержена незначительному кредитному риску по причине узкого круга поставщиков и покупателей продукции. Поэтому общество в отношениях с контрагентами должно выработать четкую политику в предоставлении коммерческого кредита и отсрочек платежей. Разработать систему механизмов по соблюдению контрагентами платежной дисциплины, что сведет к минимуму возможные потери, связанные с невыполнением партнерами договорных обязательств.

5 РЕКОМЕНДАЦИИ

Двухфакторная модель была разработана Э.Альтманом на основе анализа финансового состояния 19 предприятий США, пятифакторная модель банкротства была построена им на основе изучения данных 66 фирм, половина из которых обанкротилась в 1946-1965 гг., что несет в себе ошибки экстраполяции процессов, актуальных для 40-60-х гг., на современную действительность. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учета и налогового законодательства и т. д.

Исходя из выше сказанного, мы считаем, что точность прогноза двухфакторной модели увеличится, если добавить к ней третий показатель - рентабельность активов.

Пятифакторная модель Альтмана также не лишена недостатков в плане применимости в России. Отсутствие в нашей стране статистических материалов по организациям-банкротам не позволяет скорректировать методику исчисления весовых коэффициентов и пороговых значений с учетом российских экономических условий. Кроме того, в настоящий момент в Российской Федерации отсутствует информация о рыночной стоимости акций большинства предприятий, да и в условиях неразвитости вторичного рынка российских, ценных бумаг у большинства организаций данный показатель теряет свой смысл.

Поэтому мы предлагаем заменить показатель рыночной стоимости акций на сумму уставного и добавочного капитала, так как увеличение стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению его уставного капитала (увеличение номинала или дополнительный выпуск акций), либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности). Однако и такая коррекция не лишена недостатка, т. к. в этом случае не учитывается возможное колебание курса акций под влиянием внешних факторов и поведение инвесторов, которые могут расценить дополнительный выпуск акций как приближение их эмитента к банкротству и отказаться от их приобретении, снижая тем самым их рыночную стоимость.

Однако, применение прочих коэффициентов в данной модели представляет большую проблему для российских предприятий. Таким образом, различия в специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитыми рыночными экономиками оказывают влияние и на сам набор финансовых показателей, используемых в моделях зарубежных авторов.

Для улучшения финансового состояния ОАО «Агат-58» мы рекомендуем следующие мероприятия:

- поиск новых контрагентов;

- увеличение объемов производства, в связи обновлением / модернизацией материально-технических ресурсов, обучение персонала;

- повышение конкурентоспособности производимой обществом продукции, в том числе, путем постоянного контроля качества продукции, внедрение и постоянное совершенствование системы менеджмента качества.

А также с целью развития производства, рекомендуем разработку новых и улучшение старых технологических процессов. Использовать современные достижения научно-технического прогресса.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство (несостоятельность) хозяйствующих субъектов. Вся жесткость рыночного механизма объясняется тем, что банкротство предприятий и определенный уровень безработицы являются своего рода платой за результативность хозяйственной деятельности.

Банкротство - стало фактом в России. С одной стороны банкротство - крах, гибель предприятия. Но с другой стороны - это толчок к изменению в лучшую сторону, возможность возрождения с учетом прошлых ошибок. Процедуры, используемые в качестве необходимых для вывода предприятия из кризисного состояния устанавливаются законодательно.

Далеко не все существующие ныне методики прогнозирования возможного банкротства предприятия заслуживают доверия исследователя. Не все из них составлены корректно, не все могут применяться в наших условиях, не все дают адекватные результаты. Одно и то же предприятие одновременно может быть признано безнадежным банкротом, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом и предприятием, находящимся в предкризисном состоянии, - все определяет выбранная методика прогнозирования возможного банкротства.

Многие методики трудно применять из-за условий ограниченности данных, в которые попадает практически каждый сторонний исследователь состояния предприятия. Обычно приходится использовать только данные бухгалтерской отчетности. Это обстоятельство ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно количественными коэффициентными. Нет возможности использовать качественные методы и методы балльных оценок.

Научных и практических разработок антикризисных программ компаний недостаточно, исследователям приходится ориентироваться на общие положения методологии программно-целевого управления, методику формирования целевых федеральных программ, а также опыт реструктуризации промышленных предприятий. В то же время при определении структуры программы, включаемых в нее мероприятий, показателей, ресурсных источников и способов управления ее разработкой и реализацией необходимо иметь в виду специфику отрасли.

Формированию антикризисной программы должен предшествовать обстоятельный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его активов и пассивов, дебиторской и кредиторской задолженности, обеспеченности собственными средствами, существующих и возможных заказов, спроса и цен на продукцию и услуги. Это позволяет выявить причины кризисного состояния, наметить способы его преодоления.

Основная задача производственного менеджмента в кризисной ситуации заключается в определении условий и средств, обеспечивающих поддержку требуемого организационно-технического уровня производства, направленных на стимулирование развития рыночных отношений, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния.

В процессе разработки и принятия антикризисной стратегии предприятия-должника желательна концентрация усилий на поиске оптимального варианта, требующего минимум затрат начального этапа и обеспечивающего в перспективе максимум отдачи от инвестиций.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Агат-58» показал, что уровень рентабельности предприятия увеличился в 2008 году по сравнению с 2006 на 154,64%. Это положительный фактор, т. к. говорит об увеличении прибыльности деятельности предприятия.

Но в то же время коэффициенты ликвидности баланса на предприятии ниже нормативных значений, что говорит о невозможности погашения краткосрочных обязательств в ближайшее время, также организация не имеет возможностей по восстановлению своей платежеспособности путем продажи излишних материальных запасов, а сумма собственных средств организации значительно ниже оптимального значения.

Оба рассмотренных в данной работе методов прогнозирования банкротства дали отрицательный ответ на вероятность наступления банкротства в ближайшее время. Двухфакторная модель Альтмана показала, что вероятность наступления банкротства на ОАО «Агат-58» в ближайшее время < 50%.

В целях профилактики наступления банкротства на предприятии рекомендуется провести некоторые мероприятия, например такие, как: минимизация отраслевых рисков вязанных с возможным ухудшением ситуации в отрасли и снижением спроса на услуги, снижение себестоимости и сокращение необоснованных расходов, проведение постоянного мониторинга конъюнктуры соответствующих рынков, анализ ценовых тенденций, осуществление пополнения запасов при благоприятном для этого уровне цен, заключение среднесрочных договоров поставок и ведение долгосрочного сотрудничества со стратегическими партнерами.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-законодательные акты

1. Гражданский кодекс РФ, часть 1.

2. Письмо ЦБ РФ N 84-И от 12.07.99г. Инструкция "О порядке осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) кредитных организаций".

3. Постановление Правительства РФ N 537 от 1.06.98г. "О Федеральной службе России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению".

4. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26 октября 2002 г.

Учебники и учебно-методическая литература

5. Балдин, К. В., Орехов, В. И. Антикризисное управление: Учеб. пособие / К. В. Балдин. - М.: Инфра-Инженерия, 2008. - 544 с.

6. Баринов, В. А. Антикризисное управление: учеб. пособие. 2-е изд. / В. А. Баринов. - М.: ИД «ФБК-Пресс», 2005.

7. Бобылева, А. З. Стратегия и механизм антикризисного управления организацией / А. З. Бобылева.- М.: Университетский гуманитарный лицей, 2003.

8. Ефимова, О. В., Мельник, М. В. Анализ финансовой отчетности / О. В. Ефимова. - М.: Омега-Л, 2004.

9. Жарковская, Е. П., Бродский, Б. Е. Антикризисное управление: учеб. 2-е изд. / Е. П. Жарковская. - М.: Омега-Л, 2005.

10. Кожевников, Н. Н., Борисов, Е. И., Зубкова, А. Г. Основы антикризисного управления предприятиями : учеб. пособие для студ. Высш. учеб. заведений / Н. Н. Кожевников. - М.: «Академия», 2007.- 496 с.

11. Колчина, Н. В. Португалова О. В., Макеева Е. Ю. Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специализациям экономики и управления / Н. В. Колчина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 464 с.

12. Коротков, Э. М. Антикризисное управление / Э. М. Коротков. - М.: Инфра-М, 2007. - 620 с.

13. Маренков, Н. Л., Касьянов, В. В. Антикризисное управление / Н. Л. Маренков. - Ростов н/Д: Феникс, 2004

14. Попов, Р. А. Антикризисное управление / Р. А. Попов. - М.: Высш. шк., 2006.

15. Сажина, М. А. Фирма: управление кризисом / М. А. Сажина. - М.: Деловая литература, 2007.

16. Соколова, Н. Н. Методические указания по подготовке выпускных (дипломных) квалифицированных и курсовых работ: учебно-метод. Пособие для студентов эконом. Специальностей / Н. Н. Соколова. - Владивосток: Изд-во Дальневост. Ун-та, 2009. - 55с.

17. Федорова, Г. В. Финансовый анализ предприятий при угрозе банкротств / Г. В. Федорова. - М.: Омега П, 2006.

18. Челышев, А. Н. Разработка инструментальных методов прогнозирования банкротства предприятий / А. Н. Челышев. - М.: 2006. - 116 c.

19. Черникова, Ю. В., Григорьев, В. В. Финансовое оздоровление организаций: теория и практика: учеб.-практ. пособие / Ю. В. Черникова. - М.: Дело, 2007.

20. Юн, Г. Б. Методология антикризисного управления: Учеб.- практ. пособие / Г. Б. Юн. - М.: Дело, 2006.

Электронные ресурсы

21. Научно - образовательный портал «Экономика и управление на предприятии». - Режим доступа : http//www.eup.ru

22. Официальный сайт компании «Консультант Плюс». - Режим доступа : http//www.consultant.ru