Рынок ценных бумаг и механизм его функционирования
Понятие ценных бумаг, их сущность и особенности, история возникновения и развития, современное состояние. Цели, задачи и функции ценных бумаг, их разновидности и характеристика. Рынок ценных бумаг, механизм и закономерности его функционирования.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 05.01.2009 |
| Размер файла | 153,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Достоинства коллективных форм инвестирования обеспечили им большую популярность в странах с развитым фондовым рынком, которая в свою очередь повлияла на эффективность рекламы этих организаций в России. Кроме того, успех в размещении эмиссий чековых инвестиционных фондов на российском рынке был обеспечен массовой «ваучеризацией» населения, а также невысоким уровнем знаний о фондовом рынке большинства россиян, которые в итоге и перепоручили заботы о своих приватизационных чеках инвестиционным фондам.
К сожалению, особенности российского законодательства, объективная ситуация на рынке, усугубленная непрофессионализмом части менеджеров фондов и откровенно мошенническими действиями еще одной части, не позволила инвестиционным фондам добиться сколько-нибудь серьезных результатов. Большинство фондов не прекратило своего существования, но свернуло активную деятельность по привлечению средств.
Сфера деятельности инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг весьма обширна. Это и инвестиции (в том числе вложение в ценные бумаги, создание дочерних предприятий, финансирование инвестиционных проектов), и помощь в организации размещения ценных бумаг другим юридическим лицам вплоть до выдачи гарантий по размещению, дилерская деятельность и многое другое.
Управляющие компании фондов - это организации, занимающиеся управлением активами инвестиционных, негосударственных пенсионных или паевых фондов. Управление инвестиционными и пенсионными фондами обычно осуществляют инвестиционные компании, получившие соответствующие лицензии, дающие право на управление активами фондов. Управление паевым фондом - исключительный вид деятельности, который может быть совмещен только с управлением другими фондами.
Деятельность посреднических организаций, осуществляющих брокерские и дилерские услуги, играет важную роль в функционировании рынка ценных бумаг. Брокеры осуществляют операции по поручению и за счет клиента, а дилеры действуют от своего имени и за свой счет. Конечно, уровень ответственности дилера за принятые решения выше, что требует более высокой квалификации. Широкое распространение дилерских операций обеспечивает высокую ликвидность ценных бумаг, так как осуществление дилерами котировки ценных бумаг (то есть объявление цены их скупки и продажи) значительно облегчает и ускоряет ведение сделок. В России дилерская и брокерская виды деятельности часто совмещаются.
Регистратор - организация, осуществляющая ведение реестров владельцев именных ценных бумаг. По российскому законодательству акционерные общества с числом акционеров более 500 обязаны передать полномочия на ведение своего реестра акционеров независимому регистратору. Регистрационная деятельность в России, является исключительной и не может совмещаться ни с какой другой.
Депозитарий - организация, оказывающая услуги по хранению ценных бумаг и/или учету прав на них.
Клиринговая организация - организация, осуществляющая клиринг, то есть деятельность по определению взаимных обязательств участников операций с ценными бумагами, как по деньгам, так и по ценным бумагам, взаимозачет этих обязательств и расчеты по нетто-обязательствам.
Консультационная деятельность на рынке ценных бумаг включает в себя оказание услуг по анализу рынка ценных бумаг, прогнозированию конъюнктуры рынка, разработке стратегий проведения инвестиций, экспертизе инвестиционных проектов, подготовке различных документов для регистрации в госорганах и т.д.
Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг - это добровольные объединения участников рынка, устанавливающие для своих членов правила поведения на рынке.
В задачи саморегулируемых организаций входит создание более благоприятного климата для ведения бизнеса внутри организации, защита интересов своих членов в их взаимоотношениях с государственными органами и другими участниками рынка, нечленами организации, консультационная помощь в подготовке нормативных документов регулирующим органам с целью распространения опыта, накопленного внутри организации, на весь рынок.
В России на рынке ценных бумаг действуют две крупные саморегулируемые организации - Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) и Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР). Обе эти организации прилагают большие и небезрезультатные усилия для внедрения цивилизованных форм поведения на рынке. Именно благодаря деятельности ПАРТАД перерегистрация сделок купли-продажи акций перестала быть архисложной задачей, а НАУФОР добилась существенного снижения рисков на внебиржевом рынке путем установления правил торговли и более жесткого контроля участников рынка.
НАУФОР была создана 15 июля 1994 года как московская ассоциация, объединяющая 15 компаний. Впоследствии интеграционные процессы на рынке привели к созданию на базе НАУФОР всероссийской ассоциации, в которую к 1999 году вошли около 600 участников рынка.
Очевидные успехи в реализации своих программ ПАРТАД и НАУФОР подтолкнули процесс объединения в саморегулируемые организации участников рынка ценных бумаг. Созданы такие организации, как Национальная фондовая ассоциация (НФА) и Ассоциация участников вексельного рынка (АУВеР).
5. Особенности развития рынка ценных бумаг в РФ
На сегодняшний день на рынке государственных ценных бумаг на ММВБ обращается более 80 различных выпусков ценных бумаг. К обращению на рынке допущены государственные краткосрочные облигации (ГКО), различные виды государственных облигаций федерального займа, такие как облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК), облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД) и облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД). Кроме того, в соответствии с «Правилами обращения на ММВБ ценных бумаг, сделки с которыми заключаются в Торговой системе на рынке государственных ценных бумаг с расчетами по сделкам в валюте РФ в Секторе для расчетов по государственным федеральным ценным бумагам на Организованном рынке ценных бумаг», на рынке обращаются облигации Банка России (ОБР), а также несколько выпусков еврооблигаций Российской Федерации, субфедеральные облигации г. Москвы и Московской области, облигации Республики Башкортостан, облигации Самарской области, Ханты-Мансийского и Ямало-Ненецкого автономных округов. Допущены к обращению на рынке также бумаги таких корпоративных эмитентов, как ОАО «РЖД», ОАО «Газпром», ОАО «ЛУКОЙЛ», Банк Внешней торговли (ОАО), ЕБРР, ЗАО «Банк Русский Стандарт», АБ «Газпромбанк» (ЗАО), ОАО «МегаФон», ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» и др.
В первом полугодии 2008 г. ситуация на облигационном рынке начала постепенно приходить в норму. Появился некоторый интерес к первичным размещениям банковского сектора: по данным Cbonds, по итогам полугодия 23 банка разместили рублевые облигации на 105 млрд. руб., 16 банков продали иностранным инвесторам евробондов на сумму, эквивалентную 204 млрд. руб.
Однако не все так хорошо, как кажется на первый взгляд. Во-первых, ставки привлечения ресурсов выросли для всех категорий банков: для однолетних выпусков первого эшелона они составляют около 8--9%, для второго эшелона -- 9--13% и, наконец, по облигациям 3-го эшелона -- выше 13%. Во-вторых, значительно сократилась срочность выпусков -- большинство инвесторов отказываются приобретать облигации с офертой более чем 1 год. В этих условиях рынок облигаций оказывается открытым не для всех, ряду эмитентов приходится откладывать или отменять размещения уже зарегистрированных выпусков облигаций и искать альтернативные источники денежных средств.
Среди тенденций следует также отметить: увеличение расходов по организации размещений, рост рисков частичного или полного неразмещения выпуска в отсутствие спроса, выход нерезидентов с российского долгового рынка, сохранение нестабильности в ликвидности банковской системы. Кроме того, участились случаи предъявления инвесторами облигаций по условиям объявленных оферт, т. е. из долгосрочного инструмента облигации превратились в привлечение сроком "до оферты". И, наконец, нельзя не вспомнить о том, что рынок еврооблигаций остается закрытым для кредитных организаций третьего и части второго эшелона с низким рейтингом.
В целом действия российского Центрального банка в условиях кризиса оцениваются положительно. При первых признаках проблем на мировых рынках регулятор внедрил ряд мер по поддержанию необходимого уровня ликвидности в российской банковской системе, чем, несомненно, помог пережить достаточно тяжелые времена без значительных потерь. Среди наиболее эффективных мер можно отметить увеличение объемов предоставления российскими банками средств через сделки РЕПО, существенное расширение списка инструментов, принимаемых в залог по выдаваемым кредитам, уменьшение на первом этапе ставок отчислений в фонд обязательного резервирования. Впоследствии для ряда банков через специальные аукционы появилась возможность привлечения на депозиты бюджетных средств.
Результатом принятия данного комплекса мер стала возможность получения коммерческими банками ресурсов в нужных объемах по приемлемым ставкам, что помогло "сгладить острые углы" и обеспечить относительно спокойное прохождение банками пиковых дат по объему платежей.
В первом полугодии 2008 г. продолжился рост ликвидности биржевого рынка ценных бумаг на Фондовой бирже ММВБ. За январь--июнь общий объем сделок на ФБ ММВБ с ценными бумагами, включая акции, облигации, паи ПИФов и операции РЕПО, достиг 27,15 трлн. руб., увеличившись к аналогичному периоду прошлого года на 52%. На рынке государственных ценных бумаг (ГЦБ) и денежном рынке общий объем сделок за первое полугодие 2008 г. вырос в 2 раза и составил 6,24 трлн. руб. (260,9 млрд. долл.), включая аукционы и вторичные торги по ОФЗ, ОБР, операции РЕПО и депозитные операции Банка России. Доля этого сегмента в общем биржевом обороте Группы ММВБ составила 10,6% (в 2007 г. -- 8,2%). Наиболее позитивная динамика наблюдается по сделкам РЕПО на рынке ГЦБ: их объем составил 4,85 трлн. руб., увеличившись в 2,9 раза по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.
Депозитные и кредитные операции Банка России на ММВБ также характеризуются динамичным развитием: объем сделок превысил 562 млрд. руб. (рост в 2,2 раза). Список торгуемых инструментов был расширен за счет допуска к торгам 29 выпусков субфедеральных и корпоративных облигаций, что существенно увеличило возможности банков по рефинансированию, в том числе посредством заключения сделок прямого РЕПО с Банком России.
Устойчивый рост интереса участников к рынку валютных фьючерсов способствует существенному увеличению биржевых сделок с валютными деривативами на ММВБ. В секции срочного рынка (стандартные контракты) ММВБ за первое полугодие 2008 г. совокупный объем торгов достиг 1,69 трлн. руб. (70,53 млрд. долл.), что в 2,5 раза больше, чем за соответствующий период 2007 г. Доля этого рынка в общем биржевом обороте Группы ММВБ увеличилась до 2,9% (в 2007 г. -- 1,8%). Объем открытых позиций на срочном рынке ММВБ по контрактам "рубль--доллар" вырос по сравнению с концом предыдущего года в 1,8 раза -- до 9,13 млрд. долл. (на конец 2007 г. -- 4,91 млрд. долл.), что является рекордным показателем. В 2008 г. наблюдается позитивная динамика на рынке процентных фьючерсов.
За первое полугодие 2008 г. с фьючерсами на 3-месячную процентную ставку MosPrime Rate и накопленную 1-дневную процентную ставку MosIBOR было заключено сделок общим объемом 36,77 млрд. руб. (1,54 млрд. долл.), что более чем в 10 раз превышает показатели за аналогичный период предыдущего года. Куприн Алексей. Итоги первого полугодия 2008 года// «Биржевое обозрение». - №8. - 2008. - С.
Основным движущим фактором роста активности стало увеличение объемов операций РЕПО в 2 раза. Также, несмотря на кризисные явления на мировом рынке капитала, на Фондовой бирже ММВБ наблюдался рост объема сделок на вторичном рынке и на рынке первичных размещений на 4 и 2%. Доля фондового рынка в общем обороте Группы ММВБ составила 46,1%.
Другими словами, к началу кризиса на рынке облигаций уже наблюдалось избыточное предложение, вследствие этого реакция на кризис ликвидности была крайне острой.
В итоге за последнюю пару месяцев рынок рублевых облигаций испытал падение, масштабов которого не наблюдалось никогда раньше.
Многие качественные и короткие бумаги потеряли в цене 10-15 п. п. и больше, не говоря уже о тех, чье кредитное качество вызывало хоть малейшее сомнение. Примером могут служить выпуски, которые размещались в III кв. и на тот момент отражали уровень рыночной доходности на рынке Брагин Владимир. Рынок облигаций: взгляд из глубины./www.rcb.ru.
В Россию кризисные волны пришли позднее, чем в развитые страны. Однако скорость и масштаб распространения кризиса впечатляет. Совокупность внешних негативных факторов превысила критическую массу, присоединившись к факторам внутренним.
Так, падение фондовых индексов началось еще весной, однако осенью падение стало катастрофическим (рис. 1) и сопровождалось периодическими приостановками торгов на российских биржах. Инвесторы активно уводили капитал с российского рынка.
Рисунок 1. - Динамика индекса РТС
Ослабление рубля стало реальностью, несмотря на усилия ЦБ РФ по поддержанию национальной валюты. За октябрь 2008 года ЦБ РФ потратил более 100 млрд. долл. на поддержание курса рубля (рис. 2). Однако тенденция к ослаблению рубля продолжилась, подкрепляемая действиями населения по конвертации рублевых сбережений в валютные. Астраханцева Мария. Кредитный кризис: основные причины и антикризисные меры// «Рынок ценных бумаг» - www.rcb.ru
Рисунок 2. - Динамика международных резервов РФ в 2008 году
В ближайшие месяцы первичный рынок останется наглухо закрытым, по крайней мере для эмитентов второго и третьего эшелонов, хотя не исключены "технические" размещения. При этом оферт и погашений никто не отменял, а с учетом того, что до конца года будет погашено или пройдет через оферту бумаг на общую сумму около 270 млрд. руб., сокращение предложения окажется более чем существенным. Напомним, что суммарный объем эмиссии рублевых облигаций на рынке составляет менее 2 трлн. руб., а с учетом бумаг, выкупленных по оферте, - около 1,2-1,4 трлн. руб.
Основная проблема, препятствующая восстановлению рынка облигаций, - крайне сложная ситуация с банковской ликвидностью. В нормальном состоянии показатели ликвидности выглядят следующим образом: сумма на корсчетах с депозитами - около 700-750 млрд. руб., задолженность перед ЦБ РФ и Минфином близка к 0.
По состоянию на 14 октября 2008 г. ситуация выглядела следующим образом: сумма остатков на корсчетах и депозитах - 640 млрд. руб., требования ЦБ РФ к банкам - около 320 млрд. руб., депозиты Минфина РФ - 680 млрд. руб. Таким образом, объем средств, которыми могут распоряжаться банки, в 1,5 раза меньше, чем сумма требований к ним ЦБ РФ и Минфина.
Столь большой объем задолженности перед ЦБ РФ и Минфином означает, что денежные средства обходятся банкам существенно дороже и что они не могут быть распределены дальше по системе через межбанковские механизмы. При этом ситуация не станет заметно лучше до тех пор, пока в систему не поступит достаточно денег для погашения этой задолженности. Причем средства должны прийти либо в виде расходов бюджета, либо в виде поступлений от продажи валюты, а общая сумма должна составить около 1 трлн. руб.
Если этот процесс продолжится, то к концу I кв. 2009 года рынок сузится примерно до размеров 2006 г. и, может быть, тогда спрос и предложение будут сбалансированы.
Что мы ждем в 2009-2010 гг.?
1. Рост российской экономики в ближайшие годы продолжится высокими темпами, при этом основной вклад в экономическую динамику по-прежнему будет вносить расширяющийся инвестиционный и потребительский спрос.
2. Повысится инвестиционная активность бизнеса на фоне повышения процентных ставок и ухудшения условий кредитования. В результате в 2009-2010 гг. экономика вернется на прежнюю траекторию.
3. Промышленный сектор будет расти медленней экономики в целом - в среднем на 5-5,2% в год. Наилучшая динамика сохранится в отраслях, ориентированных на инфраструктуру, таких как производство строительных материалов, цементная промышленность, нефтехимия, металлургия, машиностроение.
4. Добиться быстрого снижения инфляции не удастся. Высокое инфляционное давление в ближайшие годы будет обусловлено продолжающимся процессом сближения внутренних и мировых цен на энергоносители. Драматичный рост цен на продовольствие, зафиксированный в 2007 г., по-видимому, окажет определенное влияние на инфляционные процессы в среднесрочной перспективе. Наконец, возможности Центробанка по ужесточению кредитно-денежной политики ограничены напряженной ситуацией на финансовых рынках. Тем не менее, в 2009 г. инфляция, скорее всего, снизится с 12 до 10%.
5. Внешнеторговые показатели начнут стремительно ухудшаться на фоне опережающего роста импорта и стабилизации экспорта (мы закладываем в наши макропрогнозы умеренное снижение цен на нефть в период 2008-2010 гг.). Уже в 2009 г. сальдо счета текущих операций станет нулевым, а с 2010 г. перейдет в отрицательную область. Это обусловит замедление темпов укрепления рубля и повысит чувствительность валютного курса к денежным потокам по счету операций с капиталом.
6. Рубль укрепится к бивалютной корзине на 0,3% в 2009 г., с 2010 г. укрепление рубля к бивалютной корзине прекратится. По отношению к доллару рубль останется на уровне 24,50-24,60 в случае стабилизации курса евро/доллар в районе 1,45.
7. Денежные доходы населения продолжат расти высокими темпами, в 2010 г. средние зарплаты могут приблизиться к 1 тыс. долл. в месяц. Однако внутренний спрос все в большей степени будет удовлетворяться за счет импорта.
8. Федеральный бюджет будет оставаться профицитным при ценах на нефть выше 50 долл./баррель. Рост Стабфонда замедлится. При этом высоковероятно, что правительство начнет все активней использовать эту «копилку» для финансирования национальных проектов, а также для решения тактических задач поддержания ликвидности финансового сектора.
Заключение
Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.
Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы - барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются в периоды оживления и подъема производства.
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной и организационно - функциональной спецификой.
С переходом России к рыночной экономике оборот ценных бумаг резко возрос, стал формироваться их рынок. Правда он касался лишь так называемых «фондовых», или «инвестиционных» ценных бумаг - акций и облигаций, а главное, получил крайне неудовлетворительную правовую регламентацию, недостатки которой составили базу для многих злоупотреблений.
На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между различными слоями населения. Рынок ценных бумаг, являясь одной из составляющих рыночной экономики, имеет возможности через свои механизмы мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях экономического роста, развития научно-технического прогресса, инновационной деятельности, освоения новых производств.
Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением.
Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимо-стимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует и их развитию.
В настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.
Список литературы
1. Курс экономики: Учебник. - 3-е изд., доп. / Под ред. Б.А. Райзберга. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 716 с. - (Серия «Высшее образование»).
2. Рынок ценных бумаг: Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 448 с.: ил.
3. Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова. - М.: Экономистъ, 2003. - 896 с.
4. Каратуев А.Г. «Ценные бумаги: виды и разновидности». - М.: Русская Деловая Литература, 2000 г.
5. Курс экономической теории: учебник - 5-е дополненное и переработанное издание - Киров: «АСА», 2001 г. - 832 с.
6. Экономическая теория: учебник для студентов вузов экон. спец. / под общ. ред. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлёвой, Л.С. Тарасевича. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 714 с. - (Высшее образование. Гр.).
7. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА - М, 2004
8. Экономическая теория: учебник для студентов вузов по спец. 080101 «Экон. теория» / под ред. В.И. Бархатова Г.П. Журавлёвой. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 848 с.: ил. - (Гр.).
9. www.rcb.ru/bo/2006-12/14251/
10. Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов» - М.: Финансы и статистика, 2001 г.
11. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов. Серия «Учебники, учебные пособия». Ростов н. / Д: «Феникс», 2000. - 352 стр.
12. Алексеев М.Ю. Российский экономический журнал/Рынок ценных бумаг/. Биржи. - №10. 2000. - 38 с.
13. Алехин Б.И. «Рынок ценных бумаг». Введение в фондовые операции. - Самара: Издательство «СамВен», 2000 г.
14. В.А. Белов «Ценные бумаги в российском гражданском праве». Учебно-консультационный центр «ЮрИнфор», 2002 г. - 448 с.
15. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова, В.А. Павленко. - 3-е изд., перераб. - М.: КНОРУС, 2007. - 272 с.
16. Миркин Яков. «Рынок ценных бумаг». - №23. - 2007. - 350 с.
17. Могильницкая М. Структура рынка государственных ценных бумаг на ММВБ// «Биржевое обозрение». - №12. - 2006. - 38 с.
18. Другов А. Динамика операций с государственными ценными бумагами// «Биржевое обозрение». - №12. - 2006. - 33 с.
19. Куприн Алексей. Итоги первого полугодия 2008 года// «Биржевое обозрение». - №8. - 2008. - 40 с.
20. Брагин Владимир. Рынок облигаций: взгляд из глубины./www.rcb.ru
Подобные документы
Понятие и экономические функции ценных бумаг. Рынок ценных бумаг и механизм преобразования сбережений в инвестиции. Фондовая биржа как форма организационного рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг и его роль в развитии реального сектора экономики.
курсовая работа [645,0 K], добавлен 26.06.2016Сущность, задачи и механизм функционирования рынка ценных бумаг. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиции. Состояние, особенности его развития и перспективы в России. "Сбербанк России" как брокер в процессе формирования портфеля ценных бумаг.
курсовая работа [339,6 K], добавлен 26.10.2014Рынок ценных бумаг: сущность, функции и формы организации. Виды ценных бумаг и их характеристика. Организация первичного и вторичного рынка ценных бумаг. Проблемы организации и функционирования фондового рынка Российской Федерации, уровень его развития.
курсовая работа [50,9 K], добавлен 17.06.2015Рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка, его субъекты и объекты. Виды ценных бумаг. Цены и доходы на рынке ценных бумаг. Практика формирования белорусского рынка ценных бумаг. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в Беларуси.
курсовая работа [622,3 K], добавлен 21.11.2016Основные принципы функционирования биржевых и внебиржевых торговых систем в России. Биржевой рынок ценных бумаг в России. Внебиржевой рынок ценных бумаг в России. Внебиржевые неорганизованные рынки ценных бумаг, особенности их функционирования.
дипломная работа [118,2 K], добавлен 28.05.2003Основные ценные бумаги, их характеристика и классификация. Экономическое содержание рынка ценных бумаг, его участники, структура и механизм функционирования. Особенности развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь и пути его совершенствования.
курсовая работа [504,6 K], добавлен 07.10.2014Экономическая природа ценных бумаг, их виды и функции. Особенности ценообразования на фондовом рынке. Понятие рынка ценных бумаг. Принципы регулирования современного рынка ценных бумаг. Государственное регулирование Российского рынка ценных бумаг.
курсовая работа [45,9 K], добавлен 09.10.2013Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг. История рынка ценных бумаг в России, закономерности и направления его формирования, значение в экономике. Современная оценка состояния данного рынка в России, существующие проблемы и пути их разрешения.
курсовая работа [76,8 K], добавлен 22.12.2014Рынок ценных бумаг, его функции, механизм преобразования сбережений в инвестиции. Ключевые особенности эмиссионной и инвестиционной деятельности организации на рынке ценных бумаг, этапы формирования стратегии поведения российских предприятий на нем.
курсовая работа [1,7 M], добавлен 20.06.2016Рынок ценных бумаг, основные понятия и функции. Характеристика российской торговой системы и фондовой биржи. Особенности развития российского рынка ценных бумаг. Развитие электронной торговли. Совершенствование законодательства на рынке ценных бумаг.
курсовая работа [135,1 K], добавлен 14.01.2015
