Экономическая теория

Технологический цикл. Сущность его в том, что в течении 2-х десятилетий, перед повышательной фазой наблюдается оживление в сфере технических изобретений, а затем в годы хозяйственного подъема широкое промышленное использование технических изобретений.

ДЕНЕЖНЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ РЫНКИ

ПЛАН:

1. Финансовые рынки в модели кругооборота товаров и услуг.

2. Рынки ценных бумаг как составная часть финансовых рынков.

а) Основные типы ценных бумаг в США.

б) Факторы, определяющие текущую стоимость ценной бумаги.

в) Структура процентных ставок по срокам погашения.

г) Нововведения на рынках ценных бумаг.

3. Денежный рынок, как объединение спроса и предложения денег.

4. Кредитный рынок в России.

5. Украина: проблемы формирования рыночной инфраструктуры - ценные бумаги в инвестиционном процессе.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Упрощенная версия кругооборота представлена на рисунке 1.1.

(кругооборот - поток товаров и услуг, которыми обмениваются фирмы и домашние хозяйства, уравновешенный потоком денежных платежей, совершаемых в качестве компенсаций за эти товары и услуги; поток - экономический процесс, происходящий непрерывно во времени и измеряемый в единицах за некоторый период времени).

Потоки реальных товаров и услуг направлены по часовой стрелке; потоки денежных платежей - против. В этой простой экономической системе семейные хозяйства тратят все получаемые ими доходы на приобретение ими потребительских товаров, а фирмы продают свои продукты семейным хозяйствам сразу же по окончании их производства. Когда к кругообороту добавляются сбережения (та часть доходов семейных хозяйств, которая не идет на приобретение товаров и услуг, или на уплату налогов) и инвестиции (накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, и непроданных товаров, или приобретение вновь произведенных капитальных благ - оборудования, компьютеров, зданий производственного назначения), возникает два пути, по которым средства могут "путешествовать" от семейных хозяйств к рынкам продуктов. Один путь - прямой, осуществляемый посредством затрат на потребление. Другой путь - косвенный, по этому пути средства движутся "через" финансовые рынки, сбережения и инвестиции.

Поскольку большинство сбережений совершается семейными хозяйствами, а большинство инвестиций осуществляется фирмами, то необходим некий набор механизмов, осуществляющий перемещение потоков денежных фондов от первых ко вторым. Именно эти механизмы создаются благодаря функционированию финансовых рынков. Финансовые рынки - совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам.

Финансовые рынки состоят из множества разнообразных "каналов", по которым денежные средства "перетекают" от собственников сбережений к заемщикам. Эти каналы можно подразделить на две основные группы. К первой группе относятся так называемые каналы прямого финансирования, то есть такие каналы, по которым средства перемещаются непосредствен- но от собственников сбережений к заемщикам. Выделяют две подгруппы способов прямого финансирования. Первый способ : капитальное финансирование - это соглашение, по которому фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму (пример: продажа обыкновенных акций). Второй: финансирование путем получения займов - это любое соглашение, согласно которому фирма получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом, причем права на долю собственности на фирму кредитор не получает. (пример: продажа облигаций). Вторая группа каналов финансовых рынков - каналы так называемого косвенного финансирования. При косвенном финансировании средства, перемещаемые от семейного хозяйства по направлению к фирме, проходят через особые институты, к числу которых относятся, например, банки, взаимные фонды, а так же страховые компании; эти организации называются финансовыми посредниками.

2а. Основные типы ценных бумаг США.

Ценные бумаги федерального правительства США.

Ценные бумаги федерального правительства США делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные. Существуют всего три типа реального долга: векселя, среднесрочные векселя и облигации.

Казначейские векселя; наиболее распространенный их тип имеет срок погашения, равный 91 дню. Аукционы по продаже векселей существуют для расширения возможностей мелких инвесторов. Казначейские векселя - это дисконтированные ценные бумаги, которые продаются по ценам, меньше чем указанный на них номинал. На каждом векселе обозначена дата выпуска, дата оплаты и стоимость на момент погашения, но нет определенной нормы процента. Норма процента, которую получает покупатель, зависит от разницы между уплаченной за вексель ценой и его стоимостью на момент погашения. Наиболее широко используемая норма процента по казначейским векселям известна как ставка. Она рассчитывается по следующей формуле:

100 - p 360

r = ------- * --- , где

100 a

r - процент дисконта;

p - цена, уплаченная за 100 долларов;

a - количество дней до погашения.

Более точная формула для расчета нормы прибыли по казначейским векселям существует для вычисления купонного эквивалента дохода (рассчитывается на 365 - дневный год по уплаченной цене, а не по стоимости на момент погашения).

100 - p 365

i = ------- * --- , где

100 a

i - купонный эквивалент дохода.

Так как казначейские векселя продаются с дисконтом, то их цена растет по мере приближения сроков погашения.

Среднесрочный казначейский вексель - рыночная ценная бумага федерального правительства США со сроком погашения от 1-го года до 10 лет.

Казначейская облигация - долгосрочная рыночная ценная бумага федерального правительства США со сроком погашения более 3-х лет. Казначейство продает эти ценные бумаги на аукционах. Средства от них идут на покрытие бюджетного дефицита и на рефинансирование - обмен ценных бумаг с истекшим сроком погашения.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации - это облигации, выпускаемые штатом, или местным органом власти, доход по которым не облагается федеральным подоходным налогом. Существует также облигация, обеспеченная доходом от определенного объекта - муниципальная облигация, доход от которой, и ее стоимость при погашении выплачивается из доходов проекта, для финансирования которого она выпущена, и целевая муниципальная облигация - свободная от налогов ценная бумага, выпущенная правительством штата или местным органом власти для финансирования жилищного строительства или другого частного предприятия.

Ценные бумаги корпораций.

Облигации корпорация обладают теми же основными характеристиками, что и казначейские или муниципальные облигации, с разницей лишь в том, что эти ценные бумаги выпускаются частными корпорациями. Акции корпораций коренным образом отличаются от ценных бумаг федерального правительства США, муниципальных облигаций и облигаций казначейства. Акция означает, что ее собственник обладает правом собственности на соответствующую часть капитала корпорации. У акций нет срока погашения, и по ним не производится обязательная периодическая выплата денег. Собственник акции получает дивиденд только в том случае, если директор компании декларирует этот дивиденд. Владельцы акций обладают правом голоса при решении вопросов, связанных с управлением предприятием.

Коммерческие бумаги - краткосрочные ценные бумаги, представляющие собой необеспеченный долг со сроком погашения от 45 дней и менее. Он необеспечен, поэтому только компании с наивысшими кредитными показателями выпускают в обращение такие ценные бумаги.

2б. Текущая стоимость ценной бумаги со сроком погашения в 1 год вычисляется по формуле:

M

p = ----- , где

1 + i

p - текущая стоимость;

M - стоимость на момент погашения;

i - ставка процента в виде десятичной дроби.

Это уравнение показывает, что сумма, которую потенциальные покупатели могут заплатить за обещание выплатить им обратно некоторую сумму денег через год зависит от нормы процента. Поэтому покупатель поинтересуется процентными ставками аналогичных ценных бумаг с таким же кредитным риском. Если средняя ставка по таким ценным бумагам равна, например, 8%, то покупатель будет согласен заплатить сейчас только 92.25 $ за ценную бумагу, которая через год будет стоить 100 $. Чем выше норма процента, тем больше разрыв между текущей стоимостью ценной бумаги, и ее стоимостью на момент погашения.

Текущая стоимость ценной бумаги с многолетним сроком погашения (при отсутствии периодических выплат по процентам.)

По многим ценным бумагам их владельцы получают периодические фиксированные процентные выплаты помимо их стоимости на момент погашения.

Для такой ценной бумаги формула имеет следующий вид (периодичность процентных выплат - один раз в год):

А А А

P = -------- + -------- + ... + -------- , где

1 + i (1 + i)¤ (1 + i)№

А - ежегодная процентная выплата.

В этой формуле чем меньше ежегодные выплаты по процентам, тем ниже предложенная цена облигации.

2в. Структура процентных ставок по срокам погашения - это связь процентной ставки со сроком погашения облигации. Для объяснения этой связи используют кривые дохода - кривые, показывающие доходы (на данную дату) от ценных бумаг различных сроков погашения.

Существует три основных теории, ставящие своей задачей объяснение форм кривых дохода:

1) теория ожиданий: долгосрочные процентные ставки равны среднему геометрическому ожидаемых будущих краткосрочных процентных ставок. В соответствии с теорией ожиданий кривая дохода шла вверх в сентябре и декабре 1985 г. (см. рис. 2.1 и 2.2) вследствие медленного и постепенного экономического подъема. Это наталкивало хозяйственных агентов на мысль о том, что следует ожидать роста процентных ставок. В результате заемщики пытались получить ссуды в основном по долгосрочным контрактам, что могло привести к росту долгосрочных ставок. Кредиторы же, с другой стороны, стремились к краткосрочным займам, также ожидая роста процентной ставки. Сочетание влияния, оказываемого давлением сверху на долгосрочные ставки и влияния, оказываемого давлением снизу на краткосрочные ставки, приводит к тому, что кривая дохода имеет положительный наклон;

2) теория предпочтения ликвидности; долгосрочные выпуски должны принести более высокий процент прибыли, чем краткосрочные ценные бумаги, поскольку инвесторы предпочитают более ликвидные активы менее ликвидным;

3) теория сегментации рынка; спрос и предложение денежных средств в каждом сегменте кривой дохода определяют совокупную кривую дохода, поскольку кредиторы и заемщики остаются верными своим сложившимся предпочтениям (рынок делится на субрынки с различными сроками погашения).

Финансовые рынки, активно сотрудничая с правительством, создали целый ряд ценных бумаг инновационного типа.

Ценные бумаги с нулевым купоном - ценная бумага, выпущенная Казначейством, проданная с большим дисконтом, не дающая права на получение процентных платежей, которые продаются отдельно.

Ценные бумаги, обеспеченные закладными, дают возможность осуществлять мелкие инвестиции в общий фонд закладных. Такие ценные бумаги эмитируются на основе ссуд, задолженностей по кредитным карточкам и др.

2г. Нововведение на рынках ценных бумаг.

Рынок фьючерских сделок и опционных контрактов.

Фьючерская сделка - соглашение о покупке или продаже финансовых инструментов или товаров в будущем в оговоренный срок по цене, установленной при заключении контракта (покупатель может избежать риска, связанного с ростом цен, но если цены упадут, то покупатель утрачивает возможность купить эти ценные бумаги по по низким ценам).

Опционный контракт - это право (но не обязательство) купить данную ценную бумагу по установленной в контракте цене в будущем в установленный срок.

3. Прежде всего, основные компоненты денежного предложения - бумажные деньги и денежные вклады представляют собой долги или обещание заплатить. Однако это деньги, потому что они обладают, во-первых приемлемостью, т.е. каждый принимает деньги в обмен на что-то, поскольку уверен, что они в любой момент могут быть обменяны на реальные блага и услуги; во-вторых, являются законным платежным средством, т.е. приемлемость бумажных денег отчасти основана на законе: государство объявило наличные деньги законным платежным средством; в-третьих, относительной редкостью, т.е. стоимость денег определяется их редкостью по отношению к их полезности.

Реальная стоимость, или покупательная способность, денег - это количество товаров и услуг, которое можно купить за денежную единицу.

Когда индекс потребительских цен или индекс "стоимости жизни" растет, покупательная способность денег обязательно падает, и наоборот. Чем выше цены, тем ниже стоимость денег, поскольку теперь их потребляется больше для приобретения данного количества товаров и услуг, и наоборот.

Спрос на деньги для сделок

Люди нуждаются в деньгах как в средстве обращения, то есть в удобном способе заключения сделок на приобретение товаров и услуг. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обмене товаров и услуг - тем больше потребность денег для заключения сделок. Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному валовому национальному продукту (ВНП).

Спрос на деньги для сделок зависит от уровня номинального ВНП и не зависит от процентной ставки (что является упрощением).

Спрос на деньги со стороны активов

Вторая причина, по которой держат деньги, вытекает из их функций как средства сбережения. Люди могут держать свои финансовые активы в различных формах. Спрос на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально процентной ставке.

Общий спрос на деньги

Как показано на рисунке, общий спрос на деньги, Dm, можно определить путем смещения по горизонтальной оси прямого спроса на деньги со стороны активов на величину, равную спросу на деньги для сделок. Полученная в результате прямая обозначает общее количество денег, которые люди хотят иметь для сделок или в качестве активов, при каждой возможной процентной ставке.

Можно объединить спрос и предложение денег, а значит денежный рынок и определяет равновесную ставку процента. Для чего провели Sm - обозначающую предложение денег. Как и на рынке продуктов или ресурсов пересечение спроса на деньги и предложения денег определяет цену равновесия. В данном случае ценой является равновесная ставка процента, т.е. цена, уплаченная за использование денег.

Уменьшение предложения денег создает временную нехватку денег на денежном рынке. Люди и учреждения пытаются получить больше денег, путем продажи облигаций. Поэтому предложение облигаций увеличивается, что понижает цену на облигации и поднимает процентную ставку. При более высокой процентной ставке количество денег, которые люди хотят иметь на руках уменьшается, следовательно количество предложенных и требуемых денег снова сравнивается, как и при более высокой процентной ставке. Увеличение предложения денег создает временный их избыток, в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает и на денежном рынке восстанавливается равновесие.

4. Ситуация на кредитном рынке демонстрирует неизбежность усиления инфляции. Уже к лету 1992 г. годовая кредитная ставка приблизилась к 100% (см. Таб. 4.1). При сжимающемся потребительском спросе предприятия, обслуживающие конечное число потребителей, не в состоянии наращивать массу прибыли и расплачиваться за кредиты путем увеличения производства. К тому же, будучи монопольными производителями, они слабо заинтересованы в развитии производства. Текущие издержки, включая плату за кредит, намного легче трансформировать в цену конечного продукта.

До 1992 г. ставка по депозитам, несмотря на высокую инфляцию, была достаточно стабильная и начала возрастать лишь в январе 1992 г. Тем не менее вплоть до настоящего времени она существенно ниже уровня инфляции и двух других ставок. Объяснение этому достаточно простое. До сих пор Центральный банк является главным источником кредитных ресурсов. С учетом же того, что в 1991 - 1992 г. плата за централизованные ресурсы оставалась крайне низкой, у коммерческих банков не было объективной заинтересованности в мобилизации личных средств.

Если до сентября 1991 г. рост ставки постоянным клиентам банков обгонял динамику межбанковского кредита, то в 1992 г. вторая значительно опередила первую. В апреле - мае разница между ними достигала 25 процентных пунктов, но впоследствии сократилась. С одной стороны, будучи выше платы за централизованные кредитные ресурсы, даже столь низкий уровень ставки постоянным клиентам позволял коммерческим банкам обеспечивать определенную прибыль. С другой стороны, крупнейшие промышленные предприятия одновременно являются и акционерами банка, и его постоянными клиентами. Ясно, что это не позволяет им активно влиять на кредитную политику банка в нужном для предприятия направлении.

Динамика кредитной ставки на межбанковском рынке объясняется следующими факторами. Во-первых, до 1992 г. Центральный банк установил ее предел на уровне 25%. Во вторых, по началу межбанковское кредитование представляло для банков принципиальное новшество. Развитие необходимой инфраструктуры и просто притирка к нововведения заняли около двух лет. В-третьих до 1992 г. свободных кредитных ресурсов на рынке не было, соответственно, стабильной была и межбанковская кредитная ставка. В-четвертых, межбанковский рынок, как никто другой сконцентрировался на обслуживании торговых операций с быстрой отдачей и (реже) финансировании спекуляций. После отмены ограничений на кредитные ставки именно этот рынок среагировал на изменение ситуации быстрее в сравнении с банками, обслуживающими постоянных клиентов в сфере производства.

Вместе с тем реальная, т.е. учитывающая факт инфляции, кредитная ставка на всех рынках остается отрицательной, что служит одним из главных инфляционных факторов.

5. С углублением процессов разгосударствления и приватизации экономики, развитием акционерной деятельности, расширяется деятельность по выпуску и обороту ценных бумаг, происходит формирование специального сегмента рынка - рынок ценных бумаг (РЦБ). Современный период его становления характеризуется значительными темпами роста эмиссии ценных бумаг, постоянным увеличением круга субъектов хозяйственной деятельности, выступающих в роли эмитентов. Позитивно оценивая этот факт, нельзя забыть о качественной стороне эмиссии, о необходимости обеспечения высоких инвестиционных характеристик ценных бумаг, которые выпускаются. В других случаях рынок будет наполнен ценными бумагами, которые не отвечают полной мерой целевым желаниям инвесторов, не пользуются у них достаточным спросом. В результате возникнут трудности как первичного размещения ценных бумаг, так и вторичного оборота.

На рынке ценных бумаг курс акций создается под влиянием таких основных факторов:

- доходность;

- величина кредитной ставки;

- степень риска вкладов;

- альтернативные сферы приложения средств;

- ликвидность.

Дивиденд и прирост курсовой цены акции выступают для инвесторов двумя частями общего дохода, - совокупная прибыльность акций. Очень важным является практическое использование показателя совокупной доходности для выяснения степени защиты акций от инфляционных процессов.

Инвестирование в акции надежно защищено от инфляции, если в анализируемом периоде индекс роста их совокупной доходности (СД) опережает индекс изменения официально объявленной инфляции (Инф), т.е. выполняется неравенство 1 СД > 1 Инф. И наоборот, при 1 СД <= 1 Инф, акции акционерных товариществ следует признать не очень эффективным объектом вложений, не позволяющим сохранить деньги от обесценивания вследствие инфляции. Совокупная прибыльность акций представляет интерес с точки зрения соотношения ее составных элементов. Но, к сожалению, рыночные процессы в области ценных бумаг еще не набрали достаточных темпов развития, чтобы можно было судить о постоянной тенденции: есть примеры повышения и понижения значения как уровня дивидендов, так и курсовой цены акций.

Безопасное инвестирование в ценные бумаги - одно из необходимых условий становления рынка ценных бумаг. Инвесторы должны быть уверены в безопасности вложений, в регулируемом и стабильном получении доходов. В июне 1991 г. Верховный Совет Украины принял закон о "Ценных бумагах и фондовых биржах". В нем отмечаются условия и порядок выпуска и приобретения ценных бумаг, регламентация положений относительно создания и деятельности фондовых бирж, предусматриваются определенные требования к субъектам, проводящим посредническую деятельность в организации кругооборота ценных бумаг. Законом предусмотрены ряд положений по обеспечению безопасности вложений в ценные бумаги: установление уставного фонда акционерных товариществ на определенном уровне, запрет выпуска акций для покрытия убытков, связанных с хозяйственной деятельностью акционерных товариществ; предоставление права эмиссии акций с получением их собственного фиксированного дохода и части выручки от распродажи имущества при ликвидации акционерных товариществ; необходимость придерживания эмитентом информационных обязательств перед гражданами, акционерами и т.д.

Осуществляя вклады в ценные бумаги акционеры должны понимать, что ни одно из них не имеет одновременно всех положительных качеств. Например повышение доходности акций может сопровождаться снижением их безопасности и наоборот. Каждому инвестору необходимо дать возможность выбора среди ценных бумаг тех из них, которые наилучшим образом отвечают его намерениям для вложений. Поэтому на рынке должен быть дан богатый спектр ценных бумаг, большое число их разновидностей.

РАЗВИТИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМ

ПЛАН

1. Системы организации экономической жизни общества

2. Системная экономика и многообразие ее форм

3. Синтезированная система

СОДЕРЖАНИЕ

1. Различают 5 типов экономических систем:

- традиционная система;

- чистый капитализм;

- командная система;

- смешанная система;

- синтезированная система.

Традиционная система, ее черты:

- экономика основана на обычаях;

- технический прогресс ограничен;

- религиозные и культурные ценности первичны по сравнению с экономическими;

- социально-экономический застой четко выражен.

Для анализа чистого капитализма и командной экономики принимают 2 признака:

- форма собственности;

- способ, посредством которого координируется и управляется экономическая деятельность этих систем.

Чистый капитализм, или капитализм эпохи свободной конкуренции:

- частная собственность на ресурсы;

- для координации экономической деятельности и управления ею используется система рынков и цен;

- экономическая власть широко рассеяна;

- очень мала или вовсе отсутствует необходимость в правительственном планировании, контроле и вмешательстве в экономический процесс;

- роль правительства ограничивается защитой частной собственности и установлением надлежащей правовой структуры, облегчающей функционирование свободных рынков.

Командная экономика:

- общественная собственность;

- централизованное общественное планирование;

- рабочие закреплены за профессиями, и даже их распределение по географическим районам страны осуществляется централизованно.

2. Смешанная экономика имеет несколько форм или моделей:

- американская;

- японская;

- шведская;

- новых индустриальных стран (Корея, Тайвань, Сингапур, Гонконг).

Американская модель - это преимущественно рыночная экономика, но вместе с тем экономические функции правительства играют в ней очень существенную роль.

Японская модель характеризуется:

- развитым планированием и координацией деятельности правительства и частного сектора;

- сохранение своих традиций, и в то же время умение заимствовать у других все то, что нужно для развития страны;

- высокий престиж государственной службы;

- стержнем стратегии экономического развития является установка на развитие наукоемкой продукции;

- высокий престиж образования, и прежде всего высшего.

Шведская модель:

- социальная политика. Большую часть благ и услуг шведы получают из государственных социальных фондов минуя рынок;

- полная занятость;

- ставка на труд, на самореализацию личности, утверждение ее общественной значимости.

Черты Кореи:

- защита внутреннего рынка;

- жесткий экономический курс, проводимый центральной властью;

- привлечение иностранного капитала;

- национальные кадры;

- образование массового среднего класса.

3. Черты:

- переход стран на принципиально новую экономическую базу производства;

- гуманизация экономики, т.е. перераспределение общественных ресурсов в пользу образования, культуры, медицины и изменение самой материально вещественной базы этих отраслей;

- экологизация экономического развития, т.е. новый этап мирохозяй-

ственного развития должен формироваться в соответствии с экологическим состоянием планеты;

- формирование новой философии потребления. Растет спрос на экологически чистые продукты, новые требования к жилью, вырабатывается политика добровольного самоограничения потребностей;

- растет число и доля обеспеченных, образованных и предприимчивых людей;

- возрастает роль социально - культурных фактов.

МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРУЕМОЙ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

ПЛАН

1. Основы механизма рыночной саморегуляции

2. Рыночный механизм конкурентного равновесия

3. Содержание и формы рыночного равновесия

СОДЕРЖАНИЕ

1. Основой механизма рыночной саморегуляции являются спрос и предложение.

Спрос - это форма выражения потребности представленной на рынке и обеспеченной соответствующими денежными средствами.

Предложение - это совокупность товаров находящихся на рынке или способных быть произведенными и представленными к продаже по соответствующим удовлетворяющим производителя товара ценам.

На рынке действует объективный закон спроса. Если цены на товар растут, то спрос уменьшается.

Соотношение цены и количества реализованных на рынке товаров:

2. Равновесие рыночных цен находится в точке пересечения кривых спроса и предложения. Ценой равновесия следует считать цену такого уровня, при котором предложение соответствует спросу.

Равновесная цена устанавливается при двух условиях:

- когда количество, которое покупатели хотят купить соответствует количеству, которое продавцы хотят продать;

- отсутствует тенденция к изменению цены и количества.

Спрос и предложение испытывают на себе влияние многочисленных факторов и по-разному на них реагируют. Степень изменения спроса и предложения под воздействием того или иного фактора характеризует их эластичность.

Эластичность спроса - это степень степень реакции покупаемого количества товара на колебание его рыночной цены.

Количественно и качественно эластичность спроса может быть представлена тремя моментами:

а) Когда процентное снижение цены вызывает такое процентное увеличение количества продаж товара, что общая выручка возрастает. Эластичность спроса при этом > 1.

б) Процентное снижение цены в точности компенсируется соответствующим ростом количества продаж, так что общая выручка остается абсолютно неизменной. Эластичность спроса равна 1.

в) Снижение цены вызывает настолько незначительный рост количества продаж, что общая выручка снижается. Это неэластичный спрос.

Эластичность предложения характеризует изменения между ценой и предлагаемым к реализации товаром, а так же относительное изменение объема производства и предложения товара в связи с движением его цены на рынке.

Коэффициент эластичности - это процентное отношение изменения количества товара к проценту изменения цены товара.

3. В теории рыночного равновесия важное значение уделяют фактору времени и с этой точки зрения различают:

- мгновенное равновесие, когда

предложение неизменно;

- краткосрочное равновесие, когда предложение растет без увеличения оборудования;

- длительное равновесие нормальной цены, когда предприятия заменяют и увеличивают оборудование, а количество самих предприятий может изменяться за счет свободного входа и выхода их из отрасли.

Цена длительного равновесия немного ниже цены краткосрочного равновесия и значительно ниже цены мгновенного равновесия. Этот случай называется случаем растущих издержек.

ОСНОВНЫЕ ВИДЫ РЫНКОВ

РЫНОЧНАЯ ИНФРАСТРУКТУРА

ПЛАН

1. Рынок средств производства. Товарные биржи, торговые дома.

2. Потребительский рынок. Магазины, сельские и городские рынки, ярмарки и аукционы.

3. Рынок услуг. Брокерские и дилерские конторы, аудиторские фирмы, лизинговые и страховые компании, юридические консультации.

4. Финансовый рынок. Коммерческие банки, фондовые и товарные биржи.

5. Рынок рабочей силы. Биржи труда, областные и городские конторы по трудоустройству.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Рынка средств производства в нашей стране не было, средства производства распределялись через материально-техническое снабжение, которое по форме было похоже на рынок, а по содержанию рынком не являлось. Задача создания рынка средств производства реализуется сегодня через переход от централизованного фондового распределения продукции материально-технического назначения к оптовой торговле ею.

Главной инфраструктурой рынка средств производства являлась товарная биржа - это место, где осуществлялась купля-продажа массовых товаров. Сама биржа торговых сделок не заключает. В ее обязанности входит предоставление помещений для торговли, местами, телефонами, телефаксами и телетайпами для участников торгов.

Биржа осуществляет:

- котировку цен;

- устанавливает стандарты на биржевые товары;

- разрабатывает типичные контракты;

- производит расчеты между продавцами и покупателями;

- занимается информационной деятельностью;

- оказывает своим клиентам страховые, арбитражи и другие услуги.

Высшим органом управления товарной биржи является общее собрание ее членов, в период между собраниями - биржевой комитет.

Биржа имеет исполнительную дирекцию и специальные подразделения:

- расчетную палату;

- биржевой арбитраж;

- котировочную палату;

- регистрационное бюро;

- экспертное бюро;

- информационно - справочный отдел.

Деятельность товарных бирж Украины регулируется Законом Украины "О товарной бирже", который предусматривает их функционирование на основе самоуправления, хозяйственной самостоятельности, обособления имущества, собственного расчетного счета и собственного баланса.

Цель наших бирж:

- выяснить товарные цены, спрос на товары и их предложение;

- упорядочить и облегчить товарооборот и торговые операции.

2. Рынок потребительских товаров - это рынок товаров широкого потребления. На Украине он формируется в результате осуществления следующих мер:

а) Путем развития предпринимательства в сфере производства и сбыта продовольственных и непродовольственных товаров.

б) Путем первоочередного разгосударствления II-го подразделения общественного производства.

в) Путем поддержания малых и средних предприятий.

г) Налоговое и кредитное стимулирование производства товаров широкого потребления.

д) Переход к свободному ценообразованию на большинство товаров.

е) Постепенная отмена дотирования убыточных предприятий.

ж) Радикальный пересмотр льготного перераспределения товаров широкого потребления.

з) Стимулирование расширения производства потребительских товаров и их реализации на коммерческой основе.

Формирование этого рынка осуществляется на основе 2-х Законов Украины:

- "О защите потребительского рынка" ("Правда Украины" от 20.12.91 г.);

- "О защите потребителей" ("Правда Украины" от 26.06.91 г.).

Инфраструктурой потребительского рынка являются магазины, сельские и городские рынки, ярмарки и аукционы.

3. Рынок услуг. Он включает разнообразные производственные и непроизводственные услуги:

- транспортные;

- связи;

- ремонтные;

- лизинговые;

- аудиторские;

- страховые;

- юридические;

- бытовые;

- культурные.

Аудит - это проверка (ревизия) бухгалтерской отчетности предприятия квалифицированными специалистами (аудиторами) на предмет их соответствия установленным правилам и стандартам.

Лизинг - это специфическая форма финансирования вкладов на приобретение машин, оборудования помещений при посредничестве специализированной финансовой (лизинговой) компании. Эта компания получив право собственности на имущество передает его в аренду третьему лицу.

Продавцу средств производства лизинговая компания платит наличными.

Страховые компании выполняют две функции:

- защита от рынка;

- инвестиции прибыли в коммерческие структуры.

4. Финансового рынка у нас не было.

Финансовый рынок включает в себя:

- рынок кредитных ресурсов;

- рынок ценных бумаг;

- рынок валюты.

Рынок кредитных ресурсов осуществляет операции с ссудным капиталом. На Украине этот рынок представлен коммерческими банками Украины.

Ценные бумаги - денежные документы, подтверждающие право владения или отношение займа и определяющие взаимоотношения между лицом, которое их выпустило и их владельцем. При этом предусматривается выплата дохода (дивиденда) или процента на ценную бумагу и возможность передачи денежных прав другим лицам.

К ценным бумагам относятся облигации, казначейские обязательства и сберегательный сертификат.

Акция - ценная бумага без установленного срока обращения, которая подтверждает долевое участие владельца акции в уставном фонде акционерного общества и дает право получить часть его прибыли в виде дивиденда.

Облигация - ценная бумага, подтверждающая внесение ее владельцем денежных средств и обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента.

Государственное казначейское обязательство - вид ценных бумаг на предъявителя, которые размещаются среди населения исключительно на добровольной основе и подтверждающие внесение их владельцем денежных средств в бюджет, давая при этом ему право на получение финансового дохода. Выпускаются на сроки:

- до 1 года;

- от 1 до 5 лет;

- от 5 до 10 лет.

Сберегательный сертификат - письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, подтверждающее право ее владельца на получение после истечения установленного срока депозита (денежной суммы или ценной бумаги, поручаемой банку) и процентов по нему.

5. Рынок рабочей силы должен отвечать следующим требованиям:

- обеспечивать мобильность рабочей силы;

- обеспечивать полноценную оплату труда;

- стимулировать предприимчивость, инициативу и качество рабочей силы.

Рынок рабочей силы формируется на Украине под воздействием Закона Украины "О занятости населения" ("Правда Украины" от 19.03.91г.).

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО

СУЩНОСТЬ, УСЛОВИЯ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФОРМЫ ОРГАНИЗАЦИИ

ПЛАН

1. Понятие предпринимательства.

2. Условия и принципы предпринимательства.

3. Экономические основы развития предпринимательства в Украине.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Предпринимательство - самостоятельная инициатива, на собственный риск, деятельность по производству продукции, выполнению работ, оказанию услуг и занятию торговлей с целью получения прибыли.

Субъектами предпринимательства могут быть:

- граждане и юридические лица всех форм собственности.

Субъекты, которые не могут заниматься предпринимательской деятельностью:

- военнослужащие;

- должностные лица органов прокуратуры, суда, органов государственной безопасности, внутренних дел, государственного арбитража, государственного нотариата, государственной власти и управления, которые осуществляют контроль за деятельностью предприятий;

- лица, которым суд запретил заниматься предпринимательством;

- лица, имеющие непогашенную судимость за кражи, взяточничество и другие корыстные преступления.

В предпринимательстве существуют ограничения, причем двоякого рода:

- запретительные;

- лицензионные.

Запрещено предпринимательство:

- по изготовлению и реализации наркотических средств, оружия и взрывчатых веществ;

- по изготовлению ценных бумаг, денежных знаков и ломбардных операций.

Предпринимательство по лицензиям выдается:

- на поиск и эксплуатацию месторождений полезных ископаемых;

- ремонт спортивного, охотничьего или иного оружия;

- изготовление и реализация медикаментов и химических веществ;

- изготовление пива или вина;

- изготовление водочных, ликерных или коньячных изделий;

- изготовление табачных изделий;

- медицинская практика;

- ветеринарная практика;

- юридическая практика;

- создание и содержание игорных заведений и организация азартных игр;

- торговля алкогольными напитками (остальные запреты см. в законе о внесении изменений и дополнений в закон Украины о предпринимательстве от 15 октября 1992 года).

2. Условиями предпринимательства являются:

- государственная регистрация предпринимателей;

- право найма работников и социальные гарантии при использовании их труда;

- ответственность субъектов предпринимательской деятельности;

- прекращение предпринимательской деятельности.

а) Государственная регистрация: для этого необходимо в исполком подаются следующие документы:

- заявление предпринимателя;

- решение учредителя;

- устав (если это необходимо);

- другие документы (если они необходимы при данной организации

системы).

б) Право найма: оформляется трудовым договором предпринимателя с работником, в которых указывают условия труда, охрану и оплату труда (не ниже минимального уровня, установленного государством) и социальные гарантии, включая социальное и медицинское страхование.

в) Ответственность предпринимателя:

- не причинять ущерба окружающей среде;

- не нарушать охраняемые законом права и интересы граждан.

г) Прекращение предпринимательской деятельности по следующим причинам:

- по собственной инициативе предпринимателя;

- на основе решения суда;

- истечение срока лицензии;

- банкротство;

- другие причины, предусмотренные законодательными актами Украины.

Принципы предпринимательства:

- свободный выбор видов предпринимательской деятельности;

- привлечение на добровольных началах юридических и физических лиц предпринимательской деятельности;

- самостоятельное формирование программы предпринимательства;

- свободный наем работников;

- привлечение и использование материально-технических, финансовых, природных ресурсов, использование которых не запрещено законом;

- свободное распоряжение прибылью после уплаты платежей, предусмотренных законодательством;

- самостоятельное осуществление внешней экономической деятельности.

3. Экономические основы развития предпринимательства на Украине регулируются:

- законами о собственности;

- о предприятиях;

- о кооперации;

- о хозяйственных товариществах.

Экономической основой предпринимательства на Украине является:

- многообразие форм собственности (см. закон о собственности) и государственная поддержка предпринимательской деятельности (см. закон о предпринимательстве).

Государство Украины поддерживает предпринимательство по следующим направлениям:

- гарантирует всем предпринимателям равные права и возможности, независимо от избранных ими форм предпринимательской деятельности;

- гарантирует неприкосновенность имущества и обеспечивает защиту права собственности предпринимателя;

- поддержка предпринимательства путем предоставления земельных участков, государственного имущества, информационного обслуживания, подготовки и переподготовки кадров, предоставления кредитов;

- регулирует предпринимательство путем законодательного обеспечения свободы конкуренции предпринимателей через налоговую и финансово-кредитную политику, через научно-технические, экономические и социальные программы, через систему государственных резервов, лицензий, социальных и экономических норм и нормативов, через государственные договора на выполнение работ.

ФОРМЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПЛАН

1. Предприятия в системе рыночных отношений.

2. Малый бизнес, малые предприятия.

3. Кооперативный сектор.

4. Организация акционерного общества.

5. Арендные предприятия.

6. Особенности предпринимательства в сельском хозяйстве.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Предприятие - первичное звено н/х комплекса. Это обособленное структурное подразделение, хозяйственная единица, где фокусируются системы производительных сил и производственных отношений.

Деятельность предприятия в рыночной системе Украины регулируется законом Украины о предприятиях.

С точки зрения форм хозяйствования выделяются следующие виды предприятий:

- малые предприятия;

- кооперативы;

- акционерные общества;

- арендные предприятия;

- фермерские хозяйства.

2. Необходимость создания малого предприятия:

- при переходе к интенсивному типу экономического роста возрастает значение качественных параметров;

- разделение труда и резкое расширение номенклатуры и ассортимента продукции;

- эффективнее решается вопрос ресурсосбережения;

- легко приспосабливаться к конъюнктуре рынка;

- малые транспортные издержки;

- более рациональное использование трудовых ресурсов.

Эти же черты характеризуют преимущества малого предприятия.

Малые предприятия имеют недостатки:

- не по силам крупные и дорогостоящие научно-технические программы;

- ограничен доступ к сырью и капиталу;

- малые возможности по изучению рынка сбыта и рекламы;

- более уязвимы от внешних факторов (колебания цен, налоги, условия кредитования).

Существуют два вида малых предприятий:

- предприятия, создаваемые заново;

- путем выделения из действующего предприятия, выступающего по отношению к малому учредителем.

Процедура организации малого предприятия:

- принимается решение по созданию предприятия (протокол собрания или приказ руководства);

- разрабатывается устав (название, местонахождение, предмет и цель действия);

- согласие предприятия учредителя;

- все документы подаются в СНД.

3. Кооператив - общественная организация граждан, добровольно объединившихся для совместного ведения хозяйственной или иной деятельности на основе собственности им принадлежащей, или арендованной, или предоставленной в бесплатное пользование.

Кооперативы функционируют на основе:

- самостоятельности;

- самоуправления;

- самофинансирования.

Цель создания кооператива: удовлетворять потребности народного хозяйства и населения в продовольствии, жилище, продукции технического назначения, товарах народного потребления с высокими потребительскими свойствами.

Кооперативы бывают двух типов:

- производственные - осуществляют производство товаров, продукции и работ, а также предоставляют платные услуги предприятиям, учреждениям, гражданам.

Эти кооперативы создаются для производства, заготовки, переработки и реализации сельскохозяйственной продукции, изделий производственно-технического назначения, товаров народного потребления, сбора и переработки вторичного сырья и деловых отходов производства, ремонта и обслуживания техники, производственного, дорожного и технического строительства, розничной торговли и общественного питания, бытового обслуживания, медицинской помощи, спортивно-оздоровительных и других услуг в сфере культурного досуга.

- потребительские - удовлетворяют потребности своих членов и других граждан в торговом и бытовом обслуживании.

Потребительская кооперация на Украине функционирует в соответствие с законом Украины о потребительской кооперации ("Днепровская панорама", 20 мая 1992 года).

4. Акционерные общества представляют собой такое предприятие, в капитал которого вкладывают свою долю путем покупки акций.

Чистая прибыль акционерного предприятия ежегодно распределяется между акционерами пропорционально количеству акций и выдается на руки в виде части прибыли, которая называется дивидендом.

Акция - свидетельство о вложении известного пая в капитал акционерного общества и дающее право на получение дивиденда.

Денежная сумма, обозначенная на акции, называется номинальной стоимостью акции.

Цена, по которой акция продается на рынке называется курсом акции, который прямо пропорционален величине приносимого дивиденда, а также зависит от ссудного процента.

Акции бывают разных видов:

- по характеру распоряжения:

- именные;

- на предъявителя;

Именные закрепляются за конкретным владельцем, печатаются в крупных купюрах.

Предъявительские продаются и покупаются, печатаются в меньших купюрах.

- по размерам и характеру дохода:

- привилегированные (выплачиваются фиксированные проценты, которые не зависят от текущей прибыли акционерного общества);

- обыкновенные (выплата дивидендов пропорционально величине прибыли акционерного общества в данном году).

В зависимости от способа распространения ценных бумаг акционерные общества бывают:

- закрытыми, если акции принадлежат только учредителям и на свободный рынок не поступают;

- открытыми, если акции свободно продаются по решению руководства фирмы.

Владельцы арендных предприятий не являются собственниками.

Различаются следующие виды аренды:

- аренда предприятия;

- субаренда;

- аренда имущества гражданами или арендный подряд.

Аренда предприятия - срочное (временное) владение его имуществом между коллективом арендаторов и органом, уполномоченным выступать в качестве арендодателя.

Такое предприятие действует на основе собственного устава, который утверждается общим собранием арендаторов, регистрируется в исполнительном комитете и предусматривает порядок приема и увольнения работников, формы и системы оплаты труда, предоставление отпусков и выходных дней, сменность работы, режим работы, распоряжение доходами.

Субаренда - передача части арендованного имущества в аренду третьему лицу, поэтому сам арендатор выступает в роли арендодателя.

Аренда имущества граждан может быть:

- индивидуальной;

- групповой.

Арендный подряд - форма организации и оплаты труда отдельных работников, коллективов, подразделений.

Порядок оформления аренды:

- организация арендаторов;

- вместе с профсоюзным комитетом разработка договора аренды и устава арендного предприятия.

Договор должен содержать:

- цель аренды;

- полный перечень передаваемого в аренду имущества с указанием первоначальной стоимости и износа (остаточной стоимости) по каждой единице;

- срок аренды;

- величина арендной платы;

- права и обязанности сторон.

Закон Украины об аренде имущества государственных предприятий и организаций ("Голос Украины" 28 мая 1993 г.).

6. Особенности предпринимательства в сельском хозяйстве определяются спецификой самого сельскохозяйственного производства, законом Украины о земельной реформе на Украине и законом о фермерском сельском хозяйстве.

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ В СИСТЕМЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПЛАН.

1. Государственное предприятие, его сущность, структура, функции, принципы деятельности.

2. Фонды предприятия и их структура. Кругооборот фондов.

3. Хозрасчетная организация государственного предприятия.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Государственное предприятие - обособленная хозяйственная единица, которая функционирует на основе общегосударственной собственности.

В Украине функционируют два типа государственных предприятий:

- государственное коммунальное предприятие, основанное на собственности административно-территориальных единиц;

- государственное предприятие, основанное на общегосударственной (республиканской) собственности.

Государственное предприятие для своего существования должно иметь:

- самостоятельный баланс;

- расчетный счет и другие счета в банках;

- печать со своим наименованием;

- товарный знак (если предприятие выпускает продукцию).

Государственное предприятие может существовать в следующих формах:

- автономное предприятие;

- ассоциация - договорное объединение, созданное с целью координации хозяйственной деятельности. Не имеет права вмешиваться в производственную и коммерческую деятельность любого из ее участников.

- корпорация - договорное объединение, созданное на основе сочетания производственных, научных, коммерческих интересов с делигированием отдельных полномочий централизованного регулирования деятельности каждого из участников;

- консорциум - временное уставное объединение промышленного и банковского капитала для достижения общей цели;

- концерн - уставное объединение предприятий промышленности, транспорта, банков, торговли, научных учреждений на основе полной финансовой зависимости от одного или группы предпринимателей.

Государственное предприятие создается по решению собственника имущества или уполномоченного им органа.

Регистрируется в СНД.

Функционируют на основе устава, который утверждается собственником при участии трудового коллектива.

2. Имущество государственного предприятия составляют его фонды:

- производственные (участвуют в процессе производства);

- непроизводственные (способствуют процессу производства).

Фонды предприятия находятся в постоянном движении. Это движение осуществляется по формуле:

СП

/

Д - Т ... П ... Т' - Д'

\

РС

Производственные фонды в своем движении последовательно проходят три стадии и на каждой из них последовательно меняют свою форму. Это называется кругооборотом фондов.

Оборот производственных фондов - постоянное повторение кругооборотов.

Фонды предприятия делятся на:

- основные - такие средства производства, которые участвуют в процессе производства многократно и переносят свою стоимость на вновь создаваемый продукт по частям;

- оборотные - такие средства производства, которые участвуют в процессе производства однократно и переносят свою стоимость на вновь создаваемый продукт в течение одного производственного цикла.

3. Государственное предприятие хозяйствует на основе хозяйственного расчета.

Хозрасчет как метод хозяйствования основан на следующих принципах:

- хозяйственная самостоятельность, то есть предприятие само авансирует деньги на средства производства и рабочую силу, рационально их использует, само решает вопрос о производственных товарах (или на основе государственного заказа);

- самоокупаемость, то есть за счет прибыли (выручки) покрывает свои затраты по производству и рассчитывается по налогам и кредитам;

- самофинансирование, то есть обеспечение за счет прибыли расширения, совершенствования производства и решение социальных вопросов;

- материальная заинтересованность предприятия в целом и каждого его члена;

- экономическая ответственность, то есть предприятие само расплачивается за убытки и за невыполнение обязательств и договоров с партнерами.

ИЗДЕРЖКИ ПРЕДПРИЯТИЙ

ВАЛОВОЙ ДОХОД, ПРИБЫЛЬ

ПЛАН

1. Издержки производства. Предельные издержки.

2. Ценообразование на факторы производства.

3. Основные теоретические концепции прибыли и ее источники. Норма прибыли.

4. Концепция и образ средней прибыли цены производства (модель Маркса).

СОДЕРЖАНИЕ

1. Затраты предприятия на производство продукции называются издержками производства.

Существуют два подхода к изучению издержек предприятия:

- марксистский;

- немарксистский или современная концепция издержек (А.Маршалл, Дж.Робинсон).

Марксистская теория издержек считает, что существуют два вида издержек:

- издержки производства - затраты предприятия по поводу самого производства;

- издержки обращения - затраты, связанные с реализацией продукции.

Подразделяются на два подвида:

- дополнительные - затраты, связанные с продолжением процесса производства в сфере обращения. Они увеличивают стоимость товара (транспорт, расфасовка, упаковка, сортировка);

- чистые - издержки на торговые операции непосредственно (содержание магазинов, зарплата продавцов, телефонные, телеграфные).