Инвестиционное страхование жизни в России

2) эффективное регулирование и надзор;

Сейчас органом страхового надзора является Федеральная служба по финансовым рынкам. В Российской Федерации проводится жесткое регулирование страхового рынка. С 1 января 2014 г. минимальный уставный капитал страховых компаний по страхованию жизни должен составлять 240 млн. р. Не все страховые компании - лидеры рынка имеют минимальный уставный капитал. Страховым организациям следует непрерывно его повышать, чтобы в полном объеме отвечать по своим обязательствам.

Федеральная служба по финансовым рынкам выдвинула ряд предложений по контролю за рынком инвестиционного страхования жизни. В ФСРФ предлагают ввести институт спецдепозитария для контроля за резервами страховщиков жизни и создать компенсационный фонд по аналогии с банковским сектором.

3) минимальное количество ограничений на возможность предлагать разнообразные страховые продукты;

По моему мнению, внимание населения к инвестиционным продуктам повысится, в случае если страховщики докажут, что готовы на протяжении ряда лет обеспечивать доходность по полисам на уровне не ниже процентной ставки по банковским депозитам. В свою очередь грамотное население сможет определить необходимость тех или иных продуктов. Страховые компании на основе потребностей страхователей смогут создавать такие продукты, которые будут востребованы на рынке.

Отличительной особенностью продуктов ипП-Нпкеё является участие страхователей в прибыли страховщика от операций с временно свободными средствами страховых резервов. Временно свободные средства страхователей объединяются и передаются в управление участнику финансового рынка, например ПИФу. Страхователь, анализируя степень доходности и риска, выбирает фонд для инвестирования своих взносов из предложенных страховщиком, что фиксируется в договоре. При этом полис не имеет фиксированной страховой суммы, его стоимость может меняться ежедневно.

За рубежом данный вид страхования пользуется особой популярностью как у страхователей, так и у страховых компаний по ряду причин.

В настоящее время однозначная оценка перспектив страхования ипП-Нпкеё в Российской Федерации была бы недостаточно справедливой. С одной стороны, периоды кризиса, которое, как правило, предшествует спекулятивный рост на фондовых рынках, происходит резкое колебание стоимости паев, что в конечном счете приводит к снижению популярности любых финансовых продуктов и услуг и к процессам стагнации в сегменте страхования ипй-Нпкед вплоть до оздоровления общеэкономической ситуации. С другой стороны, аккумуляция свободных денежных средств у населения формирует предпочтения в пользу продуктов инвестиционного страхования жизни с гарантированной нормой доходности [38].

Необходимым фактором развития инвестиционного страхования жизни считается высокий уровень надежности страховщиков жизни. В реальное время степень доверия к страховщикам недостаточна. Очевидным плюсом накопления средств на банковских депозитах считается действующая система гарантирования сохранности вкладов в пределах 1 400 000 руб. посредством страхования в государственной корпорации «Агентство страхования вкладов». Увеличить уровень доверия страхователей к страхованию жизни возможно при помощи создания гарантийных фондов, созданных по аналогии с «АСВ», и напрямую контролируемых государством. Помимо законодательной основы защиты вложенных средств в договора ИСЖ. любой страховщик жизни обязан перечислять в этот фонд взносы, рассчитываемые от размера страховой премии и норматива (0,5--1,5%), установленного исходя из группы риска, присвоенной этому страховщику органом страхового наблюдения, и особенностей осуществляемых видов страхования жизни. Целесообразно установить максимальную величину Фонда гарантирования страховых выплат в страховании жизни, рассчитанную от совокупной величины математических резервов страховщиков. Для стимулирования развития страхования жизни со стороны страховщиков могут быть предприняты следующие меры:

а) экспертная, техническая и даже финансовая поддержка всех инициатив законодателей и регуляторов, направленных на развитие рынка инвестиционного страхования жизни;

б) обеспечение прозрачности и понятности страховых услуг для клиентов;

в) стандартизация базовых понятий и существенных положений договоров страхования жизни;

г) повышение качества работы банков-партнеров страховых компаний;

д) единые стандарты по обучению, сертификация агентов;

е) продвижение идеи страхования жизни через СМИ [39].

Министерство юстиции РФ в 2010 г. зарегистрировало в едином государственном реестре юридических лиц некоммерческую организацию в целях координации предпринимательской деятельности ее членов - страховых компаний, представления и защиты их общих имущественных интересов, обеспечения взаимодействия российских страховых организаций, содействия и развития в Российской Федерации национального страхового дела «Ассоциация страховщиков жизни» (АСЖ), Приложение 3.

Ассоциация страховщиков жизни осуществляет следующие функции:

1) Разработка и установление обязательных для членов правил профессиональной деятельности, а также осуществление контроля за их соблюдением;

2) Взаимодействие с федеральными органами законодательной, исполнительной власти, судебными и иными правоохранительными органами, государственными, международными и иными учреждениями для представления и защиты интересов членов объединения и развития рынка страхования жизни;

3) Участие в разработке развития национального страхового дела и совершенствования законодательства, регулирующего страховую деятельность;

4) Обеспечение взаимодействия между членами Ассоциации и координация их деятельность, в том числе по вопросам борьбы с мошенничеством;

5) Оказание членам Ассоциации консультативной, информационной, методологической и иной помощи при осуществлении ими страховой деятельности;

6) Формирование и использование информационных ресурсов, содержащих сведения о деятельности по страхованию жизни, содействие в ее информационном и организационно-техническом обеспечении;

7) Содействие в развитии системы образования и подготовке кадров для страховой отрасли в Российской Федерации и участие в реализации программ в этой области;

8) Участие в организации конференций, семинаров и других мероприятий научно-практического характера по вопросам страхования жизни.

На сегодняшний день в АСЖ 20 учредителей. Это компании, которые составили инициативную группу по созданию АСЖ: «Ме!^& в России», «АШапг Жизнь», «РРР Страхование жизни», «НСГ Страхование жизни», «Страховая компания «СОГАЗ-ЖИЗНЬ», «Общество страхования жизни «Россия», «МСК-Лайф», «РОСГОССТРАХ Жизнь», «Страхования компания «Ренессанс жизнь», «ООО «СКОР Перестрахование», «Страховая компания ЭРГО», «Страховое общество трубопроводного транспорта», СК «Сбербанк страхование», ООО «СК «СиВ Лайф», ООО «СК «Райффайзен Лайф», Закрытое акционерное общество «Страховая компания «Югория-Жизнь», «Альфа Страхование-Жизнь», Страховая компания «Колымская», ЗАО «Русский Стандарт Страхование», согласно приложению 3.

Таким образом, можно констатировать что на начало 2018 г.:

- рынок страхования жизни в России активно функционирует.

- он представлен 64 активными компаниями, из них 11 «дочек» ведущих иностранных страховщиков.

- рынок очищен от налоговых схем, введена защита от оттока капитала.

- требования к финансовому состоянию (уставной капитал, разрешенные активы, маржа платежеспособности) для страховщиков жизни равны или превосходят другие финансовые институты - компании по страхованию имущества и ответственности, банки, НПФ.

- рынок безболезненно прошел кризис 2014-2016 гг. и показывает восстановление темпов роста (45 % к 2016 г. и более 50 % к 2017 г.);

- развиты все известные каналы продаж страховых услуг по инвестиционному страхованию жизни.

- значительное количество сдерживающих факторов, в том числе дискриминационного характера, обуславливают низкий уровень проникновения инвестиционного страхования жизни;

- объемные характеристики индустрии инвестиционного страхования жизни в Российской Федерации значительно ниже показателей не только стран большой восьмерки, но и гораздо менее развитых стран Восточной Европы, а также многих развивающихся стран [43].

В Российской Федерации завершился первый этап формирования законодательной базы, регулирующей страховую отрасль, и, в частности, рынок инвестиционного страхования жизни. Изменение страхового законодательства позволило решить следующие важнейшие задачи:

- разделить страховые компании на страховщиков инвестиционного страхования жизни и страховщиков по иным видам страхования;

- значительно увеличить минимальные требования к уставным капиталам компаний, специализирующихся на инвестиционном страховании жизни;

- ужесточить требования к составу и качеству активов страховщиков по жизни;

- полностью очистить рынок страхования жизни от схемного, нестрахового бизнеса;

- увеличить инвестиционный интерес ведущих мировых страховщиков жизни к российскому рынку.

Принятые законодательные инновации позволили обеспечить базовые условия для создания в Российской Федерации цивилизованного рынка инвестиционного страхования жизни, но дальнейшее его развитие невозможно без второго этапа - специализированного совершенствования Законодательства РФ, с учетом специфики рынка страхования жизни и мировой практики в этой области. Комитет Всероссийского союза страховщиков по развитию страхования жизни и Ассоциация Страховщиков Жизни подготовили изменения в действующее законодательство и нормативные акты Российской Федерации, которые касаются следующих сфер регулирования:

- налогового законодательства;

- требований к страховщикам жизни;

- законодательства, регулирующего условия инвестиционного страхования жизни;

- нормативных актов по размещению резервов страховщиков жизни [45].

Для развития «инвестиционного страхования жизни» в России страховые компании предлагают:

а) дополнить страховое законодательство отдельным видом страхования - «инвестиционное страхование жизни»;

б) установить единый подход в рамках действия Налогового кодекса РФ к переоценке активов и страховых резервов по инвестиционному страхованию;

в) установить определенный режим государственного регулирования: предусмотреть вероятность федеральному исполнительному органу, ответственному за регулирование страхового рынка, устанавливать требования к составу и качеству активов, в которые имеют все шансы вкладывать свои средства компании при осуществлении инвестиционного страхования;

г) ввести особое лицензирование членов рынка и учет выполнения страховщиком своих обязательств перед страхователем.

4) совершенствование пенсионной системы. Совершенствование пенсионной системы направлено на увеличение ее надежности по исполнению пенсионных обязательств, что, в частности предусматривает:

а) обеспечение допуска страховщиков к участию в системе обязательного пенсионного страхования на тех же условиях, что и негосударственные пенсионные фонды;

б) введение единых налоговых правил для страховых компаний и НПФ: освобождение от социальных страховых взносов суммы страховых платежей (работодателя) по добровольному пенсионному страхованию и долгосрочному страхованию жизни.

5) изменение нормативных актов по размещению резервов страховщиков жизни. Изменение требований по размещению страховых резервов страховщиков жизни связано с потребностью рынка в выпуске инфраструктурных облигаций с участием страховщиков жизни и включает:

а) выделение в отдельный класс инфраструктурных облигаций в перечне активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, и собственных средств страховщиков (в случае, если гарантии предоставляются не на государственном уровне);

6) увеличение лимита на бумаги с ипотечным покрытием;

в) изменение требований к рейтингам эмитентов приобретаемых бумаг (достаточным является наличие рейтинга эмиссии для инфраструктурных облигаций);

г) вступление льготного налогообложения дохода по инфраструктурным облигациям (по аналогии с использованием для ипотечных облигаций). Данная мера расширит круг инвесторов, что в результате снизит стоимость финансирования инфраструктурных проектов и размер предоставляемых государством гарантий;

д) передача возможности учета инфраструктурных облигаций по амортизированной цене.

Реализация комплекса мероприятий по совершенствованию страхового законодательства позволит рынку инвестиционного страхования жизни в Российской Федерации за десятилетие совершить значительный рывок в развитии и в полной мере реализовать весь огромный потенциал социально-экономических функций, присущих страхованию жизни. Итак, инвестиционное страхование жизни имеет своё развитие, хотя и достаточно медленное. При этом в деятельности страховых компаний на рынке страхования жизни и у самого рынка страхования жизнь есть ряд ограничений, которые необходимо решать на государственном уровне, уровне страховых компаний и населения [47].

Продукты инвестиционного страхования позволили страховщикам работать с принципиально новой группой клиентов, которые не проявляли интерес к программам классического страхования жизни.

Инвестиционное страхование привлекло их, в первую очередь, потенциалом доходности, превышающим уровень инфляции, при наличии гарантии защиты капитала. У клиента нет риска потерять внесенные деньги независимо от поведения фондового рынка и есть право выбора направлений инвестирования (например, российские фондовые индексы, золото, сырьевые товары, нефть, глобальные фонды акций или облигаций, зарубежная недвижимость, новые технологии), а также возможность управлять своими инвестициями - менять стратегию в течение срока действия программы, фиксировать доход в периоды роста актива и т.п. Таким образом, продукты заняли пустующую нишу между надежными, но низкодоходными депозитами и высокорисковыми инструментами (такими как ПИФы или акции) и оказались очень привлекательными для инвесторов У1Р и массового высокодоходного сегментов [28].

Но все равно, с точки зрения приумножения капитала инвестиционного страхования показатели в России не достигают и половины процента. В чем причины такого слабого рынка и как помощь в развитии инвестиционного страхования жизни?

Во-первых, весь отечественный страховой рынок страдает от менталитета нашей национальности. Эти особенности заставляют наших соотечественников полагаться на случай и относиться легкомысленно к собственной жизни и здоровью. «Авось проскочим!» - таким девизом руководствуются многие, когда думают о возможности застраховать риски. И если рынок обязательных видов страхования (например, ОСАГО) чувствует себя уверенно, то добровольным видам все еще есть куда расти и развиваться. Во многом менталитет складывается из-за очень низкого уровня финансовой грамотности населения. «Европейские и североамериканские потребители хорошо осведомлены о способах и возможностях получения долгосрочной страховой защиты и формирования накоплений, в то время как в России клиенты фокусируются на более краткосрочных вариантах планирования», - отмечает директор департамента разработки страховых продуктов «АШапг Жизнь» Давид Восика.

Инвестиционное страхование жизни - очень сложный продукт для объяснения. Способность реально оценивать финансовые инструменты, заложенные в их основу, есть у достаточно узкого сегмента потенциальных клиентов, а большинству это пока не понятно. Данные продукты ориентированы на клиентов, которые готовы повышать свой собственный уровень финансовой грамотности. Самые большие надежды с продвижением инвестиционных продуктов связываются с растущим средним классом, который сможет в полной мере оценить и использовать такие предложения. Сейчас в некоторых странах ввели обязательную анкету, выявляющую уровень финансовой грамотности клиента при любой покупке банковских и страховых услуг, даже по интернету. Анкета небольшая - десяток несложных вопросов, её заполнение не отнимает много времени. Однако цель, которая достигается с ее помощью, очень важна: если продавать такие продукты клиенту, который хорошо понимает суть продукта, то и сам клиент, и страховщик смогут избежать взаимных претензий, жалоб, расторжений договоров и т.д. И отсюда главный вывод: качество страхового портфеля существенно улучшается, если покупки происходят осознанно и выбор всегда остается за клиентом [44].

Наилучшим решением данной проблемы станет улучшенный подход к качеству продаж. В инвестиционном страховании огромное значение имеет качество осуществляемых продаж, донесение до клиента особенностей каждого продукта, разъяснение специфики всех финансовых инструментов. За время действия конкретного продукта (а он, как правило, долгосрочный) в экономике неизбежно будут и спады, и взлеты стоимости инструментов. Поэтому клиенту, приобретая такой продукт, необходимо набраться терпения и понимания того, что в долгосрочной перспективе доходность по выбранным активам порадует. В то же время должно произойти понимание, что стоимость таких продуктов немаленькая, а потребность в них - далеко не первоочередная, а значит, к решению об их покупке человек должен прийти постепенно. Подобный инвестиционный продукт должен быть предложен осторожно, а продажа должна осуществляться финансовый консультантом. Конечно, осуществить индивидуальный подход к абсолютно каждому клиенту не представляется возможным, однако именно такой подход обеспечивает максимально эффективное размещение средств клиента [4]. В западных странах широко используется практика собственного финансового консультанта. Наряду с тем, что у каждой семьи есть свой врач, также есть и свой финансовый консультант, дающий полезные советы по размещению средств домохозяйства [18].

Другой проблемой, не дающей рынку инвестиционного страхования развиваться, являются пробелы в законодательстве. На сегодняшний момент термин «инвестиционное страхование жизни» не упоминается ни в одном нормативно-правовом акте. Соответственно отсутствуют всяческие контроль- но-регулирущие механизмы, а также общие принципы функционирования, закрепленные законодательно. Между тем, с 1 января 2015 года вступает в силу налоговая льгота по индивидуальным инвестиционным счетам, на которые каждый человек может внести сумму до 400 тысяч рублей на срок не менее 3 лет и получить вычет по НДФЛ (исчисляемый по заработанному доходу или по сумме взноса). Сейчас определяется, каким будет наполнение этого продукта - там могут быть ПИФы, акции, облигации, возможно, даже производные финансовые инструменты и другие сложные продукты. Эта мера нацелена на расширение круга частных инвесторов в России. Если же инвестиционному страхованию жизни предоставят такие же налоговые льготы, как и по индивидуальным инвестиционным счетам, оно обгонит по объемам инвестирования все прочие инвестиционные инструменты, так как включает в себя комбинацию доходности и гарантии сохранности.

Подводя итог, хочется отметить, что рынок инвестиционного страхования жизни имеет высокий потенциал для развития в России. Однако некоторый перечень проблем, связанных с низким уровнем финансовой грамотности и несовершенствами законодательства, тормозит качественное и количественное развитие рынка. Анализ существующих на российском рынке инвестиционно-страховых продуктов [26].

На основе рассмотрения структуры рынка страхования жизни в наиболее близкой нам Восточной Европе можно сделать вывод о том, что даже внутри этого довольно узкой группы стран разница в доле продуктов инвестиционного страхования жизни крайне высока: 10% в Хорватии до 71% в Польше. Далее попытаемся оценить какое место в данном ряду занял бы Российский рынок инвестиционно-страховых продуктов.

В России даже в условиях отсутствия законодательной базы в отношения этого вида продуктов, как было рассмотрено выше, уже сейчас существует довольно значимый спрос на, так называемые, квази-инвестиционно-страховые продукты. Так, уже сейчас их доля в отрасли страхования жизни достигла 6%, прибавив за 1 год 1,5% .Такие темпы роста позволяют говорить о том, что даже в условиях отсутствия законодательных изменений в отношении инвестиционно-страховых продуктов, которые могли бы значительным образом ускорить развитие рынка,

Опираясь на факторы, способствующие успешному развитию рынка инвестиционного страхования, рассмотренные выше, следует отметить, что в России существует относительно развитый фондовый рынок. Он обладает рядом недостатков, среди которых повышенная спекулятивнаясоставляющая, выражающаяся в высокой волатильности, незначительной доле частных инвесторов, низком уровне долгосрочных вложений институциональных инвесторов. Тем не менее, в докризисные годы наблюдались высокие темпы роста экономики страны и фондового рынка. В целом же, Российская экономика входит в число довольно перспективных рынков БРИКС, обладает существенной недооценённостью компаний, выражающейся в высоком уровне дисконта к аналогичным копаниям западных рынков, что позволяет ожидать существенный потенциал дальнейшего роста фондового рынка. Также, по основным показателям фондовых бирж Российский рынок опережает рынки Восточной Европы.

Как показывает анализ опыта стран Восточной Европы, где инвестиционное страхование жизни успело занять значимые позиции, существует взаимосвязь между долей инвестиционных продуктов в совокупном объёме премий по страхованию жизни и уровнем проникновения страхования жизни в экономику страны. При этом именно развитие этого класса продукта явилось во многих странах локомотивом развития рынка страхования жизни [29].

Так, согласно оценкам, приведённом в отчёте Всероссийского союза страховщиков, прогнозируется значительный рост объемов инвестиционного страхования - до уровня 450-500 млрд. рублей к 2020 году . Данный рост будет сопровождаться, согласно тому же прогнозу, привлечению через продукт частных инвесторов в количестве 6-7 миллионов, что является крайней значительной величиной с учётом текущего количества частных инвесторов.

Тем не менее, стоит обратить внимание на то, что оценки применимы к оптимистичному сценарию развития этого вида страхования, который включается в себя не только законодательное закрепление инвестиционно-страховых продуктов, но и активные действия по многим направлениям: внедрению и расширению существующих налоговых льгот и субсидий, предоставлению возможности использования продуктов в качестве залога, а также обязательное использование специализированного депозитария для повышения контроля над активами страхователей.

Так, уже в 2008 году в страховом сообществе были определённые силы, направленные на попытки лоббирования законодательных изменений: «страховщики собирают силы, чтобы добиться снятия законодательных ограничений, мешающих распространению в РФ этого страхового продукта нового поколения». Тем не менее, несмотря на давление со стороны сообщества страховщиков жизни, а также на то, что с того времени была подготовлена серьёзная база, необходимая для принятия законодательных изменений, на данный момент законодательные изменения всё ещё не последовали. В связи с этим на данный момент оценка сроков реализации выделенных мер, способствующих зарождению полноценного рынка инвестиционного страхования представляется крайне затруднительной [24].

Развитие рынка инвестиционного страхования жизни способно сыграть важную и многостороннюю роль в развитии экономики России. Следует ожидать не только изменения объёма и структуры страхового рынка, но и влияние на другие отрасли и сферы, а также на развитие экономики России в целом. Далее рассмотрим основные направления, которые будут затронуты в случае зарождения и развития рынка инвестиционного страхования.

Стоит также остановится и на значении этого вида страхования для экономики в целом. Страхование жизни является одним из ключевых институтов, обеспечивающих экономику, так называемыми, длинными деньгами. Договоры страхования жизни, в отличие от других видов страхования аккумулируют резервы не только под «рисковую» составляющую, но и для обеспечения накоплений своих клиентов. Это создаёт крупный пул активов, который используется компаниями по страхованию жизни для долгосрочного инвестирования. Кроме того, в отличие от других видов страхования, договоры страхования жизни, как правило, заключаются на срок от 5 лет. При этом средняя продолжительность договоров значительно больше этого срока. Таким образом, в случае развития этого вида страхования страховые компании получат в своё распоряжение значительные активы, которые будут размещены на редкие на сегодняшнем рынке долгие сроки.

Вместе реализацией сценария, при котором будет наблюдаться бурный рост рынка инвестиционно-страховых продуктов, как было рассмотрено выше, повысится и уровень проникновения страхования жизни. Так, согласно оценкам Всероссийского союза страховщиков, сравнение экономики России с другими мировыми экономиками, позволяет сделать вывод о том, что целевой коридор уровня проникновения для российского рынка страхования жизни составляет 1,52,5% . Достижения объёма рынка, соответствующего уровню проникновения в 2% от ВВП I потребует, согласно I всё той I же оценке, среднегодовых темпов роста рынка на 60% , что, в целом, соответствует наблюдающимся в последние годы темпам роста [22].

Рисунок 1. Соотношение между активами в управлении (АВУ) как % от ВВП и уровнем проникновения страхования жизни.

Источник: Инвестиционное страхование жизни. Всероссийский союз страховщиков.

Опираясь на выделенный целевой коридор, можно оценить объём активов, которые окажутся в распоряжении компаний по страхованию жизни в результате такого роста. Так, активы составят от 10 до 25% от ВВП, что вместе с притоком таких сумм будет означать и параллельное развитие фондового рынка.

Развитие таких I продуктов означает I увеличение участия I частных инвесторов в фондовом рынке страны, что традиционно считается одним из главных факторов его развития. В развитых странах одними из ключевых посредников I на финансовых рынках I являются именно I компании по страхованию I жизни, направляя I средства клиентов I на рынок капитала. Развитие инвестиционно-страхового бизнеса должно стать важным фактором, обеспечивающим более тесную связь между населением, инвестирующим свои деньги на фондовый рынок через страховые компании, аналогично инвестиционным I фондам, но с гораздо I более длинным I горизонтом инвестирования [46].

Приток большого объёма активов в управление страховщиками жизни приведёт к притоку средств на фондовый рынок. Помимо нефтегазовой отрасли, такие вложения привлекут приток средств и в другие отрасли экономики, способствуя решению одной из ключевых I целей развития экономики России - её диверсификации.

Кроме того, доля долгосрочных активов компаний по страхованию жизни на подавляющем большинстве рынков мира составляет не менее 40-45%.

Рисунок 2. Структура активов страховщиков жизни в 2017 году.

В результате, существенная доля из образованных активов может и обязана быть направлена на долгосрочные обязательствами, которыми, как правило, являются ипотечные и инфраструктурные ценные бумаги. Таким образом, развитие этого рынка позволит как интенсифицировать развитие ипотечного кредитования, так и оказать недостающую на данный момент поддержку в реализации инфраструктурных проектов, что также является одними из важных целей, ставящихся правительством России.

Другим ожидаемым результатом привлечения средств такого рода, является повышение стабильности фондового рынка России. Так, известно, что на данный момент внутренний спрос, например, на рынке акций весьма скромен, в сравнении с активностью зарубежных фондов. При этом существующие Российские инвесторы так же, как и иностранные фонды, нацелены на извлечение краткосрочной прибыли. В этом отношении привлечение средств частных клиентов, целью которых является не получение спекулятивная прибыль с её последующим выводом за границу , может стать источником стабилизации фондового рынка России и одним из факторов его дальнейшего развития.

Согласно оценкам, сектор страхования жизни, составляющий 1,5-2% от ВВП страны позволит создать значительное число прямых рабочих мест (около 50 000), а также поддерживать ещё большее число рабочих мест (около 400 000) косвенным образом - через инвестиции.

Помимо влияния на развитие рынка страхования, а также вклада в развитие экономики России в целом, развитие рынка окажет положительное влияние и на ряд социальных задач, стоящих перед государством. Так, одним из источников мотивации к развитию инвестиционного страхования жизни, как важного элемента страхования жизни, является развитие института, сглаживающего проблемы пенсионного обеспечения. Известно, что пенсионные системы большинства стран находятся под давлением таких факторов, как увеличение численности пенсионеров, вызываемое, прежде всего, возрастающей продолжительностью жизни. Одним из приоритетных факторов в такой ситуации является создание условий для формирования и более интенсивного развития дополнительных источников накоплений для пенсий. Россия же в деле повышения финансовой стабильности домохозяйств и стимулирования дополнительных пенсионных накоплений только начинает делать первые шаги. В такой ситуации развитие пенсионных программ, основанных на инвестиционном страховании жизни, довольно популярные в развитых странах, могут стать, если не главным драйвером решения данной задачи, то, по меньшей мере, сыграть в этом процессе заметную роль.

Заключение

Целью исследования является анализ факторов, сдерживающих зарождение нового для России инвестиционного страхования жизни, оценке его перспектив, а также выработке методики разработки этого финансового продукта.

В ходе исследования были рассмотрены преимущественно работы зарубежных специалистов, представляющих собой теоретическую базу объекта исследования. Помимо этого были проведён анализ немногочисленных российских источников, включая периодические издания, документы Ассоциации страховщиков жизни и Всероссийского союза страховщиков.

Также была проанализирована информация, касающаяся опыта зарубежных стран в развитии рынка инвестиционного страхования жизни. Помимо этого, в ходе исследования был проведён анализ нормативно-правовой базы Российской Федерации касательно возможности разработки инвестиционно-страхового продукта. Также был рассмотрен текущий рынок инвестиционного страхования, а также был сделан краткий обзор существующих на нём продуктов.

Результаты проведённого исследования могут быть представлены в следующем структурированном виде:

Мной был проведен анализ существующих определений инвестиционно-страхового (ипП-Нпкеё) продукта. Результатом данного исследования стал вывод о том, что авторы в своих книгах ограничиваются лишь описательной характеристикой продукта, которая происходит лишь вместе с затрагиванием того или иного аспекта продукта. При этом полноценное определение продукта вовсе отсутствует.

В ходе исследования были рассмотрены факторы, которые явились, факторами послужившими импульсом к развитию этого специфического вида страхования жизни. Это позволило более глубоко проанализировать, на удовлетворение спроса в какой характеристике было направлено появление инвестиционно-страхового продукта. В том числе это помогло подробно рассмотреть цели, которые могут быть решены с помощью инвестиционно-страховых продуктов.

Помимо этого, были подробно рассмотрены специфические черты этого продукта, отличающие этот вид страхования жизни от классического продукта накопительного страхования жизни.

В результате, было сформулировано определение инвестиционно-страхового продукта, основывающееся на проведённом анализе довольно разрозненной информации о свойствах, потребительских качествах и принципах работы данного продукта. В определении отмечается ключевой фактор, позволяющий говорить о ипП-Нпкеё продукте - сочетание инвестиционной и страховой составляющих в едином продукте. Также в определении содержится другая важнейшая характеристика продукта - передача инвестиционного риска клиенту. Именно это приближает ипП-Нпкеё продукт к инвестиционному, позволяя клиенту выбирать оптимальное для него сочетание риска и доходности, а также выбирать объект инвестирования в соответствии с видением перспектив того или иного актива. Помимо этого выделены другие важнейшие характеристики инвестиционнострахового продукта. Такие продукты характеризуются высоким уровнем гибкости и прозрачности всех составляющих продукта.

Также был проведён анализ места продуктов инвестиционного страхования жизни среди совокупности инвестиционных и страховых продуктов доступных клиентам. Результатом этого стало выделение преимуществ и недостатков этого финансового продукта, которые имеют место быть в сравнении с альтернативными продуктами или сочетанием нескольких продуктов.

Была также проведена классификация ипП-Ипкеё продуктов по выделенной группе параметров, отражающих как различные потребительские качества продукта, так и его внутреннее устройство.

Анализ рынка инвестиционного страхования Второе направление исследования заключалось в анализе рынка инвестиционно-страховых продуктов с целью выделенияфакторов, способствующих его развитию, рассмотрению текущего рынка аналога инвестиционно-страхового продукта, а также оценке перспектив развития этого направления в России.

В результате был рассмотрен пример одного из рынков, анализ которого позволил выделить ряд качественных этапов его развития, а также выделить факторы, способствующие приданию определённого импульса развитию данной области. Результатом данной работы послужило выделение такого набора факторов, которые могут быть применены к анализу оценке перспектив других рынков, в том числе и российского.

Также была дана характеристика текущего состояния российского рынка инвестиционного страхования жизни и значимости роли страховщиков жизни как институциональных инвесторов. Был сделан ряд выводов, относительного текущего положения рынка, основным из которых является то, что положение этого рынка на данный момент является довольно плачевным, что является не только проблемой этого рынка, но и имеет негативное влияние на экономику в целом. Кроме того, в рамках этого блока был проведён анализ нормативно-правовой базы страхования жизни, что позволило выделить требующиеся законодательные изменения для внедрения инвестиционного страхования как отдельного вида страхования.

Проведенный анализ проблем развития инвестиционного страхования жизни в Российской Федерации позволил получить следующие выводы.

Для современного инвестиционного страхования жизни характерен ряд проблем, таких как низкая капитализация страховых компаний, недостаточная информированность населения, нестабильность экономической системы, несовершенство законодательства, недоверие населения к страховым компаниям и др.

Данный вид страхования жизни - совокупность видов личного страхования, предусматривающих обязанности страховой компании по выплатам в случаях:

- дожития застрахованного до определенного срока страхования или конкретного возраста;

- смерти застрахованного по любой причине;

- ухода из жизни застрахованного лица в результате несчастного случая.

В России не до конца определена законодательная база по инвестиционному страхованию жизни, что представляет некоторые трудности в развитии данного вида страхования. В частности, нет единой нормативной базы, не дано определение личного страхования, не урегулирован вопрос налогообложения.

Этот вид страхования характеризуется тенденцией роста за последние два года. Так, страховые премии в 2017 г. составили 553,8 млрд. р., а страховые выплаты - 133,3 млрд. р.

Некоторые трудности для развития составил экономический кризис 2014-2016 годов. На мой взгляд, если бы данной ситуации в экономике не произошло, то темпы роста были еще значительней.

В конце 2016 г. ситуация стала выравниваться. В июле 2016 г. страховые премии составили 34,7 млрд. р., что составляет 154 % от уровня 2010 г. Объем страховых выплат снизился незначительно - 3,25 % и составил 7,73 млрд. р.

В Тульской области в 2017 г. активно работали 16 страховых компаний по страхованию жизни. Страховых премий в 2017 г. собрано 624,2 млн. р., страховые выплаты -155 млн. р. Небольшие суммы по сравнению с объемом собранных премий.

Также прогноз развития инвестиционного страхования жизни в России провел «Эксперт РА». Прогнозируется два крайних сценария развития рынка страхования жизни на долгосрочную перспективу. При консервативном сценарии (меры по развитию рынка не приняты, экономическая ситуация относительно стабильна) на среднесрочную перспективу (3-5 лет) рынок будет расти на 25-35 % в год. При благоприятной конъюнктуре (принятие ряда мер по развитию рынка, экономический рост, стабильность цен на энергоносители и валютных курсов), а также при развитии кредитования темп роста может превысить и 50 % в год.

Ассоциация страховщиков жизни разработала три сценария развития инвестиционного рынка страхования жизни на десятилетний период. При консервативном сценарии рынок будет расти на 20 % в год, рост за 10 лет составит 619 %, достигнув премии в 324 млрд. р. Второй сценарий - более реалистичный. В этом случае рынок будет расти на 30 % в год, рост за 10 лет составит 1379 %, достигнув премии в 976 млрд. р. При условии самого оптимистичного развития событий рынок будет расти на 50 % в год. Рост за 10 лет составит 5767 %, достигнув премии в 1,153 трлн. р.

В инвестиционном страховании жизни на сегодняшний день можно выделить ряд существенных проблем. Все проблемы можно разделить на три уровня:

1) макроуровень:

- высокая инфляция;

- низкий платежеспособный спрос населения;

- слабая развитость фондового рынка в России;

- законодательно ограниченный набор инвестиционных возможностей для страхования жизни;

3) микроуровень:

а) низкая информированность о инвестиционном страховании жизни;

б) проблема капитализации;

в) отсутствие осознанной потребности населения;

г) низкий уровень доверия к страховой отрасли и страховым компаниям и к получению возможного дохода;

д) сложность продуктов страхования жизни;

е) отсутствие достаточного количества профессиональных финансовых консультантов, агентов.

В работе определены пути решения данных проблем, которые смогут увеличить объемы продаж инвестиционного страхования жизни, а также способные увеличить привлекательность данного продукта среди населения. Для расширения этого вида страхования необходимо изменение ряда законодательных норм, направленное в первую очередь:

1) создание законодательных условий формирования современного спектра услуг по страхованию жизни;

2) расширение спектра инструментов для инвестирования резервов страховщиков жизни;

3) создание системы гарантий исполнения страховыми организациями обязательств по долгосрочному страхованию жизни.

Основными направлениями государственной поддержки должны стать:

1) стабильная макроэкономическая ситуация;

2) эффективное регулирование и надзор;

3) минимум ограничений на возможность предлагать разнообразные страховые продукты.

Для стимулирования развития инвесстиционного страхования жизни со стороны страховщиков могут быть предприняты следующие меры:

- экспертная, техническая и даже финансовая поддержка всех инициатив законодателей и регуляторов, направленных на развитие рынка;

- обеспечение прозрачности и понятности страховых услуг для клиентов;

- стандартизация базовых понятий и существенных положений договоров страхования жизни;

- повышение качества работы посредников;

- единые стандарты по обучению, сертификация агентов;

- продвижение идеи страхования жизни через СМИ.

Важным событием в системе инвестиционного страхования жизни в Российской Федерации стало создание Ассоциации страховщиков жизни, которая начала свою деятельность с 1 февраля 2011 г. На сегодняшний день в данную Ассоциацию входит 110 страховых организаций.

Комитет Всероссийского союза страховщиков по развитию инвестиционного страхования жизни и Ассоциация Страховщиков Жизни подготовили изменения в действующее законодательство и нормативные акты Российской Федерации, которые касаются следующих сфер регулирования:

- налогового законодательства;

- требований к страховщикам жизни;

- законодательства, регулирующего условия страхования жизни;

- нормативных актов по размещению резервов страховщиков жизни;

- регулирование инвестиционной части и контроль за размещением в ценные бумаги.

Создание Ассоциации страховщиков жизни позволит повысить внимание к данному сегменту рынка страхования со стороны государства, населения и самих страховых компаний, ужесточить требования к уставным капиталам и деятельности страховых компаний по инвестиционному страхованию жизни, расширить возможности инвестирования резервов, внедрения новых и самое главное более доходных страховых продуктов, наиболее соответствующих современным потребностям и повысить приток денежных средств в экономику.

Список используемых источников

1. Об организации страхового дела в Российской Федерации: федер. закон от 27.11.1992 № 4015-ФЗ (ред. от 29.11.2010). СПС КонсультантПлюс.

2. Семейный кодекс Российской Федерации (часть первая) от 29.12.1995 № 223-ФЗ (ред. от 25.12.2009). СПС КонсультантПлюс.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (ред. от 05.12.2017). СПС КонсультантПлюс.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 07.08.2014). СПС КонсультантПлюс.

5. О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов: указ Центрального банка РФ от 16.11.2014 № 3444-У. СПС КонсультантПлюс.

6. Жегалова Е.В. Тенденции и перспективы развития инвестиционного страхования жизни в России / Е.В. Жегалова // Региональное развитие. - 2015. - № 2. - С. 76-79.

7. Кечуткина Е.В. Эволюция страхования жизни в РФ как механизма управления социальными рисками / Е.В. Кечуткина // Историческая и образовательная мысль. - 2014. - № 5 (27). - С.142-147.

8. Литвинова Э.Ю. Текущее состояние инвестиционного страхования жизни на финансовом рынке России / Э.Ю. Литвинова, Т.А. Алабина, Я.С. Родионова // Вестник Кемеровского государственного университета. - 2015. - № 4 (60). - С. 243-248.

9. Динамика рынка страхования жизни. // Рейтинговое агентство «Эксперт РА»

10. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года. // Министерство экономического развития. 2014.

11. Медведев Д.А. Новая реальность: Россия и глобальные вызовы / Д.А. Медведев // Вопросы экономики. - 2015. - № 10. - С. 5-29.

12. Портал Федеральной службы государственной статистики

13. Портал Центрального банка Российской Федерации

14. Прогноз долгосрочного И социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года. // Министерство экономического развития. 2016.

15. Прогноз развития страхового рынка в 2016 году: устойчивость под угрозой // Рейтинговое агентство «Эксперт РА

16. Селезнев I М. Почему россияне I не хотят зарабатывать I на инвестиционном страховании жизни

17. Стратегия развития рынка страхования на период до 2020 года. // Всероссийский союз страховщиков. 2014.

18. Страхование жизни в России. // Бюллетень Эксперт РА, 30.10.2015

19. Страхование жизни. 1 полугодие 2017 г. // Рейтинговое Н агентство «Эксперт РА»

20. Структура рынка страхования жизни по сегментам. // Рейтинговое I агентство «Эксперт РА»

21. «Эксперт ОпЛпе» - деловой общенациональный аналитический ресурс

22. Архипов А.П. Страхование. Современный курс: учеб. для вузов / А.П. Архипов, В.Б. Гомелля, Д.С. Туленты. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 448 с.

23. Асабина С.Н. Инвестиционные продукты страхования жизни / С.Н. Асабина, Е.В. Небольсина // Страховое дело, 2015. - № 8. - С. 14-22.

24. Дорофеев В.Б. К вопросу о стратегии развития страховой деятельности в РФ на среднесрочную перспективу / В.Б. Дорофеев // Нормативное регулирование страховой деятельности. Документы и комментарии. - 2014 -№ 4. - С. 27-39.

25. Дюжиков Е.Ф. Некоторые вопросы совершенствования регулирования страхования жизни в России / Е.Ф. Дюжиков // Финансы. - 2015. - № 6. - С. 54-59.

26. Ермасов С.В. Страхование: учебник / С.В. Ермасов, Н.Б. Ермасова. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт, 2016. - 704 с. - 18БК 978-5-9916-0236-5.

27. Жилкина М. Анализ работы российских страховых компаний в первом полугодии 2017 г. / М. Жилкина // Финансовая газета. - 2011. - № 38. - С. 25-27.

28. Зозуля Н. Тенденции рынка инвестиционного страхования жизни // Финансовая газета. - 2015. - № 6.

29. Кагаловская Э.Т. Страхование жизни: тарифы и резервы взносов (финансовые основы страхования жизни): практическое пособие / Э.Т. Кагаловская, А.А. Попова. - М.: Анкил, 2015. - 232 с

30. Козлов А.В. Страхование жизни: страховые интересы и механизмы их реализации / А.В. Козлов // Страховое дело. - 2015. - № 8. - С. 7-11.

31. Комлева Н.В. Рынок инвестиционного страхования жизни: порядок из хаоса / Н.В. Комлева, П.А. Самиев, А. Е. Янин // Аудитор. - 2015. - № 12 - С. 26-34.

32. Коломин Е.В. Теоретические и практические аспекты страховой защиты жизни и здоровья граждан России / Е.В. Коломин // Финансы. - 2014 - № 7. - С. 47-51.

33. Левант Н.А. Пути достижения надежности страхования жизни / Н.А. Левант // Финансы. - 2016. - № 8. - С. 44-47.

34. Лельчук А.А. Инвестиционное страхование жизни: болезни роста / А.А. Лельчук // Финансы. - 2015. - № 7. - С. 48-51.

35. Пикалов А. Стратегия повышения социально-экономической эффективности мотивации страхования жизни / А. Пикалов // Кадровик. Кадровый менеджмент. - 2015. - № 7. - С. 33-35.

36. Попова Е.А. Особенности развития личного страхования в современной России / Е.А. Попова // Финансы и кредит. - 2015. - № 46. - С. 85-92.

37. Сербиновский Б.Ю. Страховое дело: учеб.пособие для вузов / Б.Ю. Сербиновский, В.Н. Гарькуша. - 6-е изд., доп. и перераб. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2015. - 477 с. - 18БК 978-5-222-14135-9.

38. Сплетухов Ю.А, Дюжиков Е.Ф. Страхование: учебное пособие / Ю.А. Сплетухов, Е.Ф. Джиков. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 312 с.

39. Ассоциация страховщиков жизни - официальный сайт / страхование жизни в Российской Федерации в 2016-2017 гг.: отчет Ассоциации страховщиков жизни. - 2017. - 48 с.

40. Семенов А.Л. Страхование жизни / А.Л. Семенов // Наука и жизнь. - 2014 - № 12. - С. 124-125.

41. Страхование: учебник / под. ред. Т.А. Федоровой. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Магистр, 2015. - 1006 с.

42. Шерстнева Т.Б. Инвестиционное страхование жизни в современных условиях Российской Федерации / Т.Б. Шерстнева // Экономические науки, 2016. - № 1. - С. 350-354.

43. Янова С.Ю. Особенности инвестиционных видов страхования жизни / С.Ю. Янова // Организация продаж страховых продуктов. - 2017 - № 1. - С. 46-55.

44. Яковлева С.В. Правовая квалификация инвестиционного страхования жизни / С. В. Яковлева // Страховое право. - 2015. - № 4. - С. 14-37.

45. Федеральная служба страхового надзора - официальный сайт / уточненные сведения о деятельности страховщиков за 2016 г. - М.: 2014.

46. Страхование сегодня - страховой портал - официальный сайт / почему в России не развивается страхование жизни. - М.: 2014.

Приложение 1

Показатели инвестиционного страхования жизни в странах Восточной и Западной Европы и странах БРИК, 2017 г.

Страна	Объем собранных премий, млн. долл.	Население, млн.чел.	Страховые премии на душу населения, долл.	Инфляция, %	Доля на национальном страховом рынке, %	Доля на мировом рынке страхования жизни, %
США	506 228	310,2	1631,9	1,6	43,4	20,09
Япония	440 950	127,0	3472,0	-0,3	79,1	17,5
Великобритания	213 831	62,2	3437,8	3,3	69,0	8,49
Франция	192 428	64,9	2965,0	1,5	68,7	7,64
Г ермания	114 868	81,8	1404,3	1,1	47,9	4,56
Италия	122 063	60,4	2020,9	1,5	70,0	4,84
Бразилия	33246	195,6	170,0	5	51,9	1,32
Индия	67810	1216,5	55,7	12	86,5	2,69
Китай	142999	1355,2	105,5	3,3	66,6	5,67
Финляндия	17826	5,4	3301,1	1,2	79,5	0,71
Польша	8977	38,2	235,0	2,7	50,5	0,36
Чехия	3694	10,5	351,8	0,6	46,7	0,15
Венгрия	2137	10	213,7	4,7	53,5	0,08
Словакия	1247	5,4	230,9	0,7	47,8	0,05
Румыния	515	21,4	24,1	6,1	19,6	0,02
РФ	765	140,3	5,45	8,8	2,2	0,04
Все страны мира	2520072	6917,0	340,3	-	100	100

Приложение 2

ТОР 20 - крупнейшие страховые компании по инвестиционному страхованию жизни. Россия 2017 год, 12 месяцев Поступления, накопительным итогом Страхование жизни, всего

№	Регистрационный номер	Название компании	Город	(тыс.руб. + % от страхованию всего рынка)
1	3972	РЕНЕССАНС ЖИЗНЬ	Москва	20 818 970(24,53%)
2	3447	АЛЬФА СТРАХОВАНИЕ-ЖИЗНЬ	Москва	10 756 098 (12,67%)
3	3692	СБЕРБАНК СТРАХОВАНИЕ	Москва	9 054 480 (10.67%)
4	3984	РОСГОССТРАХ-ЖИЗНЬ	Москва	7 840 341 (9.24%)
5	3256	АЛИКО	Москва	7 733 452 (9.11%)
6	3748	РУССКИЙ СТАНДАРТ СТРАХОВАНИЕ	Москва	4 798 668 (5.65%)
7	3828	АЛЬЯНС РОСНО ЖИЗНЬ	Москва	3 405 820 (4.01%)
8	4079	СОЖЕКАП СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНЬ	Москва	3 378 087 (3.98%)
9	4105	СИВ ЛАЙФ	Москва	3 207 762 (3.78%)
10	4179	РАЙФФАЙЗЕН ЛАЙФ	Москва	2 795 010 (3.29%)
11	3825	СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ	Москва	2 469 123 (2.91%)
12	3609	ППФ СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНЬ	Москва	2 342 163 (2.76%)
13	3511	СОГЛАСИЕ-ВИТА	Москва	902 060 (1.06%)
14	4001	ЧУЛПАН-ЖИЗНЬ	Альметьевск	655 573 (0.77%)
15	2621	ДИСКОНТ	Саратов	551 747 (0.65%)
16	4022	СОЮЗ-ЖИЗНЬ	Ростов-на-Дону	452 369 (0.53%)
17	3979	РОССИЯ	Москва	451 949 (0.53%)
18	448	ГЕОПОЛИС	Москва	433 973 (0.51%)
19	3870	НСГ СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ	Москва	382 902 (0.45%)
20	507	КОЛЫМСКАЯ	Хабаровск	348 127 (0.41%)
Итого:	82 778 674 (97.51%)
Остальные:	2 111 671 (2.49%)
Всего значительным по рынку:	84 890 345 (100%)

Приложение 3

Участники Ассоциации Страховщиков Жизни № Наименование страховой организации п/п

№ п/п	Наименование страховой организации
1	«Allianz »
2	«PPF Страхование »
3	«MetLife в России»
4	«МСК-Лайф»
5	«НСГ Страхование жизни»
6	«Ренессанс Жизнь»
7	«РОСГОССТРАХ Жизнь»
8	«Общество жизни «Россия»
9	«СОГАЗ - Жизнь»
10	«Страховая ЭРГО»
11	«СКОР Перестрахование»
12	«СК «Сбербанк страхование»
13	«Страховое общество трубопроводного транспорта»
14	«СиВ Лайф»
15	СК «Райффайзен Лайф
16	Страховая компания «Югория-Жизнь»
17	«Альфа ассоциации Страхование-Жизнь»
18	Страховая компания «Колымская»
19	Белорусский народный страховой пенсионный фонд
20	«Русский Стандарт Страхование»

Размещено на Allbest.ru