Лизинговые отношения с клиентами АО "АльянсБанк"

8.Департамент корпоративного финансирования;

9.Департамент малого и среднего бизнеса;

10.Департамент развития бизнеса;

11.Департамент розничного бизнеса;

12.Департамент информационных проектов;

13.Департамент корпоративной защиты;

14.Управление логистики;

15.Управление по работе с персоналом;

16.Управление контроля рисков;

17.Департамент платежных технологий;

18.Управление проектного финансирования;

19.Служба оценки;

20.Служба внутреннего аудита;

21.Канцелярия;

22Консультационный Совет;

23.Управление хозяйством;

24.Отдел компьютерной техник

Банк при наличии лицензии уполномоченного органа вправе осуществлять следующие операции:

Прием депозитов, открытие и ведение банковских счетов юридических лиц;

Прием депозитов, открытие и ведение банковских счетов физических лиц;

Открытие и ведение корреспондентских счетов банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций.

Открытие и ведение металлических счетов физических и юридических лиц, на которые отражается физическое количество аффинированных драгоценных металлов, принадлежащих данному лицу;

Кассовые операции: прием, выдача, пересчет, размен, обмен, сортировка, упаковка и хранение банкнот и монет;

Переводные операции: выполнение поручений юридических и физических лиц по переводу денег;

Учетные операции: учет (дисконт) векселей и иных долговых обязательств юридических и физических лиц;

Заемные операции: предоставление кредитов в денежной форме на условиях платности, срочности и возвратности;

Осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

Доверительные операции: управление деньгами, правами требования по ипотечным займам и аффинированными драгоценными металлами в интересах и по поручению доверителя;

Межбанковский клиринг: сбор, сверка, сортировка и подтверждение платежей, а также проведение их взаимозачета и определение чистых позиций участников клиринга - банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций;

Сейфовые операции: услуги по хранению ценных бумаг, выпущенных в документарной форме, документов и ценностей клиентов, включая сдачу в аренду сейфовых ящиков, шкафов и помещений;

Ломбардные операции: предоставление краткосрочных кредитов под залог депонируемых легкореализуемых ценных бумаг и иного движимого имущества;

Выпуск платежных карточек;

Инкассация и пересылка банкнот, монет и ценностей;

Организация обменных операций с иностранной валютой;

Прием на инкассо платежных документов (за исключением векселей);

Выпуск чековых книжек;

Открытие (выставление) и подтверждение аккредитива и исполнение обязательств по нему;

Выдача банковских гарантий, предусматривающих исполнение в денежной форме;

Выдача банковских поручительств и иных обязательств за третьих лиц, предусматривающих исполнение в денежной форме;

Покупку, прием в залог, учет, хранение и продажу аффинированных драгоценных металлов (золота, серебра, платины, металлов платиновой группы) в слитках, монет из драгоценных металлов;

Покупку, прием в залог, учет, хранение и продажу ювелирных изделий, содержащих драгоценные металлы и драгоценные камни;

Операции с векселями: принятие векселей на инкассо, предоставление услуг по оплате векселя плательщиком, а также оплата домицилированных векселей, акцепт векселей в порядке посредничества;

Осуществление лизинговой деятельности;

Эмиссию собственных ценных бумаг (за исключением акций);

Факторинговые операции: приобретение прав требования платежа с покупателя товаров (работ, услуг) с принятием риска неплатежа;

Форфейтинговые операции (форфетирофание): оплату долгового обязательства покупателя товаров (работ, услуг)путем покупки векселя без оборота на продавца.

Рассмотрим основные финансовые показатели АО «АльянсБанк» (Таблица 1).

Таблица 1

Основные финансовые показатели Альянс Банка за 2008-2009 годы

показатели	2008	2009	изменения
1. Активы, млн.тенге	920750	1160931	240181
2. Собственный капитал, млн. тенге	80038	158975	78937
3. Счета клиентов, млн. тенге	245261	241817	-3444
4. Ссуды клиентов, млн. тенге	619800	819194	199394
5. Процентный доход, млн. тенге	80193	181768	101575
6. Чистая прибыль, млн. тенге	14010	42683	28673
7. Рентабельность активов, %	2,2	4,1	1,9
8. Рентабельность капитала, %	25,9	35,7	9,8
9. Операционная эффективность, %	24,9	21,4	-3,5
10. Прибыль на 1 акцию, тенге	4201	4780	579
11. Прибыль на 1 сотрудника, млн. тенге	4,7	8,6	3,9
12. Размер клиентской базы, ед.	1278952	2088861	809909

Проанализировав данные таблицы, можно сделать следующий вывод: Почти все финансовые показатели Банка имеют положительную динамику. В этом отношении результаты говорят сами за себя. В 2009 году устойчивый рост Альянс Банка составил 26 процентов. Чистой прибыли Банка составила 42,7 миллиарда тенге, показав рост на 205 процентов по сравнению с 2008 годом. При этом рентабельность капитала составила 35,7 процента, активов - 4,1 процента. Отличие Альянс Банка от большинства казахстанских банков заключается в том, что его рост обусловлен акцентом на развитии розничного бизнеса. Накоплена обширную клиентскую базу, которая в 2009 году увеличилась на 80990913 клиентов, и является крупнейшим кредитором физических лиц на казахстанском рынке.

Повышение рентабельности бизнеса Банка обусловлено его ориентированностью на развитие высокодоходного розничного кредитования и постоянным стремлением к повышению операционной эффективности. Программа развития высокодоходного розничного кредитования Альянс Банка была существенно усилена за год. Совокупный ссудный портфель вырос в 1,3 раза, составив 819 млрд. тенге, а объем займов розничным клиентам увеличился в 1,5 раза, составив 405 млрд. тенге. Доля высокодоходного розничного ссудного портфеля составила 49,4% от совокупного ссудного портфеля Банка. Наряду со значительным ростом масштабов бизнеса, Банк повысил операционную эффективность, что характеризуется уменьшением отношения затрат к прибыли с 24,9% в 2008 году до 21,4% в 2009 году.

Нацеленность Альянс Банка на развитие розничного бизнеса, расширение сети продаж и повышение качества обслуживания позволила сформировать одну из крупнейших клиентских баз в Казахстане. Число розничных клиентов в 2009 году выросло более чем на 800 тысяч человек, и сейчас оно превосходит 2 миллиона клиентов, или 25% экономически активного населения Казахстана.

Рисунок 8. Динамика роста прибыли и снижение отношения расходов к доходам



Рисунок 9. Динамика роста доходности

Филиальная сеть Альянс Банка представлена в соответствии с рисунком 10.

Рисунок 10. Филиальная сеть Альянс Банка

За 2009 год объем кредитов, выданных клиентам, увеличился на 32% и составил 819 млрд. тенге, в том числе розничные кредиты составили 405 млрд. тенге, увеличившись за год на 50%, в соответствии с рисунком 11. Объем корпоративных кредитов увеличился на 18% - до 414 млрд. тенге.

Рисунок 11. Кредиты, выданные клиентам

В результате, доля розничных кредитов в совокупном кредитном портфеле Банка за 2009 год выросла на 6% и составила 49,4%. За год резервы Банка увеличились более чем в 2,1 раза и составили 43,5 млрд. тенге (5% от совокупного кредитного портфеля), что отражает реакцию Банка на изменившиеся условия ведения бизнеса.

В плане распределения по секторам, помимо роста займов физическим лицам, можно отметить рост объемов кредитования клиентов, ориентированных на оказание услуг населению. Объем этих кредитов возрос с 47,6 млрд. тенге до 107,3 млрд. тенге, и доля этого сегмента в общем кредитном портфеле увеличилась с 7,7% до 13,1%. Также был отмечено увеличение объемов кредитования строительной отрасли - доля таких займов возросла с 11,8% до 12,4%.

Альянс Банк является активным участником денежного и валютного рынков Казахстана. В 2009 году Департамент Казначейства продолжил проведение операций по оптимизации ликвидности и повышению доходности казначейских операций. Особое внимание уделялось развитию новых финансовых продуктов. В 2009 году Банк значительно увеличил свой капитал с помощью дополнительной эмиссии ценных бумаг. По состоянию на 31 декабря 2009 года размещено и оплачено 10 037 500 акций Банка, из них 9637500 экземпляров простых акций и 400000 экземпляров привилегированных акций. В целях диверсификации финансирования, а также поддержания краткосрочной и долгосрочной ликвидности Банка, был проведен ряд операций по размещению облигационных займов. В декабре 2008 года был зарегистрирован и в 2009 году полностью размещен один выпуск облигаций на общую сумму 5 миллиардов тенге, а также зарегистрированы и в 2009 году частично размещены два выпуска облигаций на общую сумму 1,1 миллиарда тенге. Совокупный доход от торговли ценными бумагами в 2009 году составил 6,1 млрд. тенге. В 2009 году Банк существенно увеличил объем портфеля ценных бумаг за счет увеличения доли зарубежных ценных бумаг. Объем портфеля ценных бумаг увеличился за год более чем на 17% - до 160,19 млрд. тенге, что составляет 13,64% активов Банка. Доля государственных ценных бумаг составляет 85,32% от общего объема портфеля ценных бумаг.

В 2008 и 2009 году, продолжая расширять спектр предлагаемых услуг, Банк акцентировал внимание на трех новых направлениях:

ѓ финансовый консалтинг;

ѓ функции маркет-мейкера;

ѓ промежуточные услуги, связанные с институциональными инвесторами и участниками торгов.

Так, Банк выступил в качестве финансового консультанта и маркет-мейкера в выпуске долговых ценных бумаг ОАО «Казахстанская Ипотечная Компания» и ОАО «Ульбинский металлургический завод».

Рисунок 12. Структура портфеля ценных бумаг

С 28 мая 2007 года Альянс Банк владеет лицензией на осуществление кастодиальной деятельности на рынке ценных бумаг Республики Казахстан № 0407100270. На 31 декабря 2009 г. в Банке на кастодиальном обслуживании состояло 20 клиентов, среди которых 8 инвестиционных фондов. В 2009 году активы клиентов, находящихся на кастодиальном обслуживании в Банке, выросли на 7 955 млн. тенге и составили 15 480,94 миллионов тенге.

26 августа 2002 года Альянс Банк создаёт аффилированную компанию Альянс Банка - АО "Альянс Лизинг". Альянс Банк рассматривает создание Альянс Лизинга как неотъемлемую часть стратегии по увеличению доли банка на рынке долгосрочного финансирования казахстанских предприятий.



Рисунок 13. Активы клиентов, которым предоставлялись кастодиальные услуги в 2009 году

Цель создания лизинговой компании - предоставление услуг финансового лизинга и факторинга для расширения спектра оказываемых Альянс Банком услуг, тем самым улучшение его привлекательности на финансовом рынке.

-Достижение максимальной доходности за счет предоставления клиентам соответствующих услуг при оптимизации затрат и рисков;

-Формирование и создание прочных финансовых связей и клиентской базы Компании;

-Обслуживание как клиентов Альянс Банка, так и привлечение новых, путем предоставления наиболее привлекательных условий финансирования с твердыми гарантиями по всем видам обязательств;

-Содействие развитию импортозамещения в Республике Казахстан;

-Финансирование казахстанского экспорта;

-Обеспечение высокопрофессионального, качественного и оперативного обслуживания клиентов Компании;

-Дальнейшая универсализация деятельности Компании и расширение сфер прибыльного размещения капиталов;

-Иметь эффективную организацию, нацеленную на увеличение прибыли и ориентированную на рынок.

Миссия АО "Альянс Лизинг" заключается в развитии устойчивых отношений с клиентами и партнерами компании, в целях расширения лизинговой деятельности и содействии роста отечественных компаний. Альянс Лизинг обеспечивает дополнительные опции по финансированию клиентов Альянс Банка. Кроме того, Альянс Лизинг активно занимается развитием собственной базы клиентов, предлагая привлекательные конкурентоспособные возможности финансирования. Альянс Лизинг нацелен на предприятия малого и среднего бизнеса и ищет долгосрочные отношения с каждым из его клиентов. Компания борется за абсолютное качество и направлена работать по принципам прозрачности и общей независимости.

2.2 Лизинговые операции в АО «АльянсБанк»

Существует несколько вариантов построения сделки лизинга, однако здесь мы рассмотрим тот, который применяется в компании Альянс Лизинг. Сделка лизинга состоит из нескольких договоров, заключаемых между четырьмя участниками сделки: лизингодателем, лизингополучателем, поставщиком и страховщиком.

Итак, в ходе сделки, после заключения договора финансового лизинга и договора купли-продажи (поставки), Альянс Лизинг приобретает в собственность оборудование, указанное клиентом (лизингополучателем), у поставщика, также определенного клиентом.

В договоре купли-продажи оборудования, заключаемого между компанией Альянс Лизинг и поставщиком, фиксируются обязанности последнего в определенные сроки поставить оборудование, его стоимость и порядок расчетов, качество и комплектность, обязательства по доставке и монтажу. Текст договора купли-продажи письменно согласовывается с лизингополучателем.

Оборудование, как правило, доставляется непосредственно к клиенту, где Альянс Лизинг, предварительно застраховав это оборудование у страховщика от полного комплекса имущественных рисков, передает его клиенту во владение и пользование. По договору страхования Выгодоприобретателем является Альянс Лизинг. С момента передачи оборудования клиенту на него возлагается ответственность за сохранность, надлежащие условия хранения и поддержание оборудования в рабочем состоянии.

На протяжении срока договора лизинга право собственности на предмет лизинга остается за лизинговой компанией, а клиент использует оборудование в своих целях, выплачивая установленные договором лизинга платежи. В случае неосуществления выплат в соответствии с определенным договором графиком лизинговых платежей лизингодатель имеет право изъять оборудование, принадлежащее ему по праву собственности, и реализовать его. Если же лизингополучатель осуществляет лизинговые платежи в соответствии с графиком и полностью выплачивает сумму договора, право собственности на оборудование переходит к нему. Все доходы и прибыль, полученные клиентом в ходе использования оборудования, являются собственностью клиента.

С помощью нижеприведенной схемы рассмотрим, в соответствии с рисунком 14, какие взаимоотношения возникают между всеми участниками лизинговой сделки.



Рисунок 14. Схема лизинговой сделки

Типичная лизинговая сделка выглядит следующим образом.

1. Лизингополучатель сообщает лизинговой компании (в нашем случае Альянс-Лизинг), какое оборудование ему необходимо, обговаривает все технические условия.

2. АО «Альянс Лизинг», убедившись в ликвидности проекта, покупает это оборудование у фирмы-изготовителя, или другого юридического, или физического лица, продающего имущество, являющееся объектом лизинга.

3. АО «Альянс Лизинг» (лизингодатель), став собственником оборудования, передает его во временное пользование с правом дальнейшего выкупа (определяется договором) лизингополучателю, получая взамен лизинговые платежи. Поставку оборудования осуществляет производитель (продавец) имущества. Страхование объекта лизинга осуществляется за счет лизингополучателя.

4. Лизингополучатель после выплаты всех лизинговых платежей и истечения срока лизинга становится владельцем лизингового оборудования.

Как и любая другая сделка, лизинговое соглашение сопровождается определенным документооборотом. Давайте рассмотрим также и его.

Подготовка документов

Специалист коммерческого отдела АО «Альянс Лизинг» (банка) информирует клиента о порядке заключения лизинговой сделки, передает перечень необходимых документов:

1.Письмо-запрос на имя генерального директора лизинговой компании;

2.Оригинал справки с налогового комитета, а также с обслуживающего банка об отсутствии задолженности;

3.Копии документов, подтверждающие регистрацию индивидуального предпринимателя, юридического лица;

4.Предварительный договор о покупке имущества;

5.Технико-экономическое обоснование;

6.Нотариально заверенные образцы подписей;

7.Документы финансовой отчетности за последние три года (отчет о движении денежных средств, отчет о прибыли и убытках, бухгалтерский баланс).

8.Заявка лизингополучателя на предоставление в лизинг имущества должна быть подписана руководителем организации и заверена печатью.

После получения письма-запроса и рассмотрения необходимой документации рассчитывается предварительный график лизинговых платежей, который направляется клиенту (лизингополучателю) с сопроводительным письмом. Предварительный график служит основой для расчетов технико-экономического обоснования лизинговой сделки, которое вместе с остальными документами, сформированными в соответствии с перечнем, передается для рассмотрения лизингодателю (банку). Анализ документов при этом осуществляется коммерческим, финансовым и юридическим отделами. Схематично данный этап выглядит следующим образом, в соответствии с рисунком 15.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 15. Схема этапа после получения письма - запроса

Одновременно с анализом документов лизингодателем осуществляется визит к клиенту с целью знакомства с организацией (производственные мощности, помещения, оборудование и офис, а также осуществляется оценка предполагаемого залога). Посещение лизингополучателя специалист коммерческого отдела осуществляет вместе со специалистом по оценке. Далее специалистом коммерческого отдела готовится заключение, которое выносится на заседание рабочей группы лизингодателя, на котором принимается решение о финансировании представляемого лизингового проекта и подготовке проектов договоров.

Лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) оборудования согласуют условия договора поставки и подписывают его. Одновременно лизингодатель и лизингополучатель подписывают лизинговый договор, а также, в случае необходимости, другие документы, сопровождающие сделку.

После принятия решения лизингодателем о финансировании, пакет документов по лизинговой сделке предоставляется в кредитный комитет банка. После оформления кредитного соглашения по данной сделке, Лизингодатель информирует лизингополучателя о необходимости внесения авансового платежа на расчетный счет лизинговой компании. Величина аванса определяется в зависимости от ликвидности имущества, платежеспособности лизингополучателя, наличия дополнительного обеспечения по договору лизинга, порядка оплаты поставщику имущества и др. и может составить порядка 30-50% от стоимости имущества. В случае возможности уплатить аванс по лизинговым платежам менее процента, установленного лизинговой компанией, или не вполне убедительной платежеспособности лизингополучателя, актуальным становится дополнительное обеспечение лизингового платежа, в качестве которого могут рассматриваться в различных сочетаниях залог и поручительство. Как правило, в качестве залога выступает сам предмет лизинга (с учетом цены его реализации на вторичном рынке). Также возможны варианты залога оборудования, транспортных средств и другого ликвидного имущества, ценных бумаг, недвижимости. В качестве поручителя может выступать юридическое или физическое лицо, с которым лизингодатель заключает договор поручительства.

Лизингодатель перечисляет авансовый платеж продавцу оборудования, который осуществляет поставку в рамках заключенного договора.

После получения оборудования сторонами договора лизинга подписывается акт приема-передачи оборудования в лизинг и лизингополучатель получает право на эксплуатацию оборудования.

Договор на совершение лизинговой сделки может быть двухсторонним, заключенным между банком (арендодателем) и лизингополучателем (арендатором), или трехсторонним, когда в договоре участвует поставщик оборудования.

Основные разделы договора на предмет лизингового соглашения состоят в следующем:

Стороны договора (участники)

В роли участников договора выступает лизингодатель, являющийся собственником товара (банк), а также лизингополучатель, принимающий в пользование объект сделки.

Предмет договора (объект лизинга)

Определяется либо индивидуальными признаками (тип, модель и т. д.), либо технической документацией. Здесь же указывается наименование поставщика, срок, к которому последний обязуется поставить объект сделки лизингополучателю.

Срок действия лизингового договора

Договор вступает в силу, как правило, с даты ввода объекта сделки в эксплуатацию и действует в течение установленного срока. Нередко на практике устанавливается “безотзывный период”, т.е. срок, в течение которого договор не подлежит расторжению при отсутствии нарушения его условий сторонами договора.

Права и обязанности сторон

Здесь определяются обязанности лизингодателя на подготовительном этапе сделки и его права в период действия договора. Также указываются все необходимые гарантии лизингополучателя, которые он должен представить лизингодателю.

Срок финансового лизинга, предоставляемого Банком, не должен превышать срока полезного использования предмета лизинга.

Срок финансового лизинга не может быть меньше 37 месяцев. (Максимальный срок финансового лизинга законодательно не ограничен, но будет установлен - не более 84 месяцев).

Срок полезного функционирования предмета лизинга характеризуется:

- периодом времени, в течение которого предполагается получить экономическую выгоду от использования имущества;

- ожидаемым количеством выпущенной продукции, полученным от использования имущества.

Срок полезной службы предмета лизинга определяется Лизингополучателем и Банком, исходя из его технико-экономических данных, с учетом условий эксплуатации предмета лизинга и предполагаемой полезности актива для пользователя.

АО "Альянс Лизинг" активно работает и намерена дальше наращивать свое присутствие в следующих отраслях экономики:

транспорт,

строительство,

сельское хозяйство,

медицина,

пищевая промышленность

машиностроение,

химическая промышленность,

обрабатывающая промышленность,

Деятельность компании направлена на установление долгосрочных деловых взаимоотношений.

Распределение долей:

АО "Альянс Банк" - 45%, Корпорация "ORIX" (Япония) - 35%, "ORIX Лизинг Пакистан"- 10%, IFC-10%.

Для подробного описания процесса лизингового финансирования приведем конкретный пример на основании лизингового соглашения между ТОО «Турар», который является сельхозпроизводителем и АО "Альянс Лизинг":

Во - первых Банк проводит переговоры с ТОО «Турар», далее потенциальным Лизингополучателем, в ходе которых последний предоставляет заявку на получение техники или оборудования в лизинг (Приложение А). Затем Банк проводит экспертизу лизингового проекта, анализа платежеспособности и изучает экономического потенциала Заявителя.

В данный анализ входит оценка конкурентоспособности предлагаемых к выпуску товаров или услуг потенциального Лизингополучателя, путем предоставления Заёмщиком специальной анкеты Лизингополучателя для сельхозпроизводителей (Приложение Б).

Основным видом деятельности ТОО «Турар» является сельское хозяйство, а именно выращивание зернобобовых культур.

ТОО «Турар» приобрело за время своей деятельности все необходимое для осуществления своей деятельности:

Сельскохозяйственные земли общей площадью 7 755,1 га, из них пашни - 6445 га, оформлены арендой на 49 лет,расположены по адресу: Костанайская область, Федоровский район, с. Чистый Чандак/. Бал бонитет земель 45,49,59.

Два здания зерносклада

Здание автозаправки

Весовая

Автовесы

Здание ангара

Здание МТМ

Контора

Дробилка

Зерномет

Зернопогрузчик-2 ед

Комбайн Дон-1200- 3 ед.

Комбайн Дон-1500-3 ед.

Комбайн Енисей-1200-6 ед.

Комбайн Нива СК-5-2 ед.

Трактор ДТ-75-1 ед.

Трактор К-700-5 ед.

Трактор К-701-1ед.

Трактор МТЗ-80-5 ед.

Трактор МТЗ-82-1 ед.

Трактор Т-25-1 ед.

Трактор Т-4А-8 ед.

Трактор Т-40М-1 ед.

Трактор ЮМЗ-6 1- ед.

Культиваторы-4 ед.

Лущильщики-3 ед.

Мехлопата-1 ед.

Жатка-11 ед.Нория-2 ед.

Опрыскиватель-1 ед.

Плуг-4 ед.

Подборщик-1 ед.

Прицепы--16 ед.

Разбрызгиватель-1 ед.

Сеялки-42 ед.

Снегопах-2 ед.

Стогомет-1 ед.

Сцепка-5 ед.

Емкости для хранения ГСМ

Взаимоотношения с обслуживающими банками:

АО Темирбанк: р/сч № 1467281.

Ссудная задолженность и картотека № 2 по ТОО «Турар» отсутствуют.

Кредитами предприятие за время своей деятельности не пользовалось.

Кредитовый оборот по расчетному счету за 2009 год составил 11429 тыс. тенге.

Краткая характеристика проекта

Сумма финансового лизинга -267 636,8 евро на приобретение двух комбайнов фирма КЛААС Мега-360

Описание приобретаемой техники:

Зерноуборочный комбайн Мега отлично зарекомендовал себя во всем мире. Он настолько универсален, что может вымолачивать все: от зерновых, бобовых и маслиничных культур до семян мелкосемянных растений. Высокотехнологическое оборудование, мощные двигатели МЕРСЕДЕС и ПЕРКИНЗ, возможность управления всеми системами прямо из кабины позволяют достичь высоких производственных и экономических показателей. МЕГА оснащен системой обмолота АПС и гидростатическим приводом. Благодаря действию системы АВТОКОНТУР, которая автоматически копирует поверхность поля, производительность комбайна не снижается даже при работе на склонах, неровной поверхности поля и при уборке полеглых хлебов. В модели Мега-360 объем зернового бункера увеличен до 8 200 литров, что позволяет комбайнеру работать более производительно, затрачивая меньше времени на разгрузку. Пропускная способность удлиненного выгрузного шнека составляет 70 л/сек.

Разрешения и лицензии, необходимые для осуществления проекта - Не требуются.

Подробное описание схемы финансирования:

- Запрашиваемый финансовый лизинг является новым

Таблица 2

Источники финансирования по проекту

Источники финансирования	Сумма, евро	Удельный вес, %	Назначение
Финансовый лизинг через АО АльянсЛизинг	267 636,8	80	Приобретение двух комбайнов фирма КЛААС Мега-360
Другие привлеченные средства
Собственные средства	66 909,2	20	Приобретение двух комбайнов фирма КЛААС Мега-360
Общая сумма источников финансирования	334 546	100

Финансовая оценка проекта.

ТОО « Турар» выращивает следующие виды зернобобовых культур:

1.Зерно пшеницы мягкой « Фитон»

2.Зерно пшеницы мягкой « Любава»

3.Зерно пшеницы мягкой « Омская»

4.Зерно пшеницы твердой « Безенчукская»

5.Ячмень

6.Горох

Выручка в разрезе культур исходя из цен продаж на рынке (Приложение В).

В расчеты приняты следующие курсы валют:

1 доллар США = 146,24 тенге

1 евро=172,9 тенге

Ежегодные затраты на производство зерновых ТОО Турар показаны в таблицах (Приложение Г)

В таблице 3 представлено погашение обязательств по лизингу.

Таблица 3

Погашение обязательств по лизингу с учетом полученных доходов и произведенных расходов по годам.

Из приведенных выше расходов видно, что ТОО Турар полностью исполнит свои обязательства по лизингу.

Погашение финансового лизинга планируется:

Основного долга - ежегодно равными частями в декабре месяце по 53 527,4 евро. Проценты - ежемесячно исходя из ставки 10 % годовых

Наименование и роль участников проекта рассмотрим в таблице 4.

Таблица 4

Наименование и роль участников проекта

	Сырье/	Сумма	Форма оплаты	Периодич
Поставщик	Товары	Закупок, тыс. тенге		Ность
ТОО Сельхозсервис	Резина к с/х технике, з/части	1 000	Без.	Согласно заключенных договоров
ТОО Ирина-95	З/части	1 000	без	Согласно счет/фактуре
ТОО Аист-92	З/части	3 000	без	Согласно счет/фактуре
ТОО Мотор Деталь	з/части	2 000	без	Согласно заключенных договоров
ТОО Агротехмаш	з/части, выполнение работ по ремонту	500	без	Согласно счетов/фактур
ТОО Агрохимпродукт	химикаты	3 724	без	Согласно договора

Таблица 5

Расходы ГСМ

	Сырье/	Сумма	Форма оплаты	периодич
Поставщик	Товары	Закупок (тыс.тенге)	Налич / Безнал	Предоплата/факт/ Консигнация/реализация	ность
ТОО Иволга	Диз.топливо	13000	Без.	Предоплата	Единовременно
Нефтебаза	Дизмасло	568,3	без	Предоплата	Единовременно
ТОО Транссигма	Дизтопливо, дизмасло
ТОО Гелиос	Диз.топливо	12000	Нал., безн.	По факту	Единовременно
ТОО Дака-4	Дизтопливо	7 000	Без.	По факту	Единовременно

Таблица 6

Реализация зерна

Наименование потребителя	Объем (тн)	Условия для продавца	Условия покупателя	Условия оплаты	Покупатель	Сотр.
ТОО Северное зерно	125	Пшеница твердая, соответствие ГОСТ	Сертификат соответствия, карантиный сертификат, сертификат соответствия СТ-1	По факту поставки	Казахстан г. Костанай	2 год
ТОО Тоник	1326	Пщеница мягкая 3 класса, соответствует ГОСТу, доставка автомобильным транспортом .	Пщеница мягкая III класса соответствует ГОСту,	По факту поставки	Казахстан г. Костанай	3 года
ТОО Юлиана	300	Горох, соответствие ГОСТ	Горох соответствует ГОСту,	По факту поставки	Казахстан Г. Костанай	2 года
ТОО Надеждинский ХПП	1 150	Пщеница мягкая 3 класса, соответствует ГОСТу, доставка автомобильным транспортом .	Пщеница мягкая III класса соответствует ГОСту,	Предоплата	Г. Костанай	2 год

Сев в период кредитования будет производится семенами пшеницы элитного сорта «Омская-29», «Омская-18», «Безенчукская-139», «Любава», овес семенной элита «Скакун», пшеница семенная элитная «Лютесцеис-32». В 2003 году был произведен закуп семян у Карабалыкской опытной станции, а именно:

пшеница семенная элитная « Лютесцеис-32»-15 тонн по цене 17 889 тенге за 1 кг

пшеница семенная элитная « Омская-29» -15 тонн по цене 17 889 тенге за 1 кг

овес семенной элита «Скакун» -25 тонн по цене 8 368 тенге за 1 кг

Расход зерна пшеницы мягкой и твердой при посеве составит 150 кг на 1 гектар земель, при посеве гороха расход семян-200 кг на 1 га. Сорта пшеницы районированные, характеризуется высокой урожайностью, устойчивы к осыпанию и полеганию.

Сев пшеницы будет произведен своей сельхозтехникой и закончен в начале июня месяца.

Хранение ГСМ производится в емкостях, расположенных по адресу: Костанайская обл, Федоровский район, с. Чистый Чандак.

Проведение химической обработки засеянных земель от сорняков будет произведено препаратом «Дезормон» и «Луварам 50%». По данным Департамента сельского хозяйства, данная обработка производится 1 раз от фазы кущения пшеницы до начала выхода в трубку. Расходы составят 3723, 7 тыс.тенге (Таблица 7).

Для улучшения урожайности земель производится севооборот, то есть за пшеницей на следующий год сеется овес с горохом или ячмень, что благотворно влияет на почвенный состав земель.

Таблица 7

Расходы на проведение химической обработки засеянных земель

Наименование химиката	Необходимое к-во для обработки, литров	Рыночная стоимость за 1 литр, тенге	Норма расхода на 1 га, литр	Затраты на закуп, тыс. тенге
Дезормон	3 640	610,9	1,5	2 223,7
Луварам 50%	5 000	300	1,08	1 500,0
Итого				3 723,7

Мощность привлекаемой техники при проведении посевных и уборочных работ представлены в Таблице 8.

Таблица 8

Мощность привлекаемой техники при проведении посевных и уборочных работ, сутки приняты за нормо/смену

Наименование с/х техники	Мощность,1га/сутки
Трактор К-701	37
Трактор К-700	35
Комбайн Дон-1200	60
Комбайн Енисей-1200	20 ( прямой) 25 ( подбор)
Комбайн фирмы КЛААС Мега-350	110 га ( минимум) 130-150 га ( при урожайности 18,5-19 ц/га)

Таблица 9

Обеспечение возвратности по финансовому лизингу (10 % софинансирования залог с/х техники)

№	Наименование предмета залога	Залоговая стоимость. Тыс. тенге	Реальная рыночная стоимость, тенге
1	Трактор Т-4А в количестве 9 ед.,1987-1991 г.в.	2 201 850	4 403 700
2	Трактор МТЗ-80,1984-91 г.в.-6 ед	1 132 380	2 264 760
3	Комбайн Енисей-1200 1988-91 г.в.-7 ед.	1 834 875	3 669 750
4	Жатка ЖВП-9.-1 ед,2003 г.	1 293 600	1 848 000
5	Жатка ЖВП-9.-1 ед,2003 г.	1 369 060	1 955 800
6	Жатка ЖВН-6Б-2 ед., 2003 г.	962 192	1 374 560
	Итого	8 794 000	15 516 570

По с/х технике применен коэффициент 0,5, по жаткам-0,3.

Анализ рисков

1. Валютный риск: Имеется валютный риск, который связан с нестабильностью на валютном рынке.

2. Рыночный риск: Товарищество работает в сфере сельского хозяйства в течение с 1999 года, за 10 лет наработал постоянных партнеров по реализации зерна.

3. Отраслевой риск: Так как деятельность предприятия непосредственно связана с сельским хозяйством, имеется отраслевой риск, обусловленный погодными условиями. Следует отметить, что для уменьшения отраслевого риска предприятием полностью соблюдаются оптимальные агротехнические сроки проведения посевных работ и работ по обработке посевов. У ТОО Турар имеется опытный состав квалифицированных кадров, хорошая техническая оснащенность, что позволяет производить все работы по посеву и уборке в нормативные сроки.

4. Правовые риски. ТОО "Турар" сформировано в соответствии с законодательством Республики Казахстан, пакет учредительных документов собран и соответствует нормативным требованиям, уставный капитал внесен и оплачен полностью, предприятие не находится в стадии банкротства, ликвидации, санации производства. Поэтому, можно отметить, что правовые риски отсутствуют

Положительные стороны и основные достоинства проекта:

-ликвидность на рынке производимой продукции (постоянная потребность в пшенице мельниц области)

-проведение посевной кампании строго в агротехнические сроки и своевременным проведением обработки полей от сорняков.

-Опыт работы на рынке зерна

-Устойчивое финансовое положение предприятия

-Производственный потенциал предприятия

-Динамика наращивания основных фондов

Отрицательные моменты: Зависимость результатов работы от погодных условий.

Расчёт кальуляции себестоимости единицы продукции по уборке и весенне-посевным работам представлен в Таблице 10, составленные нормы расходов по фактически произведённым затратам (Таблица 11).

Таблица 10

Расчет калькуляции себестоимости единицы продукции по уборке, весенне-посевным работам

Наименование статей затрат	К-700	Енисей	Дон	КЛААС - Мега-360
	Тенге/ га	Тенге/га	Тенге/га	Тенге/га
ДТ ДМ	544 75	157 8,5	196 18	196 18
Зарплата	100	180	120	100
Амортизация	0,08	0,03	0.14	0,25
Зап.части, текущий ремонт	390	640	640	640
Итого себестоимость	1108	985	974	954,25
Семенное зерно	3487
Удобрения	675

Таблица 11

Нормы расхода составлены по фактическим произведенным затратам

	К-700	Енисей	Дон
	Наимен.операц.	Норма Кг/га	Цена 1л	норма	Цена1л	Га	Цена1л
ДТ	Культивация	4,93		5,6л/га	28т	7л	28т
	Посев	7,09
	Боронование	3,9
	Итого	15,92кг. Или 19,4 л	28
ДМ на 100л ДТ	ДМ на 100лДТ	6л	65т	3,5л	65	3,5л	65
	Семенное зерно	150кг	22,5

Оптимальная структура финансового лизинга для ТОО "Турар" (в случае принятия положительного решения).

Структура финансирования:

80 % стоимости комбайнов-финансовый лизинг

20 % софинансирование собственными средствами предприятия.

Сумма и валюта финансового лизинга: 267 636,8 евро

Размер вознаграждения и тип ставки вознаграждения: 10% годовых (ставка вознаграждения фиксирована)

Срок финансового лизинга: 5 лет согласно срока действия Договора финансового лизинга, заключённого с АО «АльянсЛизинг»

Порядок погашения:

Основного долга: погашение 1 раз в год (декабрь месяц) равными частями

Вознаграждения: погашение в установленную дату погашения, ежемесячно

Обеспечение: приобретаемые комбайны и с/х техника и инвентарь, расположенные по адресу: Костанайская область, Федоровский район, с. Чистый Чандак.

Особые, предварительные и дополнительные условия (соглашения): отсутствие штрафных санкций за досрочное погашение финансового лизинга.

Пpoцeнтнaя cтaвкa по лизингу в cpeднeм cocтaвляeт 18-22%. Koмпaнии, кoтopыe пoлyчaют гocyдapcтвeнныe cyбcидии для пoддepжки aгpapнoй oтpacли, пpeдлaгaют бoлee низкие cтaвки ceльcкoxoзяйcтвeннoгo ceктopa. ТОО Турар также получила более низкую ставку на лизинг.

После внесения клиентом общей суммы договора лизинга право собственности на оборудование переходит к лизингополучателю. В этом случае стороны договора оформляют переход права собственности на предмет лизинга дополнительным соглашением.

2.3 Сравнительная характеристика лизинговых и кредитных операций

Сравнительная характеристика лизинга с кредитом.

Положительные

Лизинг - это долгосрочное финансирование.

Приобретение основных средств и их эксплуатация носит долгосрочный характер.

Лизинг - это беззалоговое финансирование.

Залогом выступает само лизингуемое имущество.

Предпринимательский риск для Лизингополучателя меньше
Лизингополучатель рискует только суммой авансового платежа (нет залога).

Отсутствие бизнес-план

Экономическое обоснование и расчеты проводятся работниками Лизинговой Компании совместно с Заемщиком.

Срок рассмотрения и оформления минимизирован.
Поскольку Лизинговая Компания специализируется только на лизинговых сделках, то все процедуры упрошены.

Лизинговая сделка имеет коммерческую часть, риски по контракту поставки оборудования лежат на Лизингодателе.

Переговоры с Поставщиком оборудования по условиям контракта и, соответственно, минимизация рисков поставки осуществляется Лизинговой Компании.

Лизинговые Компании более лояльны.

Инвестиционной деятельностью занимаются как банки, финансовые компании, так и коммерческие структуры. При этом банки более консервативны, а коммерческие фирмы более рискованные. Лизинговая компания более консервативна чем фирмы, но более лояльна чем банки.

Гибкий график лизинговых платежей.

Банки имеют более жесткие требования Национального Банка к графикам платежа, чем Лизинговые Компании, которые не регулируются Национальным Банком.

Альтернативный дополнительный источник финансирования

Имея кредит, кредитную линию в банке, компания имеет возможность, не затрагивая данные ресурсы, привлекать от Лизинговых Компаний средства на обновление основных фондов. И использовать кредиты на пополнение оборотных средств.

Льготы на проект на контракт

Лизинг - это инвестиционная деятельность. Согласно Закону «Государственной защиты инвестиций» проект, финансируемый по лизингу, может получить льготы по выплате налогов.

Балансовые преимущества.

Отличия между лизинга от кредита по финансовым результатам и балансовому отражению сделки - нет. Но с точки зрения управленческого учета и финансового анализа имеются отличия - ликвидности, устойчивости и т.д.

Отрицательные

Более высокая ставка

Более долгосрочное финансирование для финансовой компании в имеющихся реалиях - маленький горизонт обзора, более высокий риск и, соответственно, более высокая ставка.

Кредит более привычен

Лизинг представляемый Лизинговыми компаниями новый продукт для предпринимателей.

Право собственности на Лизингодателе

Суть лизинга, ее безопасность именно заключается в собственности.

Какие преимущества предлагает механизм финансовой аренды (лизинга) для лизингополучателя по сравнению с использованием банковского кредитования при приобретении основных средств?

Обычно в своей деятельности фирмы используют три источника финансирования: собственный капитал, банковский займ, рынки ценных бумаг. Однако во многих странах с экономикой переходного периода рынки ценных бумаг развиты недостаточно, а банки предпочитают работать с крупными предприятиями, способные предоставить достаточное обеспечение и имеющими стабильную кредитную историю (т. е. документальное подтверждение того, насколько аккуратно осуществлялись выплаты и возврат предыдущих кредитов). Малые и средние предприятия или недавно образованные компании чаще всего не имеют доступа к банковскому финансированию. Часто единственным источником внешнего финансирования для подобных предприятий становится финансовая аренда (лизинг) либо кредиты поставщиков.

Преимущества, которыми обычно обладают лизинговые сделки на развитых рынках лизинговых услуг и из-за которых лизинг является основным способом приобретения оборудования для малых и средних предприятий, к сожалению, действует не всегда, в основном по причине недостаточно эффективного механизма возврата собственности. Однако финансовая аренда имеет свои преимущества по сравнению с банковским кредитованием. Преимущества эти вытекают из благоприятного механизма налогообложения, установленного для сторон лизинговой сделки, а именно: ускоренной амортизации и вычета определенных издержек из прибыли до налогообложения.[17]

Негативное отношение к лизинговой сделке часто формируется на основании примитивного сравнения суммы, уплачиваемой за объект аренды с его первоначальной стоимостью. Но в условиях отсутствия инвестльготы необходимость изыскивать средства «на стороне» очевидна. Прежде чем принять окончательное решение, необходимо всё тщательно взвесить и определить все преимущества лизинга (Таблица12)

Произведем анализ на конкретном примере.

Организация заключила контракт сроком на 3 года на пошив специальной защитной одежды. Для её изготовления ей необходимо специальное оборудование. Существует возможность получить нужные машины в лизинг, при этом банк может предоставить кредит на закупку оборудования под такой же процент, но в сумме, лишь частично покрывающей необходимые затраты. Что выгоднее для предприятия?

Теоретически приобретатель имущества может обратится в банк сам и в итоге приобрести необходимый актив, минуя лизинговую компанию. Тем не менее многие компании активно пользуются приобретением имущества именно путём лизинга. И такое решение вполне обоснованно.

Для начала рассмотрим налоговый аспект. При списании объектов лизинговой сделки отечественным законодательством предусмотрена возможность применение коэффициента ускоренной амортизации (k<3), что позволяет окупить инвестицию в имущества в более короткие сроки.

Таблица 12

Сравнительная таблица преимуществ приобретения оборудования и техники через схему лизинга

Показатели/ варианты	Приобретение через лизинг, $	Приобретение через кредит банка, $	Приобретение за счет собственных средств, $
1. Чистая стоимость оборудования 2. Сумма НДС 3. Размер аванса (ставка в %) 4. Таможня и транспортировка 5. Страховка 6.Сумма % за кредит (без учета таможн. и трансп. платежей, ставка в %) 7.Сумма погашения основного долга 8.Всего выплат	10000 0 2000 Везде одинаковые 480 считается от суммы финансирования При ставке 18% годовых 2356 8000 12836	10000 1600 0 Везде одинаковые 600 считается от суммы финансирования 2816 10000 15016	10000 1600 0 Везде одинаковые 0 - но есть риск порчи, потери и т.п. 0 0 11600
Прочие факторы
1. Влияние на оборотный капитал 2. Необходимость предоставления залога	Выведение из оборота 2000 не сильное влияние на ОС Не требуется	Влияние небольшое Необходимо предоставление залога на сумму кредита + %за весь срок кредита	Выведение из оборота 11600. Влияние на оборотный капитал значительно и может привести к необходимости привлекать кредит на пополнение ОС В случае привлечения кредита на пополнение ОС требуется залог на сумму кредита + %

- Лизинговая операция предполагает 100- процентное кредитование сделки, а банковский кредит выдаётся, как правило, на 70-80% стоимости оборудования.

- Условия договора лизинга являются более гибкими, чем кредитного, что позволяет участникам выработать более удобную для них схему выплат. При этом необходимо иметь в виду, что лизинговые платежи связаны с платежами по кредиту у лизингодателя в случае, если для приобретения имущества лизингодатель использовал кредитные ресурсы. Тем не менее лизинговая схема позволяет установить более гибкий график платежей. При классической лизинговой операции платежи постоянно уменьшаются; данное обстоятельство вызвано постепенным снижением величины процентов за кредит, взятый лизингодателем на финансирование сделки при условии осуществлении периодических возвратов «тела» кредита.

- Договор лизинга часто содержит в себе условия о технической поддержке оборудования лизингодателем, в результате чего лизингополучатель приобретает дополнительные преимущества (уменьшается риск морального износа имущества). Если же оборудование покупается, указанные расходы организация несёт самостоятельно.

- В некоторых случаях объект лизинга может и не числится на балансе лизингополучателя, в связи с этим он не платит налог на имущество. Кроме того, степень финансовой зависимости приобретателя вуалируется- в балансе показывается только текущая задолженность по лизинговым платежам, тогда как кредитные обязательства отражаются в балансе заёмщика полностью.

- При классической схеме финансового лизинга срок договора совпадает со сроком списания имущества на затраты по средствам начисления амортизации. Лизингополучателю по окончанию договора в собственность достаётся имущество с нулевой остаточной стоимостью, в то время как реальная цена объекта существенно выше. Даже обыкновенная продажа такого имущества может существенно уменьшить совокупные затраты лизингополучателя.

Однако любой факт хозяйственной жизни может оцениваться экономическим субъектом не с позиции абсолютной цены (в этом отношении лизинг будет дороже) а с позиции реального движения средств у данного субъекта в результате сделки. Например, лизинговый платёж с одной стороны, влечёт отток соответствующей суммы денежных средств, а с другой- НДС, входящий в состав платежа, предъявляется бюджету в полном объёме. Тем самым плательщик уменьшает на сумму «входящего» налога реальные выплаты.

Анализируем затраты: сопоставим совокупные затраты лизингополучателя (приобретателя) на финансирования сделки по приобретению имущества через лизинг и непосредственно за счет кредитных ресурсов. В соответствии с рисунком 16.

Произведем анализ на конкретном примере при закупке имущества.

Стоимость приобретаемого имущества составляет 1200 тыс. долларов (в том числе НДС- 200 тыс. долларов). Нормативный срок службы имущества- 9 лет. В условиях лизинга используется коэффициент ускоренной амортизации (k=3), поэтому срок списания объекта уменьшается до 3 лет. Срок действия договора лизинга совпадает со сроком амортизации имущества. Для его приобретения лизингодатель использует кредит, взятый на срок договора лизинга. Процентная ставка составляет 15% годовых. Считается, что возврат кредита осуществляется равными частями в конце очередного года в течении 3 лет. Договором лизинга оговорен порядок расчёта комиссионного вознаграждения в размере 5% от стоимости имущества. Приобретатель имеет возможность использовать банковский кредит на приобретении имущества.

Рисунок 16. Совокупные затраты при разных вариантах финансирования

Сроки, процентные ставки, а также иные условия кредитования в целях сопоставимости анализа совпадают с условиями кредита, взятого лизингодателем для покупки имущества и сдачи в лизинг. Ставка налога на прибыль- 30%. НДС в полном объеме предъявляется в бюджет.

Критерием выбора варианта финансирования по результатам расчета будет минимум совокупных затрат при одинаковых размерах и условиях кредитования и при условии сопоставимости вариантов по масштабам, времени и уровню рисков.

Лизинг. Приобретатель имущества (лизингополучатель) осуществляет периодические лизинговые платежи, которыми полностью возмещает стоимость имущества (по окончанию договора лизинга имущество переходит в собственность лизингополучателя). В структуру лизингового платежа входят:

-ежегодная сумма выплат по кредиту, взятому лизингодателем на покупку оборудования;

-проценты за кредит (процентная ставка-15%);

-сумма налога на имущество (оборудование учитывается на балансе лизингодателя; ставка налога-1%);

-комиссионное вознагрождение-5% от стоимости имущества.

Из лизингового платежа исключается сумма НДС в цене имущества, которую лизингодатель в полном объеме предъявляет бюджету.

Общая сумма лизинговых платежей, которую в течение 5 лет должен заплатить лизингополучатель, составляет согласно таблице 1 752 000 долларов, что фактически на 46% больше цены имущества (1 200 000 долларов). Сумма НДС в лизинговых платежах- 292 000 долларов и на эту сумму уменьшаются реальные выплаты в бюджет.

Кроме того, общая сумма лизинговых платежей без НДС списывается в полном объеме на себестоимость, что при ставке налога на прибыль 30% дает налоговую экономию 350 400 долларов. Итак, чистый денежный поток у лизингополучателя за весь период договора составляет 1 109 600 долларов. Данную сумму можно трактовать как величину непосредственных затрат приобретателя имущества в случае, если он решает воспользоваться лизинговой схемой.

Кредит. Поскольку мы сделали допущения о сопоставимости кредитных взаимоотношений между лизингодателем и банком (если первый берет в банке кредит для финансирования покупки имущества), и приобретателем и банком (если первый обращается самостоятельно в банк за кредитом), то график возврата и сумма процентов за кредит в обоих случаях одинаковы.

В отличии от лизинга в данном случае имущество сразу становится собственностью приобретателя, хотя и обременено залогом в обеспечении возврата банковского кредита. Приобретатель начисляет амортизацию, причем к ее норме уже не применяется коэффициент ускорения. При прочих равных условиях это приводит к увеличению срока списания имущества и увеличения суммы налога на него.

По аналогии с лизингом сумма «входящего» НДС предъявляется бюджету, поэтому на данную величину совокупные затраты приобретателя имущества уменьшаются.

Начисленная амортизация в течении рассматриваемых 3 лет составит 333 333 долларов, а а общая сумма налога на имущество- 53 333,3 доллара. При списании указанных сумм на себестоимость организация уменьшает отток денежных средств по налогу на прибыль суммарно на 92 800 долларов. Идентифицировав все прямые и косвенные денежные потоки у приобретателя, в таблице 2 определяем величину совокупных затрат - 1320 533,3 долларов, что на 19% больше, чем совокупные затраты приобретателя в случае использования лизинга (Таблица 13)

Таблица 13

Расчет лизинговых платежей

	2010год	2011год	2012год	Итого
1. Погашение кредита в конце года	400 000	400 000	400 000	1 200 000
2. Выплаты % за год	180 000	120 000	60 000	360 000
3. Долг по кредиту на 01.01.	1 200 000	800 000	400 000
4. Амортизация у лизингодателя за год	333 333,3	333 333,3	333 333,3	1000 000 000
5. Остаточная стоимость у лизингодателя на 01.01.	100 000	666 666,7	333 333,3
6. Налог на имущество, 1%	10 000	13 333,3	6 666,7	40 000
7. Возврат НДС	66 666,7	66 666,7	66 666,7	200 000
8. Лизинговые расходы (1+2+6+7)	553 333,3	486 666,7	400 000	1 400 000
9.Комиссионное вознаграждение, 5%	20 000	20 000	20 000	60 000
10. Итого лизинговые расходы без НДС (1+2+6+7+9)	553 333,3	486 666,7	420 000	1 460 000
11. НДС (10*0,1)	110 666,7	97 333,3	84 000	292 000
12. Лизинговые расходы с НДС (10+11)	664 000	584 000	504 000	1 752 000
13. Налоговая экономия	132 800	116 800	100 800	350 400
14. Чистый денежный поток (12-11-13)	420 533,3	369 866,7	319 200	1 109 600

Сравнение вариантов позволяет сделать вывод о том, что лучшим по критерию минимума совокупных затрат на реализацию проекта при данных условиях является приобретение имущества на условиях лизинга.

Таблица 14

Вариант приобретения имущества за счет кредита

	2010год	2011год	2012год	Итого
1. Погашение кредита в конце года	400 000	400 000	400 000	1 200 000
2. Выплаты % за год	180 000	120 000	60 000	360 000
3. Долг по кредиту на 01.01.	1 200 000	800 000	400 000
4. Амортизация за год	111 111,1	111 111,1	111 111,1	333 333,3
5.Остаточная стоимость на 01.01	1 000 000	888 888,9	777 777,8
6. Налог на им-во, 1%	20 000	17 777,8	15 555,6	53 333,3
7. Возврат НДС	66 666,7	66 666,7	66 666,7	200 000
8.Расходы, уменьшающие налогооблаг. Прибыль	131 111,1	128 888,9	126 666,7	200 000
9. Налоговая экономия	31 466,7	309 933,3	30 400	92 800
10. Чистый денежный поток (1+2+6-7-9)	501 866,7	440 177,8	378 488,9	1 320 533,

В данных расчетах не учитывается, что по окончанию договора к лизингополучателю переходит полностью амортизационное имущество, остаточная стоимость которого равна нулю. Лизингополучатель в дальнейшем не платит налог на имущество (нет базы налогообложения). В случае покупки имущества как за счет кредита, так и за счет собственных средств сроки списания будут более длительными, так как коэффициент ускорения не применяется.