Порядок расчетов по кредитам и займам на действующем предприятии ЗАО "Альфа-Строй"

В соответствии с Инструкцией по применению Плана счетов начисление процентов по полученному займу отражается в учете по кредиту счета 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" (67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам") и дебету счета 91 "Прочие доходы и расходы" субсчет 91-2 "Прочие расходы". Суммы начисленных процентов учитываются на счете 66 (67) обособленно. При выплате процентов счет 66 (67) дебетуется в корреспонденции со счетом 51 "Расчетные счета".

Рассмотрим порядок учета кредитов в ООО "Альфа-строй".

ЗАО"Альфа Строй"1 ноября 2004 г. Получило в ФЗАО АКБ "Экспресс-Волга" банковский кредит в сумме 300000 руб. на неотложные нужды (приобретение строительных материалов). Кредит выдан сроком на 12 месяца. Согласно договору организация ежемесячно уплачивает банку проценты за кредит, исходя из ставки 23 % годовых. Кредит полностью возвращен 25 сентября 2005 г.

В бухгалтерском учете указанные операции ЗАО"Альфа Строй"отразило записями:

Д 51 "Расчетные счета" Кредит 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам" - 300000 руб. - получен кредит.

Сумма процентов, подлежащих ежемесячной уплате банку, определится следующим образом:

в ноябре: 300000 руб. * 23 % / 365 дн. * 30 дн. = 5671,23 руб.

и т.д.

Начисленные к уплате проценты отражены проводками:

Д 10-1 "Сырье и материалы" К 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" - -254237 руб. - оприходованы материалы;

Д 19 "НДС по приобретенным ценностям" К 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" - 45763 руб. - отражен НДС;

Д 91 субсчет "Прочие расходы" К 66 "Расчеты по процентам, причитающимся кредиторам по полученным от них кредитам" - 5671,23 руб.- отражены в составе операционных расходов проценты, начисленные к уплате за ноябрь (аналогично за последующие месяцы);

Д 66 "Расчеты по процентам, причитающимся кредиторам по полученным от них кредитам" К 51 "Расчетные счета" - 25000 + 5671,23 = 30671,23 руб.- перечислена банку сумма основного долга и процентов за ноябрь.

Полученные организацией по кредитному договору денежные средства, не являются доходом, выручкой или иным объектом налогообложения, поскольку получены на возвратной основе. Значит, сумма кредита не подлежит налогообложению ни НДС, ни налогом на прибыль.

ЗАО"Альфа Строй"ведет автоматизированный учет с применением бухгалтерской программы 1С 7.7. Поэтому в качестве учетных регистров по данному счету являются Карточка учета движения денежных средств и Анализ счета 66.

2.3 Порядок выдачи и погашения кредитов и займов

Кредитование юридических лиц отделениями банков осуществляется, как правило, в следующем порядке:

1. Этап предварительной проверки и анализа кредитоспособности заемщика.

На данный этап происходит:

1.1. Предварительная беседа с клиентом, в ходе которой Банк получает информацию о Заемщике, испрашиваемом кредите, знакомит клиента с условиями кредитования.

1.2. Предоставление клиентом заявки на получение кредита

1.3.проверка наличия обеспечения по кредиту. В качестве обеспечения Банк принимает: ценные бумаги, транспортные средства, оборудование, товарно-материальные ценности, объекты недвижимости, поручительства платежеспособных предприятий и организаций.

1.4. Страхование в пользу отделения переданного в залог имущества от рисков утраты, повреждения или недостачи в страховых компаниях.

1.5. Рассмотрение заявки службами отделения: кредитный работник проводит анализ финансово-хозяйственной деятельности заемщика в динамике.

1.6. Подготовка заявки на кредитный комитет. По итогам комплексного анализа представленного материала кредитный работник составляет заключение о возможности предоставления кредита, после чего составляется комплект документов на кредитный комитет Банка, который рассматривает вопрос о предоставлении кредита.

2. Этап принятия решения о выдаче (отказе в выдаче) кредита.

Решение о выдаче кредита принимается кредитным комитетом Банка в соответствии с регламентом его работы.

3. Этап оформления документов на выдачу ссуды и перечисления средств заемщику.

На данном этапе происходит:

3.1. Оформление договоров. Кредитным работником оформляется кредитный договор в 3-х экземплярах, соглашения к договорам банковского счета в 3-х экземплярах. В зависимости от вида обеспечения оформляются договоры залога в 3-х экземплярах либо договоры поручительства в 4-х экземплярах.

3.2. Выдача кредита. Для проведения операций по ссудному счету кредитный работник передает в бухгалтерию распоряжение о предоставлении денежных средств, вместе с которым также передается один комплект подлинных кредитных документов. Для проведения операции по выдаче кредита Заемщик предоставляет в кредитующее подразделение следующие платежные документы: поручение на перечисление сумм кредита на расчетный счет, платежные поручения на перечисление средств с расчетного счета в соответствии с целевым назначением кредита.

3.3. Формирование кредитного дела кредитным работником происходит после оформления договоров и предоставления кредита, в нем подшиваются копии каждого договора, страховой полис и полный пакет документов, послуживший основанием для выдачи кредита.

4.Этап контроля за выделяемыми кредитными ресурсами. Сопровождение кредита.

5. Мероприятия по предупреждению возникновения просроченной задолженности. По кредитам в обязательном порядке устанавливается ежемесячный график погашения основного долга. Погашение кредита и уплата процентов производится платежным поручением Заемщика с его расчетного счета.

6. Закрытие кредитного дела. Задолженность по кредиту считается полностью погашенной с момента погашения основного долга, оплаты всех процентов, штрафных и иных платежей, начисленных в соответствии с условиями договора. После полного погашения задолженности Заемщик направляется письменное уведомление об отсутствии задолженности по кредиту, кредитное дело считается закрытым и формируется для сдачи в архив.

Рассмотрим порядок получения кредита ЗАО"Альфа Строй"в ФЗАО АКБ "Экспресс-Волга". Кредит в сумме 118 тысяч рублей был взят для приобретения строительных материалов согласно заключенного договора поставки между ЗАО"Альфа Строй"и ООО "Фортуна-Я".

Для получения кредита ЗАО"Альфа Строй"представило в банк следующие документы:

1. Заявление на получение кредита.

2. Учредительные документы и регистрационные документы, нотариально заверенные:

- копия учредительного договора;

- копия Устава, утвержденного учредителем и зарегистрированного в установленном законодательством Российской Федерации порядке;

- документ о государственной регистрации;

3. Карточку с образцами подписей и оттиска печати, заверенную нотариально.

4. Годовой отчет, бухгалтерский баланс с приложениями на последнюю отчетную дату, заверенный налоговой инспекцией с указанием внебалансового счета по гарантийным обязательствам.

5. Аудиторское заключение о достоверности отчета.

6. Список кредиторов и должников с расшифровкой кредиторской и дебиторской задолженности, указанием ее возникновения.

7. Выписку по расчетному счету за последнюю дату с отметкой банка о сальдо счета и наличии претензий к счету.

8. Технико-экономическое обоснование кредита, отражающее экономическую эффективность и окупаемость затрат в течении периода, на который запрашивается кредит.

11. Копии договора на закупку материалов, под которую запрашивался кредит.

Заявка ЗАО"Альфа Строй"была рассмотрена кредитным комитетом банка, и было вынесено решение о предоставлении ссуды заемщику.

В зависимости от срока пользования, кредиты, предоставленные банком, подразделяются на краткосрочные, долгосрочные, среднесрочные. Конкретные сроки пользования кредитами определяются в кредитном договоре исходя из сроков проведения кредитного мероприятия. Краткосрочные кредиты предоставляются на срок до 12 месяцев, долгосрочные, как правило, на 5 лет, в отдельных случаях, в зависимости от специфического производственного цикла и условий сделок, предоставляются среднесрочные кредиты на срок не более 2 лет.

ЗАО"Альфа Строй"был выдан кредит сроком на 12 месяцев.

Порядок, формы и кредитные сроки погашения кредита предусматриваются в кредитном договоре. Погашение кредита может осуществляться единовременно и в рассрочку.

Единовременное погашение кредита предполагает возврат в полной сумме в срок, установленном в кредитном договоре. При погашении ссуды в рассрочку предусматривается периодическое погашение суммы долга. В этом случае в кредитном договоре может быть предусмотрен срок и условия погашения кредита.

Размер процентной ставки за использование кредитом устанавливается в зависимости от размера платы за кредитные ресурсы (депозиты), характера предоставляемого обеспечения, своевременного возврата кредита, сложившейся базовой процентной ставки в России и других факторов с таким расчетом, что сумма полученных от заемщика процентов покрывала расходы банка по привлечению средств, необходимых для предоставления спрашиваемого кредита, затраты на ведение банковского дела и обеспечения собственного дохода банка. Процентные ставки за пользования кредитом, порядок, формы и сроки их уплаты предусматриваются в кредитном договоре. При неуплате заемщиком начисленных процентов в сроки, предусмотренные кредитным договором, сумма их относится на отдельный лицевой ссудный счет заемщика со взиманием повышенной процентной ставки, предусмотренной кредитным договором.

Согласно условиям кредитного договора ЗАО"Альфа Строй"уплачивает банку проценты за пользование кредитом в размере 23 % годовых.

Обеспечением кредита ЗАО"Альфа Строй"было поручительство ЗАО "Каскад", которое было оформлено в виде договора поручительства между Банком и поручителем. Договор поручительства составляется в письменной форме и включает в себя ответственность поручителя за исполнение в полной сумме обязательств по возврату ссуды, выданной банком-кредитором, и причитающихся процентов за ее пользование. В случае неисполнения заемщиков обязательств по возврату долга банку в соответствии с кредитным договором, а также обязательство солидарной ответственности с заемщиком перед банком-кредитором за исполнение обязательств перед банком по возврату ссуды может востребовать эту сумму с поручителя.

Уплата основного долга и процентов за пользование кредитом производилась ЗАО"Альфа Строй"ежемесячно. Кредит по данному договору был погашен предприятием согласно указанного срока.

До заключения договора-поручительства, принятия гарантии, банку необходимо тщательно проанализировать по бухгалтерскому отчету поручителя (гаранта), его финансовое состояние, платежеспособность и возможность возвратить за ссудозаемщика неуплаченный кредит и причитающиеся по нему проценты. Такой анализ следует проводить по аналогии с анализом финансового состояния и кредитоспособности заемщика. При этом следует получить данные о ранее выданных обязательствах и гарантиях, числящихся за балансом поручителя (гаранта), а также его устав, свидетельство о государственной регистрации и другие необходимые банку документы для определения финансового состояния поручителя.

В таблице представлен анализ динамики расчетов по кредитам и займам на исследуемом предприятии за 2003 - 2005 года.

Таблица 2.1 Анализ расчетов по кредитам и займам ЗАО"Альфа Строй" за 2003-2005 гг.

Таким образом, ЗАО"Альфа Строй"пользуется только краткосрочными кредитами банков. При этом на конец 2005 года сумма кредита погашена полностью.

2.4 Анализ кредитоспособности заемщика

Кредитоспособность (оплатность) характеризуется возможностью организации погашать свои обязательства за счет имеющихся активов. С кредитоспособностью тесно связаны показатели ликвидности.

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Следует обратить внимание, что статья "Расходы будущих периодов" не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса "Внеоборотные активы".

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи IV раздела баланса "Долгосрочные обязательства".

4. Постоянные пассивы (П4) - статьи III раздела баланса "Капитал и резервы" и отдельные статьи V раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления" и "Резервы предстоящих расходов и платежей". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям "Расходы будущих периодов".

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком по другой группе, хоть компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Таблица 2.2 Анализ ликвидности баланса ЗАО"Альфа Строй"за 2005 год

Сравнение А1, А2 и П1, П2 показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время. Из таблиц мы видим, что платежеспособность предприятия в течении анализируемого периода улучшалась, но платежный излишек так и не стал положительным. Следовательно, в краткосрочном периоде, предприятие не является платежеспособным. Невооруженным глазом видно, что это связано опять же с кризисом неплатежей - у предприятия высокие и сопоставимые друг с другом показатели дебиторской и кредиторской задолженности.

Что же касается третьей группы активов и пассивов, показывающих перспективную ликвидность, то здесь соотношение ликвидности соблюдается, платежный излишек положителен, и, следовательно, перспективная ликвидность предприятия на протяжении всего периода соответствует требованиям кредиторов. Но в то же время видно что это достигается только благодаря огромному количеству МПЗ и отсутствию долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности предприятия не соответствуют оптимальному значению в течении всего периода. Но коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к повышению и не далек от оптимального значения.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка. Таким образом, к этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

1. Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который также называют коэффициентом текущей ликвидности, коэффициентом общего покрытия.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:

Кп = ( А1 + А2 +А3): (П1 + П2)

Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть, сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы.

Установлен норматив этого показателя, равный 2, для оценки платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса.

Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Кб = (А1 + А2): (П1 + П2)

Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

Это показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательств и рассчитывается по формуле:

Каб. лик.= А1: (П1 + П2)

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2

Различные показатели ликвидности важны не только для руководства и финансовых работников предприятия, но и представляют интерес для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент покрытия - для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

Как видно из таблицы 2.2, предприятие является более ликвидным в долгосрочной перспективе, чем в краткосрочной. Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. Таким образом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает значительными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие не платежеспособно. Не следует забывать и о том, что данные баланса представлены на конкретную дату, а, соответственно, более адекватно оценивают наличие стабильных средств предприятия, чем таких динамично изменяющихся, как денежные ресурсы.

Таблица 2.3 Анализ коэффициентов ликвидности ЗАО"Альфа Строй"за 2005 год

В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников.

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых показателей. Они рассчитываются как соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств является коэффициент автономии.

Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

Минимальное пороговое ограничение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя дает основания предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Уровень автономии интересует не только само предприятие, но и его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств.

Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно считается высоким (например, 3:1). А если данное соотношение окажется ниже порогового, то оно называется низким (1:3).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию на определенную дату недостаточен для оценки финансовой независимости предприятия. Надо дополнительно к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. При высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу. Нормальное ограничение для этого показателя: < 1.

Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен значением отношения стоимости мобильных средств и стоимости иммобилизованных. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Значение этого коэффициента в большей степени зависит от отраслевых особенностей предприятия.

Таблица 2.4 Коэффициенты финансовой устойчивости ЗАО"Альфа Строй"за 2005 год

Из таблицы 2.4 видно, что предприятие проводит политику агрессивного управления оборотными средствами: доля оборотных средств в активе относительно высока, при чем это вызвано не только высокой дебиторской задолженностью, мало зависящей от предприятия, но и большой долей материально-производственных запасов.

2.5 Анализ эффективности использования кредитов и займов

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага.

Эффект финансового рычага (ЭФР), представлен формулой:

ЭФР=[Р (1-n)-СП] Кз/Кс

где Р - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала); n - ставка налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли ); СП - ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом; Кз - заемный капитал; Кс - собственный капитал.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (Pc) за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

ЭФР состоит из двух компонентов:

1) разностью между рентабельностью совокупного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты:

[P(1-n)-СП];

2) плеча финансового рычага: Кз/Кс.

Положительный ЭФР возникает, если Р(1- n) - СП>0.

Если Р(1 - n) - СП<0, создается отрицательный ЭФР (эффект "дубинки"), в результате чего происходит "проедание" собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

Ситуация несколько изменяется с эффектом финансового рычага, если при исчислении налогооблагаемой прибыли учитывают финансовые расходы по обслуживанию долга. Тогда за счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредиты уменьшается по сравнению с контрактной. Она будет равна: СП (1 - n). В таких случаях ЭФР рекомендуется рассчитывать следующим образом:

ЭФР = [Р(1 - n) - СП (1 - n)]Кз/Кс = (Р - СП)(1 - n)Кз/Пс.

Рассчитаем ЭФР по ЗАО"Альфа Строй"за 2005 год в обеих ситуациях.

1. Проценты не учитываются.

Таблица 2.5

Эффект финансового рычага рассчитан следующим образом:

ЭФР = (0,36*(1-0,24) - 23) * 250 / 387168,5 = -0,012 %.

2. Проценты по кредитам учитываются

Таблица 2.6

Эффект финансового рычага рассчитан следующим образом:

ЭФР = (0,36*(1-0,24) - 23*(1-0,24)) * 250 / 387168,5 = -0,011 %.

Таким образом, заемный капитал в ЗАО"Альфа Строй"в 2005 году использовался неэффективно. Поэтому предприятию необходимо пересмотреть свои кредитную политику: изыскивать собственные средства для реализации целей, искать более выгодные банки с меньшими процентными ставками и т.д.

Глава 3. Совершенствование организации кредитования предприятии

3.1 Политика привлечения заемных средств. Финансовый леверидж

Первоочередной задачей государственного сектора является стабилизация экономики. Необходимо обеспечение экономического роста, борьба с инфляцией. Государство этим занимается, проводя фискальную и кредитную политику.

Таким образом, кредитная политика - один из мощнейших инструментов экономической политики, находящихся в распоряжении государства.

Обладая такими средствами, как пересмотр резервной нормы, изменение учетной ставки и операции на открытом рынке, Центральный эмиссионный банк может оказывать определяющее воздействие на денежное предложение, а через его посредство - на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.

Кредитная политика во многом определяет валютные курсы, влияя тем самым на эффективность внешнеторговых операций по экспорту и импорту. Ее можно использовать не только для изменения основных внутренних макроэкономических переменных, но и для управления внешнеторговым балансом.

Без верной кредитной политики, проводимой центральным банком, экономика не может эффективно функционировать. В периоды экономического спада и роста безработицы, падения производства необходимо увеличивать денежное предложение, чтобы стимулировать процесс инвестирования финансовых ресурсов в производство, а также потребительских расходов - необходимо увеличивать совокупный спрос. В период экономического роста, сопровождаемого инфляцией, следует снижать предложение денег. Именно этим и занимаются центральные эмиссионные банки.

Кредитная политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из глубочайшего кризиса, но не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в рыночной системе негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем управленческом уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты.

В нашей стране на данном этапе рациональная кредитная политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить роста безработицы.

Очевидно, что решение стоящих перед страной задач возможно только в условиях экономического роста, который на протяжении как минимум полутора-двух десятков лет должен носить устойчивый характер.

Большинство экономистов рассматривают кредитную политику как неотъемлемую часть любой экономической политики. Действительно, в ее пользу можно привести несколько конкретных доводов:

1. Быстрота и гибкость, то есть по сравнению с фискальной политикой кредитно-денежная может быстро меняться. Так, в США комитет открытого рынка Совета Федеральной резервной системы буквально ежедневно принимает решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влияет на денежное предложение и процентную ставку.

2. Слабая зависимость от политического давления. Например, провести в Государственной Думе новый налог либо поднять ставку уже имеющегося значительно сложнее, нежели повысить учетную ставку Центрального банка, хотя и в последнем случае ощущается влияние политической Среды. Кроме того, даже по своей природе кредитно-денежная политика мягче и консервативнее в политическом отношении, чем фискальная. Изменения в государственных расходах непосредственно влияют на перераспределение ресурсов. В то время как кредитно-денежная политика, наоборот, действует тоньше, а потому представляется более приемлемой в политическом отношении.

3. Монетаризм, представители которого аргументировано доказывают, что изменение денежного положения и количества денег в обращении - ключевой фактор определения уровня экономической активности и фискальная политика относительно неэффективна.

Однако следует признать, что кредитная политика страдает определенной ограниченностью и в реальной действительности сталкивается с рядом сложностей:

1. Циклическая асимметрия, то есть если проводить политику дорогих денег, то будет достигнута такая точка, в которой банки станут вынуждены ограничить объем кредитов, что означает ограничение предложения денег. В то время как политика дешевых денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть возможность предоставлять ссуды, однако она не в состоянии гарантировать, что последние действительно выдадут ссуды и предложения денег увеличиться. Население тоже может сорвать намерения Центрального банка, покупая у населения облигации, могут использоваться населением уже имеющихся ссуд.

Эта циклическая асимметрия является серьезной помехой кредитной политики лишь во время глубокой депрессии. В нормальные периоды повышение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитов и тем самым к увеличению денежного предложения.

2. Изменение скорости обращения денег. Так, с точки зрения денежного обращения общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. Во время инфляции, когда предложение денег ограничивается политикой ЦБ, скорость обращения денег склонно к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, скорость обращения вероятно упадет.

3. Влияние инвестиций, то есть действие кредитной политики может осложниться и даже временно затормозиться в результате неблагоприятных изменений расположения кривой спроса на инвестиции. Например, политика сужения кредитоспособности банков, направленная на повышение процентных ставок, может оказать слабое влияние на инвестиционные расходы, если одновременно спрос на инвестиции, вследствие делового оптимизма, технологического прогресса или ожидания в будущем более высоких цен на капитал растет. В таких условиях для эффективного сокращения совокупных расходов кредитно-денежная политика должна поднять процентные ставки чрезвычайно высоко. И наоборот, серьезный спад может подорвать доверие к предпринимательству, и тем самым свести на нет всю политику дешевых денег.

Таким образом, кредитная политика, проводимая центральным банком как орудие государственного регулирования экономики, имеет свои слабые и сильные стороны. К числу последних, например, относят и дилемму целей кредитной политики, возникающую вследствие невозможности для руководящих учреждений стабилизировать одновременно и денежное предложение, и процентную ставку. Вышесказанное позволяет сделать вывод, что правильное применение указанных рычагов для улучшения экономической ситуации в стране реально лишь при точном планировании и прогнозировании влияния кредитной политики ЦБ на внутригосударственную деловую активность.

Создание и функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляют собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью извлечения прибыли. Текущая деятельность сопряжение риском, в частности финансовым, который следует принимать во внимание. Риск, обусловленный структурой источников, называется финансовым. В этом случае речь уже идет не о том, куда вложены денежные средства - в производство одежды или автомобилей, а о том, из каких источников получены средства и каково соотношение этих источников.

Как известно, источники средств предприятия могут быть классифицированы различными способами; в данном случае нас интересует прежде всего вопрос о том, как соотносятся между собой собственный и заемный капиталы. Ситуация, когда компания (равно как и любой индивидуум) не ограничивается собственным капиталом, а привлекает средства внешних инвесторов, вполне объяснима: всегда выгодно жить в долг, если этот долг обоснован и необременителен. Привлекая заемные средства, собственники компании и ее высший управленческий персонал получают возможность контролировать более крупные потоки денежных средств и реализовывать более амбициозные инвестиционные проекты, несмотря на то, что доля собственного капитала в общей сумме источников может быть относительной небольшой. Компания становится крупнее; владеть, управлять и работать в такой компании престижнее и выгоднее. Безусловно, при этом подразумевается наличие высокого уровня организации производственной и финансовой деятельности, обеспечивающей эффективности использования привлеченных средств.

С позиции финансового риска компания, осуществляющая свою деятельность лишь за счет собственных средств, и компания, 90% совокупного капитала которой представляют собой банковские кредиты, диаметрально различаются. Необходимо отметить, что понятие финансового риска важно не только и не столько с позиции констатации сложившегося положения, оно гораздо важнее с позиции возможности и условий привлечения дополнительного капитала. Как было указано выше, эти условия могут существенно различаться для приведенных в качестве примера компаний.

Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе анализа вариабельности прибыли. В терминах финансов взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя "леверидж". В буквальном понимании леверидж означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы. В приложении к экономике он трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.

Финансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для коммерческой организаций с определенными, порой значительными издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами и как это повлияет на прибыль? Именно эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа.

Количественно эта характеристика измеряется соотношением между заемным и собственным капиталом; уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска компании и требуемую акционерами норму прибыли. Чем выше сумма процентов к выплате, являющихся, кстати, постоянными обязательными расходами, тем меньше чистая прибыль. Таким образом, чем выше уровень финансового левериджа, тем выше финансовый риск компании.

Компания, имеющая значительную долю заемного капитала, называется компанией с высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимой компанией (highly1еvered соmрапу) компания, финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств, называется финансово независимой (un1еvered соmpanу).

Итак, сложившийся в компании уровень финансового левериджа - это характеристика потенциальной возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации путем изменения объема и структуры

3.2 Экономическое обоснование использования кредитов и займов в условиях хозяйствования

Заемные источники для пополнения оборотных средств традиционно включают банковский краткосрочный кредит. В условиях инфляции заемные средства в виде кредитов банка нередко используются более эффективно, чем собственные оборотные средства. Причина в том, что заемные источники имеют целевое назначение, как правило, совершают более быстрый оборот; за их использованием ведется более жесткий контроль со стороны финансовых служб. Кроме того, заемщик, возмещая банку кредит в большей степени, чем ожидалось, обесцененными деньгами, также оказывается в выигрыше. И, наконец, самым весомым аргументом в пользу кредита является эффект финансового рычага, дающий приращение к рентабельности собственных средств благодаря использованию кредитов, несмотря на их платность.

На современном этапе развития предприятий реального сектора экономики такая форма финансовых отношений достаточно актуальна. Из-за недостаточности собственных средств кредит является одним из источников удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы. Экономические субъекты очень часто испытывают нехватку денежных средств для осуществления вложений в развитие и модернизацию производства, бесперебойного выполнения текущей основной деятельности. Особенно актуальным становится привлечение кредитных ресурсов при глубоком техническом перевооружении, а так же при создании и открытии нового производства, т.к. все это требует огромных финансовых возможностей. Поэтому банки призваны помогать в решении подобных проблем финансирования, путем предоставления кредитных средств.

Неотъемлемым условием подъема и дальнейшего развития экономики нашей страны состоит в возрождении мощного потенциала отечественной промышленности. Настоящая ситуация характеризуется тем, что "локомотивом" экономического роста являются предприятия сырьевого сектора имеющие наибольшую рентабельность в условиях высоких цен на нефть.

К сожалению, жажда высоких, а главное, быстрых доходов приводит к тому, что остальные отрасли остаются без должного внимая и вынуждены находиться порой в плачевном состоянии. Анализ состояния экономики показывает, что после довольно не плохих показателей в прошлом году, сложилась тенденция замедления промышленного роста и стагнации экономики в целом. Значительные объемы производственных мощностей остаются недогруженными из-за морального и физического устаревания.

Для целей поддержания развития отечественной промышленности необходима переориентация экономики от сырьевой направленности к импортозамещающим, наукоемким и высокотехнологичным производствам. И ведь наша страна имеет огромный интеллектуальный и природно-ресурсный потенциал для этого, поэтому при достаточном финансировании возможно развитие всех предприятий реального сектора и соответственно экономики в целом.

Переход к наукоемким и высокотехнологичным производствам требует установки дополнительного оборудования и использования новых видов материальных ресурсов, но, не смотря на улучшение финансовых показателей деятельности предприятий, они все же не в состоянии самостоятельно профинансировать такие глобальные проекты. Для осуществления подобных операций необходимы источники дополнительных финансовых средств - кредиты и инвестиции. Причем, долгосрочных, а это значит, что срок окупаемости таких вложений возрастает во много раз и так же остается высокая степень риска провальности подобных капиталоемких проектов.

Необходимым условием для выхода промышленности на новый уровень является сотрудничество между реальным и банковским секторами. И для этого надо решить ряд проблем, тормозящих развитие этих отношений на должном уровне:

- создать благоприятные условия для инвестиционного климата путем снижения рисков кредитования;

- повысить капитализацию банков и сконцентрировать усилия на трансформации "коротких" и неустойчивых кредитов в "длинные" кредитные источники путем введения положения в ГК РФ, где предусматривалась бы невозможность досрочного изъятия срочных банковских вкладов; принятия законодательного решения о внеочередности платежей в счет погашения кредита испытывающим финансовые затруднения заемщиком; освободить банки и акционеров от налога на прибыль, если она направляется на увеличение уставного капитала банка; ввести льготные налоговые ставки по налогу на прибыль при кредитовании банками реального сектора экономики;

- внести изменения в законодательство, которые позволили бы банкам осуществлять управление активами инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, помогло бы повысить уровень капитализации банков;

- разработать более эффективную систему налогообложения производственной и финансовой деятельности, что бы искоренить ведение двойной бухгалтерии и соответственно повысить прозрачность финансовой отчетности предприятий;

- провести доработку закона "О кредитных историях", повысив качество сбора и хранения информации о заемщиках и их обязательствах;

- создать систему регистрации залогов и имущественных прав, актуально было бы возложить это "на плечи" кредитных бюро;

- разработать систему, позволяющую предотвратить выдачу фиктивных кредитов и разоблачающую сговор между кредитором и заемщиком еще на начальном этапе рассмотрения кредитной сделки;

- повысить эффективность законодательной базы и судебной системы в сфере защиты кредиторов.

Таким образом, задача укрепления взаимодействия банковской системы и реального сектора экономики должна решаться в тесном взаимодействии всех заинтересованных сторон - банков, предприятий, органов власти. Только совместные усилия позволят обеспечить устойчивый рост экономики и стабильность банковской системы. Сегодня привлечение инвестиций в реальный сектор экономики - вопрос ее выживания. Будут инвестиции - будет развитие реального сектора, а следовательно, будет и экономический подъем.

Заключение

В дипломной работе рассмотрены основные способы предоставления коммерческого кредита предприятиям, показано насколько важен правильный выбор способа кредитования для каждой компании. Рассмотрен системный способ кредитного анализа как процесс принятия решения о возможности предоставления коммерческого кредита.

По результатам дипломной работы можно сделать следующие выводы.

ЗАО"Альфа-Строй"пользовалось кредитами в 2004-2005 гг. Однако уже на конец 2005 года у предприятия отсутствуют данные заемные средства.

Проведенный в дипломной работе анализ показал, что ЗАО "Альфа-Строй" кредитоспособно только на долгосрочную перспективу.

Анализ эффекта финансового рычага показал, что на предприятии заемные средства используются не эффективно.

Одним из путей повышения эффективности функционирования ЗАО"Альфа-Строй"является увеличение доли заемного капитала в структуре активов. Привлечение заемных средств покроет временную дополнительную потребность предприятия.

При ближайшем рассмотрении становится ясным, что по ряду причин банки признают предприятие на кредитоспособным и отказывают в кредите. Перед предприятием стоит важная задача добиться признания своей кредитоспособности путем улучшения финансового состояния.

Основной фактор, отрицательно влияющий на кредитоспособность предприятия - кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность связана с обесценением оборотных средств, что является одной из главных причин кризиса неплатежей, и с образованием просроченной дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность в составе оборотных средств возросла. Из-за большой дебиторской задолженности покупателей значительная часть авансированных оборотных средств возвращается предприятию с большим опозданием либо совсем не возвращается. Через дебиторскую задолженность происходит постоянное огромное отвлечение денежных оборотных средств из материальной сферы в финансовую, что ведет к нарушению стоимостного механизма обращения капитала.

Для целей контроля дебиторской задолженности в структуре управленческого персонала предприятия следует организовать специальное подразделение в составе финансовой службы. Оно должно вести тщательный учет движения дебиторской и кредиторской задолженности во избежание незапланированных потерь и завышенных платежей в бюджет.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая и третья) (с изм. и доп. от 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая, 26 ноября 2001 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2003 г., 29 июня, 29 июля, 2, 29, 30 декабря 2004 г., 21 марта, 9 мая, 2, 18, 21 июля 2005 г., 3, 10 января, 2 февраля, 3, 30 июня, 27 июля 2006 г.). Статья 850. Кредитование счета

2. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (с изм. и доп. от 23 июля 1998 г., 28 марта, 31 декабря 2002 г., 10 января, 28 мая, 30 июня 2003 г.)

4. Федеральный закон от 6 июня 2005 г. № 58-ФЗ "О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации о налогах и сборах"

3. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изм. и доп. от 10 января, 23 декабря 2003 г., 29 июня, 29 июля, 23 декабря 2004 г., 18 июня, 18 июля 2005 г., 3 мая, 12 июня 2006 г.)

4. Приказ Минфина РФ от 2 августа 2001 г. N 60н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию" (ПБУ 15/01)"

5. Банки и банковские операции: Учебник для вузов / под ред. Жукова Е.Ф. - М.: Банки и биржи, 2003.

6. Банки и банковское дело. / Под ред. Балабанова И.Т. - СПб.: Питер, 2003.

7. Банковское дело. Учебник / Под ред. Г.Г. Коробовой. - М.: Юристъ, 2003.

8. Банковское дело. Учебник / Под. Ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П, Кроливецкой. - 5-е изд., перераб и доп.. - М.: Финансы и статистика, 2005.

9. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. - М.: Финансы и статистика, 2002

10. Галицкий В.Ю. Кредиты и займы в 2006 году. Правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение. - "ГроссМедиа", 2006 г.

11. Лаврушин О.И. Организация и планирование кредита. - М.: Финансы и статистика, 2003.

12. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

13. Маркарьян Э.А. Герасименко Г.П. Финансовый анализ - М.: "ПРИОР", 2004г.

14. Маркова О.М., Сахарова Л.С., Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции. - М.: ЮНИТИ, 2001.

15. Миловидов Д.А. Современное банковское дело. - М.: ИНФРА-М, 2004.

16. Молчанов И.В. Коммерческий банк в современной России. - М.: Финансы и статистика, 2004.

17. Общая теория денег и кредита / Под ред. Жукова Е. Ф. - Москва: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.

18. Основы банковской деятельности (Банковское дело) /Под ред. Тагирбекова К.Р. -М.: Издательский дом "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир", 2004

19. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2005

20. Соснаускене О.И. Учетная политика 2006, - "Ай Пи Эр Медиа", 2005 г.

21. Финансы и кредит: учеб. для студентов, обучающихся по экономическим специальностям. / под ред. П.В. Шичкина. - Саранск: Изд-во Мордовского университета, 2003.

22. Шевченко И.К., Литовских А.М. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебное пособие - Таганрог: ТРТУ, 2003.

23. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. / РАН; под. ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. - М.: Проспект, 2004 г.

24. Василешен Э. Центробанк и коммерческие банки в новой кредитной системе // Российский экономический журнал, 2003, №12

25. Горчаков А.А., Половников В.А. Тенденции развития кредитного рынка России // Банковское дело, 2004, №3

26. Егоров А.Е. Проблемы деятельности коммерческих банков на современном этапе развития экономики// Деньги и кредит, 2003.-№6

27. Неволина Е.В. "Об оценке кредитоспособности заемщиков" //Деньги и Кредит, 2003, №10

28. Обухов Н.П. Кредитный рынок и денежная политика / Финансы. - 2003. - №2.

29. Ходжаева И.В. Оценка кредитоспособности физических лиц с использованием деревьев решений // Банковское дело, 2005, № 3

30. Ямпольский М.М. Об особенностях и проблемах денежно-кредитной политики //Деньги и кредит, 2004, №7

Приложение



Размещено на Allbest.ru