Являются вычетами в пределах, существенно не отличающихся от средней ставки.

Срок переноса расходов на приобретение ОС для целей налогообложения

3-5 лет в форме лизингового платежа.

7-10 (3,5-5 при ускоренной амортизации) в форме амортизации.

Строительно-монтажные работы

Четко в НК РФ не прописана возможность вычета данных расходов.

Расходы включаются в себестоимость равномерно в течение срока амортизации оборудования.

А теперь рассчитаем эффективность приобретения оборудования от покупки в лизинг, кредит или на основные средства фирмы.

Фирма собирается купить оборудование стоимостью 1000 тыс. руб. Оно прослужит 5 лет и затем уйдет на свалку. Фирма уверена, что вложение капитала в новое оборудование выгодно и она сможет получить значительную прибыль от использования данного оборудования. Однако существует несколько путей финансирования покупки оборудования среди которых покупка за счет собственных средств, за счет кредита и лизинг. Также фирма занимаясь своей коммерческой деятельностью платит налог на прибыль в размере 35 %. Банк платит налог на прибыль в размере 20 %.

Таблица 14 - Движение наличности при покупки оборудования фирмой за счет собственных средств

В таблице 11 отражены последствия движения наличности при покупки оборудования, то есть подписании договора купли-продажи. Эти последствия следующие:

При покупке оборудования фирма уплатила 1000 тыс. руб.

Также при покупке оборудования фирма заплатила НДС в размере 200 тыс. руб. Однако мною данная сумма в расчет не берется так как фирма сможет удержать данную сумму из НДС полученного от покупателей, то есть вернет себе выплаченную сумму НДС. При грубом расчете данный налог не приведет к изменению в потоке наличности так как отток денег сейчас будет компенсирован приток позже. При более же точном расчете необходимо будет взят в расчет разницу во времени между выплатой НДС и возвращением его, продисконтировав данную сумму вычислить изменение в стоимости между сегодняшними выплаченными деньгами и завтрашними полученными по зачету. Данный временной разрыв зависит от ситуации и мною в данном примере не учитывается. Так как фирма владеет оборудованием то она может начислять на него износ то есть относить на амортизацию его стоимость. При том что налоговая ставка для фирмы составляет 30 % то налоговый щит амортизации (то есть сумма выводимая из под налогообложения налогом на прибыль умноженная на ставку, что является притоком наличности) составит 45 тыс. руб ежегодно при амортизационной ставке равной 25 % ежегодно.

Также мною приведена графа «Льгота». В данной графе с наибольшей вероятностью должна быть отражена сумма отнесенная на себестоимость как капитальное вложение однако данная льгота не всегда доступна и для нашего примера допустим, что фирма не может получить ее.

Другие налоги (НДС, налог на имущество и т. д.) мною не берутся в расчет так как моя главная задача сопоставить структуры денежных потоков (а точнее сказать различия порожденные в них) для определенных выше вариантов, а в связи с тем, что данные налоги присущи всем этим вариантам или не играют значительной роли то их можно исключить из рассмотрения.

Заключение лизингового договора фирмой:

В данном случае покупку оборудования будет производить КБ. А так как стоимость лизинга на прямую зависит от стоимости используемых денежных ресурсов, то для ее уменьшения лизинговая компания будет использовать наиболее дешевые ресурсы. Здесь наиболее перспективным направлением представляется вариант когда привлекаются денежные средства фирмы. Этот вариант перспективен тем, что многие фирмы которые рассматривают возможности инвестиций в развитие производства не принимают в расчет лизинг как инструмент позволяющий получить больший эффект от вложения средств. Когда же у фирмы «А» хотя и существуют свободные денежные средства, но однако существует другой более дешевый источник то и КБ соответственно будут заимствованы средства из последнего.

Далее как и в предыдущем случае рассмотрим две таблицы движения наличности - для КБ и фирмы лизингополучятеля. Для начала, как базовое условие, мы задаем уровень прибыльности для Банка и учитывая относительную простоту и безрисковость для нее зададим 10 тыс. руб в год. со данной сделки. В результате мы получаем нижеследующие таблицы.

Таблица 15 - Движение наличности для КБ

В таблице 12 отражены последствия движения наличности для КБ при подписании лизингового договора с фирмой. Эти последствия следующие:

Для покупки оборудования Банк использовал привлеченные средства в размере 1200 тыс. руб. Одновременно с получением кредита Банк заключает договор купли-продажи и в соответствии с ним выплачивает стоимость оборудования 1000 тыс. руб. и НДС 200 тыс. руб. По условиям заключенного кредитного договора выплаты осуществляются в два этапа. На первом этапе лизинговая компания возвращает основную часть долга 1199 тыс. руб. и на втором 1 тыс. руб. также по условиям договора процент за привлеченные ресурсы не выплачивается. Лизинговые платежи рассчитываются таким образом чтобы покрыть все издержки Банка, а именно возврат привлеченных ею кредитных ресурсов, выплату налога который Банк должен выплатить и обеспечить ей прибыль после налогообложения в размере 10 тыс. руб. КБ вместе с лизинговыми платежами был перечислен НДС из которого она соответственно вычитает сумму НДС выплаченного при покупке оборудования. Другие налоги мною не берутся в расчет.

Таблица 16 - Движение наличности для лизингополучателя - фирмы

В таблице 13 отражены последствия движения наличности для лизингополучателя при подписании лизингового договора. По многим пунктам движение наличности одинаковы как для лизингополучателя так и для лизингодателя, но с разными знаками. В конечном варианте эти последствия следующие:

Банку был предоставлен кредит в размере 1200 тыс. руб. для покупки оборудования. По условиям заключенного кредитного договора возврат осуществляется в два этапа. На первом этапе лизинговая компания возвращает основную часть долга 1199 тыс. руб. и на втором 1 тыс. руб. также по условиям договора процент за привлеченные ресурсы не выплачивается. Фирма в соответствии с условиями заключенного договора должна выплатить два лизинговых платежа. Первый лизинговый платеж в размере 1261 тыс. руб и второй в размере 13,75 тыс. руб. Фирма также выплачивает НДС в размере 20 % от суммы лизингового платежа. Однако мною данная сумма в расчет не берется так как она может быть зачтена лизингополучателем позже при получении соответствующих сумм НДС при реализации. Лизинговые платежи исключают налог на прибыль. То есть при 30% уровне налога образуется налоговый щит в размере 378,38 тыс. руб. в первый год и 4,125 тыс. руб. на втором году. Амортизационные начисления действуют по тому же принципу, что и лизинговые платежи и тоже соответственно порождают налоговый щит в размере 225 тыс. руб. в первый год и 75 тыс. руб на втором году. Другие налоги мною не берутся в расчет.

Итак после того как мы провели расчет прямых потоков наличности возникающих в результате покупки оборудования фирмой за счет собственных средств и прямых потоков наличности возникающих у лизингодателя и лизингополучателя этой же фирмы необходимо их оценить.

Прямой поток наличности обычно считают сравнительно не рискованным потоком, который инвесторы могли бы дисконтировать по приблизительно такой же ставке, как и платежи по обеспеченной ссуде. Для нашего случая это тем более верно, так как риски могут быть практически исключены. Единственным исключением являются налоговые щиты для которых ставка дисконтирования может быть повышена, так как они по своему характеру обладают иной степенью риска. Это естественно так как например в нашем случае нет сомнения, что фирма сможет получить лизинговые платежи, кредит также будет возвращен, НДС выплачен и зачтен, но нет гарантии, что будет получена необходимая прибыль, чтобы применить налоговые щиты.

В принципе можно использовать различные ставки дисконтирования для каждой строки в таблицах, где каждая ставка будет выбрана так, чтобы соответствовать риску потока наличности этой строки. Мы же поступим по другому, а именно будем считать, что риск для всех потоков наличности одинаков и минимален. Далее опишем условия при которых данное вышеприведенное утверждение верно и соответственно возьмем одну ставку дисконтирования для всех потоков и примем ее как для кредита с минимальным риском. Наиболее логично взять ее равной уровню процентной ставки, по которой фирма могла бы взять обеспеченный кредит. Предположим, что ставка ссудного процента равна 40 %.

Теперь, когда ставка дисконтирования установлена, подсчитаем текущую стоимость потока наличности. Для этого мы дисконтируем сумму итогов всех таблиц по 40 %. Полученный результат приведен в таблице 14.

Таблица 17 - Текущая стоимость потока наличности

Как видно из таблицы 14 полученный эффект при заключении лизингового договора при сравнении с покупкой оборудования фирмой за счет собственных средств достигает значительной величины. А именно в результате использованной схемы получен экономический эффект в размере 211,512 тыс. руб. обеими сторона. Механизм заключенного договора обеспечил распределение полученной выгоды (преобладание притока над оттоком денежных средств) между сторонами в размере:

- 17,142 тыс. руб. получил Банк (соответственно 10 тыс. в первый год и 10 тыс. руб. во второй)

- 194,367 тыс. руб. получила фирма (соответственно приток наличности в первый год составил 266,1 тыс. руб., во второй же год отток наличности в размере 8,625 тыс. руб., в третий и четвертый по 75 тыс. руб.)

В качестве вывода можно отметить, что лизинговый договор позволяет получить значительную прибыль по сравнению с покупкой оборудования за счет собственных средств. Однако он представляет собой идеальный и не всегда достижимый вариант. Результат будет тем ближе к максимальному, чем ближе реальные условия к описанным выше. А именно, перед КБ стоит задача найти как можно большее число фирм отвечающих идеальным условиям и убедить их заключить лизинговый договор, который в свою очередь позволит обеим сторонам получать максимальную выгоду.

На основании проведенных анализов выявлены следующие проблемы развития лизинга:

- необходимость значительного стартового капитала для организации лизинговой компании, поскольку она приобретает оборудование у производителя за полную стоимость. В связи с этим наиболее удобно заниматься лизинговыми операциями коммерческим банкам, так как они располагают значительными денежными ресурсами.

- неразвитость инфраструктуры лизингового рынка, включающей сеть лизинговых компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг.

- недостаток квалифицированных кадров для проведения лизинговых операций.

Без решения перечисленных проблем трудно рассчитывать на успешную работу лизинговых компаний и развитие внутреннего российского рынка лизинговых услуг.

Однако не все так плохо, как кажется. Уже сейчас лизингом занимаются около 30 компаний, объединенных в ассоциацию. Во-вторых, на сегодняшний день создана серьезная нормативно-методическая база для развития лизинга. Удалось также найти решение, практически направленное на активизацию лизинговых операций. Минфином РФ разработан порядок проведения бухгалтерских операций при лизинговой деятельности. Т.е. возможности для дальнейшего развития лизинга в нашей стране есть.

На основании проведенных анализов выявлены следующие положительные моменты лизинга:

1) 60 % увеличение Лизингового портфеля;

2) доля завершенных сделок составляет более 67 %.

На основании проведенных анализов выявлены следующие проблемы лизинга:

1)Низкая диверсификация лизингового портфеля КБ, необходимо разработать новый вид лизинга;

2)Увеличение доли просрочки по лизингу Малого Бизнеса, необходимо развитие системы гарантий, чтобы избежать 100% залога при лизинге.

Приложение 1

Открытое акционерное общество БАНК УРАЛСИБ

Бухгалтерский баланс на 1 января 2011 года

Регистрационный номер: 2275

БИК-код: 44525787

Адрес: 119048, г.Москва, ул.Ефремова, д.8

Приложение 2

Открытое акционерное общество БАНК УРАЛСИБ

Отчет о прибылях и убытках за 2010 год

Регистрационный номер: 2275

БИК-код: 44525787

Адрес: 119048, г.Москва, ул.Ефремова, д.8

Размещено на Allbest.ru