Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа

Ценные бумаги - финансовый инструмент рынка ценных бумаг - выступают в роли товара особого рода. Обладая двойственной природой - имущественное право как титул собственности и как отношения займа - ценные бумаги являются отражением реального работающего капитала, принося их владельцу доход.

Таким образом, ценные бумаги и рынок, инструментом которого они являются, в совокупности представляют собой одно из жизненно необходимых звеньев всего экономического механизма страны.

За последнее десятилетие рынок ценных бумаг в России интенсивно развивался. Однако главенствующее место на нем, как это ни прискорбно звучит, до сих пор остаются государственные ценные бумаги: отчасти благодаря безграмотной политики правительства в отношении приватизации, отчасти - в вопросах формирования и расходования бюджета.

За период 1999-2000 годов рынок постепенно оправляется от последствий кризиса, новое правительство формирует экономическую политику, затрагивающую и, рассматриваемый здесь, рынок ценных бумаг. Как мы убедились, накопилось огромное количество проблем, которые необходимо решить для того, чтобы ценные бумаги выполняли свою главную экономическую функцию, а не служили бы лишь средством «латания дыр» государственного бюджета.

Рассмотрев все вышеуказанные проблемы, возникшие у меня в процессе работы, я могу сделать ряд выводов.

Во-первых, появление рынка ценных бумаг явилось позже, нежели появление объекта его торгов, а причинами возникновения ценных бумаг стали развитие производительных сил и активной международной торговли, не зря первыми акционерными обществами были торговые компании.

Во-вторых, на современном этапе развития общества нецелесообразно называть ценные бумаги фиктивным капиталом (во всяком случае, это можно сказать об акциях и облигациях частных компаний), потому что они заменяют собой реальный денежный капитал.

В-третьих, сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие.

В-четвертых, рынок ценных бумаг занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков, на нем можно и заработать капитал и его туда вложить.

В-пятых, рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, среди которых важнейшими являются функция перераспределения капиталов и функция страхования риска вложения капитала.

В-шестых, на рынке ценных бумаг действуют экономические законы, такие как: закон спроса и предложения, закон денежного обращения и закон конкуренции, которые, хоть и с некоторыми особенностями, но выполняют свои функции.

В-седьмых, рынок ценных бумаг подвержен регулированию, как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В-восьмых, биржа является источником реализации рынка ценных бумаг на практике, где сталкиваются продавцы (эмитенты) и инвесторы, которые совершают взаимовыгодные сделки при помощи профессиональных участников рынка и оперируя различными специфическими функциями рынка, например хеджирование.

В-последних, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

Я думаю, что в ближайшем будущем произойдут значительные изменения на российском рынке ценных бумаг. В 1990-1992 годах прошел этап его зарождения. Сейчас проходит второй этап становления, значительного количественного расширения российского рынка ценных бумаг, сопровождающегося определенными качественными изменениями.

В будущем, на рынке ценных бумаг будут появляться новые финансовые инструменты.

Во-первых, расширится ассортимент государственных долговых ценных бумаг. Уже происходит замена "золотого" сертификата на другой, более привлекательный для инвесторов инструмент, в основе которого лежат драгоценные металлы.

В ближайшем будущем возможны:

- выпуск государственных долговых ценных бумаг для населения с различными сроками погашения;

- выпуск ценных бумаг для финансирования конкретных программ, доходом по которым может быть участие в результатах реализации таких программ;

- выпуск ценных бумаг, обеспеченных землей и недвижимостью, с целью повышения организованности риэлтерской деятельности и усиления контроля над этой сферой деятельности;

- расширение практики выпуска долговых ценных бумаг, предназначенных для обращения на иностранных организованных рынках.

Во-вторых, следует ожидать выхода на рынок новой крупной группы эмитентов-муниципалитетов - со своими долговыми ценными бумагами для населения. Привлеченные средства будут использованы для муниципальных программ.

В-третьих, сформируется еще один крупный сектор рынка - корпоративные облигации. Значительная часть производственных предприятий, прошедших приватизацию, обратится к выпуску облигаций для привлечения финансовых ресурсов.

В-четвертых, постоянно будут появляться инструменты, направленные на преодоление неудобств, связанных с действующей системой нормативных актов. Сейчас в качестве таких инструментов можно назвать свидетельства о депонировании акций, выпуск которых позволяет обойти на выпуск акций на предъявителя. Можно предположить, что в дальнейшем основным мотивом выпуска таких инструментов будет уход от налогообложения.

Вопрос развития рынка сейчас связан не только с инвестором, решением каких-то сложных стратегических проблем, но и столь же с серьезной технической работой. Она нужна для того, чтобы восстановить доверие к российскому рынку. Если будет восстановлено и будет поддерживаться доверие к рынку, завтра деньги населения придут. Тогда будут удачными новые эмиссии акций, размещение ценных бумаг. Без инвестора это пустые планы. Если никто не наполнит проекты реальными деньгами, то это все останется грудой металла, кучей ненужных бумаг. На данном этапе главной становится защита рядовых вкладчиков.

Думается, что в скором времени российский рынок ценных бумаг вплотную приблизится к западным стандартам.

Основными тенденциями развития рынка ценных бумаг на нынешнем этапе является:

-концентрация и централизация капиталов (с одной стороны привлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится профессиональной, с другой - идет процесс выделения ведущих профессионалов на основе увеличения их собственных капиталов (концентрация) и путем слияния в более крупные структуры РЦБ (централизация).)

-интернационализация и глобализация рынка (формируется мировой рынок ценных бумаг)

-надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему (повышение уровня организованности рынка и усиления государственного контроля над ним).

-компьютеризация рынка ценных бумаг

-нововведение на рынке

-секьюритизация (тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг).

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капитала, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

Из рассмотренного материала я сделал вывод, что российский рынок ценных бумаг развивается более или менее динамично. Искушенные западные профессионалы высоко оценивают потенциал российского рынка, и я надеюсь, что политическая и экономическая стабильность позволит России в ближайшем будущем стать одним из крупнейших финансовых центров мира.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. - СПб., 1996

2. Бердникова Т. Б. «Рынок ценных бумаг». - М.: Инфра-М, 2004. - 278 с.

3. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.:Русская Деловая Литература, 1997

4. В.А. Лялин, П.В. Воробьев «Ценные бумаги и фондовая биржа». - М.: Филинъ, 2000.

5. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995.

6. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1996

7. Курс экономической теории: учебник - Киров: «АСА», 2004 г. - 832 с.

8. Рынок ценных бумаг /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М.: ”Финансы и статистика”,1996

9. Рынок ценных бумаг: шаг России в информационное общество. Под ред. Н.Т. Клещева. М: Экономика,1997

10. Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: Финансовый издательский дом "Деловой экспресс", 1997

11. Зверев А. Ф. Фондовая биржа, рынок ценных бумаг. - М.: Прогресс, 1995.- 169 с.

12. Вексель и вексельное обращение в России. Сборник А.В. Волохов и др. - М.: АО ”Банкцентр” , 1994. - 101с.

13. Балабанов В.С. и др. Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука / В.С. Балабанов, И.Е. Осокина, А.И. Поволоцкий. - М.: Финансы и статистика , 1994 . - 128с.

14. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996. / Российская газета N 79 25.04.1996, с.3-6.

15. Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. / Под ред. А.А. Козлова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994.

16. Шадрин А. «Перспективы трансформации российского финансового рынка»// Рынок ценных бумаг. - 1999. - №2 - с. 9-13.

17. «Ценные бумаги. Учебник» /Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2000 .

18. http://www.rtsnet.ru/?id=2288&tid=62

19. Журнал "Рынок Ценных Бумаг", Издательский Дом "РЦБ", http://www.rcb.ru

20. Большая энциклопедия Кирилла и Мефодия 2004, (2 СD)

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица 1. Классификация видов облигаций.

Таблица 2. Классификация видов государственных ценных бумаг

Таблица 3. Классификация видов рынков ценных бумаг

Таблица 4. Основные виды государственных ценных бумаг

Таблица 5. Организация биржевого и внебиржевого рынка на начало 1998 года

Таблица 6. Объемы сделок с долговыми бумагами на внутренних биржевых рынках

Таблица 7. Стоимость долговых ценных бумаг, обращающихся на внутреннем рынке

Таблица 8. Объем внутреннего рынка неэмиссионных ценных бумаг

Таблица 9. Долговые ценные бумаги российских эмитентов: внешний рынок

Таблица 10. Бухгалтерия рынка

Размещено на Allbest.ru