Понятие фондового рынка

Понятие фондового рынка в отечественной и зарубежной литературе, его место и роль в экономических отношениях. Инвестиционные инструменты, их участие в биржевых сделка, виды биржевых операций. Институциональные правила и принципы биржевой торговли.

Рубрика Банковское, биржевое дело и страхование
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 17.06.2011
Размер файла 217,2 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Фондовый рынок стал заметен, он уже стал фактором финансирования экономики, и сегодня наш регулятор на заседании правительства говорит о том, что вклад банковской системы в финансирование экономики - порядка 20%, вклад облигационного рынка в финансирование экономики - около 10%, то есть цифра стала уже значима. Конечно, с рынком IPO проблемы есть, за капиталом по-прежнему идут пока не на внутренний российский фондовый рынок, а на зарубежные биржи. В прошлом году только на Лондонской фондовой бирже более 4 млрд. долларов российские компании привлекли в рамках первичного публичного размещения капитала. На российском рынке за тот же 2005 г. было «поднято» меньше 300 млн. долл. акционерного капитала. Почему идут в Лондон? Тут есть целый комплекс проблем. Конечно, фактор престижа имеет значение. Но он не самый главный, скорее в Лондон идут из-за того, что внутренняя российская инвесторская база пока ещё не даёт российским компаниям того, что они могут получить за границей, т.е. там есть долгосрочные инвесторы, которые покупают и держат бумагу, создавая стабильный ценовой фон для любого эмитента.

Ситуация меняется, но по состоянию на сегодняшний день российский фондовый рынок всё-таки основным источником акционерного капитала для российских компаний пока, к сожалению, не является. Месяц назад было подписано соглашение с Лондонской фондовой биржей о совместной работе с российскими эмитентами, опять же для того, чтобы, приходя к эмитенту, мы могли ему объяснять, что не только в Лондоне, но и в России он вполне в состоянии «поднять» серьёзные деньги. Если выйти на рынок со значительным объёмом размещений, а у нас в день размещаются облигационные выпуски по 500 млн. долларов в рублевом эквиваленте, сделку на несколько сотен миллионов на российском рынке, на фондовой бирже в России разместить сегодня уже можно. И я думаю, что это только вопрос времени, даже, наверное, не времени, а вопрос первой сделки. Кто-то выйдет, сделает, покажет остальным, что можно это делать, а дальше будет как с облигациями, просто дело встанет на поток.

Подводя итоги. Где находится российский фондовый рынок? Если представить относительные размеры фондовых бирж мировых, то Фондовая биржа ММВБ сегодня находится посередине по оборотам между довольно крупной и известной Шанхайской фондовой биржей и Сингапурской фондовой биржей, которая тоже не маленькая. Если взять весь биржевой рынок СНГ, Центральной и Восточной Европы, России, всё это вместе сложить, то в этом общем обороте доля Фондовой биржи ММВБ - 65%. Т.е. российский фондовый рынок и наша биржа, уже достаточно большие, они уже, безусловно, фактор, они стали заметны и, конечно, они вызывают довольно большой интерес. Это «плюсы».

А «минусы»? У нас на бирже обращаются акции всего 170 эмитентов. Общее количество эмитентов на бирже довольно большое - 400 с лишним, среди которых много облигаций. Фондовые биржи фондовые, как правило, оценивают по акциям, у нас - 170. Вот, на Шанхайской бирже - 833 эмитента, на Сингапурской бирже, которая меньше нас в 1,5 раза по оборотам - 566 эмитентов, на Варшавской бирже, которая меньше нас по оборотам в 4 раза, - 234 эмитента, а у нас - 170. Что уж говорить о градах: Нью-Йоркская фондовая биржа - около 1800 эмитентов, NASDAQ - 2800, Лондонская биржа - 2700, Токийская биржа - 2300, а у нас - 170 опять же. Ну, и по оборотам тоже сразу всё видно (за январь 2006 года): Фондовая биржа ММВБ - около 20 млрд. долл., Нью-Йоркская фондовая биржа - 1387 млрд. Вот она планка. Нам до этого конечно ещё очень далеко, но, учитывая относительные размеры экономик, российский фондовый рынок, безусловно, стал уже заметным фактором. Чем скорее придёт понимание к большинству российских предприятий, что этот фактор можно использовать, в том числе для ускорения собственного экономического роста, привлекая через него средства.

4.3 Причины, мешает развитию российского фондового рынка

На мой взгляд, более интенсивному развитию отечественного фондового рынка мешают как внутренние факторы, так и внешние обстоятельства. В качестве внутренних факторов, тормозящих в настоящее время развитие российского фондового рынка, в первую очередь, следует выделить: консервативность российского населения (страшно узок круг инвесторов в России) и недооценку влияние фондового рынка на экономику страны. В качестве внешнего факторы, негативно влияющего в настоящее время на развитие отечественного фондового рынка, стоит назвать неблагополучную конъюнктуру мировых финансовых рынков.

Более подробно остановимся на рынке коллективных инвестиций, о котором я уже сообщила выше. Я полагаю, что у феномена недоразвитости рынка коллективных инвестиций в России есть свое обоснование. Так, весьма любопытны результаты исследования инвестиционной культуры населения России, проведённого Фондом «Общественное мнение» и биржей ММВБ осенью 2007 года. Согласно данным этого социологического исследования, доля финансово активных граждан составляет 35,2% населения России или более 39 млн. человек: именно столько людей обладают актуальным опытом использования различных финансовых инструментов. При этом доля потенциальных инвесторов, проявивших наибольший интерес к инвестициям в ценные бумаги, составила среди них 15% (5,91 млн. человек или 5,3% от всего взрослого населения России).

По мнению авторов этого опроса, полученные результаты свидетельствуют о том, что уровень экономической грамотности финансово активных граждан на момент проведения опроса был не слишком высок.

На мой взгляд, даже эти данные выглядят избыточно оптимистичными для понимания целевой аудитории для коллективных инвестиций в России. Опрос проводился в состоянии растущего фондового рынка, многие участники из репрезентативной выборки были уверены в продолжение роста отечественного фондового рынка в условиях высоких цен на товары российского экспорта и грядущего президентского ралли. За последние 5 месяцев оптимизм этих колеблющихся представителей целевой аудитории существенно поубавился. Не случайно, число пайщиков в российских ПИФах на порядок меньше, чем было как бы заинтересованных покупателей паев ПИФов, представленных в исследовании. То есть 95% колеблющихся потенциальных пайщиков, которые на протяжении 10 лет роста этого рынка так и не изъявили желание покупать паи российских ПИФов, видимо, имели какие-то на то причины. Мне представляется, что ситуация не столь благополучна, как ее преподносят авторы исследования.

Респонденты, имея представления о возможностях российского фондового рынка, просто не имели средств для долгосрочных инвестиций в этот сектор. Отчасти причиной этого стала и история с чековой приватизацией, и история, связанная с финансовыми пирамидами «МММ», и неудачное для частных акционеров размещение акций АО «Роснефть» и ВТБ. Согласно исследованию, интервьюируемые оказались лучше всего осведомлены о традиционных, классических инструментах вложения денег, а именно: банковских вкладах (о вкладе в Сбербанк знают 98%, в коммерческие банки -- 91%), инвестициях в недвижимость -- 90%, в акции -- 87%. Наименее известны респондентам ПИФы, корпоративные облигации и общие фонды банковского управления (ОФБУ): о них ничего не знают 47%, 61% и 72% опрошенных соответственно. Авторы опроса делают вывод, что число частных инвесторов в РФ имеет все шансы расти высокими темпами, а это делает более актуальным повышение инвестиционной культуры населения РФ. Увы, стоит вернуться к времени данного опроса. На настроения частных инвесторов очень сильно влияет конъюнктура рынка. Они зачастую готовы покупать ценные бумаги по абсолютным максимумам и паникуют при движении рынка вниз.

Заключение

Биржевая психология.

Наряду с факторами, влияющими на приток и отток капиталов или ценных бумаг, существуют факторы чисто технического порядка. Они связаны с самим механизмом биржи. Среди них прежде всего следует отметить влияние некоторых методов управления портфелем ценных бумаг, а затем уже - влияние позиции срочного рынка, и , наконец - особую биржевую психологию.

К биржевой психологии следует отнести 2 очень характерных элемента биржевой коньюнктуры:

ь Прежде всего - это фактор прогнозирования, который на основании срочных сделок, проводимых биржевыми маклерами, предугадывает результат еще до совершения какого-либо события. В ожидании политического кризиса или введения нового налога, влияющего на рынок, курс может стать очень нестабильным еще до наступления кризиса или до принятия биржевого закона. Доказательством этому может послужить то. что уже при свершившимся факте иногда происходит повышение курса (после понижения), что может ввести в заблуждение неопытного оператора: а происходит это зачастую из-за того, что на бирже преувеличивается информация о последствиях ожидаемых событий.

ь фактор преувеличения можно рассматривать в качестве второго основного признака биржевой психологии. На биржу самыми неожиданными путями поступают самые различные новости. Сведения быстро распространяются от одного лица к другому, при этом часто преувеличиваются и искажаются. Как на рынке определенной ценной бумаги, так и на рынке самых разнообразных ценных бумаг, любое важное событие (хорошее или плохое) имеет определенное последствие, которое в дальнейшем корректируется, и общая ситуация проясняется и стабилизируется. При хорошей новости (при преувеличение последствия) происходит особенно интенсивная продажа. Напротив, при плохой новости биржевики, играющие на понижение (и сыгравшие на самое худшее), "откупаются". В обоих случаях говорят, что налицо - техническая реакция.

Наконец, не нудно считать, что любая сделка на куплю- продажу происходит на основании внимательного изучении общего состояня рынка, разумной оценки современного валютного курса с учетом всех элементов, изложенных нами ранее.

Мы видим, что при совершении сделки противопоставляются 2 операции, которые совершаются противоположными выводами: то есть один продает определенную ценную бумагу, другой - ее покупает. Однако это не означает, что участники сделки долго размышляли, прежде чем осуществить какую-либо операцию. Совершенно очевидно, что многие следуют моде, то есть проявляют интерес то к ценным бумагам нефтяных компаний, то к бумагам золотых приисков, то - предприятий химической промышленности.

Современным российским биржам присущи многие основные черты классическим биржевым институтам.

Количество бирж, аукционный принцип торговли, биржевой бартер, продажа единичных или мелкосерийных партий товаров и услуг - основные черты, присущие только биржевой системе России. Они связаны, прежде всего, с необычной экономической ситуацией в стране, сложившейся сегодня.

Несмотря на то, что российский биржевой институт находится в стадии становления, уже можно говорить о полученных позитивных результатах.

Уставной капитал биржи состоял из финансовых ресурсов бывших государственных структур, а также денежных средств частных юридических лиц, она уже не имела характер госсобственности, а представляла собой типичную рыночную структуру, действующую на свой страх и риск.

Следует отметить, что развитие биржевой деятельности создает благоприятные условия для иностранных инвестиций, которые обогатят рынок пользующимися спросом товарами.

Развитие биржевого дела предусматривает массовый приток квалифицированных кадров, стимулирует развитие теории биржевого дела.

В настоящее время практически создана соответствующая законодательная база, которая определяет порядок организации бирж, их функционирование, использование капитала. С помощью Закона РФ “О товарных биржах и биржевой торговли” “Федерального Закона РФ “О рынке ценных бумаг” установлен порядок государственного регулирования деятельности товарных и фондовых бирж, созданы специальные органы государственного контроля к которым относятся комиссия по товарным биржам и Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

Подводя итоги, можно выделить следующие позиции биржевого движения в стране:

нарастание экономической мощи крупных специализированных бирж;

стандартизация и типизация правил биржевой торговли, биржевых контрактов и брокерской документации;

рост числа фондовых и валютных бирж;

нарастание форвардных и фьючерсных сделок;

постепенный отказ от бартерных сделок и аукционных принципов торгов;

страхование биржевых сделок, превращение биржевых структур в некоммерческие организации;

формирование единого биржевого пространства в стране;

детализация биржевого законодательства.

Таким образом, биржевой институт затрагивает многие основные сферы рыночной экономики, оказывая существенное влияние на развитие законодательства в сфере предпринимательства. Поэтому его становление и развитие может и должно рассматриваться в контексте проводимых демократических преобразований.

Список использованных источников

1. Современные фондовые рынки. Б.Б. Рубцов Москва: Альпина. БизнесБукс 2007г.

2. Теория и практика инвестиционного анализа фондовых активов. Информанализ: монография. Москва: Маркет ДС, 2008г. Серия «Фондовый рынок России»

3. Фондовые индексы зарубежных стран. К.В Павлов. Москва: Магистр, 2007г.

4. Мировой фондовый рынок и интересы России. Смыслов Д.В. наука, 2

5. 006г.

6. Льюис Энджел и Брэндан Бойд "Как покупать акции", М., 1992г

7. Как реально работает фондовый рынок. Секретное руководство инвестора-"партизана" Лео Гох. Баланс Бизнес Букс, 2006 г.

8. От спекуляций к инвестициям. Фондовый рынок для частных инвесторов, Алексей Цыганок, ТройкаДиалог, 2008 г.

9. www.bis.org;

10. www.iosco.org

11. Д. Кохен. «Психология фондового рынка: страх, алчность и паника.»

12. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и за-

кономерности развития.

13. Джеффри Оуэн Кац, Донна Л. МакКормик «Энциклопедия торговых стратегий», Баланс Бизнес Букс, 2006 г

14. Эдвин Лефевр. «Воспоминания биржевого спекулянта», Москва 2001г.

15. Гастон Дефоссе "Фондовая биржа И биржевые операции", М., Издательство "Феникс", 1992г.

16. Статья председатель совета директоров Soros Fund Management «О Современном Фондовом рынке»

17. Вадим Зверьков «Как заработать на рынке акций», Москва:2007г.

18. Асват Дамодаран. «Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов», Баланс Бизнес Букс, 2007 г

19. Алехин Б.И. "Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции", М., Финансы и статистика, 1991г

20. Публикации

21. Семинар «Как торговать на фондовом рынке» - инвестиционная группа «Олма»

22. К.Тремасов, Е.Федоров. «Модель: капитализация - ликвидность», Аналитический отчет Банка Москвы. 16 марта 2008 года.

23. Ю. Чеботарев. «Торговые роботы на Российском фондовом рынке», БизнесБукс, 2008г.

Приложение

Краткая характеристика основных торговых площадок

Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ, интернет-сайт www.micex.ru) .

ММВБ - ведущая торговая площадка России, на которой проводятся торги по акциям и облигациям более 100 российских эмитентов.

ММВБ стала основной площадкой торговли акциями благодаря тому, что с 1999 года начала активно развивать технологии удаленного доступа к торгам (интернет-трейдинг). Широкие возможности интернет-трейдинга привлекают все большее число инвесторов. Другим преимуществом ММВБ стало отсутствие ограничений на минимальные объемы заключаемых сделок, что привлекает на биржу и частных инвесторов - физических лиц.

ММВБ обеспечивает выполнение сделок с ценными бумагами на условиях «поставка против платежа» с предварительным депонированием средств. Контроль «поставки против платежа» страхует участников рынка и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг. В день исполнения сделки денежные средства и ценные бумаги блокируются в НКО «Расчетная Палата ММВБ» (расчетный банк) и в НДЦ (расчетный депозитарий), и окончательные поставка и платеж происходят только после команды от ММВБ при выполнении контрагентами своих обязательств. Система «поставки против платежа» сводит практически к нулю риски неисполнения сделок одним из контрагентов. Сделки на ММВБ являются безадресными (анонимными), в них покупатель и продавец неизвестны.

Российская торговая система (РТС, сайт www.rts.ru) .

До 1999 года РТС была основной биржей, организующей торги акциями российских эмитентов. На сегодняшний день торги акциями происходят на «классическом» рынке РТС (внебиржевом), в том числе за валюту, и на биржевом рынке РТС.

Основные операторы «классического» рынка РТС - нерезиденты и крупные российские инвестиционные компании и банки. Это связано с тем, что к участникам торгов на этой площадке предъявляются особые требования по объему сделки (минимальный размер составляет порядка 5000 долларов). Сделки на классическом рынке РТС являются адресными (известны покупатель и продавец), и заключаются по телефону.

Биржевой рынок акций функционирует с 2002 года на базе технологии СГК (системы гарантированных котировок). Участники рынка получили возможность торговать с единой рублевой денежной позиции широким набором акций с депонированием активов и исполнением обязательств в рублях. Функции организатора торговли на биржевом рынке акций выполняет Фондовая биржа Санкт-Петербург», клиринговым центром выступает НП «Фондовая биржа РТС», расчетным центром - НКЦ «Расчетная палата РТС».

Помимо торговли акциями, РТС обеспечивает работу инвесторов с корпоративными и государственными облигациями, еврооблигациями, фьючерсными контрактами и опционами на акции и фондовые индексы.

В конечном счете, РТС объединяет следующие рынки:

· рынок акций РТС с расчетами в валюте и рублях (классический и биржевой;

· FORTS- фьючерсы и опционы РТС с расчетами в рублях;

· RTS Bonds - рынок облигаций в РТС;

· RTS Board - система индикативных котировок акций, не допущенных к обращению в РТС;

· НКС-Векселя - система индикативных котировок векселей российских компаний.

Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (сайт www.spbex.ru) .

Фондовая биржа «Санкт-Петербург» выступает организатором торговли акциями и срочными контрактами, к примеру, на ней сосредоточен основной оборот акций ОАО «Газпром» на внутреннем рынке. Клиринг по заключенным сделкам выполняет НП «Фондовая биржа РТС», расчеты - НКЦ «Расчетная палата РТС».

Расписание торгов.

Фондовая секция ММВБ

10.15 : 10.30

Предторговый период

10.30 : 18.45

Торговая сессия (основная)

18.45 : 19.00

Послеторговый период

17.00 : 19.05

Режим торгов «неполные лоты»

Выставление заявок и заключение сделок в Секции фондового рынка ММВБ производится в течение торгового дня, который делится на следующие периоды:

· предторговый период (определяется цена открытия);

· основная торговая сессия;

· послеторговый период (сделки совершаются по средневзвешенной цене, за последние 30 минут основной торговой сессии);

· «неполные лоты» - в это время можно купить или продать некоторое количество акций, не соответствующее стандартному лоту.

РТС (классический рынок акций)

11.00 - 19.00

Торговая сессия

Биржевой рынок акций РТС через фондовую биржу «Санкт-Петербург»

10.30 - 18.45

Торговая сессия

18.35 - 18.45

Торги акциями с неполным лотом

Срочный рынок РТС ( FORTS )

10.30 - 18.45

Торговая сессия

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Общая характеристика субъектов фондового рынка. Потребители услуг фондового рынка. Эмитенты. Инвесторы. Профессиональная деятельность участников фондового рынка. Инвестиционные институты. Инфраструктура фондового рынка.

    реферат [29,3 K], добавлен 13.04.2004

  • Сущность и содержание биржевой торговли. Развитие биржевой торговли в России. Организация биржевых операций. Виды биржевых сделок. Торговля на аукционах, конкурсах (тендерах). Сущность, организационные формы и порядок проведения аукциона. Виды торгов.

    презентация [870,2 K], добавлен 31.10.2016

  • Сущность рынка ценных бумаг. Значение и показатели фондового рынка. Основы биржевой торговли. Фьючерсы и опционы, специфика спекуляции на фондовом рынке, сущность хеджирования. Участники фондового рынка. Современное состояние фондового рынка в России.

    курсовая работа [40,7 K], добавлен 26.05.2012

  • Товарная биржа как важный фактор развития рыночной инфраструктуры. Общие особенности биржевой торговли. Участие членов биржи в торгах. Специфика и признаки основных видов биржевых сделок. Понятие просрочки биржевых сделок, операции репорта и депорта.

    реферат [24,1 K], добавлен 02.10.2012

  • Понятие и сущность производных инструментов рынка. Форвардные и фьючерсные контракты, валютные и процентные фьючерсы. Фьючерсные контракты на индексы фондового рынка. Виды биржевых и небиржевых опционных контрактов. Понятие и основные виды свопов.

    контрольная работа [29,0 K], добавлен 13.03.2010

  • Понятие фондового рынка, его функции, структура и участники. Основные модели регулирования фондового рынка. История развития фондового рынка в Украине. Основные проблемы рынка ценных бумаг. Перспективы дальнейшего развития фондового рынка Украины.

    курсовая работа [88,7 K], добавлен 10.12.2010

  • Общие положения о биржевых сделках по действующему законодательству РФ. Понятие и значение, виды, участники биржевых сделок. Порядок заключения биржевых соглашений. Предмет, содержание, существенные условия, форма биржевой сделки и порядок ее совершения.

    курсовая работа [60,9 K], добавлен 15.12.2009

  • Понятие, причины возникновения и структура фондового рынка. Роль фондового рынка в фазах процесса общественного воспроизводства. Этапы становления, тенденции и макроэкономическая среда развития фондового рынка России. Эффективность фондового рынка.

    реферат [35,4 K], добавлен 31.05.2012

  • Общее понятие и функции бирж. Виды биржевых сделок, характеристика их преимуществ и недостатков. Ретроспективный анализ развития биржевой деятельности в России. Правовое регулирование биржевой торговли в РФ, права и обязанности организатора торговли.

    курсовая работа [128,0 K], добавлен 25.05.2015

  • Биржа как элемент оптового рынка. История развития товарной биржи. Роль биржевых товаров в современной мировой экономике. Особенности развития биржевых рынков. Рынок цветных и драгоценных металлов. Особенности современного нефтяного рынка.

    курсовая работа [38,3 K], добавлен 09.02.2004

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.