Экономическая оценка инвестиций

Активные операции складываются в основном из среднесрочных и долгосрочных кредитов -- до 60-70%, а остальную часть составляют вложения в различные ценные бумаги. Вложения в государственные бумаги связаны с обязательными вложениями по требованию центральных банков, а также с необходимостью поддержки ликвидности. С этой же целью банки в последнее время активизировали вложения в частные ценные бумаги, интенсивно развивают финансовые услуги.

Инвестиционные банки в РФ

Понятие «инвестиционный банк» в российском законодательстве пока не закреплено, но потребность в нем есть.

В России, безусловно, существует платежеспособный спрос на такие услуги. Но проблема заключается в том, что в России нет ни одного финансового института, который не был бы в той или иной степени аффилирован к одной из крупнейших финансово-промышленных групп. Поэтому, конечно, сложно делать подобного рода бизнес, который предполагает полное раскрытие информации. В рамках этого бизнеса очень востребованы иностранные банки. Иностранцы, во-первых, независимы, а во-вторых, у них есть огромный опыт таких сделок. Но у них практически нет подобного опыта в России, что является их недостатком и позволяет российским инвестбанкам их превзойти.

Отечественные инвестиционные банки выросли из финансово-промышленных групп. В начале инвестиционная банковская деятельность выделялась в самостоятельное направление из коммерческого банка, принадлежащего группе. Впоследствии такие подразделения стали самостоятельными инвестиционными банками.

Кроме ФПГ и их коммерческих банков «родителями» российского инвестиционного банкинга можно считать крупные российские брокерские (инвестиционные) компании. Инвестиционные компании, выросшие из брокерских домов, образуют группу так называемых «независимых» инвестиционных банков.

Первопроходцы

Российские инвестиционные банки отличает то, что далеко не все из них оказывают весь комплекс инвестиционных услуг, подчас ограничиваясь только отдельными направлениями, например, андеррайтингом, корпоративным финансированием или консультированием.

Полный набор инвестиционных услуг оказывают только несколько российских финансовых институтов. В их числе ИК «Тройка Диалог», ИК «Ренессанс-капитал», ФК «ОТКРЫТИЕ», «Альфа-банк», Инвестиционный Банк «ФИНАМ», «КИТ Финанс».

Различие между ними состоит в том, что они развивают инвестиционный банкинг разными путями, поскольку различаются их стартовые условия. К примеру, ИК «Тройка Диалог» и ИК «Ренессанс-капитал» стараются построить инвестиционный банк на базе брокерского дома. «Альфа-банк» продолжает реализовывать свою идеологию универсализма и хочет довести инвестиционный бизнес до уровня своего розничного бизнеса.

Рассмотрим деятельность некоторых из них.

ФК «ОТКРЫТИЕ»

Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ" -- одна из ведущих российских банковских групп, основными направлениями деятельности которой являются инвестиционный банкинг, коммерческий банкинг, а также управление активами и фондами.

В группу компаний ФК "ОТКРЫТИЕ" входят: ОАО "Брокерский дом "ОТКРЫТИЕ", ООО УК "ОТКРЫТИЕ", ООО "ОТКРЫТИЕ - корпоративные финансы", Otkritie International Investment Management Limited, Otkritie Securities Limited, Otkritie Finance (Cyprus) Limited, ОАО Инвестбанк "ОТКРЫТИЕ" и ЗАО "Коммерческий банк ОТКРЫТИЕ" (ранее КБ "РБР").

На сегодняшний день группа компаний ФК "ОТКРЫТИЕ" предоставляет частным, корпоративным и институциональным инвесторам широкий спектр финансовых услуг, таких как операции с различными видами российских и зарубежных ценных бумаг, а также классическую линейку банковских продуктов.

Инвестиционный банкинг

ФК "ОТКРЫТИЕ" уверенно занимает одну из ведущих позиций в сфере инвестиционно-банковских услуг на российском рынке. Следуя последним тенденциям рынка, дочерние компании Корпорации, на базе которых строится блок "инвестиционного банкинга" (ОАО "Брокерский дом "ОТКРЫТИЕ", ООО "ОТКРЫТИЕ - корпоративные финансы", Otkritie Securities Limited, ОАО Инвестбанк "ОТКРЫТИЕ"), предлагают частным и корпоративным клиентам полный комплекс услуг:

- консультирование в области слияний и поглощений,

- оказание поддержки при проведении реструктуризации,

- поиск и привлечение стратегических инвесторов,

- моделирование и оценка бизнеса,

- организация прохождения оферт по выпускам облигаций,

- структурирование сделок,

- финансовое консультирование,

- консолидация крупных пакетов акций,

- проведение торговых операций с ценными бумагами и деривативами на крупнейших торговых площадках мира,

- предоставление прямого доступа на российские и международные рынки капитала,

- частное банковское обслуживание (private banking).

Для институциональных инвесторов ФК "ОТКРЫТИЕ" предусмотрены такие продукты как внебиржевые опционы на акции электроэнергетических компаний и российских "голубых фишек".

Коммерческий банкинг

"Коммерческий банкинг" ФК "ОТКРЫТИЕ" построен на базе КБ "ОТКРЫТИЕ" (ранее Коммерческий Банк "Русский Банк Развития" (закрытое акционерное общество)) в 2008 году. КБ "ОТКРЫТИЕ" работает на рынке банковских услуг с 1992 года и специализируется на обслуживании частных и корпоративных клиентов, в числе которых крупные торговые и сервисные компании, предприятия машиностроительной, пищевой, текстильной и IT отраслей. Одним из приоритетных направлений деятельности ЗАО "КБ ОТКРЫТИЕ" является финансирование и комплексное обслуживание малого и среднего бизнеса с учетом его характерных особенностей.

Для корпоративных клиентов Банка действует линейка краткосрочных и долгосрочных депозитов, предлагаются все основные продукты и услуги - рассчетно-кассовое обслуживание, кредитование, лизинг, факторинг, проектное финансирование, документарные операции, зарплатные проекты, эквайринг, инкассация. Для частных клиентов - вклады, кредиты, пластиковые карты, сейфовые ячейки. Предприятиям малого и среднего бизнеса предоставляется полный спектр современных банковских услуг, структурированная по целевым потребностям линейка кредитных продуктов включает: Овердрафт, Оборотный кредит, Авто в кредит, Оборудование в кредит, Кредит под залог недвижимости и Банковскую гарантию.

Управление активами и фондами

Компании группы ФК "ОТКРЫТИЕ", осуществляющие деятельность по управлению активами и инвестиционными фондами, занимают одни из ведущих позиций на российском рынке. В подразделение Корпорации по "управлению активами и фондами" входят ООО УК "ОТКРЫТИЕ", Otkritie International Investment Management Limited, Otkritie Finance (Cyprus) Limited.

Компания оказывает услуги управления активами и инвестициями российским и зарубежным, частным, институциональным и корпоративным клиентам.

В настоящее время под управлением ООО УК "ОТКРЫТИЕ" находится 8 паевых инвестиционных фондов; под управлением Otkritie Finance (Cyprus) Limited - крупнейший фонд электроэнергетики OTKRITIE UES Capital Partners Fund PLC, общий размер которого на 01.01.2009 г. составил 1,9 млрд долларов США. Наряду с этим ФК "ОТКРЫТИЕ" осуществляет прямые инвестиции в капитал перспективных компаний, а также оказывает финансовую и управленческую поддержку проектам в сфере недвижимости, финансового и реального секторов.

За 14 лет работы на фондовом рынке ФК "ОТКРЫТИЕ" приобрела репутацию надежного партнера, как среди инвесторов, так и в профессиональном сообществе, что подтверждается высокими позициями компании в профессиональных рейтингах. Так Национальное Рейтинговое Агентство оценивает кредитное качество ФК "ОТКРЫТИЕ" на уровне "AAA" (максимальная надежность). Международное аналитическое агентство Dealogic присвоило ФК "ОТКРЫТИЕ" 9-е место в рейтинге крупнейших инвестиционных банков по объему сделок в сфере слияний и поглощений (M&A) в России и Восточной Европе по итогам 2008 года.

Офисы ФК "ОТКРЫТИЕ" расположены в 27 крупнейших городах России, а также в Великобритании, Германии и на Кипре. Коммерческий банк группы - ЗАО "КБ ОТКРЫТИЕ" включает в себя 25 отделений в Москве, 16 региональных представительств в городах России.

«КИТ Финанс»

Ключевыми направлениями в сфере инвестиционно-банковских услуг являются привлечение долгового и акционерного капитала, организация и сопровождение сделок M&A, реорганизация бизнеса, проектное финансирование, стратегическое и финансовое консультирование.

«КИТ Финанс» одним из первых начал работу по организации выпусков облигаций на российском рынке. С 2001 года оказывает профессиональные услуги по привлечению и организации долгового финансирования на рынках капитала.

На сегодняшний день «КИТ Финанс» организовал и разместил около 200 выпусков рублевых облигаций крупнейших российских корпораций, среди которых «РЖД», «РусГидро», «ОГК-5», «Алроса», «Северо-Западный Телеком», «АИЖК» и другие, а также субъектов Российской Федерации, таких как Волгоградская, Нижегородская, Калужская области, Республика Саха (Якутия), Республика Карелия и другие. Общий объем привлеченных денежных средств составил около 500 млрд. руб.

«КИТ Финанс» одним из первых приступил к привлечению финансирования путем секьюритизации активов. Первая и крупнейшая в России сделка по трансграничной секьюритизации лизинговых контрактов ОАО «РЖД» (объем старшего транша 12, 57 млрд. руб.) была реализована в 2006 году. В 2008 году была успешно завершена сделка по секьюритизации закладных, оформленных по ипотечным кредитам.

Кроме того, «КИТ Финанс» имеет собственную программу выпуска кредитных нот (CLN / LPN), обеспеченных активами, что позволяет в минимальные сроки реализовывать широкий спектр сделок по привлечению долгового финансирования, начиная от простых выпусков CLN / LPN без листинга и рейтинга до сложных выпусков с обеспечением и иными механизмами повышения кредитного качества. Данная программа регулируется английским правом, что расширяет возможности по структурированию сделок и позволяет привлекать в сделку широкий круг западных инвесторов.

На текущий момент «КИТ Финанс» оказывает услуги по организации долгового финансирования для различных категорий заемщиков на российском и международных рынках капитала с использованием следующих инструментов:

- корпоративные облигации;

- биржевые облигации;

- еврооблигации / кредитные ноты (CLN / LPN);

- секьюритизация активов.

Специалисты «КИТ Финанс» также оказывают услуги по сопровождению проектов по реструктуризации долговых обязательств эмитентов, включая разработку юридической схемы сделки и проведение переговоров с инвесторами.

В сфере корпоративных финансов банк предлагает услуги, отвечающие современным запросам рынка и имеющие конечной целью рост капитала и финансовой стабильности клиентов.

Департамент корпоративных финансов специализируется на разработке индивидуальных решений для клиентов при оказании следующих услуг:

- организация и сопровождение сделок слияний и поглощений (M&A);

- организация приобретений с использованием долгового финансирования (LBO, MBO);

- реструктуризация бизнеса и все виды корпоративных реорганизаций;

- приватизационные сделки;

- организация проектного финансирования;

- консультирование по вопросам создания совместных предприятий, стратегических альянсов/партнерств;

- стратегическое и финансовое консультирование.

По итогам 2008 года «КИТ Финанс» вошел в пятерку лидеров среди глобальных инвестиционных банков по количеству и объему сделок M&A, организованных на российском рынке. Совокупный объем завершенных сделок с участием «КИТ Финанс» составил свыше 31,2 млрд. долларов - это более 20 сделок слияний и поглощений, реорганизаций, проектов стратегического и финансового консультирования компаний и холдингов в различных отраслях экономики.

Среди клиентов банка -- «голубые фишки» российского рынка и компании средней капитализации, государственные учреждения и международные корпорации: РАО ЕЭС России, ФСК ЕЭС, РусГидро, АЛРОСА, Мечел, РЖД, СУЭК, КЭС-Холдинг, УК Лидер, Федеральное Дорожное Агентство, Energomash UK, компания Данон и многие другие.

Десятилетний опыт работы в отрасли телекоммуникаций обеспечили «КИТ Финанс» статус эксперта в секторе ТМТ. Среди клиентов и партнеров КИТ Финанс -- традиционные и альтернативные операторы фиксированной и мобильной связи, кабельного телевидения и широкополосного доступа.

«КИТ Финанс» также активно участвует в крупных инфраструктурных проектах, реализуемых посредством государственно-частного партнерства. В 2008 году «КИТ Финанс» стал главным консультантом Федерального Дорожного Агентства по проекту строительства скоростной автомобильной дороги Москва-Санкт-Петербург на участке 15-58 км.

Заключение

Значение деятельности банков на рынке ценных бумаг велико как для деятельности каждого отдельного банка, так и для экономики в целом.

Так, банки, осуществляя операции на рынке ценных бумаг, упрочняют свою позицию на рынке банковских услуг, расширяют свою доходную и клиентскую базу, повышают свою мобильность. Все это способствует формированию динамичной банковской системы, деятельность которой отличается многопрофильностью и вовлеченностью в деятельность реального сектора экономики. Кроме этого присутствие банков на рынке ценных бумаг повышает мобильность экономики в целом и увеличивает скорость перелива средств между отраслями.

Список использованной литературы

1. Казанская А. Ю. / Финансы и кредит. Учебно-методическое пособие для самоподготовки к практическим занятиям. - Таганрог: ЮФУ, 2007

2. http://www.banki.ru

3. http://credit.rbc.ru

4. http://www.finam.ru

5. http://www.troika.ru

6. http://www.kfib.ru

7. http://www.open.ru

Размещено на Allbest.ru