Фондовые биржи, их структурная и функциональная роль

Состояние фондового рынка играет важное значение для стабильного развития экономики, его крах, т.е. сильное падение курсовой стоимости ценных бумаг за короткий промежуток времени, может вызвать застой в экономике - ведь падение стоимости ценных бумаг делает вкладчиков абсолютно беднее. Как следствие, они сокращают свое потребление, спрос на товары и услуги падает, у предприятий накапливается нереализованная продукция, они начинают сокращать производство и увольнять работников, что еще больше сокращает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости уменьшает возможности предприятий аккумулировать необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг. [1, стр.13]

Великая депрессия побудила многих западных ученых начать изучать биржу как своеобразный барометр деловой активности в стране, показатель ситуации на фондовом рынке и в экономике в целом. Было проведено множество исследований зависимости между изменениями цен на акции и изменением экономической ситуации в стране. Несмотря на незначительные расхождения в результатах, многие ученые сходятся во мнении, что существует прямая зависимость между этими величинами. Например, тщательное исследование, проведенное американскими учеными из Национального бюро экономических исследований и опубликованное в 1975 году, дало заключение, что за предшествующие 100 лет изменения в ценах на акции опережали поворотные точки экономического цикла в 33 случаях из 44, а средний период опережения составлял в среднем 5-9 месяцев. [6, стр. 109] Однако нельзя всецело полагаться на эту теорию, так как и она часто дает сбои. Например, спад, наблюдавшийся в американской экономике в 1990-91 гг. сопровождался рекордно высокими уровнями индекса Доу-Джонса.

Итак, фондовые биржи играют очень существенную роль как для их участников, так и для экономики стран и мира в целом. Поэтому чрезвычайно важно, насколько эффективно функционируют биржи, ведь взаимосвязь их с годами усиливается. Примером тому может служить ситуация лета 2002 года, когда ситуация в США и Латинской Америке вызвала снижение и даже падение большинства мировых фондовых рынков. Еще более яркий пример описывает Г. Баранов в статье «Закрытие Америки»: «Вслед за падением самолетов на небоскребы Всемирного торгового центра, началось падение мировых фондовых индексов и паника на биржах. Целую неделю были закрыты американские фондовые биржи. Начался полноценный фондовый кризис. Для того чтобы осознать, что это означает для мирового рынка ценных бумаг, достаточно вспомнить, что значительная часть его находилась именно в США. Именно в Америке устанавливался ориентир для всего остального рынка, и он вдруг исчез. От котировок американских бирж во многом зависело то, как вели себя ценные бумаги на биржах Европы и Азии. Мировой фондовый рынок всю неделю лихорадило, никто не мог оценить глубину возникших проблем. Основное последствие теракта - повышение неопределенности, что отпугивает инвесторов с фондовых рынков» [9, с 14-15].

ВЫВОД

Рассмотрев структурную и функциональную роли биржи можно утверждать, что современная рыночная экономика, уже не может существовать без ценных бумаг и фондовых бирж - они стали ее неотъемлемой частью.

Биржа представляет собой, сложную систему; как организационной структуры, так и структуру проведение торгов.

Биржа играет конструктивную роль в развитии фондового рынка и экономики в целом, она придает необходимый динамизм и гибкость инвестиционному процессу. Она содействует аккумуляции временно свободных денежных средств, обеспечивает максимальную надежность и высокую ликвидность котируемых на ней ценных бумаг, способствует снижению рисков при осуществлении сделок с ценными бумагами, гарантирует доступность всем участникам рынка любой необходимой информацией о ситуации на рынке, а современные технологии, используемые на биржах сводят транзакционные издержки при заключении сделок к минимуму. Однако есть и негативные стороны, в частности, спекулятивные операции, часто приводящие к негативным последствиям, усугубленным широким использованием современных компьютерных систем биржевой торговли. Среди 11-ти фондовых бирж Украины, лидером за последние годы является ПФТС, занимающая лидирующее место. За ней следовала Украинская Биржа, Киевская Международная Фондовая Биржа и Украинская Международная Фондовая Биржа, данные и информацию о каждой, можно увидеть в дополнении. В ходе анализа, и сравнения я пришёл к выводу что, всем украинским биржам далеко до бирж в развитых западных столицах: годовые объемы торгов на ПФТС достигаются на Лондонской бирже за полчаса, а значит нам есть куда стремиться .

Список использованной литературы

1. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие - М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998.

2. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: Тривола, 1994.

3. Грязнова А.Г., Корнеева Р.В., Галанова В.А. Биржевая деятельность. М. Финансы и статистика. 1995.

4. Дж. Литтл, Л. Роудс. Как пройти на Уолл-стрит. Пер. с англ. - М.:ЗАО «Олимп - Бизнес», 1998

5. Миркин Я.М.«Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1999.

6. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М. Инфра-М. 1997.

7. Курс экономической теории: учебник - 4-е дополненное и переработанное издание под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. - Киров: «АСА», 2001г.

8. Эдлер А. Как играть и выигрывать на бирже. - М.: Диаграмма, 2001

9. Баранов Г. Закрытие Америкию «Деньги». 2001. № 37.

10. Бывшев В, Слуцкий В Технический анализ на российском рынке «голубых фишек» Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№17 за 1998 год

11. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия. Журнал «Финансы и Кредит» 2000. № 6.

12. Миловидов В. Фондовый рынок: полгода плохая погода. Журнал «Рынок Ценных Бумаг» №12 за 1998 год

13. Охрименко А, Семенов Б. Разрешите представиться: опцион. Журнал «Рынок Ценных Бумаг»№9 за 1998 год

14. А. Кияница "Фундаментальный анализ финансовых рынков"//// "ООО Питер Принт" 2005 (281 стр)

15. А. Элдер"Трейдинг с доктором Элдером.Энциклопедия биржевой игры"(336 стр) М.диаграмма 2003 Москва

16. Радыгин А.Д. проф. Хабарова Л.П. (главы 16, 17); д. ф.-м. н. Шапиро Л.Б. Базовый курс по рынку ценных бумаг. -- М.: Финансовый издательский дом “Деловой экспресс”, 1997 -- 485 с.

17. Н.И. Берзон, Е.А. Буянова, М.А.Кожевников, АВ. Чаленко "Фондовой Рынок " "Вита-Пресс" Москва 1998 (400 стр)

18. Р. Джонс "Биржевая игра" 2001 "ИК аналитика " Москва

19. В.А. Дараган "игра на бирже "2-е М, :УРСС, 1998-232с

20. В.В. Ильин, В.В. Титов "Биржа на кончиках пальцев "СПБ, : ПИТЕР, 2004-368ст.

21. В.С. САфонов "Валютный дилинг " М, :АО"Консалтбанкир" Москва 2000-312с

22. Твардовский В.В, ПАршиков "Секреты биржевой торговли" М, : Альпина Паблишер, 2003-530с.

23. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Кожевников М.А. - "Фондовый рынок "(1998)

24. А.А. Куликов "Форекс для начинающих "2-е издание (383стр) .2009 ООО."Питер Прес" тир.2500.

25. Л. Гох "Как реально работает фондовый рынок " (337 стр) 2009 Тов. "Баланс Бизнес Бук " тираж 2500.

26. А. Глен " руководство по корпоративным финансам " 2008(722стр) Тов. "Баланс Бизнес Бук" тираж 2000.

27. Д. Мерфи."Межрыночный технический анализ"- М, :Диаграмма 1999, -317с

28. Розенберг М. "Инвестиции. Терминологический словарь"-М.: ИНФРА 1997, -400с

29. М. Бретт. "Как читать финансовую информацию" М, ; Проспект -2004

Дополнения

Фондовые Биржи Украины

В Украине есть 11 фондовых бирж (согласно Агентству по развитию инфраструктуры фондового рынка Украины), которые расположены в 3 городах: Киеве, Николаеве и Днепропетровске (в других городах есть лишь филиалы бирж). Эти 11 бирж на момент написания статьи являлись лицензированными организаторами торгов.

Фондовые биржи Украины:

Фондовая Биржа ПФТС

Киевская Международная Фондовая Биржа (КМФБ)

Украинская Фондовая Биржа (УФБ)

Украинская Межбанковская Валютная Биржа (УМВБ)

Фондовая Биржа «ИННЭКС»

Южно-Украинская Торгово-Информационная Система «Пивдэнь-Сервер» (ПТІС)

Приднепровская Фондовая Биржа (ПФБ)

Украинская Международная Фондовая Биржа (УМФБ)

Торгово-Информационная Система «Перспектива»

Восточно-Европейская Фондовая Биржа (СЄФБ)

Украинская Биржа (УБ)

Киевская Международная Фондовая Биржа

Официальный сайт: http://www.kise-ua.com

ОАО (ВАТ) «Київська міжнародна фондова біржа» является столичной биржей, занимающей следующую позицию после ПФТС, относительно диаграммы. Как указано на сайте компании, “У 2006 році у відділенні неофіційного котирування ВАТ «Київська міжнародна фондова біржа» було укладено 3305 угод з цінними паперами на загальну суму 430 мільйонів гривень“…

Украинская Фондовая Биржа

Официальный сайт: http://www.ukrse.kiev.ua

Несмотря на то, что ЗАО «Украинская Фондовая Биржа» является первым организатором торгов ценными бумагами в Украине, данная биржа занимает далеко не первое место по обороту и количеству эмитентов. Самая старая первая биржа Украины функционирует с 1991 года.

Украинская Межбанковская Валютная Биржа

Официальный сайт: http://www.uice.com.ua

Довольно маленькая по количеству эмитентов, ЗАТ «Українська міжбанківська валютна біржа» изначально (с 1993 года) функционировала лишь как организатор торгов исключительно на валютном рынке (forex), но в 1997 году она стала организовывать торги и на фондовом рынке.

Южно-Украинская Торгово-Информационная Система «Пивдэнь-Сервер»

Официальный сайт: http://www.utis.mk.ua

«Південь-Сервер» -- дочернее предприятие Николаевской ассоциации «Південноукраїнська торгівельно-інформаційна система». Отсутствие сайта этой биржи (или маскировка его в сети) и достаточно низкое количество эмитентов ведут нас к следующей бирже…

Приднепровская Фондовая Биржа

Официальный сайт: http://www.pse.com.ua

Объем торгов Днепропетровского ЗАТ «Придніпровська фондова біржа» за 2007 год составил более 35 млн. грн. Эта биржа -- одна из самых мелких в Украине по количеству эмитентов.

Украинская Международная Фондовая Биржа

Официальный сайт: http://www.uise.kiev.ua

Киевское ЗАТ «Українська міжнародна фондова біржа» разделяет второе место с КМФБ по количеству эмитентов (согласно диаграмме). Срок действия лицензии (АБ218348) этой биржи заканчивается 29 октября 2009 года.

Торгово-Информационная Система «Перспектива»

Официальный сайт: http://www.psptis.com.ua

По количеству эмитентов в 2007, молодая днепропетровская биржа ТІС «Перспектива» не показала большого результата. Но, как обещают название этой биржи и современный сайт, «Перспектива» является очень перспективной.

Восточно-Европейская Фондовая Биржа (СЄФБ)

Официальный сайт: http://www.eese.com.ua

ОАО «Східно-Європейська фондова біржа» основано осенью 2007 года. Должен заметить, что официальный сайт биржи больно схож по элементам управления с сайтом Биржи ПФТС. Пустые разделы на сайте -- явный признак того, что руководству все равно, какое впечатление останется у потенциальных эмитентов и трейдеров о бирже. Отсюда соответственный вывод об отношении к своему делу.

Украинская Биржа

Официальный сайт: http://ux.com.ua

Детище российской РТС, «Украинская Биржа» является второй крупнейшей торговой площадкой украинского фондового рынка, после ПФТС. На момент написания статьи, УБ являлась прямым конкурентом ПФТС. Основой ставкой Украинской Биржи является донесение интернет-трейдинга в массы.

Предлагаю прочесть интервью с Алексеем Сухоруковым, первым заместителем председателя правления Украинской Биржи.

Фондовая Биржа ПФТС

Официальный сайт: http://www.pfts.com

ПФТС -- Крупнейшая фондовая биржа в Украине по объему торгов и по всем другим показателям. Киевская биржа ПФТС занимает важную роль в фондовом рынке Украины, т.к. бoльшая часть всех операций происходит на ней. Индекс ПФТС принято считать показателем всей финансовой ситуации в Украине.

Фондовая Биржа «ИННЭКС»

Официальный сайт: http://www.innex-group.com

Эта Киевская биржа имеет филиал в Донецке. На диаграмме видно, что количество эмитентов в ЗАТ «Фондова біржа «ІННЕКС» резко сократилось в 2007 году. Такое падение говорит само за себя. Сайт компании подтверждает это явление отсутствием информации и удобства.

Размещено на Allbest.ru