Многообразие международных экономических отношений порождает различные кредитные отношения, влияющие на формирование видов международного кредита. Их классификация может быть произведена по разным критериям.

Коммерческие кредиты непосредственно связаны с внешней торговлей и услугами. Это главным образом товарные кредиты, предоставляемые экспортером одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа по товарным операциям. Сроки коммерческого кредита различны и зависят от конъюнктуры мировых рынков, видов товаров и других условий.

Международный коммерческий (фирменный) кредит имеет преимущества: относительное невмешательство государственных органов в коммерческие сделки; большие возможности согласования стоимости кредита непосредственно между экспортером и импортерам. К недостаткам можно отнести ограниченность сроков и размеров кредитования; связанность импортера с определенным экспортером; повышение цены товара для импортера (за счет процента по кредиту); необходимость рефинансирования в банках.

Финансовые кредиты используются на любые цели, включая прямые капиталовложения, инвестиционные объекты, приобретение ценных бумаг, погашение внешних долгов.

При выдаче кредитов в денежной форме (валютные кредиты) объектом ссуды служат международные покупательные средства (иностранная валюта, международные коллективные валюты).

С точки зрения обеспечения различают обеспеченные кредиты и бланковые. Обеспечением международных кредитов служат товары, ценные бумаги, недвижимость, коммерческие товарные документы и т.п. Бланковый кредит выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок (соло-вексель). Сюда можно отнести кредиты по контокорренту и овердрафт.

Международные кредиты могут предоставляться наличными и безналичными перечислениями, в виде акцептных и консорциалъных кредитов, облигационных займов, депозитных сертификатов и др. Порядок их предоставления может быть разнообразным, например:

- сумма кредита полностью зачисляется на отдельный счет в пользу страны-заемщика, с которого производится оплата поставляемых товаров и оплачиваются выполненные работы и оказанные услуги;

- на кредитном счете отражаются суммы товарных поставок, то есть сумма кредита на счете нарастает по мере осуществления поставок до тех пор, пока кредит не будет полностью использован;

- кредит предоставляется по компенсационным сделкам. Сотрудничество на компенсационной основе позволяет сооружать объекты на территории страны заемщика с использованием иностранных кредитов, которые погашаются за счет выручки от экспорта части продукции, произведенной на вновь создаваемых или других предприятиях. Кредитные отношения на компенсационной основе способствуют развитию долгосрочного внешнеэкономического сотрудничества и создают дополнительные источники валютных поступлений;

- осуществляется проектное финансирование, комплексное кредитование этапов инвестиционного цикла.

С позиций кредитора выдаются межгосударственные (правителъственные) кредиты. Для межгосударственного кредита характерно то, что субъектами кредитных отношений выступают отдельные государства, а объектом перераспределения -- их национальный доход. Межгосударственный кредит может направляться для сбалансирования платежей между различными странами, расширения товарооборота, реформирования экономики страны-заемщика и др. Различают также кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, совместное финансирование разными кредиторами заемщиков стран.

Международный банковский кредит по мере расширения экономических связей между различными государствами получает все большее развитие. Он характеризуется тем, что одним из субъектов кредитных отношений выступает банк. Банковское кредитование охватывает экспортно-импортные операции, учет векселей, акцепт тратт, инвестиционные кредиты, долгосрочные кредиты по компенсационным сделкам, финансовые кредиты. Экспортный кредит может быть выдан банком страны-экспортера банку страны-импортера для кредитования поставок машин, оборудования и др. Банковские финансовые кредиты не связаны обычно с товарными поставками и предназначены, например, для погашения внешней задолженности, поддержки валютного курса, пополнения счетов (авуаров) в иностранной валюте.

По срокам международные кредиты подразделяются на сверхкраткосрочные (суточные, недельные, трехмесячные), краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1--5 лет) и долгосрочные (свыше 5--7 лет). Краткосрочный кредит обычно обеспечивает оборотным капиталом заемщика и используется во внешней торговле, в международном платежном обороте, неторговых операциях, страховых сделках. Долгосрочный кредит привлекается в качестве источника инвестиций. Частью долгосрочного кредита являются займы -- привлечение государством, частными предприятиями, банками заемных средств на мировых рынках путем выпуска (продажи) своих долговых обязательств (ценных бумаг).

Погашение кредитов и уплата по ним процентов производятся валютной выручкой за счет увеличения экспорта товаров; поставками товаров обычного экспортного ассортимента стран-заемщиков; продукцией предприятий, для строительства которых был выдан кредит, и другими способами, оговоренными в кредитных соглашениях.

Внешний долг включает обязательства по всем существующим финансовым инструментам, в том числе по ценным бумагам (кроме акций), торговым и другим кредитам, депозитам, просроченным и прочим обязательствам. Внешний долг страны определяется как сумма полученных и невыплаченных контрактных обязательств резидентов страны перед нерезидентами на определенный период времени, включая основной долг и начисленные, но не оплаченные проценты.

Анализ состояния внешней задолженности любого государства начинается с рассмотрения параметров "общего" плана: совокупного размера задолженности, уровня задолженности на душу населения, объема нетто-задолженности. Сравниваются их динамика, структура, сроки, валюта, источники образования. Затем исследуются относительные показатели. Абсолютные размеры задолженности увязываются с показателями экономического развития страны. Например, сумма внешнего долга сопоставляется с объемом валового внутреннего продукта, доходом бюджета, объемом экспорта. Результат покажет, какая часть экспортных поступлений может быть направлена на погашение долга и сколько лет ориентировочно страна будет гасить внешнюю задолженность.

Важным показателем является норма обслуживания долга. Она выводится как отношение суммы платежей по обслуживанию внешней задолженности (уплата процентов и погашение основной суммы долга) к объему экспорта и показывает, какая часть валютной выручки изымается в данном периоде из экономики страны и не может быть использована ни в целях накопления, ни для потребления.

Соотношением, характеризующим "долговую безопасность" отдельной страны, является также отношение чистого внешнего долга (рассчитываемого как разница между общей суммой долга и валютными резервами государства) к объему годового экспорта.

При анализе международного валютно-финансового положения страны в расчет принимаются также состояние и тенденции текущего платежного баланса, соотношение валютных резервов и объема импорта и многие другие специальные показатели.

В Республике Беларусь иностранные кредиты привлекаются для поддержки экономических реформ, перехода к рыночной экономике, решения проблем, связанных с осуществлением структурной перестройки экономики республики, технического перевооружения и модернизации промышленности и сельского хозяйства, внедрения современных технологий, а также развития экспортного потенциала, насыщения внутреннего рынка товарами народного потребления, развития малого и среднего бизнеса и др.

Решения о привлечении и использовании государственных иностранных кредитов, а также предоставлении государственных гарантий по ним принимаются Правительством Республики Беларусь, а в случае привлечения таких кредитов для пополнения валютных резервов -- совместно с Национальным банком. Указанные решения подлежат согласованию с Президентом Республики Беларусь.

Средства по иностранным кредитам предоставляются резидентам Республики Беларусь независимо от формы их собственности. Операции по привлечению и погашению иностранных кредитов осуществляются на условиях, определенных международным договором (соглашением), межбанковским соглашением, индивидуальным кредитным соглашением.

Иностранные государственные кредиты привлекаются на основе соглашений, заключенных между Правительством Республики Беларусь и правительствами других государств, а также международными валютно-кредитными и финансовыми организациями. Иные иностранные кредиты могут привлекаться на основании соглашений, заключенных между субъектами хозяйствования Республики Беларусь и иностранных государств, банками.

Структура внешнего долга Республики Беларусь на 1 октября 2002 г.: долговые ценные бумаги -- 1,4 %, торговые кредиты -- 16,8, ссуды -- 58,6, счета и депозиты -- 3,2, прочие обязательства -- 17,9 %.

Республика Беларусь является членом ряда международных валютно-кредитных и финансовых учреждений. Так, она -- член Международного валютного фонда, Группы Всемирного банка, Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) и др.

При вступлении СССР в МВФ его квота по разным оценкам колебалась в диапазоне 3,5--6 % капитала фонда. После распада Союза квота, рассчитанная для СССР, была разделена между пятнадцатью бывшими советскими республиками. Эти квоты систематически пересматриваются, однако доля практически удерживается на невысоком уровне: в 1992 г. -- 4,76 %; 1999 г. -- 4,46 %. Квота Республики Беларусь составляла первоначально 187,0 млн. СДР, в 1992 г. -- 280,4 млн. СДР (0,20 %), в 1999 г. -- 386,4 млн. СДР (0,182 %).

Решение вопросов о кредитах для Республики Беларусь зависит, прежде всего, от качества экономических программ реформ, их соответствия мировым стандартам и хода воплощения этих программ. Международная кредитная помощь хотя и играет важную роль, но она может быть лишь дополнением к усилиям страны, к ее бережливости, инвестициям в инфраструктуру, расширению производительной сферы экономики, сокращению непроизводительных бюджетных затрат. Кредитная активность МВФ в Республике Беларусь за последние годы невысокая. Получение кредитных линий от МВФ по условиям кредитора должно быть поддержано экономическими реформами, другими мерами со стороны заемщика, в частности, направленными на укрепление платежного баланса, сокращение внешнего долга, увеличение инвалютных резервов, укрепление курса валюты. Единственным безусловным видом кредитов, который страна -- член МВФ может получить "автоматически", является кредит в рамках кредитной доли (транша) в фонде. Кредиты МВФ платные и условные. Наиболее распространенный вид -- краткосрочные кредиты ("стэнд-бай"). В качестве примера можно назвать кредиты МВФ Республике Беларусь, выданные для финансирования системных преобразований: в июле 1993 г. -- первый транш, в январе 1995 г. -- второй транш, в сентябре 1995 г. -- резервный кредит ("стэнд-бай").

Республика Беларусь стала полноправным членом Всемирного банка в 1992 г. К основным кредитам, полученным от банка, можно отнести:

- институциональный заем (июль 1993 г. -- 8,3 млн. USD), обеспечивший организацию технической помощи, переобучение сотрудников и переоборудование ключевых экономических министерств и ведомств;

- реабилитационный заем (ноябрь 1993 г. -- 120 млн. USD) для поддержки платежного баланса страны, стабилизации белорусского рубля и для закупки критически важных для народного хозяйства и населения товаров;

- заем на развитие лесного хозяйства (май 1995 г. -- 41,9 млн. USD), для преобразования технической базы и совершенствования организации данного сектора экономики на рыночных принципах хозяйствования с целью повышения эффективности и валютоокупаемости лесопользования;

- кредитный аванс на подготовку проекта энергосбережения на объектах социальной сферы (2000--2001 гг. -- I млн. USD).

В соответствии с соглашением со Всемирным банком республика рассчитывает получить заем на модернизацию объектов социальной сферы -- внедрение энергосберегающих технологий в школах и больницах, детских домах, домах инвалидов и др. Работа по модернизации объектов будет вестись в течение 5 лет. Банк предоставляет заем с отсрочкой возврата на 4,5 года после начала реализации проекта. Полностью заем будет возвращен в течение 12 лет.

Стратегия Группы Всемирного банка, касающаяся кредитной помощи Республике Беларусь, состоит в концентрации усилий на обслуживании уже начатых кредитных проектов и рассмотрении вопросов расширения кредитной программы. Условиями полномасштабной кредитной программы являются рыночное реформирование страны, либерализация цен и режима обменного курса, ускорение процесса приватизации, развитие конкуренции, ужесточение кредитной политики Национального банка Республики Беларусь и обеспечение его независимости в проведении финансовой политики.

Деятельность Европейского банка реконструкции и развития в Республике Беларусь акцентирована на техническом сотрудничестве, но по мере выполнения правительственных программ усиливается роль банка в обеспечении проектного финансирования.

В большинстве стран ЕБРР выдерживает принцип приоритетного финансирования частного сектора, но в Республике Беларусь проекты ЕБРР главным образом осуществляются в государственном секторе. В качестве примеров можно привести кредитное соглашение банка с Правительством республики (июль 1992 г.) о кредитовании строительства объектов связи, в частности, сети цифровой связи для абонентов из числа юридических лиц, получающих прямой доступ к сети международной связи. В декабре 1993 г. ЕБРР подписал кредитные соглашения, касающиеся модернизации Оршанской электростанции (строительство теплоэлектростанции), что позволило стране уменьшить зависимость от импорта дорогостоящих энергоносителей и применить эффективно действующие экологически чистые технологии, повышающие надежность внутреннего энергоснабжения.

Для развития оптовой торговли ЕБРР выдал кредит Минскому оптовому рынку в целях преобразования устаревшей овощной базы в современный плодоовощной оптовый рыночный комплекс. Рынок открылся в августе 1996 г., что повлияло на создание конкурентоспособной среды для покупателей и поставщиков, а также позволило повысить качество продукции и ужесточить санитарный контроль за нею.

В апреле 1994 г. было подписано кредитное соглашение с ЕБРР о финансировании автомагистрали Брест--Минск--российская граница. В ноябре 1994 г. ЕБРР открыл кредитную линию с целью финансирования частных малых и средних предприятий, которые стали получать кредитные ресурсы по каналам участвующих в проекте коммерческих банков. В декабре 1997 г. решился вопрос о кредитовании ЕБРР Елизовского стекольного завода, белорусско-канадского совместного предприятия по производству стеклотары и т.п.

ЕБРР часть своих белорусских инвестиций направляет в проекты, связанные с развитием банковской сферы (покупка пакета акций, выделение ресурсов для кредитования малых и средних предприятий). Например, по состоянию на середину 2002 г. в Республике Беларусь реализовывалось ЕБРР более 40 проектов по линии развития малого и среднего бизнеса, а также около 160 проектов -- по программе микрокредитования (от 500 до 10 тыс. USD) для индивидуальных предпринимателей и компаний, нуждающихся в небольших кредитах.

Главными задачами системы управления внешним долгом являются: обеспечение национальной экономики республики внешними источниками финансирования, достаточными для ее оптимального развития; осуществление контроля за эффективным использованием этих средств и за тем, чтобы их объем находился в соответствии с реальными возможностями страны по обслуживанию своего внешнего долга.

Международные финансовые и кредитные институты

Международные кредитно-финансовые институты представляют собой международные организации, созданные на основе межгосударственных соглашений в целях регулирования валютно-кредитных и финансовых отношений для обеспечения стабилизации мировой экономики.

Возникновение международных финансово-кредитных институтов обусловлено главным образом развитием процесса глобализации в мировом хозяйстве и усилением нестабильности мировой валютной системы и мировых финансовых рынков. Они были образованы в основном после второй мировой войны и в настоящее время играют значительную роль в развитии сотрудничества стран в области валютно-кредитных и финансовых отношений и в межгосударственном регулировании этих отношений.

К международным кредитно-финансовым институтам относятся Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов и региональные банки развития Азии, Америки, Африки и др.

Международный валютный фонд (МВФ). Как уже отмечалось в параграфе 21.2, этот орган международного валютного регулирования был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в июле 1944 г. Его устав (Статьи соглашения МВФ) вступил в силу в декабре 1945 г. В мае 1946 г., когда МВФ начал свою деятельность, в его составе насчитывалось 39 стран. В настоящее время в число его членов входит 183 страны мира.

МВФ имеет статус специализированного учреждения ООН. Основными целями его деятельности являются: содействие международному валютному сотрудничеству и стабильности мировой валютной системы и обменных курсов валют; создание благоприятных условий для сбалансированного роста международной торговли; оказание помощи в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами -- членами МВФ и устранении валютных ограничений, тормозящих рост международной торговли; предоставление своим членам на временной основе финансовых ресурсов для корректировки их платежных балансов без использования ограничительных мер в области внешней торговли и расчетов; содействие сокращению продолжительности и масштабов дефицита платежных балансов стран -- членов МВФ.

МВФ является межправительственной валютно-финансовой организацией, членом которой может стать любая страна, но сроки и условия ее вступления определяются МВФ. Обязательные условия -- уплата квоты в установленном размере, согласование режима валютных операций по международным торговым расчетам и предоставление информации об экономическом и валютном положении страны.

Размер подписной квоты (членского взноса) определяется экономическим значением страны в мировой торговле. При расчете квоты учитываются следующие макроэкономические показатели: ВНП, средний уровень золотовалютных резервов страны, международные поступления и платежи по текущим операциям. До 25 % квоты подлежат выплате в резервных валютах, а оставшуюся часть страна вносит в своей национальной валюте (обычно в форме простых векселей). Квоты пересматриваются каждые пять лет, и корректируются в зависимости от изменения экономического положения страны, а также исходя из достаточности имеющихся у МВФ ресурсов для решения его уставных задач. В настоящее время капитал МВФ составляет 212 млрд. СДР.

Величина квоты играет важную роль во взаимоотношениях страны с МВФ: от нее зависит количество голосов, которыми страна располагает в руководящих органах МВФ; ею определяется максимальная сумма финансирования, которую страна может получить от этой организации; пропорционально величине квот среди стран распределяются СДР.

Ресурсы. МВФ включают наряду с собственными ресурсами, которые являются главным источником финансирования стран-членов, и заемные средства. Потребность в займах появляется, когда спрос на ресурсы МВФ превышает имеющийся у него собственный капитал. Например, если возникают длительные и значительные по величине нарушения равновесия платежных балансов и для их устранения необходимо существенное временное увеличение финансирования со стороны МВФ. Считается, что в этом случае целесообразно не увеличивать квоты, а прибегнуть к займам -- временному дополнению к собственным ресурсам МВФ.

МВФ обладает полномочиями определять источники, условия и методы своих займов, но до настоящего времени он осуществлял заимствования только у государственных структур (у стран-членов и их центральных банков). До середины 70-х годов XX в. МВФ получал займы почти исключительно в рамках Генеральных Соглашений о Заимствовании (ГСЗ). Они представляют собой кредитные линии, открытые 11 развитыми странами или их центральными банками и возобновляемые каждые пять лет. МВФ пользуется средствами этих кредитных линий по рыночным процентным ставкам в основном для предоставления крупных кредитов странам -- участникам ГСЗ в целях стабилизации мировой валютной системы.

Затем фонд стал прибегать к займам и на двухсторонней основе, что позволило ему предоставлять значительные кредиты странам-членам, на платежные балансы которых особенно негативно повлияло повышение цен на нефть. В качестве кредиторов МВФ сначала выступили ряд стран из числа экспортеров нефти, а затем -- некоторые развитые страны.

Срок большинства займов, получаемых МВФ, составляет от четырех до семи лет, что соответствует срокам погашения кредитов, получаемых членами этой организации за счет заемных ресурсов. Остальная часть заимствований МВФ осуществляется на сроки от одного до трех лет.

МВФ организован по принципу акционерного общества. Структура органов управления МВФ включает несколько уровней: 1) Совет управляющих, Временный комитет, Комитет по развитию; 2) Совет директоров-исполнителей (Исполнительный совет); 3) директор-распорядитель.

Совет управляющих является высшим руководящим органом МВФ. В него входят по одному управляющему и его заместителю от каждой страны-участницы, которые назначаются сроком на пять лет. Как правило, это министры финансов или руководители центральных банков, поэтому они уполномочены выступать от имени своих правительств. Обычно Совет управляющих собирается один раз в год для решения вопросов о приеме новых членов, утверждении или пересмотре квот, единообразных изменениях в паритете валют всех государств-членов и т.д. Многие свои функции Совет управляющих может передавать Совету директоров-исполнителей.

Временный комитет (Временный комитет Совета управляющих по вопросам международной валютной системы) состоит из 24 управляющих МВФ -- министров или других официальных лиц сопоставимого уровня и проводит заседания два раза в год. Он осуществляет руководство Советом директоров-исполнителей, представляет Совету управляющих доклады по вопросам регулирования международной валютной системы и ее; функционирования, а также о предложениях по внесению поправок в Статьи соглашения МВФ.

Комитет по развитию (Объединенный министерский комитет Советов управляющих Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и МВФ по передаче реальных ресурсов развивающимся странам) также состоит из 24 управляющих МБРР и МВФ и консультирует и информирует Советы управляющих этих двух организаций по вопросам развития и по всем аспектам передачи реальных ресурсов.

Совет директоров-исполнителей (Исполнительный совет) -- постоянный руководящий орган МВФ. Он состоит из директора-распорядителя, который является председателем, и из 24 директоров-исполнителей, треть которых представляют отдельные страны, а остальные избираются сроком на два года остальными странами-членами. Количество голосов, имеющееся у каждого директора-исполнителя, определяется количеством голосов, приходящихся на страны, которые он представляет в Исполнительном совете. Однако обычно между членами совета достигается консенсус, что позволяет не проводить голосования. Исполнительный совет проводит заседания не реже трех раз в неделю; он отвечает за осуществление текущих операций МВФ, контролирует процесс реализации политики, которая была выработана правительствами стран-членов совместно с Советом управляющих.

Директор-распорядитель назначается Советом директоров-исполнителей сроком на пять лет с возможностью переизбрания на последующие сроки. Он возглавляет Исполнительный совет, управляет ежедневной деятельностью МВФ и является руководителем персонала этой организации. В МВФ работает свыше 2,5 тыс. человек из разных стран мира -- экономисты, статистики, ученые, занимающиеся научной работой, эксперты по вопросам государственных финансов и налогообложения, вспомогательный персонал. Основная часть сотрудников находится в штаб-квартире МВФ в Вашингтоне (США), незначительное количество -- в отделениях в Париже, Женеве и Нью-Йорке или временно представляют МВФ в странах, являющихся его членами.

Основными направлениями деятельности МВФ являются:

- надзор над мировой валютной системой;

- создание ликвидных средств путем выпуска СДР;

- финансирование (кредитование) членов МВФ;

- разработка рекомендаций в области экономической политики и техническая помощь;

- сбор и публикация статистики.

В соответствии со Статьями соглашения МВФ в обязанности фонда входит контроль над международной валютной системой и обеспечение ее эффективного функционирования. МВФ осуществляет надзор за мировой валютной системой, в частности, за политикой стран-членов в области валютного курса, и устанавливает конкретные принципы, которыми должны руководствоваться страны в отношении этой политики. МВФ должен определять реальную величину валютных курсов, давать объективную оценку экономической деятельности стран и доводить ее до сведения всех своих членов.

Осуществляя надзорные функции, МВФ проводит всесторонний анализ общего экономического положения страны и ее стратегии в области экономической политики. Позиция МВФ заключается в том, что последовательная и эффективная экономическая политика стран способствует стабилизации обменных курсов национальных валют и мировой валютной системы, обеспечивает экономический рост в мировом хозяйстве.

МВФ контролирует выполнение странами взятых ими обязательств в данной области. Эти обязательства включают проведение экономической и финансовой политики, способствующей экономическому росту и поддержанию адекватного уровня занятости при сохранении стабильности цен, а также отказ от манипулирования валютными курсами в целях предотвращения нарушений платежного баланса и получения неоправданных преимуществ одних членов перед другими.

Для осуществления надзора МВФ практикует периодические и специальные консультации. Периодические консультации проводятся со всеми странами-участницами ежегодно, в результате чего МВФ получает информацию о валютной политике и общем экономическом положении своих членов. Если та или иная страна оказалась в тяжелой экономической ситуации или возникло подозрение, что она осуществляет политику, наносящую ущерб другим странам, по решению директора-распорядителя может быть организована дополнительная консультация.

Периодические консультации проводит группа экспертов МВФ. Они собирают статистические данные по экспорту и импорту, уровню заработной платы, цен, занятости населения, конъюнктуре финансовых рынков, инвестициям, монетарным, финансовым и другим показателям, которые оказывают воздействие на формирование обменного курса валюты. Затем организуются дискуссии с высокопоставленными представителями государственных структур, целью которых является оценка экономической политики государства, а также изучение результативности мер, которые страна предпринимает для устранения ограничений на обмен своей валюты.

По итогам дискуссий эксперты МВФ готовят подробный доклад, который затем обсуждается на Исполнительном совете. По результатам обсуждения готовится заключение, которое передается правительству страны. В нем часто содержатся предложения фонда по повышению эффективности осуществляемой страной экономической политики.

Специальные консультации МВФ проводит с промышленно развитыми странами, занимающими лидирующее положение в мировой экономике, экономическая политика которых оказывает значительное воздействие на функционирование мирового хозяйства. Цель консультаций -- оценить экономическую ситуацию в мире и перспективы экономического развития. Результаты этих обсуждений МВФ публикует в своих изданиях, чтобы государства могли скорректировать проводимую ими политику.

Создание ликвидных средств путем выпуска СДР должно содействовать стабильности мировой валютной системы и беспрепятственному осуществлению международных расчетов. МВФ уделяет особое внимание состоянию ликвидности в международном масштабе, то есть уровню и составу золотовалютных резервов стран-участниц. В связи с этим важной функцией МВФ является предоставление своим членам дополнительных ликвидных средств за счет распределения СДР, эмитируемых для удовлетворения долгосрочной потребности в дополнительных международных резервных активах. В соответствии со своим уставом МВФ должен способствовать тому, чтобы СДР стали основным резервным активом мировой валютной системы.

Коллективная валюта СДР выполняет функции резервного актива наряду с золотом и резервными национальными валютами. Это официальный актив, право владения которым, и его использования есть только у МВФ, его членов и установленных официальных участников58. Коммерческие банки создают так называемые "частные СДР", но последние являются не официальным резервным активом, а финансовыми инструментами, выраженными в СДР.

МВФ распределяет СДР между странами-участницами в количествах, пропорциональных их квотам. Определение общего необходимого количества СДР в мировой валютной системе и увеличение этого количества -- вопросы исключительно компетенции МВФ. Решения о распределении СДР принимаются на периоды продолжительностью до пяти лет и учитывают долгосрочную потребность мировой экономики в пополнении существующих резервных активов для предотвращения, как экономического застоя, так и избыточного спроса и инфляции. Предложение о новом распределении СДР вносится директором-распорядителем МВФ с согласия Исполнительного совета и утверждается Советом управляющих.

Распределение СДР проводилось в 1970--1972 и 1979--1981 гг., общая эмиссия за эти периоды составила 21,4 млрд. Вследствие сравнительно небольшого объема распределения доля СДР в общем объеме мировых резервов составляет всего около 2 %. В 1997 г. была принята поправка в Статьи соглашения, согласно которой МВФ может осуществить специальный дополнительный выпуск СДР на сумму 21,4 млрд. с целью обеспечения этим резервным активом стран, которые были приняты в МВФ после 1981 г.

Финансирование (кредитование) членов МВФ -- особое направление деятельности фонда. МВФ не является банком и посредником между вкладчиками и покупателями средств, поэтому все страны-члены имеют право на получение от него помощи, независимо от их кредитоспособности. МВФ предоставляет финансирование своим членам главным образом для того, чтобы они могли преодолеть несбалансированность платежного баланса, не прибегая к торговым и платежным ограничениям. При этом соблюдается требование равного доступа стран к ресурсам МВФ. Получение кредитов фонда способствует дополнительному привлечению в страну частных и государственных инвестиций.

Для использования любых ресурсов МВФ страна должна представить аргументированное обоснование потребности в финансировании своего платежного баланса. В качестве критериев, определяющих необходимость финансирования, МВФ использует состояние платежного баланса страны, сальдо ее международных резервов и динамику резервной позиции страны. Учитывается также эффективность мер, принятых страной для ликвидации причин неравновесия платежного баланса.

После того как необходимость финансирования дефицита платежного баланса установлена, МВФ устанавливает, сможет ли страна выполнить свои обязательства по погашению задолженности. Определенной гарантией возврата является проведение страной соответствующей экономической политики (выполнение программы стабилизации).

МВФ предоставляет финансовые ресурсы своим членам на условиях, которые должны стимулировать принятие страной мер, направленных на экономическую стабилизацию, а значит, обеспечивающих возврат средств фонду (уменьшение дефицита платежного баланса до управляемой величины, обеспечение экономического роста, повышение занятости и финансовая стабильность; шаги по структурной перестройке экономики). При этом ожидается, что в решении структурных проблем и оздоровлении платежного баланса финансирование и стабилизационные меры будут дополнять друг друга.

Финансовые ресурсы МВФ могут поступать в распоряжение его членов в рамках целого ряда подходов и механизмов, различающихся главным образом по видам проблем финансирования дефицита платежного баланса, на решение которых они направлены, а также по содержанию выдвигаемых МВФ условий

Обычные механизмы финансирования используются МВФ для решения проблем платежного баланса государства-заемщика в целом. Специальные механизмы предназначены для предоставления членам МВФ помощи в случаях возникновения у них особых проблем при финансировании своего платежного баланса. Эта помощь носит дополнительный характер, то есть ее использование не оказывает влияния на суммы заимствований, которые страна имеет право получить из своей резервной доли или кредитных долей. Однако для решения одной и той же проблемы, связанной с финансированием платежного баланса, страна имеет право получить средства только по одному из механизмов финансирования.

Механизмы финансирования на льготных условиях были разработаны в целях оказания сравнительно долгосрочной помощи развивающимся странам с низким доходом на душу населения. Для предоставления такой помощи используются не общие ресурсы МВФ, а созданные им альтернативные источники средств (специальные фонды).

МВФ предоставляет свои рекомендации по экономической политике и техническую помощь странам в определенных специализированных областях, входящих в его компетенцию. Этими областями являются разработка и реализация бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики, формирование организационно-правовых структур (в частности, создание центральных банков, казначейств, налоговых и таможенных органов), аудиторская деятельность, организация бухгалтерского учета, сбор и составление официальной статистики. Помощь оказывается в случаях, когда страна в связи с отсутствием подготовленных кадров обращается в МВФ с просьбой прислать специалистов для передачи необходимых знаний и подготовки кадров.

Необходимость в такой помощи была особенно велика в 60--70-е годы XX в., когда многие страны обрели независимость, и в 90-е годы, когда страны Восточной Европы и республики СНГ стали проводить рыночные реформы.

Для оказания помощи в подготовке квалифицированных кадров в 1964 г. в Вашингтоне был основан Институт МВФ, в котором проходят обучение служащие стран-участниц, чья работа тесно связана с деятельностью МВФ. Помощь в подготовке кадров содействует международной стандартизации методов сбора и предоставления валютной и финансовой статистики, а также статистических данных о платежном балансе.

Своими рекомендациями по экономической политике и технической помощью МВФ способствует улучшению управления экономикой в странах-участницах. В частности, он содействует повышению подотчетности государственного сектора (прозрачности финансовых операций госбюджета, центрального банка и государственного сектора в целом), ограничению возможностей для произвола в принятии решений, усилению борьбы с коррупцией. С этой же целью МВФ выступает за либерализацию ценообразования, снятие валютных и торговых ограничений, отказ от прямого распределения кредитов, контроль за расходами и т.д. Повышение подотчетности государственного сектора увеличивает доверие к нему со стороны частного сектора, что необходимо для устойчивого экономического роста.

Значительная часть технической помощи предоставляется консультационными миссиями. Кроме того, для содействия в выполнении рекомендаций по проведению реформ в той или иной стране МВФ командирует туда своих специалистов на срок от шести месяцев до двух лет. Техническая помощь осуществляется безвозмездно, за счет собственных средств МВФ, а также в рамках договоренностей по Программе развития ООН, со Всемирным банком, с Европейским союзом и другими донорами.

В последние годы спрос на техническую помощь МВФ очень высок. Увеличиваются масштабы, сложность и сроки проектов технической помощи. Укрепляется мнение, что своевременное предоставление эффективной технической помощи -- один из важнейших факторов успеха осуществляемых странами стабилизационных программ. В связи с этим рекомендации в области экономической политики и техническая помощь, наряду с надзором, а также с разработкой и финансированием программ стабилизации, рассматриваются в качестве важных направлений деятельности МВФ.

Фонд занимается также сбором и публикацией статистики своих стран-членов. Предоставление статистических данных -- обязательное условие конструктивного сотрудничества каждой страны с этой организацией. Поскольку МВФ имеет доступ к статистике большинства стран мира, он располагает сведениями, характеризующими состояние государственных финансов, денежной, кредитной и валютной систем, платежного баланса, развития реального сектора экономики каждой страны, а также другими данными. Все это позволяет сделать имеющуюся информацию доступной мировому сообществу.

МВФ публикует материалы, содержащие информацию о финансовом положении стран--членов МВФ, отчеты и другие документы; выпускает периодические издания (статистические бюллетени и т.д.), экономические и финансовые обзоры и др.

Наряду с публикациями статистического характера МВФ издает серию брошюр, разъясняющих его политику и программы; выпускает журнал, в котором публикуются результаты фундаментальных исследований; печатает книги по правовым, институциональным и экономическим аспектам функционирования мировой валютной системы.

Всемирный банк (ВБ). Этот банк является специализированным учреждением ООН, деятельность которого направлена на снижение уровня бедности и повышение качества жизни, а также призвана содействовать устойчивому экономическому росту в развивающихся странах и странах с переходной экономикой. ВБ оказывает помощь этим странам в таких областях, где трудно получить финансирование за счет других источников. В частности, это касается развития сельского хозяйства, защиты окружающей среды, улучшения образования и здравоохранения, увеличения производства электроэнергии, расширения сетей связи и т.д.

Различают Группу Всемирного банка и Всемирный банк. Группа Всемирного банка состоит из ряда тесно связанных между собой межправительственных финансово-кредитных организаций: Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Международной ассоциации развития (MAP), Международной финансовой корпорации (МФК), Международного агентства по гарантированию инвестиций (МАГИ) и Международного центра по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). МБРР и его дочернее предприятие MAP образуют Всемирный банк.

ВБ является крупнейшим в мире инвестиционным институтом, имеющим 40 отделений по всему миру. Он осуществляет кредитование экономики развивающихся стран, однако, в отличие от других банков, ВБ также консультирует страны по вопросам эффективного использования полученных средств, оказывает им техническую и консультационную помощь в реструктуризации и развитии экономики, а также содействует привлечению частных иностранных инвестиций в экономику кредитуемых стран.

Всемирный банк, как и МВФ, был создан в 1944 г. решением Бреттон-Вудской международной валютно-финансовой конференции. Общей целью этих институтов является содействие стабильному развитию мировой экономики. Их деятельность является взаимодополняющей. Банк предоставляет в основном среднесрочные и долгосрочные кредиты для помощи странам в создании долгосрочных условий экономического роста и повышении жизненного уровня. Он сотрудничает с МВФ по многим направлениям, причем в последнее время это сотрудничество становится все более тесным.

Правом членства в ВБ обладают только страны, являющиеся членами МВФ. Каждая страна--член ВБ вносит свой вклад в капитал ВБ, при этом ее доля в капитале банка зависит от величины ее квоты в МВФ.

Органы управления ВВ представлены Советом управляющих, Советом исполнительных директоров и его председателем. Высшее руководящее звено ВБ -- Совет управляющих, который состоит из представителей всех стран, являющихся его членами (обычно это высокопоставленные чиновники правительств). Совет управляющих собирается один раз в год для решения стратегических вопросов, связанных с деятельностью банка: о вступлении в банк новых членов и определении условий их вступления, о временном приостановлении членства страны в банке или об изменении акционерного капитала.

Управление повседневной деятельностью ВБ и решение текущих вопросов осуществляет Совет исполнительных директоров, состоящий из 24 членов. Исполнительные директора проводят заседания обычно два раза в неделю для утверждения займов и гарантий банка, новых стратегий сотрудничества со странами и рассмотрения других вопросов, связанных с деятельностью банка.

Председателем Совета исполнительных директоров является президент Группы Всемирного банка, который избирается сроком на пять лет с возможностью переизбрания. Президент председательствует на заседаниях Совета исполнительных директоров и несет ответственность за общее руководство деятельностью ВБ.

Управление деятельностью Всемирного банка осуществляет также Комитет по развитию -- совместный орган ВБ и МВФ.

Основными направлениями деятельности Группы Всемирного банка являются:

- предоставление займов странам-членам, стратегия рыночных реформ которых соответствует критериям ВБ;

- совместное финансирование, в процессе которого для поддержания конкретных проектов или программ ВБ его средства объединяются со средствами других кредиторов и доноров. В качестве партнеров ВБ в соглашениях по совместному финансированию выступают правительства государств, правительственные и другие многосторонние финансовые учреждения, организации, предоставляющие экспортные кредиты, коммерческие банки, другие частные кредитно-финансовые учреждения местное финансирование может быть объединенным и параллельным. При объединенном финансировании все затраты по проекту распределяются между партнерами пропорционально, согласно предварительной договоренности. При параллельном финансировании ВБ и его партнеры финансируют различные части проекта самостоятельно;

- предоставление грантов, то есть безвозмездной финансовой помощи ВБ идущей на реализацию проектов, имеющих особо важное значение для экономики стран, а также на проведение операций по снижению задолженности беднейших членов банка; технической помощи получателям кредитов и т.д. При грантовой поддержке используются средства трастовых фондов, которыми ВБ управляет по поручению доноров, делающих взносы в эти фонды;

- предоставление гарантий частным кредиторам для реализации проектов в странах--членах банка. Эти гарантии применяются для снижения рисков, которые частные инвесторы не готовы принять при осуществлении кредитования. К рискам, которые покрываются гарантиями ВБ, обычно относятся экспроприации, войны, революции и гражданские волнения, нарушение контрактов правительством, невозможность перевода денежных средств и т.д.;

- оказание технической помощи своим членам, которая включает консультации, экспертизы, исследования состояния экономики стран (отдельных ее секторов) и подготовку соответствующих отчетов, обучение национальных кадров, семинары и конференции.

Одним из главных направлений деятельности Группы Всемирного банка является предоставление займов.

При предоставлении займов ВБ оказывает помощь в определении целей и подготовке проектов, но основную ответственность за их разработку несет заемщик. По окончании подготовки проекта и после его оценки с заемщиком проводятся официальные переговоры, которые завершаются заключением юридического соглашения. В это соглашение обычно включаются: финансовые условия и требования; таблица с указанием статей расходов, подлежащих финансированию банком; планируемые методы закупок; договоренности о контроле за осуществлением проекта, о проведении аудиторских проверок, об организационных изменениях и другие пункты, требующие особого внимания.

Решение о предоставлении займа утверждается исполнительными директорами ВБ, которым руководство банка по завершении переговоров предоставляет доклад о предполагаемом займе. После утверждения происходит подписание документов о предоставлении займа.

Заемщик отвечает за осуществление проекта и в установленные сроки информирует ВБ о ходе реализации финансируемых мероприятий. Со своей стороны ВБ контролирует исполнение, проводит регулярный анализ целевого расходования средств. После завершения проекта оцениваются полученные результаты с целью определения эффективности предоставленной помощи. Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Это основной институт Всемирного банка. Он построен по принципу акционерного общества, его уставный капитал образуется путем подписки стран-членов (которые являются одновременно членами МВФ). Однако основную часть используемых им ресурсов банк привлекает с помощью займов на международных рынках ссудных капиталов, выпуская и размещая свои облигации.

МБРР предоставляет займы развивающимся странам, которые не в состоянии выплачивать процентные ставки, близкие к рыночным. Банк дает кредиты этим странам под более низкий процент и на более длительные сроки, чем коммерческие банки. Заемщиками МБРР выступают правительства, а также правительственные организации и частные предприятия (при условии гарантий со стороны правительства по возврату средств). Займы МБРР предоставляются, как правило, на сроки 12--20 лет, при этом льготный период (отсрочка платежа) составляет 3--5 лет. Уровень процентных ставок по займам зависит от стоимости привлеченных банком ресурсов, а предельная маржа не превышает 0,5 %.

Кредит, выдаваемый МБРР, обычно покрывает около 30 % стоимости финансируемого проекта, причем эти средства предназначены, прежде всего, на покрытие валютных расходов, так как развивающиеся страны, как правило, испытывают острый недостаток иностранной валюты. Остальная часть финансирования проекта должна осуществляться за счет национальных финансовых ресурсов.

В настоящее время МБРР предоставляет займы трех видов:

- займы, на основе валютного пула -- многовалютные долговые обязательства, принимаемые в долларовом эквиваленте. Обязательства каждого заемщика по займу представляют собой долю в валютном пуле и имеют такой же валютный состав, как и все другие займы на основе валютного пула. Ставка ссудного процента по этим займам является переменной;

- одновалютные займы по ставке ЛИБОР -- займы, которые выдаются и погашаются в валюте, избранной заемщиком (как правило, в резервных национальных валютах и евро). Ставка ссудного процента по этим займам является переменной;

- одновалютные займы с фиксированной процентной ставкой, которые выдаются и погашаются в валюте, избранной заемщиком (как правило, в резервных национальных валютах и евро).

Международная ассоциация развития (MAP). Это дочернее предприятие МБРР, созданное в 1960 г. У них общий штат сотрудников, президент МБРР является одновременно президентом MAP. Деятельность обоих институтов направлена на кредитование проектов развития, однако различаются порядок формирования ресурсов и условия предоставления займов.

Ресурсы MAP формируются за счет переводов из прибыли МБРР, взносов промышленно развитых стран (пополнение средств осуществляется, как правило, каждые три года), а также возвращенных кредитов.

На получение ссуд MAP имеют право беднейшие и наименее кредитоспособные страны с очень низким уровнем дохода -- большинство кредитов выдается странам с годовым доходом на душу населения в среднем 800 USD.

Кредиты MAP предоставляются только правительствам государств -- членов MAP, их срок составляет 35--40 лет, а погашение начинается по истечении 10-летнего льготного периода. Кредиты выдаются в национальной валюте кредитуемого государства. Проценты по этим кредитам не выплачиваются, взимается только комиссия на покрытие административных расходов.

Проекты, которые кредитуются за счет ресурсов MAP, должны соответствовать тем же стандартам, что и проекты, финансируемые МБРР. Каждый кредитуемый проект проходит политико-экономическую экспертизу, целью которой является наиболее эффективное использование выделенных средств.

Международная финансовая корпорация (МФК). Эта организация создана в 1956 г. в целях содействия экономическому росту в странах-участницах путем стимулирования развития предпринимательства в производственной сфере. Основное внимание в ее деятельности уделяется поддержке частного предпринимательства и стимулированию притока частных иностранных инвестиций в кредитуемые страны.

Ресурсы МФК формируются главным образом за счет взносов государств-членов в уставный капитал, кредитов МБРР, отчислений от прибылей, средств возвращенных кредитов, а также займов на международных финансовых рынках.

Для развития частного предпринимательства МФК осуществляет:

- финансирование частного сектора путем предоставления займов и инвестирования средств в акционерный капитал частных предприятий. При этом МФК привлекает к финансированию частных инвесторов, в том числе нерезидентов, играя роль катализатора, то есть демонстрируя прибыльность инвестиций в кредитуемых странах;

- управление рисками частных компаний посредством проведения операций СВОП, связанных с валютными курсами и процентными ставками, а также использования механизмов хеджирования;

- техническую помощь и консультирование правительств и руководителей частных предприятий по вопросам реструктуризации, приватизации, прямых иностранных инвестиций, разработки планов предпринимательской деятельности, подготовки и оценки проектов, мобилизации ресурсов для финансирования проектов и т.д.

МФК не требует правительственных гарантий при предоставлении кредитов, поэтому кредитует только высокорентабельные предприятия. Кредиты МФК обычно покрывают не более 25 % стоимости проектов, их срок составляет в среднем 7--8 лет, по ним заемщиками выплачивается рыночная процентная ставка.

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ). Создано в 1988 г. в целях содействия иностранным инвестициям на производственные цели в развивающиеся страны путем страхования от некоммерческих рисков.

МАГИ помогает стране сформировать благоприятный инвестиционный климат и страхует инвесторов от таких некоммерческих рисков, как: невозможность конвертирования местной валюты в иностранную для ее перевода из страны; экспроприация правительством страны инвестированных средств; войны и политические перевороты; отказ правительства страны от выполнения обязательств по контракту.