Особенность российского законодательства состоит в том, что депозитные и сберегательные сертификаты не могут служить платежным средством за товары и услуги. Правда, разрешен выпуск сертификатов на предъявителя.

Депозитные и сберегательные сертификаты выдаются и обращаются только среди резидентов, а также нерезидентов, относящихся к государствам, где рубль используется в качестве официальной денежной единицы.

Номинал депозитного и сберегательного сертификата законодательством не установлен. Традиционным в международной практике (опыт США) можно считать выпуск депозитных сертификатов номиналом в 100 тыс. долларов и более. Они имеют определенный срок погашения и в основном являются обратимыми, т.е. могут служить самостоятельным объектом торговли. Иностранные банки, имеющие свои филиалы в США, также имеют право выпускать депозитные сертификаты с номинальной ценой, выраженной в долларах США (в финансовой литературе их называют «янки»-сертификатами).

Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Выпускаться сериями и в одноразовом порядке. При наличии доверия к банку-эмитенту сертификаты могут использоваться в качестве платежного средства.

Право требования по сертификату на предъявителя уступают, вручая его новому владельцу. Именной сертификат оформляют посредством цессии (уступки прав требования), о чем делают отметку на обратной стороне сертификата.

Цессия -- это уступка требования, передача кредитором принадлежащего ему права требования другому лицу. Цедент -- это кредитор, уступающий свое право требования другому лицу.

Цессионарий -- это лицо, которое становится кредитором благодаря передаче ему прав требования.

Предельный срок обращения депозитных сертификатов -- 1 год, сберегательных сертификатов -- 3 года. Если сроки их погашения прошли, они считаются документами до востребования и банк-эмитент обязан их погасить по первому требованию держателя, причем только в денежной форме. Натуральные (товарные) выплаты не допускаются.

Поскольку способ выплаты процентов по депозитным и сберегательным сертификатам законодательством не регламентирован, можно устанавливать как фиксированную, так и колеблющуюся ставку процента, размер которой связан с котировкой ценных бумаг на фондовом рынке. Могут также быть установлены верхний и нижний пределы колебания стоимости этих сертификатов.

Существуют обязательные реквизиты сертификата, которые включают следующие данные:

* наименование (депозитный или сберегательный сертификат);

* указания на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сберегательного вклада);

* сумму сертификата (прописью и цифрами);

* безусловное обязательство банка погасить сертификат;

* дату востребования предъявителем сумм по сертификату;

* ставку процента и сумму причитающихся процентов;

* наименование и адрес банка-эмитента и, если сертификат именной, получателя средств;

* подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание таких обязательств, скрепленные печатью банка;

* все условия выпуска, обращения и оплаты сертификата. .

Отсутствие в бланке какого-либо обязательного реквизита делает этот сертификат недействительным.

Схему обращения депозитного и сберегательного сертификатов можно представить следующим образом:

К указанной схеме необходимо дать пояснения. Сертификаты передают, уступая права требования. С промежуточных владельцев сертификатов причитающиеся денежные средства не могут быть взысканы.

2.5 Депозитные расписки (депозитарные свидетельства)

Появление депозитных расписок вызвано тем, что на фондовых рынках существуют ограничения на обращение иностранных фондовых ценностей. Поэтому определенный интерес представляют депозитарные расписки (ДР) -- ценные бумаги, выпущенные на бумаги иностранного эмитента и обращаемые на вторичном рынке. В практике используют два вида ДР: американские (АДР) и глобальные (ГДР). АДР обращаются на рынке США и имеют долларовый номинал, ГДР применяются в США и странах Западной Европы. И несмотря на то что рынок ГДР имеет значительные преимущества перед рынком АДР, по обороту он уступает рынку АДР.

В конце 1996 г. выпущено депозитарных расписок на бумаги более чем 1100 эмитентов 54 стран мира. Депозитарные расписки, предназначенные для публичного размещения, регистрируются в Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Исключением является выпуск АДР третьего уровня («частного размещения»). За последние годы общее число АДР возросло более чем на треть, что свидетельствует о перспективности развития этого вида ценных бумаг и о большом интересе инвесторов к иностранным компаниям.

Различаются спонсируемые и неспонсируемые виды американских ДР. Так, неспонсируемые АДР выпускают только по имеющимся в обращении акциям эмитента. Выпуск инициируется акционерами и не контролируется эмитентом. Как все ценные бумаги, этот вид АДР имеет положительные и отрицательные стороны.

Спонсируемые АДР, как и акции вообще, могут быть только голосующими, неспонсируемые АДР--неголосующие.

При регистрации неспонсируемых АДР необходимо представить документы, подтверждающие лишь соответствие деятельности акционерного общества законодательству страны эмитента. Торговля неспонсируемыми АДР производится на внебиржевом рынке через «Бюллетень Борд» Национальной ассоциации дилеров фондового рынка (НА ДФР), а также с помощью ежедневного справочника «Розовые страницы», посредством обмена информацией и заключения сделок по телефону. Этот вид ценных бумаг не может котироваться на биржах США.

Спонсируемые АДР выпускают по инициативе самого эмитента как на уже выпущенные акции, так и на акции новых эмиссий, в зависимости от уровня АДР. Уровней спонсируемых АДР может быть четыре, в зависимости от того, выпускаются они за счет новой эмиссии компании (первичное размещение) или за счет акций, находящихся в обращении на вторичном рынке страны-эмитента.

Первый уровень спонсируемых АДР -- выпуск ДР на уже обращающиеся на вторичном рынке акции страны-эмитента. Для эмиссии таких АДР нужен минимальный набор документов. Торговля АДР первого уровня реальна только на внебиржевом рынке. Такие ценные бумаги не могут котироваться ни на фондовых биржах США, ни в автоматизированной системе торговли для НАСДАК. Торги подобными расписками осуществляются в так называемой доске объявлений, которая в отличие от НАСДАК не имеет клиринга, что затрудняет проведение торгов. Причем оператор может не подтвердить совершение сделки по выставленной цене.

Для АДР первого, или низшего, уровня характерен ряд особенностей. Они предназначены в основном для частных инвесторов и только для внебиржевых фондовых площадок. Американская комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам требует минимальной финансовой отчетности об эмитенте, на чьи акции будет производиться выпуск АДР.

Поскольку эти ценные бумаги могут быть представлены на рынке США акциями иностранных эмитентов посредством выпуска АДР, то они косвенно способствуют повышению ликвидности акций данной компании, а также росту их курсовой стоимости на внутреннем рынке страны-эмитента и последующему размещению новых эмиссий.

Заключение

Акция -- это свидетельство о внесении определенной доли в уставной капитал общества. Акция -- это особая, корпоративная долевая фондовая, рыночная, биржевая, инвестиционная стоимость, несущая в себе регулирующие функции в системе развития экономики. Регулирующие свойства акций связаны прежде всего с такими характеристиками, как ликвидность и доходность. Обыкновенные и привилегированные акции имеют свои особенности, определяющие спрос и предложение, доходность и рискованность инвестиций. Существуют акции, подлежащие в первую очередь погашению и тем самым способствующие снижению риска инвестирования.

Облигация -- это долговая ценная бумага, долговое обязательство, сочетающая заемные и эмиссионные свойства. Облигации делятся на облигации с указанной датой погашения, облигации без фиксированного срока погашения, облигации, обеспеченные залогом. Все облигации имеют номинальную стоимость, которая указывает на сумму займа и подлежит возврату по истечении определенного срока.

Муниципальные ценные бумаги выпускают местные органы самоуправления, чтобы финансировать некоммерческие объекты, требующие единовременных капитальных вложений, или уменьшить дефицит бюджета. Бумаги выпускаются в основном в виде облигаций, иногда векселей.

Доходность муниципальных ценных бумаг, как правило, невысока. Инвесторов привлекает высокая надежность займов.

Вексель -- это письменное долговое обязательство, дающее его владельцу (векселедержателю) безусловное право требовать по наступлении срока с лица, выдавшего или акцептовавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы. Акцептованный вексель -- это тот вексель, на котором имеется акцепт (согласие) плательщика (трассата) на его оплату. Акцептант -- лицо, акцептовавшее вексель, поставившее соответствующую подпись на нем.Обладая несомненными достоинствами, вексель способствует налаживанию деловых отношений между контрагентами, снижению риска коммерческого кредитования, ускорению проведения сделок, обеспечению получения кредита и тем самым отсрочки платежа. переводной.

Список использованной литературы:

1. Астахов М.В. Рынок ценных бумаг и его участники. - М.: Финансы и статистика, 2006.

2. Бердникова Т.Б Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.:ИНФРА-М, 2000.

3. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.: Русская Деловая Литература, 2007.

4. Литвиненко Л.Т., Ништатов Н.П., Удалищев Д.П. Рынок государственных ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ, 2008.

5. Алёхин Б. Есть ли в России рынок ценных бумаг?//Рынок ценных бумаг.-2001-№23.

6. Кравченко В.В. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг РФ //Менеджмент в России и за рубежом. - 2000 - №2.

Размещено на Allbest.ru