Банковская система России: современные проблемы и перспективы развития

В первом полугодии 2007 года, в период высокого уровня ликвидности, при проведении денежно-кредитной политики Банк России стремился минимизировать инфляционные последствия роста денежного предложения. Снижение ставки рефинансирования и повышение процентных ставок по инструментам абсорбирования ликвидности позволили сузить ширину коридора процентных ставок по операциям Банка России с 8,75 до 7,50 процентного пункта, а уровень ставок межбанковского рынка по однодневным кредитам, предоставленным в рублях в этот период, находился в диапазоне 2--7,45% годовых.

Депозитные операции и операции с ОБР выступали в качестве механизмов денежно-кредитной политики, позволяющих Банку России абсорбировать свободные денежные средства кредитных организаций. Данные инструменты наиболее активно использовались в январе--июле, когда под воздействием значительного притока капитала и рекордных объемов покупки иностранной валюты Банком России на внутреннем валютном рынке сформировался высокий уровень свободной банковской ликвидности

Среднедневной общий объем задолженности Банка России по указанным операциям в 2007 году по сравнению с аналогичным показателем 2006 года возрос в 2,2 раза (с 288 до 638 млрд. рублей). При этом среднедневной объем свободной ликвидности кредитных организаций, включающей, помимо вышеназванного показателя, остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России, в 2007 году достиг 1133 млрд. рублей, увеличившись по сравнению с 2006 годом более чем в 1,7 раза.

Депозитные операции в 2007 году проводились Банком России еженедельно на аукционной основе со сроками привлечения средств “4 недели” и “3 месяца” и ежедневно по фиксированным процентным ставкам на стандартных условиях “том-некст”, “спот-некст”, “довостребования”, “1 неделя”, “спот-неделя”.

Общий объем заключенных Банком России депозитных сделок в 2007 году составил 45 096 млрд. рублей, превысив их объем в 2006 году почти в 4,6 раза, а максимальный объем задолженности Банка России по депозитным операциям достиг 1298 млрд. рублей по сравнению с 375 млрд. рублей в 2006 году.

Доля депозитов по фиксированным процентным ставкам на стандартном условии “том-некст” составила 73,0% от общего объема привлеченных средств. Наибольший объем занимали депозитные операции, доступ к которым был осуществлен через систему “Рейтерс-Дилинг” (в 2007 году -- 98,0% общего объема операций, в 2006 году-- 95,0%).

Совет директоров Банка России в 2007 году дважды принимал решение о повышении фиксированных процентных ставок по депозитным операциям, проводимым с кредитными организациями на стандартных условиях. В целом за год указанные процентные ставки были увеличены с 2,25 до 2,75% годовых по депозитным операциям со сроком привлечения на один рабочий день и на условии “до востребования”, с 2,75 до 3,25% годовых-- по депозитным операциям со сроком привлечения средств на 1 неделю. Одновременно с повышением фиксированных процентных ставок происходила корректировка процентных ставок по депозитным операциям, проводимым на аукционной основе. Уровень средневзвешенных процентных ставок по депозитным операциям в 2007 году составил 3,02% годовых (в 2006 году-- 2,41% годовых). По депозитным операциям, проводимым Банком России на аукционной основе (“4 недели” и “3 месяца”), средневзвешенная процентная ставка составила 4,33% годовых (в 2006 году-- 4,06% годовых).

В 2007 году Банк России осуществлял операции с собственными облигациями как на первичном рынке (на аукционной основе), так и на вторичном рынке. В течение года размещение новых выпусков ОБР проводилось на аукционной основе на стандартные сроки (с выкупом на условиях встроенного опциона “пут” или с погашением через 6 месяцев) и в соответствии с унифицированным графиком (в середине последнего месяца каждого квартала) с последующим регулярным доразмещением на основе еженедельных аукционов.

В 2007 году каждое ежеквартальное размещение выпуска ОБР сопровождалось предложением Банка России о выкупе уже обращающегося выпуска при условии использования полученных участниками рынка денежных средств на покупку вновь размещаемых облигаций. Данная схема позволяла участникам рынка обменять теряющий ликвидность выпуск ОБР на более ликвидный выпуск.

С целью снижения рисков масштабного притока краткосрочного капитала на аукционах по продаже ОБР Банк России устанавливал процентные ставки исходя из уровня ставок на внутреннем и внешнем межбанковских рынках. Средневзвешенная доходность ОБР, сложившаяся по итогам операций Банка России, проведенных в 2007 году, составила 4,9% годовых.

В 2007 году среднедневной номинальный объем в обращении облигаций Банка России составил около 220 млрд. рублей против 142 млрд. рублей в 2006 году. К началу августа объем рынка ОБР достиг рекордно высокого значения, превысив 380 млрд. рублей по номинальной стоимости.

Совокупный объем продажи облигаций Банка России в 2007 году составил 662,1 млрд. рублей по рыночной стоимости, из них 660,0 млрд. рублей в рамках аукционов.

При этом часть облигаций Банка России (101,3 млрд. рублей) была приобретена участниками рынка за счет обмена обращающихся выпусков ОБР в день проведения аукционов по размещению новых выпусков. Основной объем операций по размещению ОБР (539,0 млрд. рублей) пришелся на первую половину года.

В IV квартале 2007 года в условиях снижения Минфином России объема размещений облигаций федерального займа (ОФЗ) на первичном рынке в целях удовлетворения спроса со стороны пассивных инвесторов Банк России проводил операции по продаже ОФЗ из собственного портфеля в объеме 13,6 млрд.рублей.

Существенное изменение условий функционирования для российских кредитных организаций во второй половине 2007 года вызвало резкий рост спроса на инструменты рефинансирования Банка России. Для удовлетворения спроса на рублевые денежные средства кредитные организации имели возможность использовать операции прямого РЕПО, внутридневные кредиты и кредиты “овернайт”, ломбардные кредиты, а также сделки “валютный своп” с Банком России и некоторые другие операции.

Основным рыночным инструментом по объему предоставленной ликвидности банковскому сектору в 2007 году являлись операции прямого РЕПО. При этом в январе--июле в условиях значительных объемов свободных денежных средств в банковском секторе уровень ставок по данному инструменту большую часть времени был выше уровня ставок денежного рынка и данный инструмент оставался слабо востребованным. Однако во второй половине года в условиях сокращения объема банковской ликвидности под воздействием внешнего шока спрос на операции прямого РЕПО резко возрос.

Со второй половины августа операции проходили каждый рабочий день. Спрос участников рынка был сконцентрирован в сегменте аукционов однодневного РЕПО, средневзвешенная процентная ставка по которым находилась в диапазоне 6,03--6,70% годовых.

Общий объем средств, предоставленных посредством операций прямого РЕПО на аукционной основе за 2007 год, составил 7731 млрд. рублей, что почти в 4 раза выше, чем в 2006 году.

В условиях ухудшения ситуации на денежном рынке в III квартале в целях расширения рефинансирования банковского сектора Банком России были приняты решения о снижении дисконтов к стоимости ценных бумаг, используемых в операциях прямого РЕПО, увеличении лимита по операциям прямого РЕПО, проводимым Банком России, и лимита на нетто-прирост номинальной стоимости портфеля Банка России.

В конце ноября 2007 года в дополнение к аукционам прямого РЕПО начали проводиться операции прямого РЕПО по фиксированной ставке на сроки 1 день по ставке 8,0% годовых и 1 неделя по ставке 7,0% годовых. Общий объем данных операций по итогам года составил 6,6 млрд. рублей.

С целью обеспечения возможности заключения сделок прямого РЕПО с ценными бумагами нерезидентов разработаны механизм и правовая основа проведения операций прямого внебиржевого РЕПО с Банком России.

В 2007 году для рефинансирования банки могли использовать как вну-ридневные кредиты, кредиты “овернайт”, ломбардные кредиты под залог (блокировку) ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России, так и кредиты под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций. Наиболее востребованными были внутридневные кредиты, объем которых составил 13 500 млрд. рублей и увеличился по сравнению с 2006 годом почти на 20%.

Объем предоставленных Банком России кредитов “овернайт” увеличился по сравнению с 2006 годом в 2,8 раза и составил 133,3 млрд. рублей. Кредиты “овернайт” предоставлялись по процентной ставке, равной ставке рефинансирования.

Объем предоставленных ломбардных кредитов в 2007 году увеличился по сравнению с 2006 годом почти в 4 раза и составил 24,2 млрд. рублей.

В 2007 году началось заключение сделок ломбардного кредитования (по фиксированной процентной ставке и на аукционной основе) с использованием Системы электронных торгов ЗАО “Московская межбанковская валютная биржа”. Этот механизм позволяет кредитным организациям с одного рабочего места осуществлять весь спектр операций, проводимых Банком России в рамках реализации денежно-кредитной политики (кредиты, депозиты, сделки РЕПО).

С 28.11.2007 Банк России ввел новый инструмент рефинансирования кредитных организаций-- ломбардный кредит Банка России по фиксированной процентной ставке на срок 1 календарный день (процентная ставка была установлена на уровне 8,0% годовых).

Совет директоров Банка России также принял решение о снижении с 11.10.2007 фиксированной процентной ставки, которая устанавливается по ломбардным кредитам на срок 7 дней (в случае, если два ломбардных аукциона были признаны несостоявшимися), а также используется для заключения сделок “валютный своп”, с 10,0 до 8,0% годовых.

Средневзвешенная процентная ставка по ломбардным кредитам в 2007 году снизилась по сравнению с 2006 годом на 0,18 процентного пункта и составила 7,0% годовых.

В IV квартале 2007 года кредитные организации впервые воспользовались кредитами Банка России под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций. Банк России начал осуществлять такие операции с 9.10.2007, и по данным на 1.01.2008 их объем составил 32,8 млрд. рублей. Средневзвешенная процентная ставка по таким кредитам составила 7,72% годовых.

В 2007 году Банк России активизировал работу по расширению круга активов (ценных бумаг), входящих в Ломбардный список Банка России, которые могут быть использованы кредитными организациями в качестве обеспечения при проведении операций с Банком России по предоставлению им денежных средств.

В целях расширения возможностей кредитных организаций по получению ликвидности Совет директоров Банка России в августе2007 года принял решение о снижении требований к минимально допустимому уровню международного рейтинга эмитента (выпуска) корпоративных и субфедеральных облигаций, которые могут быть включены в Ломбардный список Банка России, с “ВВ” по классификации Standard & Poor's или Fitch Ratings либо “Ва2” по классификации Moody's Investors Service до “B+” (Standard & Poor's или Fitch Ratings) или “B1” (Moody's Investors Service). Одновременно Совет директоров Банка России принял решение о снижении требований к уровню международного рейтинга организаций, чьи обязательства принимаются в обеспечение по кредитам Банка России, и кредитных организаций, чьи поручительства принимаются в обеспечение по кредитам Банка России.

За 2007 год в Ломбардный список Банка России было включено 97 выпусков облигаций субъектов Российской Федерации и юридических лиц-- резидентов Российской Федерации, а также 24 выпуска долговых эмиссионных ценных бумаг, выпущенных юридическими лицами-- нерезидентами Российской Федерации за пределами Российской Федерации.

В 2007 году поправочные коэффициенты Банка России были повышены и в настоящее время составляют от 0,75 (по облигациям субъектов Российской Федерации и юридических лиц -- резидентов Российской Федерации, имеющих международные рейтинги на уровне “В+” по классификации рейтинговых агентств Standard & Poor's или Fitch Ratings либо “В1” по классификации рейтингового агентства Moody's Investors Service) до 0,99 (по облигациям Банка России).

28 декабря 2007 года вступил в силу нормативный акт Банка России, обеспечивающий действие нового механизма предоставления Банком России кредитным организациям кредитов под обеспечение нерыночными активами (векселями, правами требования по кредитным договорам), а именно: внутридневных кредитов, кредитов “овернайт” и кредитов по фиксированной процентной ставке на срок до 30 календарных дней.

В качестве дополнительного инструмента предоставления денежных средств в период повышенного спроса на рублевую ликвидность в августе--ноябре Банк России использовал также операции “валютный своп”. Совокупный объем предоставленной рублевой ликвидности по сделкам “валютный своп” Банка России по инструментам рубль/доллар США и рубль/евро в отчетный период составил 194,8 млрд. рублей. Активизации спроса на данные операции в значительной мере способствовало снижение в октябре 2007 года ставки по ним с 10,0 до 8,0% годовых.

С середины августа в условиях возникновения острого дефицита банковской ликвидности операции по выкупу облигаций Банка России являлись одним из каналов предоставления дополнительных рублевых средств. Объем покупки ОБР Банком России на вторичном рынке (без учета выкупа по оферте или в связи с исполнением опциона “пут” и операций, связанных с обменом обращающихся выпусков на новые) в 2007 году составил 232,3 млрд. рублей, из которых 231,8 млрд. рублей пришлось на вторую половину 2007 года.

Операции по покупке и продаже государственных ценных бумаг из собственного портфеля Банка России использовались в отдельных случаях как дополнительный инструмент регулирования объема банковской ликвидности. В сентябре 2007 года Банком России была осуществлена покупка ОФЗ на открытом рынке в объеме 51,1 млрд. рублей.

В октябре Банк России совершил покупку еврооблигаций Российской Федерации на сумму 51,0 млрд. рублей.

В условиях значительного притока краткосрочного капитала в Россию в первом полугодии 2007 года Банк России принял решение о повышении с 1.07.2007 нормативов обязательных резервов по обязательствам перед банками нерезидентами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте, а также по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте до 4,5%, по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте Российской Федерации-- до 4,0%.

В III квартале 2007 года в условиях существенного снижения уровня ликвидности банковского сектора Банк России на три месяца (начиная с 11.10.2007) снизил нормативы обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте Российской Федерации с 4,0 до 3,0%, по обязательствам перед банками нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте, а также по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте-- с 4,5 до 3,5%. При этом для кредитных организаций, имеющих намерение осуществить перерасчет обязательных резервов исходя из вновь установленных нормативов, была предусмотрена возможность проведения внеочередного регулирования 11--15 октября 2007 года.

Кроме того, Банк России принял решение о повышении с 1.11.2007 коэффициента усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов с 0,3 до 0,4, с 1 октября 2008 -0,6.

Количество кредитных организаций, использующих право на усреднение обязательных резервов, увеличилось с 726 на 1.01.2007 до 767 на 1.01.2008 (или с 61,0 до 67,0% от общего числа действующих кредитных организаций), а часть обязательных резервов, поддерживаемая кредитными организациями на корреспондентских счетах (субсчетах) в Банке России, -- с 43,2 млрд. рублей (декабрь 2006 года) до 124,1 млрд. рублей (декабрь 2007 года). Большинство кредитных организаций при обращении о предоставлении права на усреднение обязательных резервов использовали предельное значение коэффициента усреднения, установленного Банком России.

В 2007 году в соответствии с “Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год” Банк России продолжал использовать режим управляемого плавающего валютного курса.

В качестве операционного ориентира курсовой политики Банк России использовал рублевую стоимость бивалютной корзины, включающей доллар США и евро, что позволило при реализации курсовой политики гибко и взвешенно реагировать на колебания курса “евро/доллар США” и осуществлять сглаживание колебаний номинального эффективного курса рубля. При этом в феврале 2007 года Банк России пересмотрел структуру бивалютной корзины, продолжив увеличение веса евро (с 0,4 до 0,45 евро) в ее составе.

На протяжении большей части 2007 года ситуация на внутреннем валютном рынке, как и в предыдущем году, характеризовалась превышением предложения иностранной валюты над спросом.

В первом полугодии 2007 года наметившееся сокращение положительного сальдо по счету текущих операций (38,8 млрд. долларов США в первом полугодии против 54,6 млрд. долларов США за аналогичный период 2006 года) вследствие роста импорта было компенсировано значительным притоком частного капитала. Чистый ввоз капитала со стороны частного сектора за I--II кварталы составил 66,4 млрд. долларов США, превысив суммарный уровень 2006 года (42,0 млрд. долларов США), чему в значительной мере способствовало проведение публичных размещений ценных бумаг крупнейшими российскими эмитентами (Сбербанком России ОАО, ОАО Банк ВТБ и др.), а также крупных имущественных аукционов. В этих условиях объем нетто покупки иностранной валюты Банком России достиг рекордного уровня, составив 96,2 млрд. долларов США за январь--июнь 2007 года.

Вторая половина 2007 года была насыщена событиями, имевшими значительное влияние на состояние мировой и национальных финансовых систем. Кризис на ипотечном рынке США в секторе рискованных закладных и последовавшая за этим переоценка рисков основными участниками финансового рынка стали причиной сжатия ликвидности на мировых финансовых рынках и оттока капитала с развивающихся рынков. В этих условиях происходили резкое ослабление доллара и рост цен на нефть и другие важнейшие биржевые товары (золото, платину и др.).

С целью снижения инфляционных рисков в условиях устойчивого роста экспортных цен и значительных объемов поступления иностранной валюты в начале второго полугодия Банк России дважды (в июле и начале августа) снизил уровень поддержки бивалютной корзины. Однако уже в середине августа на фоне вывода средств иностранными инвесторами из российских активов и аккумулирования резидентами иностранной валюты в связи с необходимостью обслуживания внешней задолженности спрос на иностранную валюту на внутреннем рынке многократно вырос, превысив предложение, а текущая рыночная стоимость бивалютной корзины достигла верхней границы колебаний рублевой стоимости корзины валют, используемой Банком России в качестве операционного ориентира. Сдерживая резкое ослабление рубля к основным мировым валютам, Банк России в этот период осуществил операции по продаже иностранной валюты на внутреннем рынке в размере 3,14 млрд. долларов США.

В конце августа--сентябре ситуация на внутреннем валютном рынке характеризовалась балансом спроса и предложения иностранной валюты, тогда как в IV квартале в условиях возобновления притока частного капитала (23,5 млрд. долларов США за октябрь--декабрь), а также дефицита ликвидности банковского сектора предложение иностранной валюты превышало спрос, а Банк России осуществлял покупку валюты.

По итогам 2007 года совокупный объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России составил 142,3 млрд. долларов США, увеличившись на 21,0% по сравнению с 2006 годом, по итогам трех кварталов 2008 объем составил 82,0 млрд. долларов США.

Результатом масштабного притока иностранной валюты по операциям с капиталом и внешнеторговым операциям в течение большей части 2007 года стал прирост золотовалютных резервов на 172,7 млрд. долларов США, или на 56,8%,-- до 476,4 млрд. долларов США на 1.01.2008, на конец 2008 - 455,7 млрд. долларов США.

По итогам 2007 года номинальный эффективный курс рубля к иностранным валютам снизился на 0,9%, тогда как номинальный курс рубля к доллару США вырос на 6,7%, а к евро-- упал на 2,7%. За январь-сентябрь 2008 года прирост реального эффективного курса рубля по предварительным данным составил 3,3%, при этом реальные курсы рубля к доллару США и евро выросли на 3,5 и 6,3% соответственно.

В 2007 году темпы укрепления реального курса российского рубля были ниже, чем в 2006 году. Реальный эффективный курс рубля повысился на 5,1%, оставшись в пределах интервала, предусмотренного сценариями социально­экономического развития в “Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2007 год”. Реальный курс рубля к доллару США в 2007 году вырос на 15,0%, к евро -- на 5,8%.

Целью управления резервными валютными активами Банка России являлось обеспечение оптимального сочетания их сохранности, ликвидности и доходности. Обеспечение сохранности резервных валютных активов достигалось за счет применения комплексной системы управления рисками, строящейся на использовании только высоконадежных инструментов финансового рынка, предъявления высоких требований к иностранным контрагентам Банка России и ограничения рисков на каждого из них в зависимости от оценок его кредитоспособности, проведения операций в соответствии с защищающими интересы Банка России договорами, заключенными с иностранными контрагентами.

Для достижения оптимального сочетания уровня сохранности, ликвидности и доходности резервных валютных активов в их составе выделены операционный и инвестиционный портфели. Операционный портфель включает в себя краткосрочные инструменты денежного рынка (остатки на корреспондентских счетах, депозиты, сделки РЕПО, краткосрочные дисконтные ценные бумаги). Управление этим портфелем обеспечивает поддержание необходимого уровня низкорискованных краткосрочных валютных активов. Средства инвестиционного портфеля размещаются в долгосрочные и, соответственно, более рисковые и, как правило, более доходные инструменты международного рынка капиталов. Управление инвестиционным портфелем, таким образом, направлено на получение дополнительной доходности при соблюдении установленных ограничений по сохранности и ликвидности резервов. Увеличение доходности на фоне обеспечения необходимого уровня сохранности и ликвидности достигается путем принятия инвестиционных решений на основе текущей конъюнктуры мирового валютного и финансового рынков, а также исходя из прогнозов их будущей динамики.

Основным фактором роста резервных валютных активов в 2007 году являлась покупка Банком России иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Дополнительными факторами, оказавшими влияние на их рост, являлись получение дохода от операций с активами Банка России в иностранной валюте и драгоценных металлах и изменения курсов остальных резервных валют к доллару США.

По итогам 2007 года величина операционного портфеля резервных валютных активов выросла с 213,1 до 281,2 млрд. долларов США.

С целью повышения дохода от размещения резервных валютных активов часть средств была направлена на приобретение облигаций, номинированных в долларах США, евро и фунтах стерлингов (около 33,3 млрд. долларов США, 34 млрд. евро и 3,8 млрд. фунтов стерлингов).

В результате доля операционного портфеля резервных валютных активов Банка России в общей стоимости резервных валютных активов снизилась в 2007 году с 73,0 до 61,0%. Общая величина инвестиционного портфеля резервных валютных активов за 2007 год увеличилась с 78,4 до 180,1 млрд. долларов США, а его доля в общей стоимости активов операционного и инвестиционного портфелей возросла с 27,0 до 39,0%.

По состоянию на 1.01.2008 резервные валютные активы Банка России были инвестированы в следующие классы инструментов : депозиты и остатки по корреспондентским счетам-- 24,5%, сделки РЕПО-- 15,6%, ценные бумаги иностранных эмитентов -- 59,9%.

(Ценные бумаги иностранных эмитентов представляют собой в основном купонные государственные облигации США, Германии, Великобритании, Франции, Нидерландов, Австрии, Бельгии, Испании, Финляндии, Ирландии, дисконтные и купонные ценные бумаги агентств указанных стран.) Географическое распределение резервных валютных активов по состоянию на 1.01.2008 выглядело следующим образом. На США приходилось 37,3% активов, Германию-- 14,6%, Великобританию -- 12,7%, Францию -- 9,7%, Швейцарию-- 7,1%, на остальные страны -- 18,6%. Распределение построено по принципу местонахождения головных контор банковских групп-- контрагентов Банка России по операциям денежного рынка (остатки по корреспондентским счетам, депозиты, сделки РЕПО) и эмитентов ценных бумаг, входящих в состав портфелей резервных валютных активов Банка России(рис. 4.).

Управление резервными валютными активами связано с принятием Банком России финансовых рисков, основными видами которых являются рыночный (валютный и процентный) и кредитный риски. Процесс управления рисками при проведении операций с резервными валютными активами включает в себя процедуры выявления рисков, их оценки, установления лимитов и контроль за их соблюдением.

Резервные валютные активы Банка России в течение 2007 года были номинированы в долларах США, евро, фунтах стерлингов и иенах (далее -- резервные валюты). У Банка России в рассматриваемый период имелись также обязательства, выраженные в резервных валютах (остатки на счетах клиентов, включая счета Федерального казначейства в обязательств Банка России в указанных иностранных валютах представляет собой чистые резервные валютные активы, валютная структура которых является источником валютного риска.

Принимаемый Банком России уровень валютного риска ограничивается нормативной валютной структурой резервных валютных активов Банка России, которая определяет целевые значения долей резервных валют в чистых резервных валютных активах и пределы допустимых отклонений от нее. Так как измерение величины валютных резервов осуществляется в долларах США, под валютным риском в процессе управления валютными резервами понимается вероятность снижения стоимости валютных резервов вследствие отклонения фактической валютной структуры от нормативной при неблагоприятных колебаниях курсов резервных валют к доллару США.

Нормативная валютная структура валютных резервов Банка России была изменена в 2007 году следующим образом: была сокращена нормативная доля долларов США за счет увеличения нормативной доли иены.

В 2007 году на международном валютном рынке Банком России проводились конверсионные сделки с долларом США, евро, фунтом стерлингов и иеной(рис.5). В связи со значительными объемами покупки долларов США на внутреннем валютном рынке и изменением величины и структуры обязательств Банка России в иностранных валютах (счета Федерального казначейства) в основном заключались сделки продажи долларов США против других резервных валют с целью приведения их доли в величине чистых валютных активов к нормативной.

Кредитный риск ограничивался лимитами, установленными на контрагентов Банка России, и требованиями, предъявляемыми к кредитному качеству эмитентов ценных бумаг, входящих в состав резервных валютных активов Банка России. Минимально допустимый рейтинг долгосрочной кредитоспособности контрагентов и должников Банка России по операциям с резервными валютными активами Банка России установлен на уровне “А” по классификации рейтинговых агентств Fitch Ratings и Standard & Poor's (либо “А2” по классификации рейтингового агентства Moody's Investors Serviсe). Минимальный рейтинг выпусков долговых ценных бумаг (либо эмитентов долговых ценных бумаг) установлен на уровне “АА-” по классификации рейтинговых агентств Fitch Ratings и Standard & Poor's (либо “Аа3” по классификации рейтингового агентства Moody's Investors Serviсе).

Сделки, связанные с управлением резервными валютными активами, заключались с иностранными контрагентами, включенными в соответствующий перечень, в пределах установленных на них лимитов по кредитному риску.

Распределение активов в составе портфеле резервных валютных активов Банка России в зависимости от их кредитного рейтинга по состоянию на 1 января 2008 года сложилось следующим образом: 58,7% приходилось на активы с рейтингом “АAА”, 33,9%-- с рейтингом “АА” и 7,4%-- “А”. Распределение построено на основе информации о рейтингах долгосрочной кредитоспособности, присвоенных головным конторам банковских групп-- контрагентов Банка России по операциям денежного рынка (остатки по корреспондентским счетам, депозиты, сделки РЕПО) и эмитентов ценных бумаг, входящих в состав портфелей резервных валютных активов Банка России, рейтинговыми агентствами Fitch Ratings, Standard & Poor's и Moody's Investors Serviсe.

Банком России в 2007, 2008 годах проводилась работа по регистрации вновь создаваемых кредитных организаций, лицензированию банковской деятельности, оценке финансового положения учредителей (участников) кредитных организаций, созданию оптимальных условий по консолидации банковского капитала, а также предпринимались меры, направленные на обеспечение кредитными организациями должного уровня транспарентности структуры собственности.

Одновременно проводилась работа по совершенствованию методологической базы в целях создания адекватных условий капитализации кредитных организаций, развития новых форм банковского обслуживания, упрощения начала осуществления банковских операций подразделениями кредитных организаций и их филиалов.

В 2007 году количество действующих кредитных организаций, имеющих лицензию на осуществление банковских операций, по сравнению с 2006 годом уменьшилось (с учетом реорганизации) на 53 и составило 1136 на 1.01.2008 (рис. 6). Количество зарегистрированных кредитных организаций сократилось на 49, или на 3,6%, и на 1.01.2008 составило 1296 (в 2006 году -- на 64, или на 4,5%, и на 1.01.2007 составило 1345). А на 1.01.2009 их число составляет 1108.

В 2007 году было зарегистрировано 12 вновь созданных кредитных организаций (8 банков и 4 небанковские кредитные организации). Из общего числа вновь зарегистрированных в 2007 году банков 6 контролируются иностранным капиталом. Для сравнения: в 2006 году было зарегистрировано 7 кредитных организаций, в том числе 5 банков (включая 3, контролируемые иностранным капиталом).

За 2007 год 41 кредитная организация (3,6% от общего количества действующих кредитных организаций) расширила свою деятельность путем получения дополнительных лицензий (в 2006 году-- 48 и 4% соответственно).

В 2007 году Банком России было выдано 17 генеральных лицензий, 12 лицензий на осуществление банковских операций со средствами в иностранной валюте, 10 лицензий на привлечение средств во вклады и размещение драгоценных металлов. Право на привлечение во вклады денежных средств физических лиц в 2007 году было предоставлено 6 банкам, в том числе 4 из них-- впервые, 2-- банкам, отказавшимся от участия в системе страхования вкладов физических лиц после вступления в силу Федерального закона “О страховании

вкладов физических лиц в банках Российской Федерации”. В связи с несоблюдением требований законодательства и нормативных актов Банка России в 2007 году Банком России отказано в расширении деятельности путем выдачи дополнительных лицензий 11 кредитным организациям (в 2006 году-- 13).

По состоянию на 1.01.2008 из 1136 действующих кредитных организаций 906 имеют лицензии на привлечение во вклады денежных средств физических лиц; 754 кредитные организации-- лицензию на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте; 300-- генеральную лицензию; 199-- лицензию на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов или разрешение на совершение операций с драгоценными металлами.

По состоянию на 1.01.200 из 1128 действующих кредитных организаций 886 имеют лицензии на привлечение во вклады денежных средств физических лиц; 737 кредитные организации-- лицензию на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте; 298-- генеральную лицензию; 200-- лицензию на привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов или разрешение на совершение операций с драгоценными металлами(рис. 8).

В 2008 году продолжилась консолидация банковского бизнеса: к 3 кредитным организациям присоединились 8 кредитных организаций. Кроме того, в отчетном году 7 кредитных организаций в результате реорганизации изменили организационно-правовую форму: из общества с ограниченной ответственностью реорганизованы в форме преобразования в акционерное общество.

На 1.01.2008 количество филиалов действующих кредитных организаций составило 3455 (на 1.01.2007-- 3281), из них 169 филиалов кредитных организаций со 100-процентным иностранным участием в уставном капитале (на 1.01.2007-- 90). Распределение филиалов дифференцировано по федеральным округам: если в Центральном федеральном округе действует 758, или 21,9% от общего количества филиалов действующих кредитных организаций, в Приволжском федеральном округе-- 746, или 21,6%, то в Дальневосточном федеральном округе-- 202, или 5,8% (рис. 7).

Отмечается тенденция к оптимизации кредитными организациями своих региональных сетей. Количество дополнительных офисов увеличилось на 26,5% и на 1.01.2008 составило 18 979, кредитно-кассовых офисов-- соответственно на 54,9% и составило 1543. При этом сократилось общее количество операционных касс вне кассового узла (с 15 885 до 14 689).

Кредитные организации (их филиалы) активно открывали новые виды внутренних структурных подразделений, предусмотренные нормативными актами Банка России,-- операционные офисы и передвижные пункты кассовых операций. На 1.01.2008 открыты 497 операционных офисов и 51 передвижной пункт кассовых операций. Общее количество внутренних структурных подразделений кредитных организаций и их филиалов увеличилось на 3871 и на 1.01.2008 составило 35 759 по сравнению с 31 888 на 1.01.2007. Уровень обеспеченности с точки зрения количества внутренних структурных подразделений на 100 тыс. населения увеличился с 22 в 2006 году до 25 на конец 2007 года.

Реализуемые участниками (акционерами) меры, направленные на повышение уровня капитализации, позволили увеличить совокупный уставный капитал действующих кредитных организаций до 731,7 млрд. рублей, что на 165,2 млрд. рублей больше аналогичного показателя 2006 года. За счет публичного размещения акций Сбербанка России ОАО и ОАО Банк ВТБ получено 13,9% прироста уставного капитала банковской системы, что составляет 22,9 млрд. рублей. Увеличилось количество кредитных организаций с зарегистрированным уставным капиталом более 175 млн. рублей (рублевый эквивалент 5 млн. евро). По состоянию на 1.01.2008 число таких кредитных организаций составило 470, или 41,4% от общего количества действующих кредитных организаций. Наблюдаемый рост количества действующих кредитных организаций, у которых величина уставного капитала на 1.01.2008:

-- свыше 300 млн. рублей составляет 302, или 26,6% от общего количества действующих кредитных организаций (на 1.01.2007-- 266, или 22,4% соответственно; на 1.01.2006-- 243, или 19,4% (в 2009 г. таких банков 339) ;

-- от 150 до 300 млн. рублей составляет 248, или 21,8% от общего количества действующих кредитных организаций (на 1.01.2007-- 217, или 18,3% соответственно; на 1.01.2006-- 204, или 16,3%) (в 2009 г. таких банков 254).

2007, 2008 года характеризуются увеличением доли нерезидентов в российской банковской системе. Общая сумма инвестиций нерезидентов в банковский сектор на 1.01.2008 составила 183,5 млрд. рублей. За 2007 год она увеличилась в 2 раза, или на 93,4 млрд. рублей, в основном путем увеличения действующими кредитными организациями уставного капитала за счет нерезидентов. Доля нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале российских кредитных организаций на 1.01.2008 увеличилась и составила 25,1% по сравнению с 15,9% на 1.01.2007. Без учета участия нерезидентов, находящихся под существенным влиянием резидентов Российской Федерации, доля нерезидентов в совокупном зарегистрированном уставном капитале кредитных организаций на 1.01.2008 составила 22,8% по сравнению с 14,9% на 1.01.2007.

Кредитные организации с иностранными инвестициями расположены в 40 субъектах Российской Федерации, в том числе 124 кредитные организации (или 61,4% их общего количества) расположены в Москве и Московской области, 16-- в Санкт-Петербурге.

Во исполнение Федерального закона “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” в 2007, 2008 годах Банком России осуществлялся надзор за соответствием банков требованиям к участию в системе страхования вкладов.

По состоянию на 1.01.2008 участниками системы обязательного страхования вкладов являлись 934 банка, включая банки, у которых лицензии на осуществление банковских операций были ранее отозваны (аннулированы).

В 2007 году в соответствии со статьей 48 Федерального закона “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” в связи с несоответствием требованиям к участию в системе страхования вкладов Комитетом банковского надзора Банка России в отношении 7 банков-- участников системы страхования вкладов были введены запреты на привлечение во вклады денежных средств физических лиц и открытие банковских счетов физических лиц.

В соответствии с требованиями Федерального закона “О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации” и заключенных соглашений в 2007 году осуществлялись взаимодействие, координация деятельности и обмен информацией между Банком России и АСВ по вопросам функционирования системы страхования вкладов, участия в ней банков и уплаты страховых взносов, выплаты возмещения по вкладам, проведения Банком России проверок банков -- участников системы страхования вкладов и применения к ним мер ответственности, а также иным вопросам, связанным с функционированием системы страхования вкладов.

В 2007 году в соответствии с законодательством размер страхового возмещения по вкладам граждан был увеличен до 400 тыс. рублей с одновременным соразмерным увеличением выплат Банка России вкладчикам банков-банкротов, не являющихся участниками системы страхования вкладов.

2.2 Анализ деятельности кредитных организаций

На 1 января 2008 года российская система финансового посредничества включала 1136 действующих кредитных организаций, 857 зарегистрированных страховых организаций, 252 негосударственных пенсионных фонда, 1024 паевых инвестиционных фонда. Кредитные организации по-прежнему оставались наиболее значимым видом финансовых институтов: отношение собственных средств (капитала) кредитных организаций к ВВП в 2007 году повысилось до 8,1% по сравнению с 6,3% в 2006 году, чистых активов паевых инвестиционных фондов -- до 2,3% (1,6%), собственного имущества негосударственных пенсионных фондов снизилось до 1,8% (1,9%), уставного капитала страховых организаций-- до 0,5% (0,6%).

За 2007 год активы банковского сектора увеличились до 20 241,1 млрд. рублей, или на 44,1%, повторив показатель прироста за 2006 год. На динамику активов в 2007 году существенное влияние оказал прирост кредитования нефинансовых организаций (51,6%) и физических лиц (57,0%). Соотношение активов и ВВП увеличилось с 52,2 до 61,4%.

Собственные средства (капитал) выросли на 57,8% (за 2006 год -- на 36,3%). К 1.01.2008 почти 64% российских кредитных организаций имели капитал более 5 млн. евро (на 1.01.2007 -- около 57%). Соотношение капитала и ВВП увеличилось с 6,3 до 8,1%.

2007 год характеризовался дальнейшим обострением конкуренции во всех основных сегментах рынка банковских услуг. Наиболее заметным было усиление конкуренции на рынке розничных услуг. Все большее количество банков активно развивало кредитование физических лиц. В 2007 году количество банков, в активах которых доля кредитов физическим лицам превысила 20% (при среднем уровне по банковскому сектору 16,0% на 1.01.2008), увеличилось с 295 до 324. Динамично развивалась конкуренция на рынке вкладов физических лиц. Объективным подтверждением тому явилось снижение доли

Сбербанка России ОАО: за 2007 год снижение составило 1,9 процентного пункта (за 2006 год-- 1,1 процентного пункта). В результате его доля на рынке вкладов физических лиц, составлявшая на начало 2007 года 53,3%, к концу года снизилась до 51,4%. Наблюдалось дальнейшее расширение присутствия иностранного капитала на российском рынке банковских услуг. Количество кредитных организаций, контролируемых нерезидентами, на 1.01.2008 достигло 86 (на 1.01.2007 -- 65), из них 15 входят в число 50 крупнейших по размеру активов кредитных организаций, действующих в Российской Федерации. Доля банков, контролируемых нерезидентами, в активах банковского сектора выросла за отчетный период с 12,1 до 17,2%, в собственных средствах (капитале)-- с 12,7 до 15,7%.

Все более заметно присутствие контролируемых иностранным капиталом банков на рынке розничных банковских услуг: темпы прироста вкладов и кредитов физическим лицам превышают соответствующие показатели по банковскому сектору в целом. Доля этих банков на рынке кредитования физических лиц за 2007 год выросла с 14,0 до 18,8%, на рынке вкладов физических лиц-- с 6,2 до 8,9%. Активно развивают банки, контролируемые нерезидентами, и кредитование нефинансовых организаций: за 2007 год доля предоставленных ими кредитов в совокупном объеме данных кредитов, предоставленных банковским сектором, выросла с 10,0 до 15,6%.

Обострение конкуренции в банковском секторе находит отражение в процессах развития банковских услуг в регионах и расширении географии банковских продуктов. За счет развития сети структурных подразделений кредитных организаций в 2007 году улучшилась обеспеченность регионов банковскими услугами.

Если на начало 2007 года в России на 100 тыс. населения приходилось 14 кредитных организаций, филиалов и дополнительных офисов, то по состоянию на 1.01.2008 этот показатель увеличился до 17 (с учетом внутренних структурных подразделений-- с 22 до 25). Рост этого показателя отмечается во всех федеральных округах.

Несмотря на кризисные явления на мировых финансовых рынках, в 2007 году продолжалось укрепление ресурсной базы российских кредитных организаций, сопровождавшееся структурными изменениями в пассивах банковского сектора.

Остатки средств на счетах клиентов за 2007 год увеличились на 42,3% -- до 12 053,1 млрд. рублей, но их доля в пассивах банковского сектора несколько снизилась-- с 60,3 до 59,5%.

При благоприятной в целом экономической конъюнктуре основным источником расширения ресурсной базы кредитных организаций в 2007 году, как и в 2006 году, были средства, привлеченные от организаций, темп прироста которых составил 48,1% (за 2006 год --54,8%). В совокупных пассивах банковского сектора их удельный вес вырос с 32,5 до 33,4%.

Средства, привлеченные от организаций, обеспечили 35,5% общего прироста пассивов банковского сектора.

В 2007 году опережающими темпами росли депозиты организаций: их прирост составил 67,5% (в 2006 году-- 64,8%), а доля в совокупных пассивах банковского сектора увеличилась с 11,0 до 12,8%.

Прирост объема вкладов физических лиц, достигших к концу 2007 года 5136,8 млрд. рублей, замедлился, составив 35,4% по сравнению с 37,7% в 2006 году. Несколько снизился-- с 27,0 до 25,4%-- и удельный вес этого источника в совокупных пассивах банковского сек тора. Вместе с тем в 2007 году вклады физических лиц оставались наиболее стабильно увеличивающимся источником ресурсной базы банков. На незначительное снижение темпов прироста вкладов повлияло в том числе увеличение внимания населения к альтернативным направлениям вложений, в частности вложениям в паевые инвестиционные фонды (ПИФы), акции Сбербанка России ОАО и ОАО Банк ВТБ в рамках их публичного размещения. Несколько снизилась привлекательность рублевых вкладов как инструмента защиты сбережений населения от инфляционного обесценения на фоне увеличения его темпов.

Начиная с 2004 года прирост рублевых вкладов физических лиц значительно опережал прирост вкладов в иностранной валюте. В 2007 году темп прироста вкладов в рублях составил 41,3%, а в иностранной валюте --13,5% (в 2006 году-- соответственно 51,9 и 2,4%), что свидетельствует о сохранении сформировавшегося в последние годы предпочтения населением сбережений в национальной валюте. За 2007 год доля рублевых вкладов в общем объеме вкладов физических лиц в банках выросла с 83,4 до 87,0%. Вклады физических лиц на срок свыше 1 года увеличились в 2007 году на 39,0%, а их удельный вес в общем объеме вкладов физических лиц, аккумулированных банковским сектором, вырос с 61,0 до 62,6%.

Объем ресурсов, привлеченных кредитными организациями посредством выпуска долговых обязательств, за 2007 год вырос до 1176,1 млрд. рублей, или на 15,5% (за 2006 год -- на 35,9%), а их доля в пассивах банковского сектора составила 5,8%. В общем объеме выпущенных банками долговых обязательств основной удельный вес, несмотря на его заметное снижение (с 77,6% на 1.01.2007 до 69,9% на 1.01.2008), по-прежнему приходится на векселя. Существенно возросли объемы выпущенных банками облигаций и сберегательных сертификатов (в 1,7 и 1,4 раза соответственно).

Тем не менее их совокупная доля в пассивах банковского сектора остается пока незначительной (1,3% на 1.01.2007 и 1,5% на 1.01.2008).

Выпуск банками облигаций на внутреннем финансовом рынке по-прежнему сдерживается высокими затратами на организацию их выпуска и размещения, а также осложнением ситуации на долговом рынке под влиянием неустойчивости на мировых финансовых рынках во втором полугодии 2007 года. С другой стороны-- фактором, повышающим привлекательность облигационных выпусков, является включение облигаций банков в Ломбардный список Банка России.

Средства, привлеченные кредитными организациями от Банка России, в целом составляли небольшую долю пассивов кредитных организаций: около 0,1% на начало и 0,2% на конец 2007 года. Однако в отдельные периоды доля этих средств существенно возрастала: до 0,6% на 1.09.2007, 1,1% на 1.11.2007 и 1,2% на 1.12.2007. Это было связано с существенным увеличением объемов ликвидности, предоставлявшихся Банком России

Активные операции кредитных организаций в 2007 году характеризовались прежде всего дальнейшим ростом кредитов нефинансовым организациям и физическим лицам. На их долю в совокупности приходилось 68,7% прироста активов банковского сектора в 2007 году. Суммарный объем кредитов этим категориям заемщиков за 2007 год вырос на 53,0%, составив 12 288 млрд. рублей на 1.01.2008, а их удельный вес в активах банковского сектора увеличился с 57,2 до 60,7%. В соотношении с ВВП объем этих банковских кредитов увеличился с 29,9 до 37,3%.

Кредиты нефинансовым организациям увеличились на 51,6% (в 2006 году -- на 39,6%) -- до 9046,2 млрд. рублей на 1.01.2008, а их доля в активах банковского сектора за год возросла с 42,5 до 44,7%. Основная часть этих кредитов (73,6%) была предоставлена в рублях. Фактором, стимулирующим повышение темпов прироста кредитования нефинансовых организаций в 2007 году, было улучшение их финансового состояния.

Наибольшее увеличение объема кредитования отмечено по видам деятельности, характеризовавшимся высокой инвестиционной активностью: в строительстве (на 85,1%), сельском хозяйстве, охоте и лесном хозяйстве (на 56,4%), транспорте и связи (на 50,8%).

В структуре кредитов российским нефинансовым организациям доля долгосрочных (свыше 1 года) кредитов увеличилась до 51,6% (на начало 2007 года-- 45,9%), из них почти 66% было предоставлено в рублях.

По-прежнему высокими темпами (на 57,0%) росло кредитование физических лиц (в 2006 году-- на 75,1%). За год доля таких кредитов в суммарном объеме выданных банками кредитов выросла с 21,9 до 22,7%, а в совокупных активах банковского сектора --с 14,7 до 16,0%. Основная часть кредитов физическим лицам -- 87,3% -- выдавалась в рублях. При этом отмечались высокие темпы прироста ипотечного жилищного кредитования. Задолженность по данным кредитам повысилась в 2,6 раза. Удельный вес ипотечных жилищных кредитов в кредитах населению вырос за отчетный период с 12,5 до 20,6%, но их доля в активах банковского сектора по-прежнему относительно невелика (3,0% на 1.01.2008). Активность кредитных организаций на рынке ценных бумаг в целом за год несколько возросла: объем вложений банков в ценные бумаги увеличился на 30,2% (в 2006 году -- на 27,4%)-- до 2554,7 млрд. рублей при снижении (с 14,0 до 12,6%) их удельного веса в активах банковского сектора. Более низкие темпы прироста вложений в ценные бумаги на фоне увеличения совокупных активов банковского сектора были обусловлены повышением волатильности российского фондового рынка, связанным с последствиями кризиса ликвидности на мировом финансовом рынке. В результате в III квартале 2007 года наблюдалось снижение вложений банков в ценные бумаги, в основном вследствие сокращения портфелей долговых обязательств, продиктованного задачей накопления “подушки ликвидности”. При этом реакция различных банков на изменившиеся рыночные условия была неодинаковой. Так, более крупные из них, не испытывавшие серьезных проблем с ликвидностью, воспользовались ситуацией для укрепления лидирующих позиций на кредитном рынке: удельный вес 5 крупнейших по активам банков в совокупном объеме кредитования нефинансовых организаций увеличился за второе полугодие 2007 года с 46,1 до 50,3%.

Вложения в долговые обязательства Российской Федерации выросли на 8,0% (до 580,3 млрд. рублей), при этом их доля в объеме долговых обязательств снизилась с 40,1 до 34,7%, а в активах банковского сектора-- с 3,8 до 2,9%.

На динамику российского межбанковского рынка в 2007 году существенное влияние оказали кризисные явления на международных финансовых рынках. Во втором полугодии процентные ставки повысились. При этом тенденция к росту привлеченных межбанковских кредитов (МБК) в целом за 2007 год сохранилась. В 2007 году они увеличились на 62,2% (в 2006 году-- на 59,3%)-- до 2807,4 млрд. рублей, а их доля в пассивах банковского сектора возросла с 12,3% на 1.01.2007 до 13,9% на 1.01.2008. Остатки средств, привлеченных на внутреннем межбанковском рынке, за 2007 год увеличились на 83,5%, а их доля в пассивах банковского сектора-- с 2,6 до 3,3%.

На возможности привлечения российскими банками кредитов у нерезидентов оказала влияние глобальная переоценка иностранными инвесторами рисков на финансовых рынках во втором полугодии 2007 года, следствием которой стал рост стоимости заимствований (на 150--200 базисных пунктов), сопровождавшийся сокращением иностранными кредиторами лимитов на большинство российских контрагентов. Объем обязательств по кредитам, полученным у банковнерезидентов, вырос за 2007 год на 56,5% (в 2006 году-- на 74,1%). Удельный вес кредитов банков-нерезидентов в общем объеме привлеченных МБК за год снизился с 78,9 до 76,1%, при этом на долю данного источника на 1.01.2008 приходилось 10,6% пассивов банковского сектора (9,7%-- на 1.01.2007). Объем кредитов, привлеченных у банков-нерезидентов банками, контролируемыми нерезидентами, увеличился за 2007 год на 117,4%. Темп прироста кредитов, привлеченных у банков-нерезидентов банками, контролируемыми российским капиталом, составил 34,7%.