Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Сущность, виды и особенности профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в России, обязанности ее участников. Проблемы государственного регулирования профессиональной деятельности, порядок лицензирования и условия совмещения деятельности.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 12.01.2010 |
| Размер файла | 49,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Дополнительной причиной ухудшения ситуации в России явилось серьезное обострение банковского кризиса в августе 1998 года, вызванное падением котировок российских государственных ценных бумаг, служивших обеспечением кредитов, выданных российским банкам зарубежными банками. В результате возникли дополнительные финансовые требования к российским банкам со стороны нерезидентов. Для довнесения средств банки предприняли продажи имеющихся в их портфелях ценных бумаг с последующей конвертацией вырученных средств в валюту. Такие действия вызвали новую волну падения цен на ГКО-ОФЗ и акции. Увеличилась доходность государственных обязательств, ускорилось падение рынка корпоративных ценных бумаг. За время, прошедшее с момента выделения стабилизационного кредита МВФ до 17 августа, индекс РТС-Интерфакс упал почти на 30%. [22, 29]
В условиях быстрого сокращения валютных резервов Банка России неизбежным, хотя и очень запоздалым выходом из создавшегося положения стала девальвация рубля. Однако другие решения, также принятые 17 августа 1998 года, - приостановление обращения ГКО-ОФЗ, незаконное введение трехмесячного моратория на погашение внешних долгов российских банков и принудительная реструктуризация долгов по ГКО-ОФЗ - серьезно подорвали инвестиционную привлекательность России и поставили в чрезвычайно сложное положение профессиональных участников рынка ценных бумаг, привели к параличу банковской системы, резкому сокращению объемов производства и экспортно-импортных операций, ухудшению финансового положения участников рынка и, в целом, ухудшили общие условия хозяйствования в России.
В этой ситуации очень быстро произошли драматическое падение объемов торговли корпоративными ценными бумагами (рынок «замерз») и почти полная потеря ими ликвидности.
Последующий период (сентябрь-декабрь 1998 года) можно охарактеризовать как период посткризисной стагнации рынка, вызванной, в частности, тем, что вплоть до конца 1998 года оставались нерешенными принципиально важные вопросы:
не была принята окончательная схема реструктуризации государственного долга;
отсутствовала ясная программа реструктурирования банковского сектора;
сохранилась общая социально-экономическая неопределенность относительно перспектив развития экономики России в 1999 году, связанная прежде всего с проблемами бюджета.
Кроме того, финансовый кризис стал серьезным испытанием для профессиональных участников рынка ценных бумаг и институтов коллективного инвестирования:
профессиональные участники рынка ценных бумаг, имевшие вложения в государственные ценные бумаги, понесли значительные потери;
резкое падение ликвидности уменьшило возможности для осуществления бизнеса, появилась явная тенденция сокращения числа профессиональных участников рынка ценных бумаг и числа занятых в индустрии фондового рынка;
институты коллективного инвестирования, добровольно или в соответствии с требованиями российского законодательства державшие часть средств в государственных ценных бумагах, оказались на гране банкротства.
В условиях ухода иностранных инвесторов остро проявился кризис организованного дилерского рынка, существовавшего в рамках НП “Российская торговая система”, тогда как биржи - в первую очередь НП “Московская фондовая биржа” и закрытое акционерное общество “Московская межбанковская валютная биржа” - в условиях кризиса оказались более жизнеспособными. [22, 31]
В то же время финансовый кризис способствовал концентрации профессиональных участников рынка ценных бумаг и укрупнению специализированных регистраторов.
Несмотря на кризисное состояние российского финансового рынка ФКЦБ России продолжает деятельность по развитию нормативной правовой базы рынка ценных бумаг и осуществлению конкретных действий по защите прав акционеров (инвесторов). Кроме того, ФКЦБ России принимает конкретные антикризисные решения для защиты профессиональных участников рынка ценных бумаг и коллективных инвесторов, а также осуществляет ряд мер по восстановлению доверия к российскому финансовому рынку, включая внесение в Правительство Российской Федерации конкретных предложений по изменению ситуации, вызванной решениями 17 августа 1998 года.
Ситуация, возникшая на фондовом рынке в 1998 году, поставила в очень затруднительное положение профессиональных участников рынка ценных бумаг, но хочется верить, что согласованные и ответственные действия регулирующих органов и профессиональных участников способны предотвратить кризис на фондовом рынке и обеспечить права инвесторов.
2. Государственное регулирование профессиональной деятельности
на рынке ценных бумаг
2.1 Лицензирование профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг
Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, выдаваемой ФКЦБ или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии.
Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах.
Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи. [1, 23]
В соответствии с лицензией, с учетом требований и ограничений по совмещению отдельных видов профессиональной деятельности, предусмотренных Положением «О лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ», профессиональные участники вправе осуществлять следующие виды профессиональной деятельности:
брокерская деятельность;
дилерская деятельность;
деятельность по управлению ценными бумагами;
деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;
депозитарная деятельность;
клиринговая деятельность.
Лицензия, выданная профессиональному участнику, не может быть передана другому лицу.
Брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией, имеющей лицензию на осуществление соответствующих видов профессиональной деятельности, с учетом требований предъявляемых к профессиональным участникам, которые должны соблюдаться ими в течение всего срока действия лицензии. [7, 2]
Рассмотрим особенности лицензирования по видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности и (или) дилерской деятельности, и (или) деятельности по управлению ценными бумагами может быть выдана коммерческой организации, созданной в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью, зарегистрированной в соответствии с законодательством РФ. Организации, осуществляющие данные виды деятельности, обязаны иметь штатного сотрудника, ответственного за ведение системы внутреннего учета и внутренней отчетности. [7, 11]
Лицензия на осуществление указанных видов деятельности выдается на срок до трех лет.
Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг осуществляется на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг либо лицензии фондовой биржи, которые выдаются ФКЦБ.
Лицензия на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг может быть выдана только коммерческой организации, созданной в форме закрытого акционерного общества, или некоммерческому партнерству, зарегистрированным в соответствии с законодательством РФ. Лицензия фондовой биржи может быть выдана только некоммерческому партнерству, зарегистрированному в соответствии с законодательством РФ. [20, 75]
Лицензия на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг и лицензия фондовой биржи выдаются сроком до десяти лет. При совмещении данной деятельности с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг выдается сроком до трех лет.
Депозитарную деятельность вправе осуществлять только юридические лица, созданные в форме акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью, некоммерческой организации, а также федеральные государственные унитарные предприятия.
Депозитарий вправе выполнять функции расчетного депозитария, то есть осуществлять проведение всех операций по счетам депо участников рынка ценных бумаг при исполнении сделок, совершенных через организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих соответствующую лицензию ФКЦБ.
Функции расчетного депозитария вправе выполнять только некоммерческая организация. Число участников (учредителей) расчетного депозитария не может быть менее пяти.
При совмещении депозитарной деятельности с иными видами профессиональной деятельности депозитарная деятельность должна осуществляться отдельным подразделением юридического лица, для которого указанная деятельность является исключительной. [7, 14]
Лицензия на осуществление депозитарной деятельности выдается сроком до трех лет.
Клиринговую деятельность вправе осуществлять только юридические лица, созданные в форме закрытого акционерного общества, а также некоммерческого партнерства.
Функции клирингового центра вправе выполнять только организация, созданная в форме некоммерческого партнерства. Клиринговая организация, выполняющая функции клирингового центра, обязана создать службу внутреннего контроля в соответствии с требованиями нормативных актов ФКЦБ.
Лицензия на осуществление клиринговой деятельности выдается ФКЦБ на срок до трех лет.
В случае нарушения законодательства РФ о ценных бумагах, лицензирующие органы вправе приостанавливать действие или аннулировать лицензии профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым они ранее выдали лицензии. [21, 14]
Профессиональный участник, действие лицензии которого приостановлено, обязан приостановить осуществление указанных в лицензии видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг до принятия ФКЦБ или лицензирующим органом решения о возобновлении действия лицензии.
ФКЦБ после принятия решения о приостановлении, возобновлении действия, аннулирования лицензии или получения копии документально оформленного решения лицензирующего органа вносит запись в Единый реестр выданных, приостановленных и аннулированных лицензий профессиональных участников.
В 1998 году ФКЦБ России продолжала работу по лицензированию деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Были выданы, заменены и переоформлены лицензии на осуществление брокерской, дилерской деятельности, деятельности по доверительному управлению ценными бумагами 1141 организации и отказано в выдаче лицензий 46 организациям. [22, 43]
В этом же году было приостановлено действие лицензий 201 организации и аннулированы лицензии у 113 организаций. При этом количество аннулированных лицензий существенно возросло с августа 1998 года в связи с прекращением многими профессиональными участниками рынка ценных бумаг своей деятельности.
Максимальное количество профессиональных участников было зарегистрировано по состоянию на 1 июля 1998 года, после чего последовало значительное сокращение их численности. Сокращение обусловлено, в частности, аннулированием 62 лицензий в связи с непредставлением отчетности по состоянию на 1 июля 1998 года и аннулированием 32 лицензий в связи с представлением заявления о прекращении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.[22, 43]
В целом в 1998 году наблюдалась тенденция сокращения числа профессиональных участников рынка ценных бумаг и в ряде случаев отказа от осуществления брокерской деятельности, включая операции с физическими лицами. Данные по изменению численности профессиональных участников рынка ценных бумаг за 1998 год представлены в таблице 2.1.1.
Таблица 2.1.1. [22, 44]
Изменение численности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
|
Вид деятельности |
на 1.01.98 |
на 1.07.98 |
на 31.12.98 |
|
Брокерская деятельность, всегов том числе:брокерская, за исключением операций с физическими лицамиброкерская, включая операции с физическими лицами |
39337419 |
50747829 |
37635719 |
|
|
Дилерская деятельность, всего |
61 |
94 |
76 |
|
Совмещение брокерской и дилерской деятельности, всегов том числе:брокерской, за исключением операций с физическими лицамиброкерской, включая операции с физическими лицами |
1102830272 |
1207876331 |
1110879231 |
|
|
Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, всего |
- |
9 |
8 |
|
|
Совмещение брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами, всего |
5 |
130 |
128 |
|
|
Итого |
1561 |
1947 |
1698 |
Также ФКЦБ России выдало 2 лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, в том числе Некоммерческому партнерству «Торговая система РТС», и 2 лицензии фондовой биржи - Некоммерческому партнерству «Московская международная фондовая биржа» и Некоммерческому партнерству «Фондовая биржа «Казанский совет фондовой торговли», а также продлено действие 8 лицензий фондовой биржи. Отказано в выдаче лицензии организатора торговли на рынке ценных бумаг 6 заявителям, в том числе Некоммерческому партнерству «Московская центральная фондовая биржа», 4 региональным валютным биржам системы закрытого акционерного общества «Московская межбанковская валютная биржа».
Таким образом, на конец 1998 года на территории РФ функционировало 14 организаторов торговли, имеющих лицензию ФКЦБ России, из них 3 - в Москве и 2 - в Санкт-Петербурге. [22, 45]
Кроме того, ФКЦБ России выдано 2 лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление клиринговой деятельности.
В соответствии с Государственной программой защиты прав инвесторов на 1998 - 1999 годы ФКЦБ России с участием саморегулируемой организации - Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) осуществлен комплекс мер по укрупнению специализированных регистраторов как за счет увеличения количества эмитентов, обслуживаемых регистратором, и увеличения размера собственного капитала, так и за счет объединения (присоединения) регистраторов, ликвидации мелких регистраторов.
Так, в Санкт-Петербурге на базе 4 регистраторов образовано закрытое акционерное общество «Единый регистратор», во Владимире на базе 3 регистраторов - общество с ограниченной ответственностью «Регистрационно-расчетная палата». Аналогичные укрупнения произошли в Москве, Екатеринбурге, Самаре и других регионах страны.
В 1998 году выдано 3 лицензии на осуществление деятельности по ведению реестров владельцев именных ценных бумаг, аннулировано 28 таких лицензий. Таким образом, на 31 декабря 1998 года в России действовали 126 регистраторов.
В этом же году проводилась работа по замене лицензий профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих депозитарную деятельность, а также по выдаче лицензий новым депозитариям. Выдано 116 лицензий на осуществление депозитарной деятельности (в том числе заменены лицензии 66 компаний), отказано в выдаче лицензий 9 компаниям, аннулированы лицензии у 3 компаний, приостановлено действие лицензии 1 компании. [22, 46]
На основании полномочий, предоставленных генеральной лицензией ФКЦБ России, выдача лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг кредитным организациям осуществлялась Банком России. Согласно представленным Банком России данных в течение 1998 года им были выданы 938 лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
В ноябре 1998 года в связи с неисполнением Банком России установленного нормативными правовыми актами ФКЦБ России запрета на участие в органах управления профессиональных участников рынка ценных бумаг служащих Банка России, а также в связи с нарушениями законодательства о ценных бумагах, допущенными при эмиссии и обращении облигаций Банка России, ФКЦБ России была вынуждена приостановить действие генеральной лицензии Банка России с 1 декабря 1998 года до устранения допущенных им нарушений. На 31 декабря 1998 года указанные нарушения не были устранены и действие генеральной лицензии не возобновлено.
В целом же ФКЦБ России в течение 1998 года осуществляла контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, что позволило выявить нарушения, послужившие основанием для применения к недобросовестным профессиональным участникам мер воздействия в соответствии с законодательством РФ и нормативно правовыми актами ФКЦБ России.
2.2 Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных
бумаг
Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг основывается на Положении «Об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу, депозитарному и расчетному обслуживанию.
Это Положение разработано с целью минимизации рисков, связанных с совмещением видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, с целью предотвращения конфликта интересов, который может возникнуть у профессиональных участников в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а также в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг.
Рассмотрим особенности совмещения видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Прежде всего, необходимо отметить, что осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Это является особенностью только нашей российской практики, так называемое выделение независимых регистраторов, на Западе же такого разделения не существует.
Клиринговая деятельность предусматривает совмещение с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Она может совмещаться с депозитарной деятельностью или деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг вправе совмещать брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность и деятельность по доверительному управлению ценными бумагами с клиринговой деятельностью на рынке ценных бумаг за исключением услуг по централизованному клирингу. [2, 3]
Депозитарная деятельность также предусматривает совмещение с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. В случае совмещения депозитарной деятельности с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг депозитарий обязан уведомлять своих клиентов (депонентов) о таком извещении. Лицо, намеревающееся стать клиентом депозитария, должно быть уведомлено о таком совмещении до заключения депозитарного договора.
При совмещении депозитарной деятельности с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также в случае, если депозитарная деятельность осуществляется банком или иной кредитной организацией, она должна осуществляться отдельным подразделением юридического лица, для которого данная деятельность является исключительной. Кроме того, указанное юридическое лицо должно утвердить и соблюдать процедуры, препятствующие использованию информации, полученной в связи с осуществлением депозитарной деятельности, в целях, не связанных с этой деятельностью. Нормативными правовыми актами могут быть установлены дополнительные требования к юридическим лицам, осуществляющим такое совмещение, в целях предупреждения конфликтов интересов. [5, 5]
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совмещает на основании соответствующей лицензии депозитарную деятельность и (или) клиринговую деятельность с брокерской или дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами, с 1 июня 1998 года не может выполнять операции:
расчетного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок;
клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок;
расчетного центра (относится к кредитным организациям), то есть организовывать централизованные денежные расчеты (переводы) между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок. [8, 1]
Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие функции расчетных депозитариев, клиринговых центров по сделкам с ценными бумагами не вправе осуществлять брокерскую, дилерскую деятельность, а также деятельность по доверительному управлению ценными бумагами. Брокерская, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами могут совмещаться с совершением на рынке ценных бумаг фьючерсных, опционных и иных срочных сделок.
Деятельность по управлению ценными бумагами также может совмещаться с деятельностью по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, управлению активами негосударственных пенсионных фондов и (или) деятельностью по управлению инвестиционными фондами. В случае такого совмещения деятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью. [7, 2]
Совмещение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг с иными видами предпринимательской деятельности, не предусмотренное законодательством РФ не допускается.
В случае невыполнения вышеизложенных особенностей и ограничений совмещения профессиональной деятельности, к профессиональному участнику рынку ценных бумаг - нарушителю применяются санкции в виде лишения лицензии на право осуществления всех видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также другие правовые меры, предусмотренные ФКЦБ.
2.3 Проблемы государственного регулирования профессиональной
деятельности
На данном этапе развития рынка ценных бумаг в России сформировались и оформились правовые, экономические и организационные основы для его планомерного развития, в том числе:
приняты федеральные законы, формирующие нормативную правовую основу рынка;
издан ряд указов Президента РФ и постановлений Правительства РФ, способствующих быстрому развитию нормативной базы рынка;
создан единый орган государственного регулирования рынка - Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг;
появилось значительное количество профессиональных участников рынка, имеющих опыт практической работы на нем;
сформированы основы для развития коллективных инвестиций;
разработана Комплексная программа защиты прав акционеров и вкладчиков.
Вместе с тем остается нерешенным ряд значительных проблем, основными из которых являются:
низкий уровень капитализации рынка и ликвидности ценных бумаг мелких и средних эмитентов;
высокая стоимость заимствований на рынке государственного долга;
отставание в развитии инфраструктуры рынка, в том числе информационной и телекоммуникационной систем, недоиспользование возможностей отечественных систем в этой сфере, недостаточный уровень развития инфраструктуры с точки зрения снижения рисков и их качества, а также комплекса предоставляемых услуг;
слабое развитие нормативной правовой базы, устанавливающей ответственность за правонарушения на рынке, недостаточность полномочий органов государственного регулирования по привлечению к ответственности организаций и лиц, нарушающих законодательство РФ и правовые нормы на рынке, непроработанность вопросов взаимодействия регулирующих органов с правоохранительными органами и судебной системой. [16, 23]
В ракурсе данной работы, посвященной деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг хотелось бы выделить следующие стоящие перед органами государственного регулирования и профессиональными участниками проблемы:
Поддержание и повышение ликвидности рынка, так как появилась явная тенденция сокращения профессиональных участников рынка ценных бумаг, в связи с резким падением ликвидности.
Предотвращение конфликтов интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Раскрытие информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Установление процедур внутреннего контроля профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Минимизация негативных последствий финансового кризиса для профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Снижение рисков профессиональных участников рынка ценных бумаг и усиление защиты их клиентов в условиях кризиса.
Повышение уровня профессиональной квалификации участников рынка ценных бумаг.
Незаконная профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
Для решения этих проблем необходимо обеспечить проведение активной государственной политики, направленной на дальнейшее развитие самостоятельного российского рынка ценных бумаг, отвечающего национальным интересам России, интегрированного в мировой фондовый рынок и обеспечивающего привлечение инвестиций в российскую экономику.
Заключение
В заключение работы хотелось бы остановиться на основных моментах и сделать некоторые выводы.
Итак, функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих его и решающих возникающие задачи. Такими профессионалами рынка ценных бумаг являются: брокеры (посредники при заключении сделок, сами в них не участвующие); дилеры (посредники, участвующие в сделках своим капиталом); управляющие (лица, распоряжающиеся переданными им на доверительное управление ценными бумагами); клиринги (организации занимающиеся определением взаимных обязательств); депозитарии (оказывают услуги по хранению ценных бумаг); регистраторы (ведут реестры ценных бумаг); организаторы торговли на рынке ценных бумаг (оказывают услуги, способствующие заключению сделок с ценными бумагами); джобберы (специалисты на конъюктуре рынка ценных бумаг).
Кроме того, рынок ценных бумаг обслуживают банковские служащие, работники инвестиционных фондов, а также государственные чиновники и юристы, обеспечивающие необходимые для финансового рынка законотворчество и контроль.
В каждой стране круг участников рынка ценных бумаг, а также условия их участия в работе рынка ценных бумаг определяется государством. Государственное законодательство в этой сфере отражает специфику состояния производства и финансов страны и в случае экономического кризиса претерпевает изменения.
В России функционирование рынка ценных бумаг и состав его участников определены, прежде всего, федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», а также рядом других нормативных документов.
В последние годы в России число профессионалов рынка ценных бумаг значительно возросло. Таким образом, только взаимодействие их может обеспечить стабилизацию рынка и повысить ликвидность ценных бумаг.
Необходимо также отметить, что каждый профессиональный участник рынка ценных бумаг имеет свои обязанности и должен соответствовать квалификационным требованиям.
Для того чтобы профессиональный участник мог осуществлять свою профессиональную деятельность ему необходимо получить специальное разрешение - лицензию, выдаваемую ФКЦБ или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии должны осуществлять контроль за деятельностью профессиональных участников.
Если рассматривать деятельность ФКЦБ по лицензированию профессиональной деятельности, то можно отметить, что в целом в 1998 году наблюдалась тенденция сокращения числа профессиональных участников рынка ценных бумаг. Это сокращение обусловлено в частности аннулированием 62 лицензий в связи с непредставлением отчетности по состоянию на 1 июля 1998 года и аннулированием 32 лицензий в связи с представлением заявления о прекращении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Таким образом, мы видим, что большинство профессиональных участников рынка ценных бумаг по собственной инициативе решили прекратить свою профессиональную деятельность в связи с тем, что августовский кризис очень негативно повлиял на рынок ценных бумаг и это в свою очередь отразилось на деятельности профессиональных участников. Поэтому ФКЦБ России были приняты конкретные антикризисные решения, направленные на минимизацию негативных последствий финансового кризиса для профессиональных участников рынка ценных бумаг. В частности, отменены требования по обязательному хранению части собственного капитала в ГКО-ОФЗ, что позволило избежать прекращения деятельности значительной части профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Но, несмотря на кризисное состояние российского финансового рынка ФКЦБ России продолжает деятельность по развитию и совершенствованию нормативной правовой базы, регулирующей профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Однако остаются нерешенными ряд проблем, стоящие перед органами государственного регулирования и профессиональными участниками рынка ценных бумаг, такие как: снижение рисков профессиональных участников рынка ценных бумаг и усиление защиты их клиентов в условиях кризиса; повышение уровня профессиональной квалификации участников рынка ценных бумаг; незаконная профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
Для решения этих проблем необходимо обеспечить проведение активной государственной политики, направленной на дальнейшее развитие самостоятельного российского рынка ценных бумаг, отвечающего национальным интересам России, интегрированного в мировой фондовый рынок и обеспечивающего привлечение инвестиций в российскую экономику.
Ситуация, возникшая на фондовом рынке в 1998 году, поставила в очень затруднительное положение профессиональных участников рынка ценных бумаг, но хочется верить, что согласованные и ответственные действия регулирующих органов и профессиональных участников способны предотвратить кризис на фондовом рынке и обеспечить права инвесторов.
Список литературы
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996г. №39-ФЗ
Временное положение о клиринговой деятельности. Утверждено постановлением ФКЦБ от 30 декабря 1997г. №44
Временное положение о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг. Утверждено постановлением ФКЦБ от 19 декабря 1996 г. № 23
Временное положение о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг. Утверждено постановлением ФКЦБ от 19 декабря 1996 г. № 22
Положение о депозитарной деятельности в РФ. Утверждено постановлением ФКЦБ от 16 октября 1997 г. № 36
Положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг. Утверждено постановлением ФКЦБ от 2 октября 1997 г. №27 (с изменениями от 31 декабря 1997 г., 12 января 1998 г.)
Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ. Утверждено постановлением ФКЦБ от 23 ноября 1998г. № 50
Положение об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу, депозитарному и расчетному обслуживанию. Утверждено ФКЦБ, ЦБР от 20, 22 января 1998 г. №№3, 16-П)
Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 114с.
Под. ред. А.И. Басова, В.А. Галанова. Рынок ценных бумаг.- М.: Финансы и статистика, 1998. - 107-128с.
Воробьев П.В., Лялин В.А. Ценные бумаги и фондовая биржа. - М.: Филинъ, 1998. - 232с.
Под. ред. Н.Т. Клещева.. Рынок ценных бумаг. - М.: Экономика, 1997. - 112с.
Под. ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. Ценные бумаги. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 74-82с.
Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. - М.: Перспектива; ИНФРА-М, 1997. - 328с.
Фельдман А.А. Российский рынок ценных бумаг. - М.: Атлантика - Пресс, 1997. - 68с.
Захаров А.В. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в России. / Право и экономика. - 1998. - №1. - 69-74с.
Каратуев А.Г. О государственном регулировании фондового рынка. / Законодательство и экономика. - 1998. - № 4. - 23-25с.
Килячков А.Р., Чалдаева А.В. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. / Финансы и бизнес. - 1997. - № 2. - 43-46с.
Симонов В.В. Мировой фондовый кризис и российский рынок ценных бумаг. / Деньги и кредит. - 1998. - № 1. - 42-46с.
Семилютина Н.Т. Регулирование деятельности организаторов торговли: мировые тенденции и российское законодательство. / Право и экономика. - 1998. - № 1 - 75-77с.
Юров П.И. Лицензирование деятельности на фондовом рынке. / Фин. Россия. - 1997. - №17. - 14с.
ФКЦБ России. Годовой отчет. - 1998. - 27-46с.
Подобные документы
Организация торговли на рынке ценных бумаг. Профессиональные участники рынка, особенности их деятельности (брокерской, дилерской, клиринговой, депозитарной), права и обязанности. Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами.
реферат [29,3 K], добавлен 27.09.2011Содержание деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Межрыночные и внутрирыночные участники рынка ценных бумаг. Непрофессиональные и профессиональные участники. Определение брокерской деятельности: услуги по размещению ценных бумаг.
контрольная работа [559,2 K], добавлен 20.08.2010Основные участники рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг. Дилерская и брокерская деятельность банков. Риски, связанные с проведением операций на рынке ценных бумаг. Взаимодействия банка-брокера и его клиентов.
курсовая работа [228,9 K], добавлен 20.11.2013Характеристика видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, порядок их лицензирования. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков. Государственное регулирование и нормативно-правовая основа рынка ценных бумаг в России.
контрольная работа [25,2 K], добавлен 16.09.2015Понятие и признаки профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Особенности деятельности брокеров, дилеров, клиринговых организаций, доверительного управляющего, депозитария, держателя реестра (регистратора), организатора торговли на рынке.
курсовая работа [40,3 K], добавлен 13.05.2014Содержание деятельности профессиональных участников фондового рынка. Классификация эмитентов и инвесторов ценных бумаг. Особенности брокерской и дилерской деятельности. Рынок государственных ценных бумаг. Доверительное управление ценными бумагами.
реферат [35,0 K], добавлен 06.11.2010Определение понятия и видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Характеристика отдельных видов данной деятельности. Рассмотрение брокерской и дилерской деятельности, статуса брокеров и дилеров. Анализ видов рисков на рынке ценных бумаг.
курсовая работа [43,5 K], добавлен 03.02.2015Порядок лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Лицензионные требования и условия. Требования финансовой устойчивости. Совмещение видов деятельности на рынке ценных бумаг. Документы, предоставляемые для получения лицензии.
реферат [24,9 K], добавлен 08.06.2010Понятие и закономерности функционирования современного рынка ценных бумаг, основные этапы его развития, структура и элементы. Нормативно-правовое регулирование рынка ценных бумаг и операций на нем, принципы лицензирования профессиональной деятельности.
реферат [37,5 K], добавлен 22.05.2010Характер развития рынка ценных бумаг в России. Основные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Виды биржевых приказов. Cфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом. Характеристика дилерских фирм.
контрольная работа [43,1 K], добавлен 15.12.2011
