Банковские ценные бумаги и их виды

Вексель.

Вексель одна из самых древнейших ценных бумаг. Возник в эпоху феодализма (XII-XIVвв.) в связи с необходимостью заменить деньги. Первые векселя появились в Италии, где практически вся торговля находилась в руках менял банкиров. Наибольшее развитие вексельные отношения получили в Германии, поэтому до сих пор эталоном векселя признано считать его немецкий вариант. В бывшем СССР вексель начали использовать в 20-е годы этого столетия. Его ликвидация в ходе кредитной реформы 1930-1932г. Была обусловлена переходом переходом народного хозяйства к системе прямого централизованного планирования, при котором этот вид кредита не указывался с существующими административно- командными методами управления экономикой.

Вексель- это безусловное документирование обязательство предоставления денежных ресурсов определенному лицу на определенный срок, документированная краткосрочная инвестиция, используемая в основном для пополнения оборотных средств хозяйствующих субъектов совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов составляет форму векселя. Наверное оформление приводит к дефекту формы векселя. Дефект формы векселя- несоответствие документа, предоставленного в качестве векселю, формальным требованиям вексельного права, что ведет к потере документом вексельной силы, а следовательно, солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц.

Солидарная ответственность-это полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем.

Протест векселя- публичный акт нотариальной конторы, которая фиксирует отказ от платежа по векселю.

Индоссамент-это специальная передаточная надпись на переводном векселе при его переходе к другому держателю.

Ставится обычно на оборотной стороне векселя или на дополнительном листе- аллонже.

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги, на получение которых должно согласие (акцепт) плательщика (трассата).

Существуют два вида векселей:

ь простые

ь переводные, которые, в свою очередь, делятся на процентные и дисконтные.

Выделяют также векселя выданные(собственные) и полученные(чужие), оплаченные и неоплаченные, опротестованные и не опротестованные, рублевые и валютные, именные и предъявительские, гарантированные и не гарантированные, «дружеские» и «бронзовые», товарные и другие.

Простой вексель( вексель- соло)- это вексель содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму держателю. Простой вексель должен содержать следующие обязательные реквизиты: наименование «вексель»; простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму; указание срока платежа; место составления; наименование получателя платежа, указание даты и места составления векселя; подпись векселедателя.

Местом платежа обычно является местонахождение плательщика. Если в реквизитах векселя не указано место платежа или местонахождение плательщика, вексель признается не действительным. Вексель также считается недействительным, если в нем зафиксировано несколько мест платежа.

В отличие от простого в переводном векселе участвуют не два, а как минимум три лица: векселедатель (трассант), выдающий вексель; выдающий вексель; плательщик (трассат), к которому обращен приказ произвести платеж по векселю; векселедержатель (ремитент)- получатель платежа по векселю.

Процентные векселя- это векселя, на вексельную сумму при передачи либо при продаже векселей.

Дисконтные векселя- векселя, которые выписываются или продаются с дисконтом.

Валютный вексель- это вексель, используемый банками для привлечения валютных ресурсов. Чтобы их выпускать, нужно иметь генеральную валютную лицензию.

«Дружеский» вексель- это вексель, за которыми не стоит никакой реальной сделки, никакого реального финансового обязательства. Их обычно выписывают лица, находящиеся в затруднительном финансовом положении.

« Бронзовый» вексель- это вексель, за которым не стоит реальная сделка и соответственно финансовое обеспечение.

« Золотой» вексель- то разновидность валютного векселя, обеспеченного золотым эквивалентом. Также векселя вполне могут отражаться на междунациональном уровне.

Чеки

Чек один из наиболее распространенных финансовых инструментов, используемых в качестве платежного средства. В их основе лежит чековой договор, между чекодателем и банком. Чтобы заключить договор эмитент должен обратиться в обслуживающий его коммерческий банк с заявлением по установленной форме, где указать число чеков и требуемую сумму. На основании этих данных определяется лимит одного чека, который должен быть представлен на оборотной стороне чека. Заявление на выдачу чеков подписывается руководителем предприятия, главных бухгалтером и заверяется печатью. Чеки как и векселя, могут быть переданы во владение другому лицу простым вручением или индоссаментом. Согласно Положению о чеках необходимы обязательные чековые реквизиты:

· наименование «чек», включенное в текст документа;

· поручение плательщику (банку или кредитному учреждению) и указание счета, с которого надо произвести платеж;

· подпись чекодателя;

· указание валюты платежа;

· дата и место составления чека.

Чек- это письменное распоряжение плательщика своему банку уплатить с его счета держателю чека определенную денежную сумму. Срок обращения чека в России составляет 10 дней. Если чек выписан на территории государств- СНГ, то срок его обращения- 20 дней, если на территории любой другой страны- 70дней.

Различают:

§ денежные чеки

§ расчетные чеки

Денежные чеки применяют для выплаты держателю чека наличных денег в банке. Например, заработная плата.

Расчетные чеки- чеки для безналичных расчетов. Такой чек оформляет и передает получателю платежа в момент совершения операции плательщиком.

Непокрытые расчетные чеки- чеки, платежи по которым гарантирует банк. Гарантия дается чекодателю: если на его счете временно нет средств, банк оплатит за свой счет. Чеки бывают предъявительские, именные и ордерные. Предъявительские чеки выплачиваются на предъявителя, их передают простым вручением. Законным держателям такого чека считается то, что предъявит его в банке.

Именной чек выписывается на определенное лицо и не подлежит передаче, кроме тех случаев, когда на имущество чекодержателя наложено взыскание.

Ордерный чек выписывается в пользу определенного лица или по его приказу то, есть чекодержателя, который может передать его новому владельцу с помощью индоссамента.

Существует также кредитный чек- выданный под сумму кредита плательщику чекодателю.

Возможны также сертифицированный чек- это сертификат, удостоверяющий гарантию его оплаты банком.

С 1994 года в России используют дорожные чеки, которые содержат в себе денежную сумму в соответствии с образцами подписи, проставленной на чеке.

Депозитные и сберегательные сертификаты

В соответствующем законодательстве депозитные и сберегательные сертификаты- это ценная бумага в документарной форме, удостоверяющие право требования уступки(цессии) одного лица другому размещенных в банке депозитов и сберегательных вкладов. Особенность российского законодательства состоит в том, что депозитные и сберегательные сертификаты не могут служит платежным средством за товары и услуги. Правда, размещен выпуск сертификатов на предъявителя. Депозитные и сберегательные сертификаты выдаются и обращаются только среди резидентов, а также нерезидентов, относящихся к государствам, где рубль используется в качестве официальной денежной единице. Номинал депозитного и сберегательного сертификата законодательством не установлен. Депозитные и сберегательные сертификаты могут быть именные и на предъявителя. Выпускаются сериями и в одноразовом порядке.

Именной сертификат оформляют посредством цессии (уступки прав требования), о чем делают отметку на оборотной стороне сертификата.

Цессия- это услуга требований, передача кредиторам принадлежащего ему права требования другому лицу. Предельный срок обращения депозитных сертификатов- 1 год. Сберегательных сертификатов-3 года.

Глава II. Анализ основных показателей и тенденции развития банковских ценных бумаг

Как проанализировать все многообразие изменяющихся и зачастую неожиданно возникающих причин, прямо или косвенно влияющих на установление биржевых курсов?

Ответ на этот и многие другие вопросы можно получить, используя методы, приемы анализа, которые выработала теория и практика зарубежного фондового рынка. Подойти к оценке инвестиционной привлекательности фондовых инструментов можно двояко. Во первых, с точки зрения их рыночной конъюнктуры, исследуя динамику курсов. Во вторых, давая инвестиционные характеристики ценной бумаге, изучая финансового- экономическое положение эмитента, отрасли, к которой он принадлежит, и т.д.

Так исторически сложилось два направления в анализе фондового рынка. Сторонники первого направления создали школу технического анализа, а последователи второго- школу фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке (в основном через показатель объема продаж), активов и пассивов, норме прибыли на собственный капитал и других показателях, характеризующихся эффективность деятельности эмитента. Базой анализа являются балансы, отчеты о прибылях и убытках, другие материалы, публикуются компанией.

Кроме того, изучается практика управления компанией, состав управляющих органов (Совет директоров).

Проводится изучение данных о состоянии дел в отрасли на базе использования классификаторов отраслей по уровню деловой активности и по стадиям развития, а также качественного анализа развития отрасли, анализа рынков, на которые компания выходит как продавец или продавец или покупатель.

Эти многочисленные и весьма трудоемкие исследования позволяют сделать вывод: завешена или занижена стоимость ценной бумаги данной корпорации по сравнению с реальной стоимостью активов, будущими прибылями и т.д.

Таким образом, с помощью фундаментального анализа делается прогноз дохода, который определяет будущую стоимость акции и, следовательно, может повлиять на цену. Это является основой для разработки рекомендаций о целесообразности покупок и продаж.

Технический анализ, напротив, предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основное положение, являющееся основой технического анализа, заключается в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, которая лишь впоследствии публикуется в отчетах фирмы и становится объектом фундаментального анализа. Основной объект «технического анализа»- спрос и предложение ценных бумаг, динамика объемов по их купле- продаже, динамика курсов. Более того, сторонники технического анализа склонны отрицать влияние роста доходности компаний и риска предпринимательства на стоимость акций. Действительно, резкие колебания цен на акции показывают, насколько велик бывает разрыв между предполагаемым доходом ирреальной рыночной ценной.

Доходность ценной бумаги, которая была определена фундаментальными аналитиками, необходимо оценить через механизм фондового рынка. Там и только там под воздействием спроса и предложения устанавливается цена и в ней в каждой конкретной ситуации может быть отражена оценка- «модель идеального дохода» на основе фундаментального анализа. Но этого может и не произойти.

Цена на фондовом рынке реагирует на различные слухи, страхи, политические движения, рациональные и иррациональные представления тысяч покупателей и продавцов. Но она опирается и на фундаментальную оценку акций в целом- рынок отражает и потребность покупателя в ценной бумаге именно такого качества.

Таким образом, между техническим и фундаментальным анализом нет больших расхождений. Фактически многие аналитики фондового рынка используются инструментарий и технического, и фундаментального анализа. Однако технический анализ применяется чаще. Преимущества технического анализа:

§ техническая легкость

§ быстрота анализа

§ пригодность для большего числа акций, чем при осуществлении фундаментального анализа.

Тем не менее операторы рынка, использующие технический анализ, не могут предвидеть достаточно точно цены фондового рынка на длительную перспективу. Поэтому необходимо использовать данные фундаментального анализа. Безусловно, добывать эти данные каждому оператору рынка сложно. Можно с уверенностью сказать, что практически любому профессионалу доступен инструментарий технического анализа, но не каждому- фундаментальный.

Доход от операций с ценными бумагами каждого отдельного оператора может оказаться недостаточным для финансирования затрат по правовому им фундаментальному анализу. Результаты фундаментального анализа становятся продуктом- товаром фондового рынка и в форме бюллетений, отчетов и т.д. продаются участникам рынка.

Этапы характеризующие основные направления фундаментального анализа:

1. общеэкономический или макроэкономический анализ. Положение экономики оценивается с учетом следующих факторов: ВНП, занятости, инфляции, процентных ставок, валютного курса и т.д. учитывается фискальная и монетаристская политика правительства, влияние их на фондовый рынок. Таким образом определяется социально- политический климат инвестиционной деятельности, эффективный рынок.

2. Индустриальный анализ предполагает изучение делового цикла в экономике, его индикаторов, а также осуществление классификации отраслей по отношению к уровню деловой активности и по стадиям развития. В этом случае используется качественный анализ развития отрасли.

3. анализ конкретного предприятия. Оценка включает анализ состояния и перспективы развития менеджмента, организационные и коммерческие условия работы, а также анализ финансового положения; коэффициенты, оценку платежеспособности; оценку финансовой устойчивости- определение цены фирмы.

4. моделирование цены ценных бумаг.

Макроэкономический анализ в рыночной экономике- это исследования рынка на основе спроса и предложения. Цена на фондовом рынке зависит прежде всего от совокупности капиталов, инвестируемых в ценные бумаги (спрос), и от объема предлагаемых для продажи ценных бумаг (предложение), т.е. их соотношение определяет конъюнктуру фондового рынка. В стадии высокой конъюнктуры наблюдается прирост денежной массы, направленной в фондовый сектор финансового рынка, что требует повышения курсов для уравновешивания цены. Внешний спрос позволяет фондовому рынку функционировать устойчиво и курсы легко двигаются вверх. При низкой конъюнктуре, когда объем ценных бумаг, предназначенных для продажи превышает платежеспособный спрос и наблюдается отток капитала из секторов фондового рынка, держатели ценных бумаг могут реализовать только при значительных потерях в цене. В результате курсы понижаются и такой рынок называется «тяжелым». Итак, конъюнктура рынка находится под влиянием спроса: притока и оттока ( движения) капитала на фондовом рынке. Фундаментальный макроэкономический анализ изучает влияние факторов на этот процесс. Основной источник капитала- валовой национальный продукт- финансовый рынок не создает, а лишь перераспределяется, поэтому чем выше произведенный валовой национальный продукт, тем на больший объем инвестиций можно рассчитывать на фондовом рынке.

Однако вполне возможно, что средства не поступят на фондовый рынок, так как могут быть использованы на потребление. Основную часть инвестиций на фондовый рынок поставляет население, если оно имеет доходы, превышающие расходы на потребление. Увеличение занятости, рост заработной платы, снижение налогов способствуют притоку капитала на рынок. Но высокий уровень инфляции может привести к тому, что практически все средства населения будут использованы на потребление. Аналитики, занимающиеся фундаментальными исследованиями на макроуровне, отмечают:

a) Эффективную систему социального обеспечения, при которой расходы, ранее покрываемые образованием резервов, обеспечиваются социальными выплатами, снижают приток капитала на фондовый рынок

b) Инвесторы могут отдать предпочтение либо ценным бумагам, либо другим видам использования своих средств. Конкуренция существует не только между реальным инвестированием и финансовыми вложениями, но и внутри секторов финансового рынка, например, вложение средств в валюту на вклады в банк лили в фондовые ценности. Поэтому фундаментальный анализ изучает движение процентных ставок, динамику валютного курса в сопоставлении с индикаторами фондового рынка.

c) Доходы, которые могут быть инвестированы за границей, приводят к ухудшению социально- политического и экономического климата в стране, фискальной и монетарной политики ее правительства, влияния на фондовом рынке.

Для установления приоритетов инвестирования средств а также большое значение имеет отраслевой, или индустриальный анализ. Цены на большинство акций меняются и в соответствии с основной рыночной тенденцией ( с трендом рыночной конъюнктуры). Следует учитывать, что при снижении цен наиболее сильно падает курс тех акций, которые имеют под собой слабую основу. Аналогично в разные периоды приоритетное развитие получает какая- либо отрасль или группа отраслей, имеющая монопольное положение на рынке , например группа добывающих отраслей или серьезные инновации, обеспечивающие открытие нового сектора продаж.

Индустриальный анализ выявляет и прогнозирует отраслевые отклонения от тренда рыночную конъюнктуру. Эта часть фундаментального анализа позволяет классифицировать отрасли по отношению к уровню деловой активности и по стадиям развития. Третий этап фундаментального анализа конкретного предприятия предполагает изучение его деятельности, оценку его финансового состояния и положения на рынке.

Касаясь четвертого этапа фундаментального анализа, задача которого спрогнозировать цену на товар, следует рассмотреть четыре основных элемента оценки: объем резервов, финансовые операции, структуру рынка данной ценной бумаги и, наконец, доходность ценной бумаги, которая и является с учетом всех вышеназванных факторов базой для определения цены. Объем резервов компании служит гарантией стабильности дивидендных выплат и позволяет акционерному обществу осуществить увеличение капитала за счет присоединения резервов. Кроме того они повышают ликвидную стоимость акций. Таким образом, увеличение резервов влияет на курс акций, хотя и не так непосредственно, как дивиденд, и поэтому учитывается фундаментальными аналитиками при моделировании цены акций.

И наконец, главный элемент- это доходность ценной бумаги, ее способность приносить прибыль от инвестируемых в нее денежных средств.

Норма капитализации является обратным коэффициентом цены к доходам, выраженной в процентах. Она отражает норму, по которой на рынке капитализируется стоимость текущих доходов. Например, умножение средней величины доходов на норму капитализации в 10% (или в 10 раз) равнозначно расчету дисконтированной стоимости по потоку равных годовых доходов за длительный период времени, уменьшается на 10%. Также норма капитализации 20% эквивалентна коэффициенту цены к доходам, норам капитализации в 5 раз, который, являющуюся дисконтированной стоимостью такого же потока доходов, уменьшенного на 20%. Явно, что потоки доходов непостоянны по времени. Однако из-за высокой степени неуверенности, чему будут равняться действительные доходы в любом конкретном году, аналитику удобнее упростить проблему, используя расчет средних прогнозируемых доходов. В большинстве случаев, чем больше аналитик уверен, что прогнозируемые доходы будут реализованы, тем ниже норма капитализации, применяемая доходы будут реализованы, тем ниже норма капитализации, применяемая к этим доходам, например, в случае с бизнесом с очень стабильными доходами исторически и в перспективе, аналитик может использовать норму капитализации 7%. Если прогнозируемые доходы составляли 5 долл. США на акцию, норма предполагает рыночную стоимость свыше 70 долл. США (5/0,07=71,43). Также аналитик, оценивающий бизнес с высокой степенью риска, может использовать или консервативный прогноз доходов, или высокую норму капитализации. В случае с компаниями с большим потенциальным ростом иногда к текущим доходам применяется очень низкая норма капитализации. В этих вариантах указанная норма может достигнуть 1%. Наименование часто применяются следующие коэффициенты:

Коэффициент р/е- natio определяется как отношение курсовой стоимостью акции к величине чистой прибыли в расчете на одну обыкновенную акцию.

Коэффициент d/p-ratio исчисляется как отношение дивиденда по обыкновенной акции к курсовой стоимости.

Бета- коэффициент определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги. Если бета- коэффициент положителен, то эффективность данной ценной бумаги аналогична эффективности рынка. При отрицательном бета- коэффициенте эффективность данной ценной бумаги снижаться при возрастании эффективности рынка.

R-квадрат(R-squared)характеризует долю риска вклада в данную ценную бумагу, вносимую неопределенность риска в целом. Чем ближе R- квадрат к нулю, тем более независимым является поведение акции по отношению к общей тенденции рынка.

Результаты анализа финансовых коэффициентов имеют несомненное значение при сравнении со стандартами, выбор которых всегда затруднен. Сравнение можно производить с аналогичными показателями западных компаний или коэффициентами других эмитентов в данном секторе рынка.

Глава III Современное состояние облигационного рынка России на примере Республики Татарстан и Набережные Челны

На фоне наметившейся стабильности в экономике страны возрастают доходы компаний, увеличиваются и доходы населения . И как только появляются свободные денежные средства ,необходимо решить вопрос :

Как их сохранить и по возможности приумножить ? Куда вложить деньги ,

Чтобы они работали эффективно?

С 1999 года в России активно растет и развивается рынок корпоративных облигаций . На сегодняшний день корпоративный облигаций успешно выпускают не только крупнейшие федеральные компании , но и все чаще региональные . И надо отметить , весьма успешно .

Для преуспевающих , постоянно развивающихся компаний , каковой является «Элекам », корпоративные облигации - это эффективный инструмент привлечения финансирования .А для частных инвесторов -лучший способ не только сохранить , но и увеличить временно свободные денежные средства

Что же такое корпоративные облигации и в чем их особенность и привлекательность? Попробуем разобраться . Облигации - это долговое обязательство , в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ( ежеквартального) дохода в виде фиксированного или плавающего процента. Рынок корпоративных облигаций лишь недавно начал конкурировать с рынком госбумаг. Однако для частного инвестора эти бумаги уже стали привлекательней государственных- и по доступности, и по условиям обращения. Ведь в проспекте эмиссии облигаций заранее оговаривается и процент годового дохода, и с какой частотой будут выплачиваться проценты, и срок обращения облигаций. Досрочный выкуп- одна из наиболее привлекательных особенностей корпоративных облигаций с точки зрения частного инвестора. Ведь длинные бумаги ( со сроком обращения до трех- четырех лет) превращаются в короткие- трех,- шестимесячные. И все это время можно не беспокоится, не следить постоянно за движением котировок, не мучить себя вопросом «продавать-не продавать». Другими словами получается своебразный депозит с доходностью выше банковского. Кроме того, при досрочном погашении облигаций процентная ставка, которую получит инвестор, известна заранее, поскольку она объявляется еще до начала размещения облигаций. Что же касается банковских депозитов, то при досрочном изъятии средств со счета проценты, как правило, снижаются до ставок по вкладам до востребования, а это 0,1% годовых.

Таким образом, в современной экономической ситуации, когда и курсы валют, и котировки акций, и процентные ставки по банковским вкладам не перестают удивлять, а денежные средства все- таки должны работать. И не просто работать, а приносить доход. Стоит серьезно подумать и оценить истинную надежность и привлекательность корпоративных облигаций. Ведь условия, заявленные в проспекте облигаций, остаются неизменными на протяжении всего срока их обращения. Вполне естественно, что определяющим условием принятия решения об инвестировании является надежность компании, которая выпускает корпоративные облигации. Кроме того, очень важно, чтобы вкладчик мог постоянно следить за деятельностью предприятия, ценными бумагами которого владеет. Компания « Элекам» уже 14 лет успешно работает и постоянно развивается. Имеет устойчивый положительный имидж в Набережных Челнах , Альметьевске, Нижнекамске.

Выходя на рынок корпоративных облигаций, «Элекам» предлагает как частным лицам, так и предприятиям простое и выгодное размещение денежных средств. Облигации « Элекам» являются ценными бумагами с гарантированным доходом. Сбережения, вложенные в корпоративные облигации, выводят компанию, и инвесторов на новый уровень работы в финансовой сфере- это работа без посредников. Стоимость облигации « Элекам»- 500 рублей. Доходность: 16% годовых. Выплата процентов: каждые три месяца. Срок обращения: 547 дней, или 18 месяцев. Государственный регистрационный номер выпуска: 4-01-28007-R.

3.1 Обзор регионального рынка облигаций

Общая характеристика:

Подавляющее большинство предприятий Татарстана, привлекающих средства посредством облигационных займов, это крупные акционерные общества, которые используют для размещения и последующего обращения своих облигаций Московскую Межбанковскую Валютную Биржу (ММВБ). В качестве финансовых консультантов и агентов по размещению облигаций выступают крупные банки и финансовые компании. На аукционе по размещению облигаций чаще всего определяется купонная ставка, характеризующая отношение инвестора к эмитенту и параметрам займа.

Цена размещения, как правило, равна номиналу облигаций. Ввиду того, что на рынке присутствует избыточная рублевая ликвидность, эмитентам удается разместить выпущенные облигации в полном объеме.

Основными действующими лицами на рынке облигаций среди предприятий республики являются: ОАО «Нижнекамскнефтехим», ОАО « Татнефть», ОАО « КАМАЗ», ОАО «Таттелеком», ОАО «Красный Восток», ОАО ! Нэфис Косметикс», ОАО «Татнефтепродукт», ОАО «Таиф- Телеком».

Можно назвать ряд причин, по которым предприятия предпочитают привлекать финансовые ресурсы на рынке облигаций: публичность заимствования; формируется кредитная история эмитента; возможность управлять своим долгом; более длительные сроки заимствования по сравнению с альтернативными источниками; более дешевый источник формирования заемного капитала.

Довольно часто для размещения облигаций приходится на ММВБ. Держателями облигаций являются банки и Финансовые компании. Физическое лицо может приобрести облигации через брокерскую компанию, имеющую выход на ММВБ. Крупными предприятиями региона ( без учета банков и Финансовых компаний) выпущено облигаций на сумму более 7 млрд. рублей. Средний срок обращения облигаций составляет более трех лет.

Какие облигации представлены на рынке?

ОАО « Нижнекамскнефтехим» выпушено облигаций ( 3-выпуск) на общую сумму 2 млрд. рублей. Выплаты по более раннему ( второму) выпуску изменяются от 20 до 16% годовых. Выплаты по 3-му выпуску изменяются от 10,5 до 9,5%. Общество провело рефинансирование долга, заменив облигации 2-го выпуска облигациями 3-го выпуска. Это позволило предприятию уменьшить долговую нагрузку. По данным ОАО « нижнекамскнефтехим», инвесторы провели обмен 80% облигаций 2-го выпуска. До 20% облигаций 2-го выпуска были выкуплены эмитентом. Очевидно, ОАО « Нижнекамскнефтехим» позиционировало себя как компания 1-й категории надежности, что было поддержано инвесторами согласившимися на обмен. Структура выплат по 3-му займу имеет сложный (амортизационный) характер.

ОАО « КАМАЗ» разместило облигации на сумму 1,2 млрд. рублей под 15,3% годовых (ставка по первому и второму купонам была определена в ходе аукциона). Ставка оказались выше средней по облигациям предприятий региона. Очевидно, это связано с большими рисками производственной деятельности ОАО « КАМАЗ». В соответствии со сложившейся на рынке заемного капитала конъюнктурой эмитент смог установить доход по третьему и четвертому купону на уровне 12,3% годовых. Ввиду того, что на дату что на дату оферты эмитенту не поступило ни одной заявки на выпуск облигаций, можно предположить, что инвесторы сочли установленный уровень доходности приемлемым.

В обращении также находятся облигации ОАО « Татнефть» на сумму 1,5 млрд. рублей с купонной ставкой 12% годовых, ОАО « Красный Восток» на сумму 1,5 млрд. рублей с купонной ставкой 11,5% годовых, ОАО « Нефис Косметикс» на сумму 0,4 млрд. рублей под 12% годовых, ОАО « Татнефтепродукт» на сумму 92 млн. рублей с купонной ставкой 88% от ставки рефинансирования ЦБ.

Цены облигаций предприятий республики в период с 15.11 по 19.11 выросли в среднем на 0,35- 0,5 процентных пунктов и находятся в диапазоне от 105% номинальной стоимости для облигаций ОАО « Татнефть» до 98,7% номинальной стоимости для облигаций ОАО « Нефис Косметикс».

Отдельно необходимо средние и малые предприятия, облигации которых можно всретить на внебиржевом рынке. Среди предприятий Набережных Челнов это ООО ТСЦ « Элекам», , ООО Лизинговая компания « ЛИИС», ООО « ПСФ Жилстройсервис»

ООО ТСЦ « Элекам» выпустило облигаций на сумму 5 млрд. рублей с купонной ставкой 16% годовых. Выплата купонного дохода осуществляется четыре раза в год. Весь выпуск размещен.

ООО Лизинговая компания « ЛИИС» смогла разместить лишь около 36% выпуска на сумму 7,11 млн. рублей по ставке 18% годовых.

ООО « ПСФ Жилстройсервис» выпустило облигации на сумму 5 млн. рублей. Ставка по облигациям составляет 19% годовых. Размещено 100% выпуска. Объемы заимствования по этим выпускам невелики, облигации размещались в основном среди предприятий и населения города. Банки и финансовые компании региона также активно привлекают займы путем выпуска облигаций.

Заключение

Банковская система в России прошла сложный путь, прежде чем появились современные банки, предоставляющие клиентам различные услуги. И или на начальном этапе реформирования кредитной системы коммерческие банки создавались главным образом на паевой основе, то для этапа становления характерно преобразование паевых банков в акционерные и создание новых банков в форме акционерных обществ. Регулирование деятельности коммерческих банков осуществляется Центральным банком РФ, который выдает лицензию на деятельность банка и, тем самым поручившись за законность, правомерность и надежность его работы, осуществляет контроль.

На территории РФ банки ведут эмиссионную и инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. Эмиссионная деятельность заключается в том, что сначало принимаются решения о выпуске ценных бумаг, затем регистрация выпуска ценных бумаг и проспекта эмиссии, потом издание проспекта эмиссии и публикации сообщения о выпуске ценных бумаг и реализация ценных бумаг, в конце концов регистрация итогов выпуска и публикация итогов выпуска. А инвестиционная деятельность заключается в том, что банки получают доход от обеспечения ликвидности определенной группы активов. Следует отметить что банк осуществляет вложения в такие инструменты, как корпоративные векселя и акции.

Необходимым в изучении банковских ценных бумаг также является и анализ основных показателей и их развитие. Например, фундаментальный анализ который основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке (в основном через показатель объема продаж), активов и пассивов, норме прибыли на собственный капитал и других показателях, характеризующихся эффективность деятельности эмитента. Базой анализа являются балансы, отчеты о прибылях и убытках, другие материалы, публикуются компанией. А технический анализ, напротив, предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Основное положение, являющееся основой технического анализа, заключается в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, которая лишь впоследствии публикуется в отчетах фирмы и становится объектом фундаментального анализа.

Быстро развивающийся рынок ценных бумаг приравнивается к тенденциям и развитию региональных банковских ценных бумаг. Например, как акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты.

В Республике Татарстан крупным эмитентом является ОАО « Красный Восток», который в свою очередь выпустил облигаций на сумму 1,5 млрд. рублей с купонной ставкой 11,5% годовых.

Вывод: В развитии экономики Российской Федерации важную роль играют ценные бумаги. Одну из таких ролей выполняют банковские ценные бумаги, которые благодаря своей ликвидности, являются очень популярным среди инвесторов. Так как даже в очень тяжелые экономические времена они являются весьма доходными. Поэтому в настоящее время вложение денежных средств в банковские ценные бумаги являются одним из самых прибыльных операций на фондовом рынке.

Список использованной литературы

1. Жуков Е.Ф. “Ценные бумаги и фондовые рынки” 2002г.

2. В.И. Колесникова и В.С Торкановский « Ценные бумаги», Москва 2000г.

3. Чепурена М.Н. и Киселева Е.А. «Курс экономической теории».

4. О. И. Мартынова « Учет ценных бумаг в коммерческом банке».

5. Б.А Колтынюк « Рынок ценных бумаг», Санкт- Петербург, 2001г.

6. О. И. Лаврушина « Банковское дело», Москва 2005г.

7. Г.Н. Белоглазова, Л.П. Кролипецкая « Банковское дело», Москва 2004г.

8. О.И. Дегтярева, Н.М. Коршунов « Рынок ценных бумаг и биржевое дело», 2002г.

9. В.С. Золотарев « Рынок ценных бумаг», Ростов-на-Дону 2000г.

10. Б.Б. Рубцов « Мировые рынки ценных бумаг».

11. В. А. Галанов, А.И. Басов « Рынок ценных бумаг», Москва 2004г.

12. А.Н. Буренин « Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов».

13. Журнал Технополис « Обзор регионального рынка ценных бумаг», 2004г.

14. Вечерние Челны « Облигация- всего надежнее», 2004г.

Приложение1

Диаграмма 1. Процентные ставки по облигациям предприятий региона

Приложение2

Диаграмма1. Объемы эмиссии облигаций