Малая энциклопедия трайдера

Но разница, скорее всего, в наличии интуиции у живых шахматистов. Вернемся к нашему примеру с зонтиком. Вы можете не смотреть на улицу и не слушать прогноз погоды, но если у вас развита интуиция вы определите гораздо лучше - брать с собой сегодня зонт или нет. В любом человеке присутствуют начала интуиции, однако далеко не каждый ее применяет. А именно в применении она развивается, и дело тут не в опыте. Целенаправленно задействуя свои способности чувственного восприятия действительности, трейдер может развить свою интуицию, которая будет не хуже, а может быть и гораздо лучше любых самых лучших правил и самой лучшей программы подсказывать верные решения.

Как же проверить - есть у вас интуиция или нет. Можете путем одного только взгляда на предмет исследования (например, график цены) попытаться представить, что произойдет с ним в будущем и зафиксировать это на бумаге. Естественно, ни о каком применении этого на практике в первое время, пока вы не убедитесь в своей способности интуитивного восприятия рынка, не может быть и речи. Желательно проводить эти опыты регулярно, в любом настроении и расположении духа. Только получив положительный результат, близкий к 80 %, можно будет говорить о том, что ваша интуиция заработала. Во всех остальных случаях для практического применения она недостаточна. Но, конечно же, даже имея высокоразвитую интуицию, нельзя действовать на рынке, используя только ее. Это то же самое, что ходить по краю обрыва с завязанными глазами. Это как минимум очень утомительно и, как максимум - можно лишиться всего.

В заключение приведу пример Джорджа Сороса - одного из самых удачливых финансистов нашего времени. Его подход в применении интуиции заключается в следующем. Он выдвигает гипотезу и проверяет ее своими реальными действиями на рынке (естественно, при этом не рискуя большими суммами). Если гипотеза подтверждается, то можно применять ее как рабочую. В противном случае необходимо проверить, почему произошло расхождение действительности с гипотезой. Вполне возможно, что это только временное отклонение и гипотеза в целом верна. Только после проверки гипотезы можно начинать широкомасштабные операции в данном направлении.

4.7 Психология восприятия (жесты и мимика)

После прочтения одного заголовка этого пункта возникает закономерный вопрос: "А это нам надо?"

Но давайте не торопиться с выводами. Рассмотрим один пример, приведенный в книге Роберта Слейтера "Сорос".

26 августа 1992 года. 08:26. Лорд-канцлер казначейства Великобритании Норман Ламонт отвечает на вопросы журналистов о возможной девальвации фунта стерлингов и, соответственно - выходе страны из Единой Валютной Системы (ЕВС).

Краткая характеристика того момента. С 1987 года ведущие европейские валюты были привязаны к курсу немецкой марки. Например, фунт был приравнен к 2.95 марки. В 1992 году стало ясно, что многие валюты имели завышенный курс (среди них и фунт) по отношению к более сильным валютам (немецкая марка, голландский гульден и французский франк). Депрессия в английской экономике давала мало оснований надеяться, что Великобритания сможет долго поддерживать столь высокий курс фунта по отношению к немецкой марке. Спекулянты валютой почуяли запах свежей крови. Они решили, что Англии придется выйти из ЕВС. К указанной дате курс установился на уровне 2.795 марок за фунт, что было близко к предельно допустимой отметке в 2.78 марки. В случае пробития данного курса Великобританиявынуждена былы бы выйти из ЕВС и девальвировать фунт. Эта мера оживила бы экономику страны, но привела к отставке правительства. Последнего и боялся лорд-канцлер. Поэтому он принимал все меры для сдерживания ситуации. Но был ли Норман Ламонт уверен в том, что ему это удастся.

Когда он отвечал на вопросы журналистов в тот знаменательный день, Кэтрин Чарлтон (специалист по голосу и произношению) отметила, что: "Этот человек испытывает глубокие сомнения". "Тайну канцлера выдала частота миганий. По словам Чарлтон, большинство людей мигают 6-8 раз в минуту. А Ламонт мигнул 64 раза за 45 секунд! Как правило, когда люди говорят правду или то, что думают на самом деле, их глаза спокойны и неподвижны. Язык жестов, частота миганий и склонность не отвечать на вопросы. Все признаки налицо. Спекулянты почуяли слабость правительства."*

Курс упал не сразу, только 17 сентября. В день, который Великобритания назовет "черной средой", курс упал до 2.71 марки, достигнув в итоге свободного падения рекордно низкой отметки в 2.40 марки. На приведенном ниже рисунке можно увидеть все перипетии того времени.

Рисунок 4.4

Внимательное наблюдение за выступлениями ответственных должностных лиц по ключевым вопросам внутренней и внешней политики позволяет давать суждения о том, насколько они искренни. Верят ли они сами в то, о чем говорят.

Я не буду перечислять все жесты и описывать мимику говорящего. Для этого существует специальная литература. Важно, чтобы вы, по возможности, не упускали из виду такой вид анализа, как анализ действий тех лиц, которые определяют основные направления развития экономики.

Здесь мы кратко остановимся только на некоторых жестах рук. Однако при этом отмечу, что описанное ниже рассматривается только с деловой стороны жизни, ни в коей мере не относя это к жизни личной. Приведенные ниже жесты можно наблюдать у политиков, ответственных административных работников, журналистов, аналитиков и комментаторов. Наблюдения за ними конечно же не дадут стопроцентной уверенности в том, правильно вы поняли их жесты или нет, но это информация, говорящая порой больше, нежели слова. Каждый из описанных жестов обязательнонеобходимо рассматривать только в контексте обстановки, так как один и тот же жест в разных ситуациях можно истолковать по-разному.

1) Говорящий о грандиозных планах. Если его руки направлены пальцами внутрь, то будьте осторожны. Так проявляется неосознанное тщеславие или грезы наяву.

Здесь же отмечу, если вы разговариваете с подчиненным вам трейдером или сами с кем-то и руки говорящего (трейдера или вас соответственно) направлены пальцами наружу, то вы имеете дело с субъектом, который лишь демонстрирует рассудительность.*

2) Если руки говорящего направлены вниз, то этот человек боится. Правда, чего он боится, мы узнать по одному этому жесту не сможем.

3) Если руки спрятаны, то данный человек внутренне неуверен.

4) Человек с растопыренными пальцами рук скорее может быть убежден в какой-нибудь идее или деле, чем тот, кто держит свои пальцы большей частью сомкнутыми.

5) Руки говорящего направлены ладонями к себе. Значит, человек что-то скрывает и недоговаривает.

6) Присягающий президент по обычаю поднимает вверх руку. Если при этом пальцы поднятой руки согнуты внутрь, то это говорит о стремлении все переключить на себя. Если пальцы согнуты наружу, то такой человек большой приспособленец, подверженный чужому влиянию. Прямые пальцы указывают на равновесие между этими тенденциями.

7) Сложенные за спиной руки говорят о смирении человека в данный момент, если же руки сложены впереди, то такой человек просит о том, чтобы побыстрее все закончилось.

8) Сильно размахивающий при разговоре человек, как правило, не верит в то, что он сам говорит. Это мы часто можем наблюдать на восточных базарах.

9) Если слушающий человек играет в руках скрепкой, карандашом, стаканом или другим предметом, то это говорит о его незаинтересованности в разговоре.

10) Если большой палец говорящего направлен вверх, то это говорит о том, что он уверен в своих словах и наполнен желанием претворить их в жизнь. Положение большого пальца вниз говорит о том, что все потеряно. Хотя иногда такое же положение большого пальца сигнализирует и об общей антипатии по отношению к объекту своих слов. Два больших пальца, направленных вверх, говорят о маниакальной пробивной силе человека, зачастую не ведающего, что он творит.

11) Указательный палец, направленный вверх, показывает скрытую угрозу или глубокое внутреннее убеждение. Это может также символизировать способность верить. Указательный палец, опущенный вниз, однозначно указывает на поражение.

12) Если кто-то во время дискуссии поднес палец ко рту, то это означает - этот человек осознал, что сказал что-то неправильное.

Перечисленные выше жесты являются эмпирическими наблюдениями многих поколений. При этом всегда необходимо помнить, что в любом правиле могут быть исключения.

4.8 Память рынка

Рынок инерционен.

Почему же на финансовых рынках возникает эффект инерции цены по отношению к предыдущему движению? Этот факт я попытаюсь объяснить, обратившись к психологии человеческой памяти.

* Роберт Слейтер. Сорос: Жизнь, деятельность и деловые секреты величайшего в мире инвестора. -Харьков: Фолио, 1996.- с.251.

Как показали современные исследования в области человеческой памяти, человек ежедневно "теряет" до 25 процентов информации, полученной ранее. Под информацией здесь понимается не столько собственно получение каких-либо знаний, сколько психологические переживания, связанные с получением этих знаний.

Применительно к финансовым рынкам, приведенное выше утверждение будет выглядеть следующим образом.

Если в понедельник на рынке было сильное повышение цен, трейдер в этот день, естественно, будет помнить полный объем информации, связанной с ростом цен, и находиться под впечатлением этого роста.

Во вторник в памяти трейдера останется около 75% как психологических переживаний вчерашнего дня, так и конкретного информационного наполнения, послужившего причиной для роста цен.

В среду процент памяти событий понедельника снизится до 50%, в четверг - до 25%, а в пятницу - оставит лишь легкий след воспоминаний.

Реально же процент забывания может варьироваться в зависимости от событий последующих дней.

Если во вторник в нашем примере рост цен продолжится, то впечатления понедельника только усилятся и в среду в памяти трейдера повышение понедельника и вторника останется довольно-таки ярким событием. Процент памяти здесь будет больше 75%.

Если же во вторник цены, наоборот, снизятся, то события понедельника к среде потеряют в своем весе больше, нежели 50%.

Таким образом, необходимо рассматривать память трейдера в одной непрерывной цепочке событий, где последним событиям будет придаваться больший вес. Это напомнит нам расчет экспоненциальной средней.

Какой же вывод мы сможем сделать в результате всего вышесказанного.

Так как на второй и третий день (вторник и среду в нашем примере) трейдер помнит большую часть событий первого дня, то эта память будет накладывать значительный отпечаток на его действия в эти дни. Мало кто отважится продавать на сильном бычьем рынке, если для подобных действий нет достаточных оснований. Но после сильного движения страх продажи будет сказываться еще несколько дней, постепенно ослабляя свою хватку.

В реальном мире часто бывает, что сильное движение пятницы продолжается в понедельник, иногда захватывая первую половину вторника. Сильные изменения цен во вторник/среду ослабевают к четвергу/пятнице. Зная это и понимая причины такого поведения рынка, можно избежать поспешных действий и вовремя остановиться от продолжения работы по тренду.

Человеческая память имеет замечательное свойство - забывать.

Инерционность рынка позволяет сделать один важный вывод - вы будете гораздо лучше понимать рынок, если научитесь смотреть на него с точки зрения среднего трейдера. А свои действия средний трейдер в значительной мере основывает на предыдущих действиях рынка.

Кстати, один из основополагающих принципов технического анализа основывается именно на факте инерции рынка - принцип трендовости рынка.

Самоусиливающийся процесс движения цен является также порождением инерционности рынка.

4.9 Некоторые Законы рынка

Закон вероятности.

Состоит в том, что рано или поздно цена пойдет вниз (или вверх). На основании этого предположения работают все осцилляторы.

Закон случая.

Вы никогда не знаете, что может произойти в следующий момент, поэтому всегда будьте готовы ко всему - как к неожиданно большим деньгам, так и к убыткам. Поэтому все ваши расчеты по рынку корректируйте на возможные случайности.

Закон подлости.

Вы могли все прекрасно рассчитать и получить, казалось бы, стопроцентные подтверждения, но именно тогда, когда вы совершили сделку - кто-то изменил правила игры. Никогда не забывайте о такой возможности.

Будьте готовы к изменению правил игры.

Закон оптимизма.

Состоит в том, что человек склонен к преувеличиванию своих шансов на выигрыш.

Это преувеличение будет толкать совершать вас сделки по самым, порой, немыслимым, и наверняка первым вам предложенным ценам.

Бойтесь себя, самый большой ваш враг - это вы сами.

Закон времени.

Сформулировать его можно следующим образом:

"Количество времени, которое вы находитесь вне рынка, прямо пропорционально силе вашего желания совершить сделку."

Выглядит это так - чем дольше вы остаетесь "квадратными", тем больше вы склонны к совершению операции и тем менее вы разборчивы в ценах открытия. Большая доля убытков происходит именно по этой причине. Единственное лекарство от этого - терпение.

Умейте ждать.

Закон причин и следствий.

Если вы наблюдаете какое-либо движение, то постарайтесь найти и причину, его вызвавшую. Без понимания причин, двигающих курс в ту или иную сторону, крайне не рекомендуется совершать любых сделок.

Без причины нет движения.

4.10 Рекомендации опытных трейдеров (свод некоторых правил)

Не работайте против тренда.

Если хотите что-то сделать - помойте окна (имеется ввиду - одного желания мало).

Работайте только в хорошем настроении.

Перед заключением сделки - семь раз подумайте.

Умейте ждать.

Боитесь в себе человека (больного, слабого, нетерпеливого, жадного, пугливого и т.п.).

Не жадничайте, лучше синица в руках, чем журавль в небе.

Не жалейте о незаработанном.

Будьте готовы к убыткам. Даже если вы гений - вы обречены иногда проигрывать.

Не позволяйте небольшим убыткам превращаться в разорительные. Будьте бдительны, когда все идет хорошо.

Если вы несколько раз подряд проиграли - некоторое время отдохните. Радуйтесь убыткам и огорчайтесь прибыли (в разумных пределах).

5. НЕКОТОРЫЕ ИНТЕРЕСНЫЕ МОМЕНТЫ ПРАКТИЧЕСКОЙ РАБОТЫ

5.1 Взаимодействие зависимых валют

Везде, где присутствует тесная корреляция одного торгуемого инструмента с другим, вы можете применять правила, изложенные в данном пункте.

Это касается, например, высокой корреляции швейцарского франка и немецкой марки на валютном рынке, взаимовлияния разных акций одной отрасли на фондовом рынке, некоторой схожести динамики фондовых индексов разных стран на рынке фьючерсов и опционов.

Здесь мы рассмотрим взаимодействие двух курсовых соотношений - USD/DEM и USD/CHF.

Рисунок 5.1

На представленном выше рисунке видно, что каждое повышение одной из валют находило соответствующее отражение в динамике другой. Основой для практического применения может быть некоторое расхождение во времени начала того или иного движения у разных валют. Если одна из валют уже начала расти, а другая нет, то появляется высокая степень уверенности в том, что и зависимая вторая валюта также вырастет. То же самое происходит на остановке тренда или при снижении курса.

Такое расхождение, как правило, не бывает слишком долгим. Для взаимодействия франк/марка, например, характерно одно- пятиминутное отставание одной из валют от другой. Поэтому рекомендуется применять рассмотренные здесь правила анализа для работы в коротких позициях. Лидер движения в зависимости от ситуации может меняться, поэтому не настраивайтесь на то, что одна из валют всегда является лидером, а зависимой -- другая. Нелишним в подобных случаях будет следить за кросс-курсом DEM/CHF.

Давайте рассмотрим пример подобного взаимодействия марки и франка. Для примера возьмем минутный график, наиболее точно описывающий модель поведения зависимой валюты.

Рисунок 5.2

Первым делом при анализе взаимозависимых валют необходимо определить валюту ведущую и ведомую.

В данном примере практически все время ведущей валютой являлся швейцарский франк (на рисунке верхний график), ведомой - немецкая марка. Отставание марки от динамики франка составляло в среднем 1 минуту. Этого вполне достаточно для совершения сделки. Если вы собираетесь купить марку, то это следует сделать на развороте франка, когда он делает очередной high. Если же вы решили марку продать, то можно посоветовать совершить сделку через минуту (время сдвига) после разворота снизу вверх франка. Таким образом можно вывести основное правило анализа взаимозависимых валют - следите за движением ведущей валюты и копируйте его через определенное время сделками с ведомой.

5.2 Взаимодействие курсов спот и фьючерсных цен

Корреляция рынка спот и рынка фьючерсов одного товара равна почти 100 процентам. Это вызвано тем, что разница этих рынков состоит в основном в стандартных сроках поставки покупаемого товара. Вместо биржевой и брокерской комиссии по фьючерсам на рынке спот мы теряем спрэд. Есть еще разница в функционировании фьючерсного рынка и рынка спот. Фьючерсы развиты по большей мере в США, поэтому большие объемы на этом сегменте рынка присутствуют именно с открытием основных биржевых площадок США Для рынка же спот наибольшие объемы рынка приходятся на европейские рынки. Но это различие скорее сказывается на количестве заключаемых сделок и меньше на цене.

Динамика цены на рынке спот должна подтверждаться изменениями фьючерсных цен. Если этого нет, то возможна просто временная сдвижка, и цены все-таки восстановят паритет. Или данное движение цены на спот-рынке было случайным и кратковременным, что в дальнейшем приведет к "откату".

Так как рынок спот более динамичен, когда работает Европа, то фьючерсные цены в это время будут зависимыми от цен спот-рынка. Напротив, на рынке США при закрытии европейских рынков пальма первенства по активности будет принадлежать фьючерсам.



Рисунок 5.3

На данном рисунке мы видим сверху динамику цены спот USD/DEM, а снизу фьючерсные котировки DEM/USD за тот же промежуток времени. Основное видимое различие при анализе фьючерсных цен и спот-рынка - прямая противоположность котировок фьючерсов и спот. Это вызвано именно сильной американизацией фьючерсного рынка, когда второй валютой в любом курсовом соотношении является доллар США. То есть, на "европейском" рынке спот торгуют долларом (исключение составляет лишь фунт стерлингов), а на "американском" фьючерсном рынке - всеми другими валютами, кроме доллара.

5.3 Стратегия работы на сильных движениях цен

На данный пункт прошу обратить ваше особое внимание, так как большинство трейдеров разоряются именно в сильные движения цен, когда не работают классические приемы анализа и торговли. Большинство теорий и практических навыков сводятся на нет неумелыми действиями трейдера, когда он попадает в водоворот сильных изменений цен. Также следует отметить, что описанные ниже специальные приемы можно применять даже на таких "неразвитых" рынках, как финансовые рынки России и Украины.

Под сильным движением понимается прохождение ценой в одном направлении более 0.3 % за 15 минут. Для валютных курсов эта величина варьируется от 40 до 60 пунктов в зависимости от вида курса.

Сначала мы теоретически разберем все основные стадии сильного движения цены.

Рисунок 5.4

1. Первый период соответствует флэту. Точное определение причин возникновения флэта может объяснить и возможные причины последующего движения цены. Как правило, к последующим сильным движениям может привести опубликование данных фундаментального характера, если данные ожидаемые, то перед ними обязательно возникает период кратковременной стабилизации цены в узком коридоре. Если же данные неожиданные, то сила последующего движения будет зависеть от направления и силы предыдущего тренда. На "бычьем" или "медвежьем" рынке фундаментальные данные, помогающие этому тренду, усиливают предыдущее движение цены, а данные, вступающие в противоречие с основным трендом, либо приводят к кратковременному его развороту, либо к стабилизации (также краткосрочной). Также сильные движения цен происходят при откате от мощных уровней поддержки и сопротивления после долгих неудачных попыток их прохождения. Это можно объяснить соответствующим ослаблением покупателей (продавцов) после многочисленных попыток пройти через уровень сопротивления (поддержки). Тем самым создается постепенный перевес одной стороны рыночных трейдеров над другими, накопление которого до определенного предела приводит к взрывному падению или росту цены. Однако, в случае прохода данных уровней, также происходит сильное движение цены, так как сразу за уровнями сопротивления и поддержки находится полоса размещения стоп-лоссов и тейк-профитов. Исполнение соответствующих ордеров приводит к появлению на рынке огромной массы средств, усиливающих покупателей (продавцов) при "пробое" линии сопротивления (поддрежки).

2. Первое сильное движение цены. Должно сопровождать соответствующими действиями трейдера.

- если вы были открыты и рынок пошел против вас, то следует закрыться, не дожидаясь прохождения до уровня сопротивления или поддержки. При этом необходимо иметь ввиду, что самый ближний уровень может быть пройден буквально на одном дыхании, поэтому ориентируйтесь в закрытии на следующий за ближайшим уровень поддержки или сопротивления. Не бойтесь закрыться с убытками и ни в коем случае не усредняйтесь;

2. В момент прихода самого сообщения, когда процентные ставки были подняты на 0.25%, как рынок и ожидал, поступило дополнительное сообщение о заявлении министра финансов Велиобритании о наделении Банка Англии дополнительными полномочиями. Рынок расценил эту новость как положительную для фунта стерлингов, в результате чего произошел резкий рост фунта против доллара США. Проход сильного уровня сопротивления в 1.6200 подал сигнал покупки.

3. Первый период стабилизации цены возле 1.6300. Происходит консолидация покупателей с целью последующего движения - до мощного уровня сопротивления 1.6400. Продажа запрещена, покупка производится при первых намеках на повышательное движение.

4. Второй период роста фунта - достигнут максимальный уровень 1.6440. Следует закрыть все ранее открытые позиции на покупку.

5. Откат до 1.6360, хотя ближний уровень поддержки 1.6380. Столь значительный откат можно объяснить чрезмерным, намного выше 1.6400 предыдущим ростом курса. В этот период рекомендуется совершить две короткие сделки - сначала продажа с верхнего уровня отката, а затем - покупка внизу.

6. Последнее, третье повышательное движение фунта. При этом был достигнут предыдущий мощный уровень сопротивления 1.6400. Здесь рекомендуется закрыть покупку и проводить торговлю от уровней до момента появления новой сильной тенденции.

Рисунок 5.6

1. Стабилизация курса объяснялась многочисленными и длительными попытками пробоя мощного уровня поддержки GBP/USD в 1.6300. Следует отметить, что выход из сходящегося треугольника является сигналом для возможно сильного движения цены.

2. Выход из треугольника с одновременным пробитием средней означал нарождающийся сильный "бычий" тренд. В это время рекомендовалась только покупка.

3. Незначительный откат. Если вы еще не успели купить, то следует постараться это сделать в данный момент. Сильный откат после первого движения означает возможность слабого второго основного движения.

4. Второй рост. Незначительный в силу чрезмерного роста в первой фазе движения. Необходимо всегда соотносить величины роста и падения с тем, чтобы опреде-

- если вы были открыты в сторону сильного движения, то не торопитесь закрываться;

- если вы не были открыты ни в сторону движения, ни против него, то можете попробовать встать в движение, но по ценам, отличным от уровней сопротивления или поддержки.

3. Период первой стабилизации цены. Сопровождается, как правило, очень незначительным откатом. В этот период рекомендуется всем, кто еще не встал в движение, сделать это. Возникновение стабилизации объясняется чисто техническо-психологи-ческими факторами. Осцилляторы на суперкоротких графиках (до 5 минут) могут отойти на середину, а этого будет достаточно для совершения сделки по тренду.

4. Второй рост/падение цены. Продолжается до следующего мощного уровня сопротивления или поддержки. Рекомендуется выжидать до достижения данного уровня. В этот период роста/падения включаются спекулянты, не успевшие купить/ продать раньше. Поэтому второе движение может быть сильнее первого.

5. Период стабилизации. Сопровождается более сильным, чем после первого движения откатом цены. Следует закрыть все ранее открытые по движению позиции. Возможна короткая продажа на "бычьем" тренде и покупка на "медвежьем". Происходит чисто техническое движение, для определения которого можно воспользоваться осцилляторами. Цель движения - средняя, как правило в порядком 21 на 8-минутном графике.

6. Постсильное движение. Еще одна попытка прохождения ценой очередного мощного уровня сопротивления или поддержки. Вероятность его прохождения следует оценивать в каждом конкретном случае особо, внимательно при этом анализируя дневные и 12-часовые графики динамики цены. В это время работать можно по осцилляторам. Дополнительным фактором, который может подтвердить стабилизацию и даже разворот тренда после последней фазы движения цены, является "бычье" расхождение на сильном росте или "медвежье" схождение на сильном падении.

Теперь рассмотрим несколько практических примеров.

Рисунок 5.5

1. Период ожидания фундаментального события - сообщения о поднятии процентной ставки в Великобритании. Курс GBP/USD колеблется от 1.6180 до 1.6200.лять наиболее вероятные размеры последующего движения цен. Если второе основное движение сильнее первого, то третье также скорее всего будет сильным. Если же второе движение слабее первого, то третье ожидается также слабым. Покупаем с целью роста 1.6400 - мощным уровнем сопротивления. После выявления того факта, что рост цены приостановился и не может пройти через 1.6400, появляется возможность для короткой продажи.

5. Период второго отката, в результате которого достигается более низкое значение цены, чем при первом откате. Это является сигналом слабости "бычьего" тренда. Поэтому последней фазе роста мы можем также искать момент для короткой продажи. Продажа и покупка производятся согласно сигналов осцилляторов.

6. Последняя фаза роста, характеризующаяся более слабым движением цены (по длительности и углу наклона) Здесь работаем по осцилляторам.

Рисунок 5.7

1. Незначительное снижение курса фунта стерлингов по отношению к доллару США объясняется чисто техническими причинами.

2. Рынок получил окончательные результаты выборов в парламент Великобритании, согласно которым победила лейбористская партия, что, впрочем все и ожидали. Реакция рынка на данное сообщение была неожиданна - произошло резкое снижение. Проход 1.6200 означал сильное движение вниз, когда необходимо было только продавать

3. Краткосрочная стабилизация фунта от 1.6120 до 1.6140. В это время необходимо искать моменты для продажи.

4. Второе сильное падение курса после прохода 1.6120. Фунт прошел до 1.6005, хотя наиболее сильное сопротивление нашел на уровне 1.6030. Производится только продажа.

5. Откат до 1.6120. Сила отката такова, что второе движение вниз практически сведено на нет. Это говорит о слабости "медвежьего" тренда и подготавливает нас к длинной покупке. Работаем по осцилляторам.

6. Последнее "медвежье" курса. Настолько слабо, что подтверждает возможный последующий рост фунта стерлингов.

Основными правилами заключения сделок при открытии позиций на сильном движении цены являются:

- на "бычьем" рынке покупайте при проходе очередного сильного уровня сопротивления или ниже него на 10-15 пунктов;

- на "медвежьем" рынке продавайте при проходе очередного сильного уровня поддержки или выше него на 10-15 пунктов;

- на "бычьем" рынке продавайте не ниже уровня сопротивления, минимум - на три пункта ниже уровня;

- на "медвежьем" рынке покупайте не выше уровня поддержки, максимум - на три пункта выше уровня;

- анализ с целью заключения сделок в основном рекомендуется проводить на коротких временных промежутках - до 2-минутных графиков.

Соблюдение этих правил может избавить вас от головной боли ожидания нужного вам движения.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мы рассмотрели технический и фундаментальный анализ, а также систему управления рисками и немного психологии игры. Теперь будет лучше, если вы все это попробуете на практике. Месяц-два работы на игровых счетах, без денег, и несколько месяцев с небольшими деньгами. Вас можно будет назвать трейдером только если вы проработаете с "живыми" деньгами не меньше года.

Все вышеописанное не является застывшей теорией. Меняется мир, меняются и подходы к его изучению, поэтому только от вас зависит, как применить и распорядиться приобретенными знаниями.

В заключение хотелось бы вернуться к вопросу, заданному вам во Введении: как вы относитесь к данному виду деятельности - как к работе, игре или как к средству зарабатывания денег.

Практика показывает, что только люди, относящиеся к трейдингу как к работе, становятся профессионалами и добиваются практического успеха. Поэтому, если вы решили заняться этим от нечего делать или из жажды получения "легких" денег, то забудьте о трейдинге, играйте лучше в казино - это будет для вас дешевле и спокойнее.

Я надеюсь, что приобретенные после прочтения данной книги знания вы сможете применять не только в практической деятельности "заколачивания" денег, но и в повседневной жизни. Человек ежесекундно стоит перед необходимостью выбора -поступить так (означает "да") или иначе ("нет"), или же вовсе ничего не делать (остаться "квадратным").

От каждого конкретного поступка зависит очень много не только сейчас, но и в будущем. Поэтому тщательная подготовка и планирование своих действий - залог вашего успеха.

ГЛОССАРИЙ

ASK

Предложение о продаже банком или брокером (для вас - покупка) определенной валюты по указанной цене.

BEAR MARKET - bearish

Медвежий рынок. Когда цена понижается, говорят, что рынок "медвежий" и трейдеры, которые ожидают понижения цен, называются "медведями".

BID

Предложение о покупке банком или брокером (для вас - продажа) определенной валюты по указанной цене.

BROKER

Человек, работающий в брокерской фирме, который осуществляет торговлю (покупку или продажу) от имени и за счет других людей и получает комиссионные за свою работу.

BULL MARKET - bullish

Бычий рынок. Когда цена повышается, то говорят, что рынок "бычий" и трейдеры, которые играют на повышение цен, называются "быками".

CREDIT LINE Смотри GEARING.

DEALER

Человек, работающий в банке и выполняющий ту же работу, что и брокер. Дилер, однако выполняет не только работу на клиентов банка, но и на сам банк.

DOWNTREND

Понижательное направление динамики рынка, показываемое соединением цен закрытия, иногда максимумов или минимумов цен.

FOREIGN EXCHANGE MARKET - FOREX

Внебиржевая структура, благодаря которой имеется возможность покупать и продавать валюты по договорному курсу валют на оговоренную дату. Для большинства FX контрактов (около 90 % всего рынка) нет физической поставки валют.

FORWARD CONTRACT

Контракт, открываемый двумя сторонами, которые согласны на будущие поставки определенной валюты и на сумму по цене соглашения. Стандартные форвард-периоды: 1-2-3 недели; 1-2 месяца; 18 и 24 месяцев.

HIGH

Самая высокая цена, заплаченная в течение торгового периода.

GEARING ( FX-line)

Кредитный "рычаг", предоставляемый брокерской фирмой или банком. Для межбанковского дилинга стандратным уровнем кредитного "рычага" считается 20-50 раз. Для брокерских фирм размер кредитного "рычага" варьируется от 20 до 100.

IMM

Международный Денежный Рынок Чикагской Товарной Биржи (IMM). Самый большой в мире рынок иностранных валют и фьючерсных торгов Евродоллара и Евровалют.

INTERVENTION

Участие Центрального Банка в процессе контролирования цен на иностранном биржевом рынке.

LIQUID MARKET

Рынок, на котором трансакции многочисленны и делаются легко. Большое число покупателей и продавцов, всегда готовых к торговле, делают рынок ликвидным.

LONG

Брокер, купивший валюту и ожидающий повышение цены в долговременном периоде. "Длинный" брокер, длинная позиция.

LOW

Самая низкая цена, которая была уплачена на протяжении торгового периода.

MARGIN

Сумма депозита трейдера в брокерской фирме или банке, покрывающая риск потерь от трансакции.

MARGIN CALL

Звонок из брокерской фирмы или банка трейдеру для того, чтобы он добавил средства на маржинальный счет для покрытия убытков от неблагоприятного движения цены.

OFFER

Смотри "ASK".

OFFSET

Компенсация за уход с существующей позиции. Брокеры, играющие на длинных позициях, говорят - ликвидировать позицию, играющие на коротких позициях - покрывать.

OPEN INTEREST

Фьючерсные контракты, которые еще не оплачены. Open interest равен общему числу длинных или коротких позиций, но не их комбинации.

OVERBOUGHT

Период, используемый для выражения мнения, что цены повысились слишком высоко и слишком быстро, следовательно будет понижение цен. Дословно - рынок перекуплен.

OVERSOLD

Аналогично "overbought", за исключением того, что цена падает слишком низко и слишком быстро и, вероятно, будет откат цен вверх. Дословно - рынок перепродан.

PIP

Размер цены, используемый на рынке валют, равный одному пункту (point). Смотри TICK.

PAPER TRADING

Торговля ценными бумагами, не являющаяся торговлей настоящими деньгами.

POSITION

Открытый контракт, указывающий на интерес на рынке, длинный или короткий.

QUOTATION

Действительная цена по bid или по ask.

RALLY

Движение цены вверх.

RESISTANCE

Линия сопротивления, построенная не менее чем по двум максимальным ценам.

SHORT

Человек, покупающий валюту и играющий на кратковременной позиции. Короткая позиция, "короткий" трейдер.

OVERNIGHT (ТОМ/NEXT)

Overnight - происходит, когда сделка не завершается сроком исполнения spot, a переходит на следующий день.

SPREAD

Разница между ценой покупки и продажи (между bid и ask).

SPOT CONTRACT

Контракт между двумя сторонами, которые согласны на немедленную передачу определенной валюты на сумму по договорной цене. В SPOT FX расчеты производятся между двумя банковскими счетами в расчетный день (как правило, 2 банковских дня с момента заключения контракта).

SPOT RATE

Процентная ставка в период действия spot курса по взаимному обмену между двумя валютами.

SQUARE

Человек, который находится ни на длинной позиции, ни на короткой позиция, не имеющий открытых контрактов. Дословно - "квадратный".

STOP ORDERS

Ордер, который становится market order, когда цена достигает указанного в данном ордере уровня. Эти ордера часто размещают с намерением ограничить потери (stop loss) или используются для получения прибыли (stop profit).

SUPPORT

Линия поддержки, построенная не менее чем по двум минимальным ценам.

SWAP

На международном банковском валютном рынке, контракт, введенный в действие двумя сторонами для того, чтобы перевести сумму денег в одной валюте в сумму денег в другой валюте в установленные интервалы или согласно иным установленным условиям. Обычно происходит при переносе открытой спот-позиции на следующий торговый день через ночь.

TICK

Минимально разрешаемое колебание цены вверх или вниз. То же самое, что и point.

TICK VOLUME

Количество сделок за установленный период времени.

TRADER

Человек, работающий на себя или на компанию, как спекулянт. Общее название брокеров и дилеров.

TRADING RANGE

Когда цена находится между уровнем поддержки и уровнем сопротивления.

TECHNICAL TERMS ТЕХНИЧЕСКИЕ ТЕРМИНЫ

BAR CHART

Графическое представление деловой активности цены. Мах и min обозначаются верхом и низом вертикальной линии. Закрытие обозначается короткой горизонтальной чертой (bar), расположенной справа на вертикальной линии. Открытия отмечаются короткой горизонтальной чертой, расположенной слева от вертикальной линии. Цена отмечается на вертикальной оси, время - на горизонтальной оси.

BLOW - OFFS

Изменение вершины (top) или низа (bottom). Blow-offs происходит после длительного движения. Цены, с очень большим диапазоном, резко и быстро идут по направлению предыдущего тренда. Если рынок меняется после такой деятельности -это и есть blow-offs.

BREAKOUT

Преодоление уровней сопротивления или поддержки.

CONFIRMATION

Ситуация, когда более чем один индикатор подтверждает анализ другого.

CONSOLIDATION

То же самое, что и congestion zone. Consolidation подразумевает, что предыдущий тренд должен возобновиться.

CONGESTION ZONE OR BAND

Период горизонтального изменения цены в относительно узком коридоре.

CONTINUATION PATTERNS

Структура, наличие которой служит для продолжения предыдущего тренда, например flag.

CROSSOVER

Когда самый быстрый индикатор пересекает сверху (bullish crossover) или снизу (bearish crossover) более медленный индикатор. Например, если 5-дневная МА (moving average) пересекает снизу 13-дневную МА - это bearish crossover.

DIVERGENCE

Расхождение. Когда относительные технические индикаторы падают, подтверждая движение цены. Например, если цена достигла нового пика, а стохастические линии - нет, то это отрицательный divergence (иногда convergence) и bearish. Если цена установилась на новом минимуме, а стохастические линии - нет, это позитивный divergence и bullish.

DOUBLE BOTTOM

Кривая цены отобразила букву W, в которой цена опустилась дважды и остановилась на (или возле) таких же низах.

DOUBLE TOP

Кривая цены повторила форму буквы М, в которой цена поднялась дважды и остановилась на (или возле) таких же верхах.

ELLIOTTWAVE

Система анализа и прогноза движения цены, основанная на работах Эллиотта. Главная теория основывается на том, что цена имеет 5 волн, направленных в сторону основного тренда, следующие за ними 3 волны - корректирующие.

FIBONACCI

Итальянский математик, который сформулировал ряд чисел, основанный на прибавлении предыдущих двух чисел. Соотношение Фибоначчи используется в техническом анализе, включая 38%, 50%, 62%.

FLAG OR PENNANT

Длительное формирование, включающее в себя резкое движение цены, следующее за короткой зоной consolidation. Это - continuation patterns.

FILLING IN THE GAP

Когда следующая после gap цена находится в пустом интервале между ценами, сформированными gap.

GAP

Возникает в тех случаях, когда цена high предыдущего дня ниже цены low текущего дня, либо наоборот.

HISTORICAL VOLATILITY

Вычисления, которые обеспечивают ожидаемый уровень цен через определенное время. Это основано на изменении цены, лежащей в основании контрактов.

IMPLIED VOLATILITY

Прогноз рынка будущих непостоянных уровней.

INTRA-DAY

Любой период, который короче, чем ежедневный. Таким образом, 60-минутный график intra-day базируется на верхах. Низы, открытия и закрытия базируются на часовых данных.

MOMENTUM

Скорость движения цены. Разница текущей и предыдущей цен.

NECKLINE

Дословно - линия шеи. Линия, соединяющая низы головы в Head & Shoulders или верхи в перевернутой H&S. Движение под линией шеи после вершины H&S показывает, что рынок - bearish, движение над линией шеи в перевернутых H&S показывает, что рынок -bullish.

OSCILLATOR

Линии Momentum, RSI, Stochastic, которые колеблются около нулевой линии (или от 0 и 100%). Oscillator может помочь измерить уровни overbought/oversold, показать отрицательный и положительный divergence и может быть использован, чтобы измерить скорость движения цены.

PROTECTIVE STOP

Подразумеваются ограничения потерь, если рынок двигается против вашей позиции. Если ваш stop уровень достигнут, ваша позиция автоматически закрывается по преобладающей цене.

RALLY

Движение цены вверх.

REACTION

Цена двигается в противоположную сторону преобладающему тренду.

RELATIVE STRENGTH INDEX (RSI)

RSI равен отношению верхних закрытий к нижним закрытиям за определенный период времени.

RESISTANCE LEVEL

Уровень, на котором продавцы надеются вступить в игру.

RETRACEMENT

Реакция цены на предыдущее движение за срок, выраженный в процентах. Наиболее общепринятые уровни retracement - 38%, 50%, 62%.

REVERSAL SESSION

Когда новый пик (или низ) способствует движению цены и рынок закрывается выше (или ниже) предыдущего закрытия.

SELLING CLIMAX

Когда цена двигается резко вниз после длительного отклонения. Если рынок поворачивает назад от этого резкого падения - это рассматривается как selling climax.

SELL/OFF Движение цены вниз.

SIMPLE MOVING AVERAGE

Метод сглаживания данных цены, в котором цены складываются вместе и затем усредняются. Как только добавляются новые данные цены, то старые данные опускаются.

STOCHASTIC

Индикатор, который измеряет относительные позиции закрытия цен, так как сравнивает колебания цен за выбранный период. Обычно используется %К (несглаженный) и %D (сглаженный).

SUPPORT LEVEL

Уровень, на котором покупатели надеются вступить в игру. Поддержка цены.

TIME FILTER

Цены остаются выше или ниже определенной зоны цен за определенный период времени, подтверждая, что важная техническая зона разорвана.

TRADING RANGE

Когда цена размещается между уровнями горизонтальной поддержки и горизонтального сопротивления.

TREND

Определенное движение цены в одном или другом направлении. Тренд может быть направлен вверх или вниз.

TREND REVERSALS

Является обратным индикатором. Это обманчивый период. Более подходящий и точный период - trend change indicator. Подразумевается, что предыдущий тренд должен измениться. Но это не значит, что цена собирается повернуть в обратную сторону.

TRENDLINE

Линия, которая соединяет ряд наиболее высоких пиков и наиболее низких низов. По крайней мере, необходимо чертить линию тренда для двух пунктов. Более часто это проверяется. Чем больше проверок, тем точнее тренд.

UPTREND

Рынок направлен вверх.

V BOTTOM OR TOP

Когда цена вдруг поворачивает, образуя фигуру, похожую на букву V, для минимума или перевернутую V для вершины.

VOLUME

Общее количество торговых контрактов за взятый период.

ТЕРМИНЫ ФОНДОВОГО РЫНКА

АКТИВЫ (Assets)

Физические или нематериальные объекты, обладающие ценностью для компании или частного лица.

АКЦИИ (Stock)

Общий термин, используемый для обозначения обыкновенных, а также привилегированных акций.

Акционерный капитал, уставный капитал, уставный фонд (Owners' Equity) Общая сумма претензий держателей обыкновенных и привилегированных акций на активы компании в соответствии с балансом, а также документально зафиксированная сумма претензий владельцев на активы партнера или фирмы иной организационно-правовой формы (не акционерного общества). См. Собственный капитал.

АННУИТЕТ (Annuity)

Серия одинаковых денежных платежей или денежных поступлений, возникающих ежегодно в течение определенного количества лет.

БАЛАНС (Balance Sheet)

Финансовый отчетный документ, отражающий стоимость активов, обязательств и собственного капитала по состоянию на определенный момент времени.

БАЛАНСОВАЯ СТОИМОСТЬ (Book Value)

Стоимость активов или обязательств, отраженная в финансовой отчетности компании или частного лица.

БУХГАЛТЕРСКАЯ (балансовая) ПРИБЫЛЬ (Accounting Earnings) Разница между выручкой от реализации и расходами за отчетный период, отражаемая в бухгалтерской отчетности согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета - Generally Accepted Accounting Principles (GAAP).

ВАРРАНТ (Warrant)

Финансовый инструмент, дающий инвесторам возможность приобрести дополнительное количество акций по определенной цене. Обычно используется при новой эмиссии ценных бумаг.

ВЕЛИЧИНА ПОСЛЕ УПЛАТЫ НАЛОГОВ (Aftertax Value) Чистая выручка от реализации, чистые затраты или чистые инвестиции после корректировки на эффективную ставку налога на прибыль.

ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК (Over-the-Counter Market, OTC)

Рыночная сеть дилеров, продающих и покупающих ценные бумаги, дающая возможность с помощью электронных средств связи заключать сделки с ценными бумагами, не допущенными к листингу на формально зарегистрированных фондовых биржах.

ВЫРУЧКА (Sales, Revenue)

Запись факта продажи товаров или услуг согласно принятым правилам бухгалтерского учета.

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ (Net Sales)

Общая выручка от реализации за определенный период времени, скорректированная с учетом надбавок, скидок, льгот, стоимости возвращенных покупателями товаров, т.е. разница между доходами и расходами (включая налог).

ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК (поток наличности) (Cash How)

Приток или отток капитала как результат деятельности за определенный период.

ДЕФЛЯЦИЯ (Deflation)

Снижение общего (среднего) уровня цен. См. Инфляция.

ДОХОД (Yield)

Уровень рентабельности, который создается притоками и оттоками денежных средств, вызванными инвестицией за определенный период.

ЖИЗНЕННЫЙ ЦИКЛ (Economic Life)

Период, в течение которого, как ожидается, уже осуществляемый или будущий инвестиционный проект будет приносить экономическую прибыль вне зависимости от физического срока эксплуатации соответствующих активов.

ЗАТРАТЫ, СТОИМОСТЬ (Cost)

Любые расходы, произведенные за отчетный период и отраженные наряду с выручкой от реализации за этот же период.

ИМУЩЕСТВО АКЦИОНЕРОВ (Shareholders' Equity)

Отраженная в балансе остаточная стоимость претензий всех акционеров.

ИНДЕКС ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН (Consumer Price Index) Рассчитываемый правительством США индекс, отражающий произошедшее за

период изменение цен на определенную группу товаров и услуг, приобретаемых

потребителями; характеризует темпы инфляции-

ИНФЛЯЦИЯ (Inflation) Увеличение общего уровня цен.

КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ (Security and Exchange Commission, SEC)

Регулирующий орган, созданный федеральным правительством для надзора над фондовым рынком.

КОНВЕРТИРУЕМАЯ ЦЕННАЯ БУМАГА (Convertible Security) Финансовый инструмент: ценная бумага, которая по желанию держателя может быть обменена на другие ценные бумаги или активы, согласно заранее обусловленному коэффициенту конверсии.

КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ (Creditworthiness)

Способность компании или частного лица привлекать заемный капитал и в будущем надлежащим образом обслуживать свой долг.

КУМУЛЯТИВНЫЕ ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ (Cumulative Preferred Stock) Вид привилегированных акций, в проспекте эмиссии которых указано, что причитающиеся, но не выплаченные дивиденды накапливаются и в последующем будут выплачены в полном размере до того, как могут быть объявлены дивиденды по обыкновенным акциям.

КУПОННАЯ СТАВКА (Coupon Rate)

Указанная на купоне облигации процентная ставка в отличие от ставки доходности облигации, которая представляет собой отношение купонной ставки к рыночной стоимости облигации.

"МУСОРНЫЕ" ОБЛИГАЦИИ (Junk Bond)

Облигации, выпущенные корпорацией, рискованность инвестиций в которую выходит за рамки нормального уровня.

МУЛЬТИПЛИКАТОР ЦЕНА/ПРИБЫЛИ (Price-to-Earnings Ratio, P/E) Отношение цены акции к прибыли на одну акцию, полученную компанией в течение последних 12 месяцев; приблизительно характеризует сумму, которую готовы заплатить инвесторы за $ 1 прибыли компании.

НОМИНАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ, НОМИНАЛ (Par Value)

Стоимость, указанная на ценной бумаге эмитентом, в отличие от рыночной стоимости ценной бумаги. Компания-эмитент обязана погасить облигации по номиналу в установленный срок.

ОБЛИГАЦИЯ (Bond)

Финансовый инструмент, представляющий собой форму долгосрочной задолженности компании, размещенный среди инвесторов; существует множество видов облигаций.

ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ (Common Stock, Common Shares) Ценные бумаги, свидетельствующие о том, что их держатель является совладельцем корпорации и имеет право претендовать на активы, оставшиеся после удовлетворения требований сторон, пользующихся приоритетом.

ОПЦИОН (Option)

Контракт, предоставляющий заключившему его лицу возможность продажи или покупки активов, например, ценных бумаг, по заранее определенной цене, но не обязывающей его совершить такую сделку.

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (отчет о доходах, отчет о финансовых результатах) (Income Statement, Operating Statement, Profit and Loss Statement) Финансовый документ, отражающий выручку (доходы), соответствующие расходы и затраты за определенный период времени, а также чистую прибыль.

ПАРИТЕТ ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ (Purchasing Power Parity) Состояние, при котором конвертация денежных средств из одной валюты в другую не вызывает изменений в покупательной способности этих средств.

ПОРТФЕЛЬ (Portfolio)

Набор различных инвестиционных проектов, осуществляемых частным лицом или компанией.

ПРИБЫЛЬ (Earnings, Income, Net Income, Profit, Net Profit) Разница между отраженными в отчетности, составленной в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета, доходами и всеми прямыми расходами за определенный период.

ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ (Preferred Stock)

Особая категория акций, обычно с заранее установленным уровнем дивидендов, претензии держателей которых на прибыль или активы компании пользуются приоритетом относительно претензий держателей обыкновенных акций.

РЫНОК "СПОТ" (Spot Market)

Рынок, на котором цены на ценные бумаги или товары определяются немедленно при сделках; наличный рынок.

РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ (рыночная цена) (Market Value) Рыночная цена активов; цена, установившаяся на свободном рынке, где имеется множество покупателей и продавцов, например на фондовой бирже.

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ (Owners' Equity, Net Worth, Shareholders' Equity) Отраженная в отчетности (в частности, в балансе) доля собственности, на которую могут претендовать держатели обыкновенных и привилегированных акций корпорации. Также определяется как общая стоимость активов за вычетом общей суммы задолженности (обязательств).

СПРЭД (Spread)

Разница между ценой, полученной эмитентом за выпущенные ценные бумаги, и ценой, уплаченной инвестором за эти ценные бумаги. Равна сумме продажной скидки и комиссионных за управление и размещение.

ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ ПО ДИВИДЕНДАМ (Dividend Yield) Текущая доходность инвестиций акционеров в виде дивидендов, получаемых в течение определенного периода времени; рассчитывается путем деления суммы диви-

дендов, приходящихся на одну акцию, на среднюю рыночную цену акции на текущий момент. См. Доходность.

ХЕДЖИРОВАНИЕ (Hedge)

Политика нейтрализации риска инвестиций путем использования взаимно погашающих друг друга контрактов, в результате чего потенциальные выгоды и убытки компенсируются.

Приложение ОСНОВНЫЕ КОМБИНАЦИИ ЯПОНСКИХ СВЕЧЕЙ

А. Комбинации японских свечей, подтверждающие разворот "медвежьего" тренда.



Б. Комбинации японских свечей, подтверждающие разворот "бычьего" тренда.



В. Комбинации японских свечей, подтверждающие продолжение тренда.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ И РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Алхимия Финансов. Джордж Сорос

2. Деньги, Банки и Денежно-кредитная политика. Эдвин Дж.Долан

3. История Мировой Экономики (1945-1990). Герман Ван дер Bee

4. Как Делать Бизнес в Европе. Вольфганг Хойер

5. Сорос: Жизнь, деятельность и деловые секреты величайшего в мире инвестора. Роберт Слейтер.

6. Сорос о Соросе (Опережая перемены). Джордж Сорос

7. Теория и Практика Валютного Дилинга. Д.Ю.Пискулов

8. Технический Анализ Товарных и Финансовых Рынков. Анна Эрлих

9. Ценные Бумаги и Фондовый Рынок. Я.М.Миркин

10. Beyond Candlesticks, Steve Nison

11. Computer Analysis of the Futures Market, LeBeau & Lucas

12. Design, Testing and Optimization of Trading Systems, Robert Pardo