Кредитование Сбербанком юридических лиц, пути совершенствования

9) Структура предприятия (Corporate structure). В данном разделе указываются сведения об акционерах предприятия, филиалах, подразделениях, системах управления. Лаврушин О.И. Банковское дело: современная система кредитования / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л. Корниенко/ - М.:КНОРУС, 2008. - с. 83.

Таким образом, согласно рассмотренной выше методике составления кредитного досье компании присваивается кредитный рейтинг на основе коэффициентов прибыльности, ликвидности, левереджа и оборачиваемости. Данная методика еще раз свидетельствует об основной проблеме рейтинговой оценки предприятий -- подбор оптимальных весов для коэффициентов, входящих в рейтинг, и критериальные значения рейтинга, с помощью которых определяется принадлежность заемщика к той или иной группе надежности.

Практический опыт, накопленный банковским сообществом в области оценки кредитоспособности, свидетельствуют о том, что основные принципы подавляющего большинства методик оценки не оформлены в виде специального банковского документа, обязательного для всеобщего применения специалистами кредитных отделов. Это объясняется достаточной сложностью алгоритма проведения оценки. По мнению авторов, отсутствие такого документа повышает уровень кредитного риска и подвергает процесс присвоения кредитного рейтинга заемщика излишнему субъективизму, что затрудняет сравнение заемщиков между собой; усложняет работу банка в случае увольнения сотрудников, ответственных за анализ кредитоспособности, и нарушает преемственность используемых принципов во времени.

Одна из основных целей проведения анализа кредитоспособности заемщика - оценки уровня кредитного риска, возникающего по кредитной операции с данным заемщиком. Действенно определить значение кредитного риска должен расчет вероятности дефолта (или изменения кредитного рейтинга) заемщика. Конкретное значение кредитного рейтинга свидетельствует как раз о такой вероятности. Тем не менее, большое количество методик не уделяет внимания построению матриц изменения рейтингов. Это в свою очередь лишает кредитную организацию возможности определения математического значения кредитного риска, сводит деятельность кредитного инспектора к субъективному формулированию уровня риска: высокий, средний, низкий и т.д. Построение матриц российскими кредитными организациями позволит перенести оценку кредитоспособности заемщика на качественно иной, научный уровень и привести внутренние нормы внутрибанковского анализа в соответствие с международными, что ускорит адаптацию к новым международным требованиям достаточности капитала в случае их принятия в России.

Как было отмечено ранее, основным показателем кредитоспособности заемщика выступает интегральный показатель кредитного рейтинга. Тем не менее, некоторые методики не занимаются присвоением рейтингов заемщикам, ограничиваясь определением совокупности показателей, свидетельствующих об уровне кредитоспособности. Такой подход является ограниченным и не отвечающим современному этапу развития мирового и отечественного банковского дела. Отсутствие единого показателя не только делает невозможным сравнение заемщиков между собой, но и не позволяет рассчитывать имеющие большое значение показатели вероятности дефолта. Это также усложняет процесс принятия решения о целесообразности кредитования. Таким образом, присвоение кредитного рейтинга является необходимым звеном оценки кредитоспособности заемщика.

Рассмотренные методики свидетельствуют о том, что количество классов рейтинговой оценки различается от банка к банку. Это не позволяет анализировать значения кредитного риска по предприятиям каждого класса на постоянной основе, использовать накопленную на протяжении многих лет информацию в данной области мировыми рейтинговыми агентствами для целей банковского анализа. В современных условиях Базельский комитет предлагает использование банками и рейтинговыми агентствами строго определенного количества классов. Лаврушин О.И. Банковское дело: современная система кредитования / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л. Корниенко/ - М.:КНОРУС, 2008. - с. 57 Соблюдение данного требования отечественными банками позволит привести принципы оценки кредитоспособности в соответствие с практикой мирового банковского дела.

Определение кредитного рейтинга основано на всестороннем анализе деятельности предприятия, его количественных показателей и качественных характеристик. Однако некоторые методики опираются исключительно на количественные показатели - финансовые коэффициенты. Это уменьшает эффективность проводимой оценки. Качественные факторы должны приниматься во внимание в обязательном порядке. Основная трудность в этом случае заключается в интерпретации таких показателей. В таких условиях негативным образом проявляется субъективизм оценки.

Большое значение в процессе присвоения кредитного рейтинга имеет интерпретация не только качественных, но и количественных показателей. Какие значения показателей можно считать хорошими, а какие плохими? По мнению некоторых специалистом, необходимо ориентироваться только на среднеотраслевые значения. Это объясняется специфическими условиями деятельности предприятий разных отраслей экономики. Такого же подхода придерживается и фирма «Dan & Brad-street». Та же, с. 83

Десятилетие деятельности коммерческих банков в России пока не позволяет говорить о наличии достаточного количества внутренней информации, необходимой для эффективной оценки кредитоспособности заемщика. В таких условиях целесообразно использование внешних независимых источников информации. Тем не менее, большинство рассмотренных методик не обращается к таким источникам. Это сужает ретроспективные возможности оценки, снижает степень ее достоверности.

Как показывают результаты проведенного анализа, механизмы присвоения кредитного рейтинга сильно различаются в зависимости от применяемой методики. Одни организации используют статистические модели перехода от группы показателей к кредитному рейтингу, другие - модели ограниченной экспертной оценки, третьи основываются исключительно на мнении кредитных экспертов. Все вышеперечисленные механизмы страдают существенным недостатком: они слишком субъективны. Мнения кредитных работников могут кардинально отличаться друг от друга. С одной стороны, использование статистических методов позволяет сделать расчеты понятными; с другой стороны, не учитываются качественные показатели, что является серьезным упущением в данных моделях. Субъективность выбора весов показателей, входящих в кредитный рейтинг, способна привести к существенным искажениям точности расчетов.

Таким образом, на сегодняшний день банковское сообщество не имеет действенного математического аппарата расчета кредитного рейтинга заемщика с одновременным учетом качественных факторов его деятельности и обоснованием системы используемых весов для определения вклада каждого показателя в значение кредитного рейтинга.

Присвоение кредитного рейтинга представляет собой оценку деятельности заемщика по всем направлениям. Тем не менее, ключевое значение имеет анализ экономической деятельности заемщика, а именно расчет финансовых коэффициентов и денежных потоков. Проведенный анализ показывает существующие различия в данной области. Так, по некоторым методикам не рассчитывают денежный поток заемщика на ближайшую перспективу, что сильно искажает величину кредитного риска. Существуют различия и в наборе используемых финансовых коэффициентов, что не позволяет говорить об идентичности принципов оценки. Поэтому одному и тому же предприятию могут быть присвоены разные рейтинги.

Накопленный в нашей стране опыт анализа хозяйственной деятельности служит хорошей базой для проведения расчетов кредитоспособности заемщика. Однако, анализ хозяйственной деятельности не может использоваться коммерческими банками в чистом виде, так как у оценки по этим направлениям разные цели. Инструментарий анализ хозяйственной деятельности требует некоторого пересмотра с точки зрения кредитных отношений.

2.3 Методика оценки кредитоспособности юридического лица, используемая Сбербанком РФ и его филиалами «Регламент предоставления кредитов юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям Сбербанком России и его филиалами (Редакция 4)» № 285-4-р от 23 июля 2004 г..

Для определения кредитоспособности заемщика проводиться количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков.

Целью проведения анализа рисков является определение возможности размера и условий предоставления кредита.

Оценка финансового состояния заемщика производиться с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов влияющих на эти изменения.

С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей структуру статей баланса качество активов основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия. Прохно Ю.П., Теоретические и практические аспекты оценки предприятия-заёмщика коммерческим банком . Прохно, П.П. Баранов, Ю.В. Лунёва // Деньги и кредит. - 2006. - № 7. - С. 46-49.

При расчете показателей (коэффициентов) используется принцип осторожности, то есть пересчет статей баланса в сторону уменьшения на основании экспертной оценки. Также стоит отметить, что данный метод использует некоторые показатели, параллельно применяемые в оценке класса заёмщика в банках других стран (в частности США). Это говорит о том, что Сбербанк России в своей работе широко использует зарекомендовавший себя зарубежный опыт и адаптирует его под реалии современного российского рынка кредитных услуг.

Для оценки финансового состояния используются три группы оценочных показателей:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициент наличия собственных средств;

- показатели оборачиваемости и рентабельности.

I. Коэффициенты ликвидности.

Позволяют проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В результате расчета устанавливается степень обеспеченности предприятия оборотными средствами для расчетов с кредиторами по текущим операциям.

1.1 Коэффициент абсолютной ликвидности - К₁ является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает какая часть краткосрочных долговых обязательств может быть при необходимости погашена за счет имеющихся денежных средств, средств на депозитных счетах и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг. К₁ определяется следующим образом:

(8)

При расчете коэффициента по строке 250 баланса «Краткосрочные финансовые вложения» учитываются только государственные ценные бумаги, ценные бумаги Сбербанка России и средства на депозитных счетах. При отсутствии соответствующей информации строка 250 при расчете К₁ не учитывается.

1.2 Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) - К₂ характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. К₂ определяется следующим образом:

Для расчета этого коэффициента предварительно производится оценка групп статей «краткосрочные финансовые вложения» и «дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)». Указанные статьи уменьшаются на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные бумаги и неплатежеспособные предприятия и сумму безнадежной дебиторской задолженности соответственно.

1.3 Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) - К₃ дает общую оценку ликвидности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса):

Для расчета К₃ предварительно корректируются «дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)», «запасы» и «прочие оборотные активы» на сумму соответственно безнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов.

2 Коэффициент наличия собственных средств К₄ показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия и определяется как отношение собственных средств ко всей сумме средств предприятия:

3Для оценки кредитоспособности юридических лиц также используются показатели оборачиваемости и рентабельности

Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается в днях исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации).

Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180, 270 или 360).

Средние (за период) величины оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются как суммы половин величин на начальную и конечную даты периода и полных величин на промежуточные даты, деленные на число слагаемых, уменьшенное на 1.

(14)

Аналогично могут быть рассчитаны показатели оборачиваемости других элементов оборотных активов (готовой продукции, незавершенного производства, сырья и материалов) и кредиторской задолженности.

Показатели рентабельности определяются в процентах или долях.

Рентабельность продукции (или рентабельность продаж) К₅:

(15)

Рентабельность деятельности предприятия К₆:

(16)

Рентабельность вложений в предприятие:

Основными оценочными показателями являются коэффициенты К₁, К₂, К₃, К₄, К₅ и К₆. Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым шести показателям.

Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Таблица 4 - Разбивка показателей на категории в зависимости от их

фактических значений.

Коэффициенты	1категория	2категория	3 категория
К1	0,1 и выше	0,05 - 0,1	менее 0,05
К2	0,8 и выше	0,5 - 0,8	менее 0,5
К3	1,5 и выше	1,0 - 1,5	менее 1,0
К4 кроме торговли и лизинговых компаний	0,4 и выше	0,25 - 0,4	менее 0,25
К4 для торговли и лизинговых компаний	0,25 и выше	0,15 -0,25	менее 0,15
К5	0,10 и выше	менее 0,10	нерентаб.
К6	0,06 и выше	менее 0,06	нерентаб.

Таблица 5 - Расчета суммы баллов

Показатель	Фактическое значение	Категория	Вес показателя	Расчет суммы баллов
К1		1	0,05
К2		2	0,10
К3		1	0,40
К4		1	0,20
К5		1	0,15
К6		1	0,10
Итого	х	х	1

Формула расчета суммы баллов S имеет вид:

S = 0,05 *

Категория К₁ + 0,10 * Категория К₂ + 0,40 * Категория К₃ +

+ 0,20 * Категория К₄ + 0,15 * Категория К₅ + 0,10 * Категория К₆.

Значение S наряду с другими факторами используется для определения класса кредитоспособности заемщика.

Для остальных показателей третьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении этих значений в динамике.

Далее проводится качественный анализ, основанный на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализа используются сведения, представленные заемщиком, подразделением безопасности и информация базы данных. На этом этапе оцениваются риски:

- отраслевые - состояние рынка по отрасли, тенденции в развитии конкуренции, значимость предприятия в масштабах региона, риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков;

- акционерные - риск передела акционерного капитала, согласованность позиций крупных акционеров;

- регулирования деятельности предприятия - внешняя финансовая структура, формальное и неформальное регулирование деятельности, лицензирование деятельности, льготы и риски их отмены, риски штрафов и санкций, возможность изменения в законодательной и нормативной базе;

- производственные и управленческие - технологический уровень производства, риски снабженческой инфраструктуры, риски, связанные с банками, в которых открыты счета, деловая репутация, качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах).

Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга заемщика. Для этого устанавливается 3 класса кредитоспособности:

- первоклассные заемщики - кредитование которых не вызывает сомнений;

- второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;

- третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.

Класс кредитоспособности определяется на основе суммы баллов по шести основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Сумма баллов S влияет на класс кредитоспособности следующим образом:

1 класс кредитоспособности: S = 1,25 и менее. Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К₅ на уровне, установленном для 1-го класса кредитоспособности (данное положение не распространяется на предприятия, у которых снижение уровня рентабельности продукции в течение определенных отчетных периодов обусловлено спецификой их деятельности, например: сезонностью).

2 класс кредитоспособности: значение S находится в диапазоне от 1,25 (не включительно) до 2,35 (включительно) Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К₅ на уровне, установленном не ниже чем для 2-го класса кредитоспособности (данное положение не распространяется на предприятия, у которых снижение уровня рентабельности продукции в течение определенных отчетных периодов обусловлено спецификой их деятельности, например: сезонностью).

3 класс кредитоспособности: значение S больше 2,35.

Далее определенный таким образом предварительный класс кредитоспособности корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки. При отрицательном влиянии этих факторов класс кредитоспособности может быть снижен на один класс.

Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике. Перечисленные финансовые коэффициенты могут рассчитываться на основе фактических отчетных данных или прогнозных величин на планируемый период.

При стабильной экономике или относительно стабильном положении клиента оценка его кредитоспособности в будущем может опираться на фактические характеристики в прошлые периоды.

В условиях экономической нестабильности, высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки предприятия дополнится другими. К последнему можно отнести анализ делового риска в момент выдачи ссуды и оценку менеджмента.

При выдаче ссуд на относительно длительные сроки (год и более) также необходимо получение от клиента, кроме отчета за прошлые периоды, прогнозного баланса, прогноза доходов, расходов и прибыли на предстоящий период, соответствующий периоду выдачи ссуды. Прогноз обычно основывается на планировании темпов роста (снижения) выручки от реализации и детально обосновывается клиентом.

Оценивая кредитоспособность, необходимо учитывать предстоящие изменения конъюнктуры, в том числе наличие реальных условий поступления средств заемщику от реализации продукции, принимать во внимание возможность реализации с учетом намеченного уровня цен и предстоящих изменений платежеспособного спроса на соответствующие виды продукции.

Если текущая кредитоспособность заемщика не вызывает сомнений, а прогнозная кредитоспособность подтверждается положительными тенденциями оборачиваемости ресурсов и рентабельности его деятельности, а расчетный баланс к моменту погашения кредита и уплаты процентов имеет активное сальдо, то можно говорить о заключении кредитного договора с минимальным кредитным риском.

В ситуации, когда полученные результаты свидетельствуют о разнонаправленных процессах в экономике и финансах заемщика, ранжируют балансовые элементы кредитоспособности и отдают предпочтение не наличию обеспечения по ссуде, а способности заемщика получать доход; не платежеспособности в момент обращения в банк за ссудой, а финансовой устойчивости заемщика в целом.

2.4 Оценка кредитоспособности предприятия -

заемщика на примере ЗАО «Сервис-Связь»

В целях анализа кредитоспособности заемщика рассмотрена деятельность ЗОА «Сервис-Связь» за период с 01.01.2007 г. По 01.01.2008г (Приложение Б).

Годовой отчёт за 2007 г. прошёл аудиторскую проверку. В результате проверки установлено: отчётность организации соответствуют требованиям законодательства РФ в части подготовки финансовой отчётности.

ЗАО «Сервис-Связь» является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность в соответствии с учредительным договором, уставом и законодательством РФ.

ОАО «Сервис-Связь» действует на принципах хозрасчета, самоокупаемости и самофинансирования, имеет круглую печать, штампы и бланки со своим наименованием. Учредителями общества являются физические и юридические лица. ЗАО «Сервис-Связь» является коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права акционеров по отношению к обществу. Высшим органом управления ЗАО «Сервис-Связь» является собрание учредителей, именуемое советом учредителей. Каждый учредитель обладает количеством голосов пропорционально размеру его доли в уставном фонде из расчета одна доля - один голос по фактически внесенным им денежным средствам, на каждый конкретный период.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным, исполнительным органом - генеральным директором, который избирается общим собранием акционеров сроком на 5 лет.

ЗАО «Сервис-Связь» самостоятельно распоряжается имуществом, находящимся в его ведении. Для осуществления производственной деятельности общество приобретает, арендует необходимые ему здания, сооружения, машины, механизмы, материалы. ЗАО «Сервис-Связь» выполняет работы и оказывает услуги по ценам и тарифам, устанавливаемым самостоятельно на договорной основе с заказчиками.

ЗАО «Сервис-Связь» самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития с учетом спроса и предложения на строительную продукцию и конъюнктуру рынка. Для осуществления производственной деятельности ЗАО «Сервис-Связь» приобретает, арендует необходимые ей здания, сооружения, машины, механизмы, материалы и т.д. у предприятий любых форм собственности. ЗАО «Сервис-Связь» выполняет работы и оказывает услуги по ценам и тарифам, устанавливаемым самостоятельно на договорной основе с заказчиками.

Главной целью деятельности ЗАО «Сервис-Связь» является получение прибыли в размере, необходимом для обеспечения нормального функционирования, включая инвестирование средств в активы и использование прибыли на цели потребления.

Таблица 5 - Актив баланса ЗАО «Сервис-Связь», (тыс. руб.)

Наименование статьи баланса	01.01.2008 г	01.01.2009 г
Основные средства	11605	10000
Незавершенное строительство	1893	2713
Отложенные налоговые активы	241	285
Итого внеоборотные активы	13739	12998
Запасы	8251	8452
Расходы будущих периодов	105	95
Дебиторская задолженность	5332	5855
Денежные средства	42	244
Итого оборотные активы	13625	14551
Актив	27364	27549

Совокупные активы за анализируемый период увеличились на 185 тыс. руб. по сравнению с аналогичной датой предыдущего года (01.01.2008г.) с 27364,0 тыс. руб. до 27549,0 тыс. руб., или на6 %. Удельный вес оборотных активов в совокупных активах на 01.01.2009г. составляет 52,82%. Увеличение активов произошло за счет роста незавершенного строительства и дебиторской задолженности. В целом рост имущества предприятия свидетельствует о позитивной динамике баланса. Следует проанализировать структуру оборотных и внеоборотных активов. Структура внеобооротных активов характеризуется следующими данными:

По состоянию на 01.01.2008

Основные средства 11605 тыс.руб. или 42,41%

Незавершенное строительство 1893 тыс.руб. или 6,92%

По состоянию на 01.01.09г.

Основные средства 10000 тыс.руб. или 36,3%

Незавершенное строительство 2713 тыс.руб. или 6,78%

Для большей наглядности изобразим структуру актива баланса в виде столбиковой диаграммы.

Рисунок 4- Соотношение основных средств и незавершенного

строительства в структуре внеоборотных активов ЗАО«Сервис-Связь»

Рассмотрим далее, как изменилась структура оборотных активов в период с 01.01.2008г. по 01.01.2009г. В структуре оборотных активов преобладающее значение на протяжении всего анализируемого периода составляют запасы колеблясь в промежутке от 61% до 58%. Доля дебиторской задолженности составила 39% на 01.01.08г. и 41% на 01.01.09г. доля денежных средств возросла и составляет 3% и 16% соответственно. Наглядно структуру оборотных активов можно представить на рисунке 5.

Рисунок 5 - Структура оборотных активов ЗАО «Сервис-Связь»

Для более полного анализа рассмотрим пассив баланса исследуемого предприятия.

Таблица 6 - Пассив баланса ЗАО «Сервис-Связь», (тыс. руб.)

Наименование статьи баланса	01.01.2008 г	01.01.2009 г
Уставный капитал	146	146
Нераспределенная прибыль	15682	17483
Итого собственные средства	15851	17652
Займы и кредиты	2810	3000
Кредиторская задолженность:	3892	4116
задолженность перед персоналом	167	200
задолженность перед гос. внебюджетными фондами	74	43
задолженность перед бюджетом	0	0
Пассив	8570	6730

Доля собственных средств в совокупных активах предприятия на 01.01.2009г. составляет 59,0%. Нераспределенная прибыль за анализируемый год увеличилась на 1801,0 тыс. руб. Данный факт свидетельствует об усилении финансовой устойчивости предприятия и снижении степени его финансовых рисков. Кредиторская задолженность ЗАО «Сервис-Связь» по состоянию на 01.01.2009г составила 4116 тыс. руб., что на 224 тыс. руб. больше чем на соответствующую дату предыдущего года. Резкое увеличение кредиторской задолженности в анализируемом периоде произошло за счет появления задолженности перед персоналом в размере 200 тыс. руб., но в то же время предприятие рассчиталось с задолженностью перед бюджетом, имеется небольшая задолженность перед внебюджетными фондами, задолженность перед бюджетом отсутствует. Краткосрочные обязательства ЗАО «Сервис-Связь» на 01.01.2009г. составили 2614 тыс. руб. Для большей наглядности изобразим структуру пассива ЗАО «Сервис-Связь» в виде диаграммы.

Рисунок 7- Структура пассива баланса ЗАО «Сервис-Связь» по состоянию

на 01.01.2008г.

Рисунок показывает, что в структуре пассива преобладают собственные средства, их удельный вес составил 81%. Оставшуюся часть - 19% занимают краткосрочные обязательства. Далее рассмотрим, как изменилась структура пассива через год.

Рисунок 8 - Структура пассива баланса ЗАО «Сервис-Связь» по состоянию на 01.01.2009г.

Диаграмма показывает, что общая структура пассива баланса ЗАО «Сервис-Связь» по состоянию на 01.01.2009г. осталась прежней, только немного изменились доли показателей - доля собственных средств увеличилась на 6% и стала равняться 87%, а краткосрочные обязательства соответственно стали занимать 13% пассива. Далее рассмотрим отчет о прибылях и убытках ЗАО «Сервис-Связь».

Таблица 7 - Отчет о прибылях и убытках ЗАО «Сервис-Связь», (тыс. руб.)

Наименование показателя	01.01.2008г.	01.01.2009г.
Выручка - нетто от продажи товаров, работ, услуг	15037	20407
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг	9074	12737
Валовая прибыль	5963	7670
Управленческие расходы	4123	3872
Прибыль от продаж	1413	2892
Прочие операционные расходы	854	426
Внереализационные доходы	0	0
Внереализационные расходы	0	0
Прибыль до налогообложения	762	2134
Чистая прибыль	675	1641

На основании данных таблицы 6 можно сделать вывод, что в анализируемом периоде наблюдается динамика роста выручки и чистой прибыли. Деятельность предприятия является прибыльной. Данный факт свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия. Выручка - нетто на 01.01.2009г. составила 20407 тыс. руб., что на 5370 тыс. руб. больше чем на аналогичную дату предыдущего года. Валовая прибыль за анализируемый период увеличилась на 1707тыс. руб., соответственно темп прироста составил 44,59%. Чистая прибыль ЗАО «Сервис-Связь» за период с 01.01.2008г. по 01.01.2009г. увеличилась на 966 тыс. руб. Из приведенных выше данных видно, что у предприятия достаточное количество оборотных активов для того, чтобы рассчитаться с краткосрочными обязательствами.

На последнюю отчетную дату условие Ш+IV>I+210 не выполняется, что является свидетельством того, что предприятие в данный момент зависит от займов. Так как условие Ш+IV+610>I+210, то можно сделать вывод о том, что у предприятия имеются в наличии собственные средства, предприятие не живет за счет кредиторской задолженности. Но безнадежной задолженности предприятие не имеет, задолженность по оплате труда является текущей, задержек выплат заработной платы нет.

Все это позволяет отметить, что ЗАО «Сервис-Связь» является кредитоспособным.

Далее для оценки кредитоспособности ЗАО «Сервис-Связь» на основе данных бухгалтерской отчетности выполним расчет основных оценочных показателей: коэффициента абсолютной ликвидности, промежуточного коэффициента покрытия, коэффициента текущей ликвидности, коэффициента наличия собственных средств и показателей рентабельности - рентабельности продукции и рентабельности деятельности предприятия. Результаты расчетов отобразим в виде аналитической таблицы.

Таблица 8- Расчет суммы баллов исследуемого предприятия

ЗАО «Сервис-Связь»

Наименование коэффициента	01.01.08	01.04.08	01.10.08	01.01.09
Коэффициент абсолютной ликвидности К1	0,1	0,02	0,08	0,04
Промежуточный коэффициент покрытия К2	0,63	1,46	0,98	0,91
Коэффициент текущей ликвидности К3	1,56	3,55	2,40	2,21
Коэффициент наличия собственных средств К4	0,58	0,70	0,66	0,64
Рентабельность продукции К5	0,09	0,11	0,14	0,14
Рентабельность деятельности предприятия К6	0,04	0,08	0,08	0,08
Рентабельность вложений в предприятие	0,043	0,028	0,05	0,22
Объем дневных продаж	167,1	74,3	153,42	226,74
Оборачиваемость оборотных средств	69,3	159,9	90,67	62,76
Оборачиваемость дебиторской задолженности	18,5	44,6	35,47	24,67
Оборачиваемость запасов	145,7	103,6	52,62	17,66

Анализируя коэффициенты финансового состояния можно сделать следующие выводы: что значения К₁,К₂,К₅,К₆ в анализируемом периоде находились в пределах допустимых норм и, причем наблюдается тенденция их увеличения. Это свидетельствует об устойчивом хозяйственном положении и развитии ЗАО «Сервис-Связь». Значения коэффициентов К₃ и К₄ на конец периода - уменьшились, но остались в пределах нормы. Коэффициент текущей ликвидности у предприятия находится на высоком уровне, это свидетельствует о том, что ЗАО «Сервис-Связь» способно своевременно и без потерь выполнять свои обязательства. Рентабельность основной деятельности находится в рамках рекомендуемых значений и имеет некоторую положительную тенденцию, подтверждающую, что в целом предприятие развивается достаточно устойчиво. Далее рассчитанные коэффициенты разбиваются на категории в зависимости от их фактических значений.

Таблица 9 - Разбивка показателей на категории в зависимости от их

фактических значений

Наименование коэффициента	Категории коэффициентов
	01.01.08	01.04.08	01.10.08	01.01.09
К1	3	3	2	3
К2	2	1	1	1
К3	1	1	1	1
К4	1	1	1	1
К5	2	1	1	1
К6	2	1	1	1

Затем проводится расчет суммы баллов по формуле

S = 0,05 *

Категория К₁+ 0,10 * Категория К₂ + 0,40 * Категория К₃ + 0,20 * Категория К₄ + 0,15 * Категория К₅ + 0,10 * Категория К₆.

Таблица 10 - Сумма баллов

Наименование коэффициента	Сумма баллов
	01.01.08	01.04.08	01.10.08	01.01.09
К1	0,1	0,05	0,05	0,05
К2	0,3	0,1	0,1	0,1
К3	0,4	0,4	0,4	0,4
К4	0,2	0,2	0,2	0,2
К5	0,3	0,15	0,15	0,15
К6	0,2	0,1	0,1	0,1
Общий балл	1,5	1	1	1
Класс	2	1	1	1

По данным таблицы можно определить класс кредитоспособности ЗАО «Сервис-Связь» на каждую отчетную дату. По состоянию на 1 октября 2008 г. и 1 января 2009 г. предприятие относится к первому классу кредитоспособности, а на 1 января 2008 г. - ко второму.

На основании выше изложенного можно сделать вывод о том, что исследуемое предприятие ЗАО «Сервис-Связь» работает достаточно эффективно, и имеет финансовые и экономические предпосылки для своего развития и является вполне платежеспособным и кредитоспособным.

3 Перспективы развития и пути совершенствования банковского кредитования юридических лиц

3.1 Применение экономико-математического

моделирования для определения кредитоспособности

заемщика

Современные практические подходы к методологии анализа кредитоспособности заемщиков в коммерческих банках основаны на комплексном применении финансовых и нефинансовых критериев. В процессе принятия управленческого решения о выдаче кредита используется ряд классификационных моделей, отделяющих фирмы-банкроты от устойчивых заемщиков и прогнозирующих возможное банкротство фирмы-заемщика. Такие модели являются средством систематизации информации способствуют принятию окончательного решения о предоставлении кредита и контроля за его использованием. Рассмотрим классификацию методов и моделей оценки кредитоспособности заемщиков коммерческих банков Д.А.Ендовицкий, И.В. Бочарова, «Анализ и оценка кредиспособности заемщика» - М: КНОРУС,2008.-264с. (Рисунок 8)

119

Рисунок 8- Классификация моделей оценки кредитоспособности заемщика.

- классификационные, среди которых необходимо выделить модели бальной оценки кредита (рейтинговые методики) и модели прогнозирования банкротств (статистической оценки, основанной на MDA - Multiple Discriminate Analysis - множественном дискриминантном анализе);

- модели комплексного анализа (на основе «полуэмпирических» методологий: «правила 6С», CAMPARY, PARTS, Judgmental Analysis (оценочная система анализа) - применяется для оценки потребительских кредитов).

Классификационные модели позволяют разбить на группы (классы) и являются вспомогательным инструментом при определении возможности удовлетворения кредитной заявки.

Достаточно хорошо освещены в литературе две модели: бальной (рейтинговой) оценки и прогнозирования банкротств. Рейтинговые модели делят заемщиков на плохих и хороших, а модели прогнозирования пытаются дифференцировать фирмы-банкроты и устойчивые компании.

Рейтинговая оценка предприятия - заемщика рассчитывается на основе полученных значений финансовых коэффициентов и выражается в баллах. Баллы исчисляются путем умножения значения любого показателя на его вес в интегральном показателе (рейтинге)

Общий вид рейтинговой оценки:

(18)

где - интегральный показатель (рейтинг);

- удельный вес i - го показателя;

- значение i-го показателя;

- число показателей.

Прогнозные модели используются для оценки качества потенциальных заемщиков и базируются на статистических методах, наиболее распространенными из которых является множественный дискриминантный анализ (МДА), известный также как «кластерный анализ». При МДА используется дискриминантная функция (Z) учитывающая некоторые параметры (коэффициенты регрессии) и факторы, характеризующие финансовое состояние заемщика. Коэффициенты регрессии рассчитываются в результате статистической обработки данных по выборке фирм, которые либо обанкротились, либо выжили в течение определенного промежутка времени. Если Z - оценка некоторой компании находится ближе к показателю средней компании - банкрота, то при условии продолжающего ухудшения ее положения она обанкротится. Если менеджеры компании и банк, осознав финансовые трудности, предпринимают шаги, чтобы предотвратить усугубление ситуации, то банкротства не произойдет, следовательно, Z - оценка является сигналом раннего предупреждения.

Для применения МДА необходима достаточно репрезентативная выборка предприятия, дифференцированных по отраслям, размерам. Трудность заключается в том, что внутри отрасли не всегда возможно найти достаточное количество обанкротившихся фирм, чтобы рассчитать коэффициенты регрессии.

Дискриминантная функция имеет вид:

(19)

где Z - дифференциальный индекс (Z-счет);

X - независимая переменная (i = 1,..., n)

a - коэффициент переменной i.

Наиболее распространенными моделями МДА являются «Z-анализ» Альтмана и Модель надзора за ссудами Чессера. Модель Альтмана Altman E.I. Financial Ratios, Discriminate Analyses and the Prediction of Corporate Bankruptcy 1968 г. - основана на применении мульти-дискриминантного анализа для прогнозирования вероятности банкротства фирмы. Альтманом, Хольдерманом и Нарайаной введен «Z - анализ» на основании следующего уравнения:

(20)

Отнесение предприятия к определенному классу надежности производится на основании следующих значений индекса Z:

Z ? 1, 8 - вероятность банкротства очень высокая;

1,8 < Z ? 2,7 - вероятность банкротства высокая;

2,7 < Z ? 3,0 - вероятность банкротства низкая;

3,0 < Z - вероятность банкротства очень низкая.

Пятифакторная модель Альтмана, построенная на основе анализа состояния 66 фирм, позволяет дать достаточно точный прогноз банкротства на 2-3 года вперед. Факт банкротства на один год можно установить с точностью до 95%.

Модель Альтмана предсказывает случай наступления банкротства достаточно хорошо на два года вперед. Более поздние работы Альтмана были основаны на более тщательном исследовании, более подробно были изучены такие факторы, как капитализируемые обязательства по аренде, применился прием сглаживания данных, чтобы выровнять случайные колебания. Новая модель способна предсказывать банкротства с высокой степенью точности на два года вперед и с меньшей, но все же приемлемой точностью (70%) на пять лет вперед.

(21)

Если Z < 0, то финансовое положение предприятия расценивается как «рискованное», если Z > 0 - предприятие считается «статистическим здоровым».

Принимая за основу агрегированный баланс предприятия, переменные для уравнения Z-оценки рассчитывают следующим образом:

(22)

(23)

(24)

(25)

(26)

Построение моделей, подобных уравнению Альтмана, для российских заемщиков пока проблематично, во-первых, из-за отсутствия статистики банкротств; во-вторых, из-за влияния на факт признания фирмы банкротом многих факторов, не поддающихся учету; в-третьих, из-за нестабильности нормативной базы банкротства российских предприятий.

Модель надзора за ссудами Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условий договора о кредите. При этом под «невыполнением условий» подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально.

Оценочные показатели модели следующие:

у = - 2,0434 -5,24₁ + 0,0053₂ - 6,6507₃ + 4,4009₄ - 0,0791₅ - 0,1020₆. (27)

Переменная у, которая представляет собой линейную комбинацию независимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятности невыполнения условий договора, Р:

,(28)

где е =2,71828. Получаемая оценка у может рассматриваться как показатель вероятности невыполнения условий кредитного договора. Чем больше значение у, тем выше вероятность невыполнения договора для данного заемщика.

В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения договора используются следующие критерии:

если Р 0,50, следует относить заемщика к группе, которая не выполнит условий договора;

если Р 0,50, следует относить заемщика к группе надежных.

Модель оценки рейтинга заемщика Чессера подходит для оценки надежности кредитов.

Переменные, входящие в модель, могут рассчитываться на основании данных агрегированного баланса.

В модель Чессера входят следующие шесть переменных:

(29)

(30)

(31)

(32)

(33)

(34)

Чессер использовал данные ряда банков по 37 «удовлетворительным» ссудам и 37 «неудовлетворительным», причем для расчета были взяты показатели балансов фирм-заемщиков за год до получения кредита. Подставив расчетные показатели модели и формулу «вероятности нарушения условий договора», Чессер правильно определил три из каждых четырех исследуемых случаев.

Отечественные дискриминантные модели прогнозирования банкротств представлены двухфакторной моделью М.А. Федотовой и пятифакторной моделью Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова.

Модель оценки вероятности банкротств М.А. Федотовой опирается на коэффициент текущей ликвидности (X1) и долю заемных средств в валюте баланса (Х2):

, (35)

оборотные активы/краткосрочную задолженность (36)

заемные средства/валюта баланса (37)

При отрицательном значении индекса Z вероятно, что предприятие останется платежеспособным.

Уравнение Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова имеет вид:

, (38)

где собственные /средства валюта баланса (39)

выручка/ актив баланса (40)

чистая прибыль/выручка от реализации продукции (41)

чистая прибыль /собственный капитал (42)

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровнем индекс Z равен 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Модель Фулмера. В основе данного подхода лежит схожая, с моделью Альтмана, методология. В американской деловой практике данная модель даёт точность прогноза в 98% для периода в один год и 81% для двух лет.

где нераспределённая прибыль/активы(44)

выручка/активы(45)

доналоговая прибыль/активы (46)

денежный поток/кредиты и займы (47)

кредиты и займы/активы(48)

текущие пассивы/активы (49)

Log (материальные активы)(50)

оборотный капитал/кредиты и займы (51)

Log (прибыль до уплаты налогов и процентов/проценты к уплате).

Наступление неплатёжеспособности неизбежно при Z ‹ 0.

Однако, так же как и модель Альтмана, данная методика неадаптирована для российских условий, поэтому её применение на практике возможно лишь в качестве дополнительного инструмента оценки кредитоспособности предприятия.

При помощи рассмотренных выше моделей дадим оценку деятельности предприятия ЗАО «Сервис-Связь». Полученные результаты занесем в аналитическую таблицу, проследив их динамику в начале и конце отчетного периода.

Таблица 12 -Тестирование ЗАО «Сервис-Связь» по моделям

прогнозирования банкротства На основе Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках ЗАО «Сервис-Связь»..

(Расчеты коэффициентов представлены в Приложении С)

Модель прогнозирования	значение	Вероятность банкротства
Пятифакторная модель Альтмана	5,197	низкая
Усовершенствованная модель Альтмана	2,473	низкая
Модель надзора за ссудами Чессера	0,49	низка
Уравнение Сайфулина -Кадырова.	0,84	низкая

Из таблицы видно, что ЗАО «Сервис-Связь» является надежным заемщиком. Следовательно, предприятию целесообразна выдача кредита.

Основным преимуществом данной технологии оценки финансового состояния предприятия с помощью экономико-математического моделирования является её высокая прогностическая способность. Однако, используя математические методы при управлении кредитами банка, необходимо иметь в виду, что предоставление коммерческих кредитов это не чисто механический акт. Это сложный процесс, в котором важны как человеческие отношения между сторонами, так и понимание технических аспектов. Математические модели не учитывают роль межличностных отношений, а в практике кредитного анализа и кредитовании этот фактор необходимо учитывать.

3.2 Проблемы и пути совершенствования

кредитования юридических лиц в условиях

современной экономики России.

Для экономики современной России большое значение имеет банковское кредитование, позволяющее организациям использовать значительные заемные ресурсы для расширения производства и обращения продукции. Кредитование юридических лиц как фундаментальная составляющая деятельности банков является существенным источником инвестиций, содействует непрерывности и ускорению воспроизводственного процесса, укреплению экономического потенциала субъектов хозяйствования и способно занять основное место в объеме банковских операций, приносящих доход. Но, все же, обладая значительными позитивными качествами, кредитование предприятий в современной экономике России не реализовало их еще в полной мере.

Формирование кредитных отношений между банками и заемщиками на основе кредитных договоров имеет ряд специфических проблем, характерных именно для нынешнего состояния российской экономической реальности. Наличие данных проблем позволяет говорить о необходимости существенной корректировки, как кредитной политики банков, так и методологии регулирования их деятельности со стороны ЦБ РФ.

Сектор малого и среднего бизнеса является неотъемлемым, объективно необходимым элементом любой развитой хозяйственной системы, без которого экономика и общество в целом не могут нормально существовать и развиваться Цурелин А., Государственная поддержка малого и среднего предпринимательства// Экономист.-2007.-№12..Здесь создается и циркулирует значительная масса национальных ресурсов, которые являются питательной средой для крупного и корпоративного бизнеса. Однако на сегодняшний день остаются нерешенными многие проблемы связанные с развитием малого и среднего предпринимательства в России.

В России уровень развития малого и среднего бизнеса в настоящее время не соответствует потребностям экономики страны. Рост производства продукции работ услуг на малых и средних предприятиях явно не отражает их потенциала в формировании ВВП России. По-прежнему низкой остается доля малых предприятий в ВВП. Если в большинстве стран этот показатель превышает 50 % а в некоторых доходит и до 70% то в России в 2008 г. По оценке Минэкономразвития этот показатель составил около 17%. Для сравнения доля малых и средних предприятий в ВВП Великобритании, США, Германии, Японии колеблется от 50 до 55% Власов И.П. Кредитование малого и среднего бизнеса: перспективы развития// Финансы и кредит. - 2009г. -№ 3-с.62.

В 2008 году банковский портфель кредитов малому и среднему бизнесу составил 68 млрд.долл. Картуесов А. Малый и средний бизнес: путь наверх//Банки и деловой мир.2008.№4

В современных условиях развития рынка кредитования субъектов малого и среднего бизнеса коммерческими банками выделяют три основных сценария развития рынка кредитования малого и среднего бизнеса:

1. Оптимистический в условиях которого будет создан нормативно-правовой механизм, финансовая отчетность станет «прозрачной», рост малого и среднего бизнеса будет иметь большой масштаб, что позволит увеличить рынок кредитования до 300 млрд. долл. Власов И.П. Кредитование малого и среднего бизнеса: перспективы развития// Финансы и кредит. - 2009г. -№ 3-с.62

2. Стабильный, т.е. будет создан механизм субсидирования процентных ставок и осуществлена государственная поддержка малого и среднего бизнеса решены проблемы с залоговым обеспечением предприятий, что позволит увеличить рынок кредитования до 200-250 млрд. долл. Там же.

3. Негативный - произойдет изменение кредитной политики коммерческими банками, будут иметь место разногласия в законодательном обеспечении функционировании предприятий малого и среднего бизнеса при этом объем рынка кредитования составит 150 млрд. долл. Там же.

Последние несколько лет кредитование малого и среднего бизнеса (МСБ) росло небывалыми темпами. Объем выданных средств увеличивался в геометрической прогрессии. Большинство банков начало развивать специализированные программы кредитования малого бизнеса в 2005-2006 гг., настоящий бум кредитования МСБ пришелся на 2007 год - первую половину 2008 г. Этот период охарактеризовался возросшей конкуренцией среди банков и, как следствие, улучшением условий для клиентов. Были увеличены сроки и суммы кредитов, снижены ставки и требования к залогам, упрощена и ускорена процедура принятия кредитных решений. Сервис стал качественнее, в отделениях появились специализированные консультанты.

Современная российская экономика переживает кризисные времена: об этом говорят уже несколько месяцев ведущие эксперты всех служб и министр финансов Алексей Кудрин http: www. kommersant. ru. В связи с мировым финансовым кризисом российские кредитные организации были вынуждены в последние месяцы пересмотреть принципы кредитования малого бизнеса. Проблемы кредитования бизнеса, в первую очередь, проявились из-за повышения процентных ставок. Так, увеличение произошло в среднем на 5-8%. Если последние два года стоимость кредитов малому бизнесу неуклонно снижалась в среднем по рынку с 18 до 14% годовых, то за последние несколько месяцев ставки в сфере кредитования малого и среднего бизнеса ускоренными темпами росли и сегодня составляют уже 18-20% в рублях и 14-18% в валюте http:www. zanimaem..ru.

Эксперты утверждают, что субъекты малого и среднего бизнеса продемонстрировали отсутствие готовности к кризису, поэтому сегодня перед многими жестко встала проблема выживания, а вопросы расширения деятельности ушли на второй план. Еще в начале 2008 года кредитование малого и среднего бизнеса банки рассматривали как перспективное направление деятельности, но конец 2008 и начало 2009 года убедительно показали, что кредитование, в целом, и кредитование юридических лиц, в частности, переживает трудности и имеет смутные перспективы. В связи с таким положением дел программы развития малого и среднего бизнеса на период 2009-2010 годов были заморожены, а альтернативные предложения пока не сформировались. Объем кредитования малого бизнеса не превышает 3 % общего объема кредитных портфелей банков. Главным препятствием для его увеличения становится жесткая позиция ЦБ РФ, который в большинстве случаев рассматривает кредиты малым предприятиям как проблемные и безнадежные ссуды из-за недостаточного обеспечения и требует создания резервов в размере половины либо полной суммы кредита. Спрос на кредиты в малом бизнесе удовлетворяется менее чем на 30 %. http: www.eco-njmics.ru

Малый бизнес испытывает постоянную потребность в дополнительных финансовых ресурсах, как для открытия новых предприятий, так и для развития уже существующих. Удобная форма кредитования будет способствовать становлению малого бизнеса и увеличению его доли в экономике региона и страны в целом. За последние три-четыре года объем кредитования малого бизнеса вырос на 80 %. Потребность данной отрасли в заемных средствах сегодня удовлетворяется не более чем на 15 - 17 %. http//www.banking.ru