Теоретические аспекты оценки кредитоспособности предприятия

Коэффициент автономии (финансовой независимости) - это отношение собственного капитала предприятия к сумме пассива (валюте баланса). Данный показатель характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Отимальное значение для данного коэффициента должно быть не менее 0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости определяет долю постоянного капитала в общей сумме баланса и рассчитывается как отношение суммы собственных средств и долгосрочных заемных обязательств к валюте баланса. Использование этого показателя позволит банку получить более объективное представление о стабильности ресурсной базы кредитополучателя.

Коэффициент маневренности собственных средств по своему экономическому содержанию характеризует реальную возможность превращения активов предприятия в ликвидные средства и определяется как соотношение размера собственных средств за минусом иммобилизованных в долгосрочные активы к источникам собственных средств. Оптимальное значения коэффициента маневренности собственных средств составляет 0,2 и более.

Коэффициент мобильности средств отражает лишь потенциальную возможность превращения активов в ликвидные средства и рассчитывается путем соотношения оборотных и внеоборотных активов. Если значение этого показателя больше или равно 0,5, то структура активной части баланса не нарушена, а значит, отсутствует угроза ухудшения финансового состояния предприятия.

Алгоритмы расчета показателей финансовой устойчивости приведены в табл. 2.

Таблица 2

Алгоритмы расчета показателей финансовой устойчивости

Примечание. Источник: собственная разработка на основе.

Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) помогают определить интенсивность использования, как отдельных видов активов, так и совокупных активов предприятия. В практике финансового анализа основными показателями деловой активности являются коэффициенты общей оборачиваемости средств, текущих (оборотных) активов, основного капитала, дебиторской задолженности.

Коэффициент общей оборачиваемости средств - это отношение выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг без учета косвенных налогов к совокупным активам. Аналогично рассчитываются и другие показатели оборачиваемости. Алгоритмы их расчета приведены в табл. 3.

Таблица 3

Алгоритмы расчета показателей деловой активности

где Sk - сумма обеспечения, необходимая для выдачи кредита;

K - сумма кредита;

n - процентная ставка за кредит;

Т - срок, на который предоставлен кредит;

Z - сумма затрат при реализации объекта обеспечения.

Кроме того, при анализе соблюдения заемщиком требований по обеспечению кредита банковским аналитиком необходимо уделить внимание расчету следующих коэффициентов:

1. Коэффициент сохранности прав при залоге.

2. Коэффициент достаточности обеспечения.

3. Коэффициент покрытия процентов по кредиту обеспечением.

4. Коэффициент покрытия основной суммы долга обеспечением.

5. Доля обеспечения в валюте баланса.

6. Коэффициент нагрузки затрат по реализации.

Коэффициент сохранности прав при залоге рассчитывается для оценки того, насколько требования банка-кредитора будут покрыты за счет средств, оставшихся после выплаты требований 1-ой, 2-ой и 3-ей очередности в случае наступления банкротства предприятия-заемщика. Ведь согласно закону «О банкротстве» при ликвидации юридического лица требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества, удовлетворяются в IV очередь. Поэтому для расчета данного коэффициента следует разницу между валютой баланса и суммой нематериальных активов и требований 1-ой, 2-ой и 3-ей очередности разделить на сумму кредита и процентов по нему. Оптимальное значение данного коэффициента не менее 1.

Коэффициент достаточности обеспечения рассчитывается как отношение залоговой стоимости обеспечения к сумме кредита, процентов по нему и затрат на реализацию обеспечения. В случае если данный коэффициент ниже 1 - предоставленного обеспечения недостаточно для погашения кредита и процентов по нему.

Коэффициент покрытия основной суммы долга обеспечением рассчитывается как соотношение суммы кредита к залоговой стоимости обеспечения, а коэффициент покрытия процентов по кредиту обеспечением - как соотношение суммы процентов за кредит к залоговой стоимости обеспечения. Данные показатели целесообразно рассматривать вместе. Лучше всего, если ни один из них не превышает 1. Кроме того, сравнивая данные коэффициенты можно судить о том, какая из сумм - погашение основного долга или процентов за кредит - представляет для заемщика большую денежную нагрузку.

Доля обеспечения в валюте баланса определяется соотношением его залоговой стоимости и валюты баланса предприятия-заемщика. Чем ниже данное соотношение, тем лучше для заемщика, потому что при неблагоприятных условиях он потеряет меньше своих активов. Кредитор же, анализируя этот коэффициент, может получить информацию о наличии дополнительных активов у заемщика, которые могут быть использованы в качестве обеспечения исполнения обязательств при условии недостаточности первоначальной залоговой стоимости.

Коэффициент нагрузки затрат по реализации обеспечения рассчитывается их соотношением к залоговой стоимости обеспечения и характеризует размер затрат, приходящихся на единицу залоговой стоимости объектов обеспечения. Нормативное значение для данного показателя не устанавливается, однако, чем меньше его значение, тем выгоднее для заемщика.

Таким образом, анализ обеспечения исполнения обязательств по кредитному договору проводится на основании определения ликвидности залога и коэффициентов, показывающих его достаточность.

Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение класса кредитоспособности заемщика. В настоящее время большинство банков для отнесения заемщика к определенному классу кредитоспособности используют рейтинговые методики оценки риска. Для определения рейтинга предприятия-заемщика необходимо:

1. Сгруппировать участвующие в определении рейтинга показатели в отдельные группы, предварительно определив весовой коэффициент каждой из них.

2. Определить значимость каждого показателя в группе, присвоив ему весовой коэффициент.

3. Интерпретировать полученные значения показателей через балльную оценку в зависимости от установленных критериальных границ. Итоговый балл по оценке кредитоспособности субъекта хозяйствования рассчитывается с помощью формулы

, (2)

где BFIN - итоговый балл по финансовой оценке на дату анализа;

Pi - вес балла по i-той группе финансовых коэффициентов, или значимость отдельной группы финансовых коэффициентов в общей финансовой оценке, ?Pi=100%;

Qij - вес балла по j-тому финансовому коэффициенту в i-той группе финансовых коэффициентов, или значимость отдельного коэффициента в соответствующей группе финансовых коэффициентов, ? Qij = 100%;

BFij - бальная оценка j-того финансового коэффициента, входящего в i-тую группу финансовых коэффициентов;

Ki - количество финансовых коэффициентов в i-той группе.

Заключительным этапом процедуры оценки кредитоспособности заемщика является установление интервалов, в соответствии с которыми определяется окончательный класс кредитоспособности.

Класс кредитоспособности клиента принимается банком во внимание при:

- разработке шкалы процентных ставок;

- определении условий кредитования в кредитном договоре;

- определении режима кредитования (вида кредита, срока кредита, схемы погашения кредита, размера и вида кредитной линии и т. д.);

- оценке качества кредитов, составляющих кредитный портфель.

Дополнительно при проведении финансового анализа используются следующие критерии:

- прибыльность хозяйственной деятельности организации;

Организации, имеющей отрицательный финансовый результат от хозяйственной деятельности, допускающей снижение размера собственного капитала, перерасход фондов, дополнительно присваивается 20 баллов.

1. Соблюдение соотношения темпа роста прибыли за отчетный период с темпами роста реализации и темпами роста активов (основного и оборотного капитала) организации. При несоблюдении указанного соотношения рассматриваемой организации дополнительно присваивается 5 баллов.

2. Формирование портфеля заказов на реализацию произведенной продукции. Организации, у которой на момент обращения за кредитом портфель заказов на реализацию произведенной продукции сформирован в размере менее 80% от запланированного выпуска, присваивается дополнительно 10 баллов.

3. Доля неденежных форм расчетов в объеме реализованной продукции. Организации, осуществляющей реализацию произведенной продукции с использованием неденежных форм расчетов в размере 30% и более, дополнительно присваивается 10 баллов.

4. Оптимизация запасов готовой продукции на складе. Организации, допускающей превышение установленного норматива остатков готовой продукции более чем в два раза, дополнительно присваивается 10 баллов.

5. Стабильность денежных потоков. Организации, поступления на расчетный (текущий) счет которой носят несистематический характер (за исключением организаций, имеющих сезонный характер производства), дополнительно присваивается 5 баллов.

6. Размер дебиторской задолженности. Организации, отвлекающей собственные оборотные средства в дебиторскую задолженность, в том числе просроченную, в размерах, превышающих двух-трехмесячный объем выпуска продукции, дополнительно присваивается 10 баллов.

7. При рассмотрении инвестиционного проекта целесообразно учитывать участие собственными средствами организации в финансируемом проекте. Организации, не обеспечивающей участие в инвестиционном проекте собственных средств в размере не менее 30% либо бюджетных средств (без учета займов на возвратной основе), дополнительно присваивается 10 баллов.

В зависимости от полученных значений итоговой рейтинговой оценки организация относится к одному из четырех классов платежеспособности. При величине итоговой рейтинговой оценки:

- от 50 до 75 баллов - 1 класс;

- от 76 до 125 баллов - 2 класс;

- от 126 до 175 баллов - 3 класс;

- 176 и более баллов - 4 класс.

К первому классу платежеспособности относятся организации, набравшие наименьшее количество баллов. Это свидетельствует о финансовой устойчивости организации, ее высокой кредитоспособности.

Ко второму классу платежеспособности относятся организации, величина рейтинговой оценки которых находится в интервале от 76 до 125 баллов.

При кредитовании учреждениями банка таких организаций присутствует степень риска, которая может быть снижена путем оформления как высоко ликвидного залога, так и другого обеспечения исполнения обязательств в соответствии с законодательством Республики Беларусь на сумму кредита, процентов и риска банка. В случае несвоевременного погашения кредита, реализация заложенного имущества позволит получить удовлетворение из его стоимости в сумме, необходимой для погашения задолженности по основной сумме долга и процентам за пользование кредитом.

К третьему классу платежеспособности относятся организации, рейтинговая оценка которых составила от 126 до 175 баллов.

Кредитование учреждениями банка таких организаций связано со значительным риском и возможно под разовые сделки, учитывая хорошую кредитную историю, гарантированные источники погашения и при условии обеспечения высоко ликвидным залогом. В случае несвоевременного погашения кредита, реализация заложенного имущества позволит получить удовлетворение из его стоимости в сумме, необходимой для погашения задолженности по основной сумме долга и процентам за пользование кредитом.

Организации, набравшие 176 и более баллов, относятся к четвертому классу платежеспособности. Данное обстоятельство свидетельствует о крайне неудовлетворительном финансовом состоянии организации и, как правило, должно являться причиной отказа учреждениями банка в кредитовании.

Рейтинговая оценка организации проводится учреждениями банка на первом этапе анализа финансового состояния с тем, чтобы дать предварительное заключение о возможности кредитования организации, исходя из степени связанного с ним риска.

Таким образом, можно сделать вывод, что процедура оценки кредитоспособности включает в себя выбор методологии ее проведения, изучение качественных характеристик, количественный анализ, оценку обеспечения по кредиту и присвоение заемщику на основании полученных результатов класса кредитоспособности.

Выбор методологии оценки кредитоспособности заключается в определении конечной цели, информационной базы, методов и способов ее проведения.

Оценка качественных факторов кредитоспособности предполагает изучение правоспособности и кредитной истории заемщика, эффективности его менеджмента, а также внешних условий функционирования.

Количественная оценка кредитоспособности сводится к анализу отчетности кредитополучателя и рассчитанных на ее основе коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.

Анализ обеспечения по кредиту, в форме которого чаще всего выступает залог, включает в себя оценку его достаточности, ликвидности, а также возможностей банка по осуществлению контроля.

На основании результатов анализа качественных и количественных показателей, а также обеспечения исполнения обязательств по кредитному договору заемщика относят к определенному классу кредитоспособности.

Однако за видимой простой процесса оценки кредитоспособности скрывается ряд проблем. Они связаны как со внешними факторами (нестабильность макроэкономической среды, изменчивость законодательства и т. д.), так и со внутренними (несовершенство применяемых банками методик, недостаточная квалификация банковских работников и др.).

ЛИТЕРАТУРА

1. Полозова, А. Н. [ и др.]; под общ. ред. А.Н. Полозова, И.О. Ефремова, Л. В. Пекшева. Методы оценки кредитоспособности заемщика // Финансовый бизнес. 2008. № 6-7. С. 22-27.

2. Акулич, В. В. Исследование состава кредитов и займов, эффективность их привлечения для субъектов хозяйствования // Планово-экономический отдел. 2008. № 2. С. 44-47.

3. Анализ деятельности банков: Учеб. пособие / И. К. Козлова [и др.]; под общ. ред. Т. А. Купрюшина, О. А. Богданкевич, Т. В. Немаева, И. К. Козловой. - Минск: Выш. шк., 2007. 240 с.

4. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Н. П. Любушин [и др.]; под общ. ред. В. Б. Лещева, В. Г. Дьякова, Н. П. Любушина. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2007. 471 с.