Управление активами предприятия

Оценить деловую активность предприятия можно по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (Тvрп) и прибыли (Тn):

100% < Такт < Тvрп < Тn

Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового положения.

На анализируемом предприятии темп роста активов в 2009 году равен:

113% (20 295 294·100/17921 071)

Объема продаж (выручки):

130,2% (13 706 341·100/10 526 995):

Прибыли:

163,06 % (243 180·100/149159)

То есть данное условие выполнено:

100% < 113% < 130,6% < 163,06%

Темп роста активов в 2010 году равен 89,4%:

(18 152 686 ·100/ 20 295 294)

Объем продаж (выручки):

120,26% (16 483 238 100/13 706 341)

Прибыли:

115,38% (280 586 100/243 180)

То есть данное условие не выполнено:

100% > 89,4%,< 120,26% > 115,38%

Темп активов в 2011 году равен:

98,6% (17 963 757 ·100/18 152 686)

Объем продаж (выручки):

122,7% (20 222 709 ·100/16 483 238)

Прибыли:

117,2% (328 955 ·100/280 586)

То есть данное условие не выполнено:

100% > 98,6% < 122,7% > 117,2%;

Первое неравенство (100% < Такт ) показывает, что в 2009 году предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности, а в 2010 и в 2011 годах экономический потенциал снизился за счет увеличения затрат на 1 рубль реализованной продукции, увеличения расходов на выплату налогов.

Второе неравенство (Такт < Тvрп) свидетельствует о том, что в анализируемом периоде объем продаж рост быстрее экономического потенциала. Поэтому можно сделать вывод об эффективном использовании ресурсов на предприятия.

Третье неравенство (Тvрп < Тn) означает, что прибыль предприятия в 2009 году росла быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала, а в 2010 и в 2011 году темп роста прибыли снизился и следовательно объем прибыли уменьшился, причиной тому стала увеличение себестоимости проданных товаров.

Таким образом, можно сказать, что предприятие развивается не динамично и его финансовое положение не устойчиво. В 2010 году произошло резкое снижение всех показателей по сравнению с 2009 годом. А в 2011 году, исходя из проделанного анализа, показатели начали постепенно увеличиваться.

Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.

Наибольший удельный вес в общей сумме активов компании приходится на иммобилизованные (внеоборотные) активы, что характерно для большинства предприятий мебельного комплекса, учитывая высокую фондоемкость производства. В 2010 году по сравнению с 2009 годом наблюдается уменьшение их доли в общей структуре активов с 80,1% до 76,9%. В 2011 году снижение доли внеоборотных активов незначительно (с 76,9% до 76,3%) и составляет 0,6%. Сокращение доли внеоборотных активов на 2 295 804 тыс. рублей в 2010 году и на 250 984 тыс. рублей в 2011 году происходит на фоне увеличения суммы оборотных активов которое в 2010 году по сравнению с 2009 годом составило 153 196 тыс. рублей (23,1%), а в 2011 году по сравнению с 2010 годом 62 055 тыс.рублей (23,7%).

Иммобилизованные средства значительно уменьшились за анализируемый период на 2 650 115 тыс. руб., или на 16,5%. Произошло это главным образом за счет уменьшения стоимости основных средств на 1 651 540 тыс. руб., или 32,8 %, удельный вес понизился на 53,6 процентных пункта, незавершенного строительства на 27 430 тыс. руб., или на 24,5%, удельный вес снизился на 3,8 процентных пункта и долгосрочных финансовых вложений на 331 835 тыс. руб., или 3,9 %, удельный вес понизился на 67,8 процентных пункта.

Таблица 2. Вертикальный анализ активов ООО «Лагуна» за 2009 -2011г:

Показатели	Сумма, тыс. рублей	Удельные веса (%) в общей величине активов
	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года
оборотные активы	3 976 360	4 035 890	4 189 086	4 251 141	22,2	19,9	23,1	23,7
внеоборотные активы	13 944 711	16 259 404	13 963 600	13 712 616	77,8	80,1	76,9	76,3
Итого активов	17 921 071	20 295 294	18 152 686	17 963 757	100	100	100	100
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,29	0,25	0,30	0,31

Таблица 3. Горизонтальный анализ активов ООО «Лагуна» за 2009-2011г:

Показатели	Изменения 2009 год	Изменения 2010 год	Изменения 2011 год
	тыс. рублей	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов	тыс. рублей	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов	тыс. рублей	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов
оборотные активы	59 530	-2,3	2,5	153 196	3,2	-7,1	62 055	0,6	-32,8
внеоборотные активы	2 314 693	2,3	97,5	-2 295 804	-3,2	107,1	-250 984	-0,6	132,8
Итого активов	2 374 223	0,0	100	- 2 142 608	0,0	100	- 188 929	0,0	100



ІІ.3 Управление оборотными активами ООО «Лагуна»

Управление оборотными активами начинается с их анализа.

В первую очередь изучим изменение состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе закупки и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

По данным бухгалтерской отчетности определим состав оборотных активов в целом и по отдельным компонентам в ООО «Лагуна» (приложение 2).

Из данных приложения 2. видно, что общая сумма оборотных средств за анализируемый период увеличилась на 274 781 тыс. руб., с 3 932 563 тыс. руб. в 2009 году до 4 251 141 тыс. руб. в 2011 году или на 6,9 %. При этом наибольший рост произошел из-за увеличения доли запасов на 854 302 тыс. руб. или 131,6 %. и дебиторской задолженности на 610 625 тыс. руб. или на 45,6 %. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям снизился на 564 580 тыс. руб., или на 121,4% из-за уменьшения материальных затрат, изменения размера ставки налога в 2010 году, а так же снижения количества приобретаемых основных средств. Также произошло резкое уменьшение по статье «денежные средства» на 45 201тыс. руб. (114,8%). Не смотря на рост краткосрочных финансовых вложений в 2011 году на 348 248 тыс. рублей (75,1%), их общая сумма за три анализируемых года снизилась на 580 365 тыс. рублей (8,3%) .

Оценим эффективность использования оборотных активов, определив их влияние на финансовые результаты компании по трем группам: оборачиваемости, рентабельности и ликвидности на основе расчета коэффициентов.

Коэффициентами оборачиваемости определяется, насколько интенсивно способна компания использовать свои активы. В таблице 4. приведены коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота активов, дебиторской задолженности и запасов ООО «Лагуна».

Таблица 4 Показатели оборачиваемости активов ООО «Лагуна»в 2009 - 2011 г:

	Формула	Ед. измерения	2009	2010	2011
Оборачиваемость дебиторской задолженности	Кодз = выручка/ средняя величина дебиторской задолженности за период	обороты	8,3	8,1	9,9
	период анализа / Кодз	дни	43,4	44,4	36,4
Оборачиваемость запасов	Коз = выручка/средняя величина запасов	обороты	25,4	19,8	16,1
	(средние остатки запасов период анализа) / выручка	дни	14,2	18,2	22,4
Оборачиваемость оборотных активов	Коб = выручка / средняя величина оборотных активов за период	обороты	3,5	4,1	4,8
	число дней в периоде/ Коб	дни	102,9	87,8	75

В течение анализируемого периода с 2009 года по 2011 год произошло улучшение показателей оборота активов (см. таблица. 4). Приведенные данные показывают, что общий период оборота активов снизился и на 2011 год достиг 75 дней, вследствие чего оборачиваемость ресурсов Общества за анализируемые три года в среднем увеличилась на 1,3 оборота. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился на 7 дней, в результате чего скорость оборота увеличилась на 1,6 оборота за анализируемый период, что свидетельствует о грамотном ведении кредитной политике, сокращении продаж в кредит, следовательно, уменьшения риска неплатежа. Период оборота запасов увеличился на 4 дня в 2010 году по сравнению с 2009 годом и на 4,2 дня в 2011 году по равнению с 2010 годом, что в сумме составило 8,2 дня, поэтому скорость оборачиваемости за период с 2009 года по 2011 год снизилась на 9,3 оборотов.

Причиной этому может быть образование сверхзапасов, снижение спроса, неоправданное увеличение цен. Замедление периода оборота, может привести к тому, что предприятию для бесперебойной деятельности потребуется привлечение дополнительных ресурсов.

Коэффициенты рентабельности показывают соотношение между затратами компании на активы и отдачей от них в виде прибыли. Показатели рентабельности ООО «Лагуна» представлены в таблице 5.

Таблица 5 Показатели рентабельности активов ООО «Лагуна» в 2009 - 2011 г:

Показатель	Формула	2009	2010	2011
Рентабельность оборотных активов, %	Чистая прибыль/средняя величина оборотных активов	6,15	6,91	7,79
Фондоотдача, раз	объем реализации продукции/средняя величина основных средств	1,7	4,0	6,1
Рентабельность активов, %	чистая прибыль/средняя величина активов	1,3	1,5	1,8

Фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств организации, дает возможность оценить качественную сторону их использования. Показывает, сколько рублей в выручке от реализации приходиться на единицу стоимости основных средств. Рассчитывается по следующей формуле:

Фот = =

Таким образом, динамика значений показателей рентабельности активов свидетельствует о повышении эффективности их использования. Произошло увеличение как рентабельности активов в целом, так и отдельных их частей: основных и оборотных средств:

- рентабельность активов в 2011 году выросла на 0,5% по сравнению с 2009 годом;

- рентабельность оборотных средств увеличилась на 1,64%.

Рост показателей рентабельности активов происходит за счет роста величины чистой прибыли и можно сделать вывод, что темпы роста прибыли превышают темпы роста активов организации.

- рентабельность основных средств в 2011 году также увеличилась в 3,5 раза по сравнению с 2009годом. Его рост свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств и расценивается как положительная тенденция. Однако изменение достигается за счет роста выручки от реализации и снижения показателя остаточной стоимости основных средств. При этом основные средства, ввиду своего износа, постоянно уменьшают свою стоимость, но рост фондоотдачи, полученный преимущественно за счет изнашиваемости основных средств, нельзя считать положительной тенденцией.

Коэффициенты ликвидности показывают, достаточно ли компания обеспечена ликвидными активами, необходимыми для расчета по текущим обязательствам. Показатели, необходимые для оценки ликвидности ООО «Лагуна» представлены в таблице 6. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса). Рассчитывается по следующей формуле:

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - Краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение:

> 0,2 - 0,5

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент «критической оценки») - показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условиях современного проведения расчетов с дебиторами. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах. Рассчитывается по следующей формуле:

где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность

Рекомендуемое значение:

0,7 - 1

Коэффициент текущей ликвидности - показывает достаточность оборотных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рассчитывается по следующей формуле:

Таблица 6 Показатели ликвидности активов ООО «Лагуна» в 2009-2011г:

Показатель	2009	2010	2011	Изменение
				2010	2011
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,17	0,17	0,29	0	0,12
Коэффициент срочной ликвидности	0,5	0,83	0,98	0,33	0,15
Коэффициент текущей ликвидности	0,7	1,3	1,5	0,6	0,2

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году увеличился с 1,7 в 2009, 2010 г.г. до 2,9 и достиг рекомендуемого значения, что указывает на повышение платежеспособности.

Значение коэффициента срочной ликвидности за анализируемый период увеличилось, с 0,5(что ниже рекомендуемого значения) в 2009 году до 0,98 в 2011 году. Это говорит о том, что предприятие проводит необходимые систематические работы с дебиторами, что позволяет ему сокращать задолженности, преобразовывая их в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности так же увеличился с 0,7 в 2009 году до 1,5 в 2011 году. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении всех оборотных активов, кроме наличности. Увеличение коэффициента текущей ликвидности упрочняет уверенность кредиторов в том, что их долги будут погашены.



Глава III. Разработка мероприятий и рекомендаций по совершенствованию управления активами предприятия ООО «Лагуна»

ІІІ.1 Разработка мероприятий по совершенствованию управления активами ООО «Лагуна»

При разработке мероприятий по совершенствованию управления активами ООО «Лагуна» особое внимание следует уделять проблеме недостатка собственных оборотных средств.

Величина собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) отражает долю средств, принадлежащих организации, в ее текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия.

На эффективность управления отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Он может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности и т.д. Значительное превышение чистого оборотного капитала оптимальной потребности в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

Оборотные активы, непокрытые собственными средствами и денежными средствами, надо финансировать в долг - кредиторской задолженностью. Не хватает кредиторской задолженности - приходится брать краткосрочный кредит.

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо:

- увеличить собственные оборотные средства;

- снизить текущие финансовые потребности.

В свою очередь для увеличения текущих активов необходимо:

- нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыли и резервов, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики).

- увеличить долгосрочные заимствования. Если долгосрочных кредитов в структуре пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени.

- увеличить объем реализации и прибыли при рациональном управлении последней.

Для уменьшения текущих финансовых потребностей (разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью) необходимо:

- уменьшить оборотные активы. Многие предприятия плохо управляют запасами, а то и вовсе не контролируют их. Такое легкомыслие способно привести к неплатежеспособности. Для определения оптимального уровня запасов существуют надежные экономико-математические инструменты.

- снизить дебиторскую задолженность. Сокращать длительность отсрочек платежей надо, однако, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентов. Здесь могут быть полезны: учет векселей, факторинг, и т.п. Необходимо также хорошо изучить рынок с целью понять, какие средние отсрочки предоставляют конкуренты. Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, задерживающих платежи или вовсе не оплачивающих товар.

- увеличить кредиторскую задолженность, удлиняя сроки расчета с поставщиками крупных партий сырья, материалов, товаров, которые заинтересованы в сбыте больших, важных для продавца партий.

Финансовое положение предприятия, ее ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такая зависимость объясняется тем, что скорость оборота средств влияет на:

- минимально необходимую величину авансированного капитала;

- потребность в дополнительных источниках финансирования;

- сумму затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

- величину уплачиваемых налогов и др.

Различные виды активов организации имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели их оборачиваемости.

На величину и скорость оборота оборотных активов оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относятся:

- отраслевая принадлежность (торговля, промышленность, строительство);

- сфера деятельности предприятия;

- масштаб деятельности организации (малый бизнес, средний, крупный);

- влияние инфляционных процессов;

- характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

- длительность производственного цикла;

- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

- система расчетов за товары, работы, услуги;

- темпы роста производства и реализации продукции.

- эффективность стратегии управления активами;

- ценовая политика организации;

- методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Теперь, когда рассмотрены основные мероприятия, определяющие эффективность управления активами предприятия, можно дать некоторые рекомендации по совершенствованию управления активами ООО «Лагуна» основываясь на результатах расчетов поведенных во II главе.

Заключение

Проведенное исследование показало, что активы - это контролируемые организацией в результате прошлых событий экономические ресурсы, стоимость которых в момент приобретения может быть справедливо измерена, и от которых предприятие ожидает получение экономической выгоды в будущем.

Активы предприятия классифицируются по следующим видам:

- по форме функционирования,

- по характеру участия активов в хозяйственном процессе с позиций особенностей их оборота,

- по характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия,

- по характеру финансовых источников формирования активов,

- по характеру владения активами предприятия,

- по степени агрегированности активов как объекта управления,

- по степени ликвидности,

- по характеру использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия,

- по характеру нахождения активов по отношению к предприятию.

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта.

Управление оборотными активами включает в себя управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами и краткосрочными обязательствами.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.

Управление дебиторской задолженностью чрезвычайно важно для предприятия, так как дебиторская задолженность непосредственно влияет на прибыльность предприятий и определяет кредитную политику, пути ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежной задолженности, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными средствами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия.

Основными видами внеоборотных активов являются: основные средства (здания, сооружения, оборудование и т. п.), нематериальные активы (программное обеспечение, зарегистрированные товарные знаки, права на использование изобретений и т. п.), долгосрочные финансовые вложения и др.

Отличительной особенностью основных средств является их многократное использование в процессе эксплуатации, сохранение первоначального внешнего вида (формы) в течение длительного времени (свыше 12 мес.); они постепенно изнашиваются и переносят свою первоначальную стоимость на затраты производства в течение срока полезного использования путём начисления амортизации.

Отличительной особенностью нематериальных активов является то, что хозяйствующим субъектом не предполагается последующая перепродажа данного имущества, они не имеют материально вещественной (физической) структуры, обособлены от другого имущества, используются в течение длительного времени (свыше 12 месяцев) с определенной целью в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, либо управленческих нужд организации, способны приносить экономические выгоды в будущем.

Долгосрочные финансовые вложения, как часть основного капитала предприятия представляют собой ее инвестиции на долговременной основе в государственные ценные бумаги, в акции, облигации и иные ценные бумаги других предприятий.

В практической части работы было рассмотрено управление активами предприятия на примере ООО «Лагуна».

ООО«Лагуна»- предприятие М.О, осуществляющее продажу мебели. Оно обслуживает более миллиона физических лиц и свыше 20 тысяч предприятий.

За анализируемый период с 2009г. по 2011 г. величина активов ООО «Лагуна» снизилась на 2 331 537 тыс. рублей, составив в конце периода 17 963 757 тыс. рублей. Наибольший удельный вес (76,3%) в общей сумме активов компании приходится на внеоборотные активы, что характерно для большинства предприятий электроэнергетического комплекса, учитывая высокую фондоемкость производства. В сравнении с 2009 годом отмечается снижение их доли на 3,8 процентных пункта, и соответственное увеличение доли оборотных активов. Данные изменения объясняются превышением роста суммы текущих (оборотных) активов в абсолютном выражении над незначительным увеличением суммы внеоборотных активов.

Оценка эффективности использования активов заключалась в определении влияния активов на финансовые результаты компании по трем группам: рентабельности, ликвидности и оборачиваемости на основе расчета коэффициентов.

Коэффициенты рентабельности показывают соотношение между затратами компании на активы и отдачей от них в виде прибыли. Динамика значений показателей рентабельности активов свидетельствует о повышении эффективности их использования. Произошло увеличение как рентабельности активов в целом, так и отдельных их частей: основных и оборотных средств. Таким образом, темпы роста прибыли от продаж превышают темпы роста активов организации.

Коэффициенты ликвидности показывают, достаточно ли компания обеспечена ликвидными активами, необходимыми для расчета по текущим обязательствам. Положительным фактором является рост коэффициентов абсолютной, срочной и текущей ликвидности предприятия за анализируемый период. Это говорит о повышении платежеспособности предприятия, преобразовании дебиторской задолженности в денежные средства, с целью повышения его ликвидности, а также упрочняет уверенность кредиторов в том, что их долги будут погашены.

Коэффициентами оборачиваемости определяется, насколько интенсивно способна компания использовать свои активы. Динамика значений показателей оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности использования предприятием ресурсов, увеличении скорости их оборачиваемости.

Для повышения эффективности использования активов предприятия была предложена система мер, направленная, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а, с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств.

Список литературы

1. Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций» от 23 января 2008 г. N 16.

2. «Учет основных средств» п.4 ПБУ 6/01

3. «Учет нематериальных активов» п.3 ПБУ 14/2007

4. Акимов В.В., Макарова Т.Н., Хватков Н.П. Анализ внеоборотных активов: Практическое пособие: Н.Новгород: Изд. Гладкова О.В..2010

5. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина.- М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2009.

6. Антикризисное управление: Уч. Пособие для технических вузов/ под ред. Э.С. Минаева

7. Архипов А.И., Погосов И.А. ред. Финансы. - Изд.: "Проспект", 2008

8. Бернстайн У. Разумное распределение активов - Изд.: "Лори", 2010

9. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия.- К.: Ника - Центр, Эльга, 2007

10. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер с англ./Гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика,2010.

11. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие/ А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И.Барабанов, Г.Г. Чигарев, П.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова -4-е изд., испр. и доп.-М.: КНО РУС,2007

12. Дворецкая А.Е. Финансовый менеджмент Часть 4: Операционный финансовый менеджмент/ Управление оборотным капиталом. Управление издержками предприятия. Управление денежными потоками. Финансовое планирование и бюджетирование.- М.: Эконом-Информ,2007

13. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности. - Изд.: "ЮНИТИ", 2007



Приложение 1: ПОДХОДЫ К УПРАВЛЕНИЮ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ:

Запасы:

консервативный	Формирование завышенного объема страховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств.	Большие потери на хранении запасов и отвлечении средств из оборота, как следствие,- снижение доходности. Уровень риска остановки производства - минимальный.
умеренный	Формирование резервов на случай типовых сбоев	Средняя доходность. Средний риск.
агрессивный	Минимум запасов, поставки «точно в срок»	Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства.

Дебиторская задолженность:

консервативный	Жесткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надежными клиентами	Минимальные потери от образования безнадежной задолженности и задержки оплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики.
Умеренный	Предоставление среднерыночных (стандартных) условий поставки и оплаты.	Средняя доходность. Средний риск.
агрессивный	Большая отсрочка, гибкая политика кредитования.	Большой объем продаж по ценам выше среднерыночных, но также высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности

Денежные средства:

консервативный	Хранение большого страхового остатка денежных средств на счетах	Средняя доходность. Средний риск.
умеренный	Формирование сравнительно не больших страховых резервов, инвестирование только в самые надежные ценные бумаги	Предприятие рискует не расплатиться по срочным обязательствам или понести потери из-за привлечения незапланированного краткосрочного финансирования
агрессивный	Хранение минимального остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги



Приложение 2: Анализ изменения структуры оборотных активов ООО «Лагуна» в 2009-2011 г.г:

показатели	сумма, тыс. руб.	Изменение за год (+/-), тыс. руб.	Темп прироста, %	удельный вес, %
	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	2009 год	2010 год	2011 год	2009 год	2010 год	2011 год	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года
Всего оборотных активов	3 976 360	3 932 563	4 189 086	4 251 141	- 43 797	256 523	62 055	-1,1	6,5	1,5	100	100	100	100
Запасы	535 679	545 064	1 123 573	1 389 981	9 385	578 509	266 408	1,8	106,1	23,7	13,5	13,9	26,8	32,7
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	635 109	474 116	411 414	70 529	-160 993	-62 702	-340 885	-25,3	-13,2	-82,9	16,0	12,0	9,8	1,7
Дебиторская задолженность	1 355 194	1 960 853	2 123 258	1 965 819	605 659	162 405	-157 439	44,7	8,3	-7,4	34,1	49,9	50,7	46,2
Краткосрочные финансовые вложения	1 392 380	930 796	463 767	812 015	- 461 584	-467 029	348 248	-33,2	-50,2	75,1	35,0	23,6	11,1	19,1
Денежные средства	57 998	21 734	67 074	12 797	-36 264	45 340	-54 277	-62,5	208,6	-80,9	1,4	0,6	1,6	0,3

Размещено на Allbest.ru