Оценка организации учета и анализ собственного капитала

Неинформированность собственника о реальном положении дел в организации создает угрозу финансовой нестабильности, недополучения ожидаемых выгод или получения прямых убытков, а также потенциального банкротства. Единство возможным способом осуществления финансового контроля со стороны собственников представляется финансовая годовая отчетность, составляемая на основе данных бухгалтерского учета, а также аудиторского заключения о качестве этой отчетности и ее пригодности для осуществления финансового контроля. Отчетные данные о собственном капитале должны быть представлены в соответствующем разделе бухгалтерского баланса как минимум следующими показателями, представленными в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Показатели собственного капитала

В соответствии с разделом IV «Содержание бухгалтерского баланса» ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организаций»	В соответствии с формой №1 по приказу Минфина РФ от 13.01.2000 г. № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организации»
1. Уставный капитал 2. Добавочный капитал 3. Резервный капитал в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством; резервы, образованные в соответствии с учредительными документами; 4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток - вычитается)	1. Уставный капитал 2. Добавочный капитал 3. Резервный капитал в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством; резервы, образованные в соответствии с учредительными документами. 4. Фонд социальной сферы. 5. Целевые поступления и финансирование. 6. Нераспределенная прибыль прошлых лет. 7. Непокрытый убыток прошлых лет. 8. Нераспределенная прибыль отчетного года. 9. Непокрытый убыток отчетного года.

Приведенные в таблице 2.1 данные показывают, что составляющие собственного капитала, безусловно, важны в создании механизма правоприменения всех участников рыночных отношений; их раскрытие также предусмотрено международными стандартами финансовой отчетности, национальными законодательными актами других стран, участников мирового рынка. Отражение в отчетности других составляющих капитала не обеспечивает системности данных и полезности для целей финансового контроля, принятия деловых и управленческих решений.

Наиболее адекватный способ раскрытия составных частей собственного капитала коммерческих организаций (акционерных обществ) представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Собственный капитал акционерных обществ

Минимальные требования к элементам отчетности, вытекающих из гражданского законодательства	Дополнительное расширение информации о капитале	Раскрытие информации по инициативе руководства (исполнительного органа общества)
	Предусмотренное учредительными документами общества	Существенно и уместно для пользования в соответствии с нормативными актами
1. Уставный капитал (всего), в т.ч.: привилегированные акции; обыкновенные акции	Количество акций каждого типа номинальная стоимость каждого типа. Права и привилегии.	Задолженность по взносам в уставный капитал. Собственные акции, выкупленные у акционеров.	Количество акций в обращении. Акции зарегистрированные для выпуска акционерным обществом. Сведения о невыплаченных дивидендах.
2. Эмиссионный доход (всего), в т.ч.: по привилегированным акциям; по обыкновенным акциям.			По акциям каждого типа.
3. Резервный капитал	Резервы, создаваемые в добровольном порядке	Резервы по сомнительным долгам.
4. Реинвестированная прибыль	Фонды, создаваемые из прибыли		Нераспределенная прибыль. Непокрытый убыток. Целевые финансирования и поступления. Доходы будущих периодов. Переоценка активов. Прирост имущества и т.д.
5. Миноритарные собственники	Количество и категории акций аффилированных лиц	Количество и категории акций аффилированных лиц	Состав держателей акций. Количество и категории акций, аффилированных лиц.

Данные о величине уставного капитала (включая миноритарных акционеров) и эмиссионного дохода по акциям каждого типа характеризуют фактические затраты, которые понесли акционеры в связи с приобретением прав требований. Это показатель важен в оценке доходности акционерного и собственного капитала, рентабельности собственного капитала, а также в оценке финансового риска собственника.

Сведения о реинвестированной прибыли характеризует наращивание капитала, рост инвестиционных возможностей и степень покрытия имущественных рисков организации.

В целом указанные статьи бухгалтерского баланса характеризуют размер собственного капитала организации и основные пропорции воспроизводства финансового капитала собственника.

Такого характера сведения о собственном капитале представляют интерес не только для собственников, но и для партнеров организации по бизнесу, инвесторов, кредиторов и персонала организации. Появляется практическая возможность определять цену собственного капитала организации, сравнивать ее с доходностью, обеспечиваемой в рамках данной организации третьими лицами. Кроме того, раскрывается информация об использованных резервах организации.

Информация о движении собственного капитала в течение года (остатки на начало и конец года, приток и изъятие капитала) в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности должна раскрываться, прежде всего, с учетом привилегированных и обыкновенных акций. Основное предназначение отчета о движении собственного капитала состоит в характеристике изменения финансового положения собственника в рамках им же созданной коммерческой организации.

3. Оценка организации учета и анализ собственного капитала ОАО МЖК «Армавирский»

3.1 Анализ структуры собственного капитала и источников его формирования

Состояние и изменение собственного и заемного капитала, а также структуры заемного капитала имеет большое значение для инвесторов. Динамика источников имущества предприятия представлена в таблице 3.1.

Как показывают данные таблицы 3.1 в структуре источников финансирования организации за три года произошли некоторые изменения. В 2001 году резко увеличилась доля заемного капитала в совокупном капитале организации (с 18,76% до 40,48% или на 21,72 процентных пункта). Соответственно, на столько же снизилась доля собственного капитала. Это произошло в результате значительного увеличения суммы краткосрочных обязательств на 50502 тыс. руб., а они возросли за счет увеличения суммы кредиторской задолженности.

Все вышесказанное характеризует отрицательную тенденцию 2001 года. Положительным моментом в этом периоде можно назвать увеличение собственного капитала на 33850 тыс. руб. за счет прибыли отчетного года, и соответствующее увеличение ее доли в собственном капитале на 30,61%.

За 2002 год доля собственного капитала увеличилась на 8,11%. Соответственно, на столько же снизилась доля заемного капитала. Это снижение произошло за счет уменьшения краткосрочных обязательств на 27726 тыс. руб., а они снизились за счет суммы кредиторской задолженности на 70,95% (38448 тыс. руб.).

В составе заемных средств обозначились прочие обязательства, но они не повлияли на увеличение заемного капитала. Величина собственного капитала уменьшилась на 17936 тыс. руб. Это произошло в результате снижения нераспределенной прибыли в 2002 году. Темпы роста источников финансирования в 2001 году превышают темпы роста источников финансирования в 2002 году. В анализируемом периоде произошел перелом в соотношении собственного и заемного капитала в пользу собственного (81,12%).

Таблица 3.1 - Динамика источников имущества ОАО «МЖК «Армавирский»

Показатели	Абсолютные значения, тыс. руб.	Абсолютные отклонения, тыс. руб.	Темп роста, %
	2000	2001	2002	2001 к 2000	2002 к 2001	2001 к 2000	2002 к 2001
Всего источников финансирования	75298	159650	113988	+84352	-45662	212,04	71,40
из них: 1 Собственный капитал	61169	95019	77083	+33850	-17936	155,34	81,12
-в % ко всему капиталу	81,24	59,51	67,62	-21,73	8,11	-	-
2 Заемный капитал, всего	14129	64631	36905	+50502	-27726	457,44	57,10
- в % ко всему капиталу	18,76	40,48	32,38	+21,72	-8,1	-	-
в том числе: 2.1 Долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
-в % ко всему заемному капиталу	-	-	-	-	-	-	-
2.2 Краткосрочные обязательства, всего	14129	64631	36905	+50502	-27726	457,44	57,10
-в % ко всему заемному капиталу	-	-	-	-	-	-	-
в том числе: 2.2.1 Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
-в % ко всему заемному капиталу	-	-	-	-	-	-	-
2.2.2 Кредиторская задолженность	14129	64631	26183	50502	-38448	457,44	40,51
-в % ко всему заемному капиталу	-	-	70,95	-	+70,95	-	-
2.2.3 Прочие обязательства	-	-	10722	-	+10722	-	-
-в % ко всему заемному капиталу	-	-	29,05	-	+29,05	-	-

Положительно для организации то, что в среднем собственный капитал увеличился, а отрицательно - самый высокий темп роста наблюдается по кредиторской задолженности (457,4%).

Для анализа собственного капитала используются коэффициенты деловой активности, которые представлены в таблице 3.2.

Данные таблицы 3.2 показывают, что в период с 2000 г. по 2002 г. ресурсоотдача увеличилась. Значит, в организации быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала незначительно увеличился в 2002 г. по сравнению с 2001 г. - на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,07 тыс. руб. выручки от реализации. Произошло расширение кредиторской задолженности на 0,63 пункта.

Для анализа структуры собственного капитала, выявления причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период составим таблицу 3.3.

Таблица 3.3 - Динамика структуры собственного капитала

Источники капитала	2000 г.	2001 г.	2002 .	Абсолютные отклонения 2002 г к 2000 г.	Темп роста, % 2002 г. к 2000 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Уставный капитал	83	0,14	83	0,09	83	0,11	-	-0,03	-
Добавочный капитал	57802	94,50	57802	60,83	57802	74,99	-	-19,51	-
Резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Фонд социальной сферы	3284	5,37	8049	8,47	-	-	-3284	-5,37	-
Нераспределенная прибыль отчетного года	-	-	29084	30,61	6358	8,25	-22726	-22,36	21,86
Нераспределенная прибыль прошлых лет	-	-	-	-	12839	16,66	+12839	+16,66	-
Итого собственный капитал	61169	-	95018	-	77082	-	+15913	-	126,01

Таблица 3.2 - Коэффициенты деловой активности

Наименование коэффициента	Способ расчета	2000 г.	2001 г.	2002 г.	Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
1 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)		1,50	1,85	2,16	+0,66
2 Коэффициент отдачи собственного капитала (коэффициент оборачиваемости собственного капитала)		2,02	3,12	3,19	+1,17
3 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		8,75	4,58	9,38	+0,63

Как видно из таблицы 3.3 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала

Если в 2000 г. он состоял на 94,50% из добавочного капитала и на 0,14% из уставного, то к концу 2002 г. его состав значительно расширился за счет остатка нераспределенной прибыли.

Размер уставного капитала за анализируемый период не изменился и остался равным 83 т.р., однако его удельный вес в составе источников собственного капитала снизился с 0,14% до 0,11%. Сумма добавочного капитала также осталась неизменной и равна 57802 тыс. руб. Произошло снижение удельного веса добавочного капитала на 19,51%, за счет образования дополнительных источников формирования собственного капитала:

нераспределенной прибыли отчетного года в размере 6358 тыс. руб.

нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 12839 тыс. руб.

Эти дополнительные источники значительно повлияли на увеличение собственного капитала предприятия. Их удельный вес в его структуре составил соответственно: 8,25% и 16,66%

Структура капитала анализируемого предприятия не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на собственном капитале.

3.2 Анализ наличия и движения собственного капитала

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала необходимо составить аналитическую таблицу 3.4.

Таблица 3.4 - Анализ движения собственного капитала

Наименование статей	Коэффициент поступления	Коэффициент выбытия
	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.
Уставный капитал	-	-	-	-	-	-
Добавочный капитал	-	-	-	0,18	-	-
Резервный капитал	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль прошлых лет	-	-	2,78	-	0,21	1,61
Фонды социальной сферы	1,02	-	-	-	0,21	-
Резервы предстоящих расходов и платежей	-	-	1,07	-	-	-
Оценочные резервы	-	-	-	-	-	-

Для расчета коэффициентов поступления и выбытия применялись

По данным таблицы 3.4 видно, что на предприятии практически отсутствует движение капитала. Значения коэффициентов выбытия значительно превышают значения коэффициентов поступления. Это говорит о том, что на предприятии заморожен процесс наращивания капитала. Наращивание средств происходит только по статье нераспределенная прибыль прошлых лет (+2,78 пункта). Анализ собственных средств предприятия предполагает определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику.

Таблица 3.5 - Расчет наличия собственного капитала

Показатели	2000 г.	2001 г.	2002 г.	Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
1 Уставный капитал	83	83	83	-
2 Добавочный капитал	57802	57802	57802	-
3 Резервный капитал	-	-	-	-
4 Фонд социальной сферы	3284	8049	-	-3284
5 Нераспределенная прибыль отчетного года	-	29084	6358	+6358
6 Нераспределенная прибыль прошлых лет	-	-	12839	+12839
Итого источников собственных средств	61169	95018	77082	+15913
1 Нематериальные активы	584	296	296	-288
2 Основные средства	48726	51909	62559	+13833
3 Незавершенное строительство	11042	25063	22306	+11264
4 Долгосрочные финансовые вложения	1,7	1,7	-	-
5 Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-
6 Убыток	-	-	-	-
Итого исключается	60352	77268	85161	+24809
Собственные оборотные средства	817	17750	8079	+7262

По данным таблицы 3.5 за анализируемый период собственные оборотные средства предприятия выросли на 7262 тыс. руб. и составили в 2002 г. - 8079 тыс. руб. Положительный показатель собственных оборотных средств говорит об увеличении получаемой предприятием прибыли. Отрицательное влияние на сумму собственных оборотных средств оказало увеличение показателя незавершенного строительства на 11264 тыс. руб.

3.3 Анализ финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния предприятия является соотношение запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблицы 3.6.

Таблица 3.6 - Расчет обеспеченности запасов источниками их формирования

Показатели	2000 г.	2001 г.	2002 г.	Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
1 Собственный капитал	61169	95018	77082	+15913
2 Внеоборотные активы	60355	77270	85162	+24807
3 Убыток	-	-	-	-
4 Наличие собственных оборотных средств	-817	-17750	+8079	+7262
5 Долгосрочные пассивы	-	-	-	-
6 Наличие долгосрочных источников формирования запасов	-817	-17750	+8079	+7262
7 Краткосрочные кредиты и заемные средства	-	-	-	-
8 Общая величина основных источников формирования запасов	-817	-17750	+8079	+7262
9 Общая величина запасов	17442	63107	18138	+696
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-18256	-80857	-10059	-8197
11 Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов	-18256	-80857	-10059	-8197
12 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	-18256	-80857	-10059	-8197

Как показывают данные таблицы 3.6 на анализируемом предприятии существует недостаток собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов и в начал и в конце анализируемого периода, Из этого следует, что у предприятия кризисное финансовое состояние, при котором оно находится на грани банкротства и полностью зависит от заемных источников финансирования. В данной ситуации денежные средства, дебиторская задолженность предприятия и прочие оборотные активы не покрывают его кредиторской задолженности. Единственным источником формирования запасов является собственные средства предприятия, которых не хватает для финансирования материальных оборотных средств, в результате пополнения запасов за счет средств, образующихся при замедлении погашения кредиторской задолженности.

Традиционные методы оценки финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса предприятия. Исходя из данных баланса ОАО «МЖК «Армавирский» за период с 2000 г. по 2002 г. коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость имеют следующие значения.

Как показывают данные таблицы 3.7 динамика коэффициента капитализации свидетельствует о достаточности финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше 1,5. Рост коэффициента капитализации составил 0,27. На величину данного показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат. Коэффициент финансовой независимости на анализируемом предприятии упал на 0,152 пункта, но выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования. Хотя по сравнению с 2000 г. он упал на 2,73 пункта.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства.

Таблица 3.7 - Значение коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО «МЖК «Армавирский»

Показатели	Способ расчета	Нормальное ограничение	2000 г.	2001 г.	2002 г.	Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
1 Коэффициент финансовой независимости			0,828	0,595	0,676	-0,152
2 Коэффициент финансирования			4,82	1,47	2,09	-2,73
3 Коэффициент капитализации		Не выше 1,5	0,21	0,68	0,48	+0,27
4 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		Нижняя граница: 0,1; оптимальное значение:	0,36	0,22	-0,28	-0,64
5 Коэффициент финансовой устойчивости			0,83	0,59	0,68	-0,15

У «МЖК «Армавирский» этот коэффициент очень низок: собственными оборотными средствами покрывалось в конце 2000 г. лишь 36,4% оборотных активов. Хотя это значительно выше показателя за 2002 г. (-0,28). Это говорит о том, что в 2002 г. предприятие нуждалось в собственных оборотных средствах и зависит от заемных средств, которых не имеет.

Предприятие обладает достаточной финансовой устойчивостью, так как показатель финансовой устойчивости выше критического (0,6), но ниже чем в 2000 г. на 0,15 пункта.

3.5 Анализ рентабельности капитала

Рентабельность собственного капитала является одним из основных показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала.

Рентабельность продаж определяется по формуле:

где

П^Р - прибыль от продаж;

В - объем реализованной продукции.

Чистая рентабельность определяется по формуле:

где

П^Ч - чистая прибыль;

В - объем реализованной продукции.

По данным таблицы 3.8 видно, что в отчетном году увеличилась выручка от реализации (+122091 тыс. руб.), себестоимость продукции (+132793 тыс. руб.) и внереализационные доходы (+2452 тыс. руб.), но уровень рентабельности продаж по сравнению с 2000 г. упал на 13,5%, чистая рентабельность на 10,26%.

Деятельность организации в 2002 г. была убыточнее чем в 2000 г.

Таблица 3.8 - Динамика влияния факторов на рентабельность

Факторы, влияющие на рентабельность	2000 г.	2001 г.	2002 г.	Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
1 Выручка от продажи	123584	295976	245675	+122091
2 Себестоимость	100853	252924	233646	+132793
3 Коммерческие расходы	-	-	-	-
4 Управленческие расходы	-	-	-	-
5 Рентабельность (убыточность) продаж	18,39	14,54	4,89	-13,50
6 Проценты к получению	-	-	-	-
7 Проценты к уплате	-	-	-	-
8 Доходы от участия в других организациях	-	-	-	-
9 Прочие операционные доходы	-	-	-	-
10 Прочие операционные расходы	-	-	-	-
11 Прочие внереализационные доходы	7408	13549	9860	+2452
12 Прочие внереализационные расходы	2427	5249	254	-2173
13 Налог на прибыль	7668	10851	6979	-689
14 Чрезвычайные доходы	-	-	-	-
15 Чрезвычайные расходы	-	-	-	-
16 Чистая рентабельность (убыточность)	16,22	13,68	5,69	-10,26

Кроме коэффициентов рентабельности продаж и чистой рентабельности для анализа собственного капитала используют следующие показатели: рентабельность всего капитала, рентабельность собственного капитала, рентабельность финансовых вложений.

По данным таблицы 3.9 видно, что рентабельность уменьшились по всем показателям. Так 4,89% прибыли приходится на единицу проданной продукции, что на 13,5% меньше чем в 2000 г. 5,96% прибыли остается у предприятия после выплаты налогов - на 10,25% меньше чем в 2000 г. На 11,53% уменьшился размер чистой прибыли, приходящейся на единицу выручки и составил 5,95%. Экономическая рентабельность показывает, что на предприятии снизилась эффективность использования имущества на 11,53% (=12,84%). Так же снизилась эффективность использования собственного капитала и составила 18,98% по сравнению с 2000 г. - 29,42%. 5,15% прибыли от продаж приходится на 1 рубль затрат (-17,39%). Произошло ухудшение в использовании капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок.

Таблица 3.9 - Показатели рентабельности

Показатели	Способ расчета	2000 г.	2001 г.	2002 г.	Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
1 Рентабельность продаж		18,39	14,54	4,89	-13,5
2 Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности		16,21	13,68	5,96	-10,25
3 Чистая рентабельность		16,21	13,68	5,95	-10,25
4 Экономическая рентабельность		24,37	25,37	12,84	-11,53
5 Рентабельность собственного капитала		29,42	42,62	18,98	-10,44
6 Затратоотдача		22,54	17,02	5,15	-17,39
7 Рентабельность перманентного капитала		29,42	42,62	18,98	-10,44

Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускоренной оборачиваемости активов (ресурсоотдачей). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти и за счет роста балансовой (до налогообложения) рентабельности.

Большое значение для организации имеет то, за счет каких факторов растет или снижается рентабельность активов. Потому что у разных организаций неодинаковы повышения рентабельности продаж и увеличения объема реализации.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления ее финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции, необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры. При анализе экономической рентабельности, безусловно, нужно принимать во внимание роль отдельных ее элементов. Но зависимость целесообразно строить не через оборачиваемость элементов, а через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости и рентабельности. Из формулы расчета R₄ хорошо видны возможные пути повышения экономической рентабельности - посредством увеличения прибыльности капитала. Показатель рентабельности собственного капитала (R₅) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования (рисунок 3.1). Следует отметить, что факторами, представленными на рисунке 3.1, и по уровню значений, и по тенденции изменения присуща отраслевая специфика, о которой не следует забывать, проводя анализ.



Так, показатель ресурсоотдачи (d₁) может иметь относительно невысокое значение при высокой капиталоемкости. Показатель рентабельности продаж (R₁) при этом будет высоким. Относительно низкое значение коэффициента финансовой независимости (U₁) говорит о том, что в организации стабильное и прогнозируемое поступление денежных средств за свою продукцию.

Для повышения рентабельности собственного капитала необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот - небольшая прибыль, но зато почти без риска. Одним из показателей рисковости бизнеса как раз является коэффициент финансовой независимости (U₁): его низкое значение говорит о том, что доля собственного капитала в меньшей степени увеличивается за счет повышения факторов - коэффициента финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.

Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель в формуле рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель, то есть прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары за истекший период. Знаменатель, т.е. стоимость собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен в учетной оценке, которая существенно отличается от текущей оценки.

И наконец, третья особенность связана с временным аспектом деятельности организации. Коэффициент чистой рентабельности (R₃), влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Снижение рентабельности собственного капитала нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности, если предполагается окупляемость затрат в дальнейшем.

Связь между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов (прибыль/убыток) отражает важное значение феномена задолженности. Рентабельность собственного капитала равна отношению чистой прибыли (т.е. результата после финансовых расходов) к собственному капиталу.

Рассмотрим влияние задолженности на рентабельность организации. На анализируемом предприятии деятельность финансируется только за счет собственного капитала, показатель задолженности равен нулю.

Таблица 3.10 - Структура пассива баланса

	2000 г.	2001 г.	2002 г.
Собственный капитал	61169	95019	77083
Задолженность по кредитам и займам	0	0	0
Итого	61169	95019	77083

В таблице 3.11 показано влияние экономической рентабельности на рентабельность собственного капитала. Этот коэффициент представляет собой отношение чистой прибыли к собственному капиталу (т.е. чистая прибыль после уплаты налогов/собственный капитал).

Таблица 3.11 - Влияние коэффициента экономической рентабельности (12,84%) на рентабельность собственного капитала

	2000 г.	2001 г.	2002 г.	Абсолютные отклонения 2002 г. к 2000 г.
Прибыль от продаж, тыс. руб.	22730	43051	12028	-10702
Проценты, тыс. руб.	0	0	0	0
Налог на прибыль (30%), тыс. руб.	6819	12915	3608	-3211
Чистая прибыль, тыс. руб.	15911	30136	8420	-7491
Рентабельность собственного капитала, %	26,01	31,72	10,92	-15,09

По данным таблицы 3.11 видно, что доходность собственного капитала уменьшилась на 15,09%. Произошло это за счет снижения экономической рентабельности на 11,53%. Это оказало влияние на уменьшение рентабельности продаж на 13,5% и на уменьшение чистой рентабельности на 10,26%.

4. Рекомендации по совершенствованию учета собственного капитала и увеличению его доходности

Проведенный анализ постановки бухгалтерского учета и общего состояния собственного капитала на ОАО «Масложиркомбинате «Армавирский» выявил не стабильность финансового состояния, в котором находится предприятие по причине недостатка собственных источников формирования капитала.

Для улучшения финансового состояния и совершенствования бухгалтерского учета собственного капитала анализируемого предприятия разработаны следующие рекомендации:

– увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;

– создать резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;

– совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.

4.1 Рекомендации по увеличению уставного капитала и созданию резервного капитала

В бухгалтерском учете акционерного общества отражаемая величина уставного капитала соответствует сумме зафиксированной в учредительных документах, как совокупность акций по номинальной стоимости, принадлежащих учредителями (акционерам). Это положение зафиксировано ст. 25 Закона «Об акционерных обществах».

Юридическое значение уставного капитала ОАО «МЖК «Армавирский» состоит в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которые акционерное общество имеет по своим обязательствам. Экономическая и практическая роль создания уставного капитала путем размещения акций заключается в возможности оперативного привлечения финансовых средств, необходимых как для начала, так и для продолжения (при необходимости) реальной хозяйственной деятельности.

ОАО «МЖК «Армавирский» было зарегистрировано 29.06.94 г. В Уставе общества зафиксирована величина уставного капитала равная 83143 рублей. Данная величина является минимально допустимой, так как представляет собой 1000-кратный размер минимальной месячной зарплаты. В настоящее время в свете решения Правительства по увеличению минимального размера оплаты труда, размер уставного фонда будет пересмотрен.

Как показывают результаты анализа акционерная собственность в стоимостном выражении отстает от стоимости совокупного денежного капитала предприятия. В 2002 году уставный капитал составил 0,11% в структуре собственного капитала предприятия. В этих условиях утрачивается гарантийная функция уставного капитала, состоящая в гарантировании обязательств общества перед третьими лицами, путем определения минимального размера имущества. Кредиторы весьма заинтересованы в том, чтобы предприятие было имущественно сильным, чтобы оно нормально функционировало, ибо этим создается возможность правильного и беспрепятственного получения срочных платежей.

Исходя из вышесказанного обществу целесообразно произвести наращивание уставного капитала. Изменение размера уставного капитала может быть произведено по решению собственников ОАО МЖК «Армавирский» на общем собрании акционеров и должно быть отражено в его учредительных документах.

Уставный капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций.

Практика крупных западных фирм показывает, что большинство из них крайне неохотно прибегают к выпуску дополнительных акций. Причин тому несколько. Во-первых, дополнительная эмиссия акций является весьма дорогостоящей и длительной во времени процессом. По оценке западных экспертов расходы могут составлять 5-10% номинала общей суммы выпускаемых ценных бумаг. Во-вторых, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций фирмы-эмитента.

Увеличение уставного капитала без привлечения дополнительных инвестиций возможно только в пределах суммы нераспределенной прибыли, которая отражается в системе бухгалтерского учета на счете 88 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» и добавочного капитала. Это можно сделать следующим образом:

– увеличить номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых, или выпустить новые, так называемые бонусные акции. Порядок проведения бонусной эмиссии акций начинается с определения коэффициента увеличения уставного капитала (К), который рассчитывается по формуле:

,

где УК^П - первоначальный размер уставного капитала

ДК - дополнительный капитал, включаемый в уставный капитал.

На этом полученный коэффициент должен увеличить номинальную стоимость акций, принадлежащих каждому акционеру.

Выпуск бонусных акций не изменяет размера собственного капитала, а лишь переводит часть его с одного синтетического счета на другой, не влияя при этом на финансовые результаты.

Для повышения собственных финансовых гарантий общества целесообразно увеличить размер его уставного капитала до 20% от общей суммы собственного капитала за счет части средств добавочного капитала.

При этом коэффициент увеличения уставного капитала будет равен:

Хозяйственные операции по образованию и увеличению уставного капитала будет следующие:

сумма зарегистрированного уставного капитала

отражено увеличение уставного капитала Прогнозный состав собственного капитала и влияние увеличения уставного капитала на некоторые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, представлены в таблице 4.1.

Таблица 4.1 - Расчет влияния прироста уставного капитала на коэффициенты финансовой устойчивости.

Показатели	Действующий вариант	Рекомендуемый вариант	Абсолютные отклонения
1 Уставный капитал, тыс. руб.	83	19004	+18921
2 Добавочный капитал, тыс. руб.	57802	38881	-18921
3 Резервный капитал, тыс. руб.	-	-	-
4 Фонд социальной сферы, тыс. руб.	-	-	-
5 Нераспределенная прибыль, тыс. руб.	19197	19197	-
6 Итого собственный капитал, тыс. руб.	77082	77082	-
7 Всего источников финансирования, тыс. руб.	113988	113988	-
8 Коэффициент участия акционеров в собственных ресурсах предприятия (п.1:п6)	0,0011	0,25	+0,2489
9 Коэффициент участия акционерного капитала в суммарных источниках финансирования (п.1:п.7)	0,00073	0,17	+0,1693

Из данной таблицы видно, что за счет увеличения уставного капитала на 18921 тыс. руб. повышаются значения коэффициентов. Увеличивается коэффициент участия акционеров в собственных ресурсах предприятия на 0,2489. Увеличивается коэффициент участия акционерного капитала в суммарных источниках финансирования с 0,00073 до 0,17 на 0,1693. Это свидетельствует об увеличении доли акционерной собственности в совокупном капитале предприятия.

Уставом ОАО «МЖК «Армавирский» предусмотрено создание резервного фонда в размере 25% от уставного капитала. Однако реально в период с 1998 г. по 2002 г. данный фонд на предприятии отсутствует.

Мировая практика показывает, что для всякого акционерного предприятия обязательно постепенное образование резервного капитала. Это важное положение нашло отражение в ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах».

Предельный размер резервного фонда находится в прямой зависимости от размера уставного капитала. В мировой практике предельная сумм резервного капитала колеблется от 10% до 40% уставного капитала. Анализируемому предприятию целесообразно создавать резервный фонд в размере, указанном в его учредительных документах, то есть 25% от уставного капитала и формировать его путем ежегодных отчислений в размере не менее 5% от чистой прибыли. Отражение в учете формирования резервного фонда отражается следующими бухгалтерскими проводками.

Д сч. 88 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)»

К сч. 86 «Резервный капитал»

Проводка по моим расчетам будет на сумму создания резервного капитала - 641,95 тыс. руб. Весьма важным является вопрос, как отражать резервный капитал в балансе.

В свете нового счетного плана счетов это самостоятельная статья баланса, которая находится в «Пассиве» и называется «Резервный капитал». Смысл этой статьи заключается в том, что она обозначает известные свойства актива - неделимости его, а именно, необращаемости его на текущие нужды, достигается тем, что некоторая часть ценностей может обособляться в особый, неприкосновенный для иных целей запас средств, предназначенный исключительно для обслуживания того или иного вида резервного капитала. Такое обособление совершается в форме помещения в высоколиквидные цены бумаги. Другая статья в пассиве «Резервный капитал» несет в себе обозначение всех тех отчислений из чистой прибыли, которые сделаны до известного момента. Дифференциация резервного капитала в учете и балансе нашла широкое распространение в мировой практике. Так, во многих странах каждому из видов ресурсов соответствует отдельная статья баланса. Детализация статей баланса по отдельным видам ресурсов, с одной стороны, повышает аналитичность баланса, с другой усиливает контроль за образованием и использованием средств указанных источников. Рассмотренные выше подходы к учету и отражению резервного капитала могли бы быть применены на анализируемом предприятии. Имея в виду, что назначение резервного капитала состоит в том, чтобы покрывать в балансе имеющийся дефицит, сокращать дивиденды и по возможности равномерно распределять их между операционными годами. Благодаря этой уравнительно-распределительной функции резервного капитала само предприятие получает характер уверенной хозяйственной деятельности.

4.2 Обоснование необходимости прироста собственного капитала

В результате проведенного мною анализа финансового состояния ОАО «МЖК «Армавирский» у предприятия выявлен недостаток общей величины основных источников формирования запасов и собственных оборотных средств.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов сверх установленных нормативов, то основными способами выхода из кризисного финансового состояния будут:

– пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структур;

– обоснованное снижение уровня запасов.

Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов, а также наиболее существенным фактором повышения финансовой устойчивости предприятия является увеличение собственного капитала.

Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых темпов накопления собственного капитала. Данные показатели можно определить, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных значений финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Если в качестве критерия для определения величины прироста собственного капитала выбрать достижение минимального нормального уровня коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками формирования К_об = 0,6, то необходимый прирост собственного капитала будет определяться по формуле:

Расчет необходимого прироста собственного капитала ОАО «МЖК «Армавирский» по вышеуказанным формулам сведем в таблицу 4.2.

Таблица 4.2 - Расчет необходимого прироста собственного капитала

Показатели	Расчет	Сумма т.р.
1. Необходимый прирост собственного капитала за 2002 г.		32992,43
2. Фактический прирост собственного капитала за 2002 г.		26895
3. Необходимый прирост собственного капитала 2003 г.		23011,28

Как показывают данные таблицы, фактический прирост собственного капитала за 2002 г. оказался недостаточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками, в результате сего предприятию не удалось выйти из кризисного финансового состояния.

Исходя из того, что для восстановления финансовой устойчивости предприятию наряду с пополнением источников формирования запасов необходимо обоснованно снижать уровень самих запасов. Необходимый прирост собственного капитала на 2003 г. рассчитан при условии неизменности величины запасов в следующем периоде.

Увеличение собственного капитала на рассчитанную величину может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

4.3 Совершенствование бухгалтерской отчетности

С вступлением в силу Закона РФ «О бухгалтерском учете» и Положения о бухгалтерской отчетности организации изменились подходы к целям составления отчетности. Эти нормативные документы, определяющие направления развития учета и отчетности на ближайшие годы, закрепили тот факт, что составление бухгалтерской отчетности преследует не столько финансовые цели, сколько цели ликвидации информационного вакуума. Согласно нормативным и законодательным документам главным назначением бухгалтерской отчетности является получение информации, дающей достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации для всех участников рынка. В связи с этим ОАО «МЖК «Армавирский» необходимо совершенствовать бухгалтерскую отчетность, которая должна содержать данные, необходимые для оптимизации рынка капитала, включать достаточное количество информации, по которой можно было бы сделать прогноз будущих денежных потоков предприятия, оценить его доходность, ожидаемые дивиденды и т.п.

В международной практике одним из наиболее распространенных типов примечаний к отчетности является раскрытие состава и структуры акционерного капитала и прав акционеров.

Бухгалтерской службе предприятия при раскрытии информации о собственном капитале следует руководствоваться концепцией остаточного подхода к определению его величины, как предусмотрено Гражданским кодексом РФ и международными стандартами бухгалтерского учета. Согласно данному подходу величина собственного капитала характеризуется стоимостью его чистых активов, основании балансовой стоимости активов и пассивов, которая может не совпадать с их рыночной стоимостью.

Помимо раскрытия информации о величине чистых активов и причинах ее изменения по сравнению с предыдущим периодом, в пояснениях к бухгалтерскому балансу должна содержаться информация об отдельных составляющих собственного капитала и их динамике.

Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений, способности предприятия распорядиться своими активами. В определенной степени данная информационная потребность удовлетворяется за счет отчета о движении капитала. Вместе с тем, нуждаются в дополнительном раскрытии наиболее существенные изменения в основных элементах собственного капитала. В первую очередь это касается такой комбинированной статьи баланса как «Добавочный капитал», объединяющий весьма разнородные по своей экономической природе статьи. Особого внимания заслуживает информация об изменении добавочного капитала в результате переоценки основных средств. В зарубежной практике раскрытию такой информации уделяется особое внимание.

Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел возможность принимать нужные решения.

Заключение

В теории и практики учета собственного капитала существуют еще неразрешенные проблемы. В связи с этим в дипломной работе ставилась цель - на основе изучения бухгалтерского учета и анализа по материалам ОАО «МЖК «Армавирский» разработать рекомендации по совершенствованию бухгалтерского учета и анализа собственного капитала.

Проведенная работа показала, что учет собственного капитала на предприятии организован не достаточно подробно. Для улучшения финансового положения и совершенствования системы бухгалтерского учета анализируемого предприятия можно рекомендовать следующие мероприятия:

– дальнейшее развитие системы аналитического учета;

– совершенствование отчетности, обеспечивающей системность данных и полезность для целей финансового анализа и контроля;

– принятие рациональных реальных деловых управленческих решений;

– автоматизация системы ведения бухгалтерского учета, внедрения на предприятии единой компьютерной сети, что позволяет сделать процесс учета менее трудоемким, более достигнутым для анализа:

– увеличить уставный капитал;

– наращивать собственный капитал;

– создать резервный фонд за счет чистой прибыли.

Данные анализа собственного капитала ОАО «МЖК «Армавирский», проведенного за три года показали, что предприятие работает преимущественно на собственном капитале, который имеет за анализируемый период отрицательную динамику. Заемные средства растут более высокими темпами и доля собственного капитала в общих источниках финансирования снижается с 81,3% до 59,52%.??????????????? В структуре собственного капитала преобладает добавочный капитал, однако его удельный вес снижается в отчетном году по равнению с базовым за счет появления новых источников, таких как фонды специального назначения и нераспределенная прибыль.

Анализ финансовой устойчивости показал, что у предприятия не стабильное финансовое положение, так как собственных источников финансирования не хватает для покрытия затрат и убытков. В связи с этим предприятие может оказаться на грани банкротства.

В результате анализа выявился недостаток собственных оборотных средств, недостаточная маневренность собственного капитала.

Использование на предприятии предложенных мною рекомендаций будет способствовать стабилизации финансового состояния ОАО МЖК «Армавирский».

Список использованных источников

1. Ануфриев В.Е. Учет капитала предприятия//Бухгалтерский учет. 2001. №5 с. 5-13.

2. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансы хозяйствующего субъекта.-Москва.: «Финансы и статистка», 1998.-112 с.

3. Барышников Н.П. Бухгалтерский учет, отчетность и налогообложение. Том 2. 2-е издание. Москва: Информационно-издательский дом «Финансы» 1997.

4. Барышников Н.П. В помощь бухгалтеру и аудитору. Москва: Информационно-издательский дом. «Финансы» 2000 г.

5. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности.-Москва: Издательство «Дело и сервис». 1999.

6. Ефимова О.В. Анализ собственного капитала. //Бухгалтерский учет №1. 1999.

7. Ефимова О.В. Анализ собственного капитала. //Бухгалтерский учет №11. 2000.

8. Ефимова О.В. Годовая отчетность для целей финансового анализа//Бухгалтерский учет №2 1998.

9. Ковалев В.В. Модели анализа и прогнозирование источников финансирования//Бухгалтерский учет №7 2000 г.

10. Козлова Е.П., Парашутин Н.В. и др. «Бухгалтерский учет». М.; финансы и статистика, 1998.

11. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет. М.; Инфра-М.2000.

12. Николаева С.А. Нормативное регулирование бухгалтерского учета//Бухгалтерский учет №2. 2000.

13. Новодворский В.Д. «Об акционерном обществе, его уставом и резервном капитале»//Бухгалтерский учет №11. 1999.

14. Закон РФ «Об акционерных обществах».

15. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. М.; финансы. 1998.

16. Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет. М.; Пресс. 1999.

17. Пятов М.Л., Семенова М.В., учетная политика организации на 2001 год//Бухгалтерский учет №1. 2000.

18. Ревенко П.В., Вольфман Б.А. и др. Финансовая бухгалтерия. М.; Инфософт. 1999.

19. Русак Н.А., Русак В.А. финансовый анализ субъекта хозяйствования. Справочное пособие. Минск; Высшая школа, 1999.

20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск; ООО «Новое знание», 2000.

21. Хорин А.Н. «Финансовая отчетность организации: цель составления»//Бухгалтерский учет. 2001 №7.

22. Хорин А.Н. «Финансовая отчетность организации: раскрытие основных элементов форм отчетности//Бухгалтерский учет №8. 2001.

23. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.О. и др. Методика финансового анализа. М.: Инфра. 2000.

24. Шнитдман Л.З. Рекомендации по переходу на новый план счетов М.; «Бухгалтерский учет».

25. Новый план счетов.

Размещено на Allbest.ru