Система учета и оценки инвестиционных решений
Оценка эффективности долгосрочных инвестиционных решений и их учет. Информационное обеспечение инвестиционных решений, подготовка бизнес-плана. Динамические методы оценки эффективности инвестиций. Инвестиционные риски и некоторые пути их снижения.
| Рубрика | Бухгалтерский учет и аудит |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 11.10.2011 |
| Размер файла | 1,1 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Таким образом, ставка капитализации составит:
11 + 8 - 13 - 10 = 22%.
Общая схема всех динамических методов оценки эффективности в принципе одинакова и основывается на прогнозировании положительных и отрицательных денежных потоков на плановый период и сопоставлении полученного сальдо денежных потоков, дисконтированного по соответствующей ставке, с инвестиционными затратами.
5. Статические методы оценки эффективности инвестиций
На практике статические (традиционные, простые) методы оценки инвестиций используются довольно часто, и они применимы к инвестиционным проектам, имеющим относительно короткий период их функционирования (обычно не более года), либо для оценки более долгосрочных проектов, в которых затраты и результаты (расходы и доходы) различаются по периодам времени несущественно.
Такие методы оценки использовались в отечественной и зарубежной практике еще до того, как всеобщее признание получила концепция, основанная на дисконтировании денежных поступлений (приведения экономических показателей разных лет к сопоставимому по временному периоду виду). Доступность для понимания, относительная простота и несложность выполнения расчетов сделали их популярными даже среди работников, не обладающих специальной экономической подготовкой. И сегодня инвестор (коммерческие банки, другие финансовые институты и физические лица), сообщая потенциальным заемщикам условия выделения инвестиционных ресурсов, ограничиваются обычно такими параметрами, как прибыль, срок окупаемости, уровень рентабельности.
Начальный этап оценки эффективности инвестиций включает, как правило, составление альтернатив и обеспечение их сопоставимости (сравнимости) по временным рамкам, объемах инвестирования, объему работ (услуг), выполняемых с помощью новой техники или по прогрессивной технологии, других направлений научно-технического прогресса, социальным факторам производства и использования продукта, включая влияние на окружающую среду, уровню риска и др. Альтернативные (допускающие одну из двух или нескольких возможностей) инвестиции могут быть независимыми, для которых порождаемые ими денежные потоки не перекрываются (финансирование одной из них не изменит денежные потоки от другой), и зависимыми, когда порождаемые ими денежные потоки взаимозависят.
Если в качестве альтернативного варианта рассматривать вложение планируемых инвестиционных денежных средств в банк, то общая формула расчета будущего значения депозита (формула сложного процента) примет вид:
,
где FV (Future Value) - будущая величина депозита;
PV (Present Value) - текущая, или современная, величина вложений;
К - прибыльность на инвестиции (%);
n - число стандартных периодов.
Формула связи между номинальной и реальной банковскими ставками имеет вид:
N= (1+I) * (1+R) - 1 - зависимость номинальной ставки от реальной
R= (N-I) / (1+I) - зависимость реальной ставки от номинальной
где I - уровень инфляции
Если рентабельность инвестиций (она описана ниже) выше процентной ставки банка, то это свидетельствует о целесообразности осуществления данного проекта, в противном случае деньги лучше положить в банк и ожидать дивиденды.
В случае получения денежных средств в кредит, полученная расчетная экономическая прибыль должна быть уменьшена на величину уплачиваемых процентов, определяемых по формуле:
где - сумма погашенного долга и уплачиваемых процентов в году t, t =1,2… Т;
К-сумма кредита
T-срок, на который предоставлен кредит
Е - процент кредита
Правая часть формулы с точки зрения кредитора не должна быть меньше, чем левая, иначе ему не выгодно отдавать свой капитал в кредит, а с точки зрения заемщика (в данном случае предприятия) - правая часть не должна быть больше левой, поскольку в противном случае ему придется отдавать больше денежных средств, чем он их получил. Их интересы удовлетворяются, если выполняется равенство и обеспечивается обмен суммы кредита на эквивалентные этой сумме платежи.
Простой срок окупаемости инвестиций.
Простой срок окупаемости инвестиций заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.
Известны два подхода к расчету срока окупаемости. Первый заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых (лучше среднегодовых) поступлений. Его применяют в случаях, когда денежные поступления равны по годам.
Второй подход расчета срока окупаемости предполагает нахождение величины денежных поступлений (дохода) от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, т.е. как кумулятивной величины (срок окупаемости подсчитывается суммированием годичных денежных поступлений до тех пор, пока результат не станет равным сумме инвестиций).
Период окупаемости инвестиций Ток определяют и как отношение величины начальных инвестиций (капитальных вложений) Кк ожидаемой чистой прибыли П или разности между годовыми доходами Д и затратами 3 (без амортизации), т.е.: Ток = К/ (Ц-3 +, А) = К/ (П + А), где А - сумма амортизационных отчислений на полное восстановление.
Основные преимущества этого метода (кроме простоты понимания и расчетов) - определенность суммы начальных инвестиций, возможность ранжирования проектов по срокам окупаемости, а следовательно, и по степени риска, так как чем короче период возврата средств, тем больше денежные потоки в первые годы реализации инвестиционного проекта, а значит, лучше условия для поддержания ликвидности предприятия. А чем больший срок нужен для возврата инвестиционных сумм, тем больше риска из-за неблагоприятного развития ситуации.
Метод окупаемости отражает период ожидания инвестором, пока его вложения полностью не окупятся. Он дает представление, в течение какого периода времени инвестор будет рисковать своим капиталом. И это важно, поскольку предсказать более или менее точно будущие результаты невозможно. Здесь неопределенность тем больше, чем длительнее период отдачи от вложенного капитала, а относительно небольшой срок окупаемости означает более низкую степень риска и быструю отдачу.
К недостаткам данного метода окупаемости следует отнести то, что он игнорирует период освоения проекта (период проектирования и строительства), отдачу от вложенного капитала, т.е. не оценивает его прибыльность, а также не учитывает различий в цене денег во времени и денежные поступления после окончания возврата инвестиций. Иными словами, этот показатель не учитывает весь период функционирования проекта и, следовательно, на него не влияют доходы, полученные за пределами срока окупаемости. Однако недоучет различий цены денег во времени (лага времени) легко устраним. Для этого необходимо лишь рассчитать каждое из слагаемых кумулятивной суммы денежных доходов с использованием коэффициента дисконтирования.
Период окупаемости может стимулировать использование высокодоходных, но краткосрочных проектов в ущерб более рентабельным, но долгосрочным.
Метод расчета средней нормы прибыли на инвестиции.
Метод расчета средней нормы прибыли на инвестиции (иногда его называют методом бухгалтерской рентабельности инвестиций) (accounting rate of return, ARR), основан на использовании бухгалтерского показателя - прибыли. Определяется он отношением средней величины прибыли, полученной по бухгалтерской отчетности, к средней величине инвестиций.
Что же касается величины инвестиций, по отношению к которой находят рентабельность, то ее определяют как среднюю между стоимостью активов на начало Сан и конец Сак расчетного периода: НП=100-П (1-Н) / ( (Сан-СакС) /2), где НП - норма прибыли.
Для оценки инвестиций часто представляют интерес еще две нормы прибыли: на полный используемый капитал К (полные инвестиции) и акционерный капитал Ка. Норма прибыли (годовая) на полный вложенный капитал НППК рассчитывается по формуле: НППК== 100 * ЧП/К, а норма прибыли (годовая) на оплаченный акционерный капитал НПак по формуле:
НПак = 100 ЧП/Как,
где ЧП - чистая прибыль.
Норма прибыли зависит не только от величины авансированного капитала, но и от его строения. Она будет выше там, где больше удельный вес переменного капитала (затрачиваемого, например, на формирование рабочей силы) во всем авансированном. На норму прибыли существенное влияние оказывает и скорость оборота капитала: чем больше оборотов он совершает в течение года, тем выше норма, и наоборот.
Рассчитанная этим методом величина простой нормы прибыли (рентабельности инвестиций) зависит от того, какая прибыль (валовая, подлежащая обложению налогом или чистая - без налогов) относится к капиталу, какова его структура и что учитывается в его составе. Следует также отметить, что в основе данного метода лежат инструкции и положения о бухгалтерском учете, калькулировании, текущих издержках и анализе хозяйственной деятельности предприятия, которые в разных странах имеют свои особенности и отличаются друг от друга.
Метод простой нормы прибыли прост и очевиден при расчетах. Вместе с тем, он имеет и серьезные недостатки. Например, возникает вопрос, какой год принимать в расчетах т.к. используются ежегодные данные, трудно, а иногда и невозможно выбрать год, наиболее характерный для проекта. Кроме того, отдельные годы могут быть льготными по налогообложению.
Этот недостаток, являющийся следствием статичности простой нормы прибыли, можно попытаться устранить путем расчета прибыльности (рентабельности) проекта по каждому году. Однако и после этого основной недостаток остается, так как не учитывается распределение во времени чистого притока и оттока капитала в течение срока эксплуатации объекта инвестиций.
В таком случае недостаточно иметь только ежегодные расчеты рентабельности. Необходимо также определять и общую прибыльность проекта, что возможно лишь с помощью дисконтирования средств. Поэтому данный метод для расчета рентабельности общих инвестиционных затрат целесообразно использовать в случае, если прогнозируется, что в течение всего срока функционирования инвестиционного проекта валовая продукция будет примерно одинаковой, а налоговая и кредитная системы (политика) не претерпят существенных изменений.
6. Инвестиционные риски и некоторые пути их снижения
Эффективность инвестиций зависит от множества факторов, в том числе - от фактора риска. Решения инвестиционного характера обычно принимаются в условиях неопределенности. Под неопределенностью понимают неполноту или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе издержках и результатах (доходах или убытках). Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и их последствий, есть риск.
Риск в рыночной экономике сопутствует любому управленческому решению. Особенно это относится к инвестиционным решениям, последствия, принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени.
Выявление рисков и их учет составляют часть общей системы обеспечения экономической надежности хозяйствующего субъекта. Кроме учета рисков надежность деятельности организации оценивается также уровнями ее доходности и финансово-производственной устойчивости [15].
Инвестиционный риск - вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от величины ожидаемого.
Любая коммерческая организация в своей деятельности должна учитывать возможность появления инвестиционного риска и предусматривать меры по его снижению или недопущению вообще.
Для учета, анализа и управления рисками необходима их классификация по определенным признакам.
В зависимости от возможного результата риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.
К группе чистых рисков относятся: природно-естественные риски; экологические риски; социально-политические риски; транспортные риски; коммерческие риски.
К группе спекулятивных рисков обычно относят:
риски, связанные с покупательной способностью денег: инфляционные, дефляционные, валютные риски и риски ликвидности;
риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски): риски упущенной выгоды, риски снижения доходности, риски прямых финансовых потерь.
С точки зрения источника возникновения риски инвестиционного проекта делятся на две группы:
специфические инвестиционные риски - риски самого проекта, связанные с его индивидуальными особенностями;
неспецифические инвестиционные риски - риски, обусловленные внешними по отношению к проекту обстоятельствами макроэкономического, регионального, отраслевого характера.
В зависимости от степени наносимого ущерба проектные риски делятся на: частичные; допустимые; критические; катастрофические - это самый опасный риск, который приводит к потери всего имущества.
По времени возникновения рисков инвестиционного проекта можно выделить: риски, возникающие на подготовительной стадии; риски, связанные с созданием объекта; риски связанные с функционированием объекта.
Все рассмотренные виды рисков в той или иной степени оказывают влияние на инвестиционные проекты. Приведенные классификации определяются целью, сформулированной классификационным признаком. Провести четкую границу между отдельными видами проектных рисков достаточно сложно. Задача лица, принимающего решение, - не отказ от рисков вообще, а принятие решения с учетом инвестиционного риска [15].
Анализ рисков может подразделяться на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.
Качественный анализ осуществляется с целью идентифицировать факторы риска, этапы и работы, при выполнении которых риск возникает.
Количественный анализ преследует цель количественно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.
Методика качественной оценки рисков проекта внешне представляется очень простой - описательной, но по существу она должна привести к количественному результату, к стоимостной оценке выявленных рисков, их негативных последствий и "стабилизационных" мероприятий.
При проведении качественного анализа проектного риска могут быть использованы метод анализа уместности и метод аналогий. Оперируя методом аналогий, следует проявлять осторожность, так как даже в самых известных случаях неудачного завершения проектов очень трудно создать предпосылки для будущего анализа.
Существует несколько подходов к определению количественной оценки риска, основные из них следующие: статистический метод; метод экспертных оценок; комбинированный метод.
Для применения статистического метода требуется наличие довольно большого массива наблюдений за соответствующими факторами риска проекта, который затем обрабатывается с помощью несложных математических методов.
Экспертный метод основывается на обработке мнений опытных предпринимателей или специалистов. Преимущество такого способа оценки риска заключается в возможности его применения для неповторяющихся событий и в условиях отсутствия достаточного количества статистических данных, необходимых для выявления субъективных вероятностей. Экспертный метод оценки рисков проекта является основным в настоящее время для российских компаний.
Довольно часто на практике применяется также комбинированный метод, который является комбинацией из статистического и экспертного методов определения риска.
После количественной оценки рисковости варианта инвестирования необходимы анализ финансовой реализуемости и оценка эффективности проекта с учетом оцененного риска. Для этого существуют несколько методов [17]:
метод корректировки нормы дисконта;
метод достоверных эквивалентов;
метод чувствительности критериев эффективности проекта;
метод сценариев;
анализ вероятностных распределений потоков платежей;
"дерево решений";
метод Монте-Карло (имитационное моделирование).
Все методы учета риска при оценке эффективности проекта, перечисленные выше, сводятся к двум моментам: включению величины риска в расчет чистых денежных потоков, генерируемых проектом, и (или) в расчет коэффициента дисконтирования.
Главные достоинства метода корректировки нормы дисконта состоят в простоте расчетов. Однако этот метод имеет и недостатки:
не дает никакой информации о степени риска, о вероятностных распределениях будущих денежных потоков; не позволяет получить их оценку;
существенно ограничивает возможности моделирования различных вариантов, т.к. все сводится к анализу зависимости оценочных показателей проекта от изменений одного показателя - нормы дисконта.
Эти обстоятельства диктуют инвестиционным аналитикам осторожное использование коэффициента дисконтирования для учета рисков проекта.
Анализ чувствительности имеет особое значение для оценки инвестиционных проектов, т.к.:
Позволяет выделить те переменные, которые имеют наибольшее влияние на результат инвестиционного проекта;
Помогает выделить проекты с высокой степенью риска.
Однако этот метод также имеет свои недостатки:
Предлагает изменение одного исходного показателя, в то время как остальные считаются постоянными величинами;
Не позволяет получить вероятностные оценки возможных отклонений исходных и результативного показателя. В этом отношении более предпочтителен метод анализа сценариев, который предусматривает разработку так называемых сценариев (ситуаций) развития инвестиционного проекта в базовых и наиболее опасных вариантах для его участников.
Метод "дерева решений" применяется тогда, когда имеют место два или более последовательных множества решений, причем последующие решения основываются на результатах предыдущих. Необходимо подчеркнуть возможность использования "дерева решений" не только в ходе принятия инвестиционных решений, но и в процессе реализации проекта
Преодолеть многие недостатки, присущие рассмотренным методам анализа эффективности проекта в условиях риска, позволяет имитационное моделирование - одно из наиболее мощных средств анализа экономических систем. Основу имитационного моделирования составляет метод Монте-Карло, который позволяет получить интервальные значения показателей проектных рисков, в рамках которых возможна успешная реализация реального инвестиционного проекта.
Выбор конкретных методов оценки рисков реального инвестирования определяется родом факторов:
Видом инвестиционного риска;
Полнотой и достоверностью информационной базы;
Уровнем квалификации инвестиционных менеджеров и их технической и программной оснащенностью;
Возможностью привлечения к оценке сложных инвестиционных рисков квалифицированных экспертов и др. [15]
При управлении инвестиционными рисками используется ряд приемов: в основном они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются их избежание, удержание, передача и снижение степени риска.
Для снижения степени риска применяются различные приемы: диверсификация, распределение проектного риска, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование, самострахование, страхование [16].
Один из наиболее важных способов снижения инвестиционного риска - диверсификация, т.к. любое инвестиционное решение требует от лица, принимающего это решение, рассмотрение проекта во взаимосвязи с другими проектами.
Распределение проектного риска между участниками проекта является эффективным способом его снижения, он основан на частичной передаче рисков партнерам по отдельным инвестиционным ситуациям.
Лимитирование тоже является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, а промышленными предприятиями - при продаже товаров в кредит.
Также важными приемами по снижению степени риска являются страхование и самострахование. Некоторые хозяйствующие субъекты, если это не обязательное страхование, для снижения степени риска применяют самострахование. Это означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит затраты по страхованию [16].
Мною рассмотрены некоторые пути снижения инвестиционного риска, которые изложены в отечественной и зарубежной литературе. Но самый верный прием снижения риска - компетентное управление предприятием, начиная с момента его создания и на всех последующих этапах его функционирования.
7. Учет долгосрочных инвестиций
Долгосрочные активы представляют собой затраты или вложения средств с целью создания или приобретения объектов длительного использования (на срок не менее одного года) и не предназначенных, в рамках оперативного планирования для продажи. Понятие инвестиций неотделимо от составляющих внеоборотных активов. Причем среди разновидностей инвестиций вложения в условные капиталы других организаций, их ценные бумаги, права требования не упоминаются, равно, как и не принадлежит к инвестициям и вложения в государственные ценные бумаги долгосрочного периода обращения. Другими словами в понятие инвестиций, как вложений включаются следующие виды деятельности [18]:
Приобретение зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств, объектов информационной техники и техники связи, других составляющих основных средств, в том числе и земельных участков и объектов природопользования;
Приобретение объектов нематериальных активов. Например, лицензий, патентов, прав на осуществление какой-либо деятельности или объектов применяемых для осуществления какой-либо деятельности и не имеющих материально-вещественного воплощения, то есть программных продуктов, прав на результаты научных разработок, проектно-изыскательские работы, разного рода исследований, прав на различные ноу-хау, и использование результатов творческой деятельности;
Создание объектов основных средств в виде проведения капитальных вложений в узком смысле этого понятия: хозяйственным, то есть силами самой организации, или подрядным, то есть с привлечением сторонних хозяйствующих субъектов способами;
Создание объектов нематериальных активов своими силами и с привлечением для этих целей услуг других хозяйствующих субъектов и физических лиц.
Таким образом, инвестиции - это капитальные вложения во внеоборотные активы (основные средства и объекты отличные от них). Необходимо подчеркнуть, что понятие капитальных вложений охватывает все вышеперечисленные виды деятельности, а не ограничивается деятельностью по приобретению и созданию зданий, оборудования и транспорта. Однако, следует обратить внимание, что под инвестициями понимают не всякие капитальные вложения, так как последние включают в себя и затраты произведенные в рамках финансовой деятельности на приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, вложение в уставные капиталы предприятий и организаций, кредитование государства путем приобретения его долговых обязательств и прочую подобного рода деятельность. Итак, долгосрочные инвестиции представляют собой часть капитальных вложений.
В практике учета капитальных вложений их стоимость формируется через принятие к учету затрат на их приобретение. Поэтому, стоимость инвестиций во внеоборотные активы представляет собой сумму материальных, трудовых средств и иных затрат необходимых для создания объекта инвестирования или завершение его создания на каком либо этапе развития.
В случае необратимого снижения стоимости долгосрочных финансовых инвестиций балансовая стоимость этих инвестиций должна быть пересмотрена.
Бухгалтерский учет затрат, связанных с приобретением внеоборотных активов, ведется на счете 08 "Вложения во внеоборотные активы". На этом счете отражаются инвестиции по их видам на специально открываемых субсчетах соответствующего наименования:
1) "Приобретение земельных участков";
2) "Приобретение объектов природопользования";
3) "Строительство объектов основных средств";
4) "Приобретение объектов основных средств";
5) "Приобретение нематериальных активов";
6) "Перевод молодняка животных в основное стадо";
7) "Приобретение взрослых животных";
8) "Выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ" независимо от источников их финансирования.
На счете 08 "Вложения во внеоборотные активы" отражается стоимость объектов капитального строительства, находящихся во временной эксплуатации до ввода их в постоянную эксплуатацию, а также стоимость объектов недвижимого имущества, на которую отсутствуют документы, подтверждающие государственную регистрацию объектов недвижимости в установленных законодательством случаях.
Необходимо отметить, что в случае наличия в инвестиционной деятельности предприятия оборудования нуждающегося в монтаже, затраты по дебету счета 08 формируются не напрямую, а через счет 07 "Оборудование к установке"., где собираются суммы затрат на установку и наладку. Причем, оборудование, сданное в монтаж, согласно акту приемки-передачи оборудования в монтаж (форма № ОС-15) отражается записями на счетах бухгалтерского учета: Д 08 К 07.
В Приложении 3 рассмотрены бухгалтерские записи по учету долгосрочных инвестиций.
Заключение
Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.
Долгосрочные активы представляют собой затраты или вложения средств с целью создания или приобретения объектов длительного использования (на срок не менее одного года) и не предназначенных, в рамках оперативного планирования для продажи. Понятие инвестиций неотделимо от составляющих внеоборотных активов.
В курсовой работе были определены понятия инвестиций и инвестиционного проекта как одного из направлений финансового менеджмента; выявлена информационная база для обеспечения информационных решений; раскрыта сущность современной методики экономической эффективности инвестиций и показателей оценки эффективности; рассмотрен бухгалтерский учет долгосрочных инвестиций.
При принятии решения о инвестиционной деятельности обязательно необходимо учитывать риски. В данной курсовой работе были рассмотрена методика путей снижения инвестиционных рисков.
Комплексным документом, в котором с экономической точностью должна быть доказана теорема о том, что вложенные инвестором средства будут возвращены с прибылью, является бизнес-план инвестиционного проекта.
Список литературы
1. Федеральный закон от 8 июля 2006 года N 149-ФЗ "Об информации, информационных технологиях и защите информации"
2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (ред. от 29.04.2008)
3. Положение по бухгалтерскому учету "Учет материально-производственных запасов" ПБУ 6/01, утв. Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 12.12.2005 N 147н (ред. от 27.11.2006 № 156н)
4. Постановление Правительства Российской Федерации от 24 ноября 1992 г. N 908 "О мерах по организации информационного обеспечения российских и иностранных инвесторов о приватизации государственных предприятий"
5. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477
6. Программа "Электронная Россия" (2002-2010 гг.) утверждена постановлением правительства РФ № 65 от 28 января
7. Вахрушина, М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов.4-е изд., доп. и пер. - М.: ИКФ Омега-Л, 2006
8. Демушкин А.С. "Бизнес-план - основа доу компании" - Делопроизводство. 2004г. №2
9. Бизнес-планирование: Полное руководство / Колин Барроу, Пол Барроу, Роберт Браун. - М.: ФАИР - ПРЕСС, 2003.
10. Савицкий К.Л., Перцев А.П., Капитан М.Е. Инструментарий инвестора. - М.: ИНФРА-М, 2000.
11. Россия в цифрах, 2004 г. М.: Финансы и статистика, 2005.
12. Дауни Т. Стандарт-кост в системном учете. М. - Л.: Стандартизация ирационализация, 1934.
13. Калькуляция себестоимости продукции в промышленности: Учеб. пособие/Под ред. проф.В.А. Белобородовой. М.: Финансы и статистика, 1989.
14. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995
15. Инвестиционная деятельность: учебное пособие/Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. - М.: КНОРУС, 2005
16. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. / Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. - М.: Финансы и статистика, 2003
17. Бузова И.А., Мховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций/под ред. Есипова В.Е. - СПб.: Питер, 2004
18. Палий В.Ф. Современный бухгалтерский учёт. - М, 2003
19. Гатман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. - М: Дело 2001
20. Инвестиционная деятельность: учебное пособие/Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. - М.: КНОРУС, 2005.
Приложение 1
Таблица 1 - Основные направления инвестиционной деятельности.
|
Направление |
Характеристика инвестиций |
Уровень риска |
|
|
Замещение материально-технической базы |
Определяется по номенклатуре и параметрам |
Зависит от качества объекта инвестирования |
|
|
Обновление и развитие материально-технической базы |
Должны быть основаны на анализе рыночной конъюнктуры, прогнозе перспектив деятельности предприятия и номенклатуры продукции |
Зависит от объективности оценки конъюнктуры рынка продукции, учета основных тенденций на нем |
|
|
Расширение объемов производственной деятельности |
Необходим анализ конкурентоспособности продукции на рынке, анализ положения в отрасли, основных тенденций ее развития в регионе |
Зависит от уровня качества продукции, темпов изменения конъюнктуры рынка |
|
|
Освоение новых видов деятельности |
Необходим объективный бизнес-план и план маркетинга по новым видам деятельности в увязке с традиционными видами |
Зависит от уровня стабильности рынка сбыта, конкурентоспособности предприятия |
|
|
Участие в комплексных инвестиционных проектах |
Анализ качества самого проекта и состава участников его реализации |
Связан с долгосрочностью инвестиций и отложенным получением прибыли |
|
|
Инвестиции в ценные бумаги |
Анализ рынка ценных бумаг, инвестиционных качеств конкретного вида ценных бумаг, их ликвидности |
Зависит от конъюнктуры фондового рынка и макроэкономических показателей |
Приложение 2
Таблица 2 - Коэффициенты дисконтирования.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие инвестиций (капиталовложений), задачи и цели учёта. Определение и оценка предстоящих затрат и результатов производственного инвестирования. Выбор оптимального варианта капитальных вложений. Методы оценки эффективности инвестиционных решений.
курсовая работа [40,0 K], добавлен 01.10.2009Сущность инвестиционных решений и их место в управленческом бухгалтерском учете инвестиционного проекта для ЗАО "Новоясенское". Обоснование целесообразности переориентации ЗАО "Новоясенское" на двух-трехкратное увеличение производства товарного молока.
дипломная работа [125,8 K], добавлен 16.05.2008Синтетический и аналитический учет вложений в основные средства, то есть долгосрочных инвестиций в ЗАО "Джарлинское". Бухгалтерские записи по регистрам налогового учета. Резерв повышения эффективности бухгалтерского учета долгосрочных инвестиций.
курсовая работа [45,9 K], добавлен 25.04.2011Сущность и виды управленческих решений. Краткая характеристика ОАО "СтройПанельКомплект". Виды и формы управленческой отчетности на предприятии. CVP-анализ как основа принятия решений на предприятии. Повышение эффективности управленческого учета.
курсовая работа [97,0 K], добавлен 29.11.2010Понятие и составные части управленческого учета, его цели, задачи, функции. Методы, используемые при принятии решений. Изучение способов и целей использования информации управленческого учета участниками рыночных отношений в процессе принятия решений.
курсовая работа [29,4 K], добавлен 02.12.2014Понятие инвестиционных расходов и их значение в инновационной экономике. Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в Республике Беларусь. Экономико-финансовая характеристика РСУП "Совхоз Лидский". Учет инвестиционных расходов.
курсовая работа [47,1 K], добавлен 11.03.2011Раскрытие экономической сущности и роли инвестиций при определении их классификации, оценки и формы учета. Анализ учета финансовых инвестиций и расчетов по выплате дивидендов на ТОО "Стимул". Особенности учета краткосрочных и долгосрочных инвестиций.
курсовая работа [40,0 K], добавлен 31.01.2011Теоретические основы учета долгосрочных инвестиций. Экономическая сущность долгосрочных вложений во внеоборотные активы. Методика учета инвестиций на ОАО "Ливгидромаш". Документальное оформление основных средств. Оценка инвестиционной собственности.
курсовая работа [51,4 K], добавлен 11.08.2011Бухгалтерский учет и принятие экономических решений, роль оценки в бухгалтерском финансовом учете. Законодательная и нормативная база для формирования бухгалтерской отчетности. Специфика учета инвестиций в основных средствах. Амортизация основных средств.
шпаргалка [194,4 K], добавлен 22.10.2009Изучение методики бухгалтерского учета долгосрочных инвестиций на примере ООО "Ростов-Хлеб". Понятие долгосрочных инвестиций, определение источников их финансирования. Исследование бухгалтерского учета долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений.
курсовая работа [49,0 K], добавлен 14.06.2010
