Инвестиционный проект в сельском хозяйстве

2.3 Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов

Показатели эффекта (ЧТС/NPV). Основными показателями, характеризующими эффект проекта за весь период его реализации, являются чистый недисконтированный доход и чистый дисконтированный доход (интегральный дисконтированный эффект).

Чистым недисконтированным доходом (ЧД) называется накопленный чистый доход (сальдо реальных денег, эффект) за весь расчетный период, исчисляемый по формуле:

(2. 1)

где Фt -- эффект (чистый доход, сальдо реальных денег) на t-ом шаге, а сумма распространяется на все шаги в расчетном периоде.

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД, интегральный эффект, чистая текущая стоимость, Nеt Present Value, NPV) -- накопленный дисконтированный чистый доход (сальдо реальных денег, эффект) за весь расчетный период, рассчитываемый по формуле:

(2. 2)

где Фt -- эффект на t-ом шаге;

бt -- коэффициент дисконтирования.

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом их разновременности. Обратим внимание, что при расчете ЧДД используются дефлированные цены, так что влияние инфляции и риск в норме дисконта не отражается. Соответственно используемая норма дисконта будет отражать максимальную реальную доходность альтернативных и доступных направлений инвестирования.

Разность ЧД - ЧДД отражает влияние дисконтирования на величину интегрального эффекта. В западной литературе ее нередко называют дисконтом проекта, и этот термин не следует смешивать с нормой дисконта, принятой для оценки эффективности проекта.

Для эффективности проекта необходимо и достаточно, чтобы его ЧДД был неотрицательным, для неэффективности - чтобы его ЧДД был отрицательным. Неэффективность проекта свидетельствует о возможности более выгодного использования ресурсов.

При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с более высоким ЧДД. [9]

Показатели доходности (PI; ВНП/IRR). Доходность проекта характеризуется индексами доходности и внутренней нормой доходности.

Индексы доходности. Индексом доходности затрат (ИДЗ) называется отношение накопленных притока и оттока реальных денег. Индекс доходности затрат превышает 1, только если, чистый недисконтированный доход проекта положителен. Индексом доходности дисконтированных затрат (ИДДЗ) называется отношение накопленных дисконтированных притока и оттока реальных денег. Данный индекс превышает 1, только если, чистый дисконтированный доход положителен. Обратный показатель - отношение интегральных дисконтированных затрат и результатов проекта - называется удельными затратами. Его целесообразно применять при сопоставлении различных организационно-технологических способов производства одной и той же продукции с целью выбора наиболее эффективного способа для использования в других инвестиционных проектах. При анализе эффективности проектов производства некоторой однородной продукции (например, газа), при расчете удельных затрат может использоваться натуральный измеритель получаемого (основного производственного) результата.

Индексом доходности капиталовложений (ИДК) называется отношение накопленного сальдо реальных денег к накопленному объему капиталовложений, увеличенное на 1. При расчете индекса могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая реинвестиции из прибыли, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (этот показатель может именоваться индексом доходности первоначальных капиталовложений). Индексом дисконтированной доходности капиталовложений (ИДДК) называется отношение накопленного дисконтированного сальдо реальных денег к накопленным дисконтированным капиталовложениям, увеличенное на 1.

Поясним экономическое содержание последних показателей. Пусть ЧД - чистый недисконтированный доход по проекту за весь период его реализации, К - накопленный объем капиталовложений. Тогда индекс доходности капиталовложений может быть представлен в следующем виде:

(2. 3)

Разложим чистый недисконтированный доход по проекту по видам деятельности: ЧД = ЧДинв + ЧДоп + ЧДф, и обратим внимание, что ЧД по инвестиционной деятельности равен накопленному объему капиталовложений К взятому со знаком «минус». Таким образом, сумма ЧД + К представляет собой чистый недисконтированный доход от операционной и финансовой деятельности, а ИДК совпадает с отношением этого чистого дохода к накопленным инвестициям. Аналогичный смысл имеет и ИДЦК - он выражает отношение дисконтированного чистого дохода от операционной и финансовой деятельности к накопленным дисконтированным инвестициям.

Внутренняя норма доходности. В «типичной» ситуации денежные потоки инвестора устроены следующим образом: в начальный период времени инвестор осуществляет затраты (денежный поток отрицателен), а затем начинает получать доходы (поток становится положительным). Заметим теперь, что коэффициент дисконтирования зависит от нормы дисконта Е: бt = бt (E). Для каждого инвестора эта норма - некоторая фиксированная величина. Однако в данном случае нам важно выяснить, что произойдет, если эта норма будет меняться. Такую (потенциально меняющуюся, а не реальную) норму дисконта, которая в любом случае отражает некоторую доходность, целесообразно обозначить другим символом, например, d, сохранив обозначение Е только для «настоящей» нормы дисконта, используемой при оценках эффективности проекта.

В простейшей ситуации, когда все инвестиции К = -Ф0 осуществляются в начале шага 0. В этом случае рассматриваемая зависимость принимает вид

, (2. 4)

где Финт интегральный эффект проекта.

При этом величина бt(d) убывает и стремится к нулю при неограниченном возрастании нормы дисконта. Таким образом, функция Финт(d) с ростом d убывает и при больших значениях d отрицательна. С другой стороны, если проект эффективен, то при некоторой норме дисконта Финт(d) > 0.Поэтому график функции Финт(d) пересекает ось абсцисс в единственной точке «в направлении сверху вниз», а уравнение Финт(d)=0 имеет единственный корень.

Этот корень, называется внутренней нормой доходности (ВНД, Internal Rate of Return, IRR, внутренней нормой рентабельности) проекта и является одним из важнейших показателей доходности проекта. Для вычисления ВНД нет необходимости знать заранее норму дисконта.

Если притоки и оттоки реальных денег осуществляются в начале каждого шага, уравнение доходности принимает вид:

(2. 5)

Если проект предусматривает инвестиции К и получение дохода Д в следующем году (после чего проект прекращается), то по такому проекту ВНД = Д/К - 1. Если же инвестиции К обеспечивают получение ежегодного дохода Д, то ВНД такого проекта равно отношению Д/K. В частности, если проект сводится к вложению средств на срочный депозит, то ВНД такого проекта совпадает со ставкой депозитного процента.

Сравнение ВНД с нормой дисконта позволяет:

· не ошибаться в заключениях об эффективности проекта: если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен (то есть Финт(Е)>0);

· не ошибаться в заключениях о неэффективности проекта: если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен (то есть Финт(Е) < 0).

Поэтому для решения вопроса об эффективности или неэффективности проекта достаточно сравнить ВНД с нормой дисконта: проект будет эффективным, если, и только если, ВНД > Е (проекты с ВНД = Е лежат на границе между эффективными и неэффективными, так что инвестору безразлично, вкладывать ли средства в такой проект или в какое-то другое, альтернативное, наиболее доходное и доступное направление инвестирования). [9]

Показатели окупаемости (Ток/РР). Окупаемость проекта характеризуется сроками окупаемости, исчисляемыми без учета или с учетом дисконтирования.

Сроком окупаемости без дисконта («простым» сроком окупаемости, payback period) называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого накопленный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Срок окупаемости исчисляется от момента, указываемого в задании на расчет эффективности (чаще всего от базового момента времени, либо от момента начала инвестиций, либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия).

В соответствии с приведенным определением однократно осуществляемые инвестиции рассматриваются как окупающиеся в течение некоторого срока, если к этом сроку накопленный эффект (естественно, без учета самих инвестиций) превысит размер инвестиций.

Некоторая полезность использования показателя срока окупаемости вытекает из следующих соображений. Рассмотрим проект с постоянной годовой доходностью, в котором на первом году реализации осуществляются инвестиции К, после чего созданный объект начинает приносить постоянный годовой доход Д. Такой проект будет эффективен, если его доходность Д/К превышает норму дисконта Е. В то же время срок окупаемости такого проекта составляет К/Д лет. Это позволяет для оценки эффективности сопоставлять срок окупаемости с величиной, обратной норме дисконта. К сожалению, такое правило не работает в реальных ситуациях, когда инвестиции продолжаются и после ввода объекта, а получаемые доходы переменны во времени. Тем более не годится оно и в ситуациях, когда в начальный период эксплуатации объекта получаемую прибыль приходится расходовать на погашение займов.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования (discounted payback period) называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого накопленный дисконтированный эффект (чистый доход) становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Этот срок исчисляется от того же момента времени, что и срок окупаемости без дисконта.

Особенность этого показателя легко увидеть, рассмотрев проект с ВНД равной норме дисконта. Такой проект лежит па границе между эффективными и неэффективными проектами и не хуже альтернативных и доступных направлений инвестирования. Между тем, поскольку ЧДД в этом случае равен нулю, то срок окупаемости с учетом дисконтирования будет равен периоду реализации проекта. По промышленным проектам этот срок достаточно велик - не менее 20 - 50 лет. Поэтому срок окупаемости окажется достаточно большим и для проектов, у которых ВНД немного выше, чем норма дисконта. В общем случае, для оценки эффективности проекта срок окупаемости с учетом дисконтирования следует сопоставлять со сроком реализации проекта - длительностью расчетного периода. При этом важно иметь в виду, что большие сроки окупаемости «отпугивают» потенциальных инвесторов, многие из которых не понимают указанной особенности данного показателя.

Встречаются предложения определять сроки окупаемости, сопоставляя объемы первоначальных инвестиций с накопленной чистой прибылью. Подобные расчеты могут существенно исказить представление об эффективности проекта, поскольку при этом не учитываются ни текущие инвестиции (например, на возмещение выбывающих основных средств), ни амортизация, остающаяся в распоряжении предприятия. [9]

3. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В СЕЛЬСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ (НА ПРИМЕРЕ СОЗДАНИЯ ПТИЦЕФЕРМЫ В Г.ДЖИЗАК, УЗБЕКИСТАН)

3.1 Анализ динамики развития и структуры сельского хозяйства в Узбекистане

За последние годы, в результате реализации комплексных мер, направленных на структурную трансформацию и диверсификацию сельскохозяйственно отрасли, а также рациональное использование ресурсов, в Узбекистане удалось сохранить тенденцию роста сельскохозяйственного производства на уровне в среднем 6,1 % за период 2005-2012 гг. (табл.3.1).

Таблица 3.1 - Основные индикаторы развития сельского хозяйства (в %)

Показатели	2005г	2006г	2007г.	2008г.	2009г	2010г	2011г	2012г
Доля сельского хозяйства в ВВП	26,3	25,1	23,2	19,7	18,6	18,0	17,6	17,5
Темпы роста производства продукции сельского хозяйства	105,4	106,7	106,1	104,5	105,7	106,9	106,6	107,0
Темпы роста производства продукции растениеводства	107,0	107,4	107,2	103,3	105,9	106,6	106,0	107,0
Доля продукции растениеводства в сельском хозяйстве	55,6	55,9	55,6	56,6	57,1	59,4	57,8	58,1
Темпы роста производства продукции животноводства	103,6	105,9	104,6	105,8	105,5	107,0	107,6	107,1
Доля продукции животноводства в сельском хозяйстве	44,4	44,1	44,4	43,4	42,9	40,6	42,2	41,9

По темпам развития сельскохозяйственного производства Узбекистан стабильно занимает лидирующие позиции среди стран СНГ (табл.3.2).

В то же время, в результате ускоренного развития промышленности и сферы услуг, доля сельского хозяйства в ВВП снизилась с 26,3 % в 2005 г. до 17,5 % в 2012г. (табл.3.1).

Таблица 3.2 - Темпы роста валовой продукции сельского хозяйства в странах СНГ (в %)

2005г.	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.	2011г.	2012г.	Среднегодовые темпы роста за 2005-2012 гг.
Азербайджан	107,5	100,9*	104	106	103,5	97,8	105,8	105,8	103,9
Армения	111,2	100,4	110	101	99,9	86,4	113,9	109,5	104,0
Беларусь	101,7	106	104	109	101,3	102,5	106,6	106,1	104,7
Казахстан	107,3	106	109	94	113,8	88,3	126,8	82,2	103,4
Кыргызстан	95,8	102	102	100,6	107,4	97,4	102,0	101,2	101,1
Молдова	100,8	99	77	132	90,1	107,9	105,0	77,6	98,7
Россия	101,6	104	103	111	101,2	88,7	123,0	95,3	103,5
Таджикистан	101,6	106	107	108	110,1	106,9	107,9	110,4	107,2
Узбекистан**	105,4	106,7	106,1	104,5	105,7	106,8	106,6	107,0	106,1
Украина	99,9	103	94	118	100,1	98,5	119,9	95,5	103,6

Изменилась структура валовой продукции сельского хозяйства. Доля растениеводства возросла с 55,6 % в 2005 г. до 58,1 % в 2012 г. Доля животноводства, соответственно, снизилась с 44,4 % до 41,9 %. (рис. 3.1).

Рисунок 3.1 - Структура валовой продукции сельского хозяйства, (в %)

Данные изменения в первую очередь обусловлены существенным ростом доли продовольственных культур (кроме зерновых) на 17,5 п.п., а также снижением доли производства молока на 1,8 п.п. в общем объёме производимой продукции сельского хозяйства (рис. 3.2).

Рисунок 3.2 - Динамика доли отдельных видов сельхозпродукции в валовой продукции сельского хозяйства, (в %)

Доля негосударственного сектора в валовой продукции сельского хозяйства достигла 99,9 %. В производстве валовой продукции сельского хозяйства доминирующее положение сохранили дехканские хозяйства, их доля увеличилась с 61,7 % в 2005г. до 63,5 % в 2012г. или на 1,8 п.п. Процесс реструктуризации привел к существенному сокращению доли сельскохозяйственных предприятий (ширкатных хозяйств) в валовой продукции отрасли с 14,0 % в 2005г. до 2,1 % в 2012г. или на 11,9 п.п. Реализация мер по стимулированию развития фермерских хозяйств способствовала повышению устойчивости и эффективности их развития (рис. 3.3).

Рисунок 3.3 - Структура валовой продукции сельского хозяйства по формам хозяйствования, (в %)

За период 2005-2012гг. доля фермерских хозяйств в валовой продукции сельского хозяйства возросла на 10,1 п.п. и составила в 2012г. 34,4 %. (рис.3.4). В настоящее время фермерские хозяйства являются основными производителями -- хлопка-сырца (в 2005г. -- 66,0 %, в 2012 г. -- 99,4 %) и зерновых культур (в 2005г. -- 55,4 %, в 2012г. -- 80,7 %).

Рисунок 3.4 -Основные показатели развития фермерских хозяйств, (в %)

В развитии личных подсобных и дехканских хозяйств также произошли существенные положительные сдвиги. В республике действуют более 4716 тыс. дехканских хозяйств (ДХ). На их долю приходится 12,9 % от общего объема посевной площади или 467,7 тыс. га, 63,5 % общего объема производимой продукции сельского хозяйства, 42,9 % продукции растениеводства и 92,1 % продукции животноводства.

В целом по республике сократилась общая площадь посевных площадей (с 3647,5 тыс. га в 2005 г. до 3627,0 тыс.га в 2012 г.), в т. ч. посевная площадь под хлопчатник (с 1472,3 тыс.га до 1308,2 тыс.га) и зерновых культур (с 1616,1 тыс.га до 1627,5 тыс.га). За счет сокращения посевных площадей под хлопчатник и зерновые культуры посевных площадей под картофель и овощебахчевые увеличилась соответственно с 222,7 тыс.га до 313,6 тыс.га и их доля с 5,9 % в 2005 г. до 8,6 % в 2012 г. (рис. 3.5).

2005 г.	2012 г.

Рисунок 3.5 - Структура посевных площадей сельскохозяйственных культур, (в %).

За 2005-2012 гг. производство бахчевых на душу населения возросло в 1,9 раза, овощей -- в 1,8 раза, картофеля -- в 1,8 раза, плодов -- в 1,7 раза, зерна -- в 3,4 раза, мяса -- в 1,5 раза, молока -- в 1,2 раза и яиц -- в 1,5 раза (рис. 3.6) [16].

Рисунок 3.6 - Динамика производства основных видов продовольственной продукции сельского хозяйства на душу населения, (кг/ на чел)

Таким образом, сельскохозяйственная отрасль в Узбекистане развивается и сохраняет положительную тенденцию к росту. В структурном разрезе динамика производства основных видов продукции сельского хозяйства также свидетельствует о тенденции роста, в частности мяса и яиц, что является актуальным для реализации инвестиционного проекта по созданию птицефермы, который будет рассмотрен в следующих разделах работы.

3.2 Описание инвестиционного проекта птицефермы

Рассмотрим инвестиционный проект по созданию птицефермы в г.Джизак, Узбекистан, который предполагает выращивание и продажу куриных яиц и мяса.

Прежде всего, для реализации проекта необходимо здание птичника кирпичное, площадью 1.395м кв., с пристройками, фундамент каменный, перекрытия деревянные, крыша шиферная. Помещение птичника должно быть оборудовано водопроводом от артезианской скважины, канализацией, вентиляцией, отоплением, освещением.

Для освоения современных технологий выращивания птицы основные фонды предприятия требуют реконструкции и развития производственной инфраструктуры.

Реализация инвестиционного проекта по созданию птицефермы потребует минимум три года. Запланированные капитальные вложения, которые будут освоены в первый год, составят 235 419,53 долл. США (табл.3.3).

Таблица 3.3 - Необходимые вложения в основные и оборотные фонды птицефермы

Наименование вложения	Сумма, долл. США
Стоимость здания для птицеводства	65 079,15
Ремонтирование в здании птицеводства - за счет собственных средств	13 565,89
Оборудование инкубации закуплено и установлено за счет собственных средств	15 503,88
Покупать специальных клеток - за счет кредитных средств	19 379,84
покупка племенных цыплят-бройлеров - за счет кредитных средств	19 270,40
Полные затраты на капитал	132 799,16
рабочий капитал	100 870,78
купить специальное питание- месячный резерв за счет собственных средств	23 241,96
Купить дополнительные пищевые компоненты - за счет кредитных средств	7 751,94
Купить препараты ветеринарии, лекарства, витамины, вакцины- за счет кредитных средств	15 503,88
Купить специальное питание (зерно кукурузы, пшеницы, крупы, соевая мука, рыбная мука, кальций)	54 373,01
Финансовые расходы	1 749,59
Резерв для непредвиденных расходов	1 749,59
Общие инвестиционные затраты	235 419,53

Предполагается установка технологического оборудования марки УНИВЕНТ фирмы «БИГ ДАЧМЕН» для содержания кур-несушек промышленного стада приведет за счет увеличения поголовья, продуктивности и сохранности птицы к увеличению валового производства пищевого яйца и мяса птицы.

Оборудование марки УНИВЕНТ имеет ряд преимуществ перед другим оборудованием и гарантирует: значительное улучшение микроклимата в птичнике; высокую продуктивность; экономию кормов; снижение боя яиц до 50%; чистые яйца; здоровых кур-несушек; снижение падежа птицы; сухой, готовый для хранения помет с 70% содержанием сухого вещества.

Необходимо также учесть коммунальные расходы, а именно затраты на электроэнергию, водоснабжение и газ (табл.3.4).

Таблица 3.4 - Расходы на коммунальное обслуживание

Показатели	Единица измерения	Годовое потребление	цена покупки	годовые расходы
Электроэнергия	квт. час	70 080	0,0559	3 916,87
Газоснабжение	куб.м	36 000	0,0496	1 786,05
Водоснабжение	куб.м	3 000	0,4419	1 325,58
Канализация или отходы	куб.м	3 000	0,1422	426,74



Для организации птицефермы необходимо будет нанять административный персонал, включая директора, главного бухгалтера и эксперта, а также технический персонал, ветеринарного врача, бригадира птицеводства и других (табл. 3.5).

Таблица 3.5 - Расходы на заработную плату

Показатели	Коли чество	Оклад, долл.США	Месячного фонда заработной платы, долл. США
Администрация
Директор	1	229,46	229,46
Главный бухгалтер	1	183,57	183,57
Главный эксперт	1	160,62	160,62
Общие	3		573,64
Расходы на социальное страхование	15%	Годовой фонд заработной платы
Общие
Работники и сотрудники
Вет врач	1	137,67	137,67
Технический персонал	1	137,67	137,67
Бригадир птицеводства	2	137,67	275,35
Работники и сотрудники цеха переработки продуктов птицеводства	12	114,73	1 376,74
Работники и сотрудники цеха инкубации	6	91,78	550,70
Работники	2	68,84	137,67
Общие	25		2 615,81

При расчете денежных потоков для оценки эффективности реализации инвестиционного проекта птицефермы необходимо будет также учесть сумму амортизационных отчислений, налоговых сборов и платежей (табл. 3.6, 3.7).



Таблица 3.6 - Расчет амортизации по инвестиционному проекту

Устройства для амортизации	Стоимость устройств (амортиза-ционная база)	Амортиза-ционная норма (%)	1 год	2 год	3 год
1. Здания, сооружения, строительство	78 645,04	5,00	3 932,25	3 932,25	3 932,25
2. Механизмы и оборудование	34 883,72	15,00	5 232,56	5 232,56	5 232,56
Общие амортизации на год	Х	Х	9 164,81	9 164,81	9 164,81
Общие амортизации на четверть			2 291,20	2 291,20	2 291,20
Общие амортизации на месяц			739,32	739,32	739,32
Общие амортизации на день			25,11	25,11	25,11
Сумма накопленной амортизации	Х	Х	9 164,81	9 164,81	9 164,81

Таблица 3.7 - Сумма налогов и отчислений

Виды налогов и разделения	Ставка	Налог	1 год	2 год	3 год
Единая налоговая система	5,00		16 236,28	18 555,75	23 194,68
Общая сумма налогов и отчислений на год			16 236,28	18 555,75	23 194,68
Общая сумма налогов и отчислений на четверть			4 059,07	4 638,94	5 798,67
Общая сумма налогов и отчислений на месяц			1 353,02	1 546,31	1 932,89
Общая сумма налогов и отчислений на день			44,48	50,84	63,55

Предполагается, что птицеферма будет осуществлять свою производственную деятельность в трёх направлениях:

1) производство и продажа яиц;

2) выращивание кур и продажа курятины;

3) выращивание и продажа бройлеров.

Для производства яиц необходимо будет закупить цыплят и при расчете общего количества яиц, производимых за год, учесть ествественную убыль цыплят (табл.3.8). При этом, также необходимо учесть, что сортированные яйца отправляются в цех инкубации, а остальные - на продажу.

Таблица 3.8 - Расчет общего количесвта яиц, производимых за год

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество суточных цыплят купленных в кредит		3 600
2	Естественная убыль цыплят в течение 6 месяцев	%	32
3	Естественная убыль цыплят в течение 6 месяцев	шт	1 152
4	Количество остатков цыплят	шт	2 448
5	Количество петухов среди них	шт	800
6	Количество оплодотворенных кур среди них	шт	1 648
7	Естественная убыль - в периоде выкармливания после 6-ти месяцев	%	5	5	5
8	Количество убыль кур	шт	82	82	82
9	Покупать замены вместо потерянных кур	шт		82	82
10	Количество остатков кур	шт	1 566	1 566	1 566
11	Неоплодотворенные куры в процентах	%	8,1	8,1	8,1
12	Количество неоплодотворенных кур	шт	126,8	126,8	126,8
13		шт	1 439	1439	1439
14	Дни яичной продуктивности кур в течение года	шт	210	210	210
15	Общое количество яиц в год	шт	302 145	302 145	302 145

Для производства яиц необходимо будет закупить специальный корм, сумма расходов по которому представлена в таблице 3.9 (кормление кур, суточная яичная продуктивность, дни продуктивности и периоды потерия указаны в средней оценке).

Таблица 3.9 - Расходы на специальный корм для производства яиц

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество суточных цыплят купленных в кредит	шт	3 600
2	Кормления	день	180
3	Общая кормленных дней	день	648 000
4	расход кормов на 1 голову в день	гр	120
5	Общая корм	кг	77 760
6	Количество куриц	шт	1 566	1 566	1566
7	кормленных дней	день	365	365	365
8	Общая кормленных дней	день	571 444	571 444	571 444
9	расход кормов на 1 голову в день	гр	150	150	150
10	Общая корм	кг	163 477	85 717	85 717
11	Стоимость корм за 1 кг	USD $	0,1929	0,1929	0,1929
12	Специальные расходы за корм	USD $	$31 535,78	$16 535,33	$16 535,33

Кроме специального корма, также необходимы будут специальные преператы - витамины, лекарства (табл.3.10).

Таблица 3.10 - План расходов на специальные препараты

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество кур	Голов	5 166	5 166	5 166
2	Дни кормления	День	365	365	365
3	Общие дни кормления	День	1 885 444	571 444	571 444
4	Расходы на специального корма	USD $	31535,78	16535,33	16535,33
5	Расходы на концентратов берем из 30 % расходов на специального корма	USD $	25,92	13,59	13,59
6	Потребление концентратов для 1 ой курицы в день	USD $	0,0050	0,0087	0,0087
7	Расходы на концентратов	USD $	24 408 691	12 798 346	12 798 346
8	Общие	USD $	40 996,51	21 495,93	21 495,93

Второе направление деятельности предполагает выращивание кур и продажу полученной курятины 1-й и 2-й категории, а также вторичных продуктов (потроха и т.п) (табл.3.11).

При кормлении курей необходимо учитывать, что в начале кормления дается 25 граммов специального корма, а в конце этот указатель повыщаеться на 75 граммов. По этому средная оценка специального корма считается таким образом: (25 гр + 75 гр = 100 гр : 2 = 50 гр) (табл. 3.10).



Таблица 3.11 - Расчет количества получаемого продукта при выращивании кур

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество месячные цыплята	шт	33 454
2	Естественная убыль	%	5	5	5
3	Количество потерянных цыплят	шт	1 673	1 673	1 673
4	Количество остатков цыплят	шт	31 781	31 781	31 781
5	Срок кормления цыплят	день	90	90	90
6	Количество кормленные цыплят в течение года месячные цыплята после 90 дней будут кормиться в усиленном порядке	шт	127 126	127 126	127 126
7	средний живой вес одного цыплята	кг	1.53	1.53	1.53
8	вес курятины полученной из одного цыплята	%	60	60	60
9	курятина 1 ой категории	кг	0.55	0.55	0.55
10	курятина 2 ой категории	кг	0.37	0.37	0.37
11	вторичный продукт полученный из одного цыплята	%	40	40	40
12	Потроха	кг	0.59	0.59	0.59
13	Пар	кг	0.02	0.02	0.02
14	Живой вес продуктов произвотственных в течение года	кг	194 502	194 502	194 502
15	вес курятины полученной из одного цыплята	%	60	60	60
16	курятина 1 ой категории	кг	70 020,7	70 020,7	70 020,7
17	курятина 2 ой категории	кг	46 680,5	46 680,5	46 680,5
18	вторичный продукт:	%	40	40	40
19	Потроха	кг	75 466,8	75 466,8	75 466,8
20	Пар	кг	2 334,0	2 334,0	2 334,0

Таблица 3.12 - Расходы специального корма

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество цыплят	голов	33 454	33 454	33 454
2	Дни кормления	день	365	365	365
3	Общие дни кормления	кун	12 210 739	12 210 739	12 210 739
4	Потребление кормов для 1 ой курицы	гр	80	80	80
5	Общие расходы на кормов	кг	976 859	976 859	976 859
6	Специальная цена корма за 1 кг	USD	0,19	0,19	0,19
	Расходы на специального корма	USD	188 442,94	188 442,94	188 442,94

Также необходимы буду специалььные преператы - витамины, лекарства, расходы по которым приведены в приложениях.

Аналогичным образом были произведены расчеты для 3-го направления - выращивания бройлеров, которые приведены в приложениях.

Таким образом, расходы на сырье составят 278 903, 51 долл.США, прочие расходы - 7593, 2 долл.США (табл. 3.13).

Таблица 3.13 - Расходы на сырье и прочие расходы, долл.США

Названия	Единица измерения			Ежегодные расходы
затрат на производство мяса птицы				278 903,51
Стоимость сырья в течение одного года				278 903,51
Стоимость сырья для ежеквартально				69725,87868
Ежемесячные расходы на сырье				23241,96
сырье для ежедневных расходов				764
Прочие расходы
Всего один день	20,8031008
Всего месц	632,766279
Всего квартал	1898,29884
Общие за год	7593,19574
Осталные инвентары	3193,79845
Спецодежда	697,2589147	0,2 % Годовые затраты на сырья и материалов,
Оплата для сервиса банка	649,4511628
затраты на охрану труда и пожарной безопасности	1100,362791	0,5 % из годовых фонда зарплаты
Затраты на других сырьевых материалов	1952,324419	0,7 % Годовые затраты на сырья и материалов,

Согласно проекту планируется, что в 1-й год будет запущено производство на 70%, во 2-м году - на 80% и в 3-м - на полную мощность производства в 100%. Соответственно объёмы продаж и выручка от них будут составлять пропорциональные суммы (табл. 3.12, 3.13).



Таблица 3.14 - План объёмов производства по инвестиционному проекту

Показатели	Единицы измерения	Объем товаров полученных при максимальной загрузке производства	Стоимость по местным ценам, долл.США
Курятина 1 ой категории	Кг	70 020.7	4,19
Курятина 2 ой категории	Кг	46 680.5	2,41
Пар	Кг	40.0	0,74
Потроха	Кг	75 466.8	0,31
Яйцо	Шт	254 625	0,14

Таблица 3.15 - План объёмов продаж и выручки по инвестиционному проекту

Показатели	1 год	2 год	3 год
Объем мощности в процентах	70%	80%	100%
Курятина 1 ой категория	70%	80%	100%
Курятина 2 ой категория	70%	80%	100%
Пар	70%	80%	100%
Потроха	70%	80%	100%
Яйцо	70%	80%	100%
Обьем производства
Курятина 1 ой категория	49 015	56017	70 021
Курятина 2 ой категория	32 676	37 344	46 680
Пар	28	32	40
Потроха	52 827	60 373	75 467
Яйцо	178 238	203 700	254 625
Выручка от продажи, $
Курятина 1 ой категория	205366,99	234705,14	293381,42
Курятина 2 ой категория	78777,84	90031,82	112539,77
Пар	20,84	23,81	29,77
Потроха	16380,39	18720,44	23400,55
Яйцо	24179,52	27633,74	34542,17
Общая выручка от продажи за год, $	324725,58	371114,95	463893,69

Таким образом, подсчитав все расходы на производство яиц, выращивание кур и бройлеров, получаем сумму расходов отчетного периода: для 1-го года 76 026 911 долл.США, 2-го года - 83970 185 долл.США и для 3-го - 99 856 731.

Таблица 3.16 - Общие расходы на производство продукции по проекту

Виды расходов	1-год	2-год	3-год
Объем производства в процентах	70%	80%	100%
Сырьё	195 232,46	223 122,81	278 903,51
Вспомогательные материалы	650,77	743,74	929,68
Фонд заработной платы работников	21 972,84	25 111,81	31 389,77
Отчисление на социальное страхование	3 295,93	3 766,77	4 708,47
Эксплуатационные расходы	5 442,33	6 113,30	7 455,25
Запчасти (30 % за счет амартизации)	1 831,40	1 831,40	1 831,40
Транспортные расходы	5 466,51	6 247,44	7 809,30
Амортизация	9 164,81	9 164,81	9 164,81
Общие расходы	243 057,04	276 102,09	342 192,18
Расходы на проданного продукта	243 057,04	276 102,09	342 192,18
Оплата заработной платы для администрации	6 883,72	6 883,72	6 883,72
Отчисление на социальное страхование	1 032,56	1 032,56	1 032,56
Взносы внебюджетные фонды и налоговые вычеты	16 236,28	18 555,75	23 194,68
Другие расходы	5 315,24	6 074,56	7 593,20
Расходы отчетного периода	76 026 911	83 970 185	99 856 731
Эксплуатационные расходы	272 524,84	308 648,67	380 896,34
Процентные платежи по кредитам	13 953,49	10 325,58	3 627,91
Общие финансовые расходы	13 953,49	10 325,58	3 627,91
Общие расходы на проданных товаров на год	286 478,33	318 974,25	384 524,24

С учетом эксплуатационных расходов, а также процентных платежей по кредитам (расчет приведен в приложении) получаем сумму общих расходов: 286 478,33 долл.США, 318 974,25 долл.США и 384 524,24 долл.США для 1-го, 2-го и 3-го годов реализации проекта соотвественно.

3.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта

На основе приведенных данных по необходимым инвестициям для реализации инвестиционного проекта по созданию птицефермы в г.Джизак, в Узбекистане, прогнозируемым объёмам выручки от продаж, а также общим расходам, рассчитаем общий денежный поток, чистый денежный поток и кумулятивный денежный поток для первых трёх лет реализации проекта (табл.3.17)

Таблица 3.17 - Расчет денежных потоков инвестиционного проекта для первых трёх лет реализации

Показатели	1-год	2-год	3-год
Общая выручка от продаж	324725,58	371114,95	463893,69
Доля расходов проданных товаров	243 057,04	276 102,09	342 192,18
Общий денежный поток	81 668,54	92 806,35	117 288,49
Амортизация	9 164,81	9 164,81	9 164,81
Административные расходы	7 916,28	7 916,28	7 916,28
Прочие расходы	5 315,24	6 074,56	7 593,20
Операционный денежный поток	77 601,83	87 980,33	110 943,82
Процентные платежи по кредитам	13 953,49	10 325,58	3 627,91
Налоги	16 236,28	18 555,75	23 194,68
Чистый денежный поток	47 412,06	59 099,00	84 121,23
Погашение кредита	4 651,16	55 813,95	55 813,95
Денежный поток после погашения кредита	42 760,90	3 285,04	28 307,28
Финансовое требование
Денежный поток	42 760,90	3 285,04	28 307,28
Кумулятивный денежный поток	42 760,90	46 045,94	74 353,22
Коэффициент обслуживания долга	3,3	1,05	1,48

Используя данные по объёму выручки по годам и расходам производства, рассчитываем валовую прибыль от проекта. С учетом административных, эксплуатационных, финансовых и других расходов получаем сумму чистой прибыли по проекту для первых трёх лет.

На основе рассчитанных валовой и чистой прибыли, определяем уровень рентабельности проекта - чистую и валовую рентабельность. Результаты расчетов позволяют говорить о рентабельности рассматриваемого инвестиционного проекта в целом (табл.3.18).



Таблица 3.18 - Ожидаемая прибыль и уровень рентабельности инвестиционного проекта

Показатели	1-год	2-год	3-год
Выручка от продаж на год	324 725,58	371 114,95	463 893,69
Выручка от продаж на четверть	81 181,39	92 778,74	115 973,42
Выручка от продаж на месяц	27 060,47	30 926,13	38 657,81
Выручка от продаж на день	889,66	1 016,75	1 270,94
Чистая выручка от продаж	324 725,58	371 114,95	463 893,69
Расходы производства	243 057,04	276 102,09	342 192,18
Валовая прибыль	81 668,54	95 015,19	121 701,51
Админстративные расходы	7 916,28	7 916,28	7 916,28
Другие эксплуатационные расходы	5 315,24	6 074,56	7 593,20
Операционный доход	68 437,02	81 022,03	106 192,04
Финансовые расходы	13 953,49	10 325,58	3 627,91
Налоговая льгота	54 483,53	70 696,44	102 564,13
Другие налоги и платежи	16 236,28	18 555,75	23 194,68
Чистя прибыль	38 247,25	52 140,70	79 369,44
Уровень рентабельности
Чистая рентабельность	12%	14%	17%
Валовая рентабельность	25%	26%	26%
Чистая прибыль
на день	104,79	142,85	217,45
на месяц	3 187,27	4 345,06	6 614,12
на четверть	9 561,81	13 035,17	19 842,36

Однако, поскольку такие расчтеы не учитывают фактор времени и не позволяют оценить зависимость проекта от изменения процентных ставок, проведем оценку экономической эффективности проекта используя формулы, приведенные в предыдущем разделе.

При этом, будем исходить из предположения, что в последущие годы птицеферма будет работать на полную мощность, т.е. при максимальной загрузке, и показатели чистой прибыли, а также суммы денежных потоков после 3-го реализации проекта как минимум будут равны соответсвующим показателям за 3-й год.

В первую очередь рассчитаем чистую текущую стоимость проекта. Расчет будем проводить для 5 лет. В качестве ставки дисконтирования принимаем среднюю процентную ставку по депозитам в долларах США, которая действует на текущий момент в Узбекистане. Денежный поток, согласно Методике ЮНИДО (1972 г.), рассчитываем как сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений соответствующих годов:

Полученный результат по расчету ЧТС свидетельствует о том, что инвестировать в данный проект выгодно, поскольку ЧТС проекта больше нуля (65373,78$ > 0).

Учитывая ограниченность инвестиционных ресурсво проведем расчет рентабельности инвестиционного проекта, что позволит определить какую прибыль можно будет получить при реализации проекта на 1 долл.США вложенных средств:

Полученное значение рентабельности подтверждате выводы сделанные ранее по критерию ЧТС и свидетельствует о целесообразности реализации инвестиционного проекта.

Учитвая тот факт, что процентные ставки могут изменяться со временем и это неприменно будет отражаться на прибыльности проекта, узнаем граничное значение нормы дисконтирования, превышение которой будет делать проект нецелесообразным для реализации. Для этого рассчитаем внутреннюю норм прибыли (ВНП) проекта.

Для определения ВНП, находим ставку дисконтирования, при которой ЧТС проекта будет меньше нуля. Это 20%. В качестве ставки дисконтирования, при которой ЧТС больше нуля примем 7%:

Таким образом, ВНП проекта составляет:

Полученное значение ВНП проекта означает, что данный инвестиционнй проект будет экономически приемлемым, если ставка дисконтирования, т.е. доходность альтернативного проекта, не будет превышать 16%.

Для более полной оценки эффективности проекта рассчитаем его срок окупаемости, что позволит узнать продолжительность наименьшого периода, по истечении которого птицеферма полностью окупится:

То есть в течение 3-х лет и около 2-ух месяцей инвестиционный проект полностью окупится.

Таким образом, рассматриваемый инвестиционный проект по созданию птицефермы в г.Джизак в Узбекистане, согласно проведенной оценке эффективности, является экономически приемлемым и выгодным для реализации, так как ЧТП проекта больше нуля - ЧТС = 65373,78$, рентабельность проекта соответсвенно больше единицы - РІ = 1,3, ВНП = 16%, а срок окупаемости проекта составляет 3, 43 года.

ВЫВОДЫ

Инвестиционный проект - это прежде всего комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды.

Специфика сельскохозяйственной отрасли, повышенные риски и другие обстоятельства обуславливают целесообразность выделения инвестиционных проектов в сельском хозяйстве в качестве отдельного вида инвестиций. Повышенные риски связаны с климатическими и погодными условиями (количество дождей, продолжительность засухи и т.п.), а также продолжительностью производственного процесса и его сезонности.

Несмотря на существенные различия между типами проектов и многообразие условий их реализации, оценки эффективности проектов и их экспертиза должны производиться единообразно, на основе единых обоснованных принципов, которые включают методологические - обеспечивающие при их применении рациональное поведение экономических субъектов независимо от характера и целей проекта; методические принципы, обеспечивающие экономическую обоснованность оценок эффективности проектов и решений, принимаемых на их основе; операциональные принципы, соблюдение которых облегчит и упрфтит процедуру оценок эффективности проектов и обеспечит необходимую точность оценок.

В оценке эффективности инвестиционных проектов существует два разных подход - денежный и ресурсный. При денежном подходе результаты и затраты проекта выражаются в поступлениях (притоке) и расходах (оттоке) денежных средств. При ресурсном подходе результаты проекта характеризируются произведенной продукцией, затраты - объемом израсходованных ресурсов разного вида. Однако хотя затраты и результаты измеряются в денежном выражении, они считались полученными, когда продукция произведена (работа выполнена, услуги оказаны), а затраты - осуществленными в момент потребления соответствующего ресурса.

Процесс оценки эффективности проекта осуществляется в два этапа: на первом этапе производится общая оценка проекта в целом и определение целесообразности его дальнейшей разработки; на втором - конкретная оценка эффективности участия в проекте каждого из участников.

Сельскохозяйственная отрасль в Узбекистане развивается и сохраняет положительную тенденцию к росту. В структурном разрезе динамика производства основных видов продукции сельского хозяйства также свидетельствует о тенденции роста, в частности мяса и яиц. За последние годы, в результате реализации комплексных мер, направленных на структурную трансформацию и диверсификацию сельскохозяйственно отрасли, а также рациональное использование ресурсов, в Узбекистане удалось сохранить тенденцию роста сельскохозяйственного производства на уровне в среднем 6,1 % за период 2005-2012 гг.

По темпам развития сельскохозяйственного производства Узбекистан стабильно занимает лидирующие позиции среди стран СНГ

Рассматриваемый инвестиционный проект по созданию птицефермы в г.Джизак в Узбекистане, согласно проведенной оценке эффективности, является экономически приемлемым и выгодным для реализации, так как ЧТП проекта больше нуля - ЧТС = 65373,78$, рентабельность проекта соответсвенно больше единицы - РІ = 1,3, ВНП = 16%, а срок окупаемости проекта составляет 3, 43 года.



СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.Александров Д.С. Экономическая оценка инвестиций / Д.С. Александров, В.М. Кошелев. - М. : Колос-Пресс, 2002. - 382 с.

2. Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник для вузов. - СПб.: Питер, 2008. - 384с.

3. Бунтушкин С.В. Совершенствование форм и методов воспроизводства основных производственных фондов : дис. … канд. экон. наук : 08.00.05 / С.В. Бунтушкин. - Белгород, 2005. - 182 с.

4. Богдан Н.И. Региональная инновационная политика. - Новополоцк: Полоцкий государственный университет, 2000. - 358 С.: ил.

5. Бунтушкин С.В. Совершенствование форм и методов воспроизводства основных производственных фондов : дис. … канд. экон. наук : 08.00.05 / С.В. Бунтушкин. - Белгород, 2005. - 182 с.

6. Быстров О.Ф. Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации : монография / [и др.]. - М. : ИНФА-М, 2008. - 358 с.

7. Брука Н. Т. Банковское дело и финансирование инвестиций / Под ред. 1, Т. 2. - Вашингтон: Институт экономического развития Всемирного Банка, 1996.

8. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб.-практ. пособие. - М.: Дело, 2001.

9. Горбунов С.В., Никифоров А.Н. Инвестиционный анализ. 2-е издание: Учебное пособие. - Н.Новгород: Нижегород. гос. архит.-строит. ун-т, 2005. - 99 с.

10. Губернаторова, Л. В. Повышать инвестиционную привлекательность сельского хозяйства / Л. В. Губернаторова // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. -2009.- № 10. - С. 54.

11. Грабовый .Риски современном бизнесе / С.Н. Петрова, С.И. Полтавцев и др. - М.: Аланс, 1994.

12. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998.

13. Ивасенко А.Г Инвестиции: источники и методы финансирования / А.Г. Ивасенко, Я.И. Николаева. - М. : Изд-во «Омега-Л», 2009. - 261 с.

14. Иванов В.А., Дыбов А.М., Экономика инвестиционных проектов: Учебное пособие. Ижевск: Институт экономики и управления УдГУ, 2000. 534 с.

15. Иванова Н.Н. Экономическая оценка инвестиций / Н.Н.Иванова, Н.А. Осадчая. - Ростов н/Д. : Феникс, 2004.

16 Кудратов З. Г. Основные тенденции развития сельского хозяйства в Узбекистане [Текст] / З. Г. Кудратов, Б. Б. Тошбоев, Ш. Т. Йулдошев // Молодой ученый. -- 2014. -- №5. -- С. 275-281.

17. Милованов А.Н. Эффективность государственной поддержки и регулирования инвестиционных процессов в сельском хозяйстве (на примере Саратовской области) : автореф. дис. … канд. экон. наук : 08.00.05 / А.Н. Милованов. - Саратов, 2011. - 27 с.

18. Мясникович М.В. // Научные основы инновационной деятельности. - Мн.: ИООО "Право и экономика": 2003. - 280 с.

19. Ордова Е.Р. Инвестиции : учебное пособие /. - М. : КнорРус, 2007. - 432 с.

20. Подшиваленко Г.П., // Инвестиции: учебное пособие / Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова - М.: КНОРУС, 2007. - 200с.

21. Решке Х. // Мир управления проектами: Основы, методы организации, применение: Сборник: Пер. с англ. Шелле Х. - М.: АЛАНС, 1999.-303с.

22. Синягин А. Возможные формы финансирования инвестиционных проектов в России // Рынок ценных бумаг. - 2000. - № 4. - С. 80-86.

23. Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 287 с.

24. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. Учебник, 4-е изд. - СПб.: Питер, 2003. -400 с.: ил.

25. Шапиро В.Д.. Управление проектами = Project management: Учебник для экон. Направлений и спец. вузов/ Ильин Н.И., Лукманова И.Г., Немчин А.М. и др.; Под ред. СПб.: РАО “Газпром” и др., 1998. - 609с.

Приложение № 1

Продукты и названия лекарств, используемых кормление



Приложение № 2

План расходов на специальных концентратов (витамины и лекарства, вакцинация против рахных болезней) для кур

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество цыплят	голов	33 454	33 454	33 454
2	Дни кормления	День	365	365	365
3	Общие дни кормления	Кун	12 210 739	12 210 739	12 210 739
4	Расходы на специальных кормов	USD	188442,94	188442,94	188442,94
5	Расходы на концентратов берем из 30 % расходов на специального корма	USD	103,26	103,26	103,26
6	Потребление концентратов для 1 ой курицы в день	USD	0,00	0,00	0,00
	Расходы на специальных концентратов	USD	37688,59	37688,59	37688,59
	Общие	USD	226131,53	226131,53	226131,53

Интенсивное использование производственных мощностей в птицеводстве - выращивание бройлеров

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество полученных яиц	шт	47 520	47 520	47 520
2	Естественная убыль (непригодные для инкубации)	%	12	12	12
3	Количество потерянных яиц	шт	5 702	5 702	5 702
4	Количество остатков яиц	шт	41 818	41 818	41 818
5	Период инкубации (в каждый раз 5280 яиц)	день	21	21	21
6	Общая инкубация в год	раз	7	7	7
7	Количество полученных цыплят в инкубации	шт	41 818	41 818	41 818
8	Естественная убыль в получения цыплят 20 %	шт	8 364	8 364	8 364
9	Количество здоровых цыплят	шт	33 454	33 454	33 454

Напоминание: Кормление кур, суточная яичная продуктивность, дни продуктивности и периоды потерия указаны в средней оценки.



Расходы на специального корма для цыплят до продажа

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество цыплят	голов	33 454	33 454	33 454
2	Дни кормления	день	30	30	30
3	Общие дни кормления	день	1 003 622	1 003 622	1 003 622
4	Потребление кормов для 1 ой курицы	гр	50	50	50
5	Общие расходы на кормов	кг	50 181	50 181	50 181
6	Специальная цена корма за 1 кг	USD	0,1929	0,1929	0,1929
	Расходы на специального корма	USD	9 680,29	9 680,29	9 680,29

Напоминание: В начале кормления дается 25 граммов специального корма, а в конце этот указатель повыщаеться на 75 граммов. По этому средная оценка специального корма считается таким образом: (25 гр + 75 гр = 100 гр : 2 = 50 гр)

План расходов на специальных концентратов (витамины и лекарства, вакцинация против разных болезней) для кур

№	Показатели	Единица измерения	1-год	2-год	3-год
1	Количество цыплят	голов	41 818	41 818	41 818
2	Дни кормления	день	30	30	30
3	Общие дни кормление	день	1 254 528	1 254 528	1 254 528
4	Расходы на специальных кормов	USD	9680,29	9680,29	9680,29
5	Расходы на концентратов берем из 20 % расходов на специального корма	USD	5	5	5
6	Потребление концентратов для 1 ой курицы в день	USD	0,00013	0,00013	0,00013
7	Расходы на специальных концентратов и кормов за год	USD	159	159	159
8	Расходы на вакцины цыплят	USD	1936,06	1936,06	1936,06
	Общие	USD	11 775,47	11 775,47	11 775,47

Приложение № 3

График оплаты кредитов и процентов

	Льготный период -основному долгу	11-месяц
	инвестиционный период	11-месяц
	Надбавочный процент	12,0
	Объем кредитов (USD)	116 279
Период платежа	Возмещение основного долга	Остаток основного долга	Процентная платежи	Общие платежи
		116 279,07
1-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
2-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
3-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
4-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
5-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
6-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
7-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
8-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
9-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
10-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
11-месяц		116 279,07	1 162,79	1 162,79
12-месяц	4 651,16	111 627,91	1 162,79	5 813,95
1-год	4 651,16		13 953,49	18 604,65
13-месяц	4 651,16	106 976,74	1 010,53	5 767,44
14-месяц	4 651,16	102 325,58	10 682,17	5 720,93
15-месяц	4 651,16	97 674,42	1 023,26	5 674,42
16-месяц	4 651,16	93 023,26	976,74	5 581,40
17-месяц	4 651,16	88 372,09	930,23	5 581,40
18-месяц	4 651,16	83 720,93	883,72	5 534,88
19-месяц	4 651,16	79 069,77	837,21	5 488,37
20-месяц	4 651,16	74 418,60	790,70	5 441,86
21-месяц	4 651,16	69 767,44	744,19	5 395,35
22-месяц	4 651,16	65 116,28	697,67	5 348,84
23-месяц	4 651,16	60 465,12	651,16	5 302,33
24-месяц	4 651,16	55 813,95	604,65	5 255,81
2-год	55 813,95		10 325,58	66 139,53
25-месяц	4 651,16	51 162,79	558,14	5 209,30
26-месяц	4 651,16	46 511,63	511,63	5 162,79
27-месяц	4 651,16	41 860,47	4 651,16	5 116,28
28-месяц	4 651,16	37 209,30	418,60	5 069,77
29-месяц	4 651,16	32 558,14	372,09	5 023,26
30-месяц	4 651,16	27 906,98	325,58	4 976,74
31-месяц	4 651,16	23 255,81	279,07	4 930,23
32-месяц	4 651,16	18 604,65	232,56	4 883,72
33-месяц	4 651,16	13 953,49	186,05	4 837,21
34-месяц	4 651,16	13 953,49	139,53	4 790,70
35-месяц	4 651,16	9 302,33	93,02	4 744,19
36-месяц	4 651,16	4 651,16	46,51	4 697,67
3-год	55 813,95		627,91	59 441,86
Общий на 3 Г	116 279,07		27 906,98	144 186,05

Размещено на Allbest.ru