Управление финансовыми рисками на предприятии ОАО "Рокадовские минеральные воды"
Основы управления финансовыми рисками: понятие риска и его виды, сущность, содержание и организация риск-менеджмента. Анализ рисков предприятия и методов, используемых для их минимизации. Совершенствование системы управления риском на предприятии.
| Рубрика | Менеджмент и трудовые отношения |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 20.02.2010 |
| Размер файла | 263,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Для управления риском могут создаваться специализированные группы людей, например сектор страховых операций, сектор венчурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала (т.е. венчурных и портфельных инвестиций) и др.
Данные группы людей могут подготовить предварительное коллективное решение и принять его простым или квалифицированным (т.е. две трети, три четверти, единогласно) большинством голосов.
Однако окончательно выбрать вариант принятия риска и рискового вложения капитала должен один человек, так как он одновременно принимает на себя и ответственность за данное решение.
Ответственность указывает на заинтересованность принимающего рисковое решение в достижении поставленной им цели.
При выборе стратегии и приемов управления риском часто используется какой-то определенный стереотип, который складывается из опыта и знаний финансового менеджера в процессе его работы и служит основой автоматических навыков в работе. Наличие стереотипных действий дает менеджеру возможность в определенных типовых ситуациях действовать оперативно и наиболее оптимальным образом. При отсутствии типовых ситуаций финансовый менеджер должен переходить от стереотипных решений к поискам оптимальных, приемлемых для себя рисковых решений.
Подходы к решению управленческих задач могут быть самыми разнообразными, потому риск-менеджмент обладает многовариантностью.
Многовариантность риск-менеджмента означает сочетание стандарта и неординарности финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретной хозяйственной ситуации. Главное в риск-менеджменте - правильная постановка цели, отвечающая экономическим интересам объекта управления.
Риск-менеджмент весьма динамичен. Эффективность его функционирования во многом зависит от быстроты реакции на изменения условий рынка, экономической ситуации, финансового состояния объекта управления. Поэтому риск-менеджмент должен базироваться на знании стандартных приемов управления риском, на умении быстро и правильно оценивать конкретную экономическую ситуацию, на способности быстро найти хороший, если не единственный выход из этой ситуации.
В риск-менеджменте готовых рецептов нет и быть не может. Он учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения тех или иных хозяйственных задач, добиться ощутимого успеха в конкретной ситуации, сделав ее для себя более или менее определенной.
Особую роль в решении рисковых задач играют интуиция менеджера и инсайт.
Интуиция представляет собой способность непосредственно, как бы внезапно, без логического продумывания находить правильное решение проблемы. Интуитивное решение возникает как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса. Интуиция является непременным компонентом творческого процесса. Психология рассматривает интуицию во взаимосвязи с чувственным и логическим познанием и практической деятельностью как непосредственное знание в его единстве со знанием опосредованным, ранее приобретенным.
Инсайт - это осознание решения некоторой проблемы. Субъективно инсайт переживают как неожиданное озарение, постижение. В момент самого инсайта решение осознается очень ясно, однако эта ясность часто носит кратковременный характер и нуждается в сознательной фиксации решения.
Риск-менеджмент на российских предприятиях. В числе внешних факторов, определяющих организационную основу риск-менеджмента на предприятии (изменчивость цен, глобализация товарных и финансовых рынков, налоговая асимметрия, технологические достижения и др.), на наш взгляд, следует выделить усиление для российских предприятий фактора глобализации. Это приведет к росту для российских товаропроизводителей конкуренции, как на внешних, так и на внутренних (российских) товарных рынках, что неминуемо отразится на росте степени проявления различных предпринимательских и финансовых рисков в их деятельности. На организацию риск-менеджмента на конкретном предприятии естественно влияют и факторы внутреннего порядка, такие как потребность в ликвидности, нерасположенность к риску, агентские издержки и другие.
Следует отметить, что внешние и внутренние факторы организации риск-менеджмента на предприятии взаимосвязаны, то есть имеется определенная корреляция между ними. Это связано с тем, что и сами различные виды рисков взаимосвязаны и взаимообусловлены. Так, в частности усиление глобализации может повлечь за собой увеличение налоговой асимметрии, вызванное протекционистскими действиями государства в отношении отдельных отраслей и производств отечественной экономики. В качестве другого примера может служить влияние фактора роста технологической оснащенности на усиления фактора изменчивости цен, а также влияние последнего на рост потребности в ликвидности.
Следует также отметить, что конкретная модель организации риск-менеджмента на предприятии существенно зависит от степени важности для конкретного российского предприятия проблемы разрешения риска (избежание, удержание, передача) и проблемы снижения степени риска (управление качеством, диверсификация, хеджирование, управление капиталом). В настоящее время крупные российские нефинансовые компании (напрямую или через финансовые организации) активно осуществляют различные финансовые операции на организованных финансовых рынках и тем самым подвергаются значительным финансовым рискам (ценовым, кредитным и операционным), при этом сохраняя определенные (порой монопольные) позиции на отдельных сегментах товарных рынков. Для таких предприятий конкретная модель организации риск-менеджмента должна отражать значимость конкретного вида финансовых (инвестиционный, рыночный, не ликвидности и другие) и предпринимательских (имущественный, транспортный, производственный и другие) рисков путем выделения в структурном подразделении риск-менеджмента специальной службы по управлению конкретным видом риска (например, «Управление транспортными рисками», «Управление ценовыми рисками» и т. д.).
Становление и развитие риск-менеджмента на российских предприятия в значительной степени зависит от наличия соответствующих условий по подбору профильных специалистов. К сожалению, в настоящее время в России отсутствует налаженная система подготовки и переподготовки специалистов по управлению предпринимательскими и финансовыми рисками. В некоторых учебных заведениях (в частности АНХ при Правительстве РФ и др.) предпринимаются попытки по переобучению экономистов и финансистов в финансовых инженеров в рамках программ повышения квалификации. Но этого недостаточно: нужна цельная программа профессиональной переподготовки «Риск-менеджмент на предприятии», которая позволила бы осуществить целевую подготовку риск-менеджеров, отвечающих современным требованиям рыночной экономики.
В определенной мере решение кадровой проблемы видится и в пересмотре вузами своих учебных планов обучения по экономическим специальностям с введением как новых дисциплин (таких как «Финансовая инженерия», «Управление финансовыми и предпринимательскими рисками», «Принятие финансовых решений в условиях риска и неопределенности» и др.), так и с выделением в рамках существующих дисциплин специальных подразделов (например, таких как «Анализ финансовых рисков» в дисциплине «Финансовый анализ» и т.п.).
Для нефинансовых предприятий и организаций поучителен накопленный опыт организации риск-менеджмента в финансовых компаниях и особенно в кредитных организациях. Речь идет, прежде всего, об опыте работы отделов внутреннего аудита и экономического анализа российских коммерческих банков. Конечно, в отличие от кредитных организаций, у нефинансовых компаний нет надзорного государственного органа типа Центрального банка РФ, который осуществляет меры по соблюдению коммерческими банками условий минимизации их совокупных рисков. Тем не менее, сам подход по созданию специализированных структурных подразделений по управлению рисками вполне применим и нефинансовыми предприятиями.
Организация риск-менеджмента на нефинансовых предприятиях вполне реальна через создание в рамках существующей финансовой службы предприятия специализированного структурного подразделения, которое бы осуществляло комплексную работу по выявлению, идентификации и оценки стоимости рисков для последующей разработки конкретных мер по разрешению или снижению степени различных видов риска.
Пример. Предприниматель стоит перед выбором, сколько закупить товара: 500 единиц или 1000 единиц. При покупке 500 единиц товара затраты составят 2000 руб. за единицу, а при покупке 1000 единиц товара затраты составят 1200 руб. за единицу. Предприниматель будет продавать данный товар по цен1 3000 руб. за единицу. Однако он не знает, будет ли спрос на товар. При отсутствии спроса ему придете значительно снизить цену, что нанесет убыток его операции. При продаже товара вероятность составляет «50 на 50», т.е. существует вероятность 0,5 для продажи 500 единиц товара и 0,5 для продажи 1000 единиц товара.
Прибыль составит при продаже 500 единиц товар; 500 тыс.руб. [500 (3000 - 2000)]; при продаже 1000 единиц товара - 1800 тыс.руб. [1000 (3000 - 1200)] средняя ожидаемая прибыль - 1150 тыс.руб. (0,5 ) х500+ 0,5х1800). Ожидаемая стоимость информации при условии определенности составляет 1150 тыс. руб., а при условии неопределенности (покупка 1000 единиц товара) составит 900 тыс. руб. (0,5 х 1800). Тогда стоимость полной информации равна 250 тыс. руб. (1150-900).
Следовательно, для более точного прогноза необходимо получить дополнительную информацию о спросе на товар, заплатив за нее 250 тыс. руб. Даже если прогноз окажется не совсем точным, все же выгодно вложить данные средства в изучение спроса и рынка сбыта, обеспечивающие лучший прогноз сбыта на перспективу.
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.
Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);
2. Рентабельность производственных фондов;
3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).
Рассмотрим рентабельность вложений предприятия. Рентабельность вложений предприятия - это показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.
Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:
1. Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется.
2. Рентабельность вложений по чистой прибыли;
3. Рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
4. Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.
5. Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.
Таблица 1.3 - Достоинства и недостатки мер по управлению риском неплатёжеспособности
|
Меры по преодолению риска неплатёжеспособности |
Достоинства |
Недостатки |
|
|
Снижение переменных затрат |
Экономия средств |
1. Недовольство персонала по поводу уменьшения заработной платы |
|
|
Увеличение объёма высокорентабельных видов продукции |
Повышение выручки от реализации |
1. Увеличение износа основных фондов, направленных на производство высокорентабельных видов продукции, и неполное использование производственных мощностей оборудования по производству низкорентабельных видов продукции; 2. Отказ от доли рынка |
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В OАO «РОКАДОВСКИЕ МИНЕРАЛЬНЫЕ»
2.1 Краткая характеристика предприятия
Завод «Рокадовские Минеральные Воды» стремится стать лидером на российском рынке по производству минеральной, питьевой воды и напитков наивысшего качества.
Завод по розливу минеральной воды и безалкогольных напитков ОАО «Рокадовские Минеральные Воды» начал свою производственную деятельность 24 апреля 2004 года.
ОАО «Рокадовские Минеральные Воды» является самостоятельным предприятием, входящим в многопрофильную группу компаний «Рокада».
Завод ОАО «Рокадовские Минеральные Воды» расположен в с. Ульяновка Минераловодского района Ставропольского края. Месторасположение завода обусловлено непосредственной близостью Нагутского месторождения - крупнейшей гидроминеральной базы региона Кавказских Минеральных Вод. «Русской сенсацией» назвали на международном форуме в 70-х годах прошлого столетия открытие Нагутского месторождения минеральных вод, возраст которых составляет 3500-4000 лет.
Несмотря на широкий спектр различных типов вод Нагутского месторождения, их промышленный розлив не проводился. Руководство группы компаний «Рокада» в 2002 году приняло решение о строительстве завода по розливу минеральной воды на базе Нагутского месторождения, не имеющего себе равных в Европе по оснащенности новейшим оборудованием, производственной мощности, уровню контроля качества и широте ассортимента выпускаемой продукции. Располагается завод на территории общей площадью 15,5 га. Производственная мощность завода «Рокадовские Минеральные Воды» составляет 30 тысяч бутылок в час (720 тысяч бутылок в сутки), емкостью 1,53 л, ПЭТФ. ОАО «Рокадовские Минеральные Воды» выпускает широкий ассортимент минеральной и питьевой воды:
- »Рокадовская» (Нагутская-26), «Курортная» (Нагутская-56), «Соборная», «Стандарт чистоты» - газированная и негазированная родниковая вода. «Рокадовская» - элитная минеральная и питьевая вода для всей семьи;
- »Ессентуки» - гарантия подлинности известной марки: «Ессентуки-17» (скважина №47), «Ессентуки-4» (скважина №49), «Ессентуки Целебная» (скважина №73), «Ессентуки Новая №2» и «Наяда», скважина 66 и 2 Б - минеральная вода исключительного качества.
Коллектив предприятия во главе с генеральным директором Жимановым Юрием Владимировичем уделяет огромное внимание качеству выпускаемой продукции. Высококвалифицированные специалисты лаборатории тщательно контролируют каждый этап производства. Современное оборудование и опытные микробиологи позволяют осуществлять высокоточный микробиологический контроль производства, сырья и готовой продукции.
Свою дальнейшую деятельность руководство ОАО «Рокадовские Минеральные Воды» связывают с расширением ассортимента выпускаемой продукции. В ближайшем будущем будут введены в эксплуатацию линии по розливу сладких безалкогольных напитков и соков.
Начало реализации выпускаемой продукции весной 2004 года было положительно воспринято российскими потребителями, несмотря на столь короткий срок присутствия продукции на российском рынке, отмечается стабильный рост продаж Рокадовских минеральных вод по всем регионам России, а также ближнего и дальнего зарубежья. Сеть наших партнеров постоянно увеличивается. Самые успешные компании получат статус официальных дистрибьюторов на своей территории России. Открыты филиалы в Краснодаре, Ставрополе, Волгограде, Москве, Санкт-Петербурге, Челябинске, Екатеринбурге, Новосибирске и Томске. Доверие - главный принцип работы с заказчиками. Короткие сроки поставки продукции осуществляются собственным, надежно работающим специализированным транспортом.
Для сотрудников на предприятии созданы и поддерживаются благоприятные условия, обеспечивающие реализацию имеющегося профессионального и личного потенциала. Каждый сотрудник в полной мере участвует в развитии и процветании предприятия.
ОАО «Рокадовские Минеральные Воды» является генеральным спонсором сборной команды КВН г. Пятигорска.
Завод «Рокадовские Минеральные Воды» стремится стать лидером на российском рынке по производству минеральной, питьевой воды и напитков наивысшего качества, предприятие нацелено способствовать улучшению уровня жизни в стране, в которой мы живем и работаем, заботясь о здоровье нации. Трудно представить, какой урон наносим мы своему здоровью, ежедневно потребляя некачественную воду. Сохранить и донести до потребителя воду, приготовленную самой природой, не нарушив при этом тончайших молекулярных связей - цель предприятия «Рокадовские Минеральные Воды».
Цель организации - получение прибыли. Предприятие является юридическим лицом и самостоятельно отвечает всем своим имуществом по долгам и обязательствам, может быть истцом и ответчиком в суде.
Организация занимается не запрещенной законом предпринимательской деятельностью. ОАО «Рокадовские минеральные воды» не имеет вышестоящей организации.
Таблица 2.1 - Технико-экономические показатели «Рокадовские минеральные воды»
|
Показатели |
2007 г. |
2008 г. |
Изменения |
Темп роста,% |
|
|
1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб. |
78450,02 |
98800,88 |
20350,86 |
126 |
|
|
2. Среднесписочная численность работников, чел. |
430 |
430 |
0 |
100 |
|
|
3. Производительность труда, руб./чел. |
1820,44 |
2290,79 |
470,35 |
126 |
|
|
4.Фонд оплаты труда, тыс. руб. |
7188610 |
16345330 |
915672 |
227 |
|
|
5. Среднегодовой уровень оплаты труда, руб. |
167180 |
380120 |
212940 |
227 |
|
|
6. Среднегодовая стоимость ОПФ тыс.руб. |
820,65 |
1636,6 |
815,95 |
199 |
|
|
7.Фондоотдача на 1 руб. основных фондов, руб./руб. |
95,6 |
60,37 |
-35,23 |
63 |
|
|
8.Фондовооруж-ть, руб./чел. |
19,1 |
38,1 |
19 |
199 |
|
|
9. Среднегодовая стоимость остатков оборотных средств тыс. руб.. |
66100,58 |
90530,11 |
24420,53 |
137 |
|
|
10. Себестоимость продукции (работ, услуг), тыс. руб. |
53880,73 |
75450,52 |
21560,79 |
140 |
|
|
11. Затраты на 1 руб. продукции (работ, услуг), руб./руб. |
0,67 |
0,76 |
0,09 |
113 |
|
|
12. Прибыль от реализации продукции, тыс. руб. |
22350,99 |
17660,60 |
-4690,39 |
79 |
|
|
13. Финансовый результат - прибыль (+) - убыток (-) |
+18080,4 |
+9850,14 |
-8230,26 |
54 |
|
|
14. Рентабельность, руб./руб.: |
|||||
|
- продукции |
28,5 |
17,9 |
-10,6 |
63 |
|
|
- основной деятельности |
39,86 |
21,77 |
-18,09 |
55 |
ОАО «Рокадовские минеральные воды» открыты представительства в следующих городах: Краснодаре, Ставрополе, Волгограде, Москве, Санкт-Петербурге, Челябинске, Екатеринбурге, Новосибирске и Томске..
- Высшим органом управления организацией является общее собрание акционеров.
- Технико-экономические показатели деятельности «Рокадовские минеральные воды» за 2007 год приведены в таблице 3.
По данным таблицы основные показатели значительно увеличились за 2008 год. Так выручка от реализации выросла по сравнению с прошедшим периодом на 20350,86 тыс. рублей. Однако наблюдается увеличение затрат на рубль реализованных услуг на 0,9руб. Произошло это из-за увеличения себестоимости продукции и коммерческих расходов при условии, что цены на продукцию оставались на уровне 2008 года. Производительность труда увеличилась на 26%, что позволяет сделать вывод об уровне автоматизации труда.
Рисунок 1 - Организационно-производственная структура ОАО «Рокадовские минеральные воды»
2.2 Оценка риска предприятия на основе показателей финансовой отчетности
Оценка риска является важнейшей составляющей общей системы управления риском. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска.
Количественная оценка риска позволяет получить наиболее точные решения. Однако осуществление количественной оценки встречает и наибольшие трудности, связанные с тем, что для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. В России рынок информационных услуг развит пока очень слабо и, зачастую, трудно получить фактические данные, которые надо собирать и обрабатывать.
Из-за этих трудностей, связанными с недостатком информации, времени, а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия необходимых данных, относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Это один из самых доступных методов оценки риска как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.
Оценку финансового положения предприятия следует осуществлять, основываясь на главных документах финансовой отчетности, таких, как бухгалтерский баланс и счет прибылей и убытков.
Оценку риска на основе анализа финансового состояния фирмы будем проводить на примере ООО «Рокадовские минеральные воды», в два этапа: исследование результативных критериев деятельности предприятия и анализ на основе специальных коэффициентов.
Все рассматриваемые данные, представленные в анализе, являются результатом функционирования данного предприятия в течение 2007-2008 годов.
Этап первый - анализ результативных критериев деятельности предприятия. Результативные критерии - это основные итоговые показатели деятельности фирмы, такие, как оборот или объем продаж, сумма активов и ликвидность.
Активы предпринимательской фирмы удобнее анализировать на основе балансового отчета фирмы. Проанализируем наличие, состав и размещение активов предприятия. Для удобства рассмотрения представим данные в табличной форме. Исходной базой является бухгалтерский баланс предприятия.
За 2007 г. общая стоимость активов возросла на 7%. Данное увеличение в большей степени было вызвано ростом оборотного капитала на 4020,14 тыс. руб. или 5%. Однако, если рассматривать структуру активов, то удельный вес внеоборотных активов увеличился на 1,95% и составил 15,05% стоимости активов. Увеличение произошло в основном за счет появления незавершенного строительства в размере 3320,54 тыс. руб. и увеличения стоимости основных средств в 2,5 раза. Наличие в составе активов нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, т.к. оно включает средства в патенты, лицензии и другую интеллектуальную собственность. Однако в конце 2008 г. их размер снизился на 76% и составил 2,41 тыс. руб.
В целом увеличение доли внеоборотных активов можно с одной стороны оценить положительно, т.к. они слабее подвержены инфляции, подвержены меньшему риску финансовых потерь в процессе хозяйственной деятельности и практически защищены от недобросовестных действий партнеров. С другой стороны необходимо отметить то, что внеоборотные активы относятся к группе слаболиквидных активов в коротком периоде времени и поэтому не могут служить средством обеспечения потоков платежей при снижении уровня платежеспособности предприятия и угрозе его банкротства.
Величина Текущих Активов (ТА) в производстве составила на начало года 88520.04 тыс. руб. или 86,9% всех активов, на конец периода - 92540,18 тыс. руб. или 84.95% всех активов, т.е. из стадии обращения средства перетекают в стадию производства.
Таблица 2.2 - Анализ состава и размещения активов предприятия, тыс. руб.
|
№ |
Показатели |
Базисный период |
Отчетный период |
Изменение удельных весов,% |
Абсолютное отклонение |
Относительное отклонение |
|||
|
Сумма |
В% к стоимости имущества |
Сумма |
В% к стоимости имущества |
||||||
|
1 |
Внеоборотные активы, всего |
133299 |
13,1 |
163969 |
15,05 |
1,95 |
3067 |
123 |
|
|
В том числе: |
|||||||||
|
1.1 |
Нематериальные активы |
98,4 |
0,1 |
24,1 |
0,02 |
-0,08 |
-74,3 |
24 |
|
|
1.2 |
Основные средства |
1000,6 |
0,99 |
2260,5 |
2,08 |
1,09 |
1250,9 |
225 |
|
|
1.3 |
Незавершенное строительство |
- |
- |
322,54 |
2,96 |
2,96 |
322,54 |
- |
|
|
1.4 |
Долгосрочные финансовые вложения |
122202 |
12,0 |
108802 |
9,99 |
-2,01 |
-1340 |
89 |
|
|
1.5 |
Прочие внеоборотные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
2 |
Оборотные активы, всего |
885200 |
86,9 |
925401 |
84,95 |
-1,95 |
4020,4 |
105 |
|
|
В том числе: |
|||||||||
|
2.1 |
Запасы |
464900 |
45,7 |
667409 |
61,27 |
15,57 |
202509 |
144 |
|
|
2.2 |
Дебиторская задолженность всего |
378203 |
37,1 |
205709 |
18,89 |
18,21 |
172403 |
54 |
|
|
Из нее: |
|||||||||
|
2.21 |
Платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
2.22 |
Платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты |
378203 |
37,1 |
205709 |
18,89 |
18,21 |
172403 |
54 |
|
|
2.3 |
Краткосрочные финансовые вложения |
130,42 |
0,13 |
130,01 |
0,12 |
-0,01 |
-0,41 |
97 |
|
|
2.4 |
Денежные средства |
1060,1 |
1,04 |
1660,3 |
1,53 |
0,49 |
600,62 |
157 |
|
|
2.5 |
Прочие оборотные средства |
50,22 |
0,05 |
550,94 |
0,51 |
0,46 |
500,72 |
102 |
Основным фактором, повлиявшим на увеличение оборотного капитала в абсолютном выражении, является рост запасов с 46490,01 тыс. руб. до 66740,98 т.р. Удельный вес запасов во всех активах увеличился с 45,7% до 61,27%. С точки зрения устойчивости данная тенденция является отрицательной, т.к. она свидетельствует о снижении ликвидности оборотного капитала.
Размер дебиторской задолженности в 2008 году снизился на 56% и составил 20570,99 тыс. руб. или 18,89% стоимости имущества. Это говорит о том, что теперь эта часть текущих активов не отвлекается на кредитование потребителей товаров, работ, услуг прочих дебиторов, а используется в производственном процессе.
Денежные средства в абсолютном выражении возросли с 1060,01 тыс. руб. до 1660,63 тыс. руб. Однако их удельный вес в составе активов уменьшился на 0,01% и составил на конец отчетного периода 0,12%. Это говорит о снижении ликвидности оборотного предприятия.
Таким образом, в изменении структуры оборотного капитала можно отметить тенденции снижения ликвидности.
При анализе оборотных активов по категориям риска следует отметить, что произошло увеличение доли активов, подверженных риску, в минимальной и высокой группах. Уменьшилась доля активов с малой степенью риска, что связано со снижением размера дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Увеличилась группа оборотных активов с минимальной степенью риска в за счет роста доли денежных средств в структуре текущих активов. Увеличилась доля активов со средней степенью риска.
В целом рост величины активов не мог не вызвать увеличения доли рисковых вложений. Хотя и произошел рост группы со средней степенью риска на 0,96%, следует отметить, что доля этих активов в общей величине оборотных активов незначительна.
Положительным является то, что более 80% составляют активы с малой степенью риска, кроме того, отсутствуют активы с высокой степенью риска.
За анализируемый период произошли следующие изменения в структуре пассивов. Общий объем капитала увеличился на 7%. Доля собственного капитала увеличилась на конец 2008 г. с 41,53% до 50,9%. В относительном выражении собственный капитал вырос на 31,1% и составил 55450,13 тыс. руб. С точки зрения финансовой независимости эта тенденция является позитивной. Фонды на предприятии на начало и конец периода отсутствуют, а величина резервного капитала незначительна. При этом следует обратить внимание на следующий момент: на предприятии имеется значительная величина нераспределенной прибыли (9150,13 тыс. руб.). Однако на конец 2008 г. её размер снизился на 59,5%, т.е. более чем в 2 раза, что связано с вложением средств во внеоборотные активы.
Таблица 2.3 - Классификация оборотных активов по категориям риска, тыс. руб.
|
Степень риска |
Группа оборотных (текущих) активов |
Абсолютное значение |
Доля группы в общем объеме оборотных активов |
Изменения |
||||
|
Базисный период |
Отчетный период |
Базисный период |
Отчетный период |
абсолютных значений |
в структуре оборотных средств |
|||
|
Минимальная |
Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения |
1190,3 |
1790,4 |
1,35 |
1,94 |
600,21 |
0,59 |
|
|
Малая |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) предприятий с нормальным финансовым положением + запасы сырья и материалов (исключая залежалые) +ГП и товары, пользующиеся спросом |
798702 |
827904 |
90,2 |
89,5 |
2920,6 |
-0,7 |
|
|
Средняя |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев) + затраты в незавершенном производстве + расходы будущих периодов + прочие оборотные активы |
3920,36 |
4980,42 |
4,43 |
5,39 |
1060,6 |
0,96 |
|
|
Высокая |
Дебиторская задолженность предприятий в течение 12 месяцев, находящихся в тяжелом финансовом положении + ГП и товары, не пользующиеся спросом + залежалые запасы |
- |
- |
- |
- |
- |
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства отсутствуют как на начало, так и на конец года. Что касается краткосрочных пассивов, то здесь наибольший удельный вес принадлежит кредиторской задолженности - 42,457% всех пассивов. Её снизилась с 49560 тыс. руб. до 46240,94 тыс. руб. Как положительное можно отметить, что больше 80% активов предприятия принадлежат к активам с малой степенью риска. Кроме того, за 2008 год произошло увеличение доли собственных средств, что способствует увеличению финансовой устойчивости.
Этап второй. Наряду с вышеназванными критериями особый интерес представляет изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса. Анализ таких коэффициентов позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия, которая в свою очередь является показателем уровня предпринимательского риска. Величина функционирующего капитала увеличились с 28970 тыс. руб. до 39050,44 тыс. руб. Кроме того, их доля также увеличилась на 7,41% и составила на конец периода 35,85% средств предприятия. Эта тенденция оценивается как положительная, т.к. свидетельствует о росте мобильности средств и улучшении возможности финансового маневра.
На начало предыдущего периода коэффициент абсолютной ликвидности составлял 0,0006, на начало анализируемого периода 0,0201, а на конец стал равен норме 0,0336. Тот факт, что наиболее ликвидные средства в течение предыдущего года составляли столь малое значение, свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств. Таким образом, текущая платежеспособность предприятия полностью зависит от надежности дебиторов.
Таблица 2.4 - Динамика платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
|
Показатели |
На начало предыдущего периода |
На начало анализируемого периода |
На конец анализируемого периода |
Изменения |
||||
|
за предыдущий период |
за изучаемый период |
|||||||
|
абсолютные |
темп роста, % |
абсолютные |
темп роста, % |
|||||
|
Величина функционирующего капитала |
23290,72 |
28970 |
390504 |
5670,8 |
124 |
100804 |
135 |
|
|
в % к средствам предприятия |
52,52 |
28,44 |
35,85 |
-24,08 |
54 |
7,41 |
126 |
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,0006 |
0,0201 |
0,0336 |
0,0195 |
3350 |
0,0135 |
167 |
|
|
Промежуточный коэффициент покрытия |
0,55 |
0,66 |
0,30 |
0,11 |
1200 |
-0,36 |
45 |
|
|
Общий коэффициент покрытия |
1,99 |
1,42 |
1,67 |
-0,57 |
71 |
0,25 |
118 |
|
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
53,32 |
32,73 |
73,02 |
-20,59 |
61 |
40,29 |
223 |
|
|
Коэффициент автономномии средств предприятия |
0,54 |
0,42 |
0,51 |
-0,12 |
78 |
0,9 |
121 |
|
|
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала |
0,85 |
1,41 |
0,96 |
0,56 |
166 |
-0,45 |
68 |
|
|
Коэффициент маневренности (мобильности, гибкости) собственных средств |
0,97 |
0,68 |
0,7 |
-0,29 |
70 |
0,02 |
103 |
Промежуточный коэффициент покрытия также ниже нормы. На начало предыдущего периода предприятие (в случае своевременности расчетов дебиторов) способно было погасить в ближайшее время 55% обязательств, а на конец 2008 г. лишь 30%.
Общий коэффициент покрытия снизился за два периода с 1,99 до 1,67. Т.е. объем текущей задолженности, которое предприятие может погасить с учетом имеющихся наличных ресурсов, своевременных расчетов кредиторов и реализацией текущих материальных активов снизился с о 166% обязательств до 167%. Оба показателя ниже нормативного уровня, равного 2. Однако с точки зрения кредиторов данные значения находятся в пределах нормы, т.к. в этом случае база сравнения равна 1.
Коэффициент независимости средств предприятия характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. На начало 2007 г. данный показатель составляет 0,54, что соответствует нормативу. В начале 2008 г. он принял значение ниже нормативного - 0,42, однако в конце периода коэффициент автономии увеличился до 0,51. Таким образом, за отчетный период произошел рост финансовой устойчивости и стабильности.
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала за 2007 г. увеличился на 0,56 и составил на конец периода 1,41, т.е. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 1 руб. и41 коп. привлеченных средств. Однако в 2008 г. ситуация улучшилась и данный показатель снизился до 0,96, что говорит об уменьшении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. На начало 2007 года его величина составила 0,97, а на начало 2008 года 0,68. За 2008 год произошло незначительный рост данного показателя до 0,7.
Таким образом, на протяжении 2008 года значение коэффициента маневренности оставалось в рамках нормы. Исходя из этого видно, что у предприятия имеется собственный капитал, которым можно свободно маневрировать в целях увеличения закупок сырья и другое. Предприятие не окажется в положении банкрота в случае технического перевооружения и не будет испытывать трудности со сбытом продукции.
На основании рассмотренных коэффициентов можно сделать вывод о том, что финансовое положение ОАО «Рокадовские минеральные воды» за 2008 год улучшилось. В то же время предприятие испытывает острую нехватку высоколиквидных средств. Кроме того, финансовое положение предприятия нельзя назвать устойчивым, т.к. в 2007 году показатели платежеспособности и финансовой устойчивости снижалась и не соответствовали нормативам. Проведем количественную оценку рисков ОАО «Рокадовские минеральные воды» на основе данных публичной отчетности.
В соответствии с подходом Альтмана для ОАО «Рокадовские минеральные воды» вероятность банкротства будет равна:
= 2,116129,
т.е. предприятие имеет высокую вероятность банкротства
Теперь вычислим вероятность риска банкротства по методике, предложенной Недосекиным А. О. Текущее значение факторов анализа представлено таблицей 9.
Таблица 2.5 - Текущий уровень факторов
|
Шифр показателя Хi |
Наименование показателя Хi |
Значение Хi в период I (хI,i) |
|
|
Х1 |
Коэффициент автономии |
0.509 |
|
|
Х2 |
Коэффициент обеспеченности |
0.422 |
|
|
Х3 |
Коэффициент промежуточной ликвидности |
0.416 |
|
|
Х4 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0.031 |
|
|
Х5 |
Оборачиваемость всех активов (в годовом исчислении) |
0.938 |
|
|
Х6 |
Рентабельность всего капитала |
0.94 |
Для ОАО «Рокадовские минеральные воды», в предположении отсутствия системы предпочтений одних показателей другим, с учетом данных таблиц, приведённых выше, найдём комплексный финансовый показатель:
V&M = ( = 0.6
Таблица 2.6 - Распознавание текущего уровня показателей
|
Наименование показателя |
Уровень показателя |
|||||
|
очень низкий |
низкий |
средний |
высокий |
очень высокий |
||
|
Х1 |
0 |
0 |
0 |
1 |
0 |
|
|
Х2 |
0 |
0 |
0 |
1 |
0 |
|
|
Х3 |
1 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Х4 |
0 |
1 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Х5 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1 |
|
|
Х6 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1 |
В нашем случае степень риска банкротства предприятия - средняя, соответственно, финансовое состояние предприятие нормальное. При этом уже из таблицы 10 понятно, что существо проблем предприятия - в его неликвидности. А высокая степень финансовой автономии - слабое утешение, потому что эта автономия достигнута при низкой ликвидности собственных активов (например, за счет большого количества переоцененных основных средств на балансе предприятия).
Для принятия правильных решений нужны реальные количественные характеристики надежности и риска. Такими характеристиками могут быть вероятности. При принятии решений могут быть использованы как объективная, так и субъективная вероятности. Первую можно рассчитать на основе показателей бухгалтерской и статистической отчетности. Из множества различных показателей, для данной цели, лучше всего подходит коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), который предназначен для характеристики платежеспособности предприятия. КТЛ представляет собою отношение ликвидных активов партнера к его долгам.
Для ОАО «Рокадовские минеральные воды» среднее значение КТЛ равняется величине 1,55 (Таблица 2.7). Рассчитаем, с помощью леммы Маркова, используя формулу вероятности погашения долга данным предприятием.
Таблица 2.7 - Значения коэффициента текущей ликвидности
|
На дату |
1.01.08 |
1.04.08 |
1.07.08 |
1.10.08 |
1.01.09 |
Норма |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,43 |
1,52 |
1,50 |
1,61 |
1,67 |
Не менее 2 |
Лемма Маркова показывает следующую вероятность погашения долга предприятием в 2007 году:
Р (Х > 2) < 1,55 / 2 = 0,775, то есть менее 77,5%.
Х - коэффициент текущей ликвидности
Неравенство Чебышева дает значение вероятности отличное от значения, полученного решая лемму Маркова. Это объясняется тем, что неравенство Чебышева кроме среднего уровня КТЛ учитывает и еще его колеблемость.
уІ = [ (1,43-1,55)І + (1,52…-1,55)І + (1,50…-1,55)І + (1,61…-1,55)І +
+ (1,67-1,55)І] / 5 = 0,0358.
Предприятие-должник сможет погасить свой долг перед банком, если восстановит свою платежеспособность, то есть повысит значение своего КТЛ до уровня 2. Для этого значение КТЛ должно будет отклониться в большую сторону от нынешнего своего значения как минимум на 0,45. Определим вероятность такого отклонения по неравенству Чебышева.
Р (|х - 1,55| ? 0,45) < 0,0358 / 0,45І = 0,177.
Нам необходимо определить вероятность отклонения КТЛ только в одну - большую сторону, от нынешнего его положения. Эта вероятность составит
17,7% : 2 = 8,85%.
Таким образом, вероятность невозврата долга банкам у ОАО «Рокадовские минеральные воды» будет как минимум 100 - 8,85 = 91,15%.
Проведенная оценка риска с помощью леммы Маркова, неравенства Чебышева, а также используя функцию распределения Стьюдента, говорит о недостаточно высокой степени кредитоспособности предприятия, важнейшим показателем которой является платежеспособность. Анализ показал достаточно низкую вероятность восстановления платежеспособности ОАО «Рокадовские минеральные воды».
Таким образом, в целях стабилизации положения и снижения кризисности, необходимо осуществлять управление рисками. Для реализации функции управления риском на предприятии необходимы значительные организационные усилия, затраты времени и других ресурсов. Наиболее целесообразно осуществлять эту функцию с помощью специальной подсистемы в системе управления предприятием. Этим специализированным подразделением должен являться отдел управления риском, который был бы логичным дополнением к традиционно самостоятельным функциональным подсистемам предприятия.
2.3 Анализ рисков предприятия и методов, используемых для минимизации риска
Центральное место в оценке предпринимательского риска занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской деятельности.
Чтобы оценить вероятность тех или иных потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует, прежде всего, знать все виды потерь, связанных с предпринимательством, и уметь заранее исчислить их или измерить как вероятные прогнозные величины.
Для данного предприятия характерна подверженность следующим видам потерь:
1. Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или недоиспользования производственных мощностей, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака ведет к недополучению запланированной выручки.
Вероятные потери ДD в этом случае в стоимостном выражении определяются по формуле
ДD=?ДО х Ц (1)
где ДО - вероятное суммарное уменьшение объема выпуска продукции;
Ц - цена реализации единицы объема продукции.
2. Снижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией приводит к вероятным потерям, определяемым по формуле
ДD=?ДЦ х О (2)
где ДЦ - вероятное уменьшение цены единицы объема продукции;
О - общий объем намеченной к выпуску и реализации продукции.
3. Повышенные материальные затраты, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии, ведут к потерям, определяемым зависимостью
ДD=ДM1xЦ1+ДМ2хЦ2+... (3)
где ДM - вероятный перерасход материального ресурса;
Ц - цена единицы ресурса.
4. Другие повышенные издержки, которые могут быть вследствие высоких транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов.
5. Уплата повышенных отчислений и налогов, если в процессе осуществления бизнес-плана ставки отчислений и налогов изменятся в неблагоприятную для предпринимателя сторону.
Деятельность ОАО «Рокадовские минеральные воды», также как деятельность любого предприятия основана на сделках, своевременное исполнение которых партнерами и контрагентами является одним из важнейших условий устойчивости и прогнозируемой работы предприятия. Поэтому риски, связанные с неисполнением хозяйственных договоров, выделяются специалистами в отдельную группу. Среди таковых можно отметить риск отказа партнера от заключения договора после переговоров, риск возникновения дебиторской задолженности, риск заключения договора с неплатежеспособным партнером, риск заключения договора на условиях, отличающихся от обычных, и пр.
К независящим от предприятия причинам возникновения данных рисков следует отнести в первую очередь непрогнозируемую неплатежеспособность хозяйствующих партнеров, так как несостоятельность одного предприятия сказывается на финансовом положении его партнеров, и т.д. по цепочке вплоть до платежеспособности рядовых покупателей, не получающих зарплату на предприятии.
Перед ОАО «Рокадовские минеральные воды» стоит риск хищения интеллектуальной собственности предприятия особенно в условиях недостаточной патентной защищенности производимой продукции и технологии изготовления в России. Рассматривая систему управления рисками, используемую на предприятии ОАО «Рокадовские минеральные воды» следует выделить такие методы снижения степени риска как методы диссипации и самострахование.
Данное предприятие распределяет общий риск путем объединения с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Участниками являются физические лица, которые обязаны платить членские взносы.
Следующим методом диссипации риска, применяемым на исследуемом предприятии являются различные варианты диверсификации.
ОАО «Рокадовские минеральные воды» занимается несколькими видами воды. В зависимости от качественных характеристик той или иной минеральной воды её цена может значительно меняться. Таким образом, ОАО «Рокадовские минеральные воды» ориентируется на потребителей с разными финансовыми возможностями, медицинскими показаниями, вкусовыми предпочтениями. Местоположение потребителей также различается. Помимо методов диссипации риска рассматриваемое предприятие использует такой метод снижения степени риска как самострахование. На предприятии создан резервный фонд. Создание подобных фондов особенно актуально в условиях кризиса неплатежей. Однако размер резервного фонда является недостаточным по сравнению с возможными потерями в результате возникновения просроченной дебиторской задолженности, неисполнения договора или возникновения непредвиденных расходов.
Кроме вышеперечисленных методов в ОАО «Рокадовские минеральные воды» используется один из приемов компенсации риска - «мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды». Данное предприятие приобретает различные актуализируемые компьютерные системы нормативно-справочной информации, заказывает прогнозно-аналитические исследования консультационных фирм и отдельных консультантов. Полученные в результате данные позволяют уловить новые тенденции во взаимоотношениях хозяйствующих субъектов, предусмотреть необходимые меры для компенсации потерь от изменений правил ведения хозяйственной деятельности, заблаговременно подготовиться к нормативным новшествам.
Подобные документы
Теоретические аспекты финансовых потоков предприятия: сущность, принципы и методы управления. Отечественный и зарубежный опыт управления финансовыми рисками предприятий. Анализ управления финансовыми рисками организации на примере ООО "Швейная фабрика".
курсовая работа [83,2 K], добавлен 20.10.2010Сущность, содержание, виды, приемы и методы управления риском. Краткая характеристика деятельности предприятия ООО "Ас-Престиж". Оценка риска предприятия на основе показателей финансовой отчетности. Совершенствование способов минимизации рисков.
дипломная работа [660,8 K], добавлен 16.10.2010Содержание и виды финансовых рисков. Классификация финансовых рисков по основным признакам. Принципы, методы и политика управления финансовыми рисками. Механизмы нейтрализации финансовых рисков. Основные функции риск-менеджмента, его организация.
курсовая работа [2,1 M], добавлен 03.05.2011Сущность и классификация финансовых рисков, их разновидности и отличительные особенности. Основы управления рисками в данной области, исследование главных методов их оценки. Используемые методики и приемы на исследуемом предприятии, оценка эффективности.
курсовая работа [75,7 K], добавлен 09.06.2014Содержание, методы и информационная база анализа финансового состояния предприятия, методика его проведения. Система управления финансовыми рисками предприятия. Виды и критерии рисков. Основные пути снижения и ответственность предпринимательского риска.
курсовая работа [83,3 K], добавлен 19.04.2011Понятие риска, его классификация и основные разновидности, методы объективной оценки. Анализ путей организации управления рисками на предприятии, методика их минимизации. Разработка мероприятий по совершенствованию управления рисками в ООО "Рада".
курсовая работа [73,3 K], добавлен 01.08.2009Рассмотрение теоретических основ по управлению финансовыми рисками и возможность применения методов управления ими на практике на примере компании "ТРАССА", а так же рисков, связанных с инвестиционным проектом оптового склада. Финансовый анализ фирмы.
дипломная работа [101,6 K], добавлен 13.02.2016История теории риск-менеджмента как системы управления риском и экономическими (финансовыми) отношениями в процессе управления. Методы и инструментарий риск-менеджмента. Критерии профессионализма риск-менеджера. Система управления рисками проекта.
реферат [1,0 M], добавлен 07.08.2013Теоретические аспекты понятия рисков современного предприятия: особенности управления. Понятие риск-менеджмента. Механизмы совершенствования системы финансовыми рисками в условиях кризиса и нестабильности предприятия. Понятие финансовой стабилизации.
дипломная работа [1,0 M], добавлен 22.07.2017Сущность, содержание, виды и степень рисков, способы оценки; приемы и методы управления рисками на примере деятельности OOO "Ас-ПРЕСТИЖ": анализ финансовых показателей, создание программы целевых мероприятий совершенствования технологии риск-менеджмента.
курсовая работа [439,3 K], добавлен 22.12.2010
