В таблице 2.4 представлен аналитический баланс пассивов ПАО «Ростелеком».

Таблица 2.4

Аналитический баланс пассивов ПАО Ростелеком,тыс.руб.

ПАССИВЫ	Код	На 31декабря 2016г	На 31 декабря 2015г	Сдвиги в структуре, %
		Сумма, тыс.руб.	% к итогу	Сумма, тыс.руб.	% к итогу
1	2	3	4	5	6	7
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал	1310	6 961	0,0012	6 961	0,0012	0,00
Собственные акции	1320	-	-	(11 649)	-0,002	-
Переоценка внеоборотных активов	1340	3 008 653	0,52	3 188 475	0,56	-0,037
Добавочный капитал	1350	129 886 253	22,58	120 908 747	21,22	1,36
Резервный капитал	1360	1 044	0,00018	1 044	0,00018	0,00
Нераспределённая прибыль(непокрытый убыток)	1370	141 516 448	24,60	146 864 994	25,78	-1,17
Собственный капитал, всего	1300	274 419 359	47,71	279 958 572	49,14	-1,43
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заёмные средства	1410	125 562 445	21,83	128 543 249	22,56	-0,73
Отложенные налоговые обязательства	1420	33 942 373	5,90	27 545 880	4,83	1,07
Оценочные обязательства	1430	-	-	552 146	0,10	-
Прочие обязательства	1450	5 349 734	0,93	4 240 016	0,74	0,19
Итого по разделу 4	1400	164 854 552	28,66	160 881 291	28,24	0,42
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заёмные средства	1510	68 295 109	11,87	60 789 934	10,67	1,20
Кредиторская задолжность	1520	56 111 530	9,76	56 154 280	9,86	-0,10
Доходы будущих периодов	1530	410 643	0,07	475 060	0,08	-0,01
Оценочные обязательчства	1540	11 099 447	1,93	11 484 293	2,02	-0,09
Итого по разделу 5	1500	135 916 729	23,63	128 903 567	22,62	1,01
БАЛАНС	1170	575 190 640		569 743 430

Наибольшую долю в структуре пассивов на начало 2016 г занимали капитал и резервы (49,14%). За год доля капитала и резервов в структуре предприятия уменьшилась на 1,43%, и составила 47,71%.

Доля долгосрочных обязательств увеличилась на 0,42% за счет полной выплаты задолженности по долгосрочным займам и кредитам. А это характеризует предприятие, как надежного заемщика.Наличие долгосрочных обязательств является положительной тенденцией для предприятия.

В структуре краткосрочных обязательств наибольшую долю занимает кредиторская задолженность - 9,86% на 31 декабря 2015года и 9,76% на 31 декабря 2016 года, т.е. произошло её уменьшение на 0,10%.

На основание проведенного горизонтального и вертикального анализов бухгалтерского баланса можно сделать анализ финансовой устойчивости ПАО «Ростелеком».

2.3 Анализ показателей платёжеспособности и ликвидности

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, которая определяет возможность своевременно оплачивать долги, счета и является одним из показателей банкротства.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса достигается путём установления равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Активы баланса группируются по превращению их во времени в денежную сумму.

Активы делятся:

Группа А1: Наиболее ликвидные активы

- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

Группа А2: Быстро реализуемые активы

- дебиторская задолженность

- прочие оборотные активы

Группа А3: Медленно реализуемые активы

- запасы

- НДС

- Долгосрочные финансовые вложения, которые нужно взять из внеоборотных активов

Группа А4: Труднореализуемые активы

- внеоборотные активы, за исключением долгосрочных финансовых вложений

Пассивы делятся:

Группа П1: Наиболее срочные обязательства

- кредиторская задолженность

- прочие краткосрочные обязательства

Группа П2: Краткосрочные пассивы

- краткосрочные кредиты и займы

- оценочные обязательства

Группа П3: Долгосрочные пассивы

- долгосрочные кредиты и займы

Группа П4: Постоянные пассивы

- собственный капитал

- доходы будущих периодов из 5 раздела

Для анализа ликвидности баланса сопостовляются группы активов с одноимёнными группами пассивов.

Баланс считается абсолютноликвидным если:

А1?П1

А2?П2

А3?П3

А4?П4

Решение:

Активы:

1) Группа А1= Денежные вложения (меньше 1 года) + Денежные средства

2014г = 2276810+15553339 = 17830149 тыс.руб.

2015г = 7480509+3422103 = 10902612тыс.руб.

2016г = 6193518+3388221 = 9581739тыс.руб.

2) Группа А2 = Дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы

2014г = 49898930+579862 = 50478792тыс.руб.

2015г = 44887748+684626 = 45572374тыс.руб.

2016г = 48209505+712741 = 48922246тыс.руб.

3) Группа А3 = Запасы + НДС + Финансовые вложение (больше 1 года)

2014г = 3733324+577002+128389078 = 132699404тыс.руб.

2015г = 4925924+399130+151390086=156715140тыс.руб.

2016г =6179449+1717001+144514100=152410550тыс.руб.

4) Группа А4 = Внеоборотные активы - Финансовые вложения (больше 1 года)

2014г = 476317187-128389078 = 347928109тыс.руб.

2015г = 507943390-151390086=356553304тыс.руб.

2016г =508790205-144514100=364276105тыс.руб.

Пассивы:

1) Группа П1 = Кредиторская задолженность + Прочие обязательства

2014г = 54444055тыс.руб.

2015г = 56154280тыс.руб.

2016г =56111530тыс.руб.

2) Группа П2 = Краткосрочные заёмные средства + Оценочные обязательства

2014г = 53667700+10656131 = 64323831тыс.руб.

2015г = 60789934+11484293=72274227тыс.руб.

2016г =68295109+11099447=79394556тыс.руб.

3) Группа П3 = Досгосрочные заёмные средства

2014г = 138858006тыс.руб.

2015г = 128543249тыс.руб.

2016г =125562445тыс.руб.

4) Группа П4 = Собственный капитал + Доходы будущих периодов

2014г = 262046658+539392 = 262586050тыс.руб.

2015г = 279958572+475060=280433632тыс.руб.

2016г =274419359+410643=274830002тыс.руб.

Платёжное изменение = Активы - Пассивы

1) Изменение Группа 1:

2014г =17830149-54444055 = -36613906тыс.руб.

2015г = 10902612-56154280=-45251668тыс.руб.

2016г =9581739-56111530=-46529791тыс.руб.

2) Изменение Группа 2:

2014г =50478792-64323831 = -13845039тыс.руб.

2015г = 45572374-72274227=-26701853тыс.руб.

2016г =48922246-79394556=-30472310тыс.руб.

3) Изменение Грппа 3:

2014г =132699404-138858006 = -6158602тыс.руб.

2015г = 156715140-128543249=28171891тыс.руб.

2016г =152410550-125562445=26848105тыс.руб.

4) Изменение Группа 4:

2014г =347928109-262586050 = 85342059тыс.руб.

2015г = 356553304-280433632=76119672тыс.руб.

2016г =364276105-274830002=89446 103тыс.руб.

Таблица 2.5

Платежность баланса тыс.руб.

Актив	2014	2015	2016	Пассив	2014	2015	2016
А1	17830149	10902612	9581739	П1	138858006	56154280	56111530
А2	50478792	45572374	48922246	П2	64323831	72274227	79394556
А3	347928109	156715140	152410550	П3	262586050	128543249	125562445
А4	132699404	356553304	364276105	П4	54444055	280433632	274830002

Сравним полученные результаты с системой неравенства.



Таблица 2.6

Результаты анализа ликвидности бухгалтерского баланса ПАО «Ростелеком» за 2014-2016 гг.

Норматив	2014 г	2015 г	2016 г	Комментарий
1	2	3	4	5
А1 ? П1	А1 ? П1	А1? П1	А1? П1	Не выполнено
А2 ? П2	А2 ? П2	А2 ? П2	А2 ? П2	Не выполнено
А3 ? П3	А3? П3	А3? П3	А3? П3	Выполнено
А4 ? П4	А4 ? П4	А4 ? П4	А4 ? П4	Не выполнено

Из полученных данных следует, что баланс компании как на начало 2014 года так и на конец 2016 года не является ликвидным, т.к. не соблюдаются неравенства.Недостаточная ликвидность баланса говорит о кризисном состоянии.

Платёжеспособность - готовность организации погасить долги в случае предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.

Для обобщения показателей финансовой устойчивости ПАО «Ростелеком» необходимо рассчитать частные коэффициенты ликвидности.

К относительным показателям, которые характеризуют платёжеспособность, относятся:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какая часть долгосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежной наличности.

= (2.1)

= = 0,16

= = 0,09

= = 0,07

2. Коэффициент быстрой ликвидности - показывает в какой степени прогназируемые возможности предприятия способствуют при своевременном расчёте с дебиторами.

= (2.2)

= = 0,63

= = 0,47

= = 0,46

3. Коэффициент текущей ликвидности - характеризует в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами.

= (2.3)

= = 0,67

= = 0,53

= = 0,53

Таблица 2.7

Расчет показателей ликвидности ПАО «Ростелеком» за 2013-2015 гг., коэф.

Наименование показателя	2014	2015	2016	Норматив
1 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,16	0,9	0,7	0,2-0,5
2 Коэффициент быстрой ликвидности	0,63	0,47	0,46	0,5-1
3 Коэффициент текущей ликвидности	0,67	0,53	0,53	>2

Рассчитанные показатели ликвидности ниже их нормативных значений и имеет тенденцию к снижению. По рассчитанным частным показателям ликвидности можно сделать вывод, что предприятие является неплатежеспособным, коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению и снижение в динамике.

Рисунок 2.5демонстрирует то, что показатели ликвидности снижаются, что говорит о снижении платежеспособности ПАО «Ростелеком.

Рисунок 2.5 Динамика коэффициентов ликвидности ПАО «Ростелеком»

2.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является получение объективной оценки их платёжеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, эффективности деятельности. [14].

Финансовая устойчивость - способность предприятия функционировать, развиваться, сохранять равновесие между активами и пассивами, обеспечивая его платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе.[11].

Для оценки финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей проводят анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.

Анализ исчисляется в следующей последовательности:

1. Наличие собственных оборотных средств

, (2.4)

= 262046658-476317187=-214270529тыс.руб.

= 279958572-507943390=-227984818тыс.руб.

= 274419359-508790205=-234370846тыс.руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников

, (2.5)

Д - долгосрочные заёмные средства

2014 = 262046658+167582518-476317187=-46688011тыс.руб.

= 279958572+160881291-507943390=-67103527тыс.руб.

= 274419359+164854552-508790205=-69516294тыс.руб.

3. Определяется общая величина основных источников с учётом краткосрочных источников

4.

(2.6)

2014 = 262046658+167582518+119307278-476317187=72619267тыс.руб.

2015 = 279958572+160881291+128903567-507943390=61800040тыс.руб.

2016=274419359+164854552+135916729-508790205=66400435тыс.руб.

5. Определяется излишек или недостаток собственных оборотных средств

(2.7)

= -214270529-3733324=-218003853тыс.руб.

= -227984818-4925924=-232910742тыс.руб.

= -234370846-6179449=-240550295тыс.руб.

6. Излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных источников запасов и затрат

(2.8)

= -46688011-3733324=-50421335тыс.руб.

= -67103527-4925924=-72029451тыс.руб.

= -69516294-6179449=-75695743тыс.руб.

7. Излишек или недостаток общей величины источников запасов и затрат

(2.9)

72619267-3733324=68885943

61800040-4925924=56874116

66400435-6179449=60220986

На основании последних трёх показателей определяется тип финансовой устойчивости (по трёхкомпонентному показателю):

Если 1 1 1 -абсолютно финансовая устойчивость

Если 0 1 1 -нормальная финансовая устойчивость

Если 0 0 1 - неустойчивое финансовое состояние

Если 0 0 0 -кризисное финансовое состояние

Таблица 2.8

Анализ финансовой устойчивости предприятия, тыс.руб.

Показатели	2014	2015	2016
Наличие собственных оборотных средств (Еs)	-214270529	-227984818	-234370846
Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников (Ем)	-46688011	-67103527	-69516294
Величина основных источников с учётом краткосрочных источников (Е?)	72619267	61800040	66400435

Таблица 2.9

Определение типа финансовой устойчивости по трехкомпанентному показателю, тыс.руб.

Показатели	2014	2015	2016
Излишек или недостаток собственных оборотных средств (?Еs)	-218003853	-232910742	-240550295
Излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных источников запасов и затрат (?Ем)	-50421335	-72029451	-75695743
Излишек или недостаток общей величины источников запасов и затрат (?Е?)	68885943	56874116	60220986

На начало 2014 года и конец 2016 года отмечается неустойчивое финансовое состояние.

Для анализа финансовой устойчивости кроме абсолютных показателей рассчитываются относительные показатели, которые изучаются в динамике и сравниваются с нормативными значениями.

1. Коэффициент автономии - показывает долю собственных средств в общем объёме активов и характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счёт собственного капитала (0,5 - 0,7)

= (2.10)

= 262046658/548936454=0,47

= 279958572/569743430=0,49

274419359/575190640=0,47

2. Коэффициент финансовой зависимости - показывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных активов (<0,5)

= (2.11)

= (167582518+119307278)/548936454=0,52

= (160881291+128903567)/569743430=0,51

= (164854552+135916729)/575190640=0,52

3. Коэффициент соотношения заёмного капитала и собственного капитала (финансовый рычаг), характеризует, в какой степени предприятие зависит от заёмных источников (<0,7)

= (2.12)

= (167582518+119307278)/262046658=1,09

= (160881291+128903567)/279958572=1,03

= (164854552+135916729)/274419359=1,09

4. Коэффициент финансирования - обратная величина финансового рычага (не менее 1), показывает, сколько заёмных средств покрывается собственным капиталом.

= (2.13)

= 262046658/(167582518+119307278)=0,91

= 279958572/(160881291+128903567)=0,96

= 274419359/(164854552+135916729)=0,91

5. Коэффициент финансовой устойчивости - показывает удельный вес источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время(0,7)

= (2.14)

= (262046658+167582518)/548936454=0,78

= (279958572+160881291)/569743430=0,77

= (274419359+164854552)/575190640=0,76

6. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами (>0,1)

= (2.15)

= (262046658-476317187)/72619267=-2,95

= (279958572-507943390)/61800040=-3,68

= (274419359-508790205)/66400435=-3,53

7. Коэффициент текущей задолженности - показывает удельный вес краткосрочных обязательств в валюте баланса

= (2.16)

= 119307278/548936454=0,22

= 128903567/569743430=0,23

= 135916729/575190640=0,24

Для анализа этих коэффициентов составляется аналитическая таблица.

Таблица 2.10

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Наименование показателя	2014	2015	2016	Норматив	Изменение 2015г (+/-)	Изменение 2016г (+/-)
Коэффициент автономии	0,47	0,49	0,47	0,5-0,7	+0,02	-0,02
Коэффициент финансовой зависимости	0,52	0,51	0,52	< 0,5	-0,01	+0,01
Коэффициент соотношения ЗК и СК	1,09	1,03	1,09	< 0,7	-0,06	+0,06
Коэффициент Финансирования	0,91	0,96	0,91	> 1	+0,05	-0,05
Коэффициент финансовой устойчивости	0,78	0,77	0,76	0,7	-0,01	-0,01
Коэффициент обеспеченности	-2,95	-3,68	-3,53	> 0,1	-0,73	+0,15
Коэффициент текущей задолженности	0,22	0,23	0,24	-	+0,01	+0,01



Рисунок 2.6 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ПАО «Ростелеком»

Анализ финансовой устойчивости организации показал, что:

- коэффициент автономии показывает невысокий удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, это говорит о том, что организация зависима от внешних кредиторов;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает об отсутствии собственных оборотных средств у организации, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости;

- величина коэффициента финансовой устойчивости свидетельствует о том, что почти 80% активов финансируется за счет устойчивых источников.

Далее необходимо рассчитать сумму собственных оборотных средств:

СОС = СК-ВОА, (2.17)

где СК - собственный капитал;

ВОА - внеоборотные активы

Таблица 2.11

Расчет собственных оборотных средств ПАО «Ростелеком» за 2014-2016 гг., тыс.руб.

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменение (+/-)
				2015	2016
Собственный капитал	262046658	279958572	274419359	17911914	-5539213
Внеоборотные активы	476317187	507943390	508790205	31626203	846815
Собственные оборотные средства	-214270529	-227984818	-234370846	-13714289	-6386028

Из таблицы видно, что ПАО «Ростелеком» не имеет собственных оборотных средств, так как сумма внеоборотных активов больше чем сумма собственного капитала.

Далее выявляется тип финансовой устойчивости исследуемого предприятия.

Одним из самых важных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является разница между величиной источников средств и величиной запасов.

2.5 Анализ эффективности использования ресурсов и деловой активности предприятия

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, которые направлены на продвижение фирмы на рынке продукции и капитала.

В узком смысле - это текущее производственная коммерческая деятельность предприятия.

Деловая активность организации проявляется в динамичности её развития.

Для анализа деловой активности рассчитываются следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости активов представляет собой отношение выручки от проданной продукции ко всем активам предприятия. Данный коэффициент показывает эффективность использования активов и показывает количество оборотов всего капитала за период и количество денежных средств, которые принесла единица активов.

= (2.18)

= 290205425/564623508=0,51

= 283181344/564623508=0,50

= 282684864/564623508=0,50

2. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает скорость обращения внеоборотных активов.

= (2.19)

= 290205425/497683594=0,58

= 283181344/497683594=0,57

= 282684864/497683594=0,57

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает активность использования и скорость обращения оборотных активов. Данный коэффициент характеризует, сколько за один год оборотные активы совершили полный оборот и какой размер выручки они принесли. К оборотным активам относят дебиторскую задолженность, денежные средства, запасы и расходы будущих периодов, краткосрочные финансовые вложения. Чем выше значение данного коэффициента, тем более результативно предприятие.

= (2.20)

= 290205425/66939914=4,33

= 283181344/66939914=4,23

= 282684864/66939914=4,22

4. Коэффициент оборачиваемости запасов характеризует среднюю продолжительность хранения запасов на складе анализируемого предприятия.

= (2.21)

= 290205425/4946232,3=58,67

= 283181344/4946232,3=57,25

= 282684864/4946232,3=57,15

5. Коэффициент дебиторской задолженности показывает скорость оборота дебиторской задолженности.

= (2.22)

= 290205425/47665394,3=6,08

= 283181344/47665394,3=5,94

= 282684864/47665394,3=5,93

6. Средний срок погашения дебиторской задолженности

(2.23)

=360/6,08=59,21

= 360/5,94=60,60

= 360/5,93=60,70

7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость и интенсивность погашения обязательств предприятия перед заемщиками и характеризует количество оборотов погашения кредиторской задолженности за отчетный период, который как привило один год.

= (2.24)

= 290205425/55569955=5,22

= 283181344/55569955=5,09

= 282684864/55569955=5,08

8. Средний срок погашения кредиторской задолженности

(2.25)

= 360/5,22=68,96

= 360/5,09=70,73

= 360/5,08=70,86

9. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как отношение объема реализации продукции (выручки) к среднегодовой стоимости собственного капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность и скорость использования предприятием собственного капитала.

= (2.26)

= 290205425/272141529,6=1,06

= 283181344/272141529,6=1,04

= 282684864/272141529,6=1,03



Таблица 2.12

Анализ коэффициентов деловой активности

Наименование показателей	2014	2015	2016	Изменение (+/-)
				2015	2016
Коэффициент оборачиваемости активов	0,51	0,50	0,50	-0,01	0,00
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов	0,58	0,57	0,57	-0,01	0,00
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	4,33	4,23	4,22	-0,10	-0,01
Коэффициент оборачиваемости запасов	58,67	57,25	57,15	-1,42	-0,10
Коэффициент оборачиваемости ДЗ	6,08	5,94	5,93	-0,14	-0,01
Срок погашения ДЗ	59	61	61	2	0
Коэффициент оборачиваемости КЗ	5,22	5,09	5,08	-0,13	-0,01
Срок погашения КЗ	69	71	71	2	0
Коэффициент оборачиваемости СК	1,06	1,04	1,03	-0,02	-0,01

Коэффициенты оборачиваемости и коэффициенты длительности одного оборота являются важным показателем эффективности использования ресурсов предприятием. Данные показатели в отличии от показателей рентабельности показываются скорость оборачиваемости и интенсивность, потому что в своих формулах расчета используют значения выручки (нежели чистой прибыли как у коэффициентов рентабельности). Коэффициенты оборачиваемости исследуются в динамики для анализа направления и оценки характера их изменения.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2015 году снизился на 0,14 оборотов, за счет этого период оборота дебиторской задолженности увеличился на 2 дня. В 2016 году произошло снижение данного показателя, что повлекло за собой сокращение периода оборота дебиторской задолженности на 0 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снижается, за счет чего происходит увеличение периода оборота кредиторской задолженности в 2015 году на 2 дней, в 2016 году -- на 0 дней. Замедление оборачиваемости данных показателей неблагоприятно сказывается на финансовом положении ПАО «Ростелеком», так как происходит замедление высвобождения средств из оборота.

2.5 Анализ финансовых результатов

Каждое предприятие стремится к повышению эффективности своей деятельности, увеличению прибыльности для успешного функционирования.

В условиях рыночной экономики прибыль выступает важнейшим фактором стимулирования производственной и предпринимательской деятельности и создаёт финансовую основу для её расширения и материального обеспечения трудовых ресурсов.

Прибыль - это конечный финансовый результат деятельности предприятия, характеризующий абсолютную эффективность её работы.

Главной составляющей финансового результата является прибыль от продаж - показатель, характеризующий результат основной деятельности предприятия. Расчет данного показателя осуществляется по следующей формуле:

Ппр = В-С-КР-УР, (2.27)

где В -- выручка от продажи услуг,

С -- себестоимость оказанных услуг,

КР -- коммерческие расходы,

УР -- управленческие расходы.

Проведем анализ финансовых результатов от продаж ПАО «Ростелеком».

Таблица 2.13

Анализ финансовых результатов от реализации ПАО «Ростелеком» за 2014-2016 гг., тыс.руб.

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Изменение (+/-),	Темп изменения %
				2015	2016	2016
Выручка от продаж, тыс. руб.	290205	283181	282684	-7024	-496	99,8
Себестоимость, тыс. руб.	248705	250254	254601	1549	4347	101,7
Валовая прибыль (убыток)	41500	32926	28083	-8573	-4843	85,3
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	41500	32926	28083	-8573	-4843	85,3

Из таблицы видно, что выручка от реализации услуг ПАО «Ростелеком» сократилась в 2015 году -- 7024081 руб. Данный аспект свидетельствует о снижении объемов реализованных услуг. При снижении выручки от продаж заметен рост себестоимости. Политика ценообразования предприятия является неэффективной. За счет снижения выручки и роста себестоимости происходит снижение прибыли от продаж ПАО «Ростелеком» в 2015 году на 8573439 руб., в 2015 году -- 4843524 руб.

Доход от дополнительных видов деятельности, которая не является основной для предприятия, является прибылью или убытком от прочих операций, которая определяется как разность между общей суммой полученных доходов от прочих операций (Д_по) и расходов на их получение (Р_оп):

П_по = Д_по - Р_по (2.28)

где П_по - прибыль от прочих операций;

Д_по - прочие доходы;

Р_по - прочие расходы.

Проведем анализ доходов от дополнительных видов деятельности.



Таблица 2.14

Анализ доходов от дополнительных видов деятельности ПАО «Ростелеком» за 2014-2016 гг., тыс.руб.

Показатель	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Структура, %	Изменение (+/-)
				2014 г.	2015 г.	2016 г.	2015г.	2016г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Доходы от участия в других организациях, тыс. руб.	7438	318	4095	19,18	1,32	15,37	-7120	3777
Проценты к получению, тыс. руб.	1472	2526	1899	3,79	10,54	7,13	1054	-627
Прочие доходы, тыс. руб.	29850	21113	20642	77,01	88,13	77,49	-8737	-471
Итого доходов по прочим операциям, тыс. руб.	38760	23957	26636	100,00	100,00	100,00	-14803	2679
Проценты к уплате, тыс. руб.	14015	15582	16635	31,38	49,86	41,68	1567	1053
Прочие расходы, тыс. руб.	30637	15670	23275	68,63	50,14	58,32	-14967	7605
Итого расходов по прочим операциям, тыс. руб.	44652	31252	39910	100,00	100,00	100,00	-13400	8658
Прибыль (убыток) от прочих видов деятельности (	(5892)	(7295)	(13274)	х	х	х	-1403	-5979

2.7 Анализ рентабельности

Прибыль характеризует абсолютный результат, а относительный результат даёт показатель рентабельности.

Виды рентабельности:

1. Рентабельность продаж

= (2.29)

= (41500335/290205425)*100= 14,3 %

= (32926896/283181344)*100 = 11,63 %

= (28083372/282684864)*100 = 9,93 %

2. Рентабельность затратная

= (2.30)

= (29273982/248705090)*100 = 11,77 %

= (21674217/250254448)*100 = 8,66 %

= (10902202/254601492)*100 = 4,28 %

3. Рентабельность активов

= (2.31)

= (29273982/564623508)*100 = 5,18 %

= (21674217/564623508)*100 = 3,84 %

= (10902202/564623508)*100 = 1,93 %

4. Рентабельность внеоборотных активов

= (2.32)

= (29273982/497683594)*100 = 5,88 %

= (21674217/497683594)*100 = 4,36 %

= (10902202/497683594)*100 = 2,19 %

5. Рентабельность собственного капитала

= (2.33)

= (29273982/272141529,6)*100 = 10,76 %

= (21674217/272141529,6)*100 = 7,96 %

= (10902202/272141529,6)*100 = 4,01 %

Таблица 2.15

Таблица Анализ динамики рентабельности, %

Наименование показателя	2014	2015	2016	Абсолютное изменение
				2015	2016
Рентабельность продаж	14,3	11,63	9,93	-2,67	-1,7
Рентабельность затратная	11,77	8,66	4,28	-3,11	-4,38
Рентабельность СК	10,76	7,96	4,01	-2,8	-3,86
Рентабельность активов	5,18	3,84	1,93	-1,34	-1,91
Рентабельность внеоборотных активов	5,88	4,36	2,19	-1,52	-2,17

Рисунок 2.7 Динамика показателей рентабельности ПАО «Ростелеком» за 2014-2016 гг., %

По данным таблицы 2.14 можно сделать вывод, что все показатели рентабельности производства предприятия имеют тенденцию к снижению.

Предприятию необходимо наметить пути повышения рентабельности.

Управление рентабельностью включает два компонента: управление прибылью (числитель показателя рентабельности) и управление базой формирования прибыли (знаменатель показателя рентабельности).

Поскольку при расчете коэффициентов рентабельности используются различные базы, управление рентабельностью предусматривает не только воздействие на факторы формирования прибыли (то есть отдельные виды доходов и расходов), но и выбор структуры активов, источников финансирования, видов производственной деятельности. В частности, меняя целевую структуру капитала, можно влиять на показатели рентабельности инвестиций, меняя структуру производства, можно воздействовать на рентабельность продаж.

2.8 Анализ возможности банкротства ПАО «Ростелеком»

Одним из признаков возможного банкротства предприятия может служить неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса. Для определения структуры баланса используются два показателя:

1)--Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные

обязательства

2)--Коэффициент обеспеченности собственными средствами = Собственные оборотные средства / Оборотные активы

Структура баланса будет признана неудовлетворительной, если значение коэффициента текущей ликвидности будет меньше 2, а значение коэффициента обеспеченности собственными средствами будет меньше 0,1.

В таблице 2.16 показаны значения показателей текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами ПАО «Ростелеком» за 2014 - 2016гг.



Таблица 2.16

Значение показателей текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами ПАО «Ростелеком»

Наименование	2014	2015	2016	Изменения 2015г (+,-)	Изменения 2016г (+,-)
Коэффициент текущей ликвидности	0,61	0,48	0,48	-0,13	0,00
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,64	-1,08	-1,05	-0,44	-0,41

Можно сделать вывод, что структура баланса ПАО «Ростелеком» является неудовлетворительной, поскольку значение коэффициента текущей ликвидности за весь анализируемый период 2014 -- 2016гг. находится ниже установленного нормативного значения, равного 2.

Коэффициент текущей ликвидности отражает степень покрытия краткосрочных обязательств предприятия его оборотными активами.

Поскольку значение коэффициента текущей ликвидности меньше нормативного значения, можно сделать вывод о не очень хорошем состоянии платежеспособности предприятия.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами в течении всего анализируемого периода времени находится ниже установленного минимального значения( >0,1), что означает недостаточность собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости предприятия.

Проанализируем вероятность наступления банкротства ПАО «Ростелеком» с помощью Z- счета Альтмана (Z).

Z = 3,3К1 + 1,0К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5, (2.34)

где

K1- отношение средней величины оборотных активов к средней величине активов предприятия;

К2 - отношение суммы чистой прибыли к средней величине активов предприятия;

К3 - отношение суммы валовой прибыли к средней величине активов предприятия;

К4- отношение средней величины собственного капитала к средней величине заемного капитала предприятия;

К5 - отношение общей стоимости выручки к средней величине активов предприятия.

Соотношения вероятности банкротства и значения показателя Альтмана представлено в таблице 2.17.

Таблица 2.17

Показатели степени вероятности банкрот

Значение Z - счета	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
1.8 -2.7	Высокая
2.7 - 2.9	Существует возможность
2.91 и больше	Очень низкая

Рассчитаем значение Z - счета Альтмана для ПАО «Ростелеком» и отобразим их в таблице 2.18.

Таблица 2.18

Значение Z - счет Альтмана для ПАО «Ростелеком»

	2014	2015	2016
К1	0,132	0,11	0,115
К2	0,053	0,038	0,019
К3	0,075	0,057	0,048
К4	0,91	0,96	0,91
К5	0,53	0,49	0,49
Значение Z-счета	2,4436	2,7092	2,2893

Согласно рассчитанному Z - счету Альтмана за весь период 2014-2016гг. вероятность наступления банкротства высокая.



3. Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния ПАО «Ростелеком»

По результатам проведенного анализа финансовой деятельности ПАО «Ростелеком» за 2014-2016 гг выявлены следующие проблемы:

1) Произошло снижение денежных средств что могло привести к снижению прибыли, уменьшению ликвидности и платежеспособности;

2) Снижение краткосрочных финансовых вложений. Это наиболее ликвидные активы и их уменьшение считается отрицательным моментом, так как дополнительный доход организации сократился;

3) Снижение внеоборотных активов произошло за счет снижения финансовых вложений. Динамика по этому показателю связана с неравномерным распределением денежных потоков по капитальным вложениям внутри календарного года.Так же на снижение внеоборотных активов повлияло уменьшении основных средств. Снижение основных средств говорит о том, что ПАО Ростелеком уменьшает свое имущество, что сказывается на проблемы с приобретением нового оборудования;

4) Снижение внеоборотных активов говорит о продаже основных средств, так и начисление амортизации, то есть физический износ производственных мощностей.

5) Увеличение дебиторской задолженности говорит о ухудшении ликвидности текущих активов.

6) Баланс компании как на начало 2014 года так и на конец 2016 года не является ликвидным, т.к. не соблюдаются неравенства.Недостаточная ликвидность баланса говорит о кризисном состоянии.

7) По рассчитанным частным показателям ликвидности можно сделать вывод, что предприятие является неплатежеспособным, коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению и снижение в динамике.

8) На начало 2014 года и конец 2016 года отмечается неустойчивое финансовое состояние.

9) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снижается, за счет чего происходит увеличение периода оборота кредиторской задолженности в 2015 году на 2 дней, в 2016 году -- на 0 дней. Замедление оборачиваемости данных показателей неблагоприятно сказывается на финансовом положении ПАО «Ростелеком», так как происходит замедление высвобождения средств из оборота.

10) Выручка от реализации услуг ПАО «Ростелеком» сократилась в 2015 году -- 7024081 руб. Данный аспект свидетельствует о снижении объемов реализованных услуг.

11) Предприятию необходимо наметить пути повышения рентабельности

Проблема улучшения финансового состояния предприятия является не только антикризисной мерой. Финансовое положение компании ухудшается не внезапно, а в результате упущенных ранее возможностей. Обратив внимание на несколько показателей: затраты, выручку и структуру баланса, можно с большой долей вероятности предотвратить будущие кризисы.

Для улучшения финансового состояния ПАО «Ростелеком» предприятию необходимо рекомендовать сокращение затрат. Высокие затраты, превышающие нормы, заложенные в планы развития фирм и предприятий, снижают прибыль. Контроль затрат состоит не столько в отслеживании колебаний цен, но и прочие услуги, сколько в их снижении или удержании на прежнем уровне.

Предприятие должно реализовать мероприятия по улучшению качества и конкурентоспособности своих услуг и сохранению доли рынка, что позволяет наращивать выручку, а также из года в год улучшать финансовый результат. Для этого необходимо проводить маркетинговые исследования, повысить рекламную деятельность для привлечения новых потребителей и открыть пункты коллективного доступа.

Структурные перекосы баланса - рост кредиторской или дебиторской задолженностей - также могут оказывать негативное влияние на финансовое состояние предприятия. Высокий показатель дебиторской задолженности означает, что компании может не хватать оборотных средств для финансирования текущей деятельности. Увеличение кредиторской задолженности обычно происходит, когда компания не справляется с оплатой обязательств перед контрагентами. В нашем случае в ПАО «Ростелеком» происходит уменьшение кредиторской задолженности, но увеличение дебиторской задолженности.

Исходя из данных, которые были получены путем проведения анализа имущества и источников его формирования, ПАО «Ростелеком» можно дать несколько рекомендаций улучшению его имущественного положения.

Одной из рекомендаций будет снижение стоимости дебиторской задолженности. На финансовое состояние предприятия оказывает большое влияние снижение дебиторской задолженности. Для управления дебиторской задолженностью необходима оптимизация ее общего размера, а также обеспечение своевременной инкассации. Для управления дебиторской задолженностью предприятию необходимо разработать финансовую политику. Основными этапами разработки финансовой политики являются:

1) проводить анализ дебиторской задолженности за прошедшие периоды для того, чтобы оценить уровень и состав дебиторской задолженности, а также для эффективности инвестирования в нее дополнительных средств. Полученные результаты можно использовать для разработки «кредитной» политики организации.

2) формировать принципы кредитной политики в отношении покупателей. На сегодняшний день продажа с отсрочкой платежа имеет достаточно распространенный характер. Поэтому для формирования и разработки кредитной политики предприятию необходимо решить следующие вопросы:

а) в каких формах осуществлять продажу продукции с отсрочкой платежа;

б) какой тип «кредитной» (по 100% предоплате, 50%-ой предоплате или с отсрочкой платежа) политики необходимо использовать предприятию.

3) формировать систему предоставления отсрочки платежа. Для этого необходимо включить:

- срок предоставления отсрочки;

- размер предоставляемого лимита по отсрочке в стоимостном выражении;

- стоимость предоставления отсрочки (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);

- система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

4) формировать стандарт оценки покупателей и дифференцировать условия предоставления отсрочки платежа:

- выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;

- группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности.

5) формировать процедуры инкассации дебиторской задолженности. Для этого необходимо включить следующие процедуры:

- указать сроки и формы информирования покупателя о наступлении (приближении) даты платежа

- возможность и условия пролонгации долга по кредиту;

- условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

6) обеспечить использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности в организации, осуществляющей продажу с отсрочкой платежа.

В структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность. Высокая дебиторская задолженность представляет большую угрозу для устойчивого финансового состояния и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

Для улучшения финансового состояния организации за счет сокращения дебиторской задолженности необходимо:

1) ориентироваться на большее число покупателей, что позволит уменьшить риск неуплаты одним или несколькими покупателями;

2) организации можно использовать такой метод как предоплата путем внесения в условия договора предоплату не менее 30 % от стоимости заказа, что позволит уменьшить риск недополучения прибыли от реализации продукции;

3) контролировать состояние расчетов с дебиторами по отсроченным или просроченным задолженностям с помощью подтверждения остатков дебиторской задолженности актами сверки;

4) воздействовать на дебиторов с целью погашения задолженностей направлениями писем, телефонными звонками, персональными визитами;

5) использовать предоставление скидок на продукцию при досрочной оплате.

Мероприятия по увеличению выручки позволят увеличить чистую прибыль.

Также чистую прибыль можно увеличить путем эффективного управления дебиторской задолженностью и, как следствие, высвобождение денежных средств.

Дебиторская задолженность представляет собой вид активов, характеризующих:

1. Сумму долгов, причитающихся организации от юридических и физических лиц в результате хозяйственных взаимоотношений с ними;

2. Счета, причитающиеся к получению в связи с поставками в кредит или оплатой в рассрочку.

Мероприятия по увеличению выручки и чистой прибыли позволят увеличить собственный капитал, а мероприятия по сокращению дебиторской задолженности позволят высвободить дополнительные денежные средства. Все высвободившиеся денежные средства можно направить на погашение кредиторской задолженности.

Таким образом, при условии увеличении выручки, совершенствование бизнес-процессов по работе с дебиторской задолженностью, снижения уровня краткосрочных обязательств предприятие может улучшить своё финансовое состояние.

Пути улучшения финансового состояния ПАО «Ростелеком» представлены на рисунке 3.

Рисунок 3 Пути улучшения финансового состояния ПАО «Ростелеком»



Заключение

В дипломной был проведен анализ финансовой деятельности ПАО «Ростелеком» за период 2014-2016 годы, факторы влияющие на нее, а также пути повышения эффективности деятельности на данном предприятии. Целью дипломной работы являлось исследование эффективности деятельности предприятия ПАО «Ростелеком» и разработка мероприятий по ее повышению.

Основной целью проведения анализа финансового состояния является получение объективной оценки о платежеспособности организации, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности, своевременное выявление проблемных участков в деятельности предприятия и предупреждение наступления кризисного состояния.

В процессе достижения поставленной цели в работе были рассмотрены теоретические основы анализа финансового состояния предприятия, проведен общий финансовый анализ, дано заключение о финансовом состоянии предприятии и рекомендации по его улучшению.

В ходе анализа финансового состояния ПАО «Ростелеком» выявлены основные проблемы финансовой деятельности и даны рекомендации по улучшению финансового состояния.

В качестве исходной информационной базы привлекались теоретические материалы различных авторов, учебные пособия в области бухгалтерского учета и финансового анализа, материал бухгалтерской отчетности.

Дана краткая характеристика деятельности предприятия, дана оценка структуры его имущества, а так же проведен общий финансовый анализ включающий в себя: анализ платежеспособности, ликвидности, деловой активности и рентабельности.

Практическая глава включает в себя применение метода первоначальной оценки отчетности ПАО «Ростелеком» - чтение баланса, отчета о прибылях и убытках.

В результате проведенного анализа выявлено, что предприятие не платежеспособное, имеет низкую финансовую устойчивость и имеет кризисное состояние.

В работе предложен ряд мероприятий направленных на финансовое оздоровление предприятия.



Список использованных источников

1) Балабанов И.Т., Основы финансового менеджмента / И.Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика, 2015. 512 с.

2) Балдин, К.В. Управлениерисками: учеб. пособие / С.Н. Воробьев, К.В. Балдин. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. 512 с. ISBN 5-238-00861-9. ISBN 978-5-238-00861-9.

3) Бочкова С.В. Анализ финансовой отчетности [Электронный ресурс]/ Бочкова С.В. Электрон.текстовые данные. Саратов: Вузовское образование, 2016. 292 c. Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/47665.html. ЭБС «IPRbooks».

4) Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие для Вузов / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. М.: Проспект, КноРус, 2015. 597 с.

5) Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций [Электронный ресурс]: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 080105 «Финансы и кредит»/ Гиляровская Л.Т., Ендовицкая А.В. Электрон.текстовые данные. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. 159 c. Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/52041.html. ЭБС «IPRbooks»

6) Григорьева, Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник / Т.И. Григорьева. Люберцы: Юрайт, 2016. 486 c.

7) Дыбаль, А.Г. Финансовый анализ: (теория и практика) учебное пособие 4-е изд. М.: Бизнес-Пресса, 2015. 336 с.

8) Ендовицкий Д.А., Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Финансовый анализ Рекомендовано УМО по образованию в области финансов, учета и мировой экономики, в качестве учебника для студентов, обучающихся по направлению «Экономика» Третье издание, переработанное КНОРУС * МОСКВА * 2016.

9) Жилкина, А.Н. Финансовый анализ: Учебник и практикум для прикладного бакалавриата / А.Н. Жилкина. Люберцы: Юрайт, 2016. 285 c.

10) Казакова, Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Н.А. Казакова. Люберцы: Юрайт, 2016. 470 c.

11) Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности организации: учебник / В.В. Ковалева, О.Н. Волкова. Москва: Проспект, 2015. 420 с.

12) Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): учеб. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2015. 352 с.

13) Колчина, Н.В. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов. М.: Юнити-Дана, 2015. 365 с.

14) Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб.для студ. вузов, обуч. по направлению подгот. «Экономика» и спец. «Бух.учет, анализ и аудит» / М.В.Косолапов, В.А.Свободин. М.: Дашков и К, 2015. 246 с.

15) Литовченко, В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие / В.П. Литовченко. М.: Дашков и К, 2016. 214 c.

16) Липчиу, Н.В. Финансы организаций: учебное пособие. 5-е изд. / Н.В. Липчиу. М.: Магистр, 2015. 254 с.

17) Мартынюк, Г.К. Анализ хозяйственной деятельности торговых организаций: учеб.пособие / Г.К.Мартынюк; Хабар. гос. акад. экономики и права. Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2015. 88 с.

18) Официальный сайт компании ПАО «Ростелеком»: www.rostelecom.ru, www.rt.ru (дата обращения: 14.05.2017).

19) Савиных А.Н. Анализ и диагностика финансовохозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / А.Н. Савиных. м.: кнорус, 2016. 300 с.

20) Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельностипредприятия / Г. В. Савицкая. м.: инфра - м... © О. В. Рура, А. В. Огильба, 2015. УДК 339.17.

21) Сайт Банки (деньги, инвестиции, бизнес ) http://www.bankmib.ru/3250.

22) Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами [Электронный ресурс]: учебное пособие для вузов/ Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Электрон.текстовые данные. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. 639 c. Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/52066.html. ЭБС «IPRbooks»

23) Турманидзе, Т.У. Финансовый анализ: Учебник. / Т.У. Турманидзе. М.: ЮНИТИ, 2015. 287 c.

24) Тюрин А.А., Басов А.Ю., Солтаханов А.У. Особенности привлечения дополнительного финансированияпредприятием в современных экономических условиях: Сборник статей международной научно-практическойконференции. Уфа, 2015. С. 242 - 244.

25) Финансовый менеджмент: учеб пособие/ И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. 4-е изд., стер. М. Издательство «Омега-Л», 2015. 335 с.

26) Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятия: менеджмент и анализ: Учебное пособие. 2-е изд. испр. и доп. М.: ИНФРА, 2015. 479 с.

27) Шеремет А.Д., Негашев Е.В., Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2015. 208 с.

28) Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А. Д. Шеремет. М.: Инфра-М, 2014. 365 с.

29) Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа: учебник / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. Москва: ИНФРА-М, 2014. 208 с.

30) Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности : учебное пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / А. Д. Шеремет. М.: ИНФРА-М, 2015. 255 с.



Приложение А

Бухгалтерский баланс ПАО «Ростелеком» на 2016 г.



Приложение Б

Отчёт о финансовых результатах за 2016 г.



Приложение В

Бухгалтерский баланс ПАО «Ростелеком» на 2015 г.





Приложение Г

Отчёт о финансовых результатах на 2015 г.

Размещено на Allbest.ru