Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Стратегия инновационной деятельности

Стратегия инновационной деятельности

Общие положения и укрупненная оценка устойчивости инновационно-инвестиционного проекта. Учет влияния фактора риска на эффективность инвестиций. Определение требуемой нормы прибыли. Расчет эффективности инновационно-инвестиционного проекта предприятия.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	курсовая работа
Язык	русский
Дата добавления	03.10.2017
Размер файла	284,5 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Итого

1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности

Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.29 стр.9)

83716,71

88949,00

94181,30

99413,59

104645,89

575552,38

Себестоимость без амортизации ОС (табл.29 стр.4*табл.29 стр.5-табл.29 стр.3)

49 934

54 294

58 654

63 014

67 375

360645,98

Амортизация (табл.29 стр.3)

19830,17

118981,00

Прибыль (стр.1-стр.2-стр.3)

13952,79

14824,83

15696,88

16568,93

17440,98

95925,40

Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-3)/2)*0,022

3731,29

3295,03

2858,77

2422,50

1986,24

1549,98

15843,81

Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.4-стр.5)

10221,49

11529,80

12838,12

14146,43

15454,74

15891,01

80081,59

Налог на прибыль (стр.6*0,2)

2044,30

2305,96

2567,62

2829,29

3090,95

3178,20

16016,32

Чистая прибыль (стр.6-стр.7)

8177,19

9223,84

10270,49

11317,14

12363,79

12712,80

64065,27

Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.8+стр.3)

28007,36

29054,01

30100,66

31147,31

32193,96

32542,97

183046,27

Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.3итого)

60538,33

2. Инвестиционная деятельность

Инвестиционные затраты

-179519,34

В т.ч. Собственные средства (50%)

-89759,67

Привлеченные средства (50%)

-89759,67

Итого денежный поток по инвестиционной деятельности

-179519,34

Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.9+стр.10-стр.11)

-179519,34

28007,36

29054,01

30100,66

31147,31

32193,96

93081,31

-29016,03

Коэффициент дисконтирования 6,5%

0,939

0,882

0,828

0,777

0,730

0,685

Коэффициент дисконтирования 7%

0,935

0,873

0,816

0,763

0,713

0,666

Коэффициент дисконтирования 8%

0,926

0,857

0,794

0,735

0,681

0,630

Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.16)

-179519,34

26297,99

25615,74

24918,80

24211,52

23497,76

63791,79

8814,27

Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.17)

-179519,34

26175,10

25376,90

24571,11

23762,13

22953,85

62024,00

5343,76

Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.18)

-179519,34

25932,74

24909,13

23894,87

22894,20

21910,67

58657,01

-1320,71

3.Эффективность проекта в целом

Чистый дисконтированный доход при 5%

-179519,34

-153221,35

-127605,61

-102686,80

-78475,28

-54977,52

8814,27

Чистый дисконтированный доход при %

-179519,34

-153344,23

-127967,34

-103396,23

-79634,10

-56680,25

5343,76

Чистый дисконтированный доход при %

-179519,34

-153586,60

-128677,46

-104782,59

-81888,39

-59977,72

-1320,71

Внутренняя норма доходности

7,8018

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 7%, при этом чистый дисконтированный доход составит 5 343,76 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 7,80%, что выше установленного норматива - 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен. Сравнение ВНД с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта. Числовое значение показателей срока окупаемости и срока окупаемости с учетом дисконтирования также свидетельствуют об экономической целесообразности реализации проекта, так как срок его окупаемости меньше установленного норматива, равного 6 годам.

Таблица 36 Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований (технология базовая, цены прогнозные) Этап 1

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований (технология базовая, цены прогнозные), тыс.руб.
№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
1	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.31 стр.5)	-	90414,05	102789,47	115366,06	127864,05	141323,43	148389,60	726146,663
2	Себестоимость без амортизации ОС (табл.31стр.4*табл.31 стр.17- табл.31 стр.22)	-	58256,80	66904,68	75875,62	85000,93	94089,01	98955,16	479082,21
3	Амортизация (табл.31 стр.22)	-	22804,69	26225,40	29372,44	32309,69	35540,66	39094,72	185347,60
4	Прибыль стр.1-стр.2-стр.3	-	9352,56	9659,39	10118,00	10553,43	11693,76	10339,71	61716,85
5	Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-3)/2)*0,022	-	3698,57	3159,24	2547,67	1869,16	1122,81	301,82	12699,28
6	Прибыль за вычетом налога на имущество (стр.4-стр.5)	-	5653,99	6500,15	7570,33	8684,27	10570,95	10037,89	49017,58
7	Налог на прибыль (стр.6*0,2)	-	1130,80	1300,03	1514,07	1736,85	2114,19	2007,58	9803,52
8	Чистая прибыль	-	4523,19	5200,12	6056,26	6947,42	8456,76	8030,31	39214,06
9	Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.8+стр.3)		27327,88	31425,51	35428,71	39257,10	43997,42	47125,04	224561,66
10	Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11- стр.3 итого)*1,97							119260,52	119260,52
2. Инвестиционная деятельность
11	Инвестиционные затраты	-179519,34							-179519,34
12	В т.ч. Собственные средства (50%)	-89759,67							-89759,67
13	Привлеченные средства (50%)	-89759,67							-89759,67
14	Итого денежный поток по инвестиционной деятельности	-179519,34							-179519,34
15	Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.9+стр.10+стр.11)	-179519,34	27327,88	31425,51	35428,71	39257,10	43997,42	166385,55	164302,84
16	Коэффициент дисконтирования 13,95%	1,000	0,878	0,770	0,676	0,593	0,520	0,457	х
17	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности 13,95% (стр. 15*стр.16)	-179519,34	23981,29	24200,01	23941,71	23280,09	22896,03	75982,80	14762,61
18	Коэффициент дисконтирования 16%	1,000	0,862	0,743	0,641	0,552	0,476	0,410	х
19	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности % стр. 15*стр.18	-179519,34	23558,52	23354,28	22697,67	21681,35	20947,74	68291,66	1011,89
20	Коэффициент дисконтирования 17%	1,000	0,855	0,731	0,624	0,534	0,456	0,390	х
21	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности % стр. 15*стр.20	-179519,34	23357,16	22956,76	22120,64	20949,56	20067,71	64863,51	-5203,99
3.Эффективность проекта в целом
22	Чистый дисконтированный доход при 13,95%	-179519,336	-155538,04	-131338,03	-107396,32	-84116,23	-61220,19	14762,61	х
23	Чистый дисконтированный доход при %	-179519,336	-155960,82	-132606,54	-109908,87	-88227,52	-67279,78	1011,89	х
24	Чистый дисконтированный доход при %	-179519,34	-156162,17	-133205,41	-111084,77	-90135,21	-70067,50	-5203,99	х
25	Внутренняя норма доходности	16,16

Таблица 37 Оценка целесообразности ИИП и объема внешних заимствований, тыс.руб. (технология новая, цены базовые) Этап 1

№	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
1	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл30 стр.4*табл.30 стр.8)	-	83 716,71	88 949,00	94 181,30	99 413,59	104 645,89	104 645,89	575 552,38
2	Себестоимость без амортизации ОС (табл.30 стр.4*табл.30 стр.5 - табл.30 стр.15)	-	15170,30	16503,51	17836,71	19169,92	20503,12	20503,12	109 686,68
3	Амортизация (табл.30 стр.3)	-	6160,98	6160,98	6160,98	6160,98	6160,98	6160,98	36 965,87
4	Прибыль (стр.1-стр.2-стр.3)	-	62 385,43	66 284,52	70 183,61	74 082,70	77 981,79	77 981,79	428 899,83
5	Налог на имущество ((стр.11+(стр.11-3)/2)*0,022	-	2213,70	2078,16	1942,61	1807,07	1671,53	1535,99	11 249,06
6	Прибыль за вычетом налога на имущество	-	60 171,73	64 206,36	68 240,99	72 275,62	76 310,25	76 445,80	417 650,76
7	Налог на прибыль (стр.6*0,2)	-	12034,35	12841,27	13648,20	14455,12	15262,05	15289,16	83 530,15
8	Чистая прибыль	-	48 137,38	51 365,09	54 592,79	57 820,50	61 048,20	61 156,64	334 120,61
9	Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.3+стр8)		54298,36	57526,07	60753,77	63981,48	67209,18	67317,62	371 086,48
10	Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-стр.3 итого)							66 737,25	66 737,25
2. Инвестиционная деятельность
11	Инвестиционные затраты	-103703,13
12	В т.ч. Собственные средства (50%)	-51851,5625
13	Привлеченные средства (50%)	-51851,5625
14	Итого денежный поток по инвестиционной деятельности	-103703,125
15	Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.9+стр.10+стр.11)	-103703,13	54298,36	57526,07	60753,77	63981,48	67209,18	134054,87	334120,61
16	Коэффициент дисконтирования 6,5%	1	0,939	0,882	0,828	0,777	0,730	0,685	x
17	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.15*стр.16)	-103703,13	50984,38	50718,39	50294,96	49734,28	49054,69	91872,37	238955,95
18	Коэффициент дисконтирования 54%	1	0,649	0,422	0,274	0,178	0,115	0,075	x
19	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.15*стр.18)	-103703,13	35258,68	24256,23	16634,55	11375,52	7759,34	10049,82	1631,02
20	Коэффициент дисконтирования 55%	1	0,645	0,416	0,269	0,173	0,112	0,072	х
21	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр.15*стр.20)	-103703,13	35031,20	23944,25	16314,67	11084,79	7512,25	9667,02	-148,95
3.Эффективность проекта в целом
22	Чистый дисконтированный доход -ЧДД при 6,5%	-103703,13	-52718,75	-2000,35	48294,60	98028,88	147083,58	238955,95	x
23	Чистый дисконтированный доход -ЧДД при %	-103703,13	-68444,45	-44188,22	-27553,67	-16178,15	-8418,80	1631,02	x
24	Чистый дисконтированный доход -ЧДД при %	-103703,13	-68671,92	-44727,67	-28413,00	-17328,21	-9815,96	-148,95	х
25	Внутренняя норма доходности	54,92

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 54%, при этом чистый дисконтированный доход составит 1631,02 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 54,92 %, что выше установленного норматива - 6,5%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен. Сравнение ВНД с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта. Числовое значение показателей срока окупаемости и срока окупаемости с учетом дисконтирования также свидетельствуют об экономической целесообразности реализации проекта, так как срок его окупаемости меньше установленного норматива, равного 6 годам.

Таблица 38 Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований, тыс.р. (технология новая, цены прогнозные) Этап 1

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Исходные данные для расчета дохода от операционной деятельности
1	Выручка от реализации продукции за вычетом включенных в цену налогов (табл.32 стр.5)	-	90414,05	102789,47	115366,06	127864,05	141323,43	148389,60	726146,66
2	Себестоимость без амортизации ОС (табл.32стр.4*табл.32 стр.15-табл.32 стр.26)	-	17725,40	20352,98	23076,92	25845,37	28599,36	30067,77	145667,80
3	Амортизация (табл.32 стр.26)	-	7085,13	8147,89	9125,64	10038,21	11042,03	12146,23	57585,12
4	Прибыль (стр.1-стр.2-стр.3)	-	65603,52	74288,60	83163,50	91980,48	101682,04	106175,60	522893,74
5	Налог на имущество ((стр.11+(стр.11- стр.3)/2)*0,022	-	2203,53	2035,97	1845,96	1635,16	1403,28	1148,20	10272,10
6	Прибыль за вычетом налога на имущество	-	63399,99	72252,63	81317,54	90345,32	100278,77	105027,40	512621,64
7	Налог на прибыль (стр.6*0,2)	-	12680,00	14450,53	16263,51	18069,06	20055,75	21005,48	102524,33
8	Чистая прибыль	-	50719,99	57802,10	65054,03	72276,26	80223,01	84021,92	410097,31
9	Сумма амортизации и чистой прибыли (суммарный доход от операционной деятельности ) (стр.3+стр.8)		57805,12	65950,00	74179,67	82314,46	91265,04	96168,15	467682,44
10	Доход от стоимости выбывающего имущества (стр.11-табл.31 стр.3 итого)*1,97							131472,39	131472,39
2. Инвестиционная деятельность
11	Инвестиционные затраты	-103703,13							-103703,13
12	В т.ч. Собственные средства (50%)	-51851,5625							-51851,56
13	Привлеченные средства (50%)	-51851,5625							-51851,56
14	Итого денежный поток по инвестиционной деятельности	-103703,125							-103703,13
15	Суммарный денежный поток по инвестиционной и операционной деятельности (стр.9+стр.10+стр.11)	-103703,13	57805,12	65950,00	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	495451,70
16	Коэффициент дисконтирования 13,95%	1	0,878	0,770	0,676	0,593	0,520	0,457	х
17	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.16)	-103703,13	50726,27	50786,47	50128,51	48813,80	47493,87	103955,93	248201,71
18	Коэффициент дисконтирования 65%	1	0,606	0,367	0,223	0,135	0,082	0,050	х
19	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.18)	-103703,13	35033,40	24224,06	16513,27	11105,56	7462,51	11280,96	1916,63
20	Коэффициент дисконтирования 67%	1	0,599	0,359	0,215	0,129	0,077	0,046	х
21	Дисконтированное значение суммарного потока по инвестиционной и операционной деятельности (стр. 15*стр.20)	-103703,13	34613,84	23647,32	15927,06	10583,04	7026,23	10494,23	-1411,42
3.Эффективность проекта в целом
20	Чистый дисконтированный доход -ЧДД при 13,95%	-103703,13	-52976,86	-2190,39	47938,12	96751,92	144245,78	248201,71	х
21	Чистый дисконтированный доход -ЧДД при %	-103703,13	-68669,72	-44445,66	-27932,39	-16826,84	-9364,33	1916,63	х
22	Чистый дисконтированный доход -ЧДД при %	-103703,13	-69089,28	-45441,97	-29514,91	-18931,88	-11905,65	-1411,42	х
23	Внутренняя норма доходности	66,15

Оценка целесообразности реализации ИИП и объема внешних заимствований показала, что при вычисление суммарного дисконтированного денежного потока необходимо использовать коэффициент дисконтирования 65%, при этом чистый дисконтированный доход составит 1916,63 тыс.руб., а внутренняя норма доходности 66,15 %, что выше установленного норматива - 13,95%. Если норма дисконта Е положительна и меньше ВНД, то проект эффективен. Если норма дисконта Е больше ВНД, то проект неэффективен. Сравнение ВНД с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта. Числовое значение показателей срока окупаемости и срока окупаемости с учетом дисконтирования также свидетельствуют об экономической целесообразности реализации проекта, так как срок его окупаемости меньше установленного норматива, равного 6 годам.

Таблица 39 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности, тыс.руб. (технология базовая, цены базовые) Этап 2

Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности (технология базовая, цены базовые), тыс.руб. Этап 2
№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
1.Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 35 стр.12 и табл.35 стр.15)	-89759,67	28007,36	29054,01	30100,66	31147,31	32193,96	93081,31	153824,94
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта	-179519,34	28007,36	29054,01	30100,66	31147,31	32193,96	93081,31	64065,27
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-89759,67
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-89759,67	-61752,31	-32698,30	-2597,64	28549,67	60743,63	153824,94	х
5	Долг по кредиту (стр.5-стр.8)	-89759,67	-68933,08	-45393,72	-18924,55				-89759,67
6	Поток собственных средств	-89759,67							-89759,67
7	Проценты по кредиту 8% (стр.5*0,08)		-7180,77	-5514,65	-3631,50	-1513,96	0,00	0,00	-12695,42
8	Возврат кредита (стр.1-стр.7)		-20826,59	-23539,36	-26469,16	-18924,55	0,00	0,00	-89759,67
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)	0,00	-28007,36	-29054,01	-30100,66	-20438,52	0,00	0,00	-107600,55
10	Сальдо по финансовой деятельности	179519,34	-28007,36	-29054,01	-30100,66	-20438,52	0,00	0,00	71918,79
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (стр.2+стр.10)	0,00	0,00	0,00	0,00	10708,79	32193,96	93081,31	135984,06
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0,00	0,00	0,00	0,00	10708,79	42902,75	135984,06	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0,00	0,00	0,00	0,00	10708,79	32193,96	93081,31	135984,06

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 135 984,06 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 40 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные) Этап 2

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
1.Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 36 стр.12+ табл.36 стр.15)	-89759,67	27327,88	31425,51	35428,71	39257,10	43997,42	166385,55	254062,51
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.36 стр.15)	-179519,34	27327,88	31425,51	35428,71	39257,10	43997,42	166385,55	164302,84
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-89759,67
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-89759,67	-62431,79	-31006,27	4422,43	43679,54	87676,96	254062,51	х
5	Долг по кредиту	-89759,67	-76398,39	-56860,47	-30279,25				-89759,67
6	Поток собственных средств	-89759,67							-89759,67
7	Проценты по кредиту 15,56%		-13966,60	-11887,59	-8847,49	-4711,45			-25854,19
8	Возврат кредита		-13361,28	-19537,92	-26581,22	-30279,25			-89759,67
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов (стр.7+стр.8)		-27327,88	-31425,51	-35428,71	-34990,70			-115613.86
10	Сальдо по финансовой деятельности	179519,34	-27327,88	-31425,51	-35428,71	-34990,70
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности (стр.2+стр.10)	0	0,00	0,00	0,00	4266,40	43997,42	166385,55	214649,38
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	0,00	0,00	4266,40	48263,82	214649,38	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	0	0,00	4266,40	43997,42	166385,55	214649,38

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 214649,38 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 41 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности, тыс.руб. (технология новая, цены базовые) Этап 2

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) (табл. 37стр.12 и стр.15)	-51851,5625	54298,36	57526,07	60753,77	63981,48	67209,18	134054,87	385972,1711
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта (табл.37 стр.15)	-103703,13	54298,36	57526,07	60753,77	63981,48	67209,18	134054,87	334120,6086
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала (стр.2-стр.1)	-51851,56	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-51851,5625
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-51851,56	2446,80	59972,87	120726,64	184708,12	251917,30	385972,17	х
5	Долг по кредиту	-51851,56	-1701,32						-51851,56
6	Поток собственных средств	-51851,56							-51851,56
7	Проценты по кредиту 8%		-4148,13	-136,11					-4284,23
8	Возврат кредита		-50150,24	-1701,32					-51851,56
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов стр.7+стр.8	0,00	-54298,36	-1837,43					-56135,79
10	Сальдо по финансовой деятельности	103703,13	-54298,36	-1837,43
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности стр.2+стр.10	0	0,00	55688,64	60753,77	63981,48	67209,18	134054,87	381687,94
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	55688,64	116442,41	180423,89	247633,07	381687,94	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	55688,639	60753,773	63981,4779	67209,183	134054,87	381687,94

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 381687,94 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 42 Финансовая деятельность и расчет суммарного сальдо и накопленного денежного потока по трем видам деятельности, тыс.руб. (технология новая, цены прогнозные) Этап 2

№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Финансовая деятельность
1	Поток собственных средств (средства акционеров) стр.12 табл. 38 и стр.15	-51851,5625	57805,12	65950,00	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	547303,26
2	Суммарный поток по операционной деятельности и инвестиционные затраты по реализации проекта табл.38 стр.15	-103703,13	57805,12	65950,00	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	495451,70
3	Потребность в дополнительном финансировании за вычетом акционерного капитала стр.2-стр.1	-51851,56	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	-51851,56
4	Накопленное сальдо потребности в дополнительном финансировании с учетов операционной и инвестиционной деятельности	-51851,56	5953,55	71903,55	146083,23	228397,69	319662,73	547303,26	х
5	Долг по кредиту	-51851,56	-2114,55
6	Поток собственных средств	-51851,56
7	Проценты по кредиту 15,56%		-8068,10	-329,02					-8397,13
8	Возврат кредита		-49737,01	-2114,55
9	Погашение основного долга по кредиту и процентов стр.7+стр.8	0,00	-57805,12	-2443,57
10	Сальдо по финансовой деятельности	103703,13	-57805,12	-2443,57
11	Суммарное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности стр.2+стр.10	0	0,00	63506,43	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	538906,13
12	Сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности	0	0,00	63506,43	137686,10	220000,56	311265,60	538906,13	х
13	Финансовая реализуемость проекта стр.11	0	0	63506,43	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	538906,13

Финансовая деятельность, расчет суммарного сальдо и накопительного денежного потока по трем видам деятельности показали, что сальдо накопленного эффекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение и равно 538906,13 тыс. руб. Финансовая реализуемость проекта также положительна и имеет аналогичное значение.

Таблица 43 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала, тыс. руб (технология базовая, цены базовые) Этап 3

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала (технология базовая, цены базовые), тыс. руб. Этап 3
№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл. 39 стр.13 (0 шаг стр.1 табл.39)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	10708,79	32193,96	93081,31	46224,39
2	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	8810,15	25224,81	69458,70	13734,00
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-80949,52	-55724,71	13734,00	х
5	ЧДД при 5%	13734,00
6	Коэффициент дисконтирования 7%	1	0,935	0,873	0,816	0,763	0,713	0,666	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.6)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	8169,69	22953,85	62024,00	3387,87
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-81589,98	-58636,13	3387,87	х
9	ЧДД при %	3387,87
10	Коэффициент дисконтирования 8%	1	0,926	0,857	0,794	0,735	0,681	0,630	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.10)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	7871,28	21910,67	58657,01	-1320,71
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-81888,39	-59977,72	-1320,71	х
13	ЧДД при %	-1320,71
14	Внутренняя норма доходности	7,72

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала показали, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 7%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 3 387,87 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 7,72%.

Таблица 44 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные) Этап 3

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала (технология базовая, цены прогнозные), тыс. руб.. Этап 3
№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.40 стр.13 (0 шаг табл.40 стр.1)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	4266,40	43997,42	166385,55	124889,71
2	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 12,35% (стр.1*стр.2)	-89759,668	0	0,00	0,00	2677,75	24578,86	82732,69	20229,64
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 12,35%	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-87081,92	-62503,06	20229,64	х
5	ЧДД при 12,35%	20229,64
6	Коэффициент дисконтирования 16%	1	0,862	0,743	0,641	0,552	0,476	0,410	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.6)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	2356,30	20947,74	68291,66	1836,03
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-87403,37	-66455,63	1836,03	х
9	ЧДД при %	1836,03
10	Коэффициент дисконтирования 17%	1	0,855	0,731	0,624	0,534	0,456	0,390	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.10)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	2276,77	20067,71	64863,51	-2551,68
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-87482,90	-67415,19	-2551,68	х
13	ЧДД при %	-2551,68
14	Внутренняя норма доходности	16,42

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 26%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 2 022,35 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 26,54%.

Таблица 45 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала, тыс.руб (технология новая, цены базовые) Этап 3

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала (технология новая, цены базовые), тыс. руб.Этап 3
№	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл. 41 стр.13 (0 шаг стр.1 табл. 41)	-51851,56	0,00	55688,64	60753,77	63981,48	67209,18	134054,87	329836,38
2	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 5% (стр.1*стр.2)	-51851,56	0,00	50511,24	52481,39	52637,72	52660,15	100033,81	256472,75
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 5%	-51851,56	-51851,56	-1340,33	51141,07	103778,79	156438,94	256472,75	х
5	ЧДД при 5%	256472,75
6	Коэффициент дисконтирования 67%	1	0,599	0,359	0,215	0,129	0,077	0,046	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.6)	-51851,56	0,00	19967,96	13044,39	8225,99	5174,24	6179,93	740,95
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-51851,56	-51851,56	-31883,60	-18839,21	-10613,22	-5438,98	740,95	х
9	ЧДД при %	740,95
10	Коэффициент дисконтирования 68%	1	0,595	0,354	0,211	0,126	0,075	0,044	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.10)	-51851,56	0,00	19730,95	12812,84	8031,88	5022,06	5962,48	-291,35
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-51851,56	-51851,56	-32120,61	-19307,77	-11275,89	-6253,83	-291,35	х
13	ЧДД при %	-291,35
14	Внутренняя норма доходности	67,72

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 67%, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 740,95 тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 67,72 %.

Таблица 46 Обобщающая оценка эффективности собственного капитала, тыс.руб. (технология новая , цены прогнозные) Этап 3

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала (технология новая, цены прогнозные), тыс. руб. Этап 3
№	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Денежный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала табл.42 стр.13 (0 шаг табл. 42 стр.1)	-51851,56	0,00	63506,43	74179,67	82314,46	91265,04	227640,53	487054,57
2	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
3	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при 12,35% (стр.1*стр.2)	-51851,56	0,00	50311,99	52307,71	51663,50	50984,61	113190,80	266607,05
4	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при 12,35%	-51851,56	-51851,56	-1539,57	50768,14	102431,64	153416,25	266607,05	х
5	ЧДД при 12,35%	266607,05
6	Коэффициент дисконтирования 79%	1	0,559	0,312	0,174	0,097	0,054	0,030	х
7	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.6)	-51851,56	0,00	19820,36	12933,79	8017,96	4966,37	6920,40	807,33
8	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-51851,56	-51851,56	-32031,20	-19097,41	-11079,45	-6113,07	807,33	х
9	ЧДД при %	807,33
10	Коэффициент дисконтирования 80%	1	0,556	0,309	0,171	0,095	0,053	0,029	х
11	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности собственного капитала при % (стр.1*стр.10)	-51851,56	0,00	19600,75	12719,42	7841,27	4829,94	6692,90	-167,28
12	Накопленное сальдо дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала при %	-51851,56	-51851,56	-32250,81	-19531,39	-11690,13	-6860,18	-167,28	х
13	ЧДД при %	-167,28
14	Внутренняя норма доходности	79,83

Обобщающая оценка эффективности собственного капитала показала, что при расчете дисконтированного денежного потока для оценки эффективности собственного капитала, следует использовать коэффициент дисконтирования 79 %, в таком случае чистый дисконтированный доход будет равен 807,33тыс. руб., а внутренняя норма доходности составит 79,83 %.

Таблица 47 Расчет оценочных и критериальных показателей эффективности собственного капитала, тыс.руб. (технология новая, цены базовые) Этап 4

№	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Показатели эффективности собственного капитала
1	Чистый доход (табл.41 стр.13, 0 шаг табл.41 стр.1)	-51851,6	0,00	19816,03	41917,51	44098,76	46280,01	113125,69	213386,4
2	Срок окупаемости	Второй год
3	Индекс доходности затрат		0,451	0,482	0,510	0,531	0,552	0,553	х
4	Индекс доходности инвестиций		0,000	0,382	1,191	2,041	2,934	5,115	х
5	Потребность в дополнительном финансировании (накопленное сальдо по ОД, погашенным процентам по кредиту) (табл.41 стр.7+табл.41 стр.13)	-51851,6	-4148,13	18340,46	41917,51	44098,76	46280,01	113125,69	207762,7
2. Дисконтированные показатели эффективности использования собственного капитала
6	Накопленное сальдо денежных притоков от всех видов деятельности	-51851,56	-4148,13	18340,46	41917,51	44098,76	46280,01	113125,69	207762,74
7	Накопленное сальдо денежных оттоков от всех видов деятельности (табл.41 стр.9)	-51851,6	-37555,02	-19920,24
8	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
9	Накопленное сальдо дисконтированных денежных оттоков от всех видов деятельности (стр.6*стр.8)	-51851,56	-3950,60	16635,33	36209,92	36280,16	36261,59	84416,13	154000,98
10	Суммарное сальдо по операционной и инвестиционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала	-51851,56	-55802,16	-39166,82	-2956,90	33323,26	69584,85	154000,98	х
11	Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала (табл.45 стр.3)	-51851,56	0,00	17973,72	36209,92	36280,16	36261,59	84416,13	159289,97
12	Суммарное дисконтированное сальдо по ОД для оценки эффективности собственного капитала	-51851,56	-51851,56	-33877,84	2332,08	38612,24	74873,84	159289,97	х
13	Накопленное сальдо по ОД для оценки эффективности собственного капитала (табл.45 стр.11)	-51851,56	0,00	9296,32	13469,05	9705,43	6976,36	11680,03	-724,37
14	Суммарное дисконтированное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала	-51851,56	-51851,56	-42555,25	-29086,20	-19380,76	-12404,40	-724,37	х
3.Дисконтированне показатели эффективности собственного капитала
15	Чистый дисконтированный доход	154000,98
16	Внутренняя норма доходности	45,49
17	Дисконтированный срок окупаемости собственного капитала	Второй год
18	Индекс доходности дисконтированных затрат (стр.3*стр.8)		0,429	0,437	0,440	0,437	0,433	0,413	х
19	Индекс доходности дисконтированных инвестиций (стр.4*стр.8)		0,000	0,347	1,028	1,679	2,299	3,817	х
20	Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконтирования	-51851,56	-4148,13	18340,46	41917,51	44098,76	46280,01	113125,69	207762,74

Из таблицы 47 видно, что срок окупаемости инвестиций по проекту значительно меньше установленного норматива (окупаемость на втором году), а чистый накопленный доход за весь срок использования ИП равен 207 762,74 тыс. руб. Индекс доходности инвестиций за весь срок, который учитывается для оценки эффективности собственного капитала, составил 5,115. Данное значение показывает, во сколько раз окупится собственный капитал, направленный на реализацию ИП. Иначе говоря, доход от операционной деятельности в части, относящейся к собственному капиталу, в 5,115 раза превышает величину собственного капитала. Индекс доходности затрат за весь срок использования проекта составляет 0,553. ЧДД равен 154 000,98 тыс.руб. Если говорить об индексе доходности дисконтированных инвестиций собственного капитала, то можно сказать, что проект окупится в 3,817 раза. Индекс доходности дисконтированных затрат составил 0,413.

Таблица 48 Расчет оценочных показателей эффективности собственного капитала (технология новая, цены прогнозные) Этап 4

№	Показатели	Номер шага
пп		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1.Показатели эффективности собственного капитала
1	Чистый доход (табл.42 стр.13, 0 шаг табл.42 стр.1)	-51851,56	0,00	45392,10	51106,46	56741,65	63000,35	197962,61	362351,6
2	Срок окупаемости	Второй год
3	Индекс доходности затрат		0,461	0,526	0,584	0,627	0,672	0,693	х
4	Индекс доходности инвестиций		0,000	0,875	1,861	2,955	4,170	7,988	x
5	Потребность в дополнительном финансировании (накопленное сальдо по ОД, погашенным процентам по кредиту) (табл.42 стр.7+табл.42 стр.13)	-51851,56	-8068,10	42249,40	51106,46	56741,65	63000,35	197962,61	351140,8
2. Дисконтированные показатели эффективности использования собственного капитала
6	Накопленное сальдо денежных притоков от всех видов деятельности	-51851,56	-8068,10	42249,40	51106,46	56741,65	63000,35	197962,61	351140,81
7	Накопленное сальдо денежных оттоков от всех видов деятельности (табл.42 стр.9)	-51851,56	-39722,31	-23340,07
8	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
9	Накопленное сальдо дисконтированных денежных оттоков от всех видов деятельности (стр.6*стр.8)	-51851,56	-7181,22	33471,44	36037,66	35613,09	35194,73	98433,90	179718,03
10	Суммарное сальдо по операционной и инвестиционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала	-51851,56	-59032,78	-25561,35	10476,31	46089,40	81284,13	179718,03	х
11	Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала (табл.46 стр.3)	-51851,56	0,00	35961,20	36037,66	35613,09	35194,73	98433,90	189389,02
12	Суммарное сальдо по операционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала	-51851,56	-51851,56	-15890,36	20147,30	55760,39	90955,12	189389,02	х
13	Накопленное дисконтированное сальдо по операционной деятельности для оценки эффективности собственного капитала (табл. 46 стр.11)	-51851,56	0,00	16876,90	11586,29	7843,80	5310,36	10174,66	-59,56
14	Накопленное дисконтированное сальдо по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности для оценки эффективности собственного капитала	-51851,56	-51851,56	-34974,66	-23388,38	-15544,58	-10234,22	-59,56	х
3.Дисконтированне показатели эффективности собственного капитала
15	Чистый дисконтированный доход	179718,03
16	Внутренняя норма доходности	63,95
17	Дисконтированный срок окупаемости собственного капитала	Второй год
18	Индекс доходности дисконтированных затрат (стр.3*стр.8)		0,411	0,416	0,412	0,394	0,375	0,344	х
19	Индекс доходности дисконтированных инвестиций (стр.4*стр.8)		0,000	0,694	1,312	1,855	2,330	3,972	х
20	Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконтирования	-51851,56	-8068,10	42249,40	51106,46	56741,65	63000,35	197962,61	351140,81

Из таблицы 48 видно, что срок окупаемости инвестиций по проекту значительно меньше установленного норматива (окупаемость на втором году), а чистый накопленный доход за весь срок использования ИП равен 351 140,81 тыс. руб. Индекс доходности инвестиций за весь срок, который учитывается для оценки эффективности собственного капитала, составил 7,988. Данное значение показывает, во сколько раз окупится собственный капитал, направленный на реализацию ИП. Иначе говоря, доход от операционной деятельности в части, относящейся к собственному капиталу, в 7,988 раза превышает величину собственного капитала. Индекс доходности затрат за весь срок использования проекта составляет 0,693. ЧДД равен 351 140 тыс.руб. Если говорить об индексе доходности дисконтированных инвестиций собственного капитала, то можно сказать, что проект окупится в 3,972 раза. Индекс доходности дисконтированных затрат составил 0,344.

Таблица 49 Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология базовая, цены базовые). Этап 6

Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология базовая, цены базовые)
№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Доходы от операционной деятельности - всего (табл.39 стр.1)	0	28007,36	29054,01	30100,66	31147,31	32193,96	93081,31	243584,61
2	В том числе:		19830,17	19830,17	19830,17	19830,17	19830,17	19830,17	118981,00
	амортизация (табл.35 стр.3)
3	чистая прибыль (табл.35 стр.8+)		8177,19	9223,84	10270,49	11317,14	12363,79	73251,14	124603,61
4	Расходы по финансовой деятельности, направленные на возмещение инвестиционных затрат - всего (табл.39 стр.9)		28007,36	29054,01	30100,66	20438,52	0,00	0,00	107600,55
5	В том числе:		20826,59	23539,36	26469,16	18924,55	0,00	0,00	89759,67
	возмещение кредитов (табл.39 стр.8)
6	оплата процентов по кредиту (табл.39 стр.7)		7180,77	5514,65	3631,50	1513,96	0,00	0,00	17840,88
7	Источники расходов по финансовой деятельности - амортизация на возмещение кредитов и процентов по нему (стр.2)		19830,17	19830,17	19830,17	19830,17	0,00	0,00	79320,67
8	То же, прибыль на оплату процентов и возмещение кредитов (стр.4-стр.7)		8177,19	9223,84	10270,49	608,35	0,00	0,00	28279,88
9	Источники расходов по финансовой деятельности, всего (стр.4)		28007,36	29054,01	30100,66	20438,52	0,00	0,00	107600,55
10	Отток амортизации, направленной в дополнительный фонд (стр.2-стр.7)		0,00	0,00	0,00	0,00	19830,17	19830,17	39660,33
11	Поступления из дополнительного фонда, образованного за счет амортизации, в дополнительный фонд по чистой прибыли на выплату дивидендов (стр.10)		0,00	0,00	0,00	0,00	19830,17	19830,17	39660,33
12	Неиспользованная часть амортизации, направленная в фонд накопления из дополнительного фонда чистой прибыли		0	0	0	0	0	0	0,00
13	Остаток чистой прибыли после возмещения из нее части расходов по оплате кредитов и процентов по ним (стр.3-стр.8)		0,00	0,00	0,00	10708,79	12363,79	73251,14	96323,73
14	Чистая прибыль, направленная на выплату дивидендов (стр.11+стр.13)		0,00	0,00	0,00	10708,79	32193,96	93081,31	135984,06
Исходные данные для расчета показателей эффективности с позиции акционеров
15	Налог на дивиденды в размере 15% от суммы, направленной на дивиденды юридического лица (стр.14*0,15)		0,00	0,00	0,00	1606,32	4829,09	13962,20	20397,61
16	Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидедов за вычетом налога (стр.14-стр.15)		0,00	0,00	0,00	9102,47	27364,87	79119,11	115586,45
17	Амортизация, направленная в фонд накопления (стр.2-стр.7-стр.11)		0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
18	Денежный поток для оценки эффективности ИП с позиции акционеров - всего	-89759,67	0,00	0,00	0,00	9102,47	27364,87	79119,11	115586,45
19	То же по чистой прибыли за вычетом налога		0	0,00	0,00	9102,47	27364,87	79119,11	115586,45
20	То же, амортизация, направляемая в фонд накопления (стр.12)		0	0	0	0	0	0	0,00
21а	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952	0,907	0,864	0,823	0,784	0,746	х
21б	Коэффициент дисконтирования 1%	1	0,971	0,925	0,889	0,855	0,822	0,790	х
21в	Коэффициент дисконтирования 5%	1	0,952381	0,907029	0,8638376	0,8227025	0,783526	0,7462154	х
22а	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности инвестиционного проекта с позиции акционеров при норме дисконта 5% (стр.18*стр.21а)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	7488,63	21441,09	59039,90	87969,61
22б	То же при норме дисконта % (стр.18*стр.21б)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	7780,83	22491,93	62528,98	92801,74
22в	То же при норме дисконта % (стр.18*стр.21в)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	7488,63	21441,09	59039,90	87969,61
Расчет показателей эффективности с позиции акционеров
23	Чистый доход (накопленное сальдо по строке 18)	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-80657,19	-53292,33	25826,78	х
24	Индекс доходности (стр.18 гр.8/стр.18 гр.1)							1,29	1,29
25	ВНД	4,63

Анализ показателей эффективности позволяет сделать следующие выводы. Значение полученного дохода от операционной деятельности на шесть лет использования инвестиционного проекта почти в полтора раза превышает затраты собственного капитала, соответственно 115 586,45 тыс.руб. и 89 759,67 тыс.руб. Это означает, что за 6 лет не только окупились затраты собственного капитала, но и получен доход в размере 25 826,78 тыс.руб. В результате индекс доходности составил 1,29. Дисконтированное значение чистого дохода при ставке дисконтирования 87 969,61 тыс.руб. Внутренняя норма доходности составит 4,63%.

Таблица 50 Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные). Этап 6

Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология базовая, цены прогнозные)
№ п/п	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Доходы от операционной деятельности - всего (табл.40 стр.1)	0	27327,88	31425,51	35428,71	39257,10	43997,42	166385,55	343822,18
2	В том числе:		22804,69	26225,40	29372,44	32309,69	35540,66	39094,72	185347,60
	амортизация (табл.36 стр.3)
3	чистая прибыль (табл.36 стр.8+)		4523,19	5200,12	6056,26	6947,42	8456,76	127290,83	158474,58
4	Расходы по финансовой деятельности направленные на возмещение инвестиционных затрат - всего (табл.40 стр.9)		27327,88	31425,51	35428,71	34990,70	0,00	0,00	58753,39
5	В том числе:		13361,28	19537,92	26581,22	30279,25	0,00	0,00	32899,20
	возмещение кредитов (табл.40 стр.8)
6	оплата процентов по кредиту (табл.40 стр.7)		13966,60	11887,59	8847,49	4711,45	0,00	0,00	25854,19
7	Источники расходов по финансовой деятельности - амортизация на возмещение кредитов и процентов по нему (стр.2)		22804,69	26225,40	29372,44	32309,69	0,00	0,00	110712,22
8	То же, прибыль на оплату процентов и возмещение кредитов (стр.4-стр.7)		4523,19	5200,12	6056,26	2681,01	0,00	0,00	18460,58
9	Источники расходов по финансовой деятельности - всего (стр.4)		27327,88	31425,51	35428,71	34990,70	0,00	0,00	129172,80
10	Отток амортизации, направленной в дополнительный фонд (стр.2-стр.7)		0,00	0,00	0,00	0,00	35540,66	39094,72	74635,38
11	Поступления из дополнительного фонда, образованного за счет амортизации, в дополнительный фонд по чистой прибыли на выплату дивидендов (стр.10)		0,00	0,00	0,00	0,00	35540,66	39094,72	74635,38
12	Неиспользованная часть амортизации, направленная в фонд накопления из дополнительного фонда чистой прибыли		0	0	0	0	0	0	0,00
13	Остаток чистой прибыли после возмещения из нее части расходов по оплате кредитов и процентов по ним (стр.3-стр.8)		0,00	0,00	0,00	4266,40	8456,76	127290,83	140014,00
14	Чистая прибыль, направленная на выплату дивидендов (стр.11+стр.13)		0,00	0,00	0,00	4266,40	43997,42	166385,55	214649,38
Исходные данные для расчета показателей эффективности с позиции акционеров
15	Налог на дивиденды в размере 15% от суммы, направленной на дивиденды юридического лица (стр.14*0,15)		0,00	0,00	0,00	639,96	6599,61	24957,83	32197,41
16	Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидедов за вычетом налога (стр.14-стр.15)		0,00	0,00	0,00	3626,44	37397,81	141427,72	182451,97
17	Амортизация, направленная в фонд накопления (стр.2-стр.7-стр.11)		0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
18	Денежный поток для оценки эффективности ИП с позиции акционеров - всего	-89759,67	0,00	0,00	0,00	3626,44	37397,81	141427,72	182451,97
19	То же по чистой прибыли за вычетом налога		0,00	0,00	0,00	3626,44	37397,81	141427,72	182451,97
20	То же, амортизация, направляемая в фонд накопления (стр.12)		0	0	0	0	0	0	0
21а	Коэффициент дисконтирования 12,35%	1	0,890	0,792	0,705	0,628	0,559	0,497	х
21б	Коэффициент дисконтирования 22%	1	0,820	0,672	0,551	0,451	0,370	0,303	х
21в	Коэффициент дисконтирования 23%	1	0,813	0,661	0,537	0,437	0,355	0,289	х
22а	Дисконтированный денежный поток для оценки эффективности инвестиционного проекта с позиции акционеров при норме дисконта 12,35% (стр.18*стр.21а)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	2276,09	20892,03	70322,79	93490,91
22б	То же при норме дисконта % (стр.18*стр.21б)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	1636,97	13837,16	42891,93	58366,06
22в	То же при норме дисконта % (стр.18*стр.21в)	-89759,67	0,00	0,00	0,00	1584,38	13283,75	40841,71	55709,84
Расчет показателей эффективности с позиции акционеров
23	Чистый доход (накопленное сальдо по строке 18)	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-89759,67	-86133,22	-48735,42	92692,30	х
24	Индекс доходности (стр.18 гр.8/стр.18 гр.1)							2,03	2,03
25	ВНД	10,18

Анализ показателей эффективности позволяет сделать следующие выводы. Значение полученного дохода от операционной деятельности на шесть лет использования инвестиционного проекта почти в три раза превышает затраты собственного капитала, соответственно 266 228,05 тыс.руб. и 89 759,67 тыс.руб. Это означает, что за 6 лет не только окупились затраты собственного капитала, но и получен доход в размере 176 468,38 тыс.руб. В результате индекс доходности составил 2,97. Дисконтированное значение чистого дохода при ставке дисконтирования 142 736,42 тыс.руб. Внутренняя норма доходности составит 22,68%.

Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология новая, цены базовые). Этап 6

Анализ показателей эффективности позволяет сделать следующие выводы. Значение полученного дохода от операционной деятельности на шесть лет использования инвестиционного проекта более чем в 4 раза превышает затраты собственного капитала, соответственно 225 452,30 тыс.руб. и 51 851,56 тыс.руб. Это означает, что за 6 лет не только окупились затраты собственного капитала, но и получен доход в размере 173 600,74 тыс.руб. В результате индекс доходности составил 4,35. Дисконтированное значение чистого дохода при ставке дисконтирования 179 470,3 тыс.руб. Внутренняя норма доходности составит 39,37%.

Таблица 51 Анализ распределения доходов от операционной деятельности (чистой прибыли и амортизации) между расходами на возмещение инвестиционных затрат, фондом накопления и чистой прибылью, направляемой на выплату дивидендов, тыс.руб. (технология новая, цены прогнозные). Этап 6

№ пп	Показатели	Номер шага
		0	1	2	3	4	5	6	Итого
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Доходы от операционной деятельности - всего (табл.42 стр.1)	0	39722,31	45392,10	51106,46	56741,65	63000,35	197962,61	453925,49
2	В том числе:		7085,13	8147,89	9125,64	10038,21	11042,03	12146,23	57585,12
	амортизация (табл.38 стр.3)
3	чистая прибыль (табл.38 стр.8+)		32637,18	37244,21	41980,82	46703,45	51958,33	185816,38	396340,37
4	Расходы по финансовой деятельности направленные на возмещение инвестиционных затрат - всего (табл.42 стр.9)		39722,31	23340,07	0,00	0,00	0,00	0,00	63062,37
5	В том числе:		31654,20	20197,36	0,00	0,00	0,00	0,00	51851,56
	возмещение кредитов (табл.42 стр.8)
6	оплата процентов по кредиту (табл.42 стр.7)		8068,10	3142,71	0,00	0,00	0,00	0,00	11210,81
7	Источники расходов по финансовой деятельности - амортизация на возмещение кредитов и процентов по нему (стр.2)		7085,13	8147,89	0,00	0,00	0,00	0,00	15233,02
8	То же, прибыль на оплату процентов и возмещение кредитов (стр.4-стр.7)		32637,18	15192,17	0,00	0,00	0,00	0,00	47829,35
9	Источники расходов по финансовой деятельности - всего (стр.4)		39722,31	23340,07	0,00	0,00	0,00	0,00	63062,37
10	Отток амортизации, направленной в дополнительный фонд (стр.2-стр.7)		0,00	0,00	9125,64	10038,21	11042,03	12146,23	42352,10
11	Поступления из дополнительного фонда, образованного за счет амортизации, в дополнительный фонд по чистой прибыли на выплату дивидендов (стр.10)		0,00	0,00	9125,64	10038,21	11042,03	12146,23	42352,10
12	Неиспользованная часть амортизации, направленная в фонд накопления из дополнительного фонда чистой прибыли		0	0	0	0	0	0	0,00
13	Остаток чистой прибыли после возмещения из нее части расходов по оплате кредитов и процентов по ним (стр.3-стр.8)		0,00	22052,04	41980,82	46703,45	51958,33	185816,38	348511,01
14	Чистая прибыль, направленная на выплату дивидендов (стр.11+стр.13)		0,00	22052,04	51106,46	56741,65	63000,35	197962,61	390863,12
Исходные данные для расчета показателей эффективности с позиции акционеров
15	Налог на дивиденды в размере 15% от суммы, направленной на дивиденды юридического лица (стр.14*0,15)		0,00	3307,81	7665,97	8511,25	9450,05	29694,39	58629,47
16	Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов за вычетом налога (стр.14-стр.15)		0,00	18744,23	43440,49	48230,41	53550,30	168268,22	332233,65
17	Амортизация, направленная в фонд накопления (стр.2-стр.7-стр.11)		0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
18	Денежный поток для оценки эффективности ИП с позиции акционеров - всего	-51851,56	0,00	18744,23	43440,49	48230,41	53550,3	168268,22	332233,65
19	То же по чистой прибыли за вычетом налога

Страница:

курсовая работа "Стратегия инновационной деятельности" скачать

Подобные документы

Анализ эффективности инвестиционного проекта по приобретению мини-пекарни
Сущность современной методики экономической эффективности инвестиций. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта и способы минимизации их влияния. Расчет операционной деятельности и прибыли инвестиционного проекта.

курсовая работа [314,7 K], добавлен 08.12.2012
Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО "Хлеб"
Понятие и классификация, виды инвестиций предприятия, сущность его инвестиционной политики. Разработка методики оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта и эффективности реальных инвестиций. Правила минимизации инвестиционного риска.

дипломная работа [66,8 K], добавлен 05.11.2009
Разработка инвестиционного проекта и его обоснование
Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.

курсовая работа [58,7 K], добавлен 24.08.2011
Основы инвестиционной деятельности
Сущность и виды инвестиций. Структура инвестиционного цикла. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Чистая приведенная стоимость. Расчет и анализ показателей эффективности инвестиционного проекта. Сущность проекта и его финансирование.

курсовая работа [78,1 K], добавлен 18.09.2013
Оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта
Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

курсовая работа [161,2 K], добавлен 23.01.2009
Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности (на примере ООО "Юниорстрой")
Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие денежного потока. Анализ инвестиционной привлекательности ООО "Юниорстрой". Выбор оптимального источника финансирования инвестиционного проекта. Расчёт простой нормы прибыли.

дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.09.2012
Оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ОАО "Ижевская птицефабрика")
Инвестиционный проект и его экономическое значение. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Современное состояние предприятия. Динамика основных экономических показателей деятельности. Оценка эффективности инвестиционного проекта.

дипломная работа [96,7 K], добавлен 01.08.2008
Оценка эффективности инвестиционного проекта
Этапы разработки и критерии инвестиционного проекта. Выбор ставки дисконтирования при оценке. Методы расчета чистой дисконтированной стоимости, индекса рентабельности и срока окупаемости инвестиций, внутренней нормы рентабельности, учётной нормы прибыли.

курсовая работа [823,5 K], добавлен 20.09.2015
Оценка риска инвестиций в объект недвижимости
Оценка риска инвестиций на основе расчета показателей безубыточности и эффективности инвестиционного проекта. Определение устойчивости проекта на основе разработки сценариев. Выбор эффективного варианта реконструкции и приспособления объекта недвижимости.

методичка [253,1 K], добавлен 23.12.2011
Реализация инвестиционного проекта как фактор повышения финансовой устойчивости предприятия
Инвестиционный проект как метод повышения финансовой устойчивости предприятия. Оценка эффективности реализации инвестиционного проекта. Влияние инвестиционного проекта на финансовую устойчивость предприятия. Расчет финансовой устойчивости предприятия.

дипломная работа [274,4 K], добавлен 23.01.2009

Другие документы, подобные "Стратегия инновационной деятельности"

весь список подобных работ

скачать работу можно здесь

сколько стоит заказать работу?

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.