Пенсионный фонд Республики Казахстан

В свою очередь, Е. Бегимбетов отметил, что «сокращение количества страховых компаний окажет позитивное влияние на развитие страхового сектора, т.к. для страхового рынка Казахстана их количество должно быть раза в два меньше» [14, с.29].

Сегодня АФН предпринимаются меры по развитию системы управления рисками в финансовом секторе в целом и в страховых организациях в частности. Что делают сами страховые организации в части риск менеджмента, чтобы соответствовать предъявляемым требованиям? «думаю, давать оценку регулятору может только история, - справедливо заметил д. Жеребятьев, - сегодня даже правительства развитых стран сталкиваются с крупными проблемами по регулированию финансовых взаимоотношений. Возможно, действия регулятора некоторым кажутся чрезмерно жесткими, но при этом не стоит забывать, что именно АФН в 2006 году первым забило тревогу по поводу увеличенных банковских заимствований. Если бы общество приняло данную позицию, то, возможно, кризис не так больно ударил по банковской сфере [14, с.28].

Что касается страхового сектора, то ожидаются изменения, касающиеся совершенствования страхового законодательства, а именно определения размера комиссионных вознаграждений страховых агентов, улучшения работы Единой статистической базы данных (ЕСБД), оплаты страховых услуг по безналичному расчету и другие.

К сожалению, сами страховщики по различным причинам пока не могут объединиться в единую силу и стать реальными лоббистами своих интересов и интересов клиентов» [33, с.114].

3.2 Перспективы развития казахстанских пенсионных фондов

В Казахстане пенсионная система совершенствуется в сторону гарантирования ее стабильности. В настоящий момент в нашей стране выстроена эффективная пенсионная система. Сегодня стоит задача - максимально эффективно использовать ресурсы накопительных пенсионных фондов для роста экономики и повышения доходов вкладчиков.

Социальное развитие государства независимо от реализуемой модели экономического развития оценивается по уровню жизни пенсионеров. В различных странах проблема социального обеспечения решается на уровне государства, которое несет непосредственную и прямую обязанность перед пенсионерами. Последовательно осуществляемые в Казахстане социально-экономические реформы на протяжении ряда лет обусловили ряд позитивных сдвигов.

Развитие экономики любой страны неразрывно связано с эффективностью реализации мер по пенсионной защите населения, поскольку социальная стабильность здесь играет ключевую роль. Необходимость поддержки категорий населения, находящихся в пенсионном возрасте обусловливается, прежде всего, обеспечением социальных гарантий в рамках открытого общества. Пенсионная система Казахстана одновременно выполняет две функции. Во-первых, она позволяет своевременно выплачивать пенсии, Т.е. выполняет задачу социального обеспечения граждан. Во-вторых, средства накопительных пенсионных фондов используются как источник инвестиций в экономику страны, Т.е. повышается инвестиционный потенциал экономики. В целом за истекшее время пенсионное обеспечение в республике претерпело существенные изменения. В Казахстане разработано национальное пенсионное законодательство, осуществлен перевод государственной системы пенсионного обеспечения на страховые принципы. По существу, в республике создана новая пенсионная система, опирающаяся на собственную финансовую основу - внебюджетные пенсионные (социальные) фонды. Состояние пенсионной системы Республики Казахстан в целом зависит от экономических факторов как внутри Казахстана, так и за его пределами, то есть от роста и (или) падения рынков, в которые разрешено инвестировать пенсионные активы, и от ограничений уполномоченного органа. Но внешняя среда влияет на каждый отдельный НПФ по-разному. В зависимости, к примеру, от портфеля инвестиций, а он в свою очередь зависит от профессионализма управляющих пенсионного фонда. Сейчас важнее, повторюсь, определиться, куда мы идем и с чем. Известно, что АФН вводит более жесткие нормы для НПФ, особенно по достаточности собственного капитала, которые на данный момент не все выполняют, а некоторые находятся на грани минимального значения. И на наш взгляд, для выполнения установленного норматива в этом году у НПФ будет три пути [34, с.25].

Первый - реструктурировать портфель пенсионных активов, снизив инвестиции в рисковые активы, а это корпоративный сектор, и увеличить инвестиции в без рисковые активы, безусловно, ГЦБ. Для большинства фондов такой шаг уже невозможен в связи с низкой ликвидностью рисковых инвестиций, а в случае если данная ценная бумага является дефолтной, то фонд должен будет еще формировать и провизии. Но если НПФ будет инвестировать только в без рисковые активы, то доходность у него будет совсем небольшой. Поэтому второй путь - необходимо провести капитализацию уставного капитала. Но в нынешнее посткризисное время не каждый акционер сможет выделить деньги на капитализацию, отсюда третий путь - мы допускаем объединение или поглощение. Что касается доходности пенсионных фондов, то мы ожидаем, что она, по крайней мере, в 2011 году будет стабильной, хотя и не столь высокой, как в 2009 году, что связано с ожиданиями медленного восстановления мировой экономики. Действующая в настоящее время система социальной защиты в Республике Казахстан характеризуется преобладанием принципа полной солидарности, высоким уровнем государственного участия. Накопительная система действует лишь с 1 января 1998г. и пока не позволяет сделать окончательные выводы. Аккумулируемые пенсионные взносы инвестируются в финансовые инструменты в целях обеспечения роста пенсионных накоплений и, что очень важно их защиты от инфляции. Накопительные пенсионные фонды, выполняя важную социальную функцию, при этом абсолютно рыночные институты, функционирующие в конкурентной среде и демонстрирующие разные результаты деятельности. Поэтому вкладчик должен выбрать самый надежный НПФ. И хотя государство гарантирует сохранность пенсионных взносов с учетом уровня инфляции, оно не дает гарантии, что выбранный фонд просуществует сколь угодно долго и будет эффективно работать - и это абсолютно логично. Каждый фонд должен самостоятельно отвечать по принятым на себя обязательствам и осуществлять свою деятельность. В рамках установленных нормативов, дабы не приносить хлопот своим вкладчикам, нарушая их. Под надежным фондом следует понимать тот фонд, который с высокой долей вероятности своевременно и в полном объеме выполнит все принятые на себя обязательства и будет успешно функционировать в среднесрочной перспективе. Анализ деятельности НПФ выявил, что у многих пенсионных фондов имеются проблемы с не до получением инвестиционного дохода вследствие снижения цен на отдельные финансовые инструменты, которые находятся в инвестиционных портфелях, а также ухудшения финансового положения эмитентов ценных бумаг и даже допущенных дефолтов. Но, несмотря на это, благодаря своевременно предпринятым мерам, как регулятора, так и самих НПФ и управляющих компаний, удалось сохранить более-менее сбалансированные портфели с умеренными рисками на сегодняшний день. Если сравнивать убытки пенсионных систем соседней России или тех же США, то на этом фоне пенсионная система Казахстана выглядит на порядок лучше», - так оценивает текущее состояние пенсионной системы председатель правления АО «НПФ «Корrау» Рустем Кайдаров [14,с25]. Для многих пенсионных фондов 2009г. был вполне удачным, он позволил им отыграть понесенные потери в 2008г. и перейти на новый виток роста. Напомним, по данным АФН, инвестиционный доход пенсионных фондов за весь третий квартал 2008г. упал на 48 миллиардов тенге. Сумма пенсионных накоплений на 1 января 2010 года составила 1 860,5 млрд. тенге (12,5 млрд. долларов), увеличившись за год на 440 млрд. или 31%. Пенсионные накопления составляют 11,6% от ВВП, и это самый высокий показатель за все годы существования накопительной пенсионной системы. В соответствии с рисунком 9.

Рисунок 9. Динамика пенсионных накоплений, взносов «чистого» инвестиционного дохода млрд. тенге.

В целом 2009 год оказался для накопительных пенсионных фондов вполне удачным, он позволил им отыграть понесенные ранее потери и перейти на новый виток роста. Находясь в непосредственной зависимости от ситуации на фондовом рынке, НПФ смогли воспользоваться его восстановлением и продемонстрировать высокие темпы роста инвестиционного дохода и других показателей.

Впечатляющий рост продемонстрировал показатель "чистого" инвестиционного дохода, который вырос за 2009 год на 57%. В соответствии с таблицей 10.

Таблица 10. Показатели пенсионных накоплений, взносов и «чистого» инвестиционного дохода, млрд. тенге.

Рынок пенсионных услуг Казахстана характеризуется высокой концентрацией накоплений в руках четырех крупнейших НПФ, хотя наиболее динамичными являются мелкие и средние фонды, что позволяет им постепенно увеличивать свою долю рынка. Для наращивания своей клиентской базы НПФ активно работают в регионах, большинство из них имеют филиалы и представительства в каждой из областей республики.

Главной тенденцией в инвестиционной деятельности пенсионных фондов за прошедший год стал переход в сторону более консервативного инвестирования. За год вложения в ГЦБ РК со стороны фондов увеличились на 320,9 млрд. тенге, а их доля в совокупном портфеле НПФ выросла до 40,2%, что в абсолютном выражении составляет 748,5 млрд. тенге.

Главными причинами, стимулирующими пенсионные фонды к инвестированию в госбумаги, являются введенные АФН минимальные лимиты инвестирования в ГЦБ, их нулевые коэффициенты при расчете кредитного риска и высокий уровень дефолтов казахстанских корпоративных эмитентов.

Но, несмотря на умеренно-консервативный подход к инвестированию в 2009 году, пенсионные фонды сумели продемонстрировать довольно высокие показатели доходности благодаря восстановлению фондовых рынков [29, с.135].

Средневзвешенный коэффициент номинального дохода составил 11,35%, а превысить уровень инфляции по доходности оказалось под силу большинству НПФ. По нашим оценкам в 2010 году доходность НПФ будет скорее всего ниже и составит примерно 8%.

В ближайшее время мы не ожидаем кардинальных изменений в инвестиционной деятельности пенсионных фондов, однако консервативные акценты могут усилиться ввиду новых регулятивных мер АФН, призванных ограничить вложения в бумаги иностранных эмитентов.

Положительными чертами большинства ныне функционирующих НПФ являются их продолжительный опыт работы на рынке и наличие в числе акционеров крупных предприятий, банков, финансово-промышленных групп. Негативной же стороной многих НПФ является их закрытость, что для институтов, выполняющих такую важную социальную функцию, выглядит, по крайней мере, неправильным [28, с.33].

Крупнейшими фондами по объему пенсионных накоплений являются «НПФ Народного Банка Казахстана», «ГНПФ», «УларУмит» и «БТА Казахстан». В соответствии с таблицей 11.

Таблица 11. Динамика пенсионных накоплений и доля рынка всех НПФ.

Характерной, исторически сложившейся чертой отечественного пенсионного рынка является его высокая концентрация. Так, на долю четырех крупнейших фондов приходится более 70% всех пенсионных накоплений. Но в последние годы наметилась тенденция по сокращению их рыночной доли: так, например, в 2008 году она уменьшилась на 1,7 пп. и еще на 2,2 пп. в 2009 году, что говорит о растущей конкуренции со стороны менее крупных фондов. Действительно, в 2009 году из крупных фондов более высокие темпы при роста по сравнению с рыночными продемонстрировал только "НПФ Народного Банка Казахстана", в секторе средних и мелких фондов ситуация же выглядит иначе - они являются лидерами по динамике роста накоплений. Самым быстрорастущим фондом в последние годы является НПФ "Республика", по темпам прироста существенно опережающий весь рынок. В настоящее время, когда пенсионная система еще молода, выплаты пенсионерам в целом по рынку полностью покрываются за счет новых взносов. По мере того как все большее количество вкладчиков будет выходить на пенсию, отношение накоплений к выплатам будет уменьшаться. В 2009 году два фонда столкнулись с ситуацией, когда выплаты превышали поступления за год. В таком случае для выполнения своих обязательств перед вкладчиками фондам необходимо реализовывать инвестированные активы, что может содержать в себе определенные риски, такие как утрата ликвидности и фиксация убытков в случае неблагоприятной конъюнктуры на фондовом рынке. Поэтому при определении надежности НПФ важно, чтобы отношение пенсионных накоплений фонда к выплатам за год хотя ·бы превышало единицу. Также в рамках критерия размерных характеристик анализируются данные по размеру и достаточности собственного капитала, прогнозному отношению выплат и поступлений и динамике всех показателей. Если НПФ в течение рассматриваемого периода функционирует ровно, постепенно наращивает объемы, значит, он действительно работает и развивается, и это положительно характеризует фонд. Главной тенденцией в инвестиционной деятельности пенсионных фондов в последнее время стал переход в сторону более консервативного инвестирования. И если в конце 2008 года это было обусловлено стремлением фондов снизить давление на коэффициент достаточности собственного капитала путем инвестирования в более надежные инструменты на фоне растущего показателя кредитного риска НПФ, который в ноябре и декабре 2008 года превысил 100%-ную отметку, то в дальнейшем расставить приоритеты при выборе инвестиционной стратегии фондам помог регулирующий орган. Преследуя цель повышения сохранности пенсионных активов и минимизации рисков, связанных с их инвестированием, АФН ввел минимальные лимиты инвестирования в ГЦБ РК, которые в апреле 2009 года составили 20% от пенсионных активов, а затем были повышены до 30% в октябре. В результате инвестиционная структура портфеля НПФ в 2009 году претерпела определенные изменения. Главной составляющей совокупного портфеля стали ГЦБ РК, сместив инвестиции в облигации казахстанских эмитентов на второй план. Доля ГЦБ в портфеле НПФ в январе 2010 года составила 40,2% или 748,5 млрд. тенге в абсолютном выражении. За год вложения в госбумаги увеличились на 320,9 млрд. тенге, а их доля выросла на 1 0,1 п. п. Заметим, что всего прирост инвестированных пенсионных активов за этот же год составил 461,2 млрд. тенге, таким образом, 69,6% этого при роста было инвестировано в ГЦБ. На покупку государственных облигаций НПФ направляли средства преимущественно от новых пенсионных взносов и от продажи корпоративных облигаций. Это подтверждает снижение их доли в совокупном портфеле на 14,2 млрд. тенге при росте пенсионных накоплений на 440 млрд. тенге за год. Сократились также вклады в банках. Другим фактором, стимулирующим пенсионные фонды к вложению в госбумаги, являются нулевые коэффициенты при расчете кредитного риска для ГЦБ РК, который непосредственно учитывается при определении коэффициента достаточности собственного капитала К1. Пенсионные фонды могут осуществлять настолько рискованные инвестиции за счет пенсионных средств, насколько им позволяют собственные ликвидные активы в пределах установленного норматива. Поэтому для снижения давления на коэффициент достаточности собственного капитала и показателя кредитного риска фондам выгодно инвестировать в госбумаги РК либо в ценные бумаги иностранных государств и международных финансовых организаций с высоким рейтингом, но, как правило, низкой доходностью. Кроме того, около 60% от собственных инвестированных активов НПФ в настоящий момент составляют вложения в ГЦБ РК. Это отчасти объясняется тем, что государственные бумаги признаются в качестве ликвидных активов НПФ и учитываются по полной стоимости, что также немаловажно при расчете К1. Еще одной причиной, по которой пенсионные фонды увеличили долю ГЦБ и облигаций иностранных государств и международных финансовых организаций в своих портфелях, является низкое кредитное качество многих казахстанских эмитентов и большое количество дефолтов на отечественном фондовом рынке. Так, по данным АФН, доля долговых ценных бумаг, эмитенты которых допустили дефолт, составила на 01.01.2010 г. 3,8% от общего объема пенсионных активов или 71,5 млрд. тенге.

Все вышеперечисленные причины обусловили смещение инвестиционных приоритетов НПФ в пользу более консервативных. У такого вынужденного умеренно-консервативного подхода к инвестированию существуют как положительные, так и отрицательные стороны. Положительным моментом является то, что значительная часть пенсионных активов находится в виде надежных инструментов, слабо подверженных ценовым колебаниям на фондовом рынке. Негативной же стороной является низкая доходность ГЦБ и ограничивающий эффект на ликвидность НПФ. В качестве основных критериев при отборе эмитента финансового инструмента можно назвать уровень долговой нагрузки эмитента (т.е. не является ли он перегруженным заемными средствами), уровень платежеспособности при определенной нагрузке, рентабельность операционной деятельности, перспектива дальнейшего роста. Также немаловажную роль играет прозрачность эмитента, готовность раскрывать любую интересующую инвестора информацию. Своевременное и полное владение информацией дает определенное преимущество перед менее информированными инвесторами при принятии более взвешенного инвестиционного решения [34, с.68].

На сегодняшний день пенсионная система Казахстана находится на этапе модернизации и непрерывного развития.

Эти исследования с учетом опыта ведущих представителей НПФ позволили выработать следующие предложения:

- необходимо разработать средне- и долгосрочных программ, в которых были бы определены перспективы, экономическое и социальное содержание деятельности НПФ на 5-15 лет:

- при выпуске ГЦБ необходимо исходить из сопоставимости бумаг по доходности с уровнем инфляции, с учетом факта нивелирования доходности инфляционными процессами;

- в целях привлечения инвестиций и финансирования реального сектора расширить выпуск инфраструктурных облигаций, с применением государственного гарантирования:

- расширить спектр финансовых инструментов [35, с.71].

Заключение

В настоящее время проблемами свойственными Казахстанской пенсионной системе являются недостаточность пенсионных накоплений для достойного уровня пенсионных выплат при наступлении старости; недостаточный охват населения услугами накопительных пенсионных фондов, прежде всего речь идет о сельском и самозанятом населении; низкий уровень финансовой грамотности и инвестиционной культуры населения; недостаточная степень развития системы добровольных пенсионных накоплений; вопросы эффективного инвестирования пенсионных накоплений, в условиях дефицита привлекательных, и в то же время надежных и ликвидных ценных бумаг и др.

Одним из методов решения ряда обозначенных выше проблем может стать введение в практику так называемых «мультипортфелей», которые дадут возможность каждому вкладчику принимать инвестиционные решения в вопросах управления и приумножения своих пенсионных накоплений, основываясь на собственных предпочтениях в соотношении риска и доходности. Для начала предполагается введение лишь трех портфелей, основанных на консервативной, умеренной и агрессивной инвестиционных стратегиях. Однако в будущем при определенных условиях возможна и иная модель сочетания уже большего числа стратегий инвестирования активов. Таким образом, возникает перспектива, в которой вкладчики будут наделены не только правами, но и ответственностью за управление своими пенсионными активами. Аналитики рассчитывают на то, что подобная мера будет эффективной как минимум по трем проблемным позициям: в преодолении низкого уровня финансовой и инвестиционной грамотности населения; в вовлечении в пенсионную систему тех, кто все еще предпочитает оставаться вне ее; и в развитии добровольного пенсионного обеспечения. Кстати, введение множественности инвестиционных портфелей наряду с обеспечением твердых гарантий сохранности пенсионных накоплений являются приоритетными задачами, поставленными главой государства в рамках дальнейшего развития накопительной пенсионной системы страны.

Казахстанский опыт реформирования пенсионного обеспечения уже признан на мировом уровне, как один из успешных. Суть реформы заключается в постепенном отказе от солидарной схемы в пользу накопительной. Переход к накопительной пенсионной системе осуществляется планомерно и ожидается, что он будет окончательно завершен в период до 2038--2040 гг.

В настоящее время в нашем государстве пенсионная система представлена несколькими уровнями или, как их называют иначе, пилларами:

первый пиллар -- солидарная система;

второй пиллар -- обязательная накопительная система;

третий пиллар -- накопительная система, основанная на добровольных пенсионных взносах.

Функционирующая многоуровневая модель пенсионного обеспечения рассчитана на все население Казахстана. Сегментация населения по категориям, определяющим источник пенсионных выплат (государственный бюджет и/или пенсионные накопления), была основана на возрастных особенностях казахстанцев, вовлеченных в пенсионную систему.

Так, интересы поколения, чья трудовая деятельность началась еще до введения накопительной пенсионной системы, учитывает солидарная система, функционирующая параллельно с накопительной и предполагающая осуществление пенсионных выплат за счет социальных налогов и других поступлений в республиканский бюджет (первый пиллар).

Отчисление обязательных пенсионных взносов в период трудовой деятельности отвечает условиям второго пиллара пенсионной системы и уже обязывает молодое поколение нести самостоятельную ответственность за уровень своего дохода после выхода на пенсию, так как источником пенсионных выплат станут сформированные ими на индивидуальных пенсионных счетах накопления.

Кроме того, каждому гражданину предлагается возможность за счет добровольных пенсионных взносов увеличить свои накопления и тем самым обеспечить себе более высокий доход после завершения трудовой деятельности (третий пиллар).

Итоги десятилетнего развития пенсионной системы в Казахстане можно подвести и в достаточно значимых цифровых показателях: на рынке пенсионных услуг активно действуют 14 накопительных пенсионных фондов; функционирует 11 организаций, осуществляющих управление пенсионными активами; деятельность фондов обслуживают 9 банков-кастодианов; объемы пенсионных накоплений составляют около 1,1 триллиона тенге, т.е. возросли более чем в 40 раз по сравнению с первым годом функционирования системы. Охват вовлеченного в систему населения вырос в 2 раза, участниками накопительной пенсионной системы стали 9 млн. человек экономически активного населения. Сумма «чистого» инвестиционного дохода от инвестирования пенсионных активов, распределенная на индивидуальные пенсионные счета вкладчиков, составила почти 300 млрд. тенге.

Особого внимания заслуживает и действующая законодательная база, обеспечивающая надежную сохранность пенсионных накоплений и функционирование пенсионной системы в целом. Так, государством принято на себя обязательство по гарантированию сохранности пенсионных накоплений во всех пенсионных фондах с учетом уровня инфляции. Эта гарантия основывается на тех законодательно закрепленных требованиях и ограничениях, которые предназначены для накопительных пенсионных фондов и организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами: обязательное лицензирование их деятельности; установление пруденциальных нормативов, норм и лимитов, обеспечивающих их финансовую устойчивость; ограничение по сделкам с аффилиированными субъектами; дифференцированный учет собственных и пенсионных активов; обязательное хранение пенсионных активов исключительно в банке - кастодиане. Примечателен тот факт, что за десятилетнее функционирование новой для Казахстана пенсионной системы не было ни одного случая, когда бы возникла необходимость в выплате государственной гарантии.

Кроме того, к настоящему времени пенсионные фонды стали крупными институциональными инвесторами, оказывающими значительное влияние на развитие казахстанской экономики.

В тех странах, где уже существуют накопительные пенсионные системы, пенсионные активы играют значительную социально - экономическую, а порою и политическую роль в обществе. Активы пенсионных фондов имеют огромное инвестиционное значение для экономического развития своих стран, т.к. они являются важной составляющей внутренних инвестиционных ресурсов. Посредством пенсионных фондов свободные денежные ресурсы в виде пенсионных активов трансформируются в потоки рабочего капитала, а поскольку пенсионные активы размещаются в различные финансовые инструменты и инвестиционные проекты с целью долговременного инвестирования, они редко участвуют в спекулятивной игре на рынках капитала.

В то же время пенсионные активы являются своеобразным стабилизатором финансовой системы страны. Достаточно вспомнить вторую половину 1998 года, когда после августовского финансового кризиса в России многие казахстанские банки начали поспешно избавляться от государственных ценных бумаг, их значительная часть переместилась в инвестиционные портфели пенсионных фондов. Таким образом, пенсионные активы сыграли позитивную роль, в какой-то степени не позволив разразиться кризису в Казахстане, подомному российскому.

Однако необходимо отметить, что само существование НПФ и рост их пенсионных активов ещё не означают успешную деятельность НПФ как состоявшегося социально-финансового института. Успешным можно будет назвать деятельность НПФ только тогда, когда он сможет стабильно исполнять свои обязательства по пенсионным выплатам, которые через несколько лет примут массовый характер в связи с выходом на пенсию по возрасту значительной части нынешних вкладчиков. Нельзя утверждать, что за 11 лет существования в Казахстане накопительной пенсионной системы в ней произошли какие-либо позитивные качественные изменения. Скорее всего, пока идёт процесс количественного роста, как самой системы, так и отдельных его субъектов.

Качественное состояние накопительной пенсионной системы Казахстана зависит от наличия в стране оптимальной нормативно-правовой и законодательной базы, регулирующей деятельность и учитывающей интересы субъектов рынка пенсионных услуг, от наличия развитого фондового рынка, особенно его корпоративной (негосударственной) части, а также, от эффективной деятельности ООИУПА.

С 01.04.2009 года в соответствии с Постановлением Правительства РК введена система автопереводов, таким образом, с данного периода, фонды по заявлениям не работают.

Порядок и условия инвестирования пенсионных активов в финансовые инструменты, в том числе перечень объектов инвестирования, размеры инвестиций по видам финансовых инструментов и суммарные размеры инвестиций для каждого вида инвестиционного портфеля, требования по хеджированию устанавливаются нормативным правовым актом уполномоченного органа и инвестиционной декларацией накопительного пенсионного фонда. Закон Республики Казахстан от 20 июня 1997 года №136-I «О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан»

В тех странах, где уже существуют накопительные пенсионные системы, пенсионные активы играют значительную социально - экономическую, а порою и политическую роль в обществе. Активы пенсионных фондов имеют огромное инвестиционное значение для экономического развития своих стран, т.к. они являются важной составляющей внутренних инвестиционных ресурсов. Посредством пенсионных фондов свободные денежные ресурсы в виде пенсионных активов трансформируются в потоки рабочего капитала, а поскольку пенсионные активы размещаются в различные финансовые инструменты и инвестиционные проекты с целью долговременного инвестирования, они редко участвуют в спекулятивной игре на рынках капитала.

В то же время пенсионные активы являются своеобразным стабилизатором финансовой системы страны. Достаточно вспомнить вторую половину 1998 года, когда после августовского финансового кризиса в России многие казахстанские банки начали поспешно избавляться от государственных ценных бумаг, их значительная часть переместилась в инвестиционные портфели пенсионных фондов. Таким образом, пенсионные активы сыграли позитивную роль, в какой-то степени не позволив разразиться кризису в Казахстане, подомному российскому.

Можно утверждать, что за 4 года пенсионной реформы в Казахстане сложилось оптимально функционирующая накопительная пенсионная система, устойчивая техническая инфраструктура и конкурентный рынок пенсионных услуг. На рынок капитала вышли крупнейшие институциональные инвесторы - накопительные пенсионные фонды. Объём совокупных пенсионных активов НПФ в конце 2001 года уже приблизился к сумме 1,2 миллиардов долларов США.

Однако необходимо отметить, что само существование НПФ и рост их пенсионных активов ещё не означают успешную деятельность НПФ как состоявшегося социально-финансового института. Успешным можно будет назвать деятельность НПФ только тогда, когда он сможет стабильно исполнять свои обязательства по пенсионным выплатам, которые через несколько лет примут массовый характер в связи с выходом на пенсию по возрасту значительной части нынешних вкладчиков. Нельзя утверждать, что за 4 года существования в Казахстане накопительной пенсионной системы в ней произошли какие-либо позитивные качественные изменения. Скорее всего, пока идёт процесс количественного роста как самой системы, так и отдельных его субъектов.

Качественное состояние накопительной пенсионной системы Казахстана зависит от наличия в стране не оптимальной нормативно-правовой и законодательной базы, регулирующей деятельность и учитывающей интересы субъектов рынка пенсионных услуг, от наличия развитого фондового рынка, особенно его корпоративной (негосударственной) части, от эффективной деятельности КУПА. В настоящее время появилось множество проблем, связанных с инвестированием пенсионных активов, о которых было кратко упомянуто в настоящей статье.

Список использованных источников

1 Демидова Н.В. Становление пенсионного обеспечения в Казахстане в 1997-2010 годы: эволюция управления, достижение и недостатки. Аль-Пари 2010 г., №3 с. 45-53.;

2 Алибаев А. Накопительная пенсионная система Казахстана (цифры, факты, комментарии). Алматы, Ассоциация пенсионных фондов 2000 г.;

3 Закон Республики Казахстан «О пенсионном обеспечении» в РК от 20 июня 1997 года № 136-1.;

4 Правительство Республики Казахстан. Об утверждении плана мероприятий по созданию единого учетного центра на базе Республиканского государственного казенного предприятия «Государственный центр по выплате пенсий»: Постановление от 26 декабря 2006 года за № 1285// Электронная база данных «Закон», версия 6. - Алматы: Республиканский центр правовой информации, 2010.;

5 Правительство Республики Казахстан. Государственный накопительный пенсионный фонд: Постановление от 24 сентября 1997 года №1372 // Электронная база данных «Закон», версия 6. - Алматы: Республиканский центр правовой информации, 2010.;

6 Отчет о деятельности Государственного центра по выплате пенсий по состоянию на 1 августа 2006 года / Отчеты Государственного центра по выплате пенсий. - Алматы, 2006. - 26 с.;

7 Нововведение в пенсионное обеспечение. Финансы и кредиты 2010 г., №3, с.28-29.;

8 Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций. Об утверждении Правил перевода пенсионных накоплений из накопительных пенсионных фондов: Постановление от 23 сентября 2006 года № 217 // Электронная база данных «Закон», версия 6. - Алматы: Республиканский центр правовой информации, 2010.;

9 Ураз Баймуратов «Финансы Казахстана» Алматы 2005 г.;

10 Официальный сайт АФН РК www.аfn.kz.;

11 Республика Казахстан. Закон от 29 декабря 2007 года №9-IV. О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам устойчивости финансовой системы // Электронная база данных «Закон», версия 6. - Алматы: Республиканский центр правовой информации, 2010.;

12 Республика Казахстан. Закон от 20 ноября 2008 года № 88-4. О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам коллективного инвестирования и деятельности накопительных пенсионных фондов // Электронная база данных «Закон», версия 6. - Алматы: Республиканский центр право вой информации, 2010.;

13 Накопительная пенсионная система Казахстана. Кайнар 2010 г., №3, с.39-41.;

14 Ж. Омарханова. Развитие пенсионной системы Республики Казахстан как фактор обеспечения социальных гарантий. Труд №7 2010 г., с.24-29.;

15 Спиридова Н. На рынке все спокойно? Налоги и финансы. 2009 г., №12, с.26-30.;

16 Накопительная пенсионная система. Банки Казахстана 2010 г., №10, с.44-65.Размер и рост имеют значение. КIT 2010 г., №4, с.20-25.;

17 Мельников В.Д. Основы финансов: Учебники для вузов - Алматы 2007 г.;

18 Закон Республики Казахстан «О пенсионном обеспечении» в РК от 29 октября 2002 года № 369-2.;

19 Абиев К. Казахстан в цифрах. Статистический сборник Алматы 2004 г.;

20 Абдиев К.С. Статистический ежегодник Казахстана. Алматы 2004 г.;

21 Закон республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 09 декабря 2008 года.;

22 Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций. Об утверждении Правил осуществления деятельности организаций, осуществляющих деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами, и накопительных пенсионных фондов.;

23 Формирование расходов бюджета на социальное обеспечение и социальную помощь, гл 16.,Государственный бюджет РК. Алматы 2007 г.;

24 Формирование расходов бюджета на социальное обеспечение и социальную помощь, гл 17.,Государственный бюджет РК. Алматы 2007 г.;

25 Республика Казахстан. Закон от 20.06.97 №136-1. О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан // Электронная база данных «Закон», версия 6. -Алматы: Республиканский центр правовой информации, 2010.;

26 Зарубежный опыт реформирования пенсионных систем. Вестник 2010 г., №3 с.199-202.;

27 Государственное регулирование. Пенсионная система: состояние, проблемы пути развития. Экономика 2010 г., №2, с.68-72.;

28 Официальные сайты АФН, KASE. Труд в Казахстане, 2010 г. www.аfn.kz,

www.kase.kz.;

29 Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций. Об утверждении Инструкции о нормативных значениях пруденциальных нормативов, методике их расчетов для организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами: Постановление от 5 августа 2009 года №181 1 Электронная база данных «Закон», версия 6. - Алматы: Республиканский центр правовой информации, 2010.;

30 Современное состояние Пенсионной системы Казахстана. Analitic 2009 г., №3, с.71-76.;

31 Пенсионные обеспечения и социальная защита граждан Республики Казахстан. Алматы Юрист 2006 г.;

32 Численность пенсионеров и среднемесячный размер назначенной пенсии http://www.stat.kz/d lg ita I/soc_politika_ru/ Pages/default.aspx.;

33 Правительство Республики Казахстан. Об утверждении концепции реформирования системы пенсионного обеспечения в Республике Казахстан: Постановление от 12 мая 1997 года №819 // Электронная база данных «Закон», версия 6 - Алматы: Республиканский центр правовой информации, 2010.;

34 Численность получателей пенсий http://www.stat.kz/d igital/soc_politika _ru/ Pages/default.aspx.;

35 Проблемы тендерной асимметрии в накопительной пенсионной системе в Республике Казахстан и пути их решения//Вестник №3 - 2007г., стр.103.

Размещено на Allbest.ru