Анализ финансового состояния филиала ОАО ОГК-6 "Красноярский ГРЭС-2"

Относительные показатели финансовой устойчивости (финансовые коэффициенты) рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса.

Анализ проводится по 3 направлениям:

анализ наличия и достаточности реального собственного капитала (анализ чистых активов)

расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости

расчет относительных показателей финансовой устойчивости

ЧА=(А-ЗУВУК)-(ДО+КО-ДБП)

2011 ЧА=3869703-(1330471+1146204)= 1 393 028 > YK

2010 ЧА=4337805-(1353499+1082264)= 1 902 042

2009 ЧА=4134050-(778848+1651817)= 349 886

ЧА>УК во всех периодах, кроме последнего. Это означает, что не выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия.

Обеспеченность запасов источниками формирования

Излишек или недостаток источников

Из таблицы видно, что предприятие на каждую отчетную дату испытывает недостаток в СОС, причем имеет тенденцию ухудшения в последнем году.

Так же видно, что ОВИ находится в недостатке. Это означает, что предприятие не обеспечено внешними источниками средств и не имеет тенденцию к увеличению.

Финансово-эксплуатационная потребность в оборотных средствах

При управлении оборотными активами важно определить обеспечена ли деятельность организации имеющимися финансовыми ресурсами. Получить ответ на этот вопрос позволяет показатель «финансово-экономические потребности» (ФЭП).

ФЭП=(З+ДЗ)-КЗ

2011 ФЭП= (198916+258295)-337451=-79156 > ОВИ

2010 ФЭП= (234802+624542) -495314 = 129228 < ОВИ

2009 ФЭП= (184131+125355) -495314 = -369959 < ОВИ

В 2009г. ФЭП <0 и кредиторская задолженность превышает сумму запасов и дебиторской задолженности, организация не испытывает недостатка текущего финансирования и в дополнительном внешнем финансировании не нуждается.

В 2010 и 2011 г. ФЭП>0 и сумма запасов и дебиторской задолженности превышает кредиторскую задолженность, предприятие испытывает недостаток текущего финансирования, который она может компенсировать чистым оборотным капиталом.

2.12 Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент автономии организации на 31 декабря 2011 г. составил 0,36 . Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение свидетельствует о ее значительной зависимости от кредиторов по причине недостатка собственного капитала. Коэффициент автономии за два года снизился на 0,05.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31.12.2011 равнялся -4,42. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшился (-1,84). На 31.12.2011 значение коэффициента не удовлетворяет нормативному, находясь в области критических значений. Значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в течение всего рассматриваемого периода не соответствовали нормативным.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31 декабря 2011 г. равнялся 34,12. За весь анализируемый период изменение коэффициента обеспеченности материальных запасов составило -4,38. В течение всего рассматриваемого периода коэффициент сохранял значение, не соответствующее нормативу. По состоянию на 31.12.2011 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является крайне негативным.

Коэффициент краткосрочной задолженности организации показывает на практически равное соотношение долгосрочной и краткосрочной задолженности (13,5% и 13,3% соответственно).

На следующем графике наглядно представлена динамика основных показателей финансовой устойчивости ОАО "ОГК-6" Красноярская ГРЭС-2:

2.13 Анализ деловой активности

В таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата вложенных в предпринимательскую деятельность средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Коэффициенты деловой активности

Коэффициент общей оборачиваемости отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы показывают, что за анализируемый период этот показатель остался неизменным. Т.е. в организации одинаково совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а значит, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности. Как видно коэффициент общей оборачиваемости в 2010 году понизился, это свидетельствует о том, что эффективность использования оборотных средств и основных средств ОАО ОГК-6 "Красноярский ГРЭС-2" понизилась, но в 2011 году коэффициент общей оборачиваемости заново увеличился на 0,3.

Коэффициент отдачи собственного капитала говорит об эффективном использовании организацией собственных средств.

Показатель оборачиваемости материальных средств (запасов) указывает на незначительное ухудшение оборачиваемости запасов (уменьшение продаж, следовательно, увеличение запасов на складе).

Срок погашения дебиторской, задолженности уменьшился, а срок погашения кредиторской

задолженности увеличился. Это говорит о том, что предприятие не способно в короткие сроки рассчитаться по своим краткосрочным кредитам. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности указывает на уменьшение покупок предприятия в кредит, снижение коммерческого кредита предоставляемого предприятию поставщиками.

Коэффициент отдачи собственного капитала увеличивается, это говорит об эффективном использовании собственных средств. Увеличение коэффициента отражает повышение уровня продаж, которое обеспечивается в большей степени внешними источниками средств. Чем быстрее оборачиваемость средств предприятия, тем выше его деловая активность.

Коэффициенты оборачиваемости показывают количество оборотов средств за период сколько реализованной продукции приходится на рубль вложенных средств (чем больше количество оборотов, тем выше отдача от вложенных средств; чем выше коэффициенты оборачиваемости, тем выше деловая активность).

Можно сделать вывод о том, что имущество организации используется нерационально, поскольку все основные показатели за исключением к-та оборачиваемости активов и к-та отдачи собственного капитала за время анализируемого периода ухудшили свои значения. Анализируемое предприятие можно рассматривать как рискованное.

2.14 Анализ прибыли

Анализ прибыли начинают с исследования ее динамики, как по общей сумме, так и в размере ее составляющих элементов -- так называемый горизонтальный (временной) анализ, в этом случае каждая позиции отчетности сравнивается с аналогичным показателем базового периода. Затем проводят вертикальный (структурный) анализ, который выявляет структурные изменения в составе и влияние каждой позиции отчетности на результат в целом. Основные финансовые результаты деятельности ОАО "ОГК-6" Красноярская ГРЭС-2 в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2009 г. по 31 декабря 2011 г.) приведены ниже в таблице.

Анализ прибыли

Годовая выручка за период с 01.01.2011 по 31.12.2011 составила 2 098 602 тыс. руб. В течение анализируемого периода годовая выручка ощутимо снизилась (на 130 034 тыс. руб.).

За 2011 год убыток от продаж равнялся -8 779 тыс. руб. За весь рассматриваемый период произошло очень сильное падение финансового результата от продаж - на 177 647 тыс. руб.

Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Поэтому показатель "Управленческие расходы" за отчетный период в форме №2 отсутствует.

Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в "Отчете о прибылях и убытках" (стр. 2450) за последний отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 1160 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Выявленную ошибку подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за последний отчетный период расходятся (т. е. разность строк 2450 и 2430 формы №2 не равна разности изменения строк 1160 и 1420 формы №1).

Изменение выручки наглядно представлено ниже на графике.

Из таблицы видно, что выручка от реализации в отчетном периоде упала на 130 034 тыс.р. Прибыль до налогообложения предприятия в отчетном периоде по сравнению с базисным снизилась на 199 778 тыс.р и составила -436 988 тыс.р. За 2011 год прибыль от продаж составила 80 045 тыс. руб. За анализируемый период отмечено снижение финансового результата от продаж. Негативным моментом является увеличение удельныого веса переменных затрат (себестоимости) в структуре выручки, но это изменение достаточно незначительно (+0,8). Так же прослеживается увеличение прочих расходов на 21994 тыс.р., т.е. их темп роста составляет 146,2 %. И, также увеличения прочих доходов на 17338 тыс.р. (темп роста 228,2%).В структуре выручки прочие расходы и доходы увеличились примерно на одинаковую долю ( +4,5 и +4 соответственно). Значение чистой прибыли уменьшилось в 2011г на 10668 тыс.р., т.е. темп роста составил (- 35,1%), в структуре выручки доля чистой прибыли снизилась на 2,8%).

Таким образом из всего вышесказанного можно сделать вывод, что выручка увеличилась в основном за счет увеличения себестоимости, что является отрицательным моментом, а также прибыли от продаж, хотя в структуре выручки ее доля снизилась. Так же необходимо отметить уменьшение чистой прибыли на 35,1%. Такие изменения в целом можно охарактеризовать как негативные.

Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в таблице, имеют отрицательные значения, поскольку организацией получен как убыток от продаж, так и в целом убыток от финансово-хозяйственной деятельности.

Убыток от продаж в анализируемом периоде составляет 1,7% от полученной выручки. Более того, имеет место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за период 01.01-31.12.2010.

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год составила 25,7%. То есть в каждом рубле выручки ОАО "ОГК-6" Красноярская ГРЭС-2 содержалось -20,8 коп. убытка до налогообложения и процентов к уплате.

Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице.

За 2011 год каждый рубль собственного капитала организации обеспечил убыток. Изменение рентабельности собственного капитала за два года составило -24,8%. Рентабельность собственного капитала за период 01.01-31.12.2011 имеет крайне неудовлетворительное значение.

За 2011 год рентабельность активов равнялась -17,4%. За 2011 год по сравнению с данными за 2010 год изменение рентабельности активов составило -12,2%.

Ниже на графике представлено изменение основных показателей рентабельности активов и капитала организации.

2.16 Выводы по результатам анализа

Оценка ключевых показателей

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО "ОГК-6" Красноярская ГРЭС-2 за два года.

Приведенные ниже 2 показателя финансового положения организации имеют отрицательные значения:

коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,36);

коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет только -3,7% от общего капитала организации).

Приведенные ниже 12 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют критические значения:

чистые активы меньше уставного капитала, при этом за период имело место снижение величины чистых активов;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31 декабря 2011 г. имеет крайне неудовлетворительное значение, равное -4,42;

значительно ниже нормального значения коэффициент текущей (общей) ликвидности;

значительно ниже нормативного значения коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

существенно ниже нормального значения коэффициент абсолютной ликвидности;

падение рентабельности продаж;

отрицательная динамика собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства;

критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

за 2011 год получен убыток от продаж (-8 779 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-177 647 тыс. руб.);

убыток от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составил -538 955 тыс. руб.;

отрицательная динамика финансового результата до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ОАО "ОГК-6" Красноярская ГРЭС-2.

Основные финансовые результаты деятельности ОАО "ОГК-6" Красноярская ГРЭС-2 за весь анализируемый период приведены ниже в таблице.

2.17 Аналитический отчет о прибылях и убытках

За рассматриваемый период (31.12.09-31.12.11) имело место сильное снижение выручки c 2 228 636 тыс. руб. до 2 098 602 тыс. руб. -130 034 тыс. руб.).

Убыток от продаж за последний год равнялся -538 955 тыс. руб. Изменение финансового результата от продаж в течение анализируемого периода составило -766 697 тыс. руб.

Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).

Формальное исследование правильности отражения в Балансе и «Отчете о прибылях и убытках» за последний отчетный период отложенных налоговых активов и обязательств подтвердила взаимовязку показателей отчетности.

2.18 Определение неудовлетворительной структуры баланса

В следующей таблице рассчитаны показатели, рекомендованные в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2011 года по 31.12.2011 г.

Поскольку оба коэффициента на 31 декабря 2011 г. оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.

Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,06) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Кроме того, в расчете не учитывается отраслевая специфика.

2.19 Показатели рентабельности

Представленные в таблице показатели рентабельности за период с 01.01.2011 по 31.12.2011 имеют отрицательные значения как следствие убыточной деятельности ОАО ОГК-6 "Красноярский ГРЭС-2" за данный период.

Рентабельность продаж за последний год составила -17,19%. Более того, имеет место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за период с 01.01.2010 по 31.12.2010.

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов к выручке организации, за последний год составила -26,86%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержался убыток до налогообложения и процентов к уплате.

За 2011 год каждый рубль собственного капитала ОАО ОГК-6 "Красноярский ГРЭС-2" обеспечил убыток. Рентабельность собственного капитала за весь анализируемый период уменьшилась. За 2011 год значение рентабельности собственного капитала можно считать критическим.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. ФЗ “Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений” № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 года;

2. Агеенко А.А. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона и отдельных хозяйствующих субъектов. // Вопросы статистики, 2003.-№6.-С.48

3. Аникеева А. Актуальные проблемы инвестиционных рейтингов в России. //Инвестиции в России.2005.- №5.-с.3-7

4. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. Пособие. - М.: Дело, 2000.-280с.;

5. Батюк П.С. Управление стоимостью компании // Финансовый менеджер. - 2006. - №1.-с.18-32;

6. Белых Л.П. Финансовый анализ в оценке инвестиционной привлекательности предприятий // Бухгалтерский учет, 2000. -№10.-с.92-99

7. Боков О.Г. Уейская Н.Б., Новикова Л.В. Инвестиционная привлекательность с.-х. предприятий и оптимальное распределение капиталов // Экономика с.-х. и перерабатывающих предприятий. - 2004.- №3-с.39-42;

8. Боровских Н. Инвестиционный потенциал агропроизводства в регионе. //АПК: экономика и управление,2004.-№12.-с.55-61

9. Бочаров В.В. Финансовый анализ.-СПб: Питер, 2001.-с.155;

10. Выгон Г.В. Стоит ли доверять аналитикам при оценке инвестиционной привлекательности компании // Финансовый менеджер. -2005.-№2.-с.71-75;

11. Горелов Ян рекомендации по привлечению инвестиций в Российские компании //Финансовый менеджер. -2005. -№11.-с.76-82;

12. Идрисов А. Подготовка инвестиционного предложения // Инвестиции в России, -2005. -№12. -с.54-59

13. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования: Учеб. Пос.: Феникс, 2002.-с.24;

14. Прибыткова Г. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности как основы разработки инвестиционной политики. //Инвестиции в России, 2005.-№3 с.3-9

15. Румянцева Е.Е. Некоторые негативные черты современного инвестиционного процесса в России. //Финансы и кредит.-2005.-№4.-С16

16. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник / Г.В. Савицкая. -2-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2002. -с.383-517

17. Слепнева Т.А., Яркин Е.В. Инвестиции: Учеб. пособие.- ТУ.: ИНФРА-М, 2004.- 176с.

18. Топсахалова Ф.М.-Г. Совершенствование механизма инвестирования как условие повышения привлекательности сельского хозяйства. //Финансы и кредит.-2004.- №1.-с.61-65

Размещено на Allbest.ru