Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Фирма "Ремстрой"

Таблица 17

Таблица 18

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее ФСП.

В 2003 году доля собственного капитала выросла, а в 2004 -имеет тенденцию к понижению. За отчетный период она снизилась на 4%, так как темпы снижения собственного капитала выше темпов снижения заемного капитала. Плечо финансового рычага в отчетном году увеличилось. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия то внешних инвесторов значительно повысилась, но это на 10,3 меньше, чем в предыдущем году(3,066 против 13,4).

Проанализировав показатели можно придти к выводу, что предприятие теряет свою финансовую устойчивость, так как первый, четвертый и пятый показатели снижаются, а второй, третий и шестой -увеличиваются в отчетном году, хотя в предыдущем году отмечалась обратная (положительная) тенденция.

Изменения, которые произошли в структуре капитала, с позиций инвесторов и предприятия могут быть оценены по-разному. Для банков и прочих кредиторов предпочтительной является ситуация, когда доля собственного капитала у клиентов более высокая - это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансового левериджа; все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высока доля долгосрочных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше.

Уровень финансового левериджа (Уфд) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (ДЧП%) к темпам прироста общей суммы прибыли до уплаты налогов и процентов по обслуживанию долга

(ДБП%):

Уфл = ДЧП%:ДБП%.

Он показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыл превышают темпы прироста брутто-прибыли. Это превышение обеспечивается за счет ЭФР, одной из составляющих которого являете его плечо (отношение заемного капитала к собственному). Увеличивая или уменьшая плечо рычага в зависимости от сложившихся условий, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала.

Рассчитаем уровень финансового левериджа по данным анализируемого предприятия.

Таблица 19

На основании этих данных можно сделать вывод, что при сложившейся структуре источников капитала каждый процент снижения брутто- прибыли вызывает снижение чистой прибыли на 1,125%. При такой ситуации предприятие весьма непривлекательно для инвестирования.

2.6 Анализ платежеспособности предприятия

Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой- группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3- долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Таблица 20

Таблица 21

Таблица 22 - Анализ баланса на абсолютную ликвидность в 2003-2004 гг.

Баланс предприятия как в 2003, так и в 2004 гг. не обладает абсолютной ликвидностью, так как в обоих случаях соблюдается только одно из четырех условий (и на начало, и на конец обоих годов).

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (коэффициентный метод).

Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов Ктл)- отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств:

Ктл= Оборотные активы- Расходы будущих периодов

Краткосроч. обяз. - Дох. буд. Периодов - Резервы предстоящих расх. и платежей

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент >2.

Таблица 23

Таблица 24

Нормы для коэффициентов ликвидности:

Ка.л.=0,2-0,5; Кб.л.=0,7-1; Кт.л.=2-2,5

Ка.л. показывает, какую долю от краткосрочных долговых обязательств мы можем оплатить на сегодняшний день. Из таблицы видно: на начало 2003 года это 0,037, а на конец- 0,004. На конец 2004 года- 0,044. Предприятие неплатежеспособно, так как полученные значения не соответствуют норме.

Кт.л. не соответствует норме как в 2003, так и в 2004 гг., т.е. у предприятия не достаточно средств для покрытия краткосрочных обязательств, а тем более для нового цикла. Нужны дополнительные источники средств.

Кб.л. показывает долю денежных средств и дебиторской задолженности в краткосрочных долгах предприятия. На начало 2003 года Кб.л. не соответствовал норме (0,25),а на конец года стал равным 0,7 (по норме). На конец 2004 года этот коэффициент снизился до 0,4.

2.7 Анализ финансовых результатов

2.7.1 Состав и динамика структуры прибыли отчетного года

Таблица 25

Таблица 26

Выручка от реализации продукции в 2003 году увеличилась по сравнению с 2002 годом на 3205 т.р., себестоимость также увеличилась на 5858 т.р. Но если в 2002 году имел место убыток от продаж 183 т.р. (учитывая, что внереализационные доходы и расходы покрыли друг друга), то в 2003 году -получилась прибыль 765 т.р. (общее изменение 948 т.р.), причем за счет основного вида деятельности.

В 2004 году выручка уменьшилась на 3168 т.р. и снизилась на 2447 т.р. себестоимость. Предприятие снова получило прибыль за счет основной деятельности (прочие внереализационные доходы оказались меньше прочих внереализационных расходов, хотя и увеличились по сравнению с предыдущими годами).

2.7.2 Анализ прибыли от продаж

Таблица 27

По таблице построим график динамики прибыли от продаж. На графике наглядно видно, что за 2 года (2003-2004) произошли сначала резкий скачок, а затем падение прибыли, причем изменения прибыли и себестоимости, судя по графику почти пропорциональны, но не полностью, т.к. на изменение себестоимости могли повлиять уровень цен и инфляции, а на изменение прибыли - уровень спроса, конкуренция и т.д., т.е. различные несоизмеримые факторы.

График 1 - Анализ прибыли от продаж

2.7.3 Анализ показателей рентабельности

1) Рентабельность производства (всей реализованной продукции)- отношение прибыли от продаж (разница между выручкой и полной себестоимостью реализованной продукции) к полной себестоимости реализованной продукции (работ, услуг).

RQр = Пр *100= ВQр- НДС- Акциз- СQр *100

СQр СQр

Факторный анализ рентабельности производства

RQр0= 6678-5858 *100=13,99% RQр'= 3510-5858 *100= -40,1%

5858 5858

RQр1= 3510- 3411 *100=2,9% RQр"= 3510- 3411 *100=2,9%

3411 3411

Д RQр=2,9- 13,99= -11,09%

Д RQр(ВQр)= -40,1-13,99= -54,1%

Д RQр(СQр)= 2,9-(-40,1)= 43%

Рентабельность производства в отчетном году снизилась на 11,09% по сравнению с предыдущем годом. Отрицательно повлияло снижение прибыли от продаж на 3168 тыс.руб., за счет которой рентабельность снизилась на 54,1%. Себестоимость же продукции снизилась на 2447 тыс.руб. и оказала положительное влияние -повышение рентабельности на 43%.

2) Рентабельность объема продаж- отношение прибыли от продаж (разница между выручкой и полной себестоимостью реализованной продукции) к выручке от продаж.

Rпр = Пр *100= ВQр- НДС- Акциз- СQр *100

ВQр ВQр

Факторный анализ рентабельности объема продаж

Rпр0= 6678-5858 *100=12,28% Rпр'= 3510-5858 *100= -66,89%

6678 3510

Rпр1= 3510- 3411 *100=2,82% Rпр"= 3510- 3411 *100=2,82%

3510 3510

Д Rпр=2,82-12,28= -9,46%

Д Rпр(ВQр)= -66,89- 12,28= -79,17%

Д Rпр(СQр)= 2,82-(-66,89)=69,17%

Рентабельность объема продаж в отчетном году снизилась на 9,46% по сравнению с предыдущим годом. Уменьшение прибыли от продаж на 3168 тыс.руб. повлияло отрицательное снижение рентабельности на 79, 17%. В то же время снижение себестоимости на 2447 тыс.руб. имело положительное влияние- повышение рентабельности на 69, 17%

Заключение

Темой данного курсового проекта является анализ финансового- хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО «Фирма «Ремстрой».

В результате анализа на 01.01.2005 год получены следующие результаты:

1) Негативные моменты:

Снижение имущества предприятия за счет снижения оборотных активов, снижение фондоотдачи;

Общее снижение источников формирования капитала, среди которых наибольший удельный вес имеют привлеченные источники (задолженность);

Дебиторская задолженность превышает кредиторскую;

Тенденция роста незавершенного строительства;

Недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности, что свидетельствует о нестабильной работе предприятия ввиду растущей нехватки собственных оборотных средств и резких скачков в динамике изменения основных составляющих оборотных средств;

Снижение показателей рентабельности производства и объема продаж, совокупного и собственного капиталов, а также текущих активов и производственных фондов, снижение коэффициента оборачиваемости совокупного капитала и увеличения продолжительности его оборота, что говорит о неэффективности и низкой интенсивности использования капитала;

Тенденция роста коэффициентов зависимости, текущей задолженности и финансового риска и снижения коэффициентов автономии, финансовой устойчивости и платежеспособности;

Баланс не обладает абсолютной ликвидностью, он меньше нормы, что может означать снижение платежеспособности предприятия. Коэффициенты быстрой и текущей ликвидности также имеют тенденцию снижения, что также свидетельствует о недостатке у предприятия средств для покрытия обязательств;

Общее снижение прибыли.

2) Положительные моменты:

Снижение дебиторской задолженности и рост запасов и денежной наличности, что, вероятно, означает, что предприятие осуществляет свою основную деятельность - закупает сырье и материалы для продолжения работ, получает возврат задолженности от дебиторов;

Увеличение основного капитала не только за счет роста незавершенного строительства, но и за счет основных средств. Значит, предприятие закупает оборудование, предметы или объекты долгосрочного пользования;

Снижение кредиторской задолженности перед персоналом организации, бюджетом и государственными внебюджетными фондами.

Из вышесказанного очевидно, что у предприятия больше негативных показателей тенденций. На данный момент времени предприятие находится на низком финансово- хозяйственном уровне, работает не стабильно и не является привлекательным для инвестиций, хотя и не является убыточным.

Как показывает график анализа прибыли от продаж, предприятие в 2003 году совершило скачок вверх, а в 2004 году показатели снова снизились, но стали, тем не менее, на более высоком уровне по сравнению с 2002 годом. Четкую тенденцию роста или снижения эффективности финансово- хозяйственной деятельности предприятия проследить трудно, но учитывая сегодняшнюю нестабильную экономическую, политическую и социальную ситуацию можно ожидать, что если предприятие не предпримет каких- либо мер, его положение может серьезно ухудшиться вплоть до банкротства.

Список используемой литературы

1. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.-3-е изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2005.

2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности.-М.: ДИС, 2002.

3. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.- Минск: БГЭУ, 2001.

4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2000.

5. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование / Под ред. проф. М.И. Баканова и проф. А.Д. Шеремета.- М.: Финансы и статистика, 2000.

6. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В.И. Стражева. - Минск: Высшая школа, 1999.

Размещено на Allbest.ru