Проведение инвестиционной политики компании
Состав инвестиционной сферы. Особенности формирования инвестиционной политики промышленного предприятия. Процесс планирования долгосрочных инвестиций. Анализ инвестиционной политики компании на примере ООО "Прометей". Инвестиционный план мероприятий.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 18.10.2011 |
| Размер файла | 177,0 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Сущность международных организаций, участвующих в предоставлении финансовой помощи России, различна.
Во первых, следует упомянуть Международный валютный фонд (МВФ). Это организация, в которую Россия вступила летом 1992 года, занимается финансированием государственных программ борьбы с высокой инфляцией и общей валютно-финансовой нестабильностью.
В своей деятельности МВФ руководствуется принципом обусловленности, согласно которому страны члены могут получить кредиты от него лишь при условии, что они обязуются проводить определенную экономическую политику. Условия, выдвигаемые МВФ, могут быть настолько жесткими, что лишь усугубят трудности реформ.
Вторым крупным международным кредитором является Всемирный банк. В отличие от МВФ, деятельность которого сконцентрирована на кратковременных макроэкономических кризисах, Всемирный банк занимается проблемами долгосрочного экономического развития.
Приоритетными для него являются структурные преобразования, такие, как либерализация торговли, приватизация, реформы системы образования и здравоохранения, инвестиции в инфраструктуру, т.е. реформы, которые являются залогом долгосрочного экономического роста. Всемирный банк выдает долговременные займы, как правило, на коммерческих условиях, хотя бедным странам предоставляются льготные, сильно заниженные процентные ставки по кредитам. Банк специализируется на двух видах кредитов Целевые кредиты предназначаются для финансирования конкретных инвестиционных проектов, например строительства дороги, моста или электростанции. Программные кредиты призваны помочь правительству осуществить структурные реформы в ключевых отраслях экономики, например провести либерализацию торговли. В этом случае кредит не обеспечение определенного инвестиционного проекта, а средство общего финансирования государственного бюджета в соответствии с кардинальным изменением экономической политики.
Третья влиятельная и кредитная организация это Европейский банк реконструкции и развития. (ЕБРР), созданный в 1991 г. специально для оказания помощи странам Восточной Европы и бывшего Советского Союза на этапе рыночных преобразований. ЕБРР являет собой пример "банка регионального развития", главная за дача которого содействовать долгосрочному экономическому рос ту определенного региона за счет финансирования всевозможных инвестиционных проектов. Особое же предназначение ЕБРР заключается в предоставлении кредитов прежде всего молодому частному сектору стран бывшего социалистического лагеря.
Четвертым источником официальной финансовой поддержки является помощь, поступающая уже не от международных организаций, а от отдельных западных правительств. эта помощь принимает по меньшей мере две формы. Во первых, правительства Запада предоставляют правительствам других стран (например, России) прямые кредиты и безвозмездные ссуды, пытаясь помочь им справиться с неотложными проблемами гуманитарного и экономического характера. Во вторых, они выделяют кредиты компаниям этих стран, чтобы те могли приобрести у страны донора промышленное оборудование и другие товары. Таким образом, подобные кредиты выгодны обеим сторонам.
Последние годы Россия получала помощь из всех вышеперечисленных источников, однако объемы и виды этой помощи не всегда соответствовали ее реальным потребностям.
Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут при меняться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10 12 млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.
Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятия ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.
Заключение
Инвестиции с полным правом можно назвать топливом экономики. Это вложения финансовых, материальных и нематериальных ресурсов для освоения, продолжения и расширения бизнеса.
Посредством инвестиций можно менять долю в капитале акционерных обществ, участвовать в сделках купли-продажи хозяйственных объектов, экспорте и импорте капитала, кредитовании хозяйственной деятельности, в осуществлении производственных и социальных проектов.
Особое значение имеют инвестиции в основной капитал. Именно эти инвестиции определяют структуру экономики, производительность труда, материало - и энергоемкость производства, потребительские свойства выпускаемой продукции. По сути они формируют будущий облик экономики. Это мост между экономическим "сегодня" и будущим страны.
Значительная часть инвестиций поступает из банков. Они не только кредитуют предприятия, но и сами вкладывают средства в инвестиционный проекты, покупку ценных бумаг. Ни то, ни другое не получило у нас должного развития. Доля банков в таком финансировании - чуть более 3%. Слишком велики риски невозврата кредитов при небольшом объеме банковского капитала.
Ничтожная роль в инвестиционном процессе и страховых, и инвестиционных компаний, пенсионных фондов. Фондовый рынок ограничен оборотом активов десятка компаний - эмитентов "голубых фишек".
И плюс, и минус инвестиционной картины в России - высокий удельный вес предприятий в инвестициях в основной капитал: около 50%.
Инвестиции пока обеспечивают лишь жизнеспособность экономики, поддерживают по сути в рабочем состоянии морально и физически устаревшее оборудование. Качественных же сдвигов в технологиях, структуре производства не наблюдается.
Вложения российских предпринимателей в финансовые активы, покупку предприятий, строительство новых объектов по большей части и не являются инвестициями в подлинном значении этого слова. В условиях бюрократизированной, теневой и криминальной экономики они выполняют совсем иные функции.
Во - первых, покупка акций, другие сделки с акционерным капиталом, кредитные операции, игры на фондовом рынке нередко служат средством для передела собственности.
Во - вторых, довольно часто так называемые инвестиции используются для "отмывания" денег, легализации средств преступного происхождения. Привычны стали предприятия, магазины, рестораны, развлекательные учреждения, прибыль которым не нужна, их цель - прикрытие теневых источников финансирования.
Для иностранного капитала российский инвестиционный рынок остается довольно непрозрачным и непредсказуемым. Несмотря на все льготы и обещания, объем иностранных инвестиций остается незначительным.
Положение усугубляется отсутствием рыночного механизма межотраслевого перелива капиталов. Инвестиции носят "очаговый" характер как внутри отраслей, так и в региональном разрезе. Это означает, что в данном процессе все еще не выявились отрасли-локомативы; ими со временем могут и должны стать совсем не те, что ныне наиболее привлекательны для капиталовложений. Не выстраиваются и взаимосвязанные инвестиционные цепочки, способные передавать импульсы роста смежным отраслям.
Сегодня крайне необходима энергичная инвестиционная стратегия, тесно увязанная с экономической политикой государства. Необходимо создавать условия для того, чтобы наш инвестиционный рынок стал привлекательным и прозрачным как для иностранных инвесторов, так и для российских. Также важно создать прочную нормативную базу, что бы любой инвестор был уверен в достижении полезного эффекта. Иначе Россия и сохранит свой непрестижный статус сырьевой державы и не впишется в высокотехнологическую, наукоемкую экономику передовых стран третьего тысячелетия.
В результате исследования проведенного в первой, теоретической главе дипломной работы, можно сделать вывод, что исходной предпосылкой формирования инвестиционной политики является общая стратегия финансового менеджмента предприятия. По отношению к ней инвестиционная политика носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам практической реализации. Главным условием успешной реализации инвестиционной политики предприятия на каждом ее этапе становится состояние отечественной экономики, во многом определяющей инвестиционный климат в стране.
В инвестиционной деятельности используются общепринятые, единые для всех участников инвестиционного процесса термины и понятия. При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Экономика переходного периода приводит к постепенному изменению структуры капитальных вложений по формам собственности.
Во время больших экономического кризиса 90-х годов возможностей для инвестиционной деятельности российских предприятий было недостаточно. Недостаток финансовых ресурсов у предприятий в основном был вызван систематическими и растущими неплатежами предприятий - покупателей продукции. Финансовый кризис 1998 года тоже прежде всего ударил по инвестициям. Тяжелое финансовое положение предприятий явилось основной причиной их низкой инвестиционной активности. Несвоевременное инвестирование в экономику привело к снижению технического состояния основных производственных фондов предприятий. Официальные данные свидетельствуют, что за все годы реформ коэффициенты обновления и выбытия основных фондов неуклонно снижались, достигнув в настоящее время своих критических значений. По существу все отечественные предприятия нуждаются в реконструкции при острой нехватке финансовых ресурсов. Перспективы обновления основных фондов отечественных предприятий путем привлечения иностранного капитала почти не существует. Недавнее повышение инвестиционного рейтинга России не вызвало достаточного притока иностранного капитала, а дело Юкоса, по мнению многих аналитиков, даже спровоцировало новый виток оттока отечественного капитала за рубеж, начиная с 2004 года.
Сейчас Россия поддерживает свою экономику на плаву благодаря притоку нефтедолларов из-за высоких цен на нефть. Однако высокие темпы инфляции говорят о том, что экономика не обладает достаточным механизмом для стерилизации избыточной массы валюты. Таким образом, трудности осуществления инвестиционной деятельности в РФ усугубляются существенным усилением диспропорций в инвестиционной сфере. Реализация инвестиций (принятие инвестиционных решений) в современных условиях определяется предприятиями с учетом и инфляции и ожидания роста цен на производственные ресурсы. Для нивелирования (снижения) давления инфляции вложения осуществляются преимущественно в движимое и недвижимое имущество (товарно-материальные ценности, импортное оборудование, приобретение зданий и сооружений), в финансовые активы и потребительские товары, в уставный капитал совместных и акционерных предприятий. В условиях видимой и скрытой инфляции выбор таких объектов инвестирования определяется их свойством сохранять стоимость и возможностью получения прибыли (дохода) главным образом путем колебаний цен или курсов ценных бумаг.
Так как по сути своего определения инвестиции производятся для получения прибыли в дальнейшем, отсутствие прибыли, как это было показано в работе, подавляющего большинства российских предприятий говорит о неэффективности проводимой ими стратегии. При этом предприятия по сути лишены одного из важнейших источников инвестиционных ресурсов.
Прибыль - главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. После уплаты налогов и других платежей в бюджет у предприятия остается чистая прибыль, часть которой можно направлять на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии. Крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накопление амортизации на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства амортизационного фонда, которые могут быть направлены на расширенное воспроизводство основного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатацию новые объекты, на которые по установленным нормам начисляется амортизация. Однако такие объекты не требуют возмещения до истечения нормативного срока службы. Выпуск ценных бумаг - акций, облигаций, векселей, казначейских обязательств государства, сберегательных сертификатов и других и их оборот на финансовом рынке существенно расширяют возможности привлечения временно свободных денежных средств предприятий и граждан для инвестирования. В источниках финансирования инвестиций резко снизилась доля долгосрочных кредитов банков в связи с ростом ставки банковского процента и высоким риском. Однако по мере повышения инвестиционной активности и расширения государственных гарантий осуществления эффективных инвестиционных проектов эта доля увеличивается. Кредит выражает экономические отношения между заемщиком и кредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях возвратности и возмещения. Важным элементом кредитного регулирования является ссудный процент. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быстрый эффект (в форме получения прибыли или дохода). Практика показывает, что для предприятий, которые способны быстро увеличить выпуск продукции (или платежеспособный спрос на продукцию которых достаточно устойчив), привлечение кредитов значительно выгоднее, чем инвестирование средств с выплатой доли прибыли.
Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает важное место в процессе обоснования выбора альтернативных вариантов вложения предприятиями средств. Прежде всего, эти проекты необходимы самому предприятию, экономисты которого должны готовить инвестиционные проекты, а потом заниматься их реализацией. При всех прочих благоприятных показателях инвестиционного проекта предприятие никогда не сможет его реализовать, если не докажет эффективность использования инвестиций. Реальность достижения такого результата произведенных инвестиций является ключевой задачей финансово-экономической оценки любого проекта вложения средств. Экономически грамотное и достоверное проведение такой оценки - сложная задача для предприятия. Рассматриваемая проблема усложняется экономической ситуацией в России, пока не благоприятствующей инвестиционной деятельности предприятий, а также недостаточной экономической грамотностью разработчиков инвестиционных проектов на большинстве предприятий. Как правило, для финансово-экономической оценки инвестиционных проектов использования лизингового оборудования применяются стандартные методы промышленных технико-экономических исследований.
К проблеме функционирования эффективной инвестиционной политики целесообразно применение метода системного подхода, согласно которому основными задачами в этой сфере являются:
рассмотрение инвестиций как потока денежных ресурсов, имеющих прямую и обратную связь с воспроизводством;
исследование структуры и принципов управления инвестиционной деятельностью;
анализ взаимодействия структурных элементов и факторов инвестиционного процесса, в частности финансовых и кредитных.
Было бы преувеличением абсолютизировать эти факторы, поскольку инвестиционная деятельность зависит прежде всего от состояния реальной экономики, спроса и предложения соответствующих ресурсов. В этой связи требуется эффективное регулирование инвестиционных потоков, объем которых определяется проектами с учетом их эффективности.
Важно использовать в России мировую практику, в частности бюджетного стимулирования инвестиций, налоговых, кредитных, валютных льгот, проектного финансирования, синдицированного кредитования и др.
Список литературы
1. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. пособие для студентов по экон. специальности/ Крылов Э.И., Власова В.М. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003.
2. В.М. Семёнов, Баев, Терехова и др. Экономика предприятия.: учебное пособие, под ред. проф. Семёнова, М, Центр экономики и маркетинга, 2000.
3. Гиляров Р.Р. и Едновицкий И.П. "Моделирование в стратегии планирования долгосрочных инвестиций" // "Аудитор", №10, 1997.
4. Глазунов В.Н. "Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций" - М.: Финстатинформ, 1997.
5. Глазунов В.Н. Инновационная политика предприятия. // Финансы. - 1999г. - № 12.
6. Горфинкель В.Я., Купряков Е.М., Прасолова В.П. и др. Экономика предприятия: учебник для вузов под ред. проф.В.Я. Горфинкеля - М., Банки и биржи, ЮНИТИ, 1996, стр.144-150.
7. Государство не может быть дешёвым - Экономика и жизнь №39, сентябрь 2001г.
8. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: учебное пособие-2-е изд., перераб. и доп. - М. Финансы и статистика, 2000.
9. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М.: Юнити, 2000г.
10. Жиделёва В.В., Каптейн Ю.Н. Экономика предприятия: учебное пособие, 2-е изд., перераб. и доп. - М. ИНФРА-М, 2001.
11. Инвестиции: Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии: Учеб. для вузов/ Бочаров В.В. - СПб: Питер, 2002.
12. Инвестиционная активность в России в 2000 г. - ЭКО, №7, 2001.
13. Инвестиционный климат - ЭКО, №8, 2001.
14. Инвестиционный процесс на предприятии: Учеб. пособие для вузов/ Маховика Г.А., Кантор В.Е. - СПб: Питер, 2001.
15. Инвестиционный рынок: конъюнктура 1 квартала 2001 года - Инвестиции в России №7, 2001 г.
16. Ковалев В.В. "Методы оценки инвестиционных проектов" - М.: Финансы и статистика, 2000.
17. Ковалев В.В. "Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности" - Москва, "Финансы и статистика", 1995.
18. Ковалев В.Н. "Методы оценки инвестиционных проектов" - Москва, "Финансы и статистика", 2000.
19. Михалев О.В. Инвестиционные стратегии предприятий // ЭКО. - 2004.
20. Мокий М.С., Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономика предприятия: учебное пособие\ под ред. проф. М.Г. Лапусты - М, ИНФРА-М, 2000
21. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. Учеб. пособие для вузов по спец. "Экономика и управление на предприятии"/ Янковский К.П., Мухар И.Ф. - СПб: Питер, 2001.
22. Самсонов Н.Ф. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы, 2000 г.
23. Сергеев И.В. Экономика предприятия: учебное пособие, 2-е изд., перераб. и доп.М. Финансы и статистика, 2001.
24. Строев “Инвестиционная политика государства”. Журнал “ЭКО” №1 за 1998 год;
25. Тарасова Е.В. "Инвестиционное проектирование: конспект лекций" - М.: Издательство ПРИОР, 1998.
26. Условия инновационного развития экономики - Экономист, №3, 2001, стр.21.
27. Уткин Э.А., Кочеткова А.И. "Как развернуть собственное дело" - М.: Издательство ЭКМОС, 1999.
28. Филатов, “Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа”. Вопросы Экономики, 1995 год;
29. Финансирование инвестиций в основной капитал - Экономика строительства, №7, 2001, стр.2
30. Формирование инвестиционного климата в экономике - Вопросы экономики, №7, 2001.
31. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий. - М., Инфра - М., 1998г.
32. Экономика предприятия: Учебник \ под ред. проф. О.И. Волкова - 2-е издание, перераб. и доп. - М. ИНФРА-М, 2001.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Теоретические основы инвестиционной политики предприятия. Анализ инвестиционной политики предприятия на примере страховой организации ОАО "РОСНО". Совершенствование инвестиционной политики организации. Планирование инвестиционной стратегии страховщика.
курсовая работа [65,2 K], добавлен 10.02.2009Сущность, этапы и принципы инвестиционной политики предприятия. Оценка инвестиционной политики и инвестиционной привлекательности предприятия на примере ОАО "Нижнекамскшина". Совершенствование механизмов отбора инвестиционных проектов на предприятии.
дипломная работа [215,8 K], добавлен 05.12.2010Сущность, виды и субъекты инвестиционной политики предприятия. Оценка эффективности инвестиционных проектов как основы формирования инвестиционной политики. Порядок исследования управления инвестиционной деятельностью на предприятии ПО "Надежда".
дипломная работа [101,8 K], добавлен 18.11.2010Инвестиционное планирование с учетом действующего законодательства. Необходимость и предпосылки проведения инвестиционной деятельности. Использование зарубежного опыта формирования инвестиционной политики страховой компании в деятельности "Дальлесстрах".
курсовая работа [88,4 K], добавлен 11.12.2014Теоретические аспекты инвестиций, их классификация. Понятие, разновидности, классификация инвестиций. Инвестиционное законодательство. Анализ инвестиционной политики и оценки инвестиционной привлекательности региона. Результаты инвестиционной политики.
курсовая работа [162,1 K], добавлен 25.12.2008Понятие, история и принципы инвестиционной политики государства. Формирование инвестиционной политики государства в условиях развития рыночных отношений в России. Проблемы и перспективы инвестиционной политики государства.
курсовая работа [47,6 K], добавлен 06.05.2004Инвестиционная деятельность как составляющая устойчивого финансового положения организации. Экономическое моделирование проекта инвестиционной политики; анализ влияния роста объемов производства и его модернизации на технико-экономические показатели.
курсовая работа [128,0 K], добавлен 19.10.2011Рассмотрение государственного регулирования и проведение анализа инвестиционной политики России. Виды инвестиций: интеллектуальные, капиталообразующие, прямые, портфельные, реальные, финансовые и тезаврационные. Рентабельность капитала ОАО "Лукойл".
курсовая работа [810,6 K], добавлен 31.01.2014Исследование понятия и видов инвестиций. Обзор инвестиционных рисков. Изучение особенностей инвестиционной политики организации в отрасли печати. Определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций. Направления проектного анализа.
курсовая работа [314,0 K], добавлен 20.12.2013Исследование сущности, источников и основных видов инвестиций, механизма инвестиционной политики предприятия. Характеристика активов, вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Описание инвестиционной политики в ООО "Саланг".
дипломная работа [561,4 K], добавлен 23.09.2011
