Также будет разработан Закон Республики Казахстан "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты по вопросам лицензирования и консолидированного надзора".

Денежно-кредитная политика будет способствовать сохранению стабильности финансового рынка. Дальнейшее развитие финансового рынка в соответствии с Концепцией развития финансового сектора Республики Казахстан на предстоящие три года будет проводиться в направлении приближения всех его сегментов к международным стандартам. Будет продолжено формирование устойчивой и эффективно функционирующей финансовой системы, удовлетворяющей потребностям реального сектора экономики. Национальный Банк Республики Казахстан намерен активно участвовать в работе межгосударственных и межведомственных групп по формированию Единого экономического пространства (ЕЭП), Шанхайской Организации Сотрудничества и Центрально-Азиатского Сотрудничества.

2.2 Анализ денежно-кредитная политика Национального банка РК

Денежно-кредитная политика традиционно рассматривается как важнейшее направление экономической политики государства и представляет собой совокупность разработанных центральным банком совместно с правительством мероприятий в области организации денежных и кредитных отношений в стране. С помощью этих мероприятий обеспечивается воздействие денежно-кредитной сферы на воспроизводственный процесс в целях регулирования экономического роста, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения, стабильности внешнеэкономических связей, т.е. для решения важнейших стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны.

В общем виде в основе денежно-кредитной политики лежит теория денег, изучающая, в частности, процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом. В современных условиях государства с рыночными моделями экономики используют одну из двух концепций денежно-кредитной политики:

1) политика кредитной экспансии, или "дешевых" денег;

2) политика кредитной рестрикции, или "дорогих" денег.

Кредитная экспансия центрального банка увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые в результате выдаваемых кредитов повышают общую массу денег в обращении. Кредитная рестрикция влечет за собой ограничение возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики деньгами.

Сегодня Нацбанк Республики Казахстан достаточно четко определяет цель денежно-кредитной политики - таргетирование инфляции - и конкретные меры, направленные на поддержание стабильности внутренних цен и валютного курса тенге. Кроме того, определяются количественные ориентиры макроэкономических пропорций.

В ближайшем десятилетии в Казахстане должны быть обеспечены высокие темпы экономического роста, которые позволят значительно повысить уровень жизни населения. Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости нашей национальной валюты, формирования позитивных ожиданий экономических агентов, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики.

Разработка денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан проводится в соответствии со ст. 29 закона "О Национальном Банке Республики Казахстан (О Национальном Банке Казахстана)".

Денежно-кредитная политика осуществляется с помощью определенных методов и инструментов.

Методы денежно-кредитной политики - это совокупность приемов и операций, посредством которых субъекты денежно-кредитной политики - центральный банк как государственной орган денежно-кредитного регулирования и коммерческие банки как "проводники" денежно-кредитной политики - воздействуют на объекты (спрос на деньги и предложение денег) для достижения поставленных целей. Методы проведения повседневной денежно-кредитной политики называют также тактическими целями денежно-кредитной политики.

Современная система методов денежно-кредитной политики столь же разнообразна, как и сама денежно-кредитная политика. Классификацию методов денежно-кредитной политики можно проводить по различным признакам.

В зависимости от связи метода денежно-кредитной политики с поставленной целью различают прямые и косвенные методы.

Прямые методы - это административные меры в форме различных директив центрального банка, касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке.

Реализация этих методов дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля центрального банка за максимальным объемом или ценой депозитов и кредитов, за количественными (денежное предложение) и качественными (спрос на деньги) переменными денежно-кредитной политики.

Применение прямых методов денежно-кредитной политики позволяет непосредственно влиять на денежные агрегаты, распределение ссуд и издержки заимствований. Они наиболее привлекательны для государственных органов как методы регулирования и перераспределения денежных ресурсов, особенно в условиях экономического кризиса. Прямые методы легче применять, они требуют меньше затрат, последствия их применения более предсказуемы.

Вместе с тем прямые методы денежно-кредитной политики являются грубыми методами внешнего воздействия на функционирование субъектов денежного рынка, затрагивают основы их экономической деятельности. Они могут противоречить микроэкономическим интересам кредитных организаций, вести к неэффективному распределению кредитных ресурсов, к ограничениям межбанковской конкуренции, затруднениям в появлении новых финансово устойчивых институтов на банковском рынке.

Таким образом, негативные последствия прямых методов денежно-кредитной политики зачастую превалируют над преимуществом их применения в условиях рынка, поскольку деформируют рыночный механизм.

Поэтому центральные банки стран с развитой рыночной экономикой практически отказались от прямых методов денежно-кредитной политики и прибегают к ним в исключительных случаях, когда необходимо принять "быстрые меры реагирования", например, в условиях резкого развития экономического кризиса.

Практика формирования рыночной экономики и ее развития доказали низкую эффективность прямых методов денежно-кредитной политики. Как следствие, происходит повсеместное вытеснение прямых методов денежно-кредитной политики косвенными.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воздействуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют больший временной лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов. Однако их применение не приводит к деформациям рынка.

Помимо деления методов денежно-кредитной политики на прямые и косвенные различают также общие и селективные методы.

Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер.

Классификацию методов денежно-кредитной политики можно также провести в зависимости от объекта воздействия. Это - методы денежно-кредитной политики, воздействующие непосредственно на денежное предложение, и методы, регулирующие спрос на денежном рынке.

В зависимости от причин, вызвавших изменение спроса на деньги и денежного предложения, могут меняться методы денежно-кредитной политики (жесткая или гибкая, или выбор варианта такой монетарной политики, при которой допускается свободное колебание массы денег в обращении и процентной ставки).

Выбор методов денежно-кредитной политики центральным банком, зависит от того, что является приоритетным ее объектом: спрос или предложение денег, процентная ставка или количество денег. В свою очередь, выбор приоритетов объектов денежно-кредитной политики зависит от того, что "сильнее" воздействует на экономику - спрос на деньги или их предложение, а фактически - процентная ставка или количество денег.

Воздействие субъектов денежно-кредитной политики на ее объекты осуществляется с помощью набора специфических инструментов. Под инструментами денежно-кредитной политики понимают средство, способ воздействия Национального Банка как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики.

Проведение последовательных и взаимоувязанных шагов по реформированию и развитию банковской системы страны, а также осуществление умеренно-жесткой денежно-кредитной политики позволило обуздать инфляцию, стабилизировать курс тенге и снизить уровень процентных ставок [8, c.71].

Таблица 1 - Статистические данные по некоторым показателям за 2006-2007 г

Если рассматривать данные по итогам 2007 года [журнал "Банки Казахстана", 2007, №2], то можно увидеть, что годовая инфляция составила 8,4% против 7,5% в 2006 году. По предварительной оценке сальдо текущих операции сложилось с дефицитом около 1 млрд. долл. США, с то время как в 2006 году - дефицитом в 0,7 млрд. долл. США. Положительное сальдо торгового оборота составило 14,6 млрд. долл. США, более чем на 4,2 млрд. долл. США увеличившись отн6осительно 2006 года.

По оценке за 2007 год валовый приток иностранных прямых инвестиций (ИПИ) составил около 9,6 млрд. долл. США (6,6 млрд. долл. США - в 2006 году). С учетом погашения долговых обязательств перед прямыми иностранными инвесторами и по операциям по прямым инвестициям за рубеж нетто-приток ИПИ за год превысил 6 млрд. долл. США, почти втрое превышая аналогичный показатель за 2006 год.

Большой приток иностранной валюты в страну и покупки иностранной валюты Национальным Банком на внутреннем рынке обусловили значительное в 2,7 раза увеличение чистых международных резервов Нацбанка до 19,1 млрд. долл. США.

Международные резервы страны в целом выросли в 2,2 раза до 33,2 млрд. долл. США. Из них деньги Национального фонда достигли 14,1 млрд. долл. США, увеличившись за год на 74,5%.

За 2007 год денежная база расширилась в 2,3 раза до 1 501 млрд. тенге. Узкая денежная база, т. е. база без учета срочных депозитов банков второго уровня в Национальном Банке составила 1 370 млрд. тенге, расширившись в 2,4 раза.

Рост денежной массы на 79,9% до 3 716 млрд. тенге был обусловлен, как увеличением чистых внешних активов банковской системы в 4,3 раза, так и ее внутренних активов - на 68%.

Более высокие темпы расширения денежной базы по сравнению с ростом денежной массы за 2007 год обусловили снижение денежного мультипликатора с 3,12 до 2,47.

Эмиссия краткосрочных нот Национального Банка в 2007 году увеличилась в 2,0 раза до 3 827 млрд. тенге. объем нот в обращении при этом увеличился в 3,3 раза до 533,1 млрд. тенге.

Проводимые Нацбанком меры положительно сказались на результатах финансовой и макроэкономической стабилизации, достигнутой на фоне достаточно сложной и противоречивой ситуации на микроуровне.

Основной целью осуществляемой Нацбанком денежно-кредитной политики является поддержание стабильности национальной валюты, повышение ликвидности банковской системы и обеспечение адекватных условий для развития рынка. В банковской системе Республики Казахстан принадлежит важнейшая роль в достижении макроэкономической стабилизации, созданию условий для осуществления системных преобразований и формирования на этой основе предпосылок для преодоления спада производства и последующего роста инвестиций и производства.

Национальный банк Республики Казахстана использует классические денежно-кредитные инструменты: регулирования объема предоставляемых банком кредитов при финансировании определения официальной ставки рефинансирования установления нормы обязательных резервов, проведение интервенций на валютном рынке и операций как с государственными ценными бумагами так и с ценными бумагами Нацбанка. Объемы предоставляемых кредитов рефинансирования и сроки на которые они предоставляются сокращены до трех месяцев, так как они должны помогать банкам решать краткосрочные проблемы ликвидности. Активно функционируют межбанковский кредитный рынок, созданный на базе Казахстанской центральной клиринговой платы. В проводимых торгах на межбанковском рынке участвует Национальный Банк для поддержания ликвидности и приемлемого уровня процентных ставок. На межбанковском денежном рынке в 2007 году наблюдалось повышение активности баков по размещению ликвидных средств, как в национальной, так и в иностранной валюте.

Таблица 2 - Показатели межбанковского рынка

В 2007 году объем межбанковских тенговых депозитов увеличился по сравнению с 2006 годом более чем в 4 раза и составил 9184 млрд. тенге. При этом объем привлеченных Национальным банком депозитов от банков второго уровня за 2007 год по сравнению с 2006 годом увеличился более чем в 3 раза и составил 8 136 млрд. тенге. Средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным межбанковским тенговым депозитам в декабре 2007 года по сравнению с декабрем 2006 года повысилась с 3,46% до 4,45%. Повышение средневзвешенной ставки вознаграждения по размещенным межбанковским тенговым депозитам явилось результатом политики Национального Банка по удорожанию денег.

На межбанковском рынке валютных заимствований объем размещенных долларовых депозитов в 2007 году по сравнению с 2006 годом вырос на 20,3% и составил 158,7 млрд. долл. США. Средневзвешенная ставка вознаграждения по размещенным долларовым депозитам в декабре 2007 года по сравнению с декабрем 2006 года повысилась с 4,23% до 5,35%.

С 1995 года введена система ломбардного кредита, при котором кредиты банкам предоставляются под залог государственных ценных бумаг. Кредиты Министерства финансов на покрытие дефицита бюджета предоставляются в объемах утвержденных Законом "О республиканском бюджете". Ставка рефинансирования Нацбанка постоянно поддерживается позитивной в реальном выражении и в полной мере является параметром регулирования спроса на деньги. Другой важной задачей Нацбанка является поддержание ставки на таком уровне, чтобы уровень формируемых с ее учетом депозитных ставок на рынке был несколько выше, чем уровень ставок по валютным депозитам с целью воздействия на степень долларизации экономики. Наблюдается устойчивая тенденция роста вкладов населения и увеличение роста доли вкладов населения в общей денежной массе, что, в свою очередь, позволяет увеличить ресурсы банков, а также возможности кредитования предприятий на микроуровне. Эта положительная тенденция может укрепится в дальнейшем при непременном условии развитии конкуренции между банками и улучшения привлекательности вкладов, расширение видов и качества банковских услуг. Наряду с умеренно-жесткой антиинфляционной политикой правительства и Нацбанка негативно повлияло замедление темпов структурно-институциональных преобразований на микроэкономическом уровне, что является главным источником высокой инфляции. Снижение темпов спада производства привели к некоторому росту спроса на деньги со стороны хозяйствующих субъектов. В текущем году основной стратегией денежно-кредитного регулирования является поддержание достигнутой макроэкономической стабилизации, обеспечение перехода к цели экономического роста и поддержание жизнеспособности новых экономических субъектов. Развитие денежно-кредитной сферы в соответствии с прогнозами Нацбанка предполагает, что снижение инфляции, процентных ставок и инфляционных ожиданий, а также дальнейшее укрепление национальной валюты вызовут замедление скорости обращения денег. Снижение скорости обращения в условии стабилизации объема производства приведет к дальнейшему росту спроса на деньги. Расширение денежной массы предусматривается в оптимальных размерах, так как наряду с необходимостью и назреванием условий для расширения денег должны сохранится ограничительные принципы монетарной политики, обусловленные целью снижения инфляции. Основным каналом расширения денег станет мультипликативное воздействие со стороны банков второго уровня. С учетом возрастания банков второго уровня на рынке драгметаллов и валютном рынке в целом по банковской системе возрастут внешние активы. Основными инструментами регулирования спроса на деньги будут: ставка рефинансирования Национального банка, ломбардные кредиты, операции РЕПО на всех рынках (кредитном, золото-валютном и ценных бумаг), а также ноты Нацбанка, эмиссия которых будет сокращаться по мере расширения рынка ценных бумаг. Расширение спектра биржевых сделок на менее рискованных рынках позволит повысить ликвидность банков [8, c.50].

2.3 Денежно - кредитная политика в системе регулирования банковской деятельностью в Республике Казахстан

Денежно - кредитная политика в системе регулирования банковской деятельностью в Республике Казахстан

Общее состояние экономики в большей мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы. По числу институтов, объему кредитных операций базу всей денежно-кредитной системы составляют коммерческие банки и другие кредитные организации. Поэтому государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным лишь в том случае, если государство через Национальный банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков.

После обретения Республикой Казахстан суверенитета в начале 90-х годов, возникла необходимость реформирования банковской системы, что во многом было обусловлено переходом на рыночные отношения. В этой связи, в 1990 году был принят новый Закон "О банках и банковской деятельности в Казахской ССР", который заложил законодательные основы для реформирования банковской системы Казахстана. Данным законом было впервые дано определение коммерческого банка и разрешено создание иных кредитных учреждений (кредитные кооперативы, пенсионные, инвестиционные фонды, ломбарды). Двухуровневая банковская система нашей страны была сформирована в 1991 году с реорганизацией государственных отраслевых банков и наделением республиканских отделений Госбанка СССР функциями центральных банков суверенных государств, а также созданием первых коммерческих банков. Первый уровень новой банковской системы представлен Национальным Банком и его подразделениями в областях. Второй уровень банковской системы представлен банками, созданными как на основе ранее существовавших специализированных банков, входивших в систему специализированных банков в рамках бывшего СССР, а именно Промстройбанк (Туранбанк), Казвнешэкономбанк (Алембанк), Жилсоцбанк (Кредсоцбанк), Казсбербанк, Агропромбанк, так и вновь организованных по инициативе физических и юридических лиц.

Таблица 3 - Структура банковского сектора за период 2004-2007 гг

В структуре банковского сектора за 2004-2007 года наблюдался рост, количества филиалов и расчетно- кассовых отделов банков второго уровня. Следовательно, возросло количество представительств и количество банков-участников системы обязательного коллективного гарантирования вкладов физических лиц банков второго уровня.

Банковская система Казахстана переживает период активизации деятельности в результате оживления экономики с середины 2000 г. Эта активность еще больше усиливается благодаря увеличению ликвидности в банковской системе по мере укрепления доверия к ней. В последние несколько лет наблюдались быстрые темпы экономического роста; ожидается, что и в ближайшие годы они сохранятся на высоком уровне, что обусловлено значительным оживлением внутреннего спроса и существенным увеличением объема выпускаемой продукции во всех отраслях. В Казахстане стабилизируется инфляция, наблюдаются тенденции к быстрому росту и развитию производства, экспорта и инвестиций. Все это позитивно влияет на развитие отечественной банковской системы. По состоянию на 01 января 2006 года в Казахстане работают 34 банков второго уровня, которые имеют разветвленную региональную сеть, насчитывающую 378 филиалов и 1087 расчетно-кассовых отдела банков (таблица 1).

Национальный Банк является основным проводником денежно - кредитной политики на территории Казахстана. [10, c.77]

Денежно - кредитная политика включает в себя методы и инструменты, принимаемые и реализуемые Национальным банком, для достижения макроэкономической стабилизации. В большинстве стран первичной целью денежно - кредитной политики является стабилизация цен. Однако, полномочия Национального банка РК также охватывает другие цели, включая обеспечение экономического рост, достижение полной занятости, внутреннюю финансовую стабильность, нормального функционирования платежной системы.

К числу основных инструментов денежно - кредитной политики проводимых НБ РК относятся [11, c.81]:

1. установление нормативов минимальных резервных требований;

2. операции на открытом рынке ценных бумах;

3. установление ставки рефинансирования и официальной учетной ставки;

4. в исключительных случаях введение прямых количественных ограничений на отдельные виды операций.

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ В КАЗАХСТАНЕ

3.1 Современная тенденция развития кредитной системы в мире

С конца 80-х - начала 90-х годов страны Восточной Европы и республики бывшего СССР прошли длинный путь реформирования своих экономик. На начальных стадиях этого пути большинству из них пришлось столкнуться с экономическим спадом и высокой инфляцией. Естественно, глубина спада и дестабилизация сферы денежного обращения сильно различалась по странам. Тем не менее, к концу 90-х годов большинство стран завершило глубокие институциональные преобразования и пришло в XXI век с экономикой, начавшей рост, и снижающейся инфляцией. Более четко специфицировать стадии перехода мы не будем, но, вполне очевидно, что перед органами государственного регулирования, в том числе и денежно-кредитного, встали качественно новые задачи и проблемы. Российская Федерация вышла на эту стадию экономической трансформации к 2000 году после известного кризиса августа 1998 года. Эмпирический опыт показывает, что стабилизационная программа, заключающаяся в выводе годовых показателей инфляции на уровень близкий к одному знаку, может быть успешной при использовании различных якорей денежно-кредитной политики. При этом должны соблюдаться определенные условия: высокий уровень покрытия денежной базы валютными резервами при режиме фиксированного курса и отсутствие обязательств центрального банка по достижению иных целей, способных вступить в конфликт с основной, в частности, по эмиссионному финансированию дефицита государственного бюджета. Последнее имеет решающее значение при осуществлении программы, основанной на таргетировании денежного предложения.

Что касается непосредственно самих проблем и перспектив развития денежно-кредитных систем, то впоследние годы широко обсуждается вопрос о последствиях вступления стран Восточной Европы в Европейский союз, исследуются преимущества и недостатки такого экономического и политического шага для стран-кандидатов [12, c.15]. Одним из самых важных моментов в этом процессе нам представляется возможное вступление этих стран в зону евро, т.е. принятие ими евро в качестве официального платежного средства и отказ от национальной валюты. В связи с этим будет интересно рассмотреть такой режим валютной политики как полная долларизация (full dollarization), то есть введение валюты другой страны на своей территории в качестве законного средства обращения [13, c.43], что фактически и будет иметь место в странах Восточной Европе в случае их вступления в зону евро. В данном разделе мы рассмотрим достоинства и недостатки полной долларизации на основе имеющегося опыта ряда стран по ее применению (прежде всего, это страны, вводившие американский доллар в качестве законного средства обращения). Необходимо отметить, что термин "полная долларизация" применяется при введение в качестве национальной валюты не только доллара США, но и любой другой стабильной валюты (например, евро). Cледует также заметить, что существуют значительные различия в анализе последствий неформальной и полной долларизации, связанные с переходом от неформальной к формальной полной долларизации. В данной работе анализируются результаты именно формальной полной долларизации. Иными словами, власти страны законодатлеьно принимают решение о конвертации всех частных и государственных счетов и долгов в доллары, принятие доллара в качестве законного платежного средства (в большинстве случаев - единственного) платежа на территории страны. Опыт стран, принявших режим полной долларизации:

Таблица 4 "Независимые страны осуществившие полную долларизацию"

Одним из исторически первых примеров валютного режима, аналогичного полной долларизации, является политика стран зоны франка КФА в западной и центральной Африке. Эта зона включала в себя 14 стран региона, валюты которых были привязаны к французскому франку в 1948-1994 годах на условиях режима фиксированного валютного курса (валютного комитета) [14, c.168]. Во второй половине 1980-х годов и начале90-х годов XX века в этих странах наблюдалась стагнация производства, связанная с ростом курса франка по отношению к доллару США. Реальная стоимость национальных валют также увеличивалась, ухудшая условия торговли, что привело к отрицательным последствиям для экономик стран региона. В 1994 году все 14 странрешились на 50%-ую девальвацию, фактически, отказавшись от франка КФА, при ряд во многих случаях наблюдался рост инвестиций и подъем национальной экономики. Необходимо отметить, что внутренняя стабильность, которая является последствием полной долларизации, относительна, так как она основана прежде всего на стабильности той валюты, которая вводится страной в качестве законного средства обращения. В то же время, после распада Бреттон-Вудской системы относительные колебания курсов основных мировых валют были порой довольно значительными. В 1990-х годах темпы инфляции в индустриально развитых странах мира уменьшилась, а мобильность капитала, а также масштаб капитальных потоков значительно увеличились. Устремившиеся в развивающиеся страны инвестиции создали новую угрозу - спекулятивные атаки в случае, если национальная валюта имеет признаки неустойчивости. Обычно жертвы таких валютных кризисов применяли тот или иной вид режима фиксированного валютного курса. Популярным становится тезис о том, что в мире с высокой мобильностью капитала привязка валютного курса сама по себе притягивает спекулятивные атаки, и что приемлемыми в такой ситуации являются только крайние решения, такие как свободно плавающий обменный курс или валютный комитет. Сторонники полной долларизации отвергают обе эти альтернативы. Они утверждают, что свободное плавание валюты недоступно большинству развивающихся стран в связи с большими рисками колебания обменного курса [15, c.183]. В связи с этим только крупнейшие развивающиеся страны, такие как Корея, Бразилия и Мексика, могут применять режим плавающего обменного курса. Однако и в этих странах такая система работала с отдельными срывами. Режимы фиксированного обменного курса, как правило, подвергались многочисленным спекулятивным атакам. Аргентина и Гонконг, успешно используя режим валютного комитета, тем не менее испытывали значительное увеличение процентных ставок и рецессию в последнее время в связи со спекулятивными атаками, докатывающимися до них из других стран [16, c.75]. Относительно недавно Аргентина была вынуждена фактически отказаться от режима валютного комитета, девальвировав национальную валюту, вследствие долгового кризиса. Учитывая все эти факты, в начале 2000 года Эквадор в условиях глубокого экономического и политического кризиса решил ввести американский доллар в качестве законного средства платежа. Вскоре его примеру последовал и Сальвадор. Экономисты начали обсуждать возможность введения полной долларизации всеми развивающимися странами [17, c.405]. Ободренные примером европейских стран, отказывающихся от национальных валют в пользу евро, стали звучать предложения Канаде ввести американский доллар по мере дальнейшего развития Северо- Американской Ассоциации Свободной Торговли (НАФТА) [18, c.172]. В таблице "Независимые страны осуществившие полную долларизацию" приведен наиболее полный список стран, осуществлявших полную долларизацию, со второй половины XX века.

3.2 Пути совершенствования денежно-кредитной политики Национального банка

В настоящее время в республике Казахстан важно начать переход к решению задач качественно нового уровня. Национальным банком республики уже обозначены соответствующие контуры развития кредитной системы Казахстана.

Так, на сегодняшний день разработан проект Концепции по развитию финансового сектора Казахстана на предстоящие четыре года. Он определяет стратегические задачи, стоящие перед кредитной системой, основные направления деятельности участников финансового рынка, соответствующие стандартам Евросоюза. Важнейшими приоритетными видами деятельности Национального банка в ближайшие годы станет переход к принципам инфляционного таргетирования, что предполагает постепенное движение от целевых показателей по денежной базе и золотовалютным резервам к целевым показателям по инфляции. Использование инфляционного таргетирования повышает роль показателя уровня инфляции и соответственно снижает роль обменного курса. Уровень инфляции предполагается обеспечить в пределах от 4 до 6%. Планируется дальнейшая либерализация валютного режима: к 1 января 2007 года тенге должен стать полностью конвертируемой валютой.

Также в последние годы в стране активно совершенствуется законодательная база финансового, в том числе и фондового рынка. Недавно принят новый Закон республики Казахстан "Об акционерных обществах", который предполагает обеспечить дальнейшую капитализацию и прозрачность акционерных обществ. Кроме того, новые законы "О рынке ценных бумаг" и "О государственном регулировании и надзоре финансового рынка и финансовых организаций" содержат большое количество нововведений и будут способствовать дальнейшему развитию рынка ценных бумаг, повышению роли банковского сектора в росте и диверсификации экономики республики и регионов в условиях быстро меняющейся социально-экономической ситуации в стране.

По мнению автора, Казахстан готов и способен к самой тесной экономической интеграции, реализации совместных проектов в рамках ЕврАзЭС, Центрально-Азиатского сотрудничества (ЦАС). Для этого необходим переход всех государств-членов этих союзов на принятые в мировой практике принципы развития экономики и экономического сотрудничества. Они включают в себя такие условия, как текущая конвертируемость валют, общепринятые параметры дефицита бюджета, уровень инфляции, определенная планка государственного долга, совместимое рыночное законодательство.

По мнению диссертанта, на сегодняшний день присутствуют несколько моделей развития кредитной системы Казахстана. Условно их можно обозначить как модель стабилизации и модель роста.

Модель стабилизации подразумевает приведение динамики и отраслевой структуры кредитов в соответствие с возможностями предприятий- заемщиков погашать долги из текущей прибыли. Это, с одной стороны, исключит риск выстраивания заемщиками "схем Понци" (рефинансирование долгов за счет привлечения новых), что позволит минимизировать вероятность кризиса плохих ссуд. С другой стороны, происходит стабилизация отношения выданных кредитов банков к их собственному капиталу, что означает сохранение устойчивости финансово-кредитной системы к кредитным рискам на неизменном уровне. В разрезе данной модели можно привести условия, которые обеспечивают стабилизацию объема кредитования и изменения его структуры в пользу высоконадежных заемщиков.

Пенсионную реформу Казахстана международные эксперты признали лучшей из 13 проектов Казахстана, финансированных Всемирным банком, что подтвердил деловой мир, представленный на международной конференции, приуроченной к 10-летию национальной валюты республики Казахстан. Аналогов пенсионной системы, существующей в республике, на финансовых рынках стран СНГ в настоящее время нет, как и в сопредельных Китае, Монголии и дальнем зарубежье. Сегодня опыт накопительной пенсионной системы Казахстана, за основу которой взята чилийская накопительная система, имеет существенные отличия от латиноамериканской и европейской и тем привлекает интерес специалистов многих стран мира. При жестком государственном регулировании деятельности накопительной пенсионной системы и высокой степени защиты накоплений, а также государственной гарантии сохранности пенсионных накоплений в размере фактически поступивших пенсионных взносов с учетом инфляции риски накопительной пенсионной системы Казахстана сведены до минимума. Умеренная инвестиционная политика, по мнению диссертанта, в течение двух-четырех десятилетий, безусловно, приведет к желаемому умножению пенсионных накоплений и обеспечению вкладчикам адекватной пенсии с учетом инвестиционного дохода, который будет продолжать начисляться на накопления и в пенсионном возрасте. Все это создает пенсионной системе Казахстана неоценимое преимущество перед другими, более подверженными рискам системами.

Что касается Казахстана, то сложившееся на мировых рынках нефти ситуация в целом благоприятствует развитию Казахстана, учитывая что он является одним из крупнейших её экспортёров в центральной Азии. В целом ожидается, что в этом году экономический рост Казахстана будет выше 2004г из-за высоких цен на нефть. Экспорт нефти приведёт к большому притоку иностранной валюты в республику. На столько большому что даже есть предположение перегрева экономики. Поэтому, на мой взгляд ЦБ Казахстана должен ужесточить проводимую им кредитно-денежную политику. Тем более что в долгосрочном периоде это приведет к снижению инфляции и укреплению национальной валюты. На этой экономике низкая инфляция не сильно повлияет на уровень безработицы, тем более что большая часть привлекаемых инвестиций Центральной Азией приходятся именно на эту страну.

В заключении мне бы хотелось бы добавить то, что развивающиеся страны при разработке своей собственной кредитно-денежной политики не должны в слепую копировать опыт и результаты своих соседей и других развивающихся и развитых стран. Одна и та же кредитно-денежная политика может привести к абсолютно разным результатам. Это исходит прежде всего из предпосылок вынуждающих ЦБ проводить соответственную монетарную политику

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики. Являясь основой для обеспечения устойчивости рубля, низкая инфляция способствует формированию позитивных ожиданий экономических агентов, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов.

Состояние государственных финансов, то как будут фактически исполняться бюджеты нынешнего и будущего года, решение вопросов о реструктуризации внешних долгов государства. Изменения в платежном балансе РК, уровень доверия населения к экономической политике и банковской системе и другие существенные факторы могут оказать координальное воздействие на экономические и социальные условия в стране. В этих случаях следование направлениям денежно-кредитной политики, сформированным с позиций нынешней оценки возможного развития ситуации в РК, может оказаться недостаточно эффективным. НБ РК считает целесообразным предусмотреть при необходимости возможность внесения изменений в проводимую денежно-кредитную политику, если этого потребуют фактически складывающиеся условия, с тем чтобы эта политика была адекватной экономической ситуации.

Кроме того, НБ РК предполагает наряду с постоянным мониторингом хода реализации основных направлений денежно-кредитной политики ежегодно предоставлять в Государственную Думу отчет о текущей экономической ситуации, степени и возможности достижения установленных целевых ориентиров единой государственной денежно-кредитной политики, возникающих проблемах и предполагаемых путях их решения для обеспечения наиболее полной координации действий всех законодательных и исполнительных органов власти в целях скорейшего выхода из кризиса.

В проделанной курсовой работе, я пришел к следующим выводам:

Во-первых: любое государство как развитое так и развивающее должно придавать большое значению ЦБ и проводимой им денежно-кредитной политики. ЦБ должен быть полностью независим в проводимой им политики. При этом важно учесть, чтобы цели правительства не противоречили проводимой ЦБ кредитно-денежной политики. Плачевный опыт ЦБ Бразилии и Аргентины показал необоснованность и однобокость целей правительства. В целях привлечения инвестиций правительство принуждало ЦБ снижать процентные ставки по кредитам что противоречило проводимой ЦБ политики инфляционного таргетирования, где главной целью ЦБ была направлена на подавления инфляции. Еще долгое время пришлось Аргентине и Бразилии восстанавливаться после процессов гиперинфляции.

Во-вторых: в процессе осуществления денежно-кредитной политики ЦБ должен стараться обеспечить необходимое расширение кредитов и размеров денежной массы, соответствующих долгосрочным нуждам растущей экономики развивающихся стран, соблюдая при этом стабильность внутренних цен. В более короткий период денежно-кредитная политика не должна допускать нежелательных инфляционных или дефляционных процессов.

В-третьих: наиболее важной целью денежно-кредитной политики должно быть стабильность цен, при обеспечении которой создаются условия способствующие экономическому росту. Для эффективного осуществления денежно-кредитной политики в развивающихся странах, необходимо чтобы органы денежно-кредитного регулирования определили приоритеты, цели и пути их достижения опираясь на опыт развитых и успешно развивающихся стран.

В-четвертых: Перед проведением денежно-кредитной политики как мощного инструмента регулирования экономики, должна быть дана объективная оценка сложившейся ситуации в денежно-кредитной сфере и в экономике в целом. Органы разрабатывающие и оценивающие денежно-кредитную политику должны постоянно контролировать развитие событий в экономике.

Так же необходимо отметить, что эффективность применения типов денежно-кредитной политики, как и отдельных инструментов регулирования банковских операций, определяется тем насколько дестабилизация денежного обращения вызвана чисто монетарными, а не общеэкономическими или политическими причинами. Только поняв причины дестабилизации экономики можно проводить успешную денежно-кредитную политику как в развивающихся так и развитых странах.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Андреа Шехтер, Марк Р. Стоун, Марк Цельмер "Переход к системе целевых показателей инфляции: практические вопросы применительно к странам с формирующимся рынком" МВФ, 2000 г., № 202

2. Банковское дело. /Под ред. гл-корр. АН РК, проф. Г.С. Сейткасимова - Второе переработан. и дополнен. издание. - Алматы: Экономика, 2004.

3. Данные агентства РК по статистике.

4. Донских А. "Анвар Сайденов: Зрелость финансовой системы определяется ее открытостью и готовностью к конкуренции", 29.12.2006, "Казахстанская правда". http://www.nomad.su/?a=10-200612310007

5. Журнал "Банки Казахстана", № 12, 2004, с. 4, № 5, 2005 с. 15-19.

6. Журнал "Предприниматель и право". №12 (73), май, 2001.

7. Закон Республики Казахстан "О Национальном банке РК" от 30 марта 1995 года №2155 с изменениями и дополнениями от 20.12.2004 года № 1-III.

8. Закон Республики Казахстан от 30 марта 1995 года № 2155 "О Национальном Банке Республики Казахстан" (с изменениями и дополнениями по состоянию на 05.07.2006 г.)

9. Ильясов К.К. . Финансово-кредитные проблемы развития экономики Казахстана /Под ред.- Алматы: Бiлiм, 2005.

10. Конурбаева Б. М. "Денежно-кредитная политика и трансмиссионный механизм" // Экономическое обозрение, №2, 2005 с. 2-12

11. Конурбаева Б. М. "Модель предсказания инфляционного давления (P-star model)" // Экономическое обозрение, №2, 2006 с. 5-12

12. Корищенко Н. В. "Инфляционное таргетирование в странах с переходной экономикой: условия введения и особенности реализации" // "Экономические науки", 2004 - №7, с. 5-18

13. Корищенко Н. В. "Общие черты инфляционного таргетирования в развитых странах" // "Экономические науки", 2003 - №5, с. 21-35

14. Корчагин О. Инфляционное таргетирование: заблуждения и реальность. // Банкауский веснiк, 2005 - № , с. 9-13.

15. Кряжева А. П. "Денежно-кредитная политика в условиях инфляционного таргетирования экономики". Автореферат. Екатеринбург, 2004.

16. Кучукова Н.К. Макроэкономические аспекты реформирования финансово-кредитной системы Республики Казахстан в условиях перехода к рыночной экономике. - Алматы: Гылым, 2004.

17. Международный деловой журнал KAZAKHSTAN № 4, 2003; №4, 2004, № 9, 2006.

18. Моисеев С. "Инфляционное таргетирование: международный опыт и российский перспективы" // Вопросы экономики, 2000 - № 9, с. 88-105.

19. Моисеев С. Р. "Взлет и падение монетаризма" // Вопросы экономики, 2002 - №9, с. 92-104

20. Нурсеит Н. А. Обеспечение устойчивости национальной валюты: теория и практика валютной политики. Алматы, "Дауыр", 2004.

21. Основные направления денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан на 2007-2009 годы.

22. Официальный сайт Национального банка РК www.nationalbank.kz

23. Переход к таргетированию инфляции // Финансы & Развитие, 2003 - № 2, с. 24-25

24. Постановление Правительства Республики Казахстан от 25 июня 2004 года № 705 "Об утверждении Программы либерализации валютного режима в Республике Казахстан на 2005-2007 годы" (с изменениями по состоянию на 13.01.2006 г.).

25. Сайт газеты "Литер" http://www.liter.kz

26. Сейткасимов Г.С.. Деньги, кредит, банки: Учебник /Под ред. проф.. - Алматы: Экономика, 2003.

27. Статистический бюллетень Национального Банка.

28. Умбеталиев М. "Центральный паритет". Сайт газеты "Казахстанская правда" http://www.kazpravda.kz/print.php?chapter=1122688996&ar=true

29. Чекмаева Е.Н. Межбанковский кредитный рынок и его регулирование /Деньги и кредит. 2004. №5-6.

30. Экономическое обозрение Национального Банка.

31. Электронная газета "Континент" от 17.10.2006

32. www. Gazeta.kz от 16.11.2006

33. www.DUMAEM.RU. Спецпроект "Казахстан" от 07.01.2006

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Денежно-кредитная политика за 2006-2008 Казахстан

Размещено на Allbest.ru