Главная
Коллекция "Otherreferats"
Финансы, деньги и налоги
Финансовая устойчивость предприятия (анализ, оценка, управление)
Финансовая устойчивость предприятия (анализ, оценка, управление)
Основные понятия финансовой устойчивости. Роль финансового анализа в управлении предприятием. Анализ структуры бухгалтерского баланса, динамики его показателей, оценка ликвидности. Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "Книжка".
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 22.03.2011 |
| Размер файла | 103,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
· текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ= (Аl + А2) - (Пl + П2) (11)
· перспективную ликвидность - прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = АЗ - ПЗ (12)
Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.
Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе проведенного внутреннего анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива, разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: до 3-х месяцев; от 3-х до 6-ти месяцев; от 6-ти месяцев до года; свыше года Донцова Л.В. Указ. соч., С. 108.
Так группируются, в первую очередь, суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие активы, кредиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные кредиты и заемные средства.
Для распределения по срокам превращения в денежные средства сумм по статьям раздела II актива используются величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения срока погашения задолженности. В результате получаем итоги по 4-м группам по активу (не считая труднореализуемых активов и постоянных пассивов).
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.
Сопоставление итогов группы I по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов группы II по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для групп III и IV отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.
Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов. Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.
Глава 3. Анализ финансовой устойчивости
Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от оптимальности состава и структуры активов, а также от правильности выбора стратегии управления ими. Другим важным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов и правильность управления ими. Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизируемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск: способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.
Анализ финансовой устойчивости следует начинать со степени обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования. Недостаток средств для приобретения материальных запасов может привести к невыполнению производственной программы, а затем и сокращению производства. С другой стороны, излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности управления зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 422с.
Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.
Наличие у предприятия собственных оборотных средств обязательное условие платёжеспособности и финансовой устойчивости. Основным источником собственных оборотных средств является прибыль. Финансовый менеджмент: Учебник/ Под ред. проф. И.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 261с.
В связи с экономическим кризисом в РФ большая часть предприятий является низко рентабельными или убыточными, как результат - многие предприятия имеют недостаток собственных средств, который усиливается обесцениванием оборотного капитала за счёт инфляции.
Не всякое увеличение собственных оборотных средств является благоприятным для предприятия. Если рост собственного оборотного капитала одновременно сопровождается увеличением дебиторской задолженности, растут остатки готовой продукции, увеличиваются залежалые запасы, то предприятие вынуждено финансировать такое отвлечение средств за счёт прибыли. Получается, что прибыль не выполняет свои главные функции - не направляется на развитие производства. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2000. - 291с.
Таким образом, необходимым условием в работе предприятия является определение его финансовой устойчивости, так как она во многом определяется структурой капитала, т.е. долей собственного и заёмного капитала в общем капитале предприятия. Степень финансовой устойчивости предприятия интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие.
Оценка финансового состояния предприятия при помощи метода финансовых коэффициентов позволяет сделать заключение о степени финансового благополучия предприятия. Этот метод является ведущим в аналитических процедурах оценки финансового состояния. Относительные показатели имеют следующие преимущества:
ь устраняется влияние размера бизнеса предприятия на итоговые показатели, появляется возможность оценивать не только размер, но и эффективность функционирования субъекта;
ь нивелируется влияние инфляционных процессов и курсов валют, поскольку числитель и знаменатель выражены в одних единицах, становится возможным проводить сравнения предприятий различных стран;
ь относительные показатели позволяют оценивать оптимальность структуры активов, источников финансирования, а также их соотношение на различных временных горизонтах.
Для показателей ликвидности и финансовой устойчивости существуют диапазоны значений, рекомендуемые экспертами. Если показатели, полученные при анализе, существенно отличаются от рекомендованных, то необходимо выяснить причину этого.
Предлагаемая система показателей построена на основе адаптации зарубежных подходов к российским условиям и является наиболее распространенной в отечественной практике. Она охватывает основные группы финансовых коэффициентов, каждая из которых отражает определенную сторону финансового состояния предприятия.
Ликвидность.
Сигнальными показателями, в которых проявляется финансовое состояние предприятия, вступают ликвидность и платежеспособность. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие/ А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - М.: КНОРУС, 2005. - 72с.
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них для финансового менеджмента являются следующие:
· коэффициент общей (текущей) ликвидности;
· коэффициент срочной ликвидности;
· коэффициент абсолютной ликвидности;
· чистый оборотный капитал. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Издательство "Зерцало", 1998. - 206с.
Коэффициент общей (текущей) ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику.
Ктл = А/Об 1? Ктл ? 2 (иногда 3) (13)
где А - активы предприятия;
Об - обязательства.
Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8.
Коэффициент срочной ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:
Ксл = ДС + ФВлкс + ДЗккс/Обкс0,8? Ксл ?1 (14)
где ДС - денежные средства;
ФВлкс - краткосрочные финансовые вложения;
ДЗккс - краткосрочная дебиторская задолженность;
Обкс - краткосрочные обязательства.
Данное ограничение установлено "Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса", утвержденными распоряжением №31-р от 12.08.94г. Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
Необходимость расчета коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. И если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственно покупателя, но и наличие у него денежных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.
В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25. Основы статистики финансов: учебное пособие/ Б.Г. Рябушкин. - М.: Финстатин - форм, 1997. - 55с.
Коэффициент рассчитывается по формуле:
Кал = ДС + ФВлкс + Обкс0,2 ? Кал ? 0,25 (15)
где ДС - денежные средства;
ФВлкс - краткосрочные финансовые вложения;
Обкс - краткосрочные обязательства.
Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценивания или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора).
Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности, от размеров предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики и хозяйственной конъюнктуры.
На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: учебное пособие/ Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 96с.
Платежеспособность.
Понятие платежеспособности является близким к ликвидности, некоторые авторы приводят их как синонимы. Однако они не тождественны.
Во-первых, платежеспособность - условие ликвидности предприятия, это условие, при котором обязательства могут быть выплачены, когда подойдет срок.
Во-вторых, платежеспособность предприятия приравнивается к краткосрочной ликвидности и означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
В-третьих, существует взгляд на платежеспособность как характеристику финансовой устойчивости предприятия. Она является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.
Таким образом, платежеспособность - моментальная характеристика предприятия, отражающая наличие свободных расчетных средств в объеме, достаточном для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие/ А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - М.: КНОРУС, 2005. - 76с. В отличие от понятия "платежеспособность", понятие "финансовая устойчивость" более широкое и расплывчатое, т.к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия. Финансовое состояние предприятия можно оценить с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспективы. В первом случае критерием оценки являются показатели финансовой устойчивости предприятия, во втором - ликвидность и платежеспособность. Стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы - одна из важнейших характеристик его финансового состояния. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью ее зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены внешние источники средств. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Издательство "Зерцало", 1998. - 219с.
Для оценки финансовой устойчивости применяется набор или система коэффициентов:
· Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
КСОС = СК - ВнА/ОбА (16)
где СК - собственный капитал предприятия;
ВнА - внеоборотные активы;
ОбА - оборотные активы.
Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Минимальное значение коэффициента 0,1, рекомендуемое 0,6.
· Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:
КОМЗ = СК - ВнА/З, (17)
где СК - собственный капитал предприятия;
ВнА - внеоборотные активы;
З - запасы.
Он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к 1, а точнее 0,60,8.
· Коэффициент маневренности собственного капитала:
КМ = СОС/СК (17)
где СОС - собственные оборотные средства;
СК - собственный капитал.
Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов. Для промышленных предприятий коэффициент маневренности должен быть 0,3.
· Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств:
КССП = ЗК/СК (18)
где ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал.
Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Например, его значение на уровне 0,5 показывает, что на каждый рубль собственных средств вложенный в активы предприятия, приходится 50 коп. заемных источников. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, т.е. в определенном смысле, о снижении его финансовой устойчивости.
· Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:
КДПЗС = ПДСП. / (ПДСП + СК) (19)
где ПДЛ/СР. - долгосрочные пассивы; СК - собственный капитал.
Это доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия с одной стороны, наличие долгосрочных займов свидетельствует о доверии к предприятию со стороны кредиторов, об уверенности кредиторов в устойчивом развитии предприятия на перспективу. Но с другой стороны, рост этого показателя в динамике может означать и негативную тенденцию, означающую, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов
· Коэффициент автономии:
КА = СК/ВБ (20)
где СК - собственный капитал;
ВБ - валюта баланса.
Коэффициент показывает степень независимости предприятия от заемных источников средств. Значение коэффициента должно быть 0,5.
· Коэффициент финансовой устойчивости:
КФУ = (СК + ПДСП) /ВБ (21)
где СК - собственный капитал;
ПДСП - долгосрочные пассивы;
ВБ - валюта баланса.
Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем, объёме предприятия. Или показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счёт долгосрочных финансовых ресурсов. Значение коэффициента должно быть 0,5.
Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то определённых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормальный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений, могут быть установлены только для конкретного предприятия, с учетом условий его деятельности. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Изд-во "Дело и сервис",1998. - 103с.
Также при анализе финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.
В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:
· Наличие собственных оборотных средств:
СОС = СК - ВнА (22)
где СК - собственный капитал предприятия;
ВнА - внеоборотные активы.
· Собственные и долгосрочные заёмные источники:
СДЗИ = СОС + ПДСП (23)
где СОС - собственные оборотные средства;
ПДСП - долгосрочные пассивы.
· Общая величина основных источников финансирования:
ОИФ = СДЗИ + КЗС (24)
где СДЗИ - собственные и краткосрочные заёмные источники;
КЗС - краткосрочные заёмные средства.
На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
· Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств = СОС - З (25)
где СОС - собственные оборотные средства;
З - запасы.
· Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования = СДЗИ - З (26)
где СДЗИ - собственные и долгосрочные заёмные источники;
З - запасы.
· Излишек (+), недостаток (-) источников финансирования = ОИФ - З (27)
где ОИФ - общая величина основных источников финансирования;
З - запасы.
По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:
· Абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующем условии: из выше рассчитанных значений 1,2,3 0.
· Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии: 1 0; 2,3 0.
· Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии: 1,2 0; 3 0.
· Кризисное финансовое состояние: 1,2,3 0.
Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 118с.
Таким образом, важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень - использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.
Коэффициенты деловой активности.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.
В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели:
· Коэффициент оборачиваемости активов - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.
При сопоставлении данного коэффициента для разных компаний или для одной компании за разные годы необходимо проверить, обеспечено ли единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов.
· Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.
· Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.
Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской либо кредиторской задолженности.
· Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки материально-производственных запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.
В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях). Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давление кредиторов можно ощутить прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.
Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности компании, например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли. Финансовый менеджмент: учебное пособие/ М.Н. Крейнина - М.: изд-во "Дело и сервис", 1998. - 97с.
· Продолжительность операционного цикла. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.
· Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача). Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Разумеется, ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.
· Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок, это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов. Финансовый менеджмент: учебник для вузов/ Под ред.Г.Б. Поляка - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 312с.
Глава 4. Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "Книжка"
4.1 Характеристика предприятия
Организационно-правовая форма предприятия - ООО.
Форма собственности - частная.
Является юридическим лицом.
Вид деятельности - розничная торговля.
Сравнительный аналитический баланс
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.
Для проведения комплексного анализа деятельности ООО "Книжка" воспользуемся данными бухгалтерской отчетности за 2 последних года (2005-2006).
Составим вертикальный анализ баланса за 2005 год, см. таблицу 1.
В 2005 году валюта баланса значительно возросла. Рост в части активов произошел по статьям "Основные средства", "Запасы", "Денежные средства" и "Прочие оборотные активы".
В пассивах - прежде всего за счет роста добавочного капитала кредиторской задолженности, краткосрочных займов и кредитов, долгосрочных обязательств.
Аналогично проанализируем ситуацию, сложившуюся в фирме в 2006 году. Данные отражены в таблице 2.
В структуре баланса наблюдается дальнейший рост запасов, денежных средств, добавочного капитала и кредиторской задолженности.
Для более полной оценки сложившейся ситуации проведем горизонтальный анализ баланса в таблице 3.
По данным таблицы 3 можно сделать следующие выводы:
Отсутствие в балансе ООО просроченной дебиторской задолженности, безусловно, считаем положительной тенденцией, поскольку это означает, что предприятие эффективно строит свои расчеты с партнерами.
Рост запасов на 32% свидетельствует с одной стороны о расширении деятельности предприятия, а с другой стороны - о недостаточно эффективной системе управления запасами на предприятии.
Рост денежных средств на 300% - положительная тенденция, так как денежные средства - самые ликвидные активы.
Как негативную тенденцию можно расценить наличие и значительный рост кредиторской задолженности и, особенно, краткосрочных займов, которые являются самым дорогим источником финансирования потребностей.
В таблице 4 представлен горизонтальный анализ баланса фирмы за 2006 год.
Идет дальнейший рост запасов (в 2006 году он составил 53%).
Также отсутствие дебиторской задолженности и рост денежных средств подтверждает, что на продукцию имеется спрос и фирма является платежеспособной.
4.2 Анализ ликвидности баланса
Ликвидность баланса определяется Чернов В.А. Анализ финансового состояния организации. Аудит и финансовый анализ. - 2001. - № 221. как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Проведем анализ ликвидности баланса в таблице 5.
Таблица 5
Анализ ликвидности баланса за 2005г.
|
АКТИВ |
На начало периода |
На конец периода |
ПАССИВ |
На начало периода |
На конец периода |
Платежный излишек или недостаток |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7=2-5 |
8=3-6 |
|
|
А1 |
6 |
24 |
П1 |
478 |
1163 |
-472 |
-1139 |
|
|
А2 |
0 |
0 |
П2 |
0 |
350 |
0 |
-350 |
|
|
А3 |
1053 |
1532 |
П3 |
0 |
206 |
1053 |
1326 |
|
|
А4 |
350 |
477 |
П4 |
931 |
314 |
-581 |
163 |
|
|
БАЛАНС |
1409 |
2033 |
БАЛАНС |
1409 |
2033 |
-- |
-- |
|
Расшифровка показателей Чернов В.А. Указ. соч., С. 118 |
|||
|
Формула (S - сумма; стр. - строка баланса) |
Значение |
||
|
А1 |
S стр. (250, 260) |
Наиболее ликвидные активы |
|
|
А2 |
стр.240 |
Быстрореализуемые активы |
|
|
А3 |
S стр. (210, 220, 230, 270) |
Медленно реализуемые активы |
|
|
А4 |
стр. 190 |
Труднореализуемые активы |
|
|
П1 |
стр.620 |
Наиболее срочные обязательства |
|
|
П2 |
S стр. (610, 630, 660) |
Краткосрочные пассивы |
|
|
П3 |
S стр. (590, 640, 650) |
Долгосрочные пассивы |
|
|
П4 |
стр.490 |
Постоянные, или устойчивые пассивы |
Баланс исследуемой фирмы нельзя признать ликвидным, поскольку по двум сравниваемым группам активов нельзя погасить обязательства. Предприятие стабильно, но неликвидно на настоящий момент.
Аналогично проанализируем ситуацию, сложившуюся в 2006 году, данные отражены в таблице 6.
Таблица 6
Анализ ликвидности баланса за 2006г.
|
АКТИВ |
На начало периода |
На конец периода |
ПАССИВ |
На начало периода |
На конец периода |
Платежный излишек или недостаток |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7=2-5 |
8=3-6 |
|
|
А1 |
24 |
178 |
П1 |
1163 |
1376 |
-1139 |
-1198 |
|
|
А2 |
0 |
0 |
П2 |
350 |
200 |
-350 |
-200 |
|
|
А3 |
1532 |
2126 |
П3 |
206 |
302 |
1326 |
1824 |
|
|
А4 |
477 |
475 |
П4 |
314 |
901 |
163 |
-426 |
|
|
БАЛАНС |
2033 |
2779 |
БАЛАНС |
2033 |
2779 |
-- |
-- |
Баланс в 2006 году вновь нельзя признать ликвидным, поскольку сохранилась ситуация года 2005 (по 3 группам пассивы больше активов).
Анализ коэффициентов проводится по нескольким направлениям. На первом этапе анализа, как правило, проводят оценку ликвидности предприятия за исследуемый период (см. таблицы 7,8). По данным таблиц 7-8 можно сделать вывод о том, что предприятие является достаточно ликвидным. На протяжении всего исследуемого отрезка времени у предприятия были в наличии собственные оборотные средства.
Таблица 7
Анализ ликвидности ООО в 2005г
|
Название показателя |
На начало периода |
На конец периода |
Изменение |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1 |
Величина СОС (функционирующий капитал) |
581,00 |
37,00 |
-544,00 |
|
|
2 |
Маневренность собственных оборотных средств |
0,01 |
0,65 |
0,64 |
|
|
3 |
Коэффициент текущей ликвидности |
2,22 |
1,02 |
-1, 19 |
|
|
4 |
Коэффициент срочной ликвидности |
0,01 |
0,11 |
0,10 |
|
|
5 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,01 |
0,02 |
0,00 |
|
|
6 |
Доля оборотных средств в активах |
75,16% |
76,54% |
1,38% |
|
|
7 |
Доля собственных средств в общей их сумме |
54,86% |
2,38% |
-52,49% |
|
|
8 |
Доля запасов в оборотных активах |
99,43% |
89,14% |
-10,29% |
|
|
9 |
Доля СОС в покрытии запасов |
55,18% |
2,67% |
-52,51% |
|
|
10 |
Коэффициент покрытия запасов |
0,96 |
1,04 |
0,08 |
Таблица 8
Анализ ликвидности ООО в 2006г
|
Название показателя |
На начало периода |
На конец периода |
Изменение |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1 |
Величина СОС (функционирующий капитал) |
37,00 |
626,00 |
589,00 |
|
|
2 |
Маневренность собственных оборотных средств |
0,65 |
0,28 |
-0,36 |
|
|
3 |
Коэффициент текущей ликвидности |
1,02 |
1,37 |
0,35 |
|
|
4 |
Коэффициент срочной ликвидности |
0,11 |
0,11 |
-0,01 |
|
|
5 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,02 |
0,11 |
0,09 |
|
|
6 |
Доля оборотных средств в активах |
76,54% |
82,91% |
6,37% |
|
|
7 |
Доля собственных средств в общей их сумме |
2,38% |
27,17% |
24,79% |
|
|
8 |
Доля запасов в оборотных активах |
89,14% |
92,27% |
3,14% |
|
|
9 |
Доля СОС в покрытии запасов |
2,67% |
29,44% |
26,78% |
|
|
10 |
Коэффициент покрытия запасов |
1,04 |
0,96 |
-0,08 |
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2005-2006 годах довольно мал, что говорит об отсутствии у фирмы значительных сумм денежных средств. Коэффициенты срочной и текущей ликвидности также не укладываются в норматив.
Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия (см. таблицы 9 и 10).
Таблица 9
Анализ финансовой устойчивости ООО в 2005г
|
Название показателя |
На начало периода |
На конец периода |
Изменение |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1 |
Коэффициент концентрации собственного капитала |
0,66 |
0,15 |
-0,51 |
|
|
2 |
Коэффициент финансовой зависимости |
1,51 |
6,47 |
4,96 |
|
|
3 |
Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,62 |
0,12 |
-0,51 |
|
|
4 |
Коэффициент концентрации заемного капитала |
0,34 |
0,85 |
0,51 |
|
|
5 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
0,51 |
5,47 |
4,96 |
Таблица 10
Анализ финансовой устойчивости ООО в 2006г
|
Название показателя |
На начало периода |
На конец периода |
Изменение |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1 |
Коэффициент концентрации собственного капитала |
0,15 |
0,90 |
0,75 |
|
|
2 |
Коэффициент финансовой зависимости |
6,47 |
1,11 |
-5,37 |
|
|
3 |
Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,12 |
0,25 |
0,13 |
|
|
4 |
Коэффициент концентрации заемного капитала |
0,85 |
0,68 |
-0,17 |
|
|
5 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
5,47 |
0,75 |
-4,73 |
Данные расчетов, показанных в таблицах 9-10, позволяют сделать вывод, что предприятие финансово зависимо, однако эта зависимость уменьшается. Этот коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Его значение в начале 2005 года было 0,51, что показывает, что на каждый рубль собственных средств вложенный в активы предприятия, приходится 51 коп. заемных источников. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников к концу 2005 года, т.е. в определенном смысле, о снижении его финансовой устойчивости. Однако к концу 2006 года ситуация нормализовалась и на каждый рубль собственных средств вложенный в активы предприятия в 2006 году, приходится 75 коп. заемных источников
Все рассматриваемые коэффициенты имеют положительную динамику, и предприятие имеет хорошие перспективы роста.
Заключение
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма N1 годовой отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.
Анализируя деятельность предприятия по данным баланса, становится возможным установить причины и последствия данного состояния предприятия. Согласно существующим задачам и целям предприятия необходимо выделить те мероприятия, которые существенно и с минимальными затратами помогут изменить текущее состояние как предприятия, так и создать плацдарм на будущее.
По результатам анализа можно сделать предварительные выводы об изменении доли активов, составе заемных средств, возможности использования кредиторской задолженности как источника бесплатных заемных средств, об общем соотношении собственного и заемного капитала. Особое внимание следует обращать на наличие задолженности предприятия перед бюджетом и внебюджетными фондами. Если обнаруживается тенденция к увеличению данного вида задолженности в течение анализируемого периода, это увеличивает риск ареста расчетных счетов предприятия и возбуждения против него дела о банкротстве. При серьезных изменениях в структуре оцениваются статьи полного баланса для выявления причин больших отклонений.
Итогом анализа баланса является предварительное заключение о наличии негативных факторов в финансовом состоянии предприятия (например, проблемы со сбытом готовой продукции (затоваренность склада), ухудшение условий расчетов с покупателями и поставщиками, наличие сверхнормативных задолженностей, изношенность фондов и проч.). Указывая негативные факторы, необходимо отметить возможные причины их возникновения (например, недостаточные усилия службы маркетинга, несогласованность планов производства и продаж, нерациональная политика формирования запасов материалов и т.п.). Необходимо отметить также позитивные стороны (тенденции) предприятия (возврат ранее привлеченных кредитов, погашение сверхнормативных задолженностей, рост накопленного капитала, улучшение структуры текущих активов). При этом указываются причины положительных изменений. Из проведенного анализа баланса следует, что основными положительными его характеристиками являются:
- отсутствие затоваренности склада готовой продукции (отсутствие проблем со сбытом);
- рост накопленного капитала;
- отсутствие сверхнормативных задолженностей перед бюджетом, внебюджетными фондами, заработной плате;
- отсутствие прочих обслуживаемых кредитов;
- удовлетворительная кредитная история.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Сущность и методы анализа финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского баланса. Анализ финансовых показателей ликвидности, эффективности деятельности и рентабельности. Взыскание дебиторской задолженности.
дипломная работа [87,2 K], добавлен 11.09.2014Понятие и виды финансовой устойчивости предприятия. Сущность финансового анализа, абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Комплексная оценка ликвидности и платежеспособности ООО "АРС". Меры укрепления финансовой устойчивости фирмы.
курсовая работа [180,8 K], добавлен 01.03.2015Сущность и задачи анализа финансовой устойчивости предприятия. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия. Анализ и оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости. Пути оптимизации структуры баланса на примере ООО "Таткомнефтехим".
дипломная работа [300,4 K], добавлен 02.09.2012Сущность, цели и задачи финансового анализа организации. Методы анализа финансовой устойчивости предприятия. Организационно-правовая система предприятия. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия ЗАО "Кула-Крым".
курсовая работа [44,3 K], добавлен 26.02.2008Технико-экономические показатели ОАО "Газпром". Оценка бухгалтерского баланса предприятия на начало и конец отчетного периода. Общая структура имущества. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности. Показатели финансовой устойчивости.
курсовая работа [50,3 K], добавлен 10.11.2011Оценка динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов и имущества предприятия. Анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Оценка деловой активности и доходности. Прогноз возможного банкротства предприятия.
курсовая работа [46,2 K], добавлен 15.03.2012Финансовая отчетность и ее роль в управлении предприятием. Методика, цели и источники информации финансового анализа. Оценка имущественного положения предприятия и анализ финансовой устойчивости, группировка активов предприятия по степени ликвидности.
курсовая работа [88,1 K], добавлен 23.04.2011Задачи, методы и приемы финансового анализа организации. Анализ статей бухгалтерского баланса. Оценка имущественного состояния предприятия, финансовой устойчивости, рентабельности, ликвидности и платежеспособности. Резервы улучшения финансового состояния.
курсовая работа [72,8 K], добавлен 15.11.2009Финансовая устойчивость и влияющие на нее факторы. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Анализ и оценка финансовой устойчивости на примере ПО "Промторг", рекомендации по ее повышению. Анализ абсолютных и относительных показателей.
курсовая работа [525,9 K], добавлен 19.03.2014Оценка состава и структуры имущества предприятия, показателей деловой активности. Результаты анализа финансовой устойчивости и ликвидности баланса ОАО “Сибирьтелеком". Рекомендации по финансовому оздоровлению и оптимизации деятельности предприятия.
курсовая работа [80,1 K], добавлен 14.08.2011
