Иностранные инвестиции и их роль в экономике России

2.3 Мировые финансовые кризисы

Понятие «финансовый кризис» претерпело в российской экономической науке определенную эволюцию. Причиной послужил ряд обстоятельств. Объективная сторона перемен связана с тем, что современный мир вступил в эпоху глобализации, привнесшей много новых компонентов в систему экономических явлений. Субъективный аспект связан с постепенным изменением смысла, вкладываемого отечественной наукой в термин «финансовый кризис».

По мере исторического развития мировой рыночной системы феномен экономических кризисов видоизменился. На начальном этапе индустриального развития (XVIII-XIX вв.) экономический кризис формировался как самостоятельное явление. Ведущей причиной его было превышение объемов производства по отношению к платежеспособному спросу. Издержки, приносимые кризисом, выражались, прежде всего, в форме потери больших объемов уже созданных материальных благ (физическое уничтожение), роста безработицы, снижения доходов.

В современной экономике заметен определенный парадокс: несмотря на то, что финансовый кризис может не приводить к резкому спаду производства, однако экономические потери от него стали в последние десятилетия существенно возрастать, принося странам миллиардные убытки. При этом следует, однако учитывать, что в размерах убытков значатся в немалой мере финансовые потери самих фирм (активных соучастников финансовых рынков). Эти последствия отражаются на социально-экономическом положении страны преимущественно косвенно (например, через посредство снижения платежей налогов в бюджет). Спады же в материальной сфере, как показала практика последних десятилетий, устраняются, как правило, относительно быстро.

Нефтяной кризис 1973 года

Этот кризис случился во время войны арабо-израильской войны. Всё дело в том, что участники организации ОПЕК, а также Сирия Египет, отказались поставлять нефть тем странам, которые поддерживают Израиль. В первую очередь, конечно же, это касалось США. Такое решение привело к взлету цен на черное золото почти на 70%. Естественно это сказалось на экономике соединенных штатов и их союзников в Европе не лучшим образом.

Дефолт в России 1998 года

А теперь плавно переместимся в родную необъятную Россию. Многие из нас утром 17го августа 1998 года проснулись банкротами. И конечно, большинство знает и понимает, что тогда произошло. Но дабы соблюсти формальности, расскажу о причинах дефолта. Виной всему были денежные махинации на рынке ГКО (государственные краткосрочные обязательства). ГКО - это такая система, которая была выстроена по следующей схеме:

* Государство выпускало облигации и устанавливало номинальную стоимость * Годовая процентная ставка по таким облигациям колебалась от 20 до 100 процентов, что было очень привлекательно

* А проценты выплачивались с новых долгов

Т.е. государство занимало, чтобы отдать, чтобы перезанять и т.д. В то время рубль был жестко привязан к доллару (хотя в действительности курс рубля к доллару был очень высок). Такая ситуация привлекала иностранных инвесторов, как мёд притягивает мух. В итоге денежные резервы в иностранной валюте снижались дикими темпами. Деньги попросту выкачали и правительство объявило дефолт по внутреннему долгу. Рубль обесценился. Народ проснулся к кучей бумажек в кармане.

Финансовый кризис 2008

Экономический кризис 2008 года в России как часть мирового экономического кризиса, стал возможным, благодаря произошедшей интеграции российской экономики в мировую экономику, когда «любое событие за рубежом оказывает влияние на стоимость российских облигаций и акций, на ликвидность, доходы граждан и рост экономики».

Падение индекса РТС, одного из основных российских фондовых индикаторов, в ноябре стало рекордным за всю историю отечественного рынка акций - индекс рухнул за день на 19,1% - до 866,39 пункта. Предыдущее схожее по масштабам падение индекса было зафиксировано 28 октября 1997 года, когда индикатор свалился на 19,03% и составил 392,86 пунктов.

По мнению аналитиков, основной причиной резкого падения российских акций в ходе торгов в ноябре 2008 года стала нестабильность мировых фондовых и товарных рынков, которая продиктована опасениями инвесторов, что наступает затяжная рецессия.

В России, финансовый кризис проявился в особенности в отдельных отраслях. В условиях мирового финансового кризиса российская электроэнергетика оказалась в значительно более сложной ситуации, чем многие другие отрасли экономики страны. Дело в том, что в ближайшие годы энергетические компании должны были получить значительные инвестиции от частных инвесторов. Теперь эти планы оказались под угрозой.

Кроме того, энергетическая отрасль больше чем какая-либо другая зависит от стабильного роста экономики. Ведь если ВВП растет недостаточными темпами, спрос на электроэнергию начинает снижаться. В итоге у энергетических компаний уменьшаются прибыли, а инвестиционные программы сокращаются.

Причины мирового экономического финансового кризиса 2008 года безответственное поведение инвесторов, бравших на себя огромные кредитные долги, с целью “сорвать” огромные прибыли на ипотеке и ценных бумагах, а также залоговое обеспечение сомнительного качества, стали причинами мирового кризиса и привели к созданию условий, которые не предвещают ничего хорошего для мировой экономики. Стремление к обогащению немногих стает причиной банкротства всего мирового сообщества, не из-за иррациональности заемщика, но главным образом из-за совершенно нерегулируемой экономики, которая допустила неограниченное разрушающее поведение общества. Причинами нынешнего финансового кризиса является в основном результат триумфа рыночной экономики в середине 1980-х который привел в движение силы, породившим в Азии в 1997-99 инфекцию к текущему финансовому краху, который пришел в США в августе 2007 года и окончательные последствия которого еще не ощущаются в полной мере. Последствиями экономического финансового кризиса 2008 года будет то, что весь мир окажется затронут этим, и все люди будут призваны нести часть расходов по этому фиаско. Скептики идут настолько далеко, что предсказывают, что этот кризис несет в себе семена, которые приведут к полному краху международной финансовой системы.

Как мы можем объяснить причины способствующие внезапности и неподготовленности к нынешнему кризису? Многие из займов и ипотечных кредитов были привлечены искусственным путем привлекательными ставками. Последствия дополнительного бремени обслуживания долга в сочетании с относительной стагнацией заработной платы и негативных личных сбережений близки к разрушительным. Это был классический случай “эффекта богатства” в обратном направлении.

Богатейшие люди оценивают причины и последствия нынешнего экономического финансового кризиса 2008 года по-разному, но их точки зрения сходятся в одном - кризис 2008 года будет носить глобальный характер для всего мирового сообщества.

Если проанализировать историю, то можно сделать заключение о цикличности происходящих в мире событий. Большинство историков сходятся во мнении, что движение человечества к прогрессу происходит не по прямой, а скорее, по спирали. В этой статье я опишу экономические кризисы, которые мы пережили в прошлом.

Вывод можно сделать лишь один. Пока мы живем в мире с однополярной финансовой системой и большинство экономик завязано на долларе, мы будем вновь и вновь наступать на одни и те же грабли.

2.4 Бюджетная политика и антикризисные меры

Гарантии, страхование, обеспечение - основные механизмы в борьбе с финансовым кризисом. Ответственность и контроль, безусловно, важная составляющая преодоления мирового кризиса. Американская программа помощи проблемным активам (TARP) указывает, что необходимо ограничить вознаграждения и выплаты отступных высшему управленческому персоналу, возвратить ранее выплаченные бонусы, если таковые будут признаны ошибочными, сократить налоговые льготы. В Германии рекапитализация банков предусматривает соблюдение требований к вознаграждению менеджеров, к стратегии ведения бизнеса, прекращение выплаты дивидендов акционерам. Более того, МВФ предупредил о существовании и такого риска. По его мнению, компании, выдвинувшие слабые активы на продажу государству, могут выиграть и обогатиться по сравнению с честно работавшими структурами, чьи активы обладают приемлемым качеством. В России об ответственности менеджеров за создание проблемных активов пока ничего не слышно.

В сентябре 2008 года Россия также начала реализацию масштабных мер финансовой поддержки субъектов экономики в связи с финансовым кризисом. Результаты аукционов, проводимых минфином, свидетельствуют о том, что в период с 16 сентября по 31 октября банки получили временно свободные федеральные средства на сумму 1 триллион 210 миллиардов рублей.

Очень оперативно, всего за десять дней, был принят и подписан Федеральный закон от 13 октября 2008 года "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации". Он позволил ЦБ разместить во Внешэкономбанке депозиты из международных резервов на общую сумму не более 50 миллиардов долларов США сроком на один год по ставке LIBOR+1 процент. Из этих средств ВЭБ должен предоставить организациям кредиты для рефинансирования внешних долгов, возникших до 25 сентября 2008 года. Кредиты ВЭБ выдает сроком на один год под минимальную ставку LIBOR+5 процентов.

15 октября в целях повышения эффективности управления средствами Фонда национального благосостояния постановлением Правительства Российской Федерации внесены изменения в порядок управления средствами ФНБ, предусматривающие их размещение на депозитах в российских банках и государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», в долговые обязательства и акции юридических лиц, паи (доли участия) инвестиционных фондов.

В соответствии с постановлением средства ФНБ могут быть размещены на депозитах во Внешэкономбанке в сумме до 625 млрд. рублей. При этом, до 450 млрд. рублей может быть размещено на депозитах на срок до 31 декабря 2019 г. с ежеквартальной выплатой процентов по ставке 7% годовых и возможностью досрочного возврата депозитов с согласия Внешэкономбанка (эти средства предназначены для субординированных кредитов российским банкам).

Кроме того, до 175 млрд. рублей может быть размещено на депозиты во Внешэкономбанке на условиях (по срокам и другим параметрам), определяемых Минфином России. Средства предназначены для обеспечения стабильности финансового рынка России. В настоящее время Минфин России установил следующие условия данного депозита: срок депозита - до 2013 года, процентная ставка является фиксированной и составляет 7% годовых. За счет перечисленных на депозит средств Внешэкономбанком приобретаются акции и корпоративные облигации российских эмитентов. После формирования Внешэкономбанком из указанных финансовых активов

инвестиционного портфеля предполагается заменить фиксированную ставку по депозиту на плавающую с выплатой процентного дохода исходя из доходности индексов, состоящих из ценных бумаг, входящих в указанный портфель.

По состоянию на 1 ноября 2008г. для размещения на депозиты во Внешэкономбанк из ФНБ было перечислено 170 млрд. рублей, из них:

· 125 млрд. рублей - на депозит со сроком до 31 декабря 2019 г. и процентной

ставкой 7 % годовых;

· 45 млрд. рублей - на депозит со сроком до 21 октября 2013 г. и процентной

ставкой 7 % годовых.

Размещение временно свободных средств федерального бюджета.

В период с 1 сентября по 13 ноября 2008 года на депозитах коммерческих банков было размещено 1442,8 млрд. рублей. Часть этих средств уже была возвращена на счета Казначейства.

В таблице ниже представлены объемы и сроки размещения.

Таблица 2.4.1.

Размещение бюджетных средств на депозиты коммерческих банков c 01/09/2008 по 13/11/2008

20 октября Премьер-министр РФ Владимир Путин поручил МЭР и Минфину совместно с Госдумой внести поправки в бюджет 2008г., предусматривающие выделение госкорпорации "Агентство по страхованию вкладов" (АСВ) 200 млрд. руб. для дополнительной капитализации банков. Средства выделяются из свободных средств федерального бюджета. АСВ наделяется функциями по санации банковской системы РФ.

6 ноября. Премьер-министр РФ Владимир Путин подписал постановление об изменении правил размещения средств Резервного фонда. На средства российского Резервного фонда можно будет купить долговые обязательства Мирового валютного фонда. К долговым обязательствам Международного валютного фонда относятся денежные средства в специальных правах заимствования, которые привязаны к корзине из четырех валют (евро, фунт стерлингов, американский доллар и японская йена). Совокупная сумма вложений не должна быть меньше суммы, предусмотренной Международным валютным фондом в качестве минимальной для начисления процентов за пользование этими средствами.

7 ноября. Премьер-министр Владимир Путин утвердил пакет мер, по преодолению последствий мирового финансового кризиса. Документ носит название - "План действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики".

Данный документ содержит 55 пунктов и рассчитан на ближайшие пять месяцев.

Помимо помощи финансовой и банковской системе мероприятия плана нацелены на поддержание внутреннего спроса и социальной сферы.

Согласно плану Внешэкономбанку предписывается кредитовать крупные проекты в АПК, а также выдавать до 1 миллиона рублей мелким заемщикам и рефинансировать кредитные портфели малого и среднего бизнеса. Одновременно вводится норма о праве кредитора во внесудебном порядке присваивать себе заложенное имущество при банкротстве должника.

Также план определяет объемы средств, которые банки (в том числе коммерческие), получившие государственную поддержку, будут обязаны направить на кредитование приоритетных отраслей. В число приоритетных отраслей входят автомобиле- и сельхозмашиностроение, жилищное строительство, авиакомпании и т.п.

Кроме того, над использованием государственных средств планируется установить всесторонний контроль со стороны Минэкономразвития и Центрального банка. Поддержка внутреннего спроса будет осуществляться через механизм госзакупок. Для отечественных товаров при размещении госзаказа будет установлена ценовая преференция от 5 до 25%.

Экспортерам промышленной продукции и предприятия ОПК предусматривается увеличение субсидий. Подобное же коснется и инвестиционных программ естественных монополий и госкорпораций на 2009-2011 годы в связи с изменением конъюнктуры товарных рынков и условий привлечения финансовых средств. С точки зрения помощи рядовым гражданам план предусматривает увеличение пособия по безработице в первом квартале 2009 года.

3. АНАЛИЗ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ в России

3.1 Отраслевое распределение капиталовложений

Анализ отраслевой структуры иностранных инвестиций в России в 90-е годы позволяет сделать вывод, что приток зарубежных капиталовложений ограничивается не только наличием высоких политических и экономических рисков, но и противодействием сил, стремящихся избежать конкуренции на внутреннем рынке. Наиболее динамичные отрасли экономики России стремились не пускать к себе иностранные компании, чтобы не делиться с ними контролем над предприятиями и соответственно прибылью. Те же отрасли, в которых складывалось критическое положение и стоял вопрос о выживании, уступали контроль ради самосохранения. В результате наиболее доступными для иностранных инвесторов оказались отрасли, переживающие серьезные трудности. Это имеет свою положительную сторону, так как иностранные капиталы оказывали поддержку тем, кто нуждался в них в наибольшей степени.

За период проведения экономических реформ значительно изменилась отраслевая структура иностранных капиталовложений. В 1993г., по данным Госкомстата России, из общего объема инвестиций в размере 1,9 млрд. долл. было вложено в машиностроение и металлообработку 23,2%, в торговлю и общественное питание - 16,3, в строительство - 5,3, в целлюлозно-бумажную промышленность - 4,5%, в промышленность стройматериалов -3,8%. В 1994г. произошли значительные изменение в структуре иностранных инвестиций. В экономику России было вложено более 1 млрд. долл., из которых большая часть приходилась на прямые инвестиции. Основной сферой приложения иностранного капитала был топливно-энергетический комплекс - 49,5% (521,7 млн. долл.). Остальная часть вложений распределялась следующим образом: 9,8% (103,0 млн. долл.) инвестиций было направлено в торговлю и общественное питание, 5,6% (59,0 млн. долл.) - в строительство, 4,7% (49,5 млн. долл.) - в целлюлозно-бумажную промышленность, 43,4% (43,4 млн. долл.) - в машиностроение и металлообработку, 26,8% (276,7 млн. долл.) приходилось на прочие отрасли. На топливно-энергетический комплекс России приходилась и большая часть всех ссудных инвестиций, накопленный объем которых в 1994г. превышал 8 млрд. долл. В эту отрасль российской экономики было привлечено кредитов Эксимбанка США на сумму 4,5 млрд. долл., Мирового банка - 2,6 млрд. долл., и Эксимбанка Японии -1 млрд. долл.

В 1995г. продолжились изменения в отраслевом распределении иностранных вложений. Из-за роста издержек производства наметилась тенденция к снижению инвестиционной привлекательности добывающей промышленности. На первые позиции вышли торговля и общественное питание, а также финансовая, банковская, страховая сферы и пищевая промышленность. Резко сократилась доля топливно-энергетического комплекса, машиностроительных отраслей, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. Отраслевое распределение зарубежных вложений в экономику России в 1995 г. свидетельствует об определенной диверсификации сферы приложения иностранного капитала и изменении приоритетов для инвесторов. Многие отрасли российской экономики, которых ранее игнорировали иностранные компании, показали свои высокие, потенциальные возможности для получения прибыли как в среднесрочном, так и в долгосрочном плане. В 1996 г. на первое место в отраслевом распределении иностранных инвестиций вышли кредитно-финансовая сфера и страхование (27,3%), на долю пищевой промышленности приходилось 7,9%, топливно-энергетического комплекса - 7,8, торговли и общественного питания - 6,8, машиностроения и металлообработки - 5,0, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности - 4,6, науки и научного обслуживания - 1,0, строительства- 0,5%. В 1997г. сохранилась наметившаяся тенденция к росту иностранных инвестиций в финансовую и банковскую систему, а также в сферу страхования, в которую в 1995г. было вложено 398 млн. долл., в 1996г. - 1,9 млрд., в 199 г. - 4,4 млрд. долл.

Объем накопленных иностранных инвестиций в российскую банковскую систему по состоянию на начало 1998г. оценивался в 7,7 млрд. долл., что соответствовало примерно 8% от общего размера банковского капитала России. Следует подчеркнуть, что российским законодательством доля иностранных банков ограничена 12% от общего размера капитала российских банков. С середины 90-х годов повышенный интерес иностранные инвесторы проявляют к вложению капитала в развитие средств связи и телекоммуникаций. В конце 90-х годов на рынке средств связи России наблюдался своеобразный бум. По количеству крупных проектов в области телекоммуникаций Россия опережала все страны мира.

В 1998г., несмотря на валютно-финансовый кризис, сохранилась отраслевая структура предыдущего года. Большая часть инвестиций приходилась на кредитно-финансовую сферу (32,5%) и топливную промышленность (16%).

В 1999г. произошло определенное изменение структуры иностранных инвестиций в российскую экономику. Во-первых, резко сократились вложения в кредитно-банковскюу систему (1,2%), увеличились прямые инвестиции в реальный сектор экономики и прежде всего в пищевую промышленность (14,8 %), торговлю и общественное питание (17,0 %), транспорт (5,5 %), черную металлургию (5,4 %). На высоком уровне сохранились инвестиции в топливно-энергетический комплекс - 17,8 %.

Отраслевая структура накопленных инвестиций отражает приоритетные сферы приложения иностранного капитала в России - это валютно-финансовая сфера (включая управление), топливно-энергетический комплекс, пищевая промышленность и связь, на которые на начало 2000 года приходилось более половины всех вложений.

Ситуацию с основными инвестиционными проектами, включающие иностранные инвестиции, можно охарактеризовать следующим образом. Наиболее крупные проекты сосредоточены в нефтяной и газовой промышленности. Было создано около пятидесяти нефтеперерабатывающих предприятий с участием американских, британских, немецких, французских, канадских, японских и других инвесторов. Некоторые большие проекты, функционирующие в рамках соглашений о разделе продукции, находятся в процессе разработки или реализации, а важнейшие проекты по транспортировке газа скоро будут начаты.

На втором месте по объему привлеченных иностранных прямых инвестиций стоит пищевая промышленность. В процессе осуществления находится достаточно большое число проектов, некоторые с участием российских партнеров, а некоторые предприняты самостоятельно иностранными фирмами. Ведущие многонациональные компании участвуют в российской кондитерской и мясоперерабатывающей промышленности, в производстве безалкогольных напитков, пива и табака.

В области авиакосмической промышленности в 1997г. завершен проект “Sea Launch”, являющийся совместным предприятием с участием российских, украинских, американских и норвежских компаний. Также группа российских компаний осуществила совместный проект с египетской компанией по производству самолетов марки «Туполев». В рамках этого проекта произведены один грузовой и два пассажирских самолета. Кроме того, было объявлено о проектах по производству самолетов марок «Илюшин» и МИГ, но из-за недостатка финансирования эти проекты достаточно долго реализовывались.

В 1998-2000гг. подписаны инвестиционные соглашения рамках которых были созданы совместные предприятия с ведущими производителями легковых автомобилей. В начале 1998г. были опубликованы президентский указ и постановление правительства «О дополнительных мерах по привлечению инвестиций для развития отечественной автомобилестроительной промышленности». Согласно этому указу и постановлению предоставлялись освобождения от таможенных пошлин на импорт комплектующих при условии, что минимальная сумма инвестиционного проекта составит 1,5 млрд. руб. (250 млн. долл.) на пятилетний период, и предполагалось постепенное увеличение доли отечественной добавленной стоимости до 50% общего объема издержек по производству автомобилей на те же пять лет. Однако, поскольку в таможенное законодательство так и не были внесены соответствующие поправки (в частности относительно создания и функционирования свободных таможенных складов), фактически не началась реализация ни одного проекта. В машиностроительной отрасли (без автомобилестроения) было объявлено о планах начала производства в Санкт-Петербурге турбин совместно с швейцарско-шведской фирмой АВВ. Кроме того, фирма АВВ уже учредила в России около двадцати совместных предприятий в области электротехники. И, наконец, Липецкое предприятие по производству холодильников и бытовой техники «Стинол» было приобретено итальянской корпорацией.

В процессе осуществления сейчас находится определенное количество проектов по модернизации телекоммуникационных систем. В рамках совместных проектов с немецкими и японскими компаниями в настоящее время осуществляется сборка оптиковолоконной и радиорелейной линий связи. По совместному с американскими компаниями проекту установлено свыше тридцати наземных станций VSAT с оборудованием на сумму, превышающую 64 млрд. дол. Норвежская компания основала около десяти совместных предприятий.

-- Имеется также некоторое количество потенциально важных совместных проектов с иностранными инвесторами в целлюлозно-бумажной промышленности, агропромышленном секторе и в области конверсии оборонной промышленности.

3.2 Региональное распределение импорта капитала

Объем иностранных инвестиций, привлеченных в различные регионы России, зависит от инвестиционного климата, последовательности в проведении рыночных реформ, развития экономического потенциала, динамики преобразования производственной и финансовой инфраструктуры, эффективности использования природных и трудовых ресурсов.

Анализ регионального распределения импорта иностранного капитала в Россию показывает, что с самого начала притока иностранного капитала наиболее привлекательными были Москва и промышленно развитые регионы, а также регионы, богатые природными ресурсами. Так, в 1993г. из общего объема иностранных инвестиций на Москву приходилось 26,2%, Красноярский край - 14,2, Омскую область - 8,1, Архангельскую область -7,9, Еврейскую автономную область - 5,9, Республика Марий Эл - 5,0, Белгородскую область - 4,1, Республику Коми - 3,6%.

В 1995г. сохранилась тенденция к концентрации иностранных инвестиций в столице России: доля Москвы в общем объеме иностранных капиталовложений увеличилась до 56,6%, а других регионов несколько сократилась и составляла: Тюменской области - 4,6%, Республики Татарстан - 4,0, Нижегородской области - 2,9, Самарской области - 2,6, Санкт-Петербурга -2,4, Сахалинской области - 2,1, Томской области - 1,9%.

Следует отметить, что в середине 90-х годов среди регионов, в которых размещались иностранные инвестиции, отсутствовали такие, казалось бы, привлекательные регионы, как Уральский и Поволжский, где высок уровень промышленного развития и одновременно необходим приток иностранного капитала для обновления и переориентации производств. Однако иностранные инвесторы не спешили удовлетворить данную потребность, и это может быть объяснено наличием ограничений внеэкономического характера, связанных со стремлением части местных производителей сохранить монополию и не допустить конкуренции со стороны иностранных компаний.

Обращает на себя внимание и другой аспект регионального распределения зарубежных капиталовложений: практически все регионы, где было объявлено о создании свободных экономических зон и получены соответствующие льготы, не входили в число регионов, являющихся приоритетными для иностранных инвесторов. В частности, среди наиболее благоприятных регионов отсутствовали Приморский край (Находка), Читинская, Кемеровская, Калининградская области, Алтайский край. Это свидетельствует о том, что официальная декларация о создании свободных экономических зон в России не подкрепляется реальными правовыми гарантиями и экономическими стимулами для зарубежных вкладчиков.

В 1997г. доля Москвы в общем объеме иностранных капиталовложений составила 54,4%, а других регионов несколько увеличилась и составляла: Тюменской области - 5,0%, Республики Татарстан - 4,7, Санкт - Петербурга - 3,8, Московской области - 3,1, Красноярского края - 1,8, Омской области - 1,6, Республики Коми - 1,6, Нижегородской области - 1,5%.

В 1999г. после финансового кризиса произошло значительное изменение в региональном распределении иностранных инвестиций. Прежде всего, почти в два раза сократилась доля Москвы (27,8%) в общем притоке иностранного капитала в 1999г.: крупными реципиентами иностранного капитала стала Сахалинская область (10,7 %), Омская область (9,2 %), Санкт - Петербург (7,3%), Краснодарский край (5,3 %), Челябинская область (5,1 %).

Региональное распределение накопленных иностранных инвестиций в России подтверждает особый статус и неоспоримое лидерство Москвы по привлекательности для зарубежных вкладчиков капитала. В начале третьего тысячелетия на этот регион приходилась почти половина общего объема накопленных инвестиций, в том числе более трети прямых инвестиций. Следует подчеркнуть, что региональное распределение иностранных инвестиций в России свидетельствует о том, что инвестиционный климат в стране не одинаков и имеет значительные межрегиональные отличия.

3.3 Организационные формы капиталовложений

Инвестиционная деятельность в Российской Федерации осуществляется в соответствии с Законом РСФСР от 26.06.91 г. N 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (в редакции Федерального закона от 25.02.99г.), Федеральным законом "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (ФЗ N 39-ФЗ от 25.02.1999), Федеральном законом "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 02.01.2000 г. N 22-ФЗ, Федеральным законом "Об иностранных инвестициях" (ФЗ N 160-ФЗ от 9 июля 1999г.) и другими нормативно-методическими документами.

Вообще под инвестициями согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» понимают денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. А инвестиционная деятельность, в свою очередь, - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Иными словами, капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Таким образом, объектами инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений, являются затраты на строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладка машин и оборудования; затраты на проектно-изыскательские работы; затраты на содержание дирекций строящегося предприятия; затраты на подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяют на следующие виды:

1) оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т. д.;

2) наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;

3) социальные инвестиции, целью которых является улучшение условий труда персонала;

4) обязательные инвестиции, необходимость в которых связана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;

5) представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предприятия.

В зависимости от направленности действий выделяют:

· начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении или основании предприятия;

· экстенсивные инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала;

· реинвестиции, под которыми понимают вложение высвободившихся инвестиционных средств в покупку или изготовление новых средств производства;

· брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции и реинвестиции.

В экономическом анализе применяется и иная группировка инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений:

1) инвестиции, направляемые на замену оборудования, изношенного физически и (или) морально;

2) инвестиции на модернизацию оборудования. Их целью является прежде всего сокращение издержек производства или улучшение качества выпускаемой продукции;

3) инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является увеличение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств, при расширении спроса на продукцию или переход на выпуск новых видов продукции;

4) инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, производством новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта;

5) стратегические инвестиции, направленные на внедрение достижений научно-технического прогресса, повышение степени конкурентоспособности продукции, снижение хозяйственных рисков. Посредством стратегических инвестиций реализуются структурные изменения в экономике, развиваются ключевые импортозамещающие производства или конкурентоспособные экспортно-ориентированные отрасли.

При создании совместных предприятий используются различные организационно-правовые формы, включая предприятия со 100% иностранным капиталом. Следует подчеркнуть, что доля совместных предприятий, полностью контролируемых иностранными инвесторами, увеличилась с 4,3% в 1992 г. до 40% в 1995 г.

Во второй половине 90-х годов создание совместных предприятий продолжалось не столь быстрыми темпами. В 1996г. в Государственный реестр было внесено 16079 СП, в 1997 г. -14434, в 1998 г. - 18592.

На начало 2000г., по данным Государственной регистрационной палаты при Министерстве юстиции, в России было зарегистрировано почти 28 тыс. предприятий с иностранными инвестициями, что составляло около 1% от общего количества предприятий, зарегистрированных в России. Однако следует подчеркнуть, что количество реально функционирующих в российской экономике совместных предприятий примерно в два раза меньше официально зарегистрированных компаний.

Наибольшее количество совместных предприятий к началу 2000г. было зарегистрировано в России с участием капитала из промышленно развитых стран и прежде всего из США (3400), Германии (2300), Великобритании (1340), Финляндии (1250), Италии (800), Австрии (600), Швейцарии (500), на которые приходилась почти половина всех созданных СП.

Суммарный объем вкладов иностранных инвесторов в акционерный капитал совместных компаний увеличился с 3,5 млрд. долл. в 1995 г. до 14,9 млрд. долл. в 2000г.

Российское законодательство предусматривает возможность создания на территории страны отделений и филиалов иностранных компаний, которые могут быть зарегистрированы как российские компании со 100% иностранным капиталом.

Только в 1999г. было зарегистрировано боле 1 тыс. предприятий со 100% иностранным капиталом. Всего на начало 2000 г. из общего количество совместных предприятия на компании со 100% иностранным капиталом приходилось около 40%. Такой формой организации своего бизнеса в России воспользовались инвесторы из 125 стран мира. По такому же принципу в России функционируют отделения зарубежных коммерческих и государственных банков, число которых на начало 2000г. увеличилось до 21.

4. ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ИХ РОЛЬ В РАЗВИТИИИ САРАТОВСКОЙ ОБЛАСТИ

На территории города Саратова реализуется шестьдесят четыре инвестиционных проекта.

В августе 2005 года в правительстве области появилась новая структурная единица - министерство инвестиционной политики, сразу вызвавшее к себе повышенный интерес. В короткий период мининвестиций не просто доказало свое право на существование, но добилось значительных результатов. За 2006 год в нефинансовый сектор экономики области поступило 28 млн. долл. США иностранных инвестиций, что превысило уровень 2005 года в 7,7 раза.

В Предыдущие годы внешние инвесторы в область практически не допускались. Построить на территории города Саратова свой рентабельный бизнес иностранным инвесторам не позволяли серьезные "обременения". Все это тормозило развитие Саратовской области, которая была отброшена буквально на десять лет назад. Политики Саратовской области фактически пропустили несколько периодов размещения заимствованных капиталов извне, лишив тем самым областной бюджет дополнительных источников доходов. Очевидно, что местные предприятия не могут платить налогов больше, чем положено это по закону. Поэтому объективно надеяться на то, что дефицитный бюджет вдруг станет профицитным, не приходится. Единственный способ наполнить бюджет, который хорошо известен всем рыночным экономикам всех государств, в том числе многим регионам нашей страны, реально занимающимся инвестиционной политикой - это привлечение внешних заимствований, которое позволяет создавать новые предприятия, рабочие места, увеличивать налогооблагаемую базу.

За неполный 2006 год мининвестиций "отработало" более 14 тысяч потенциальных инвесторов. Более 3 тысяч проявили интерес и ознакомились с нашим регионом. Многие из них уже пришли на территорию области со своими инвестиционными проектами в сферах промышленного производства, сельского хозяйства, финансовых услуг, досуга и т.д. В 2006 году прямых иностранных инвестиций в область поступило в 4,7 раза больше, чем в предыдущем. Сегодня в разработке мининвестиций находятся 64 инвестиционных проекта, которые будут поэтапно реализовываться в 2007-08 гг.

Совместно с федеральным органом власти - территориальным управлением "Роснедра" - на аукцион было выставлено огромное количество средних и мелких месторождений нефти и газа, которые приобрели не крупные нефтяные и газовые монополисты, а ранее совершенно неизвестные компании. Таким образом, демонополизировалась нефтегазовая сфера на территории Саратовской области, предоставив равные возможности доступа к природным ресурсам крупным компаниям и представителям среднего и малого бизнеса.

Что касается сферы банковских услуг, здесь также была проделана колоссальная работа. За 2006 год на территорию области пришли 6 крупных системообразующих банков, привнеся в регион свою стратегию, тактику, банковские технологии и крупный инвестиционный капитал. В настоящее время эти банки работают в агросекторе, стройиндустрии, сфере кредитования ипотеки, потребительского кредитования, пенсионного обеспечения и т.д. Приход банковского капитала на территорию области - это главный показатель того, регион сегодня инвестиционно-привлекателен, и его конкурентные преимущества обозначены абсолютно правильно.

В регион пришли крупные предприятия-инвесторы в сфере переработки цементного сырья. Группой компаний WDB при активной поддержке губернатора был привлечен в область ведущий производить цемента в Европе - "HeidelbergCement". В рамках этого проекта в 2008-2009 году планируется строительство цементного завода в Вольском районе. Еще один известный производитель на мировом рынке цемента, бетона, кровельных материалов, сухих смесей, гипсокартона и др. - французская компания "Лафарш" - также планирует построить в нашем регионе цементный завод.

Крупнейший холдинг "Евротрубпласт", владеющий 16 заводами, всего за 4 месяца отстроил и вывел на проектную мощность в г. Энгельсе трубный завод по производству пластиковых труб различного диаметра для теплоснабжения, горячего и холодного водоснабжения, газообеспечения и др. Сегодня решается вопрос строительства на этой площадке второй очереди завода по производству композитных материалов, арматурной сетки по французской технологии и др. Мы благодарны этому инвестору, который по-деловому и быстро реализовал свой проект на территории области.

Надо сказать, что и местные предприятия начали активно включаться в инвестиционные проекты. Так, ОАО "Саратовавтодор" открыло новый карьер по производству щебня в Ершовском районе, ЗАО "Газсбытсервис" - песчаный карьер в Ртищевском районе. Все эти компоненты стройиндустрии сегодня крайне необходимы нашему строительному комплексу. Таким образом, наряду с освоением производства керамической плитки, съемной опалубки и др., нам удалось сформировать замкнутый производственный цикл или экономический кластер.

В 2006 году в агропромышленном комплексе области активно работала компания "Синергия", которая приобрела несколько региональных птицеводческих комплексов, зоринский племрепродуктор, и вкладывает сегодня огромные средства в их модернизацию. Эффективными инвесторами являются также такие производители, как группа компаний "Букет", "Солнечные продукты", саратовский "Жировой комбинат", "Кондитерская фабрика "Саратовская", ЗАО "Янтарное" - Аткарский маслоэкстракционный завод и др., инвестирующие миллионы долларов в развитие своего производства - строительство и запуск новых цехов и корпусов.

Новый импульс дан развитию животноводства. Московский инвестор ООО "Криэйт-Групп" завершил проектирование и оформил землю в Балаковском районе под строительство крупнейшего свинокомплекса, рассчитанного на ежегодное производство 100 тыс. тонн свинины. В апреле этого года было освоено первые 7,5 млн. евро. Кроме того, подготовлена еще одна площадка для строительства свинокомплекса, стоимостью 10,5 млн. евро, в Красноармейском районе. В области развития овощеводства интерес к региону проявил зарубежный инвестор - ЗАО "Булгарконсерв", намеренный инвестировать в модернизацию Пугачевского консервного завода. В растениеводстве большой инвестпроект уже реализовывается. Израильская компания "Элмарк" в прошлом году успешно отработала "пилотный" проект по выращиванию в регионе нута. Это бобовое растение имеет огромный рынок сбыта в странах мусульманского мира, Индии, Пакистане, на Ближнем востоке. В 2006 году было собрано и отправлено на экспорт 5 тыс. тонн нута. В 2007 году компания была намерена увеличить инвестиции и валовой сбор нута до 25 тыс. тонн.

Особо хотелось бы отметить новинку в инвестициях - это строительство логистического центра в Саратовском районе. Наш регион исторически находится на пересечении многих торговых путей. По оценке аналитиков РБС, через Саратовскую область ежегодно провозится товаров на 28,5 млрд. долларов. 15 процентов от этого объема перерабатывается на площадках г. Саратова и его окрестностях. Тем не менее, в Саратове до сих пор нет современных логистических центров, где могли бы обрабатываться и складироваться грузы в соответствии с мировыми требованиями и стандартами. Восполнить этот "пробел" намерены московская компания РБС совместно со строительной корпорацией "Кантек", начинающие строительство крупного логистического центра (20 га) - в районе Саратовской кольцевой дороги. Объем инвестиций составит 100 млн. долларов. Логистический центр будет вводиться в эксплуатацию поэтапно: конец 2007 г. - 40 тыс. кв. метров, 2008 г - 40 тыс. кв. метров, 2009 г.- 20 тыс. кв. м. Поскольку это инфраструктурный проект, он крайне важен для стимулирования инвестиционной деятельности в регионе, так же, как и дорожные развязки, аэропорты, банки и др.

При активной поддержке губернатора в декабре прошлого года в Саратове был открыт крупнейший торговый центр - "Метро Кэш энд Керри" (Германия). Это магазин мелкооптовой торговли, на прилавках которого располагается до 30 тыс. наименований товара. Уже сегодня можно сказать, что открытие этого торгового центра позволило выровнять качество жизни жителей г. Саратова и Саратовской области с жителями Москвы. Саратовцы могут купить в этом магазине все, что и москвичи - в столице. Наряду с "Метро Кэш энд Керри" в наш регион пришли такие крупные торговые сети, как "Рамстор", "Радеж", "Домо", "Лента" и др. Местные компании также начали активно инвестировать в торговые бренды ("В яблочко" - "Смарткауф"). Можно надеется, что торговые сети будут развиваться в нашем городе и дальше. В планах - открытие еще около 25 системных торговых центров. В их числе: "ИКЕА", "МАКСИДОМ", ОZ, , "Хоуммастер" и др. Обеспеченность торговыми площадями на одного жителя в Саратове на самом деле закритическая. То, что в Саратове привыкли называть торговыми площадями на самом деле мало имеют с ними общего. "Метро Кэш энд Керри" и "Рамстор" - это лишь малый пример того, как должны выглядеть современные торговые технологии, сочетающие в себе возможность покупок, отдыха и развлечений.

Самым главным недостатком и наследством прошлого периода можно назвать полное отсутствие нормотворческой базы. Во-первых, те законы, которые были приняты раньше, носят абсолютно декларативный характер. Из всех преференций работает одна - предоставление субсидий и субвенций на конкурсной основе. Министерство инвестиций области разработало 4 закона, направленных на создание режима наибольшего благоприятствования для инвесторов, предоставление льгот по налогам на прибыль, транспорт и имущество. Во-вторых, мешает неурегулированность земельных отношений. В свое время нараздавали землю в нарушении всех мыслимых и немыслимых правил, норм и законов. А когда вступил в силу Земельный кодекс РФ, его волюнтаристические действия вошли в полное противоречие с законодательством. Десяткам тысяч людей розданы паи, находящиеся, в том числе в государственной, областной собственности, а люди считают, что это их частные паи. Они их уже тоже кому-то продали. И третье, это необходимость выстраивания взаимоотношений с энергетическими монополистами.

Конкурентные преимущества Саратовской области перед другими регионами сегодня таковы, что временные пробелы в нормотворческой базе отходят на второй план. Во-первых, Саратов - энергоизбыточный регион. Потребляем лишь 50% от объемов производимой на территории энергии. В Саратовской области - достаточное количество свободных земель сельскохозяйственного назначения, производственных площадок с коммуникациями и энерготепломощностями, собственная региональная газо- и нефтедобыча с полной переработкой нефти, значительные запасы минерально-сырьевых ресурсов, низкая себестоимость строительства жилья, промышленной и коммерческой недвижимости, развитая транспортная инфраструктура, высокая обеспеченность связью и телекоммуникациями, наличие квалифицированных трудовых ресурсов и высокий научный и технический потенциал. И это далеко не полный перечень, способствующий увеличению объемов инвестиций в регион.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рассмотрев основные теоретические аспекты, связанные с иностранными инвестициями в экономику России, проведя анализ статистических данных, характеризующих объем, динамику и структуру иностранных инвестиций в современной России можно сделать следующие обобщающие выводы:

В глобализации мировой экономики одно из важнейших мест занимает экспорт капитала. В условиях продолжающегося инвестиционного кризиса в реальном секторе российской экономики и практического отсутствия доступа к международному рынку кредитных ресурсов и портфельных инвестиций, одной из перспективных задач правительства является привлечение в страну иностранного капитала в форме прямых иностранных инвестиций.