Диагностика финансового состояния предприятия сельского хозяйства

Также необходимо рассмотреть следующие показатели рентабельности:

- рентабельность продаж - показывает, сколько прибыли от реализации продукции приходится на один рубль выручки.

Рентабельность продаж = Прибыль от продаж / Выручка от продаж

- бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности - показывает уровень прибыли до выплаты налога.

Бухгалтерская рентабельность = Прибыль до НО / Выручка от продаж

- чистая рентабельность - отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль выручки

Чистая рентабельность = ЧП / Выручка от продаж

- валовая рентабельность - отражает величину валовой прибыли, приходящейся на один рубль выручки

Валовая рентабельность = Прибыль валовая / Выручка от продаж

- коэффициент устойчивости экономического роста - показывает, какими темпами увеличивается СК за счет финансово-хозяйственной деятельности Лекции Гордо Н.Ю.

Коэффициент устойчивости экономического роста = ЧП - выплаченные дивиденды / Средняя стоимость СК

3.3.2 Анализ деловой активности

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т. е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:

1. степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

2. уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:

Тпб > Тр >Так >100%,

где Тпб, Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает что:

а) экономический потенциал предприятия возрастает;

б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т. п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала. http://www.cfin.ru/finanalysis/grisheko/08.shtml.

Бухгалтерский баланс и Отчет о прибылях и убытках являются важными источниками информации об эффективности использования имущества организации. Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу внешних, следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, размеры предприятия. Решающее воздействие на оборачиваемость активов организации оказывает экономическая ситуация в стране. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

К факторам внутреннего характера относятся ценовая политика организации, формирование структуры активов, выбор методики оценки, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов. Лобушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / под ред. Проф. Н.П. Лобушина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.

Для выявления тенденций в использовании имеющихся у компании ресурсов используется ряд коэффициентов, основанных на соотношении товарооборота и величины капитала, необходимого для обеспечения такого объема операций.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, какая сумма дохода получается на единицу денежного выражения основных средств предприятия. http://www.cfin.ru/finanalysis/reports/savchuk-05.shtml.

Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка от реализации / Средняя стоимость активов

Продолжительность одного оборота в днях для всех коэффициентов вычисляется по формуле: Лобушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / под ред. Проф. Н.П. Лобушина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.

Продолжительность одного оборота = Число дней в периоде (365 дней) / Коэффициент оборачиваемости

Помимо оборачиваемости активов в целом рассчитываются частные показатели оборачиваемости: оборачиваемость внеоборотных активов, оборачиваемость текущих активов; в составе последнего показателя отдельно выделяют оборачиваемость запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. http://www.gaap.ru/biblio/corpfin/analyst/051.asp. Главная цель анализа состоит в том, чтобы установить признаки уменьшения величины или, напротив, избыточного накопления товарно-материальных запасов и счетов дебиторов. http://www.cfin.ru/finanalysis/reports/savchuk-05.shtml.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов - показывает скорость оборота немобильных активов за анализируемый период. Лекции Гордо Н.Ю.

Коэффициент оборачиваемости ВОА = Выручка от реализации /Средняя стоимость ВОА

Следующим показателем является коэффициент оборачиваемости текущих активов, который рассчитывается как отношение выручки к средней величине оборотных активов за отчетный период. http://www.gaap.ru/biblio/corpfin/analyst/051.asp.

Коэффициент оборачиваемости запасов. Данный показатель характеризует скорость, с которой товарно-материальные запасы оборачивались в течение отчетного периода. Обычно, чем выше показатель оборачиваемости товарно-материальных запасов, тем лучше: низкий уровень запасов уменьшает риск, связанный с невозможность реализовать продукцию и указывает на эффективное использование капитала. http://www.cfin.ru/finanalysis/reports/savchuk-05.shtml.

Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от реализации / Средняя стоимость запасов

В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности, чистого оборотного капитала используются дебиторская задолженность и запасы. От того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, зависит финансовое положение предприятия, его платежеспособность.

Поскольку значительный удельный вес в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность, то требуется анализ ее состояния. Для оценки состояния дебиторской задолженности используются следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж / Средняя стоимость ДЗ

Период погашения дебиторской задолженности = 365 / Оборачиваемость дебиторской задолженности

Доля дебиторской задолженности в оборотных активах = Дебиторская задолженность / Оборотные активы * 100

Можно назвать несколько самых общих рекомендаций по управлению состоянием дебиторской задолженности:

- контроль за состоянием расчетов с покупателями по отсроченным задолженностям

- расширение круга покупателей в целях уменьшения потерь от неуплаты одним или несколькими крупными покупателями

- контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности

- предоставление скидок покупателям при досрочной оплате, что частично компенсирует потери от инфляции. Лобушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / под ред. Проф. Н.П. Лобушина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, отражает активность собственного капитала, в динамике означает повышение эффективности его использования. Лекции Гордо Н.Ю.

Коэффициент оборачиваемости СК = Выручка от реализации / Средняя стоимость СК

Оборачиваемость кредиторской задолженности также может стать объектом аналогичного анализа. Регулярная оценка оборачиваемости кредиторской задолженности производится по формуле:

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от реализации /Средний остаток КЗ за расчетный период

Остановимся теперь на показателе, который замыкает все показатели оборачиваемости краткосрочных активов и пассивов. Этот показатель называется длительностью финансового цикла. Под финансовым циклом принято понимать период, который начинается с момента оплаты поставщикам за материалы (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Среднее значение длительности финансового цикла рассчитывается как сумма периода оборота (погашения) дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов за вычетом периода оборота (выплаты) кредиторской задолженности. По сути данного финансового показателя получается, что чем выше значение финансового цикла, тем выше потребность предприятия в денежных средствах для приобретения производящих оборотных средств. http://www.cfin.ru/finanalysis/reports/savchuk-05.shtml.

3.4 Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности

3.4.1 Анализ финансовой устойчивости

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспектив. В первом случае это оценка финансовой устойчивости предприятия. Во втором случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. http://www.cfin.ru/finanalysis/grisheko/08.shtml.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (в первую очередь, от соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1) коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса.

Коэффициент финансовой независимости = СК / Валюта баланса

2) коэффициент задолженности - доля заемного капитала в общей валюте баланса;

Коэффициент задолженности = (ДО + КО) / ВБ

3) коэффициент текущей задолженности - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

Коэффициент текущей задолженности = КО / ВБ

4) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

5)

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости = (СК + ДО) /ВБ

6) коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;

Коэффициент покрытия долгов СК = СК / (ДО + КО)

7) коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска) - отношение заемного капитала к собственному.

Коэффициент финансового левериджа = (ДО + КО) / СК

8) коэффициент маневренности функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. http://www.cfin.ru/finanalysis/grisheko/08.shtml.

Коэффициент маневренности = (СК - ВОА) / СК

9) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - показывает доля СОС в оборотных активах

Коэффициент обеспеченности СОС = (СК - ВОА) / ОА

Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

В ходе производственного процесса происходит постоянное пополнение запасов ТМЦ. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники.

Для детального отражения разных видов источников в формировании запасов используется система показателей:

1) Наличие СОС на конец расчетного периода:

СК - ВОА

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников:

(СДИ) = СОС + ДКЗ (долгосрочные кредиты и займы)

3) Общая величина основных источников формирования запасов:

(ОИЗ) = СДИ + ККЗ (краткосрочные кредиты и займы)

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования

1. Излишек, недостаток СОС

?СОС = СОС - Запасы

2. Излишек, недостаток СДИ

?СДИ = СДИ - Запасы

3. Излишек, недостаток ОИЗ

?ОИЗ = ОИЗ - Запасы

На основании данных показателей формируется трехфакторная модель финансовой устойчивости: Лекции Гордо Н.Ю.

М = (?СОС;?СДИ;?ОИЗ)

Тип ФУ	Трехфакторная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика ФУ Лобушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / под ред. Проф. Н.П. Лобушина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.
Абсолютная ФУ	М = (+; +; +)	СОС	Запасы и затраты меньше суммы СОС и кредитов банка под ТМЦ. Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
Нормальная ФУ	М = (-; +; +)	СОС + ДКЗ	Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
Неустойчивое финансовое состояние	М = (-; -; +)	СОС + ДКЗ + ККЗ	Нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия, кредитов банков.
Кризисное финансовое состояние	М = (-; -; -)	-	Предприятие находится на грани банкротства. Ключевой элемент оборотных активов запасы, не обеспечен стабильными источниками финансирования

3.4.2 Анализ платежеспособности и ликвидности

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. http://www.cfin.ru/finanalysis/grisheko/08.shtml

Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

ОА > КО,

где ОА - оборотные активы (стр. 290),

КО - краткосрочные обязательства (стр. 690). Лекции Гордо Н.Ю.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия. http://www.cfin.ru/finanalysis/grisheko/08.shtml.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств. Лобушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / под ред. Проф. Н.П. Лобушина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемое значение более 0,2-0,5. http://www.cfin.ru/finanalysis/grisheko/08.shtml.

Коэффициент абсолютной ликвидности = ДС (стр.260) / КО (стр.690 - (стр. 640+650+660))

Коэффициент текущей ликвидности, показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности = ОА / КО

Нормальный уровень коэффициента - 1,5-3, не должен опускаться ниже 1. Чем выше этот показатель, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Лобушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / под ред. Проф. Н.П. Лобушина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.

Коэффициент критической оценки, показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение 0,7 - 0,8. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить преобразование ДЗ в ДС.

Коэффициент критической оценки = (стр. 250+260+240) / (стр. 620+610+630+660)

Коэффициент маневренности функционирующего капитала, показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной ДЗ. Уменьшение показателя в динамике положительный факт.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала = (Стр. 210+230+220+270) / (стр.290 -стр. 690)

Коэффициент обеспеченности СОС. Характеризует наличие у организации СОС, необходимых для ее текущей деятельности. Рекомендуемое значение более 0,1, чем больше, тем лучше. Лекции Гордо Н.Ю.

Коэффициент обеспеченности СОС = (стр. 490 - стр.190)/ стр. 290

Так же можно провести оценку ликвидности баланса, главная задача такой оценки - определить размер покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по степени:

- убывания ликвидности (актив)

- срочности оплаты (погашения) (пассив).

Таблица 12 - Группировка активов и пассивов баланса по степени ликвидности

Актив	Условия	Пассив
Быстрореализуемые активы. Денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (А1) (стр. 260+ 250)	>	Наиболее срочные обязательства. (П1) (стр. 620)
Среднереализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (А2) (стр. 230+240+270)	>	Краткосрочные пассивы (П2) (стр. 610+630+660 )
Медленнореализуемые активы. (А3) (стр. 210+220)	>	Долгосрочные пассивы (П3) (стр. 590)
Труднореализуемые активы. (А4) (стр. 190)	<	Постоянные пассивы (П4) (стр. 490+640+650+)

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (табл. 12). Первые три неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышения активами обязательств. Четвертое неравенство требует, чтобы величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов была равна или даже больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств организации должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично покрыта потребность в оборотных активах. Экономика предприятия: учебник для вузов / под ред. проф. В.Я. Грофинкеля - 5-е изд., перераб. и доп. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009, 767 с.

Итак, изучив в деталях финансовый анализ, необходимо применить его на практике. Следующий параграф посвящен анализу финансового состояния сельскохозяйственного предприятия ОАО «Агрофирма Балтым».

3.5 Анализ финансового состояния сельскохозяйственного предприятия ОАО «Агрофирма Балтым»

Документы, по которым проводился анализ, представлены в приложениях. Проведем оценку имущественного положения и структуры капитала, а начнем с анализа динамики и структуры источников капитала (см. приложения табл.1).

Из данных таблицы 1 видно что, на начало анализируемого периода на предприятии основным источником капитала выступал заемный капитал, он составлял почти 95% от всего капитал, которым обладало предприятие. Однако, по истечении двух лет ситуация изменилась и величина собственного капитала увеличилась, и превысила 50%. На мой взгляд это достаточно хорошее соотношение которое является одним из основных показателей финансовой устойчивости.

Данные таблицы 2 (см. приложения) показывают изменения в структуре собственного капитала: сумма уставного капитала осталась неизменной, но значительно увеличилась сумма нераспределенной прибыли, она увеличилась на 17373 тыс. руб., за счет этого увеличилась и сумма собственного капитала.

Из данных таблицы 3 видно, что за изучаемый период произошли существенные изменения в структуре источников заемных средств. Общая сумма заемных средств увеличилась на 8065 тыс. руб. На конец изучаемого периода краткосрочная задолженность банкам снизилась до 7, 49% от общей суммы заемного капитала, против 48,92% на начало периода. Увеличилась сумма задолженности поставщикам и подрядчикам на 2764 тыс. руб. Увеличилась доля долгосрочных обязательств на 36,87% от общей суммы заемного капитала, что является позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости. Снизилась задолженность перед персоналом организации.

Сравним суммы кредиторской и дебиторской задолженности:

Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб. - 16017

Сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. - 4147

16017/4147 = 3,8

Как видно из расчета, дебиторская задолженность не превышает кредиторской, она даже меньше ее почти в четыре раза, что говорит о том, что собственный капитал не был иммобилизован в дебиторскую задолженность.

Мы рассмотрели изменения в пассиве баланса, далее необходимо, рассмотреть изменения в активе баланса. Для начала проанализируем изменения в целом по активу (см. приложения табл.4).

По данным таблицы видно, что за анализируемый период существенно изменилась структура актива баланса. Увеличилась сумма основного и оборотного капиталов. Однако доля основного капитала в активах снизилась на 10%. Существенно возросла сумма и доля дебиторской задолженности.

Далее необходимо рассмотреть состав, структуру и динамику каждого раздела актива по отдельности. Начнем с анализа I раздела.

Из таблицы 5 (см. приложения) видно что, предприятием были приобретены нематериальные активы, и увеличилась сумма основного капитала в 3 раза, это могло произойти как по причине приобретения нового оборудования, так и вследствие переоценки старого оборудования в связи с инфляцией.

Теперь рассмотрим изменения во II разделе актива.

Из таблицы 6 (см. приложения) мы видим, что к концу изучаемого периода сумма оборотных активов возросла на 18015 тыс. руб. Появились краткосрочные финансовые вложения. Значительно увеличилась доля и соответственно сумма дебиторской задолженности. Так же произошло увеличение статей «готовая продукция» и «сырье и материалы».

Мы провели оценку имущественного положения и структуры капитала предприятия, далее необходимо провести оценку эффективности и интенсивности использования капитала, путем расчета показателей рентабельности и коэффициентов оборачиваемости.

Расчет показателей рентабельности ОАО «Агрофирма Балтым» представлен в таблице 7 (см. приложения).

Из таблицы видно, что практически все показатели рентабельности на конец анализируемого периода увеличились, что говорит о том, что предприятие стало более эффективно использовать капитал. Касаемо тех показателей что снизились, а это рентабельность собственного капитала с позиции собственников - на мой взгляд, этот показатель снизился за счет увеличения суммы собственного капитала, так же как и показатель устойчивости экономического роста, также снизилась валовая рентабельность на всего на 0,03 единицы, думаю это не значительно.

Рассчитаем показатели деловой активности. Проведем расчеты по первому направлению проведения оценки. Были рассчитаны темпы роста прибыли, выручки и активов на 2007 и 2008 г.г. (см. приложения табл.8).

Из таблицы видно, что идеальное соотношение Трп > Трв > Тра > 100% не выполнялось ни в одном из анализируемых годов. По соотношению показателей на 2007 год можно сделать следующие выводы: экономический потенциал предприятия возрастает, однако этот потенциал используется не достаточно эффективно, о чем говорит нам низкий темп роста выручки, прибыль растет опережающими темпами, что может свидетельствовать о снижении издержек производства. По соотношению показателей на 2008 экономический потенциал снизился, однако он стал использоваться более эффективно, чем в 2007 году, существенно снизился темп роста прибыли, я считаю, что данные изменения произошли вследствие кризиса 2008 года. Предприятию необходимо стремиться к идеальному соотношению данных показателей, а именно наращивать экономический потенциал, более эффективно его использовать и снижать издержки производства.

Движемся далее и оценим уровень эффективности использования имущества предприятия (см. приложения табл. 9)

Динамика коэффициента оборачиваемости оборотных активов неблагоприятна для предприятия. Наблюдается значительное снижение этого коэффициента на 2,3 пункта, то есть в 2008 году, весь авансированный капитал предприятия совершил всего один оборот.

Коэффициент оборачиваемости запасов к концу анализируемого периода также значительно снизился, в два раза увеличился период обновления запасов, это может свидетельствовать и снижении активности предприятия в сфере реализации товара.

Увеличился период погашения дебиторской задолженности с 10 дней до двух месяцев, также значительно возросла доля дебиторской задолженности в оборотных активах, я думаю предприятие за данный период стало более активным в продажах и стало кредитовать партнеров, но покупатели стали задерживать оплату товаров в связи с кризисом, В следствие этого, на мой взгляд, увеличился и период погашения кредиторской задолженности, так как ОАО «Агрофирма Балтым» не получая оплату за товары не могла оплатить свои обязательства. Из вышесказанного вывод: ОАО «Агрофирма Балтым» необходимо более тщательно заняться управлением дебиторской задолженностью.

Снизился коэффициент оборачиваемости собственного капитала, должно быть это связано с тем, что за анализируемый период произошло значительное увеличение суммы собственного капитала, что является большим плюсом.

Коэффициенты оборачиваемости активов и ВОА также снизились, на мой взгляд, это опять же связано с тем, что эти статьи за период с 2006-2008 гг. значительно возросли.

Итак, мы дошли до оценки финансовой устойчивости и платежеспособности.

Оценим финансовое состояние анализируемого предприятия. Для начала проведем расчеты коэффициентов финансовой устойчивости (см. приложения табл. 10).

Из данных представленных в таблице мы видим, что за анализируемый период финансовое состояние предприятия изменилось в положительную сторону. Снизился коэффициент задолженности, однако не плохо было бы его снижение до границы ниже 0,67, но и факт снижения на 15,5 единиц очень радует. Снизился коэффициент финансовой напряженности, до нормального значения. Произошло снижение коэффициента текущей задолженности на 12 единиц. Из этого можно сделать вывод, что за 2 года, предприятие очень хорошо поработало с кредиторской задолженностью, а также нарастило свой собственный капитал, тем самым, улучшив свое финансовое положение. Тоже можно сказать и проанализировав изменения таких коэффициентов как: коэффициент обеспеченности СОС, коэффициент финансовой независимости, коэффициент самофинансирования, коэффициент ФУ и коэффициент маневренности, увеличение данных показателей говорит нам о том, что предприятие за анализируемый период более прочно встало на ноги, оно стало менее зависимым от внешних заемщиков, увеличило долю СОС, соответственно стало более привлекательным для партнеров.

Далее сформируем трехфакторную модель финансовой устойчивости (см. приложения табл. 11).

Из таблицы мы видим что, на конец 2006 года предприятие находилось в неустойчивом финансовом состоянии, то есть для того, что бы профинансировать производство, необходимо было привлекать дополнительные источники финансирования. На конец 2008 года, ситуация улучшилась, финансовое состояние предприятия стало нормальным.

Теперь, оценим ликвидность и платежеспособность предприятия. Для начала посмотрим, соблюдается ли основное условие платежеспособности:

2006 г: ОА - 4855 тыс. руб. < КО - 6247 тыс. руб.

2008 г: ОА - 22870 тыс. руб. > КО - 6677 тыс. руб.

Как мы видим, в 2006 году предприятие было неплатежеспособным, так как сумма оборотных активов не покрывала сумму краткосрочной кредиторской задолженности, к концу 2008 году предприятие увеличило сумму оборотных активов, тем самым, восстановив свою платежеспособность.

Были рассчитаны показатели ликвидности и платежеспособности (см. приложения табл. 13). Все показатели ликвидности и платежеспособности на конец 2008 года увеличились и свидетельствуют об успешной деятельности предприятия за прошедшие два года.

Далее проведем анализ ликвидности баланса, и посмотрим, является ли баланс абсолютно ликвидным.

По данным таблицы 14 (см. приложения) мы сопоставили значения, и вот что у нас получилось:

2006 г.	2008 г.
А1	<	П1	А1	>	П1
А2	<	П2	А2	>	П2
А3	>	П3	А3	>	П3
А4	>	П4	А4	<	П4

Итак, мы видим, что в 2006 году, предприятие испытывало недостаток в быстрореализуемых и среднереализуемых активов, для покрытия наиболее срочных обязательств, это говорит о том, что предприятие было неликвидным, в чем мы уже убеждались при анализе коэффициентов ликвидности и платежеспособности. К концу 2008 года, положение предприятия нормализовалось, и оно стало способным отвечать по всем своим обязательствам.

По проведенному анализу я делаю следующий вывод: финансовое состояние предприятия на начало анализируемого периода было не завидным, в структуре капитала преобладала кредиторская задолженность и именно она была основным источником формирования капитала, что очень сильно влияет на финансовое состояние, вследствие этого финансовое состояние предприятия было неудовлетворительным, показатели рентабельности, деловой активности, платежеспособности и ликвидности были очень низкими. Но к концу анализируемого периода, ситуация существенно изменилась в лучшую сторону, предприятие увеличило сумму собственного капитала и существенно снизило сумму заемного капитала. В балансе наблюдается значительное увеличение сумм основного капитала и оборотных активов. Практически все финансовые показатели увеличились, что свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия стало нормальным.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В наше сложное время, насыщенное всевозможными финансовыми кризисами, экономической нестабильностью, высокой конкуренцией на большинстве рынков, любому предприятию, будь то мелкое предприятие или крупная корпорация, необходимо предвидеть возможные кризисные ситуации и прорабатывать программы, которые могли бы оградить его от них, а в случае если кризис уже наступил - быстро и с наименьшими потерями выйти из него. Эти проблемы помогает решать антикризисное управление, основными задачами которого является предвидение и управление кризисами. Одним из инструментов антикризисного управления является оценка финансового состояния предприятия, она позволяет оценить, насколько эффективно функционирует предприятие, как оно использует свои ресурсы, насколько оно ликвидно и платежеспособно. По результатам этого анализа можно разрабатывать программу дальнейших действий, которые либо поддержат существующую стабильность и улучшат положение, либо выведут предприятие из неустойчивого финансового положения.

Я думаю ни для кого не секрет, что в настоящее время в сфере сельского хозяйства полный развал, множество ферм давно заброшены, не меньшее их число стоит на грани банкротства, и лишь немногие «твердо стоят на ногах». Причин тому множество, главным образом, на мой взгляд, невыгодность данного вида деятельности. Эффективность сельского хозяйства зависит от множества факторов, не зависящих от человека, в растениеводстве - плодородность почвы, климатические условия, различные насекомые уничтожают огромные площади полей с посадками и т. д.; разведение крупного рогатого скота тоже достаточно проблематично - удой коров не зависит от человека, скот умирает от различных болезней и др. Это первая из причин, невыгодности. Вторая заключается в том что сельхозпредприятия несут большие издержки для производства своей продукции, в то время как на рынке цены на их продукцию низкие, а поднимать их не позволяет государство (молоко, хлеб - продукты первой необходимости), цена на продукцию низкая как следствие - низкая зарплата у рабочих, а ведь трудиться на сельхозпредприятии нелегкий труд, кто будет «вкалывать» за низкую зарплату - никто, из этого утечка рабочих; рабочих нет - нет продукции, предприятие развалилось.

Но допускать этого нельзя, ну как же мы будем жить продукции сельхозпроизводства? Поэтому на этих предприятиях, просто необходима служба антикризисного управления, ну или хотя бы один человек который будет заниматься этим, так как я думаю, что изучив более глубоко особенности отрасли, можно разработать программу антикризного управления, следуя которой сельхозпредприятие будет финансово устойчивым.

Проанализированная в работе финансовая отчетность ОАО «Агрофирма Балтым», дала понять, что правильно разработанная антикризисная стратегия, повысила потенциал предприятия, и вывела предприятие из неустойчивого финансового положения.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гордеев А. Государственное регулирование агропромышленного производства // Экономика с/х. - 2006. - №9. - С.16.

2. Лунев В.П. Тактика и стратегия управления фирмой. Учеб. пособие. - М.: ДИС, 2005. - 188 с.

3. Семенов В. Новый курс аграрной политики // Экономист. - 2005. - №1. - С.12-18.

4. Таркановский Е. «Антикризисное управление». Журнал «Хозяйство и право», 2000, №1.

5. Антикризисный менеджмент / под ред. проф. Грязновой А.Г. - М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство ЭКМОС, 2004.

6. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учеб. пособие. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2004. - 520 с.

7. Войнич С.Т. Финансовый анализ предприятия, Мн: Высшая школа, 2007 г., 438 с.

8. Лекции Гордо Н.Ю.

9. Лобушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / под ред. Проф. Н.П. Лобушина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 471 с.

10. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. М.: КНОРУС, 2008 - 552с.

11. Отраслевые особенности организации финансов: учеб. Пособие / сост. С.Н. Солдаткин. Хабаровск: РИЦ ХГАЭП 2007.

12. Савицкая Г.В. Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003 - 368 с.

13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности АПК: Учеб. 2 - е изд., испр. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 2003 - 494 с.

14. Уткин Э.А. Антикризисное управление. - М.: ЭКМОС, 2004. - 210 с.

15. Экономика предприятия: учебник для вузов / под ред. проф. В.Я. Грофинкеля - 5-е изд., перераб. и доп. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009, 767 с.

16. http://www.cfin.ru/finanalysis/reports/savchuk-05.shtml.

17. http://www.gaap.ru/biblio/corpfin/analyst/051.asp.

18. http://www.cfin.ru/finanalysis/grisheko/08.shtml.

19. http://www.cfin.ru/management/antirecessionary_managment.shtml#.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Таблица 1 - Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	31.12.2006	31.12.2008	Изменения, +/-	31.12.2006	31.12.2006	Изменения, +/-
Собственный капитал	486	17859	17373	5,76	52,72	46,96
Заемный капитал	7952	16017	8065	94,24	47,28	-46,96
Итого	8438	33876	25438	100	100

Таблица 2 - Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	31.12.2006	31.12.2008	Изменения, +/-	31.12.2006	31.12.2006	Изменения, +/-
Уставный капитал	10	10	0	2,06	0,06	-2,00
Нераспределенная прибыль	476	17849	17373	97,94	99,94	2,00
Итого	486	17859	17373	100	100

Таблица 3 - Динамика структуры заемного капитала

Источник заемных средств	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	31.12.2006	31.12.2008	Изменения, +/-	31.12.2006	31.12.2006	Изменения, +/-
Займы и кредиты	3890	1200	-2690	48,92	7,49	-41,43
Поставщики и подрядчики	1219	3983	2764	15,33	24,87	9,54
Задолженность перед персоналом организации	280	220	-60	3,52	1,37	-2,15
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	30	7	-23	0,38	0,04	-0,33
Задолженность по налогам и сборам	53	479	426	0,67	2,99	2,32
Прочие кредиторы	775	788	13	9,75	4,92	-4,83
Долгосрочные обязательства	1705	9340	7635	21,44	58,31	36,87
Итого	7952	16017	8065	100	100

Таблица 4 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Актив баланса	31.12.2006	31.12.2008	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Имущество - всего	8438	100	33876	100	25438	401,47
Иммобилизованные активы	3583	42,46	11006	32,49	7423	307,17
Оборотные активы, в том числе	4855	57,54	22870	67,51	18015	471,06
Запасы	3795	44,98	12060	35,60	8265	317,79
Дебиторская задолженность	407	4,82	10706	31,60	10299	2630,47
Денежные средства	653	7,74	104	0,31	-549	15,93

Таблица 5 - Состав и динамика основного капитала

Средства предприятия	31.12.2006	31.12.2008	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Нематериальные активы	0	0	4	0,04	4	100,00
Основные средства	3583	100	11002	99,96	7419	307,06
Итого	3583	100	11006	100,00	7423	307,17

Таблица 6 - Анализ состава, структуры и динамики оборотного капитала

Вид средств	31.12.2006	31.12.2008	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Запасы, в том числе	3795	78,17	12060	52,73	8265	317,79
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	338	6,96	6630	28,99	6292	1961,54
животные на выращивании и откорме	3394	69,91	4317	18,88	923	127,20
затраты в незавершенном производстве	63	1,30	162	0,71	99	257,14
готовая продукция и товары для перепродажи		0,00	924	4,04	924	100,00
расходы будущих периодов		0,00	27	0,12	27	100,00
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)	407	8,38	4147	18,13	3740	1018,92
в том числе покупатели и заказчики	407	8,38	1636	7,15	1229	401,97
Краткосрочные финансовые вложения		0,00	6559	28,68	6559	100,00
Денежные средства	653	13,45	104	0,45	-549	15,93
Итого	4855	100	22870	100	18015	471,06

Таблица 7 - Общая характеристика показателей рентабельности

№п/п	Показатели	На 31.12.06, %	На 31.12.08, %	Изменения (+; -)
1	Рентабельность продаж	-0,01	0,08	0,09
2	Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности	0,03	0,32	0,29
3	Чистая рентабельность	0,03	0,32	0,29
4	Рентабельность активов	0,06	0,21	0,16
5	Рентабельность СК с позиции собственников	0,98	0,40	-0,58
6	Валовая рентабельность	0,15	0,13	-0,03
7	Рентабельность оборотного капитала	-0,04	0,15	0,19
8	Рентабельность инвестиций (совокупного капитала)	0,22	0,27	0,05
9	Коэффициент устойчивости экономического роста	0,98	0,40	-0,58
10	Рентабельность ЗК	0,06	0,45	0,39
11	Рентабельность чистых активов	0,22	0,27	0,05

Таблица 8 - Соотношение темпов роста основных показателей деятельности

Год	Темп роста прибыли		Темп роста выручки		Темп роста активов		100%
2007	2133	>	142	<	431,8	>	100%
2008	71,06	<	98,6	>	92,9	<	100%

Таблица 9 - Коэффициенты деловой активности

2	Расчет коэффициентов деловой активности	На 31.12.06	На 31.12.08	Изменения (+; -)
а	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов КОа	3,33	1,00	-2,34
б	Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни Па	109,47	366,46	256,99
в	Коэффициент оборачиваемости запасов КОз	4,27	1,89	-2,38
г	Продолжительность одного оборота запасов, дни Пз	85,57	193,24	107,68
д	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кодз	39,77	5,49	-34,28
е	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни Пдз	9,18	66,45	57,27
ж	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (капитала и резервов) Коск	33,31	1,28	-32,03
з	Продолжительности одного оборота собственного капитала Пск	10,96	286,16	275,21
и	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Кокз	2,04	1,42	-0,61
к	Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дни Пкз	179,30	256,65	77,35
л	Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	8,38	18,13	9,75
м	Коэффициент оборачиваемости активов	1,92	0,67	-1,25
н	Коэффициент оборачиваемости ВОА	4,52	2,07	-2,45

Таблица 10 - Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

	Наименование показателя	На 31.12.06	На 31.12.08	Изменения за период
1	Коэффициент задолженности (плечо финансового рычага (Кз))	16,36	0,90	-15,47
2	Коэффициент обеспеченности СОС(Ко)	-0,64	0,30	0,94
3	Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кфн)	0,06	0,53	0,47
4	Коэффициент самофинансирования (Ксф)	0,06	1,12	1,05
5	Коэффициент финансовой устойчивости	0,26	0,80	0,54
6	Коэффициент маневренности (Км)	-6,37	0,38	6,76
7	Коэффициент финансовой напряженности (Кфнапр)	0,94	0,47	-0,47
8	Коэффициент текущей задолженности	12,85	0,37	-12,48

Таблица 11 - Трехфакторная модель финансовой устойчивости

	Показатель	На 31.12.06	На 31.12.08	Изменения за период
1	Источники формирования собственных средств (капитал и резервы) СК	486	17859	17373
2	Внеоборотные активы ВОА	3583	11002	7419
3	Наличие собственных оборотных средств СОС	-3097	6857	9954
4	Долгосрочные кредиты и займы ДКЗ	1705	9340	7635
5	Наличие собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств СДИ	-1392	16197	17589
6	Краткосрочные кредиты и займы ККЗ	6247	6677	430
7	Общая величина основных источников средств ОИЗ	4855	22874	18019
8	Общая сумма запасов З	3795	12060	8265
9	Излишек (+), недостаток (-) СОС	-6892	-5203	1689
10	Излишек (+), недостаток (-) СДИ	-5187	4137	9324
11	Излишек (+), недостаток (-) ОИЗ	1060	10814	9754
12	Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	(-; -; +)	(-; +; +)

Таблица 13 - Показатели ликвидности и платежеспособности

Показатель	На 31.12.06	На 31.12.08	Изменения за период
Коэффициент обеспеченности СОС	-0,64	0,30	0,94
Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности, Кабл (L2)	0,10	1,13	1,03
Коэффициент критической оценки Кко (L3)	0,17	1,84	1,67
Коэффициент текущей ликвидности Ктл (L4)	0,78	3,88	3,11
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	-2,73	0,71	3,44

Таблица 14. Абсолютные показатели ликвидности баланса.

Актив	На 31.12.06	На 31.12.08	Пассив	На 31.12.06	На 31.12.08	Платежный излишек (недостаток) на начало периода	Платежный излишек (недостаток) на конец периода
Быстро реализуемые активы (А1)	653	6663	Наиболее срочные обязательства (П1)	2357	4689	-1704	1974
Средне реализуемые активы (А2)	407	4147	Краткосрочные пассивы (П2)	3890	1200	-3483	2947
Медленно реализуемые активы (А3)	3795	12060	Долгосрочные пассивы (П3)	1705	10128	2090	1932
Трудно реализуемые активы (А4)	3583	11006	Постоянные пассивы (П4)	486	17859	3097	-6853