8) Финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия.

Неприятие высоких уровней рисков формирует консервативный подход собственников и менеджеров к финансированию развития предприятия, при котором его основу составляет собственный капитал. И наоборот, стремление получить высокую прибыль на собственный капитал, невзирая на высокий уровень рисков, формирует агрессивный подход к финансированию развития предприятия, при котором заемный капитал используется в максимально возможном размере,

9) Уровень концентрации собственного капитала.

Для того, чтобы сохранить финансовый контроль за управлением предприятием (контрольный пакет акций или контрольный объем паевого вклада), владельцам предприятия не хочется привлекать дополнительный собственный капитал из внешних источников, даже несмотря на благоприятные к этому предпосылки.

Задача сохранения финансового контроля за управлением предприятием в этом случае является критерием формирования дополнительного капитала за счет заемных средств.

С учетом этих факторов управление структурой капитала на предприятии сводится к двум основным направлениям:

1) установлению оптимальных для данного предприятия пропорций использования собственного и заемного капитала;

2) обеспечению привлечения на предприятие необходимых видов и объемов капитала для достижения расчетных показателей его структуры.

3) оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.

Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа.

4) оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости. Процесс этой оптимизации основан на предварительной оценке стоимости собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и осуществлении многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала.

5) оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков.

Таким образом, окончательное решение, принимаемое по этому вопросу, позволяет сформировать на предстоящий период показатель, целевой структуры капитала», в соответствии с которым будет осуществляться последующее его формирование на предприятии путем привлечения финансовых средств из соответствующих источников. На анализируемом предприятии наблюдается оптимальное соотношение собственных и заемных средств, значит, рыночная стоимость предприятия повышается.

Заключение

Итак, целью исследования в данной работе было изучение собственного капитала предприятия и методов его управления.

При написании дипломной работы была изучена литература по финансовому менеджменту, финансовому анализу, анализу хозяйственной деятельности предприятия.

В теоретической части дипломной работы определено экономическое содержание капитала предприятия, рассмотрена классификация собственного капитала, проанализированы его состав и структура, обобщены цели задачи и проблема совершенствования управления собственным капиталом предприятия.

Таким образом, в ходе написания работы было выявлено, что без образования собственного капитала невозможна деятельность любой организации. Собственный капитал является основной частью финансовых ресурсов предприятия. Оценка собственного капитала предприятия позволяет определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу.

Собственный капитал представляет собой часть стоимости активов, достающихся его собственникам после удовлетворения требований третьих лиц.

Собственный капитал включает в себя:

- уставный капитал,

- добавочный капитал,

- резервный капитал,

- нераспределенную прибыль.

Каждая составляющая часть собственного капитала имеет свои методы увеличения (уменьшения), а также распределения.

Финансирование собственного капитала является инновационной программой.

Все источники финансирования делятся на два вида:

1) собственные

2) заемные

Анализ собственного капитала необходим как внутренним, так и внешним пользователям бухгалтерской отчетности. Результаты анализа используются для оценки текущей финансовой устойчивости фирмы и ее прогнозирование на долгосрочную перспективу.

Анализ собственного капитала предприятия предполагает анализ динамики источников образования имущества, анализа финансовой устойчивости, анализ чистых активов.

Во второй главе работы была дана характеристика хозяйственной деятельности Филиала «Рефтинская ГРЭС» ОАО «ОГК-5» г. Екатеринбург. (620219, Свердловская область, г. Екатеринбург, пр. Ленина, д. 38.)

На анализируемом предприятии наблюдается следующая картина.

Деятельность предприятия в большей мере финансируется за счет собственных средств и в меньшей мере за счет заемных, причем предприятие предпочитает использовать краткосрочные кредиты и займы. Это говорит о том, что предприятие является платежеспособным, финансово устойчивым, финансово независимым, финансовый риск находится в пределах норм. Все это можно считать последствиями грамотной финансовой политики, которая носит умеренный характер.

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием.

Структура капитала носит оптимальный характер. Оптимизация структуры капитала проводится по двум критериям: критерию максимизации уровня доходности собственного капитала и критерию минимизации финансового риска. Оптимальная структура также является следствием проведения умеренной финансовой политики.

Стоимость капитала - цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников. Стоимость капитала любой фирмы может быть определена по данным финансовой отчетности этой фирмы. Стоимость капитала используется в качестве дисконтной ставки в процессе осуществления реального и финансового инвестирования.

Основная область применения стоимости капитала - оценка экономической эффективности инвестиций. Стоимость капитала определена по методике средневзвешенной стоимости.

Стоимость собственного капитала составляет 21,63 коп.

Стоимость заемного - 13,79 коп.

Средневзвешенная стоимость - 18,10 коп.

Таким образом, в процессе реального и финансового инвестирования ставка дисконта должна быть не более 18%, иначе денежные средства в реальные и финансовые инвестиции вкладывать не стоит.

Таким образом, для Филиала «Рефтинская ГРЭС» ОАО «ОГК-5» можно сказать следующее: структура капитала имеет оптимальное соотношение, предприятие имеет стабильную финансовую устойчивость, оптимальный уровень финансового риска, проводит умеренную финансовую политику, значит предприятие находится на стадии роста и развития, при этом рыночная стоимость фирмы повышается.

Таким образом, мы выполнили стоящие перед исследованием, задачи: раскрыли экономическую сущность капитала, проанализировали состав и структуру собственного капитала организации, рассчитали величину чистых активов и финансовых коэффициентов, выявили основные источники по улучшению структуры собственного капитала на примере конкретного предприятия, определили стоимость собственного капитала организации и сделали вывод о том, что без создания собственного капитала невозможна деятельность организации; анализ собственного капитала необходим для определения финансовых возможностей предприятия на длительную перспективу.

Вполне естественно, что в рамках одной дипломной работы не могут быть полностью раскрыты все аспекты управления собственным капиталом предприятия, однако в данной работе исследованы и описаны все существенные основные принципы и методы управления собственным капиталом предприятия, имеющие практическое значение.

Список литературы

1. Конституция РФ

2. Гражданский кодекс РФ

3. Налоговый кодекс РФ

4. Федеральный Закон от 21.11.96 г. №129-ФЗ, с имз. и доп. «О бухгалтерском учете»

5. Федеральный Закон от 26.10. 2002 г №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

6. Федеральный Закон от 26.12.95 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах»

7. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации», утвержденная приказом Минфина РФ от 6.07.99 г. №43н (ПБУ 4/99)

8. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации», утвержденная приказом Минфина РФ от 6.05.99 г. №32н (ПБУ9/99)

9. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации», утвержденная приказом Минфина РФ от 6.05.99 г. №33н(ПБУ 10/99

10. Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации», утвержденная приказом Минфина РФ от 9.12.98 г. №60н (ПБУ 1/98)

11. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2000

12. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К.: Ника-Центр, 1999; с.48-51

13. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - Спб.: Питер, 2003.

14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2003.

15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика,2003.

16. Лытнева Н.А. «Учет и анализ уставного капитала при создании, реорганизации и ликвидации ООО», М.: Дело и Сервис, 2004

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: Новое знание, 2003.

18. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф Финансовый анализ: Учебник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

19. Финансовый менеджмент:Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ, 2004.

20. Никитина С.В. «Оценка чистых активов акционерного общества»// Бухгалтерский учет. - 2003. - №15.

21. Подольский В.И., Сотникова Л.В. «Собственный капитал»// Бухгалтерский учет. - 2003. - №2.

22. Рабинович А. «Добровольное уменьшение уставного капитала АО»// Рынок ценных бумаг. - 2003. - №2.

23. www. expert.ru

24. www. kommersant.ru