Происхождение, сущность и функции денег

Функция спроса на деньги для формирования банковских резервов по ставке процента графически представлена кривой R^D, имеющая понижающий наклон: чем ниже ставка процента, тем больше спрос на деньги в качестве банковских резервов. Предложение денег для формирования банковских резервов графически описывается кривой R^S. Точка пересечения кривых R^D и R^S определяет равновесную ставку процента на рынке банковских резервов r₀.

Банковские резервы формируются, главным образом, за счет депозитов частного сектора, но также за счет новых денег центрального банка. Спрос на банковские резервы представлен унитарной функцией R^D, которая не зависит от того, представляют ли собой эти резервы новые деньги, или деньги, уже находящиеся в обращении. Предложение резервов (депозитов) публикой можно представить кривой по ставке процента, имеющей восходящий наклон. Ставка по депозитам - это, в сущности, ставка на рынке банковских резервов. Внесение публикой денег на депозиты в банках не представляет собой создания новых денег. Тем не менее, увеличение депозитов и соответствующее сокращение денег на руках у публики ведет (при неизменных прочих условиях) к снижению ставки процента. В данном случае ставка процента снижается вследствие снижения предпочтения ликвидности публикой.

Предложение новых денег центральным банком на рынке банковских резервов (кредиты центрального банка коммерческим банкам, покупка центральным банком у коммерческих банков государственных облигаций), как говорилось выше, является экзогенной составляющей предложения банковских резервов. Если предложение резервов центральным банком рассматривать отдельно от предложения депозитов публикой, его можно графически представить вертикальной линией, поскольку оно не зависит от ставки процента и целенаправленно определяется центральным банком. Однако графическое представление агрегированной функции предложения банковских резервов сохраняет форму кривой, имеющей повышающий наклон

Целенаправленное воздействие центрального банка на предложение банковских резервов может быть графически представлено как сдвиг кривой агрегированного предложения банковских резервов на плоскости. При данном предложении депозитов публикой, кривая предложения резервов R^S сдвигается вправо (скажем, в положение R^S₁) - в случае увеличения, и влево (скажем, в положение R^S₂) - в случае сокращения предложения резервов центральным банком. Соответственно, равновесная ставка процента на рынке банковских резервов снижается до уровня r₁, или повышается до уровня r₂.

Центральный банк может экзогенно воздействовать не только на предложение, но и на спрос на резервы, повышая или понижая нормы обязательного резервирования. Повышение нормы обязательного резервирования означает сокращение доступных резервов, формируемых за счет депозитов публики и, при данном объеме активов банков, увеличение потребности банков в дополнительных резервах. Если пропорция между резервами и приносящими доход активами банков (прежде всего - кредитами нефинансовым предприятиям и домохозяйствам) остается прежней, банки, в случае повышения нормы резервирования, должны или увеличить свои резервы, или - сократить кредиты. Графически экзогенное повышение спроса на резервы можно представить как сдвиг кривой R^D вверх, вправо. При этом повышается равновесная ставка процента (на рис. 2 этот сдвиг кривой R^S не отображен). Тот же эффект оказывает привлечение средств банков на депозиты в ЦБ. В результате привлечения средств банков на депозиты в центральном банке, свободные резервы банков сокращаются. Если прочие условия (например, размер привлеченных денежных средств) остаются неизменными, банки должны либо ограничить предоставляемые ими кредиты, либо увеличить спрос на дополнительные резервы.

Напротив, если центральный банк снижает норму обязательного резервирования (возможно, до нуля), увеличивается предложение свободных резервов. Соответственно, снижается равновесная ставка процента. Графически экзогенное увеличение предложения свободных резервов (в результате снижения резервных требований центрального банка) можно представить как сдвиг кривой предложения вправо, скажем, в положение R^S₁. Равновесная ставка процента при этом снижается до уровня r₁.

Кривая предложения банковских резервов при данной функции спроса на резервы может сдвигаться на плоскости не только в результате экзогенного воздействия центрального банка, но и под воздействием факторов, детерминирующих предложение депозитов публикой. Сдвиги в предпочтении ликвидности публикой могут увеличивать или уменьшать предложение резервов при каждой данной ставке процента, т.е. сдвигать кривую R^S влево (в случае повышения предпочтения ликвидности) или вправо (в случае его снижения). Соответственно, изменяется равновесная ставка процента.

Итак, как на стороне предложения, так и на стороне спроса на резервы, присутствует экзогенное воздействие центрального банка. Если центральный банк ставит своей целью снижение ставки процента, он может добиться этого, либо увеличивая предложение денег и снижая ставку рефинансирования, либо сокращая спрос на резервы, уменьшая нормы обязательного резервирования (в пределе - до нуля), снижая (в пределе - до нуля) ставки по депозитам коммерческих банков в центральном банке.

Данные, приведенные в Таблице 1 Финансы, деньги, кредит. Под ред. Соколовой О.В. - М.: Юристъ, 2003., характеризуют действие экзогенных факторов, определяемых политикой Центрального банка, на формирование банковских резервов. Обязательные резервы являются экзогенным фактором, ограничивающим свободные резервы, обязательства коммерческих банков перед Центральным банком - экзогенным фактором, расширяющим свободные резервы. Депозиты коммерческих банков в Центральном банке и облигации Центрального банка в портфеле коммерческих банков можно, отчасти, рассматривать как экзогенные факторы, ограничивающие свободные резервы, поскольку Центральный банк может целенаправленно изменять ставки процента по этим депозитам и облигациям.

Как видно из Таблицы 1, в течение ряда лет после кризиса 1998 года, ликвидность банков (свободные резервы) поддерживалась за счет обязательств коммерческих банков перед Центральным банком. Лишь с 2004 года банки поддерживают резервы ликвидности за счет других источников (собственных и привлеченных средств). Центральный банк одновременно снижает резервные требования и уменьшает кредитование коммерческих банков.

Таблица 1. Экзогенные факторы формирования банковских резервов (млрд. руб., на 1.01 соответствующего года)

* Средства коммерческих банков, привлеченных на депозиты в ЦБР.

** Наличные в кассах банков плюс остатки на корреспондентских счетах в ЦБР.

*** Обязательства коммерческих банков перед ЦБР.

Таблица 2. Свободные резервы, кредиты и учет векселей (млрд. руб., на 1.01 соответствующего года)

* Наличные в кассах банков плюс остатки на корреспондентских счетах в ЦБ.

** Кредиты, предоставленные в рублях физическим лицам и нефинансовым предприятиям и организациям. Учет векселей, номинированных в рублях.

**** В разах.

Данные, приведенные в Таблице 2 Статистика денежного обращения:Учеб. под ред. Богородская Н. А.- М.:2005., свидетельствуют о существовании весьма неустойчивой зависимости кредитной активности банков (суммы предоставленных кредитов

и учтенных векселей) от величины банковских резервов. Очевидно, что пропорция между банковскими резервами и объемом кредитов зависит от ряда факторов, лежащих вне кредитно-денежной системы.

Спрос на банковские резервы определяется самими коммерческими банками. Он зависит, во-первых, от кредитной экспансии банков, во-вторых, от предпочтения банками активов, альтернативных резервам, например, вложениям в государственные и высоко ликвидные корпоративные облигации, иностранные активы.

Если банки сокращают свои резервы относительно объема предоставленных кредитов, привлеченных и открываемых депозитов, они предполагают более интенсивно использовать имеющиеся резервы, шире прибегать к межбанковскому рынку. Сокращение резервов относительно суммы кредитов и учета векселей, при неизменных прочих условиях (например, при прежнем уровне безналичных расчетов, прежнем уровне доверия и т.д.) влечет за собой повышение ставки процента на межбанковском рынке. Графически более интенсивное использование резервов можно отобразить как движение банков по кривой спроса на резервы R^D вверх, так что сократившемуся спросу на резервы соответствует более высокая ставка процента на рынке банковских резервов (межбанковском рынке). Такая ситуация сложилась в первом полугодии 2005 года (см. Таблицу 1), когда экзогенные факторы формирования резервов остались примерно на уровне, сложившемся к началу 2005 года, однако как совокупные, так и свободные резервы существенно сократились (совокупные резервы - на 21%, свободные резервы - на 28%). Соответственно, почти вдвое выросла ставка процента на межбанковском рынке: с 1,6% в январе до 3,1% в мае 2005 года Статистика денежного обращения:Учеб. под ред. Богородская Н. А.- М.:2005..

Итак, на рынке облигаций центральный банк и правительство непосредственно воздействуют на ставку процента по займам, которая тесно связана со ставкой по кредитам и ссудам. На рынке банковских резервов центральный банк воздействует на размеры резервов и ставку процента по банковским резервам. Тем самым центральный банк оказывает косвенное воздействие на предложение кредитов и на ставку процента по кредитам. Снижение ставки процента на рынке облигаций может стимулировать расширение кредитов, но если при этом не расширяются резервы, расширение кредитов и снижение ставки процента сдерживается. С другой стороны, расширение резервов и снижение ставки рефинансирования не приведет к расширению кредитов, если на рынке ценных бумаг повышается ставка процента, либо в результате роста предложения ценных бумаг, либо в результате сокращения спроса на ценные бумаги.

3.2. Рынок товаров и услуг

Деньги, создаваемые центральным банком, могут поступать непосредственно на рынок товаров и услуг по трем каналам: (1) предоставление центральным банкам прямых кредитов экономике, (2) переучет векселей, (3) монетизация иностранной валюты, ввозимой экспортерами товаров и импортерами капитала. Переучет векселей Центральным банком РФ не практикуется, в мировой практике последних десятилетий он быстро сходит со сцены даже в тех странах, где еще недавно играл значительную роль (Франция, Япония, Корея). Прямые кредиты экономике (в Соединенных Штатах они называются «индустриальными кредитами») составляют в настоящее время пренебрежимо малую величину. Непосредственное поступление новых денег, создаваемых центральным банком, на рынок товаров и услуг теперь связано почти исключительно с монетизацией иностранной валюты. При этом нужно иметь в виду, что трансакции в реальном секторе в развитых странах в подавляющем большинстве (за исключением мелких платежей) обслуживаются безналичными расчетами, поэтому поступление новых денег центрального банка непосредственно в сферу трансакций, в целом, утрачивает значение. Новые деньги центрального банка, поступая в банковскую систему, способствуют расширению кредитов и созданию безналичных денег коммерческими банками (денежной экспансии банков), которые обеспечивают реальный сектор средствами расчетов и платежей.

В случае монетизации частного долга (переучета векселей) новые деньги поступают (точнее - поступали) в хозяйственный оборот в соответствии с его потребностями. В этом случае они воздействуют непосредственно на ставку дисконта по векселям, и косвенно - на ставку по краткосрочным кредитам. В той мере, в какой ставки процента по кредитам на разные сроки связаны между собой, дополнительное предложение новых денег по каналу переучета векселей прямо или косвенно влияет на всю систему процентных ставок.

Безналичные деньги создаются коммерческими банками в процессе предоставления кредитов, учета векселей и инвестиций в ценные бумаги. Однако мы не можем утверждать, что весь объем кредитов (включая долгосрочные кредиты) предоставляется коммерческими банками за счет создания новых денег. Тем более, мы не можем утверждать, что все инвестиции коммерческих банков в ценные бумаги осуществляются за счет создания новых денег (открытия депозитов). Так, инвестиции банков в облигации федерального правительства намного превосходят остатки на счетах федерального правительства в коммерческих банках. Следовательно, инвестиции банков в обязательства правительства осуществляются не за счет создания новых денег, а за счет собственного капитала банков или, что теоретически также возможно, привлеченных средств. Если инвестиции в ценные бумаги не превышают собственного капитала банков, они, очевидно, не связаны с расширением банками денежной массы. В этом случае инвестиции в ценные бумаги являются определенной альтернативой банковским резервам, или квази - резервами. Отсюда можно сделать вывод, что безналичные денежные средства, создаваемые банками, направляются, в основном, непосредственно в реальный сектор, и обслуживают текущие трансакции.

Дать количественную характеристику денежной экспансии банков можно следующим образом. «Аналитические группировки счетов кредитных организаций» (Таблица1, Бюллетень банковской статистики, 2005, № 7) содержит показатели: 1. «Депозиты до востребования», 2. «Сберегательные и срочные депозиты и депозиты в иностранной валюте», 3. «В том числе депозиты в иностранной валюте». Сумма депозитов до востребования и срочных депозитов (за вычетом депозитов в иностранной валюте) представляет собой сумму депозитов в рублях (срочных и до востребования). На 1.06 2005 года депозиты в рублях составили 3.056 млрд. руб. Таблица 4.2.1. Бюллетеня банковской статистики содержит «Данные об объемах привлеченных банковских вкладов и депозитах» в рублях, которые на 1.06. 2005 составили (за вычетом депозитов банков) 2.048 млрд. рублей. Разница между общей суммой рублевых депозитов (3.056) и суммой привлеченных депозитов небанковских организаций и предприятий (2.048 млрд. рублей) представляет собой ориентировочную величину, характеризующую кредитную и денежную экспансию банков на 1 06. 2005 года - 1.008 млрд. рублей Статистика денежного обращения: Учеб. под ред. Богородская Н. А.- М.:2005..

Однако, даже зная эту величину, мы еще не можем судить о том, является ли она результатом кредитной экспансии (т.е. направляется, преимущественно в реальный сектор), или же она явилась результатом активности банков на финансовых рынках, например, результатом банковских инвестиций в ценные бумаги. Дальнейший анализ статей баланса банковской системы позволит нам ответить на вопрос о характере денежной экспансии банков. Кроме того, на основе анализа статей баланса банковской системы мы можем проверить нашу первоначальную оценку денежной экспансии банков (1 триллион рублей). Если результаты расчетов, проведенных двумя различными методами, близки или совпадают, наша оценка, в основном, верна. Анализ денежной экспансии банков представлен в Таблице 3, которая, отчасти, носит характер диаграммы.

Теперь мы определили денежную экспансию банков как разницу между активами банковской системы и суммой собственных и привлеченных средств. Оценка, полученная нами при прямом расчете денежной экспансии банков (1.008 млрд. рублей) весьма близка с результатом последующего анализа (984 млрд. рублей). Расхождение может быть объяснено неполнотой данных, которыми мы располагаем. Во-первых, нам неизвестен объем кредитов, предоставленных банками региональным и местным органам власти, во-вторых, нам неизвестно, как используется пассивное сальдо операций с иностранными активами и пассивами (превышение иностранных пассивов над иностранными активами составляло на 1.06. 1905 года 88 млрд. рублей). Возможны и другие причины расхождения результатов и погрешностей в расчетах. Тем не менее, мы можем принять величину в 1 триллион рублей в качестве показателя денежной экспансии банков, направляемой, главным образом на обслуживание текущих трансакций в реальном секторе. Таково эндогенное предложение денег на рынке товаров и услуг.

Таблица 3 Статистика денежного обращения:Учеб. под ред. Богородская Н. А.- М.:2005.. Анализ денежной экспансии банков (на 1.06.2005, млрд. руб.)

Как видно из Таблицы-диаграммы 3, почти весь капитал банков размещен в ценных бумагах, в составе которых преобладают высоко ликвидные государственные облигации, которые можно рассматривать как квази-резервы. Резервы банковской системы формируются за счет привлеченных средств, обязательств перед Центральным банком, и, в небольшой степени - за счет собственного капитала. Кредиты нефинансовым предприятиям (включая учет векселей) и домохозяйствам более чем на 2/3 предоставляются за счет привлеченных средств (депозитов и средств, привлеченных с помощью различных инструментов), и менее чем на 1/3 - за счет кредитной (денежной) экспансии банков. Такой уровень кредитной экспансии нужно признать крайне низким, учитывая огромное количество незанятых ресурсов в экономике.

Объем предоставленных кредитов зависит:

1. от величины привлеченных средств,

2. от структуры банковских активов и

3. от кредитной экспансии банков.

Из этих трех факторов, детерминирующих кредитную активность банков, именно кредитная экспансия в наибольшей степени связана с динамикой резервов.

Этот тезис подтверждается статистическими данными, приведенными в Таблице 4. Сокращение резервов далеко не всегда сопровождается сжатием кредитов, но практически всегда (даже на коротком отрезке времени) сопряжено со снижением денежной экспансии банков. Поэтому соотношение между объемом резервов и суммой предоставленных кредитов обнаруживает столь резкие колебания: кредиты могут расширяться при неизменных и даже сократившихся резервах за счет привлеченных средств.

Как видно из Таблицы 4 Фининсы: учебник-2е издание, под ред. В. В. Ковалева.-М.:2006., существует устойчивая взаимосвязь, между уровнем резервов и денежной экспансией банков, а не между уровнем резервов и объемом кредитов. Причем корреляция между кредитной экспансией банков и объемом резервов (значительно более тесная, чем между объемом резервов и общим объемом кредитов и учета) не означает односторонней зависимости кредитной экспансии банков от уровня банковских резервов. Скорее наоборот, уровень резервов определяется банковской системой в зависимости от ее денежной экспансии. Наращивание резервов в конце 2004 года привело к нарушению сложившейся пропорции между объемом свободных резервов и размерами денежной экспансии. За этим последовало (в 2005 году) не столько расширение денежной экспансии банков, сколько сокращение свободных резервов. Причем свободные резервы сокращались по инициативе самих банков, путем увеличения депозитов в ЦБ и вложений в облигации Банка России. В результате восстановилось соотношение между свободными резервами и денежной экспансией банков, зафиксированное на начало 2003 г.

Таблица 4. Банковские резервы и денежная экспансия банков.

* Резервы банков, за вычетом обязательных резервов, депозитов в Банке России и облигаций Банка России в портфеле коммерческих банков

** Все показатели денежной экспансии банков рассчитаны тем же методом, как денежная экспансия на 1.06 2005.

Отсюда мы можем сделать предварительный вывод, согласно которому денежная (и, соответственно, кредитная) экспансия коммерческих банков детерминируется не объемом резервов, а факторами, лежащими вне кредитно-денежной системы. Кредитная экспансия зависит, прежде всего, от ставки процента и спроса на кредиты и инвестиции. Искусственно созданный недостаток резервов может тормозить и лимитировать кредитную экспансию, тем самым, препятствуя снижению ставки процента, но искусственное наращивание резервов не приводит к существенному расширению денежной и кредитной экспансии банков.

Проблема взаимодействия денежных и реальных факторов, определяющих динамику ставки процента, и обратное воздействие ставки процента на экономический рост занимает важное место в экономической теории. С решения этой проблемы, предложенного Дж. Р. Хиксом, начинается развитие ведущего направления в экономической теории ХХ века - кейнсианско-неоклассического синтеза. Специфика взаимодействия денежных и реальных факторов, детерминирующих динамику ставки процента в российской экономике, должна стать предметом специального исследования.

Заключение

Деньги тоже могут покупаться и продаваться на рынке, как и всякий другой товар.

Деньги представляют собой всеобщий эквивалент, выступающий в качестве реальной связи хозяйствующих субъектов в рамках национального рынка. Их эволюция внешне выступает в виде перехода от одного типа всеобщего эквивалента к другому, что предопределено эволюцией рыночных отношений.

Элементы информационного общества начинают складываться в высокоразвитых странах на рубеже 70-х-80-х годов. В качестве таковых выступают национальный банк, информационных данных, усилении роли информационных технологий, наличие обратной связи, позволяющей оптимизировать производственный процесс в каждой организационной единице бизнеса. Эти исторические этапы характеризуются тремя ведущими формами собственности: индивидуальной частной собственностью на орудия и условия труда; индивидуальной частной собственностью на средства производства; акционерной собственностью на факторы производства в совокупности с общественной собственностью на знания.

Становление информационного общества вызывает ряд существенных изменений в обращении кредитных денег. Это проявляется в первую очередь в расширении роли депозитных денег. Во-первых, всё большее число видов банковских обязательств начинают выполнять денежные функции и превращаться в агрегаты денежной массы. Во-вторых, у депозитных денег появляется новый носитель. Вместе с чеком им становится электронный трансферт - важный составной элемент информационных систем.

Во многих высокоразвитых странах денежные знаки доживают свои последние годы. Если в стране хорошо развита банковская система, правительство пользуется доверием у населения, нет никакой необходимости носить с собой кучи бумажных денег и монет. Можно перейти на безналичный расчет. Это во много раз удобнее и практичнее. Люди могут приходить в магазин с пластиковой пластинкой в кармане, и покупать сколько угодно товаров, если конечно позволяет счет, могут позвонить и заказать товары по телефону или через Internet. Почти все крупные сделки проводятся по безналичному расчету.

Но такой вид расчета может быть перспективным только при стабильной экономике, развитой банковской системе и абсолютному доверию населения государству. Если хоть один из этих компонентов не выполняется, полный переход на безналичную систему просто невозможен. К сожалению, в нашей стране не выполняется ни одно условие. Следовательно, пока не будет доверия к правительству, не будет развита банковская система и не стабилизируется экономика этот вид расчета крайне не перспективен.

В наше время деньги для многих стали смыслом жизни. Очень много людей тратят всё своё время на зарабатывание денег, жертвуя своей семьёй, родными, личной жизнью. Авторы учебника "Экономик-с" использовали в своей книге замечательную фразу, которая коротко и ясно характеризует деньги:

"Деньги заколдовывают людей. Из-за них они мучаются, для них они трудятся. Они придумывают наиболее искусные способы потратить их. Деньги - единственный товар, который нельзя использовать иначе, кроме как освободиться от них. Они не накормят вас, не оденут, не дадут приюта и не развлекут до тех пор, пока вы не истратите или не инвестируете их. Люди почти все сделают для денег, и деньги почти все сделают для людей. Деньги - это пленительная, повторяющаяся, меняющая маски загадка".

Список использованной литературы

1. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке//Агапова Т. А. Макроэкономика: Учебник М.:ДИС., 2004г.

2. Деньги. Кредит. Банки. А.В. Борискин. - С-Пб.: Спецлит, 2004

3. Деньги, кредит, банки. Под ред. Кравцовой И.Г. - Минск: Меркаванне, 2004

4. Деньги, кредит, банки, биржи. Хольнова Е.Г. - С-Пб.: СПбГИЭУ, 2003.

5. Деньги, кредит, банки. Свиридов О.Ю. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2003.

6. Деньги и кредит. Журнал 2007 гл. редактор Борисов С. М.

7. Деньги и власть. Г. Минз, пер. А. Шматов. - М.: Аналитика, 2004.

8. Деньги и экономические решения. Матлин А.М. - М.: Дело, 2005.

9. Курс экономики. Под ред. Б.А. Райзберга. - М.: ИНФРА-М, 2003.

10. Некоторые вопросы по курсовой политики в России в 2004-2006 годах и на ближайшую перспективу. Под ред. С. Дробышевский.-М.:№2, 2005.

11. Общая теория денег и кредита: Учеб. Для вузов / Под ред. Жукова.

12. Статистика денежного обращения:Учеб. под ред. Богородская Н. А.- М.:2005.

13. Фининсы: учебник-2е издание, под ред. В. В. Ковалева.-М.:2006.

14. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник.-2е издание,/под ред. В. К. Сепчагов., А. И. Архипов-м.:2006.

15Финансы, деньги, кредит. Под ред. Соколовой О.В. - М.: Юристъ, 2003.

16. Экономика. И.В. Липсиц, М.: Вита-пресс. - 2003.