главнаяреклама на сайтезаработоксотрудничество Коллекция рефератов Otherreferats
 
 
Сколько стоит заказать работу?   Искать с помощью Google и Яндекса
 





Финансовая устойчивость предприятия

Факторы, влияющие и обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия. Оценка влияния рисков на финансовую устойчивость. Управление финансовыми рисками. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Процесс перераспределения и распределения дохода.

Рубрика: Финансы, деньги и налоги
Вид: дипломная работа
Язык: русский
Дата добавления: 22.06.2009
Размер файла: 114,6 K

Полная информация о работе Полная информация о работе
Скачать работу можно здесь Скачать работу можно здесь

рекомендуем


Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже.

Название работы:
E-mail (не обязательно):
Ваше имя или ник:
Файл:


Cтуденты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны

Подобные работы


1. Направления повышения финансовой устойчивости предприятия
Сущность и задачи анализа финансовой устойчивости предприятия. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия. Анализ и оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости. Пути оптимизации структуры баланса на примере ООО "Таткомнефтехим".
дипломная работа [300,4 K], добавлена 02.09.2012

2. Пути повышения финансовой устойчивости
Факторы, влияющие на финансовую устойчивость. Акты, используемые для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия. Характеристика деятельности предприятия ИП "Самси". Мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [64,3 K], добавлена 04.09.2012

3. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия и резервы ее роста (на примере ООО "ПланетаСтрой")
Экономическая сущность и содержание финансового состояния предприятия. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия, система показателей, ее отражающих. Расчет основных коэффициентов, отражающих финансовую устойчивость предприятия ООО "ПланетаСтрой".
дипломная работа [174,3 K], добавлена 29.09.2012

4. Финансовая устойчивость организации общественного питания: понятие, оценка и пути повышения
Понятие финансовой устойчивости. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость. Теоретическая оценка финансовой устойчивости. Анализ финансового состояния организации. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.
курсовая работа [67,6 K], добавлена 22.01.2012

5. Финансовая устойчивость организации: сущность, анализ, тенденции
Финансовая устойчивость и влияющие на нее факторы. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Анализ и оценка финансовой устойчивости на примере ПО "Промторг", рекомендации по ее повышению. Анализ абсолютных и относительных показателей.
курсовая работа [525,9 K], добавлена 19.03.2014

6. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
Понятие и показатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия. Система критериев и методика оценки неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости.
курсовая работа [97,4 K], добавлена 04.12.2011

7. Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия
Роль финансового анализа в управлении предприятием, сущность и основные этапы данного процесса, его нормативно-правовое обоснование. Факторы внешней и внутренней среды предприятия, оказывающие влияние на его финансовую устойчивость, пути повышения.
дипломная работа [923,5 K], добавлена 23.01.2014

8. Финансовый анализ предприятия
Оценка финансового состояния предприятия с учетом динамики изменений, которые сложились в результате его хозяйственной деятельности за несколько последних лет. Расчет по данным баланса показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
курсовая работа [101,5 K], добавлена 15.12.2010

9. Анализ финансовой устойчивости торговой организации
Понятие и значение финансовой устойчивости предприятия. Система показателей, характеризующих финансовую устойчивость. Расчет показателей и анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ООО "Мэтр". Пути укрепления платежеспособности организации.
курсовая работа [133,5 K], добавлена 19.01.2012

10. Анализ влияния эффективности управления денежными потоками предприятия на его финансовую устойчивость и платежеспособность
Эффективность управления денежными потоками, финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия. Анализ прибыли, денежных потоков, использования доходов от реализации, внереализационных доходов, расходов и убытков предприятия ООО "Вулкан Комплект".
курсовая работа [120,6 K], добавлена 21.07.2013


Другие работы, подобные Финансовая устойчивость предприятия

Страница:  1   2 


СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1 Финансовая устойчивость и факторы её обеспечения

1.1 Финансовая устойчивость и факторы, влияющие на неё

1.2 Факторы обеспечения финансовой устойчивости

2 Оценка влияния рисков на финансовую устойчивость

2.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.2 Управление финансовыми рисками

3 Механизмы нейтрализации финансовых рисков

Заключение

Приложение А

Приложение Б

ВВЕДЕНИЕ

В условиях к рыночной экономики важнейшим элементом финансовой системы государства являются финансы предприятия, специфика которых состоит в том, что они обслуживают процесс первоначального распределения стоимости валового внутреннего продукта. Кроме того, именно на предприятиях совершается рыночная трансформация экономики нашего государства.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности. Финансы предприятия выражают распределительные отношения. Без участия финансов не может совершаться кругооборот общественных производственных фондов в целом.

Целью анализа финансового состояния предприятия является объективная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия и её результатов на основе системы ключевых показателей, определение границ его финансовой устойчивости и оценка перспектив изменения его финансового положения.

Формирование рыночной инфраструктуры, развитие предпринимательства и конкуренции требуют изучения теории экономических рисков, методов их оценки и регулирования на всех уровнях хозяйствования. Риски тем выше, чем выше шанс получить прибыль. Они образуются вследствие отклонений действительных данных от оценки сегодняшнего состояния и будущего развития. Эти отклонения могут быть позитивными и негативными. В первом случае речь идёт о вероятности получения прибыли, а во втором - о рисках. Вероятности получения прибыли противостоит возможность получения убытков.

Таким образом, получить прибыль можно в случае, если возможность понесения потерь была предусмотрена заранее. Поэтому проблеме изучения и оценки финансовых рисков должно уделяться соответствующее внимание.

Финансовая деятельность всегда ставит получение доходов в зависимость от риска. Риск и доход представляют собой две взаимосвязанные и взаимообусловленные финансовые категории.

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из тех или иных явлений природы и видов деятельности человека.

Как экономическая категория, риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата:

-отрицательный - проигрыш, ущерб, убыток;

-нулевой;

-положительный - выигрыш, выгода, прибыль.

Риском можно управлять, то есть использовать различные методы, позволяющие в определённой степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска.

1. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ И ФАКТОРЫ ЕЁ ОБЕСПЕЧЕНИЯ

1.1 Финансовая устойчивость и факторы, влияющие на неё

В условиях перехода к рыночной экономике существенно изменились взаимоотношения между различными субъектами хозяйственного комплекса. Предприятия различных форм собственности, действующие в условиях конкуренции, заинтересованы в завоевании своей рыночной ниши и получении прибыли. Поэтому каждое из них должно чётко ориентироваться в сложной обстановке рынка, правильно оценивать производственный и экономический потенциалы, перспективы развития и финансовую устойчивость не только своего предприятия, но и конкурентов и партнёров. Стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости предприятия, именно поэтому особую актуальность в современных экономических условиях Украины приобретает проблема финансовой устойчивости предприятия.

Функционируя в рыночной экономике как субъект предпринимательской деятельности, каждое предприятие должно обеспечить такое состояние своих ресурсов, с помощью которых оно стабильно сберегало бы способность беспрерывно исполнять свои финансовые обязательства перед деловыми партнёрами, государством, собственником, рабочими.

Финансовое состояние предприятия характеристика качества его деятельности. Финансовое состояние предприятия можно определить как меру обеспечения предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и степень рационального размещения для осуществления хозяйственной деятельности и своевременного проведения своих обязательств.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия обеспечивается существующими финансовыми ресурсами (капиталом) как собственным, так и привлечённым. Их размер и состояние размещения их в активы характеризуются бухгалтерским балансом, который представляет собой основной источник анализа финансового состояния. Валюта баланса отвечает на вопрос о размере финансовых ресурсов, которым владеет предприятие на отчётную дату, а динамика этого показателя характеризует процесс наращивания (или уменьшения) финансового потенциала предприятия. Признаком финансовой устойчивости какого-либо субъекта хозяйствования есть постоянный рост валюты баланса, то есть общей суммы его финансовых ресурсов.

Если имеет место уменьшение общей суммы финансовых ресурсов предприятия (валюты баланса), нужно проанализировать, за счёт каких факторов это осуществилось. Среди причин этого уменьшения наиболее важные:

убытки от реализации продукции и от вне реализационных операций;

недостача, кража, повреждение товарно-материальных ценностей;

ликвидация недоаммортизованных объектов основных средств и нематериальных активов [1].

Устойчивая деятельность предприятия зависит как от внутренних возможностей эффективно использовать все находящиеся в его распоряжении ресурсы, так и от внешних условий, к которым относиться налоговая (кредитная, ценовая) политика государства и рыночная конъюнктура. Поэтому информационной основой анализа финансового состояния должны выступать отчётные данные предприятия, некоторые заданные экономические параметры (налоговая ставка) и внешние условия его деятельности, которые меняются и которые необходимо считать при аналитических оценках и принятии управленческих решений.

Эффективная деятельность предприятия во многом зависит от того, насколько быстро и правильно оно ориентируется в рыночных отношениях, насколько точно и безошибочно выбирает себе деловых партнёров.

Условием жизнедеятельности предприятия и основой его развития в конкурентном рынке есть стабильность (устойчивость). На неё влияют внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам относится:

-производство дешёвой продукции;

-наделение услуг, которые имеют спрос;

-положение предприятия на рынке;

-высокий уровень материально-техничкской оснащённости производства и применение передовых технологий;

-налаженность экономических связей с партнёрами;

-эффективность хозяйственных и финансовых операций;

-незначительный уровень риска в процессе производственной и финансовой деятельности.

Внешнюю устойчивость, согласно субъекту хозяйствования, необходимо определять на основе стабильной экономической среды, в рамках которого осуществляются его операции [3].

Устойчивость предприятия может быть обеспечена условиями стабильной реализации (своевременной оплаты за поставленную продукцию, услуги, выполненные работы) и получением выручки от реализации продукции, в достаточном объёме, что бы выполнять свои обязательства перед бюджетом, рассчитываться с поставщиками, кредиторами, работниками. Одновременно для развития предприятия необходим, что бы после осуществления всех расчётов и всех обязательств у него оставался такой размер прибыли, который дал бы возможность развивать производство и выходить на конкурентоспособный уровень, осуществлять социально-культурные программы для своих работников, обеспечивать усилия стимулов для их высокоэффективной работы. Другими словами, устойчивость предприятия предвидит такое движение его денежных средств, который обеспечивал бы постоянное превышение доходов над расходами. Финансовое положение отображает такое состояние финансовых ресурсов и такою степень их использования, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, может обеспечить бесперебойный процесс производства и реализацию продукции, а так же затрат на его расширение и обновление [4].

Для эффективного рыночного хозяйствования важное значение имеет установление оптимальной финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость должна характеризоваться таким положением финансовых ресурсов, который соответствовал бы условиям рынка и удовлетворяет потребностям развития предприятия. Одним из компонентов финансовой устойчивости предприятия есть наличие у него финансовых ресурсов, достаточных для развития конкурентоспособного производства.

Финансовые ресурсы - централизованные и децентрализованные денежные фонды целевого назначения, которые формируются в процессе перераспределения и распределения дохода и используется для социального развития предприятия.

Сами финансовые ресурсы могут быть сформированы только с условиями эффективной работы предприятия, которая может обеспечить получение прибыли.

Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предприятием [5].

За счёт прибыли в рыночной экономике предприятие образует рыночную базу, как для самофинансирования текущей деятельности, так и для расширения. Используя прибыль, предприятие может не только погасить свои обязательства перед бюджетом, банком и другими предприятиями и организациями, но и инвестировать средства в новое строительство, реконструкцию или модернизацию существующего оборудования или замена его на более прогрессивные. При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важный не только абсолютный оборот прибыли, но и его уровень вложения капитала предприятия или затрат, то есть рентабельность.

Величина и динамика рентабельности с точки зрения финансовой устойчивости характеризует степень деловой активности предприятия и его финансовое благополучие.

Значительный интерес имеет решение вопроса о количественных характеристиках финансовой устойчивости предприятия, другими словами, при каких показателях финансовое положение предприятия можно считать устойчивым. Встречается только утверждение, что финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если оно покрывает своими собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления хозяйственной деятельности, эффективно и целенаправленно использовать финансовые ресурсы, придерживаться финансовой, кредитной и расчётной дисциплины, то есть платежеспособным. У предприятия, которое имеет низкий уровень финансовой устойчивости, существует упадок деловой активности, рентабельности. Убыточность финансово-хозяйственной деятельности свидетельствует о том, что предприятие находится под угрозой банкротства. Но это не означает, что какое-либо убыточное предприятие мгновенно обанкротится. Убыточность может быть временною, и не исключено, что руководство и менеджеры предприятия найдут эффективное решение и выведут предприятие из финансового кризиса. Но и наличие высокой финансовой устойчивости не гарантирует избежание банкротства [6].

Высшая оценка финансовой устойчивости его способность функционировать и развиваться в условиях внутренней и внешней среды, которые могут изменяться. Для этого предприятие должно владеть гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность давать в кредит денежные средства, то есть быть кредитоспособным [12].

Кредитоспособным является предприятие, которое имеет условия для получения кредитных ресурсов и может своевременно вернуть полученную сумму кредитору с выплатой надлежащих процентов за счёт прибыли и других финансовых ресурсов.

Кредитоспособность тесно связана с его финансовой устойчивостью. Она характеризуется тем, насколько аккуратно (то есть в полном объёме и в установленный срок) предприятие рассчитывается с раньше полученными кредитами, насколько проявляется его способность при необходимости мобилизовать денежные средства с разных источников на принятых условиях. Кредитоспособность определяется текущим финансовым положением, а так же прогнозные перспективы его изменения и в какую сторону [7].

Когда у предприятия на протяжении определённого периода наблюдается тенденция к снижению рентабельности, то падет и его кредитоспособность. Изменение финансового состояния в худшую сторону в связи со снижением рентабельности может привести к угрожающим последствиям в результате дефицита денежных средств снижение платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности является: наличие денежных средств в достаточном объёме на расчётном счёте; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность - это способность активов предприятия трансформироваться в денежные средства [16].

Большой объём прибыли и положительная динамика рентабельности влияет на финансовое положение предприятия. Но, как правило, большая прибыль связана с риском.

Финансовый риск является одним из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием его доходов и характеризуется возможными экономическими его партнёрами в процессе осуществления финансовой деятельности.

Вероятность финансового риска проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может и не произойти в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия.

Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Иными словами, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми потерями для предприятия, так и формированием дополнительных его доходов.

Уровень финансового риска, присущий той или иной финансовой операции или определённому виду финансовой деятельности предприятия, не является неизменным. Он зависит от продолжительности осуществления финансовой операции, так как фактор времени оказывает самостоятельное воздействие на уровень финансового риска.

Рассмотренные характеристики категорий финансового риска позволяют следующим образом сформулировать его понятие :

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределённости условий осуществления его финансовой деятельности [8].

Финансовые риски предприятия характеризуются большим многообразием и в целях осуществления эффективного управления ими классифицируются по следующим основным признакам:

Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заёмных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёмам. В составе финансовых рисков по степени опасности (генерирования угрозы банкротства предприятия) этот вид риска играет ведущую роль.

Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождает разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.

Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования. Все рассмотренные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности, относятся к так называемы м «сложным рискам», подразделяющимся в свою очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта; несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижения его эффективности. Так как все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.

Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции.

Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Причиной возникновения данного вида финансового риска являются: изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования; рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Отрицательные финансовые последствия этого вида риска проявляется в эмиссионной деятельности предприятия (при эмиссии, как акций, так и облигаций), в его дивидендной политике, в краткосрочных финансовых вложениях и некоторых других финансовых операциях.

Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырьё, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучения предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от их операций. Так, импортируя сырьё и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет финансовые потери предприятия при экспорте готовой продукции.

Депозитный риск. Этот риск отражает возможность не возврата депозитных вкладов (непогашение депозитных сертификатов). Он встречается относительно редко и связан с неправильной оценкой и неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее случаи реализации депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчёта за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения размера расчётного бюджета по инкассированию долга.

Налоговый риск. Этот вид финансового риска имеет ряд проявлений: вероятность ведения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления отдельных налоговых платежей; вероятность отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Являясь для предприятия непредсказуемым, он оказывает существенное воздействие на результаты его финансовой деятельности.

Структурный риск. Этот вид риска генерируется неэффективным финансированием текущих затрат предприятия, обуславливающим высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме.

Криминогенный риск. В сфере финансовой деятельности предприятий он проявляется в форме объявления его партнёрами фиктивного банкротства; подделки документов, обеспечивающих незаконное присвоение сторонними лицами денежных и других активов; хищение отдельных видов активов собственным персоналом и другие Значительные финансовые потери, которые в связи с этим несут предприятия на современном этапе, обуславливают выделение криминогенного риска в самостоятельный вид финансовых рисков.

Прочие виды рисков. Группа прочих финансовых рисков довольно обширна, но по вероятности возникновения или уровню финансовых потерь она не столь значима для предприятий, как рассмотренные выше. К ним относятся риски стихийных бедствий и другие аналогичные «форс-мажорные риски», которые могут привести не только к потере предусматриваемого дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей); риск несвоевременного осуществления расчётно-кассовых операций (связанным с неудачным выбором обслуживающего коммерческого банка); риск эмиссионный и другие [9].

По характеризуемому объекту выделяют следующие группы финансовых рисков:

Риск отдельной финансовой операции. Он характеризует в комплексе весь спектр видов финансовых рисков, присущих определённой финансовой операции (например, риск, присущий приобретению конкретной акции);

Риск различных видов финансовой деятельности (например, риск инвестиционной или кредитной деятельности предприятия);

Риск финансовой деятельности предприятия в целом. Комплекс различных видов рисков, присущих финансовой деятельности предприятия, определяется спецификой огранизационно-правовой формы его деятельности, структурой капитала, составом активов, соотношением постоянных и переменных издержек [9].

По совокупности исследуемых инструментов финансовые риски подразделяются на следующие группы:

Индивидуальный финансовый риск . Он характеризует совокупный риск, присущий отдельным финансовым инструментам;

Портфельный финансовый риск. Он характеризует совокупный риск, присущий комплексу одно-функциональных финансовых инструментов, объединённых в портфель (например, риск кредитного портфеля предприятия, риск его инвестиционного портфеля).

По комплексности исследования выделяют следующие группы рисков:

Простой финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Примером простого финансового риска является риск инфляционный;

Сложный финансовый риск. Он характеризует вид финансового риска, который состоит из комплекса рассматриваемых его подвидов. Примером сложного финансового риска является риск инвестиционный (например, риск инвестиционного проекта).

По источникам возникновения выделяют следующие группы рисков:

Внешний систематический или рыночный риск. Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций. Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других аналогичных случаев, на которые предприятие в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск.

Внутренний, несистематический или специфический риск (зависящий от деятельности предприятия). Он может быть связан с неквалифицированным менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, недооценкой хозяйственных партнёров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счёт эффективного управления финансовыми рисками [9].

По финансовым последствиям все риски подразделяются на такие группы:

Риск, влекущий только экономические потери. При этом виде риска финансовые последствия могут быть только отрицательными (потеря дохода или капитала);

Риск, влекущий упущенную выгоду. Он характеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившихся причин не может осуществить запланированную финансовую операцию (например, при снижении кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит и использовать положительный эффект финансового леверейджа [26]);

Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы. В литературе этот вид риска называют «спекулятивным финансовым риском», так как он связывается с осуществлением спекулятивных финансовых операций. Однако этот термин представляется не совсем точным, так как данный вид риска присущ не только спекулятивным финансовым операциям (например, риск реализации реально инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии может быть ниже или выше расчётного уровня).

По характеру проявления во времени выделяют две группы рисков:

Постоянный финансовый риск. Он характерен для всего периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов. Примером такого финансового риска является процентный риск, валютный риск.

Временный финансовый риск. Он характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером такого вида финансового риска является риск неплатежеспособности эффективно функционирующего предприятия.

По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:

Допустимый финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчётной суммы прибыли по осуществляемой финансовой операции;

Критический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому не превышают расчётной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;

Катастрофический финансовый риск. Он характеризует риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой собственного капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заёмного капитала) [9].

По возможности предвидения риски подразделяются на следующие группы:

Прогнозируемый финансовый риск. Он характеризует те виды рисков, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадии конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции. Предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер, так как прогнозирование со 100%-ным результатом надёжности исключает рассматриваемое явление из категории рисков. Примером прогнозируемых финансовых рисков являются инфляционный риск, процентный риск и некоторые другие их виды (речь идёт о прогнозировании рисков в краткосрочном периоде);

Непрогнозируемый финансовый риск. Он характеризует виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью проявления. Примером такого риска выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие.

Соответственно этому классификационному признаку финансовые риски подразделяются также на управляемые и неуправляемые в рамках предприятия.

По возможности страхования финансовые риски подразделяются на группы:

Страхуемый финансовый риск. К ним относятся риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям;

Не страхуемый финансовый риск. К ним относятся те их виды, по которым отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на финансовом рынке.

Состав рисков этих рассматриваемых двух групп очень подвижен и связан не только с возможностью их прогнозирования, но и с эффективностью осуществления отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности.

1.2 Факторы обеспечения финансовой устойчивости

В рыночных условиях деятельность предприятия устанавливает комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, которые зависят от различных факторов. Если какой-то из них выпадает из анализа финансовой устойчивости, то оценка влияния других, принятых в счёт факторов, а так же выводы рискуют выявиться не точно обеспечить финансовую устойчивость.

Выявленные факторы нередко разно направленно влияют на результаты функционирования предприятия, а значит и на финансовую устойчивость. Негативная взаимосвязь одних факторов может снизить положительное влияние других. Факторы делятся в зависимости их значения:

-от места возникновения: внутренние и внешние факторы;

-от результата деятельности: основные и вспомогательные;

-от структуры: простые и сложные;

-от времени действия: постоянные и временные.

Какая-либо классификация преследует конкретные цели. Считая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а также оно имеет различные возможности влияния на динамику разных факторов, которые определяют финансовую устойчивость, важным есть по деление их на внутренние и внешние.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия, а внешние не зависят от предприятия. Рассмотрим внутренние факторы. Очевидно, что успех или неудача предпринимательской деятельности зависит от выбора состава и структуры продукции или услуг, которые изготовляет предприятие. При этом важно не только правильно решать, что изготовлять, но и безошибочно определять, как производить, то есть использование каких технологий и каких моделей организации производства и управления [2].

Для поддержания финансовой устойчивости важна величина затрат, а так же соотношение между постоянными и переменными затратами.

Другой фактор финансовой устойчивости предприятия, тесно связан с видами продукции или услуг, что изготовляются, это оптимальный состав и структура, а так же эффективное управление ими. Финансовая устойчивость зависит от качества менеджмента текущих активов, от того сколько оборотных средств, какая величина запасов и активов в денежной форме. Когда предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может повлиять на капитал в производственном процессе и, таким образом, увеличить прибыль. Однако вместе с этим увеличивается риск неплатежеспособности предприятия. Искусство менеджера надлежит в том, что бы удерживать на счетах предприятия только необходимую минимальную сумму средств, которая необходима для производственного процесса.

Следующий внутренний фактор финансовой устойчивости состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор тактики и стратегии управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли и фондов, которые размещаются на его счёте, тем больше уверенности в сохранении финансовой устойчивости. При этом важно не только общий объём прибыли, но и структура её распределения и особенно та часть, которая направляется на развитие производства. Следовательно, политика распределения и использование прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа и управления финансовой устойчивости [17]. Важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

во-первых, для финансирования текущей деятельности- на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности;

во-вторых, для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги [2].

Чем больше средств может получить предприятие на рынке заёмного капитала, тем лучше его финансовые возможности. Одновременно растёт и финансовый риск невозможности предприятия своевременно и в полной мере расплатиться со своими кредиторами. Большую роль в этом могут сыграть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности субъекта хозяйствования. Внутренними факторами являются:

отраслевая зависимость субъекта хозяйствования;

структура продукции или услуг, которая выпускается предприятием;

размер оплаченного уставного капитала;

величина и структура затрат, их динамика сравнима с денежными доходами;

состав имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Степень влияния приведённых факторов на финансовую устойчивость зависит от силы каждого фактора и соотношения между ними, а так же от той стадии производственного цикла, в котором в данный момент находится предприятие.

Внешние факторы включают в себя разные аспекты: экономические условия хозяйствования, технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику законодательной и исполнительной власти Украины, социальную и экологическую ситуацию в обществе. Указанные внешние факторы влияют на все аспекты производственно-финансовой деятельности предприятия и через неё на финансовую устойчивость.

Особое значение для обеспечения последней имеет уровень, динамика и колебание платежеспособного спроса на продукцию (услугу) предприятия, но платежеспособный спрос определяет стабильность прибытия выручки. В свою очередь, он зависит от макроэкономической конъюнктуры, уровня доходов потребителей физических и юридических лиц, цены на продукцию или услугу предприятия.

На финансовую устойчивость существенное влияние имеет фаза экономического цикла, в которой находится экономика Украины. В период кризиса имеет место отставание темпов реализации продукции от темпов её производства, что соответствует последним годам в Украине, хотя и само производство резко упало. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше уменьшает сбыт. Уменьшаются в целом доходы субъектов хозяйственной деятельности, падают относительно и абсолютно объём прибыли. Всё это ведёт к снижению ликвидности предприятия, их платежеспособности, что формирует условия для массовых банкротств.

Неудовлетворённый платежеспособный спрос, который преобладает в кризисных явлениях экономики, производит не только к увеличению неплатежей, но и к заострения конкурентной борьбы. Она, в свою очередь, существенный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Очевидно, что важным фактором финансовой устойчивости есть налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и общеэкономических связей.

Важное значение в обеспечении и поддержании финансовой устойчивости предприятия имеет управление дебиторской задолженностью . Существует широкий набор способов управления расчётами дебиторов, среди которых самые эффективные:

-периодический пересмотр ограниченной суммы кредита;

-если возникают проблемы с получением денег то необходимо требовать залог на сумму не меньше суммы которая находится на счёте у дебитора;

-использование арбитражных судов для взыскания долгов при наличии гарантий или поручительств;

-при продаже большой товарной партии мгновенное использование счёта покупателя;

-отправление почтой расчётов покупателей за несколько дней до наступления срока платежа;

-страхование кредитов для защиты от значительных убытков от безнадёжных долгов;

-не осуществляют работу с дебиторами, у которых большой риск, например, если покупатели принадлежат к отрасли, где переживают существующие финансовые трудности.

Для обеспечения финансовой устойчивости важное значение имеет финансовое прогнозирование, содержанием которого является исследование и разработка возможных путей развития финансов предприятия в перспективе. Заданием его есть определение предвиденных объёмов финансовых результатов в прогнозном периоде, нахождение источников их формирования и способов размещения и эффективного использования. Прогнозирование даёт возможность рассмотреть возможные альтернативные разработки финансовой стратегии, что обеспечивает достижения предприятием стабильного положения на рынке и мощной финансовой устойчивости.

С помощью финансового прогнозирования можно достичь взаимообъединения разных направлений деятельности предприятия, связывая потребности в инвестициях с наличием финансовых ресурсов. Оно даёт возможность гармонировать разные, часто противоположные цели, например, увеличение объёма продаж с необходимостью одновременно уменьшать часть кредитных средств в суммарных ресурсах предприятия. Финансовое прогнозирование даёт возможность сравнивать различные «сценарии» развития финансов предприятия и на основе систематизации и осмысления полученной информации выбрать оптимальные пути его перспективной деятельности, предвидеть трудности на пути его рыночных позиций, предупредить негативные последствия реализации выбранных путей развития.

Основная цель финансового прогнозирования это достичь высокой эффективности хозяйствования и обеспечение на этой основе мощной финансовой устойчивости. Реализация этой цели определяет необходимость придерживания в процессе финансового прогнозирования общих принципов, придерживание которых обязательное в условиях рыночной экономики. Определяя конкретные направления использования финансовых ресурсов, необходимо учитывать отличия в уровне полученной отдачи от реализации каждого из них и выбирать такие затраты, которые давали бы возможность достичь максимально высокой рентабельности. При этом важно соотносить финансовые затраты с терминами их реальной окупаемости, иначе не избежать напряжённости с финансовыми ресурсами и даже банкротства [22].

Определив конкретные долгосрочные направления вложения средств, необходимо предвидеть наиболее дешёвые методы их финансирования. В ходе финансового прогнозирования должна быть обеспечена сбалансированность рисков, для чего затраты с высокой финансовой отдачей, но с высоким риском необходимо разумно соотносить с инвестированием способов в объекты, которые хотя и мало рентабельные, но обеспечивают высокую степень гарантированности дохода.

2 ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ РИСКОВ НА ФИНАНСОВУЮ УСТОЙЧИВОСТЬ

2.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Целью деятельности ОАО “Часовоярский огнеупорный комбинат“ является : обеспечение потребностей государства Украина, а также субъектов ее предпринимательской деятельности огнеупорной продукцией.

Предметом деятельности Общества является:

-производство огнеупорной продукции;

-добыча нерудного сырья;

-строительство жилья, объектов культурного социального развития, объектов хозяйственного и промышленного назначения;

-производство товаров народного потребления;

-реализация продукции, товаров юридическим и физическим лицам Украины а также других стран;

-осуществление перевозки грузов и пассажиров по Украине и за ее пределы;

-производство сельскохозяйственной продукции и реализация ее юридическим и физическим лицам на Украине и за ее пределами;

-осуществление проведения работ по созданию безопасных и невредных условий труда, санитарно-бытовых условий и условий безопасности технологических процессов и оказания таких услуг юридическим и физическим лицам Украины и других государств и т. д. Широкий ассортимент высококачественной огнеупорной продукции для самых разнообразных областей применения - это сегодняшняя программа производства комбината. Достаточно сказать, что по маркам может формоваться около 400 типоразмеров огнеупорных изделий.

Сегодня, кроме широкого внутреннего рынка, предприятие производит поставки для фирм России, Литвы, Таджикистана, Казахстана, Киргизстана, Белоруссии, Молдовы, а также для стран дальнего зарубежья. Четкое выполнение конструктивных задач на рубеже ХХІ века позволило вывести ОАО "Часовоярский огнеупорный комбинат" в число лучших промышленных предприятий страны и стать лидером среди предприятий огнеупорной подотрасли Украины, производящих алюмосиликатные изделия, молотые огнеупоры, добывающих формовочные пески и огнеупорные глины.

Вся функциональная и организационная структура производственного цикла предприятия подчинена единой цели выпуска продукции стабильного качества.

ОАО «ЧОК» имеет международные награды:

«Золотой трофей за лучшее торговое имя в 2005 году» - награда присуждена Международным клубом лидеров торговли, который объединяет 120 государств мира;

«Арку Золотой Европейской звезды» - за корпоративный имидж и качество наряду с сертификатом, свидетельствующим об успехе в бизнесе - присуждена членами конвенции ВА Имеджен Арт в США и Европе.

В 2000 году в сравнении с 2009 годом на комбинате было достигнуто существенное увеличение выпускаемой продукции, объемов реализации, освоен выпуск новых видов продукции и заметно расширен ассортимент выпускаемых огнеупорных изделий.

Финансовая устойчивость-это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости партнёров как критерию их надёжности. Особое значение приобретает анализ финансовой устойчивости при оценке кредитоспособности предприятий в случае предоставления им кредитов, займов, проведения крупных инвестиционных проектов [21].

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Предприятия в процессе своей деятельности вынуждены помимо собственного капитала использовать в значительной мере и заёмный капитал. Однако, когда структура «собственный капитал заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврата своих денег в «неудобное» время.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое преимущественно за счёт собственных источников покрывает средства, вложенные в активы; не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности; расплачиваться в срок по своим обязательствам [5].

Сущность финансовой устойчивости предприятия является соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заёмных источников их формирования, то есть обеспеченность запасов и затрат источниками финансирования.

В ходе анализа для характеристики финансовой устойчивости применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а так же в изучении их динамики за отчётный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усреднённые по временному ряду значений показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым, благоприятным сточки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые значения показателей, рассчитанные по данным отчётности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут быть использованы теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов [18].

Оценка финансовой устойчивости осуществляется с помощью финансовых коэффициентов.

Для расчётов коэффициентов финансовой устойчивости используется баланс предприятия (форма № 1) за 2008 [Приложение А], 2009 [Приложение Б], 2000 года [Приложение В].

Коэффициент автономии или независимости, равный доле собственных средств в общей сумме основных источников формирования запасов [19]:

К=, (1)

Где К- коэффициент автономии;

СК - источники собственных средств;

Б - общая сумма источников (итог баланса).

2008 г.: К==0,78;

2009 г.: К==0,83;

2000 г.: К==0,87.

Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справится с экономическими неурядицами. Поэтому предприятия в большинстве своём стремятся к наращиванию абсолютной суммы собственного капитала. Но реально такие возможности имеют, прежде всего, хорошо работающие предприятия. Имея стабильную прибыль, они стараются удержать значительную её часть в обороте путём создания возможных резервов или прямого зачисления в собственный капитал перераспределённой на дивиденды чистой прибыли.

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5 и означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. На протяжении трёх лет на предприятии происходит увеличение доли собственных средств от 0,78 в 2008г. до 0,87 в 2000г..

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (финансовой устойчивости), равный отношению собственных средств к величине обязательств предприятия [18]:

К=, (2)

Где К-коэффициент соотношения собственных и заёмных средств;

ЗК - кредиты и другие заёмные средства.

2008 г.: К==3,55;

2009 г.: К==4,89;

2000 г.: К==7,06.

Этот показатель показывает, какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников. Нормальным считается значение коэффициента, превышающий единицу.

Нередко в аналитической практике используется показатель, обратный показателю финансовой устойчивости, коэффициент задолженности, который рассчитывается по формуле:

К=, (3)

Где К-коэффициент задолженности;

2008 г.: К=;

2009 г.: К;

2000 г.: К.

Соответственно положительно оценивается величина показателя ниже единицы. Положительно оценивается уменьшение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости [19]. В данном случае на предприятии «ЧОК» происходит уменьшение коэффициента, что свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости.

Коэффициент покрытия инвестиций или коэффициент финансовой стабильности, который характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

К, (4)

Где К-коэффициент покрытия инвестиций;

ДО- долгосрочные обязательства.

2008 г.: К==0,78;

2009 г.: К==0,83;

2000 г.: К=.

В аналитической практике принято считать нормальным значение коэффициента, приближающееся к 0,9 [19].

Коэффициент инвестирования или обеспеченности собственным капиталом, который показывает степень покрытия источниками собственных средств и приравненных к ним средств величины основных средств и прочих внеоборотных активов:

К=, (5)

Где ОС - основные средства.

Если коэффициент инвестирования больше единицы, то это является свидетельством достаточности собственного капитала.

2008 г.: К==1,17;

2009 г.: К==1,18;

2000 г.: К=.

Из расчётов свидетельствует, что на протяжении трёх лет коэффициент инвестирования оставался на уровне нормативного значения, а так же происходило небольшое увеличение коэффициента.

Коэффициент манёвренности собственного капитала, который рассчитывается как соотношение собственных оборотных средств и собственного капитала:

К=, (6)

Собственные оборотные средства(СОС) представляют собой разницу между текущими активами(ТА) и текущими обязательствами(ТО):

СОС=ТА-ТО (7)

Или

СОС=СК+ДО-ОС, (8)

Где СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал;

ТА - текущие активы.

2008г.: СОС=24854+11384-24042=12196 (тыс. грн.)

или СОС=85291-73095=12196 (тыс. грн.);

2009г.:СОС=24547+5806-17351=13002 (тыс. грн.)

или СОС=84983-71981=13002 (тыс. грн.);

2000г.: СОС=35486+617-5475=31628 (тыс. грн.)

или СОС=87011+6846-62229=31628 (тыс. грн.);

Коэффициент манёвренности собственного капитала:

2008 г.: К;

2009 г.: К;

2000 г.: К.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме и может быть использована при необходимости на пополнение оборотных средств, какая часть направляется на накопление [20]. Обеспеченность текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой финансовой политике в государстве. Высокое значение коэффициента манёвренности положительно характеризует финансовое состояние. Считается нормальным значение этого показателя выше 0,4-0,6.

Коэффициент манёвренности собственного капитала увеличивался. И в 2000 г. коэффициент приблизился к нормативному значению, и свидетельствует о том, что 36% собственного капитала предприятия находится в мобильной форме и может при необходимости быть использовано на пополнение оборотных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств. Который рассчитывается как соотношение долгосрочных обязательств к сумме собственного капитала предприятия и его долгосрочных обязательств:

К, (9)

Коэффициент характеризует структуру капитала, используемого для долгосрочных инвестиций, то есть показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами и принадлежит им, а не владельцам предприятия.

2000 г.: К=.

Рост этого показателя в определённом смысле негативная тенденция, означающая, что предприятие всё сильнее зависит от внешних инвесторов. В 2008 и 2009 г.г. предприятие не использовало заёмные средства и кредиты банков. А в 2000г. долгосрочных обязательств составило 6846 тыс. грн., и свидетельствует о том, что 7% основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств предприятия и текущих активов:

К, (10)

2008г.: К;

2009г.: К

2000г.: К

Нормальным считается значение показателя, превышающее 0,1. В данном случае рассчитанный коэффициент превышает нормативное значение. И на протяжении трёх лет возрастает от 0,34 в 2008г. до 0,99 в 2000г..

Коэффициент краткосрочной задолженности, который отражает структуру привлечённого капитала и определяется через соотношение краткосрочных обязательств и общей их суммы [19]:

К, (11)

Где К-коэффициент краткосрочной задолженности;

КО - краткосрочные обязательства.

2008г.: К

2009г.: К

2000г.: К

Коэффициент краткосрочной задолженности считается нормальным, если происходит его снижение. Как на предприятии «ЧОК», он снижается от 1 в 2008-2009г.г. до 0,44 в 2000г..

Коэффициент кредиторской задолженности, который показывает долю кредиторской задолженности в общей сумме обязательств предприятия:

К (12)

Где КЗ - кредиторская задолженность

2000г.: К.

Рост этого показателя характеризуется негативно. В 2008 и 2009г.г. не существовало кредиторской задолженности. А в 2000г. она составила 26% в общей сумме обязательств предприятия.

Расчёт коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предпрития ОАО «Часов-Ярский огнеупорный комбинат», приведён в таблице.

Таблица 1 - Коэффициенты финансовой устойчивости “ЧОК”

Показатели

ГОДА

Нормативное значение или положительная тенденция

2008

2009

2000

Коэффициент автономии или независимости

0,78

0,83

0,87

0,5

Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (финансовой устойчивости)

3,55

4,89

7,06

1

Коэффициент задолженности

0,28

0,20

0,14

1

Коэффициент покрытия инвестиций или коэффициент финансовой стабильности

0,78

0,83

0,94

0,9

Коэффициент инвестирования или обеспеченности собственным капиталом

1,17

1,18

1,39

1

Коэффициент манёвренности собственного капитала

0,14

0,15

0,36

0,4-0,6

Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств

-

-

0,07

Снижение

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,34

0,43

0,99

0,1

Коэффициент краткосрочной задолженности

1

1

0,44

Снижение


Страница:  1   2 

Скачать работу можно здесь Скачать работу "Финансовая устойчивость предприятия" можно здесь
Сколько стоит?

Рекомендуем!

база знанийглобальная сеть рефератов