Средний срок оборота дебиторской задолженности (Сд/з)

Сд/з = 365 / Од/з

Показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение показателя -- благоприятная тенденция

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Од/з)

Од/з = V / rAср

Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами

Средний срок оборота материальных средств (См.ср )

См.ср = 365 / Ом.ср

Продолжительность оборота материальных средств за отчетный период

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ок/з)

Ок/з = V / rРср

Показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия: если Ок/з < Од/з.

Возможен остаток денежных средств у предприятия

Продолжительность оборота кредиторской задолженности (Ск/з)

Ск/з = 365 / Ок/з

Показывает период, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода, характеризуется как благоприятная тенденция

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Оск )

Оск = V / ИСср

Отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия. Рост в динамике означает повышение эффективности используемого собственного капитала

Продолжительность операционного цикла (ЦО)

ЦО = Сд/з + См.ср

Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Необходимо стремиться к снижению значения данного показателя

Продолжительность финансового цикла

(ЦФ )

ЦФ = ЦО - Ск/з

Время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами -- сокращение финансового цикла, т.е. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня

Коэффициент устойчивости экономического роста (Кур )

Кур = (Рс - Д) / ИСср * 100% = Рр / ИСср * 100%

Характеризует устойчивость и перспективу экономического развития предприятия. Определяет возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств. Показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия

Таблица 5 Расчет показателей деловой активности

Показатель	Расчет и значение
Выручка от продажи, руб.	144192
Чистая прибыль, руб.	=4861 - 1232 = 3629
Фондоотдача производственных фондов	= 144192 /0, 5 ( 27712 + 24032 ) = 5, 6
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	= 144192 / 0, 5 ( 59413 + 76285 ) = 2, 2
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	= 144192 / (31701 + 52253 ) = 1, 7
Полный коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	= 144192 / 0, 5 (12767 + 23866 ) = 7, 9
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	= 144192 / 0, 5 ( 16124 + 25355 ) = 7, 0
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	= 144192 / 0, 5 (7239 + 11674 ) = 15, 3

Анализ финансового состояния предприятия показал, что предприятие по итогам отчётного периода получило чистую прибыль в размере 3629 тыс. руб., объём реализации продукции составил 144192 тыс. руб. Коэффициент фондоотдачи невысок (5, 6%) вследствие уменьшения внеоборотных активов в течение года. Превышение коэффициента оборочиваемости кредиторской задолженности (15, 3%) над коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности (7, 9%) указывает на высокую ликвидность предприятия.

Также рассмотрим аналитическую группировку статей актива баланса по признаку ликвидности (табл. 6). Динамика в табл. 6 показана как в абсолютных отклонениях имущества и его видов, так и в темпах роста.[17, с.312]

Таблица 6 Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Актив баланса	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Имущество - всего (стр.300)	59413	100	76285	100	16872	128, 4
1.1 Внеоборотные активы (стр.190)	27712	46, 7	24032	31, 5	-3680	86, 7
1.2 Оборотные активы (стр.290)	31701	53, 4	52253	68, 5	20552	164, 8
1.2.1 Запасы (стр.210 и 220)	18734	31, 5	26543	34, 8	7809	141, 7
1.2.2 Дебиторская задолженность (стр.230, 240 и 270)	12767	21, 5	23866	31, 3	11099	187, 0
1.2.3 Денежные средства (стр.250 и 260)	200	0, 34	1844	2, 42	1644	922, 0

На основе горизонтального и вертикального анализа баланса можно сделать следующие предварительные выводы:

· имущество предприятия в течение года возросло на 16872 тыс. руб. и темп роста составил 128, 4%;

· оборотные активы на начало года составляли 31701 тыс. руб., а под конец года возросли до 52253 тыс. руб.;

· темпы роста оборотных активов (164, 8%) превышают темпы роста внематериальных активов (86, 7%), что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия;

· высокий темп роста абсолютно ликвидных денежных средств (922, 0%) говорит о хорошей платежеспособности предприятия. Увеличение удельного веса запасов оценивается положительно, но если они не обеспечивают непрерывный ход производства. Увеличение доли дебиторской задолженности - отрицательный факт.

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество - это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 7.

На основе данных аналитической табл. 7 можно сделать следующие выводы:

- общая стоимость имущества увеличилась за отчетный период на 28, 4%. Это изменение свидетельствует о подъеме хозяйственной деятельности предприятия;

- увеличение стоимости имущества на 16872 тыс. руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: при уменьшении внеоборотных активов на 3680 тыс. руб. произошло увеличение стоимости оборотных средств на 20552 тыс. руб. (увеличение на 64, 8%);

- основные средства на начало года составляли 6882 тыс. руб. и составляло долю в итоге баланса равную 11, 6, на конец года - 6502 тыс. руб. и доля в итоге баланса составила 8, 5, что негативно отразилось на величине иммобильных средств предприятия;

- увеличение стоимости оборотных активов в целом произошло вследствие увеличения денежных средств на 822, 0% и увеличения запасов организации на 57, 3%;

- увеличение стоимости оборотных активов в целом произошло вследствие увеличения денежных средств на 822, 0% и увеличения запасов организации на 57, 3%;

Таблица 7 Изменение имущественного положения организации(тыс. руб.)

Показатели	На начало года	На конец года	Доля в итоге баланса	Изменения
			начало года	конец года	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1. ОС и прочие внеоборотные активы	27712	24032	46, 7	31, 5	-3680	-13.3
1.1. Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-
1.2. Основные средства	6882	6502	11, 6	8, 5	-380	-5.5
1.3. Незавершенное строительство	272	329	0, 5	0, 4	57	21, 0
1.4. Долгосрочные финансовые вложения	50	50	0, 09	0, 07	-	-
2.Оборотные (мобильные) активы	31701	52253	53, 4	68, 5	20552	64, 8
2.1. Запасы	16124	25355	27, 2	33, 3	9231	57, 3
2.2. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	200	1844	0, 4	2, 4	1644	822, 0
2.3. Дебиторская задолженность	12767	23866	21, 5	31, 3	11099	87, 0
2.4. НДС по приобретенным ценностям	2610	1188	4, 4	1, 6	-1422	-54, 5
Всего имущества	59413	76285	100, 00	100, 00	16872	28, 4

- наиболее крупное увеличение удельного веса, почти в 10 раз, произошло с денежными средствами. В начале периода денежные средства составляли 200 тыс. руб., а к концу периода увеличились до 1844 тыс. руб. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей актива баланса.

На основе общей оценки актива баланса выявлено увеличение производственно-хозяйственного потенциала организации. Это изменение сопровождалось ростом оборотных средств и уменьшением стоимости внеоборотных активов.

2.2 Анализ ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса -- определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

Al -- наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

А2 -- быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240 + стр. 270).

A3 -- медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” (стр. 210 + стр. 220 -- стр. 217) и статья “Долгосрочные финансовые вложения” из разд. I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 140).

А4 -- труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 110 + стр. 120 - стр. 140).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата: П1 -- наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи “Кредиторская задолженность” и “Прочие краткосрочные пассивы” (стр. 620 + стр. 670).

П2 -- краткосрочные пассивы. Статьи “Заемные средства” и другие статьи разд. VI баланса “Краткосрочные пассивы” (стр. 610 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660).

ПЗ -- долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510 + стр. 520).

П4 -- постоянные пассивы. Статьи разд. I баланса “Капитал и резервы” (стр. 490 - стр. 217).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Для удобства сгруппируем активы и пассивы в табл. 8.

Таблица 8 Структура активов и пассивов

Актив	Пассивы
Наиболее ликвидные активы (А1): Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения	Наиболее краткосрочные обязательства (П1): Кредиторская задолженность + прочие краткосрочные пассивы
Быстрореализуемые активы (А2): Дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы	Краткосрочные пассивы (П2): Займы и кредиты + Задолженность участникам по выплате доходов + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов + Прочие краткосрочные обязательства
Медленнореализуемые активы (А3): Запасы (за вычетом прочих запасов и затрат) + НДС по приобретенным ценностям	Долгосрочные пассивы (П3): Займы и кредиты + Прочие долгосрочные обязательства
Труднореализуемые активы (А4): Нематериальные активы + Основные средства - Долгосрочные финансовые вложения	Постоянные пассивы (П4): Все статьи раздела 1 баланса «Капитал и резервы» за минусом Прочих затрат и запасов

Условия абсолютной ликвидности баланса:

A1 > П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Еc = Ис - F). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1-П1 и А2-П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3-ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической табл. 9.

Сопоставим данные таблицы 9 и составим неравенства:

На начало года: 200 < 7432; 12767 < 13916; 16124 < 19238; 27712 > 18827.

На конец года: 1844 < 11867; 23866 < 27182; 25355 > 15865; 24032 > 21371.

При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель -- чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами разд. II баланса “Оборотные активы” и разд. III баланса “Краткосрочные пассивы” (табл.10).

Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя -- повышение уровня ликвидности предприятия.

Таблица 9 Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+)/недостаток (-)	Процент покрытия обязательств
						начало года	конец года	начало года	конец года
А1	200	1844	П1	7432	11867	-7232	-10023	2, 7	15, 6
А2	12767	23866	П2	13916	27182	-1149	-3316	91, 8	87, 8
А3	16124	25355	П3	19238	15865	-3114	9490	83, 8	159, 8
А4	27712	24032	П4	18827	21371	8885	2661	147, 2	112, 5
Баланс	59413	76285	Баланс	59413	76285	-	-	-	-

Таблица 10 Исчисление чистого оборотного капитала, тыс. руб.

Показатели	На начало года	На конец года
Оборотные активы	31701	52253
Краткосрочные пассивы	22519	40111
Чистый оборотный капитал	9182	12142

По результатам анализа табл. 9 можно сделать следующие выводы: видно, на начало года ни одно из неравенств не выполняется, т.е. ликвидность баланса отличается от абсолютной. Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Из баланса видно, что поступления не могут погасить платежи ни на начало ни на конец периода. Сравнение итогов второй группы активов и пассивов, т.е. А2 и П2, показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Из табл. 9 видно, что на начало года есть тенденция уменьшения текущей ликвидности (12767 < 13916). Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Из баланса анализируемого предприятия видно, что в конце года соотношение А3 и П3 приобретает правильный знак неравенства (25355 > 15865), что говорит о возможном улучшении ликвидности и платежеспособности предприятия в будущем.

Также на анализируемом предприятии краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами (табл. 10). За отчетный период значение чистого оборотного капитала увеличилось, следовательно, увеличился уровень ликвидности и платежеспособности.

2.3 Анализ типа финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия -- стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура “собственный капитал -- заемные средства” имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в “неудобное” время.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы “возмутителем” определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость с помощью абсолютных показателей.

Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансово-экономического состояния предприятия рекомендуется объединить статьи баланса в отдельные специфические группы (табл. 11). Цель -- создание агрегированного баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов.

В ходе производственно-хозяйственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Таблица 11 Баланс предприятия (в агрегированном виде)

АКТИВ	Условные обозначения	ПАССИВ	Условные обозначения
Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)	F	Источники собственных средств	Ис
Мобильные средства (оборотные активы)	Ra	Кредиты и заемные средства	К
Запасы и затраты	Z	Долгосрочные кредиты и заемные средства	Кт
Дебиторская задолженность	ra	Краткосрочные кредиты и заемные средства	Kt
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Д	Кредиторская задолженность	Rp
Баланс	В	Баланс	В

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств.

Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):

Ес = Ис - F,

где: Ес -- наличие собственных оборотных средств; Ис -- источники собственных средств (итог разд. III “Капитал и резервы”); F -- основные средства и вложения (итог разд. I баланса “Внеоборотные активы”).

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.

Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

Ет = Ес + Кт = (Ис + Кт ) - F,

где: Ет -- наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат; Кт -- долгосрочные кредиты и заемные средства (итог разд. V баланса “Долгосрочные пассивы” ).

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Е? = Ет + Кt = (Иc + Kт + Кt ) - F,

где: Е? -- общая величина основных источников средств для формирования, запасов и затрат; Кt -- краткосрочные кредиты и займы (итог разд. VI баланса “Краткосрочные пассивы” ).

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственно-хозяйственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Ес = Ес - Z,

где: Z -- запасы и затраты (стр. 211 + стр. 220 разд. II баланса “Оборотные активы” ).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±Eт = Eт - Z = (Eс + Kт ) - Z.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±E? = E? - Z = (Eс + Kт + Kt ) -Z,

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±Ес ; ±Eт ; ±E? ). Являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

При определений типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

S = {S1(x1); S2(x2); S3(x3)} ,

где: x1 = ±Ес ; x2 = ±Eт ; x3 = ±E?.

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Определяется условиями:

±Еc > 0; ±Eт > 0; ±E? > 0.

Трехмерный показатель S = (1; 1; 1).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния (гарантирует платежеспособность предприятия, такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные), при условии

Определяется условиями:

±Еc < 0; ±Eт > 0; ±E? > 0.

Трехмерный показатель S = (0; 1; 1).

3. Неустойчивое финансовое состояние (характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов, данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся «нормальными», т. е. обоснованными), при условии

Определяется условиями: :

±Еc < 0; ±Eт < 0; ±E? > 0.

Трехмерный показатель S= (0; 0; 1).

4. Кризисное финансовое состояние (при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства), ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечены источниками их покрытия. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом, при условии:

Определяется условиями:

±Еc < 0; ±Eт < 0; ±E? < 0.

Трехмерный показатель S = (0; 0; 0).

Таблица 12 Анализ финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.

№ п/п	Показатель	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение
1	2	3	4	5
1	Источники собственных средств (Ис)	19238	15865	-3373
2	Внеоборотные активы (F)	27712	24032	-3680
3	Собственные оборотные средства (Ес)	-8474	-8167	307
4	Долгосрочные кредиты и заемные средства (Кт)	22519	40111	17592
5	Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет)	14045	31944	17899
6	Краткосрочные кредиты и займы (Кt)	13916	27182	13266
7	Общая величина основных источников формирования запасов и затрат(E?)	27961	59126	31165
8	Величина запасов и затрат (Z)	16124	25355	9231
9	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (±Еc )	-24598	-33522	-8924
10	Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (±Ет)	11837	33771	21934
11	Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (±E?)	-2079	6589	8668
12	Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости	{0;0;1}	{0;1;1}	-

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО “Ермак” (табл. 12), можно сказать, что на начало года она была неустойчивой. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

- запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами;

- главная причина сохранения неустойчивого финансового положения предприятия -- это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования: общая величина источников формирования снизилась на 3373 тыс. руб., а стоимость запасов и затрат увеличилась на 9231;

- положительным моментом является использование предприятием внешних заемных средств (Долгосрочные кредиты и займы);

- у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств.

На конец года хоть и произошло увеличения уровня собственных оборотных средств, но финансовая устойчивость стала нормальной и гарантирует платежеспособность предприятия. Предприятие добилось этого путем увеличения долгосрочных кредитов и заемных средств (17592 тыс. руб.), а также практически незначительного, но увеличения собственных оборотных средств (307 тыс. руб.).

2.4 Анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 13).

Цель расчета -- оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Главное достоинство показателей -- простота и наглядность -- может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

Таблица 13 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарий
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами	Кп = Ra/Kt Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	1 < Кп < 2 Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании
Коэффициент критической (срочной) ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Ктл = (Д + ra)/Кt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам	Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов
Коэффициент абсолютной ликвидности	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса	Кал = Д/ Кt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам	Кал = 0, 2 - 0, 5 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия

Таблица 14 исходные данные для анализа коэффициентов ликвидности, тыс. руб.

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
Денежные средства	115	92	-23
Краткосрочные финансовые вложения	85	1752	1667
Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Д)	200	1844	1644
Дебиторская задолженность	12767	23866	11099
Прочие оборотные активы	-	-	-
Итого дебиторской задолженности и прочих активов (ra)	12767	23866	11099
Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности (Д + ra)	19767	25710	5943
Запасы и затраты ( без расходов будущих периодов) (Z)	16124	25355	9231
Итого оборотных средств (Ra)	31701	52253	20552
Краткосрочные пассивы	7239	11674	4435

Таблица 15 Анализ коэффициентов ликвидности

Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало года	На конец года	Изменение
Текущей ликвидности	1 - 2	4, 38	4, 48	0, 1
Критической ликвидности	> 1	2, 73	2, 2	-0, 53
Абсолютной ликвидности	> 0, 2 - 0, 5	0, 03	0, 16	0, 13

Проведя анализ таблицы 15 можно сделать следующие выводы:

- коэффициент абсолютной ликвидности очень низкий, хотя и вырос за год (увеличился на 0, 13), однако составляет всего 0, 16, что свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия на пределе;

- коэффициент текущей ликвидности превышает норму в 2 раза. В течении анализируемого периода коэффициент растет - это положительная тенденция, но превышение основных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза также нежелательно, т.к. свидетельствует о нерациональности структуры баланса;

- коэффициент критической ликвидности высокий, но за год снизился на 0, 53, и равняется 2, 2, что указывает на своевременное проведение расчетов с дебиторами и высокую платежеспособность предприятия.

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия -- степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Базисными величинами могут быть:

- значения показателей за прошлый период;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей конкурентов;

- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (табл. 2). Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 16 Исходные данные для анализа относительных коэффициентов финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение
Имущество предприятия (В)	59413	76285	16872
Источники собственных средств (Ис)	17656	20309	2653
Краткосрочные пассивы (Кt)	7239	11674	4435
Долгосрочные пассивы (Кт)	19238	15865	-3373
Итого заемных средств (Кt + Кт)	26477	27539	1062
Внеоборотные активы (F)	27712	24032	-3680
Оборотные активы (Ra)	31701	52253	20552
Запасы и затраты (Z)	16124	25355	9231
Собственные оборотные средства (Ес)	-10056	-3723	-6333

На основании данных таблицы 17 можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия невысока. Это подтверждается низкими значениями коэффициентов автономии (на начало года 0, 3, на конец года 0, 27) и соотношения заемных и собственных средств (на начало года 0, 68, на конец года 0, 21). Коэффициент автономии ниже допустимого значения, это значит, что предприятию не хватает собственных средств, а следовательно указывает на уменьшение финансовой независимости. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течении года растет, но все равно остается отрицательным (на начало года -0, 32, на конец года -0, 07), что тоже указывает на неустойчивое финансовое положение.

Таблица 17 Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
Автономии	> 0, 5	0, 3	0, 27	-0, 03	90, 0
Соотношения заемных и собственных средств	<0, 7	0, 68	0, 21	-0, 47	30, 88
Обеспеченность собственными средствами	>0, 1	-0, 32	-0, 07	-0, 25	457, 14
Маневренности	>0, 2 - 0, 5	-0, 57	-0, 18	-0, 39	316, 67
Соотношение мобильных иммобилизованных средств	-	1, 15	2, 17	1, 02	188, 7
Имущества производственного назначения	>0, 5	0, 74	0, 65	-0, 9	87, 84

Соответственно и коэффициент маневренности также отрицательный (на начало года -0, 57, на конец года -0, 18). Это означает, что предприятие не способно поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Но коэффициент маневренности растет в течение года.

Из коэффициента соотношение мобильных иммобилизованных средств видно, что предприятие старается вложить как можно больше средств в оборотные активы. В течение анализируемого периода этот коэффициент возрос на 188, 7%.

Коэффициент имущества производственного назначения, показывающий долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия, немного снизился за год, но не упал ниже рекомендуемой границы. В целях профилактики можно было бы привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения.

3. Совершенствование анализа и оценки финансовой устойчивости и ликвидности предприятия

3.1 Факторный анализ ликвидности предприятия

Все явления и процессы хозяйственной деятельности предприятия находятся во взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности. Одни из них непосредственно связаны между собой, другие - косвенно.

Каждый результативный показатель зависит от многочисленных и разнообразных факторов. Чем детальнее исследуется влияние факторов на величину результативного показателя, тем точнее результаты анализа и оценка качества труда предприятия. Отсюда важным методологическим вопросом в анализе хозяйственной деятельности является изучение и измерение влияния факторов на величину исследуемых экономических показателей. Без глубокого и всестороннего изучения факторов нельзя сделать обоснованные выводы о результатах деятельности, выявить резервы производства, обосновать планы и управленческие решения.

Под факторным анализом понимается методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей [11, с.27].

Основные задачи факторного анализа:

1. отбор факторов для анализа исследуемого показателя;

2. классификация и систематизация их с целью обеспечения системного подхода;

3. моделирование взаимосвязей между результативными и факторными показателями;

4. расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя;

5. работа с факторной моделью.

Несоответствие коэффициентов ликвидности рекомендуемым параметрам, существование негативных тенденций в динамике этих показателей обуславливают необходимость выявления причин, которые спровоцировали изменения ликвидности.

Факторный анализ ликвидности предприятия проводится по следующим факторам: текущие активы и краткосрочные обязательства, т. к. они оказывают наиболее значимое влияние на показатель ликвидности.

В процессе анализа, в первую очередь, определяется влияние факторов I-го уровня на изменение ликвидности методом цепных подстановок, при этом используются данные бухгалтерского баланса.

Баланс влияния факторов:

1, 41 - 2, 32 = 0, 91 + (-1, 02)

- 0, 11 = - 0, 11

Таблица 18 Расчет влияния факторов I-го уровня на изменение текущей ликвидности

№ подстановки	Факторы, руб.	Текущая ликвидность, коэфф.	Влияние фактора, коэфф.
	Текущие активы	Краткосрочные обязательства
0	31701	22519	31701 /22519= 1, 41	Х
1	52253	22519	52253 /225192, 32	2, 32-1, 41= +0, 91
2	52253	40111	52253/ 40111 = 1, 30	1, 30-2, 32 = - 1, 02

Произведенные в таблице 18 расчеты показывают, что оба фактора положительно повлияли на увеличение результативного показателя. Вследствие роста текущих активов уровень текущей ликвидности на конец отчетного периода увеличился по сравнению с началом года на 0, 91 пункта. Рост стоимости краткосрочных обязательств обусловил увеличение текущей ликвидности на 1, 02. Таким образом, по причине значительного увеличения стоимости текущих активов, но при этом роста стоимости краткосрочных обязательств на предприятии сформировалась тенденция увеличения текущей ликвидности, что мы и наблюдали в предыдущих параграфах.

Важно отметить, что коэффициент текущей ликвидности на предприятии выше оптимального варианта 2, вследствие чего руководству необходимо разработать мероприятия по использованию текущих активов, а именно - денежных средств, на развитие производства.

Для стабилизации финансового состояния ООО «Ермак» можно предложить следующие шаги по улучшению хозяйственного состояния предприятия:

· усовершенствовать договорную дисциплину;

· проводить постоянную работу по взысканию дебиторской задолженности, не допускать просроченной задолженности;

· большое внимание уделять рекламе с целью привлечения заказчиков, в том числе и физических лиц;

· расширить ассортимент предлагаемых услуг, что повысит конкурентоспособность предприятия;

· строго следить за ценовой политикой;

· проводить больше мероприятий по социальной защищенности сотрудников, ввести гибкую систему поощрений сотрудников по результатам труда.

Анализируя положение предприятия в отношении финансовой устойчивости и платежеспособности, можно выделить следующие рекомендации. Во-первых, для повышения платежеспособности предприятия необходимо прибыль, полученную от основной деятельности, направлять на увеличение наиболее ликвидной части оборотного капитала, т. е. денежных средств. Во-вторых, постоянно производить расчеты по определению оптимального запаса товаров, а необоснованную сумму запасов следует реализовать, не увеличивая запасы в изучаемом периоде.

Руководству предприятия в будущем отчетном периоде не следует наращивать производственные запасы, а свободные денежные средства направить на погашение кредиторской задолженности иначе существует вероятность уменьшения уровня платежеспособности.

Значительный объем средств предприятия отвлечен в расчеты. При этом темп прироста предоставляемого покупателям и заказчикам выше темпа прироста кредиторской задолженности. Очевидно, что результатом такой динамики становится резкий дефицит денежных средств, т. к. дебиторская задолженность выступает, как отвлечение средств из оборота, а кредиторская наоборот.

Исходя из изложенного, следует изменить политику в области сбыта, с

целью увеличения оборачиваемости работ и услуг и высвобождение денежных средств.

Предложить можно также поиск дешевых кредитных ресурсов, грамотное распределение прибыли; увеличение доходной части активов. Необходимо соблюдать «золотое правило предприятия», принцип «финансового состояния сроков»: получение и использование средств должно происходить в точно установленные сроки, капитальные вложения с длительным сроком окупаемости должны финансироваться за счет долгосрочных средств.

Таким образом, проведение внутреннего анализа состояния активов предприятия позволяет сделать вывод о том, что руководству предприятия необходимо принять срочные меры по стабилизации финансового положения предприятия. Сохранение существующей политики управления текущими активами и краткосрочными обязательствами приведет к дальнейшему «проеданию» средств в результате текущей деятельности. Для улучшения управления предприятием его руководству необходимо своевременно проводить финансовое прогнозирование, которое обеспечит координацию всех факторов производства и реализации, взаимосвязи деятельности всех подразделений, распределения ответственности. Все это позволит предприятию увеличить прибыль и достичь оптимальной финансовой структуры баланса, избежать дальнейшей неустойчивости финансового состояния и возможного приближения к банкротству.

На основе проведенного анализа финансовой деятельности ООО «Ермак» были сделаны следующие выводы.

Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 2006 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в восстановлении недостатка собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т. е. более мобильных средствах.

3.2 Анализ вероятности банкротства

Под банкротством понимается неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятий, финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу из кризисной ситуации. Так что универсальный рецепт от любого банкротства - это систематическое проведение финансового анализа предприятия.

Показателем для определения неудовлетворенной структуры баланса предприятия является выполнение одного из следующих условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода < 2. Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных обязательств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами < 0, 1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности сроком на 6 месяцев. Значение коэффициента должно быть больше 1.

КВП = ( КТЛКГ +6/12( КТЛКГ - КТЛНГ))/2

На основе анализа баланса предприятия выполнен расчет критериальных показателей. Полученные результаты сведены в таблице 19.

Таблица 19 Оценка структуры баланса

Показатель	На начало периода	На конец периода	Нормативное значение
Коэффициент текущей ликвидности	4, 38	4, 48	2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0, 32	-0, 07	> 0, 1
Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия	2, 27	> 1, 0

Данные таблицы 19 позволяют сделать следующие выводы:

· коэффициент текущей ликвидности превышает норму в 2 раза. В течении анализируемого периода коэффициент растет - это положительная тенденция, но превышение основных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза также нежелательно, т.к. свидетельствует о нерациональности структуры баланса;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течении года растет, но все равно остается отрицательным (на начало года -0, 32, на конец года -0, 07). Следовательно у предприятия нахватает собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости;

· коэффициент восстановления платежеспособности предприятия равен 2, 27, это существенно больше нормы, это значит, что у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.

Также для оценки вероятности банкротства предприятия используются предложенные известным западным экономистом Э. Альтманом Z-модели.

Самой простой из этих моделей является двухфакторная. Для двухфакторной модели выбираются всего два основных показателя от которых, по мнению Альтмана, зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой независимости (характеризует финансовую устойчивость). На основе анализа западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов [22]:

Z = - 0, 3877 - 1, 0736Кп + 0, 0579Кфз,

где Кп - коэффициент покрытия (отношения текущих активов к текущим обязательствам);

Кфз - коэффициент финансовой зависимости, определяемый как отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.

Достоинством модели является ее простота, возможность применения в условиях ограниченного объема информации о фирме.

Рассчитаем двухфакторную модель вероятности банкротства для анализируемого предприятия:

На начало года: Z = -5, 0669;

На конец года: Z = -5, 1667.

По результатам расчетов можно сказать, что вероятность банкротства меньше нуля, а это означает, что предприятие остается платежеспособным.

Двухфакторная модель вероятности банкротства не отражает другие стороны финансового состояния предприятия: оборачиваемость активов, рентабельность активов, темпы изменения выручки от реализации. Точность оценки увеличивается, если во внимание принимается большее количество факторов, отражающих финансовое состояние предприятия.

Для финансового оздоровления предприятия ООО «Ермак» следует провести поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы:

· более полное использование производственной мощности предприятия;

· повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости;

· рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

· сокращение непроизводственных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения - внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

3.3 Оценка запаса финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса, в частности основной и оборотный капитал, а соответственно постоянные и переменные издержки предприятия.

Инвестирование капитала в основные производственные фонды обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных затрат.

Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными затратами выражается показателем производственного (операционного) левериджа, от уровня которого зависит прибыль предприятия и его финансовая устойчивость.

Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста брутто-прибыли ?П% (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж (выручки) (?VРП%). [11, c.389]

Он показывает степень чувствительности брутто-прибыли к изменению объема производства. При его высоком значении даже незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли.

Более высокий уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким уровнем технической оснащенности производства.

При повышении уровня технической оснащенности происходит увеличение доли постоянных затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения постоянных расходов.

При многономенклатурном производстве безубыточный объем продаж определяется не в натуральных единицах, а в стоимостном выражении:

Безубыточный объем продаж = постоянные затраты в себестоимости реализованной продукции/доля маржинального дохода в выручке.

После этого можно рассчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):

ЗФУ = (выручка - безубыточный объем продаж)/выручка.

Таблица 20 Расчет безубыточности объема продаж и запаса финансовой устойчивости предприятия

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение
Выручка от продажи продукции за минусом НДС, акцизов и др., тыс. руб.	144192	110394	-33798
Прибыль, тыс. руб.	20000	16244	-3756
Полная себестоимость проданной продукции, тыс. руб.	124192	94150	-30042
Сумма переменных затрат, тыс. руб.	84484	59968	-24516
Сумма постоянных затрат, тыс. руб.	39704	34182	-5522
Сумма маржинального дохода, тыс. руб.	59708	50426	-9282
Доля маржинального дохода в выручке, %	41, 1	45, 7	4, 6
Безубыточный объем продаж, тыс. руб.	95913	74797	-21116
Запас финансовой устойчивости:
тыс. руб.	48279	35597	-12682
%	33, 5	32, 3	-1, 2

Как показывает расчет (таблица 20), в начале анализируемого периода выручка от продажи продукции составляла 144192 тыс. руб., а под конец периода снизилась до 110394 тыс. руб. Причинами снижения могли стать следующие факторы: неправильная ценовая политика предприятия; снижение конкурентоспособности выпускаемой мебели; низкая квалификация рабочих; неэффективную организацию процесса сбыта и рекламы продукции. При снижении выручки рентабельность также снижается.

В начале отчетного периода выручка составила 144192 тыс. руб., что выше критической суммы на 48279тыс. руб., или на 33, 5 %. Это и есть запас финансовой устойчивости, или зона безубыточности предприятия. Запас финансовой устойчивости несколько снизился, так как увеличилась доля постоянных затрат в себестоимости реализованной продукции с 32 до 36 %.

Запас финансовой прочности достаточно большой. Выручка может уменьшиться еще на 32, 3 % и только тогда рентабельность будет равна нулю. Если же выручка станет еще ниже, то предприятие станет убыточным, будет «проедать» собственный и заемный капитал и обанкротится. Поэтому нужно постоянно следить за ЗФУ, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Заключение

Проведя анализ и оценку финансового состояния ООО Мебельной фабрики «Ермак» можно сделать многочисленные выводы. Предприятие не убыточно и регулярно получает прибыль (в 2006 г. чистая прибыль составила 3629000 руб.).

На основе общей оценки актива баланса выявлено увеличение производственно-хозяйственного потенциала организации. Это изменение сопровождалось ростом оборотных средств и уменьшением стоимости внеоборотных активов.

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ООО “Ермак” (табл. 12) , можно сказать, что на начало года она была неустойчивой. Такое заключение сделано на основании следующих выводов: