Исторические аспекты и современные тенденции развития теории денежно-кредитной политики

Однако в целом необходимо отметить, что теория и практика монетарного регулирования сходятся в единой мысли - монетарная политика в долгосрочной перспективе влияет на уровень цен и не влияет на реальные величины, такие как экономический рост и занятость. Именно поэтому центральные банки практически всех стран основной своей целью провозглашают ценовую стабильность, которая является «благодатной средой» для экономического роста, но никак не его фактором. Также именно данный факт позволяет центральным банкам оставаться «независимыми» в проведении своей политики.

Список литературы

1. Рикардо Д. Высокая цена слитков - доказательство обесценения банкнот // Рикардо Д, Сочинения. Т. II. М.: Государственное издательство политической литературы, 1955. - С. 45-103.

2. На самом деле «уравнение обмена» было впервые предложено Дж. Миллем в работе «Принципы политической экономии» («The Principles of Political Economy: with some of their applications to social philosophy», 1848). Формула количества денег, необходимых для обращения, встречается и у К. Маркса в 1859 году в работе «К критике политической экономии» как отношение суммы цен товаров к скорости оборота денег. Затем она была повторена им в 1867 году в «Капитале». Тем не менее, К. Маркс отнюдь не был сторонником количественной теории и критически относился к ней. Это подтверждается в его высказывании: «Иллюзия... будто бы товарные цены определяются массой средств обращения... коренится у ее первых представителей в той нелепой гипотезе, что товары вступают в процессе обращения без цены, а деньги - без стоимости и затем в этом процессе известная часть товарной мешанины обменивается на соответствующую часть металлической груды».

3. Следует отметить, что в теории самого Дж. М. Кейнса отсутствует идея о связи между ставкой зарплаты и безработицей.

4. В настоящее время последователями кейнсианской теории считаются представители «новой кейнсианской школы», которая будет рассмотрена ниже.

5. См. например E. Phelps. Microeconomic Foundations of Employment and Inflation Theory, 1970.

6. Дискреционная или гибкая политика изменяется в ответ на процессы в экономике, например, фазы делового цикла, поэтому она не привязывается к какому-либо номинальному якорю.

7. Friedman, Milton. «Monetary Policy: Tactics versus Strategy». In The Search for Stable Money, ed. James A. Dorn & Anna J. Schwarz, p. 361-383. University of Chicago Press, 1987.

8. Это противоречит более ранней концепции М. Фридмана (1968) об адаптивных ожиданиях, согласно которой изменение в предложении денег может повлиять на реальный продукт прежде, чем экономические субъекты полностью приспособят свои ожидания инфляции к ее фактическому уровню. То есть деньги не нейтральны в краткосрочной перспективе, но они нейтральный в долгосрочной перспективе.

9. В 1995 г. Роберт Лукас получил Нобелевскую премию «за развитие и применение гипотезы рациональных ожиданий, позволившей преобразовать макроэкономический анализ и углубить понимание экономической политики».

10. В 2004 году Ф. Кидлэнду и Э. Прескотту была присуждена Нобелевская премия по экономике «за их вклад в динамическую макроэкономику: согласованность во времени экономической политики и деловых циклов».

11. Один из заметных вкладов в разработку теорию нового кейнсианства внес Э. Фелпс (нобелевский лауреат 2006 года). Его работа «Stabilizing Powers of Monetary Policy under Rational Expectations» в соавторстве с Дж. Тейлором считается основополагающей для нового кейнсианства.

12. Дж. Тейлор выводит свое правило несколько иначе - из уравнения обмена.

13. На самом деле начало классического «золотого стандарта» было положено Банком Англии в 1821 г. Официальное признание эта система получила на Парижской конференции, состоявшейся в 1867 г., в которой приняли участие 30 стран мира. За золотом законодательно закреплялась роль главной формы денег. В рамках данной системы курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. Например, 1 фунт стерлингов был равен 1/4 унции золота (1 тройская унция золота равна 31,1 г золота 999 пробы), а 1 доллар США составлял 1/20 унции золота. Таким образом, за 1 фунт можно было получить при обмене 5 долларов США. Отклонения от фиксированного валютного курса были крайне незначительными (не более +/-1 %) и находились в пределах «золотых точек» (целевые пределы изменения курсов валют от установленного золотого паритета).

14. Впервые проект закона о полной занятости и экономическом росте был представлен в 1974 году сенатором (бывшим вице-президентом) Хьюбертом Хэмфри. Совместно с членом палаты представителей Огустосом Хоукинсом они продвигали данный проект, который прошел в конгрессе только после смерти Х. Хэмфри в 1978 году.

Размещено на Allbest.ru