Денежно-кредитная политика: цели, инструменты, эффективность

В 2001г. подписано Соглашение между Национальным банком Беларуси и Банком России о переходе к общим нормам обязательных резервных требований и единым ставкам рефинансирования. В соответствии с этим Соглашением Центробанком России и Нацбанком Беларуси ведется ежемесячный мониторинг уровня депонированных обязательных резервов к привлеченным средствам кредитных организаций.

4 июня 2002г. главами правительств и центральных банков государств-участников Договора подписан План совместных действий Правительства Российской Федерации, Центрального банка Российской Федерации и Правительства Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь по введению единой денежной единицы Союзного государства на период 2001-2005г. [8, с. 34]

В целях решений вопросов, связанных с введенирем единой валюты и формированием единого эмиссионного центра Союзного государства, в соответствии с постановлением Совета Министров Союзного государства от 15 октября 2002г. №30 создана российско-белорусская рабочая группа, которой поручено разработать и внести на рассмотрение очередного заседания Совета Министров Союзного государства предложения о статусе, задачах и функциях единого эмиссионного центра Союзного государства.

Но не было достигнуто согласие о едином Эмиссионном центра, порядке и объемах осуществления рублевой эмиссии, государственных органах, отвечающих за проведение денежно-кредитной политики Союзного государства.

Денежно-кредитная политика проводимая Национальным банком в 2008г. отличалась неоднородностью - в течении трех кварталов она имела экспансионистский характер, а в IV квартале, когда экономика начала ощущать негативное воздействие мирового финансового кризиса, произошел переход к жесткому её варианту.[9, с. 20]

Показатели прироста рублевой денежной массы М2 и широкой денежной массы М3 (рост на 26,3%) оказались существенно ниже их прогнозных значений, предусмотренных Основными направлениями денежно-кредитной политики на 2008г. (ОНДКП - 2008) в размере 34-38% и 33-37% соответственно.

Уменьшение спроса на деньги в октябре и ноябре 2008г. обусловлено снижением объемов реализации товаров, работ и услуг на внутреннем и внешнем рынках, ростом запасов торговой продукции в промышленных организациях, а так же замедлением роста банковских кредитов субъектам хозяйствования и населению. В реальном выражении объем рублевой денежной массы увеличился к уровню начала года на 11,3%.

Доля наличных денег в обороте и ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота), снизилась на 1,1п.п. (до 21,5%) и на 1,8п.п. Удельный вес валютной составляющей увеличился на 1,7 п.п., составив на конец года 33%, что явилось следствием опережающего роста депозитов в иностранной валюте в рублевом эквиваленте по сравнению с рублевыми депозитами, сложившегося в связи с девальвацией белорусского рубля к иностранным валютам в последние месяцы отчетного года с усилением инфляционных и девальвационных ожиданий.

Реальная ставка рефинансирования Национального банка в течении года находилась в зоне отрицательных значений, и по итогам года её номинальный уровень составил 12% годовых (повышение на 1п.п. было осуществлено с 17 декабря 2008г.). Сейчас ставка рефинансирования составляет 14%.

Во второй половине 2008г. в условиях мирового финансового кризиса значительно увеличились амплитуды взаимных колебаний мировых валют. Ослабление курса по отношению к доллару США и привязанному к нему в 2008г. белорусскому рублю в странах - основных торговых партнерах Республики Беларусь, наряду с другими последствиями мирового экономического кризиса, оказало негативное воздействие на конкурентно способность белорусской продукции. В сложившихся условиях Национальному банку Республики Беларусь необходимо было отказаться от привязки белорусского рубля к доллару США и еще в сентябре-октябре 2008г. перейти к механизму привязки белорусского рубля к корзине валют. В её состав включены доллар США, евро и российский рубль с равными долями этих валют в корзине.

По итогам выполнения основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за первое полугодие 2009г., как сообщил заместитель Председателя Правления Национального банка В.Я. Сенько, валовой внутренний продукт относительно того же периода прошлого года составил 100,3%, в то время как прогнозные показатели на 2009г. были 110-112%.

Замедление экономического роста обусловлено, прежде всего, падением внешнего спроса на продукцию белорусских предприятий (экспорт снизился на 45,5% при снижении импорта на 32,8%). Отрицательное сальдо внешней торговли превысила прогнозное значение в 1,7 раз. За январь - май 2009г. от экспорта товаров и услуг в республику поступило 8,5 млрд. долларов США валютной выручки, это почти в 1,77 раза меньше, чем за тот же период прошлого года. В результате на внутреннем рынке сложилось устойчивое превышение спроса на иностранную валюту над ее предложением.

Несмотря на существующие неблагоприятные внешнеторговые условия, Республика Беларусь в первом полугодии 2009г. сохранила в основном положительную динамику социально-экономического развития: продукция сельского хозяйства возросла на 6,6%, инвестиции в основной капитал увеличились на 17,6% .

Для поддержания ценовой конкурентоспособности белорусского экспорта, обеспечения финансовой стабильности и формирования условий для долгосрочного экономического роста была разработана курсовая политика. В итоге индекс реального эффективного белорусского рубля, характеризующий общее соотношение внутренних и внешних цен, в мае 2009г. по сравнению с декабрем 2008г. снизился на 13,44%, что повысило ценовую конкурентоспособность белорусской продукции по сравнению с иностранными аналогами.

Положительное влияние на экономику нашей страны оказали поступления двух траншей кредита Международного валютного фонда: первый - в размере 188 млн. долл. США и второго (2 июля текущего года) - в размере 679 млн. долл. США; плюс поддержка России - кредит на 500 млн. долл. США.

Расширилось льготное кредитование банками жилищного строительства. За полугодие банки выдали льготных кредитов физическим лицам и сельскохозяйственным организациям почти на 2 трлн. руб., что в 1,7 раза превышает объем выдачи льготных кредитов на цели жилищного строительства за тот же период прошлого года. Наряду с льготным кредитованием населения банковская система активно осуществляет выдачу кредитов физическим лицам на строительство и приобретение жилья на общих основаниях (на 1 июля 2009г. задолженность физических лиц составила 2,4 трлн. руб., что в 1,6 раза больше чем, на сопоставимую дату прошлого года).

В целях повышения привлекательности рублевых депозитов были приняты меры по снижению процентных ставок по депозитам в иностранной валюте. Процентная ставка по новым срочным депозитам в свободно конвертируемой валюте (СКВ) в июне 2009г. по сравнению с январем 2009г. снизилась на два процентных пункта и составила 8,5% годовых. На денежном рынке наблюдался дефицит ликвидности, причина - продажа иностранной валюты Национальным банком в целях поддержания курса белорусского рубля и обеспечения потребностей предприятия реального сектора экономики в валютных средствах.

В течение полугодия Национальным банком проводилась работа по совершенствованию методологии и снижению нормативов обязательного резервирования.

Достижение целей денежно-кредитной политики в значительной степени обеспечено в результате эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.

Как и предполагалось, в результате инфляции увеличилась широкая денежная масса и на 1 июля 2009г. составила 33,19 трлн. руб., что на 2,33 трлн. руб. больше, чем на начало года.

В первом полугодии 2009г. осуществлялось активное международное сотрудничеств, направленное на разработку и реализацию соответствующих мер по минимизации негативных последствий мирового финансово-экономического кризиса. Национальный банк совместно с Банком Росси и другими заинтересованными принимал активное участие в подготовке плана совместных действий Правительства Республики Беларусь и Правительства Российской Федерации по минимизации последствий финансового кризиса, проведению согласованной курсовой и денежно-кредитной политики. Выше названный документ был принят 30 января 2009г. на заседании Совета Союзного государства.

Подводя итоги денежно-кредитного развития в Республике Беларусь, хочется отметить, что наша страна за всю историю своего существования реализовывала различные типы монетарной политики, пользуясь различными инструментами для достижения стабильности в экономике: в 1994 году - это была жесткая денежно-кредитная политика, в 1999 году Национальный банк был вынужден проводить политику “дешевых” денег, чтобы стимулировать деловую активность. На сегодняшний день в Беларуси проводится умеренно жесткая денежно-кредитная политика, хотя в условиях кризиса, по-моему мнению, нужна жесткая политика, т.к. для снижения темпа инфляции необходимо зафиксировать предложение денег на одном уровне и поддерживать его таковым за счет изменения процентной ставки.

Важнейшей задачей в III квартале 2009г. остается реализация мер, направленных на минимизацию отрицательного влияния мирового финансового кризиса на экономику и финансово-кредитную систему Республики Беларусь, обеспечение устойчивости белорусского рубля и поддержание финансовой стабильности в целом. Обязательно нужно достигнуть положительного внешнеторгового сальдо, пополнить золотовалютные резервы страны, поддержать курс белорусского рубля в пределах установленного коридора +/-10%, что позволит сохранить благоприятные условия проведения внешнеторговых операций и снизить девальвационно-инфляционные ожидания со стороны населения и субъектов хозяйствования. Планирование Национальным банком улучшения роста ресурсного потенциала банков поспособствует формированию сбережений в национальной валюте. При такой постановке цели ставка рефинансирования должна изменяться в зависимости от складывающихся макроэкономических условий, состояния валютного рынка и динамики инфляции.

Реализовывая указанные меры, денежно-кредитная политика призвана поддержать работу реального сектора экономики и банковского сектора в условиях мирового финансово-экономического кризиса.

Заключение

В узком смысле денежно-кредитная (монетарная) политика - комплекс мероприятий регулирующего влияния, направленных на смену денежной массы в обращении.

Полное определение: комплекс взаимосвязанных, направленных на достижение определенных целей мероприятий по регулированию денежного рынка, который осуществляет государство через свой Центральный банк.

Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен.

Для достижения этой задачи необходимо соблюдение некоторых правил, принципов организации денежно-кредитного регулирования, которые делают систему устойчивой, эластичной и экономичной. По-моему мнению, это:

Принцип независимости Центрального банка от исполнительной власти в плане институциональной, материальной и личной независимости. Ведь нередко цели Центробанка и правительства приходят в противоречие, поскольку социальная цена жесткой антиинфляционной денежно-кредитной политики оказывается высокой и выражается в росте социальной напряженности. Например, бюджетный дефицит и проблемы сборов налогов могут привести к взаимным неплатежам предприятий, а те, в свою очередь, к социальной напряженности в обществе, вероятность воздействия на центральный банк со стороны правительства с целью заставить его решить финансовые проблемы путем денежной эмиссии во имя «общественного согласия» остается очень высокой.

Принцип прозрачности денежно-кредитной политики для субъектов рынка. Очень важно, чтобы общество было информировано через средства массовой информации, через публикации, отчеты о целях, инструментах монетарной политики. Это позволит избежать слухов и непредвиденного поведения субъектов, что будет содействовать поддержанию курса на стабилизацию экономики.

3.) Принцип, по которому Центральный банк выполняет все свои официально принятые обязательства: контроль только тех показателей, которые реально находятся в его компетенции; выполнение запланированных показателей; принятие целевых показателей с учетом возможных прогнозируемых отклонений.

4.) Принцип централизованного управления системой денежно-кредитного регулирования подразумевает, что все субъекты на данной территории руководствуются единой монетарной политикой, и деятельность всей системы управляется из единого центра - Центрального банка.

Денежно-кредитная политика является гибкой. Контролируя промежуточные и тактические цели, Центральный банк имеет возможность быстро определить правильность выбранного направления регулирования, корректировать проводимую политику, не дожидаясь ее окончательных результатов.

Обладая такими средствами, как пересмотр резервной нормы, изменение учетной ставки и операции на открытом рынке, Центральный Банк может оказывать определяющее воздействие на денежное предложение, а посредством его - на реальный национальный продукт, занятость и индекс цен.

Денежно-кредитная политика во многом определяет валютные курсы, влияя тем самым на эффективность внешнеторговых операций по экспорту и импорту. Ее можно использовать не только для изменения основных внутренних макроэкономических переменных, но и для управления внешнеторговым балансом.

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

По словам Заместителя Министра Экономики А. Тура существует три ключевых элемента антикризисного плана. В первую очередь, это денежно-кредитная политика и бюджетно-налоговая политика, где принимаются меры по стабилизации курса белорусского рубля и ужесточению политики расходов государственного бюджета. Также предусматривается определенное снижение налоговой нагрузки, чтобы раскрыть возможности субъектов хозяйствования. Последний ключевой элемент - это план по либерализации экономической деятельности субъектов хозяйствования, который реализуется с конца 2008 года. Надо создать всесторонне благоприятный климат для того, чтобы субъекты хозяйствования, которые хотят начать работу, имели возможность зарегистрироваться, вложить средства и осуществить свои инвестиционные проекты, создать рабочие места.

Я полностью согласна с данным высказыванием, чем лучше условия хозяйствования, тем легче проводить денежно-кредитную политику. Ведь дополнительное инвестирование только улучшает экономическую ситуацию в стране.

Список использованной литературы

Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов/ Ф. Мишкин. - Москва: Аспект Пресс, 1999г. - С. 447-546

Деньги, кредиты, банки: учебник / Под ред. Г.И. Кравцовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - Минск: БГЭУ, 2007. - С. 360-375.

Микроэкономика: учеб. пособие / А.В. Бондарь [и др.]; под ред. А.В. Бондаря, В.А. Воробьева. - Минск: БГЭУ, 2007. - С. 127-157

О нормативных правовых актах Республики Беларусь: Декрет Президента Республики Беларусь № 22 “О гарантиях сохранности денежных средств физических лиц, размещенных на счетах и (или) в банковские вклады (депозиты) ” текст по состоянию на 4 ноября 2008г. - Минск, 2008. - 1.7 п.

Благушин Д.С. Проблемные аспекты системы рефинансирования коммерческих банков в условиях финансового кризиса / Д.С. Благушин // Банковские услуги. - 2009г. - № 7. - С. 5-12

Политика “дорогих” и “дешевых” денег// Банковское обозрение. - 2009. - № 4/6. - C. 40-45

Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010гг.// Совет Министров Республики Беларусь. - Минск: Беларусь, 2006г. - C. 49-51

Шелег Н.С. Основные результаты деятельности органов союзного государства в 2002 году и российско-белорусские международные договора и соглашения по вопросам интеграции (1992-2002гг.)/ Н.С. Шелег, Р.К. Тукаев, Ю.М. Дубинский // Пост. Комитет Союзного государства

Социально-экономическое развитие Республики Беларусь в 2008 году// Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. - 2009. - № 2. - С. 20-24

Сенько В.Я. Итоги выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за первое полугодие 2009г. и задачи банковской системы по их дальнейшей реализации/ В.Я. Сенько // Банкаўскі веснік. - 2009. - № 22. - С. 5-10

Щербин М.А. Обзор финансовых рынков за июнь 2009г. / М.А. Щербин // Планово-экономический отдел. - 2009. - № 7(73). - С. 9-14

Щербин М.А. Обзор финансовых рынков за июль 2009г. / М.А. Щербин//Планово-экономический отдел. - 2009. - № 8(74). - С. 9-14

Щербин М.А. Обзор финансовых рынков за сентябрь 2009г./М.А. Щербин//Планово-экономический отдел. - 2009. - № 10(76). - С. 9-14

Государственное управление: трансформационные процессы в современном мире: денежно-кредитная политика при переходе к рынку: материалы международной научно-технической конф., Минск, 29-30 января 2002г. / Зеленкевич М.Л.//. - С. 207-210

Тур А. Либерализация экономики повысит устойчивость Беларуси к влиянию мирового кризиса / А. Тур // Вестник Ассоциации белорусских банков. - 2009. - № 8. - 13 с.

Размещено на Allbest.ru