47627

99,95

займы полученные;

0

0,00

прочие поступления.

24

0,05

2. Финансовая деятельность.

0

0,00

2. Инвестиционная деятельность.

0

0,00

Общий приток денежных средств.

47651

100,00

Таким образом, приток денежных средств организации сформирован за счет текущей деятельности предприятия.

Таблица 13 - Структура денежного оттока предприятия

Показатели	Сумма, тыс. руб.	Доля в структуре денежного притока, %
1 . Текущая деятельность	47057	99,25
в том числе
платежи по счетам поставщиков;	37613	79,33
выплата заработной платы;	4297	9,06
отчисления в государственные внебюджетные фонды;	1764	3,72
расчеты с бюджетом;	2978	6,28
на выдачу подотчетных сумм;	153	0,32
прочие выплаты.	252	0,53
2. Финансовая деятельность.	356	0,75
в том числе
уплата процентов по полученным кредитам;	356	0,75
2. Инвестиционная деятельность.	0	0,00
Итого отток денежных средств предприятия	47413	100,00

Расходование денежных средств предприятия в 2011 году осуществлялось на 99,25% в рамках текущей деятельности.

Наиболее весомыми статьями расходования денежных средств явились платежи по счетам поставщиков и выплата заработной платы.

3.3.1 Косвенный метод анализа денежных потоков

Схема анализа денежных средств косвенным методом показана в таблице 14.

Отметим, что наибольшее влияние на изменение чистой прибыли при ее увязке с движением денежных средств оказала процедура ее корректировки на величину прироста производственных запасов, в результате которых прибыль уменьшилась на 1134 тыс. руб., а за счет изменения дебиторской задолженности прибыль увеличилась на 52 тыс. руб. Изменение кредиторской задолженности также увеличило прибыль на 881 тыс. руб.

Таблица 14 - Движение денежных средств на предприятии по данным 2011 года (косвенный метод), тыс. руб.

Показатели	Сумма
1 . Движение денежных средств от текущей деятельности
Чистая прибыль	213
Операции, корректирующие величину чистой прибыли:
начисленный износ;	510
увеличение производственных запасов;	-1134
увеличение НДС;	-214
уменьшение дебиторской задолженности;	52
увеличение кредиторской задолженности;	881
уплата процентов за пользование банковским кредитом.	-70
Итого денежных средств от текущей деятельности.	238
2. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности.
Приобретение оборудования, транспортных средств.	0
Итого денежных средств от инвестиционной деятельности.	0
Общее изменение денежных средств за период.	238
Остаток денежных средств на начало 2011	789
Остаток денежных средств на конец 2011	1027

Данные о движении денежных средств в рамках инвестиционной деятельности равны нулю по причине отсутствия на предприятии вложений во внеоборотные активы и незавершенное строительство.

Данные таблиц 7, 8 содержат ценную управленческую информацию, с помощью которой руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценить возможности осуществления дополнительных инвестиций.

Таким образом, в отличие от ранее сложившихся подходов к оценке финансового состояния, анализ денежных средств дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы направления их использования; достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности; в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам; достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности; чем объясняются расхождения полученной прибыли и наличия денежных средств.

3.4 Коэффициентный метод анализа денежных средств

Эффективное функционирование на рынке, высокая конкурентоспособность предприятия характеризуется не величиной учетной прибыли, а объемом реальной денежной наличности, необходимой для своевременной компенсации соответствующих издержек.

Изучение влияния факторов на отток денежных средств осуществляется с применением следующей модели зависимости:

Cfo,п = R*(If / R)*(Ie / If)*(S / Ie)* (Cfo,п / S),

где Cfo,п - отток (приток) денежных средств;

R - численность персонала;

If- основные фонды;

Iе - оборотные фонды;

S - себестоимость продукции;

(If / R) - фондовооруженность производства;

(Ie / If) - показатель направленности долгосрочных инвестиций;

(S / Ie) - коэффициент затратности (показывает сколько раз в течение года тратятся оборотные средства);

(Cfo,п / S) - удельный вес оттока денежных средств в себестоимости.

Исходные данные для расчета факторных моделей зависимости объема чистого денежного потока от различных факторов, влияющих на него, представлены в Таблице 15.

Таблица 15 - Данные для расчета влияния факторов на денежные потоки

Показатели	2010 год	2011 год	Изменения (+,-)
Приток (отток) денежных средств, тыс. руб.	789	1027	238
Численность персонала, чел.	92	93	1
Основные фонды, тыс. руб.	14573	16865	2292
Оборотные фонды, тыс. руб.	3239	5379	2140
Выручка от продажи продукции, тыс.руб.	26953	46511	19558
Затраты, произведенные предприятием, тыс.руб.	63518	46593	-16926
Заемный капитал, тыс. руб.	16865	15231	-1634
Собственный капитал, тыс. руб.	14647	12208	-2439
Фондовооруженность производства, тыс.руб./чел. (If:R)	158,40	181,34	22,94
Показатель направленности долгосрочных инвестиций, коэфф. (Ie : If)	0,22	0,32	0,10
Показательоборачиваемости активов, коэфф. (N : Iе)	8,32	8,65	0,33
Коэффициент затратности, коэфф. (S : Iе)	19,61	8,66	-10,95
Удельная доля оттока денежных средств в себестоимости, коэфф. (Cfo : S)	0,0124	0,0220	0,0096
Коэффициент соотношения оборотных средств к собственному капиталу, коэфф. (Iе : Ее)	0,22	0,44	0,22
Коэффициент финансового левириджа, коэфф. (Ее : Р)	0,87	0,80	-0,07

Анализ проведен способом абсолютных разниц:

1 Общее изменение объема денежного потока:

Cfo,п = Cfo,п₁ - Cfo,п₀ = 238 тыс. руб.

2 Объем денежного потока

- на начало периода:

Cfo,п₀ = R₀*(If / R)₀*(Ie / If)₀*(S / Ie)₀* (Cfo,п / S)₀ = 789 тыс. руб.

- на конец периода:

Cfo,п₁ = R₁*(If / R)₁*(Ie / If)₁*(S / Ie)₁* (Cfo,п / S)₁ = 1027 тыс. руб.

3 Изменение объема чистого денежного потока (Cfo,п) за счет факторов:

Cfo,п _R = R*(If / R)₀*(Ie / If)₀*(S / Ie)₀* (Cfo,п / S)₀ = 8,58 тыс. руб.;

Cfo,п _{(If / R)} = R₁*(If / R)*(Ie / If)₀*(S / Ie)₀* (Cfo,п / S)₀ = 115,52 тыс. руб.;

Cfo,п _{(Ie / If)} = R₁*(If / R)₁*(Ie / If)*(S / Ie)₀* (Cfo,п / S)₀ = 397,20 тыс. руб.;

Cfo,п _{(S / Ie)} = R₁*(If / R)₁* (Ie / If)₁*(S / Ie)* (Cfo,п / S)₀ = -731,53 тыс. руб.;

Cfo,п _{(Cfo,п / S)} = R₁*(If / R)₁*(Ie / If)₁*(S / Ie)₁* (Cfo,п / S) = 448,24 тыс. руб.

Результаты расчетов обобщим в таблице 16.

Таблица 16 - Факторный анализ притока денежных средств

Показатели	Условные показатели	Отклонения (±), тыс. руб.
Общее изменение денежных средств, тыс. руб., в т.ч. за счет изменения:	Cfo,п	238,00
- численности персонала	R	8,58
- фондовооруженности производства	(If / R)	115,52
- показателя направленности долгосрочных инвестиций	(Ie / If)	397,20
- коэффициента затратности	(S / Ie)	-731,53
- удельной доли притока денежных средств в себестоимости	(Cfo,п / S)	448,24

Таким образом, на изменение общей величины денежных средств наибольшее положительное влияние оказал рост удельной доли притока денежных средств в себестоимости, наибольшее отрицательное - рост коэффициента затратности.

Для проведения коэффициентного анализа денежных средств рассчитаем динамику денежных потоков предприятия по кварталам 2011 года.

Таблица 17 - Динамика денежных потоков

Показатель	месяц
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
ПДП	2255	2432	2498	2689	2507	2620	2603	2518	2512	2463	2534	2803
ОДП	2150	2337	2554	2667	2488	2644	2617	2527	2494	2435	2514	2769
ЧДП	105	95	-56	22	19	-24	-14	-9	18	28	20	34

Далее рассчитаем среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации чистого денежного потока.

Средний денежный поток = 238/12 = 19,8 тыс. руб.

Среднеквадратическое отклонение составит = 43,6 тыс. руб.

Коэффициент вариации = 43,6/19,8*100 = 220,2%

Таким образом, на предприятии очень большая вариация ЧДП, что свидетельствует об отсутствии синхронизации отрицательного и положительного денежных потоков (ПДП и ОДП).

3.5 Пути улучшения обеспеченности предприятия денежными средствами и их использования

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он составляется по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

Для улучшения обеспеченности предприятия денежными потоками в ЗАО «РЗКО» предлагается составление плана поступления и расходования денежных средств, так как на данном предприятии такой план не разрабатывается.

Так как большинство показателей, характеризующих динамику денежного потока предприятия достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, прогнозирование денежного потока заключается в построении бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока: объем реализации, долю выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на какой-то период в разрезе подпериодов: год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и т. д.

В любом случае процедуры методики прогнозирования выполняются в следующей последовательности: прогнозирование денежных поступлений по подпериодам; прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам, расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток) по подпериодам; определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе подпериодов.

Смысл первого этапа состоит в том, чтобы рассчитать объем возможных денежных поступлений. Определенная сложность в подобном расчете может возникнуть в том случае, если предприятие применяет методику определения выручки по мере отгрузки товаров. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров, которая подразделяется на продажу товаров за наличный расчет и в кредит. На практике большинство предприятий отслеживает средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета. Исходя из этого, можно рассчитать, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в том же подпериоде, а какая в следующем. Далее с помощью балансового метода цепным способом рассчитывают денежные поступления и изменение дебиторской задолженности. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

ДЗн + ВР = ДЗк + ДП,

где: ДЗн - дебиторская задолженность за товары и услуги на начало подпериода,

ДЗк - дебиторская задолженность за товары и услуги на конец подпериода;

ВР - выручка от продажи за подпериод;

ДП - денежные поступления в данном подпериоде.

Более точный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения. Такая классификация может быть выполнена путем накопления статистики и анализа фактических данных о погашении дебиторской задолженности за предыдущие периоды. Анализ рекомендуется делать по месяцам. Таким образом, можно установить усредненную долю дебиторской задолженности со сроком погашения соответственно до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней и т.д. При наличии других существенных источников поступления денежных средств (прочая реализация, внереализационные операции) их прогнозная оценка выполняется методом прямого счета; полученная сумма добавляется к сумме денежных поступлений от реализации за данный подпериод.

На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным его составным элементом является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может отсрочить платеж. Процесс задержки платежа называют «растягиванием» кредиторской задолженности; отсроченная кредиторская задолженность, в этом случае выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. В странах с развитой рыночной экономикой существуют различные системы оплаты товаров, в частности, размер оплаты дифференцируется в зависимости от периода, в течение которого сделан платеж. При использовании подобной системы отсроченная кредиторская задолженность становится довольно дорогостоящим источником финансирования, поскольку теряется часть предоставляемой поставщиком скидки. К другим направлениям использования денежных средств относятся заработная плата персонала, административные и другие постоянные и переменные расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов, процентов, дивидендов.

Третий этап является логическим продолжением двух предыдущих: путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток.

На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается в определении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум денежных средств на расчетном счете, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для возможных непрогнозируемых заранее выгодных инвестиций.

Высокий динамизм потоков, их зависимость от множества факторов краткосрочного действия определяют необходимость разработки платежного календаря, который обеспечивает ежедневный контроль за поступлением и расходованием денежных средств предприятия.

В качестве примера приведем прогнозные расчеты на 2012 год вторым способом. Существует определенная последовательность расчета отдельных показателей при прогнозировании поступления и расходования денежных средств исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

Используя планируемую сумму чистой прибыли предприятия на 2012 год, а также плановую сумму операционных затрат по производству и реализации продукции, определим остальные показатели (таблица 18).

Плановые данные по прибыли и затратам приняты в соответствии с бизнес-планом на 2012 год.

Таблица 18 - Прогнозные расчеты поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности на 2012 год

Показатели	Сумма, тыс. руб.
1.	Плановая сумма прибыли, не облагаемой налогом на прибыль (валовой).	168
2.	Плановая сумма прибыли, облагаемой налогом на прибыль (валовой).	360
3.	Плановая сумма налога на прибыль.	108
4.	Плановая сумма чистой прибыли.	420
5.	Сумма операционных затрат по производству и реализации продукции -
	всего	42881
	в том числе амортизационные отчисления	6357
6.	Сумма поступления денежных средств от реализации продукции	52390
	Сумма НДС.	10478
8.	Общая сумма расходов денежных средств от операционной деятельности.	47110
9.	Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности.	6777

Таким образом, как показывают расчеты, сумма чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия, планируемая на 2012 год, составит 6777 тыс. руб., что на 15 % выше, чем было достигнуто в 2011 году. Это объясняется тем, что в предстоящем периоде предприятие планирует получить прибыль от производства и реализации продукции за счет увеличения объемов производства.

Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия в инвестициях и во внешнем финансировании.

Высокий динамизм потоков, их зависимость от множества факторов краткосрочного действия определяют необходимость разработки платежного календаря, который обеспечивает ежедневный контроль за поступлением и расходованием денежных средств предприятия.

Основной целью разработки платежного календаря является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. С учетом этой цели платежный календарь определяют иногда как «план платежей точной даты».

Заключение

Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

На основе проведенного анализа в ЗАО «РЗКО» можно сделать следующие выводы:

В 2011 году предприятие получило прибыль до налогообложения в размере 325 тыс. руб. Валюта баланса в 2011 году составила 15231 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре имущества занимают иммобилизованные средства (54,6 %). В структуре источников преобладают собственные средства, которые составили 80,2 %.

Последние три года предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, так как всех нормальных источников недостаточно для формирования запасов и затрат.

Анализ движения денежных средств свидетельствует о приросте средств общества. Приток денежных средств в результате текущей деятельности составил 238 тыс. руб.

Прогнозирование позволяет улучшить управление предприятием вследствие обеспечения координации всех факторов производства и реализации.

Библиографический список

1. Аврашков Л.Я., Адамчук В.В., Антонова О.В. Экономика предприятия -М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2011. - 392с.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа Москва “Финансы и статистика”, 2011. -514с..

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом ? М.: Финансы и статистика, 2011. - 384с.

4. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д.. Финансово-экономическое состояние предприятия: практическое пособие - М.: Издательство ПРИОР, 2011. - 524с.

5. Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. Бухгалтерский учет на предприятиях различных форм собственности - М: Проспект, 2011. - 431с.

6. Ефимова О.В. Анализ платежеспособности предприятия//Бухгалтерский учет. -2011. - №7. - с.70-77

7. Ковалев А.И., Привалов В.П.. Анализ финансового состояния предприятия - М.: Центр экономики и маркетинга, 2011. - 472с.

8. Ковалев В.В.. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности - М.: Финансы и статистика, 2011. -814с.

9. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М: ПБОЮЛ, 2011. - 392с.

10. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник. - Мн.:Высш. шк, 2011. - 584с.

11. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия.- М.: ЮНИТИ-ДАНА,2011. - 345с.

12. Патров В.В., Ковалёв В.В. Как читать баланс. -М.: Финансы и статистика, 2011. - 394с.

13. Пешкова Е.П. Маркетинговый анализ в деятельности фирмы.-М.: "Ось - 89", 2011. - 514с.

14. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия. .- М.: ЮНИТИ-ДАНА,2011. - 444с.

15. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции.-М.: "Перспектива", 2011. - 684с.

16. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- Минск.: ООО «Новое знание», 2011. - 943с.

17. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ.- М.: ЮНИТИ-ДАНА,2011. - 584с.

18. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика .-М.: "Перспектива", 2011. - 784с.

19. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика.- М.: Издательство «Перспектива», 2011. . - 364с.

20. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.С. Стояновой. -М.: "Перспектива", 2011. - 534с.

21. Шеремет А.Д., Сейфулин Р.С. Методика финансового анализа.-М.; ИНФРА -М, 2011. - 614с.

22. Шеремет А.Д. Сейфулин Р.С. Финансы предприятий. -М.: ИНФРА-М, 2011.

23. Экономика предприятия. Под ред. О.И. Волкова. Учебник. - М.: ИНФРА-М., 2011. - 491с.

24. Экономика предприятия. Под. ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара, -М.: Банки и биржи, 2011. - 1004с.

25. Экономика предприятия. Под. ред. В.Я. Хрипача. - Минск, НПЖ «Финансы, учет, аудит», 2011. - 724с.

1. Приложение А

Аналитический баланс тыс, руб.

Актив	Усл. обоз.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Пассив	Усл. обоз.	2009 г.	2010г.	2011 г.
1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	S	363	789	1027	1. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	Rp	1181	1884	2765
2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	Ra	620	658	606	2. Краткосрочные кредиты и займы	Кt	76	334	258
3. Запасы и затраты	Z	2256	3932	5280
Всего текущих активов	Аt	3239	5379	6913	Всего краткосрочный заемный капитал (краткосрочные обязательства)	Рt	1257	2218	3023
4. Иммобилизованные средства	F	11334	11486	8318	3. Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные обязательства)	Кd	50	-	-
					4. Собственный капитал	Еc	13266	14647	12208
Итого активы предприятия	Ва	14573	16865	15231	Итого капитал предприятия	Вр	14573	16865	15231

Приложение Б

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Наименование показателя	Годы	Темпы роста к предыдущему году, %
	2009	2010	2011	2010	2011
1. Показатели объема производства и продаж
1.1. Выручка от продаж, тыс. руб.	26953	46511	47627	172,56	102,40
2. Показатели объема используемых ресурсов, капитала и затрат
2.1. Материальные затраты на производство и реализацию товаров, тыс. руб.	985	1209	1352	122,74	111,83
2.2. Годовой фонд оплаты труда персонала, тыс. руб.	674	721	756	106,97	104,85
2.3. Среднесписочная численность персонала, человек	92	93	90	101,09	96,77
2.4. Средняя величина основного капитала (внеоборотных активов) тыс. руб.	11334	11486	8318	101,34	72,42
2.5.Срсдняя величина основных средств (по первоначальной или восстановительной стоимости), тыс. руб.	11334	11486	8318	101,34	72,42
2.6. Средняя величина оборотного капитала (оборотных активов), тыс. руб.	3239	5379	6913	166,07	128,52
2.7. Сумма чистых активов (на конец периода), тыс. руб.	13316	14647	12208	110,00	83,35
2.8. Полная себестоимость проданных товаров, тыс. руб.	22432	38947	38983	173,62	100,09
3. Показатели характеризующие финансовый результат
3.1. Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	4521	7564	8644	167,31	114,28
3.2. Прибыль(убыток) до налогообложения, тыс. руб.	157	633	325	403,18	51,34
3.3. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	-22	463	213	-	46,00
4. Показатели эффективности использования ресурсов, капитала и затрат
4.1. Среднемесячная зарплата одного работника, руб.	7326	7753	8400	105,82	108,35
4.2. Производительность труда (годовая выработка), тыс. руб./чел.	293	500	529	170,71	105,81
4.3. Фондоотдача	1,85	2,76	3,13	149,11	113,38
4.4. Материалоемкость продукции	0,04	0,03	0,03	70,69	111,72
4.5. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	8,32	8,65	6,89	103,91	79,68
4.6. Затратоемкость проданных товаров	0,04	0,03	0,03	70,69	111,72
4.7. Рентабельность продаж, %	16,77	16,26	18,15	96,95	111,60
4.8. Рентабельность активов по чистой прибыли, %	-0,15	2,75	1,40	-	50,94
5. Показатели финансовой устойчивости и ликвидности (на конец периода)
5.1. Коэффициент автономии	10,15	6,60	4,04	65,06	61,15
5.2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,29	0,36	0,34	123,18	95,50
5.3. Коэффициент текущей ликвидности	2,58	2,43	2,29	94,12	94,29
5.4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,40	-0,41	-0,44	102,19	106,05

Размещено на Allbest.ru