Особенности денежно-кредитной политики в открытой экономике Республики Беларусь

Для регулирования денежной массы Национальный банк использовал и операции на открытом рынке, которые осуществлялись в основном с государственными краткосрочными облигациями и собственными ценными бумагами. Начиная с 2004 г. контрольным показателем денежно-кредитной политики стал официальный обменный курс белорусского рубля по отношению к российскому, что было обусловлено в первую очередь усилением интеграционных процессов между двумя странами. За исследуемый период значительно выросли золотовалютные резервы страны, а значит, и расширились возможности Национального банка в регулировании валютного курса путем валютных интервенций. В последующие годы денежно-кредитная политика Республики Беларусь была направлена на неуклонное углубление финансово-экономической стабильности, последовательное достижение нормальных, согласно международным стандартам, темпов инфляции и девальвации. При этом Национальный Банк Республики Беларусь исходит из того, что оптимальным является такой вариант денежно-кредитной политики, при котором не допускается резких скачков в уровнях процентных ставок, обменном курсе национальной валюты.

Таблица Динамика прироста денежной массы в экономики Республики Беларусь с 2000 по 2011 годы.(Статистический ежегодник Республики Беларусь)

Начиная с 2000 г. сложился механизм усредненного формирования банками обязательных резервов, который используется и в настоящее время. Он предполагает выполнение банками резервных требований путем поддержания средней величины фонда обязательных резервов на требуемом уровне в течение месяца. Другими словами, нормы обязательных резервов устанавливаются вне зависимости от сроков, на которые привлечены депозиты. Их размер корректируется в соответствии с задачами регулирования денежного предложения и ликвидности банков. Наблюдается тенденция к снижению нормативов обязательных резервов.

Таблица 2 Нормативы обязательных резервов банков по привлеченным средствам с 2002 по 2012 годы. (сайт Национального банка Республики Беларусь)

Сегодня можно говорить о том, что последовательное проведение данной политики позволило обеспечить ряд положительных результатов. Обеспечен стабильный рост ВВП, повышение доходов населения, уровень безработицы на минимальном уровне 0,7-0,8 % от экономически активного населения, относительно низкая инфляция. В то же время произошедший в Республики Беларусь кризис в 2011 году показал, что во многих сферах экономики отсутствовала макроэкономическая сбалансированность, в частности, растущее отрицательное сальдо платежного баланса за последние 10 лет и фиксированный курс белорусского рубля , привели к негативным последствиям на валютном и финансовом рынке. Это негативно в свою очередь повлияло на инфляционные и девальвационные процессы, которые происходили в республике 2011 году. В целях устранения негативных проблем в экономике, в том числе снижения инфляции и стабилизации валютного курса национальной денежной единицы с 2 полугодия 2011 года проводится более жесткая денежно-кредитная политика Национального банка.

В настоящее время функционирование денежно- кредитной сферы в Республики Беларусь характеризовалось следующими основными тенденциями (март 2012 года):

сохранение инерционности инфляционных процессов (рост потребительских цен остается на уровне предыдущих месяцев) и снижение инфляционных ожиданий;

превышение предложения иностранной валюты над ее спросом на валютном рынке;

рост объемов избыточной ликвидности в банковском секторе и его изъятие.

Национальным банком в постоянно доступные депозиты и краткосрочные облигации;

снижение ставки рефинансирования;

падение ставки на межбанковском рынке вследствие роста избыточной ликвидности;

замедление темпов прироста рублевых депозитов населения в банках, в том числе, и в связи с уменьшением ставок по рублевым вкладам.

Ситуация на валютном рынке в марте 2012 характеризуется следующими тенденциями:

ростом чистой продажи иностранной валюты субъектами хозяйствования, чему способствовало улучшение сальдо внешней торговли товарами и услугами и рост поступлений валютной выручки, а также повышение в марте деловой активности предприятий, обусловленное сезонными факторами;

сохранением предложения валюты на рынке со стороны населения, вместе с тем, имевшее место в конце марта кратковременное увеличение спроса на нее привело к сокращению объема чистой продажи валюты.

В целом на рынке сохраняется превышение объемов продажи иностранной валюты над объемами покупки.

По предварительным данным, объем золотовалютных резервов Республики Беларусь в определении ССРД МВФ на 1 апреля 2012г. составил 8085,2 млн. долларов США.

Росту резервов способствовало положительное сальдо покупки-продажи Национальным банком иностранной валюты на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»

На 1 апреля 2012г. стоимость корзины иностранных валют составила

2 880,5 рубля, снизившись по сравнению с 1 марта 2012г. на 0,7 процента. В марте 2012г. стоимость корзины находилась в диапазоне 2 847,23-2 934,78 рубля, что соответствует диапазону колебаний 3,1 процента, несколько расширившись по сравнению с февралем 2012г. (2,8 процента). Наибольший диапазон колебаний наблюдался по евро и составил 3,8 процента.

В марте 2012г. динамика обменного курса характеризовалось следующим.

Февральское укрепление белорусского рубля к доллару США сменилось ослаблением, однако к концу месяца курс доллара США вернулся на уровень 8 070 рублей за 1 доллар США. К евро и российскому рублю курс белорусского рубля укрепился на 0,8 процента до 10 750 рублей за 1 евро и на 1,3 процента до 275,5 рубля за 1 российский рубль соответственно.

В феврале 2012г. индекс реального эффективного курса белорусского рубля по сравнению с февралем 2011г. снизился на 25,3 процента, реальный курс белорусского рубля к доллару США - на 26,4 процента, к российскому рублю - на 25,9 процента, к евро - на 24,2 процента. По отношению к декабрю 2011г. индекс реального эффективного курса белорусского рубля вырос на 1,6 процента, реальный курс белорусского рубля к доллару США - на 4,8 процента, к евро - на 5,8 процента, к российскому рублю - снизился на 0,5 процента.

В связи с замедлением инфляционных процессов Национальный банк предпринял шаги по снижению ставки рефинансирования. Так, она была снижена с 1 марта 2012г. с 43 процентов годовых до 38 процентов годовых, а со 2 апреля 2012г. - до 36 процентов годовых.

Процентные ставки по операциям поддержки ликвидности (кредиту овернайт и сделкам СВОП овернайт) в марте 2012г.не изменились и составили 68 процентов годовых. Уровень ликвидности банковской системы в марте 2012г.характеризовался по сравнению с предыдущим месяцем ростом объемов избыточных средств в банках, преимущественно вследствие покупки Национальным банком иностранной валюты на ОАО «Белорусская валютно - фондовая биржа».

Увеличение избыточной ликвидности в банковской системе способствовало дальнейшему снижению средневзвешенной процентной ставки на однодневном межбанковском рынке с 41,1 процента в феврале 2012г. до 28,7 процента годовых в марте 2012г. (62,6 процента годовых в декабре 2011г.).

Избыточные объемы ликвидности в банковской системе изымались Национальным банком путем размещения краткосрочных облигаций Национального банка и через постоянно доступные депозиты. Среднедневной остаток средств инструментах изъятия в марте 2012г. составил 6 321,4 млрд.рублей.

Рублевая денежная база на 1 апреля 2012г. сложилась в объеме 12 655 млрд. рублей и за март 2012г. снизилась на 8 049 млрд. рублей. Основным фактором такого значительного снижения денежной базы явилось изъятие избыточной ликвидности Национальным банком в краткосрочные облигации и постоянно доступные депозиты.

В результате операции Национального банка способствовали снижению рублевой денежной базы в марте 2012г. на 9 072,3 млрд. рублей. Операции Правительства Республики Беларусь увеличили в марте 2012г. рублевую денежную базу на 1 024 млрд. рублей.

Денежная масса в белорусских рублях после высокого прироста в феврале 2012г. (на 10 процентов) в марте 2012г. увеличилась на 2,5 процента и на 1 апреля 2012г. составила 47,5 трлн. рублей.

Замедление темпов роста рублевой денежной массы вызвано как более низким приростом депозитов физических лиц (показатель их прироста в марте по сравнению с февралем снизился в 2,6 раза), так и снижением срочных и условных депозитов юридических лиц. Замедление прироста рублевых вкладов населения обусловлено уменьшением перетока валютных сбережений в рублевые, с одной стороны и ростом расходов на потребительском рынке, с другой стороны, что подтверждает значительно возросший показатель розничного товарооборота. Так, розничный товарооборот торговли через все каналы реализации, скорректированный на индекс потребительских цен в марте 2012г. по сравнению с февралем 2012г. увеличился на 14,4 процента, тогда как в феврале по сравнению с январем 2012г. - не изменился.

В марте 2012г. в рублевой денежной массе отмечается рост всех составляющих, за исключением срочных депозитов юридических лиц. Наибольшими темпами выросли рублевые депозиты населения, которые за март 2012г. увеличились на 5,3 процента.

Снижение срочных и условных депозитов юридических лиц в рублевой денежной массе обусловлено вероятным перераспределением средств из сектора нефинансовых организаций в сектор домашних хозяйств как по прямому (через выплату заработной платы),так и по косвенному (через бюджетный сектор) каналам (Национальный банк Аналитическое обозрение январь-март 2012 «Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь»

Основной целью денежно-кредитной политики Республики Беларусь является содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы. Предусматривается повысить роль банковского сектора как эффективного механизма аккумуляции свободных денежных средств и их инвестирования в реальный сектор экономики. Предполагается обеспечить укрепление финансовой устойчивости банковской системы, расширение ресурсной базы банков и повышение ее качества, приближение принципов и практики банковского надзора к международным стандартам.

Для поддержки приоритетных отраслей и производств государство будет использовать экономические методы, включая средства бюджетов для льготирования процентных ставок, налоговые льготы, бюджетные ссуды и гарантии. Намечается обеспечить развитие финансово-кредитной системы страны за счет привлечения отечественных и зарубежных инвестиций, более полного использования возможностей свободных экономических зон. Особое внимание будет уделяться созданию условий гарантирования вкладов населения в банках. Оно будет обеспечиваться за счет соответствующей законодательно-нормативной базы, повышения роли в этом централизованных фондов банков и создания фондов гарантирования вкладов.

Денежное предложение в национальной валюте будет формироваться в объемах, достаточных для обеспечения экономики расчетно-платежными средствами и адекватных намечаемым по годам темпам роста реального ВВП и цен. Важнейшие инструменты денежно-кредитной политики (обязательные резервы, операции на открытом рынке, рефинансирование банков, депозитные операции, процентная политика) будут формироваться на уровнях и в пропорциях, обеспечивающих поддержание целевых параметров инфляции и курса доллара. Ужесточение денежно-кредитной политики будет главным фактором обеспечения последовательного снижения темпов инфляции.

Политика обменного курса белорусского рубля будет ориентирована на снижение инфляции, пополнение официальных валютных резервов страны.

При формировании валютного курса белорусского рубля будут учитываться условия внешней торговли, и прежде всего колебания мировых цен на товары, изменение кросс-курсов валют стран, являющихся ее основными экономическими партнерами .

В заключении данной главы можно сделать следующие выводы. В социально-экономическом развитии Беларуси наблюдалось множество переломных этапов и кризисных явлений. С 2000 г. в Беларуси стала проводиться достаточно жесткая денежно-кредитная политика, обеспечившая снижение темпов инфляции и создание условий для оздоровления финансовой сферы. Проводимая за последние 10 лет в Республики Беларусь умеренно жесткая денежно-кредитная политика показала наличие тесной взаимосвязи ее с достижением макроэкономических показателей. Так, в том числе под воздействием денежно- кредитной политики произошло значительное снижение инфляции, поддержание стабильного курса белорусского рубля, стабильный экономический рост, пополнение золотовалютных резервов Национального банка.

В настоящее время, основной целью денежно-кредитной политики Республики Беларусь является содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы.

Заключение

С развитием государства изменяется экономическая политика и весь механизм государственного регулирования. Нынешний этап развития Республики Беларусь характеризуется коренными изменениями механизма управления экономикой, заменой старых инструментов менеджмента новыми. Весьма существенную роль в совершенствовании как самой структуры рыночных отношений, так и механизма их регулирования, играет кредитно-денежная политика.

В курсовой работе были рассмотрены основные цели государства в области экономики, которые обеспечивают устойчивый экономический рост, высокий уровень занятости, стабильность внутренних цен, а также внешнеэкономическое равновесие. Эти цели реализуются в процессе разработки и проведения экономической политики. Составной частью этой политики является кредитная политика государства. Вырабатывая и реализуя кредитную политику, государство определяет не только цели такой политики, но и устанавливает орган, ответственный за проведение в жизнь этих целей. Как правило, таким органом является центральный банк.

Нами была рассмотрена и изучена кредитная политика Республики Беларусь как одна из важных составляющих общеэкономического регулирования в интересах активной рыночной конъюнктуры, сдерживания инфляции, недопущения спадов производства и безработицы, выравнивания платежного баланса.

Денежно-кредитная политика Республики Беларусь направлена на неуклонное углубление финансово-экономической стабильности, последовательное достижение нормальных, согласно международным стандартам, темпов инфляции и девальвации. При этом Национальный Банк Республики Беларусь исходит из того, что оптимальным является такой вариант денежно-кредитной политики, при котором не допускается резких скачков в уровнях процентных ставок, обменном курсе национальной валюты.

Основными итогами денежно-кредитной политики Республики Беларусь в первом полугодии 2009 г. явились поддержание курса белорусского рубля по отношению к корзине иностранных валют в пределах установленного коридора допустимых изменений, развитие и укрепление банковского сектора Республики Беларусь, в том числе рост ресурсной базы, нормативного капитала; эффективное, надежное и безопасное функционирование платежной системы.

Согласно "Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2010 год", денежно-кредитная политика Беларуси в 2010 году будет направлена на поддержку внешней и внутренней сбалансированности экономики страны как важнейшего условия ее стабильного развития.

Список использованных источников

1. Банковский Кодекс Республики Беларусь 25 октября 2000 г. N 441-З (в ред. Закона от 03.06.2009 N 23-З).

2. Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 24.07.2009 N 117 "Об итогах выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за первое полугодие 2009 г. и задачах банковской системы по их дальнейшей реализации".

3. Указ № 591 от 7 декабря 2009 года об утверждении "Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2010 год".

4. Указ Президента Республики Беларусь от 28.05.2002г. № 274 "Об утверждении Концепции развития банковской системы Республики Беларусь на 2001 - 2010 годы".

5. Программа социально-экономического развития на 2006-2010 годы (проект, принятый на Всенародном собрании Республики Беларусь) / Рэспублiка, 24 февраля 2006г. № 36 (3973).

6. Деньги, кредит, банки / Под редакцией Г.Н. Белоглазовой. - М.: Высшее образование, Юрайт-Издат, 2009. - 624 с.

7. Деньги. Кредит. Банки. Учебник. Под ред.Г.И. Кравцовой. - Мн.: БГЭУ, 2008г. - 527 с.

8. Меркулова И.В., Лукьянова А.Ю. Деньги, кредит, банки. - М.: КноРус, 2010. - 352 с.

9. Улюкаев А.В. Современная денежно-кредитная политика. Проблемы и перспективы. - М.: Дело АНХ, 2009. - 208 с.

10. Унгур Д. Финансовая система и устойчивость платежной системы. / Банкаўскі веснік, 2006г., студзень, с.13 - 20.

11. www.belta.by

Размещено на Allbest.ru