Фінансова стійкість характеризує ступінь фінансової незалежності підприємства щодо володіння своїм майном та його використанням.

Фінансова стійкість відображає постійне стабільне перевищення доходів над витратами, вільне маневрування грошовими коштами підприємства, здатність шляхом ефективного їх використання забезпечити безперервний процес виробничо - торгівельної діяльності, а також затрати на його розширення та оновлення.

Недостатня фінансова стійкість може призвести до неплатоспроможності підприємства і відсутності у нього коштів для розрахунку виробництва і взагалі діяльності господарюючого суб'єкта. Надлишкова фінансова стійкість також негативно впливає на виробничо - господарську діяльність, оскільки виступає гальмом її розвитку, збільшуючи затрати підприємства надлишковими запасами та резервами.

Фінансова стійкість повинна характеризуватися таким станом фінансових ресурсів, який би відповідав вимогам ринку і водночас задовольняв потреби розвитку підприємства.

В даному розділі розрахуємо показники структури капіталу, що характеризують ступінь захищеності інтересів кредиторів та інвесторів, які мають довгострокові вкладення в підприємство. До них відносять: коефіцієнт автономії, коефіцієнт концентрації залученого капіталу, коефіцієнт фінансування, коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів, коефіцієнт забезпеченості оборотних активів та інші.

Коефіцієнт економічної незалежності (коефіцієнт автономії або коефіцієнт концентрації власного капіталу). Цей коефіцієнт показує, яка частина власних коштів формує активи підприємства. Його оптимальне значення ?0,5. Він обчислюється за балансом шляхом відношення власного капіталу до валюти балансу

Отже, коефіцієнт економічної незалежності на початок періоду становив 0,76, на кінець періоду - 0,78. Обидва показники задовольняють нормативне значення, що свідчить про те, що 76% активів формуються за рахунок власних коштів на почак періоду, і 78% - на кінець.

Коефіцієнт концентрації залученого капіталу. Він показує частку позикових коштів у формуванні активів. Його оптимальне значення <0,5. Він обчислюється за балансом таким чином:

Отже, коефіцієнт концентрації залученого капіталу становить на початок періоду 0,25, на кінець періоду - 0,22. Даний показник задовольняє нормативне значення, і це вказує на те, що частка позикових коштів у формування активів становить 25% на початок року, 22% - на кінець.

Коефіцієнт фінансової залежності. Характеризує ступінь залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування і обчислюється шляхом відношення валюти балансу до власного капіталу:

Його оптимальне значення <2. Для даного підприємства значення цього коефіцієнта складає на початок періоду 1,28, на кінець періоду - 1,25. Це свідчить про те, що підприємство не є залежним від зовнішніх джерел ні на початку періоду, ні на кінець.

Коефіцієнт фінансування. Він розраховується за балансом шляхом відношення власного капіталу до позикових коштів:

Його оптимальне значення >1. Для даного підприємства коефіцієнт фінансування склав на початок періоду 3,19, на кінець періоду - 3,59.Цей коефіцієнт показує, що на 3,19 грн власних коштів підприємства припадає 1 грн позикових коштів на початок періоду, і 3,59 - на кінець періоду..

Коефіцієнт заборгованості показує співвідношення поточних позикових коштів і власного капіталу:

Його оптимальне значення <1. Для даного підприємства коефіцієнт заборгованості склав на початок періоду 0,23, на кінець періоду - 0,14. Обидва значення задовольняють норматив. Він показує, що 0,23 грн позикових коштів залучає підприємство для фінансування поточної діяльності на 1 грн власних на початок періоду, і 0,14 - на кінець періоду.

Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів обчислюється як частка довгострокових позикових коштів у загальній сумі довгострокового позикового капіталу:

Отже, коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів складає на початок періоду 0,081, на кінець періоду - 0,119. Він вказує на те, що як на початок, так і на кінець періоду у загальній сумі довгострокового капіталу частка довгострокових позикових коштів є незначна.

Коефіцієнт забезпеченості запасів. Він обчислюється шляхом відношення власних оборотних активів до матеріальних оборотних активів:

Його оптимальне значення ?0,8. Для даного підприємства цей коефіцієнт становить на початок періоду 1,18, на кінець періоду - 1,2.Обидва показники задовольняють нормативне значення і показують, яка частка матеріальних оборотних активів фінансується за рахунок власного оборотного капіталу.

Коефіцієнт забезпеченості товарів. Показує, яка частина товарів фінансується за рахунок власного капіталу:

Його оптимальне значення >0,5. Для даного підприємства на початок періоду цей коефіцієнт становив 51,26, на кінець періоду - 157,27. Обидва показники значно перевищують нормативне значення.

Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів. Це відношення власних оборотних активів до вартості всіх оборотних активів:

Його оптимальне значення ?0,5. Для підприємства коефіцієнт забезпеченості оборотних ативів склав на початок періоду 0,67, на кінець періоду - 0,71. Обидва значення задовольняють встановлю норми. Цей коефіцієнт показує, яка частка оборотних активів підприємства фінансується за рахунок власного капіталу.

Коефіцієнт маневреності. Його визначають як відношення власних оборотних активів до власного капіталу:

Його оптимальне значення >0,5. Даний коефіцієнт склав на початок періоду 0,61, на кінець періоду - 0,67.Обидва значення задовольняють встановлені норми. Цей коефіцієнт показує, яка частка власного капіталу підприємства вкладена в оборотні активи.

Коефіцієнт короткострокової заборгованості виражає частку поточних зобов'язань підприємства в загальній сумі зобов'язань:



Даний коефіцієнт склав на початок періоду 0,72, на кінець періоду - 0,51. Він показує частку поточних зобов'язань у загальній сумі зобов'язань підприємства.

Коефіцієнт інвестування характеризує, частку основаних засобів яка фінансується за рахунок власного капіталу:

Отже, даний показник складає на початок періоду 2,79, на кінець періоду - 3,16. Він показує, яка частина власного капіталу йде на фінансування основних засобів.

Розраховані показники оформимо в таблиці:

Таблиця 7.1

Показники фінансової структури капіталу в 2006р.

Показники	На кінець попереднього періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення (+,-)
1. Коефіцієнт автономії (?0,5)	0,76	0,78	0,02
2. Коефіцієнт концентрації залученого капіталу (<0,5)	0,25	0,22	-0,02
3. Коефіцієнт фінансової залежності (<2)	1,28	1,25	-0,03
4. Коефіцієнт фінансування (> 1)	3,19	3,59	0,40
5. Коефіцієнт заборгованості ( <1)	0,23	0,29	0,06
6. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів	0,081	0,119	0,04
7. Коефіцієнт забезпеченості запасів ( >0,8 )	1,176	1,204	0,03
8. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів ( ? 0,5 )	0,67	0,71	0,04
9. Коефіцієнт маневреності ( > 0,5)	0,61	0,67	0,06
10. Коефіцієнт короткострокової заборгованості	0,72	0,51	-0,20
11. Коефіцієнт інвестування	2,79	3,16	0,37

Для всіх показників характерна тенденція до збільшення, окрім коефіцієнтів концентрації залученого капіталу , фінансової залежності та короткострокової заборгованості, величина яких зменшилась відповідно на 0,02,0,03 та 0,2 грн/грн.

Для більш детального аналізу розрахуємо такі показники фінансової стійкості:

Коефіцієнт фінансового ризику - розраховується як співвідношення зобов'язань підприємства до його власного капіталу:

Отже, на початок року даний показник становить 0,31 грн/грн, на кінець - 0,28 грн/грн. Спостерігаємо тенденцію до зниження. В обох періодах коефіцієнт нормативне значення виконується (<1).

Коефіцієнт фінансового левериджу - показує співвідношення довгострокових зобов'язань до власного капіталу підприємства:



Отже, на початок періоду даний показник становив 0,09 грн/грн, на кінець періоду - 0,13. Спостерігаємо тенденцію до зростання, що є негативним для підприємства. При нормативному значенні показника <0,1 бачимо, що на початок періоду воно виконується, а на кінець періоду - ні.

Коефіцієнт страхування бізнесу - розраховується як співвідношення величини резервного капіталу до валюти балансу:

Отже, на початок і на кінець періоду коефіцієнт страхування бізнесу складав 0,003 грн/грн. Тенденцій до збільшення не спостерігається, тому нормативне значення в обох періодах не виконується.

Коефіцієнт страхування статутного капіталу - розраховується як співвідношення резервного капіталу до власного:

Отже, коефіцієнт страхування статутного капіталу на початок і на кінець періоді становить 0,29 грн/грн. За сталості у досліджуваному періоді статутного і резервного капіталу, велична даного показника є незмінною.

Коефіцієнт виробничого потенціалу - розраховується як співвідношення основних засобів та оборотних виробничих фондів до валюти балансу:

Отже, на початок періоду величина даного показника становила 0,44грн/грн, на кінець періоду - 0,5 грн/грн. Спостерігаємо тенденцію до збільшення, що означає, що нормативне значення виконується.

Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів - розраховується як співвідношення грошових коштів до власних оборотних коштів:

В результаті проведених розрахунків було виявлено, що даний коефіцієнт на початок періоду становив 0,006, на кінець періоду - 0,0005. Спостерігаємо тенденцію до зниження. Нормативне значення не виконується. Для підвищення маневреності власних оборотних коштів підприємству необхідно збільшити величину грошових коштів.

Коефіцієнт реальної вартості основних засобів у майні - розраховується як співвідношення основних засобів та валюти балансу:

В результаті проведених розрахунків було виявлено, що даний коефіцієнт на початок періоду становив 0,27, на кінець періоду - 0,25. Спостерігаємо тенденцію до зниження. Нормативне значення показника не виконується.

Розраховані показники оформимо у вигляді таблиці:

Таблиця 7.2

Деталізовані показники структури капіталу

Показник	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення (+,-)
1.Коефіціент фінансового ризику	0,31	0,28	-0,03
2. Коефіцієнт фінансового лівериджу	0,09	0,13	0,04
3. Коефіцієнт струхування бізнесу	0,003	0,003	-
4. Коефіцієнт страхування статутного капіталу	0,29	0,29	-
5. Коефіцієнт виробничого потенціалу	0,44	0,5	0,06
6. Коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів	0,006	0,0005	-0,0055
7. Коефіцієнт реальної вартості основних засобів у майні	0,27	0,25	-0,02

При оцінюванні фінансового стану необхідно враховувати :

Таблиця 7.3

Розрахунок узагальнюючих показників фінансової стійкості підприємства

Показники	Методика розрахунку по балансу	На кінець попереднього періоду	На кінець звітного періоду
1.Наявність власного обігового капіталу для формування запасів - Н1	Ряд. 380 - ряд.080	61678,7	71283,4
2. Наявність власного обігового та довгострокового позикового капіталу для формування запасів - Н2	Н1 + ряд.430 + ряд.480	70645,6	85784,4
3. Наявність власного обігового та довгострокового і короткострокового позикового капіталу для формування запасів - Н3	Н2 + ряд.500 + ряд.510	77233,4	86228,4
4. Запаси - Н4	Ряд.100 + ряд.110 + 120 + ряд.130 + ряд.140	52459,3	59190,6
5. Надлишок (+) нестача (-) власного обігового капіталу для формування запасів - Е1	Н1-Н4	9219,4	12092,8
6. Надлишок (+) нестача (-) власного оборотного та довгострокового позикового капіталу для формування запасів - Е2	Н2-Н4	18186,3	26593,8
7. Надлишок (+) нестача (-) власного оборотного, довгострокового і короткострокового позикового капіталу для формування запасів - Е3	Н3-Н4	24774,1	27037,8

В результаті проведеного аналізу, можна побачити, що значення Е1,Е2,Е3, ЗС >0, отже підприємство має абсолютну фінансову стійкість. Таким чином, необхідно розглянути наступні показники:

1. Коефіцієнта стійкості економічного зростання за моделлю Г. О. Крамаренко

Ксез= К1 х К2 х КЗ х К4 < К5 х К6 х К7,

де Ксез -- коефіцієнт стійкості економічного зростання;

К1 -- чистий прибуток - виплачені дивіденди / чистий прибуток;

К2 -- чистий прибуток / чиста виручка від реалізації;

КЗ -- чиста виручка від реалізації / середній розмір власного оборотного капіталу;

К4 -- середній розмір власного оборотного капіталу / середній розмір оборотних активів;

К5 -- середній розмір оборотних активів / середній розмір короткострокових зобов'язань;

К6 -- середній розмір короткострокових зобов'язань / середній розмір капіталу;

К7 -- середній розмір капіталу / середній розмір власного капіталу.

Розрахуємо всі допоміжні коефіцієнти:

Отже, в 2005 році коефіцієнт стійкості економічного зростання має значення 0,152<0,73, в 2006 році - 0,084<0,912. Даний коефіцієнт в обох роках виконується.

2. Коефіцієнт стійкості економічного зростання за моделлю Г. Г. Кірейцева

КСез = К1 хК2хКЗхК4хК5хК6,

де Ксез -- коефіцієнт стійкості економічного зростання;

К1 --чистий прибуток - виплачені дивіденди / чистий прибуток;

К2 -- чистий прибуток / чиста виручка від реалізації;

КЗ --чиста виручка від реалізації / середній розмір власного оборотного капіталу;

К4 --середній розмір власного оборотного капіталу / середній розмір оборотних активів;

К5 --середній розмір оборотних активів / середній розмір короткострокових зобов'язань;

К6 -- середній розмір короткострокових зобов'язань / середній розмір власного капіталу.

Розрахуємо всі допоміжні коефіцієнти:

В результаті проведених розрахунків було виявлено, що коефіцієнт стійкості економічного зростання за моделлю Кірейцева в 2005 році становив 0,091, в 2006 році - 0,059. Бачимо тенденцію до зменшення, що означає, що даний коефіцієнт не виконується.

Можна сказати, що застосування багатофакторних моделей коефіцієнта стійкості економічного зростання дозволяє спрогнозувати темпи розвитку підприємства, оцінити вплив на загальну стійкість економічного зростання.

Розділ VII. Основні напрямки поліпшення фінансового стану ВАТ «Полтавхіммаш»

Заходи щодо поліпшення фінансового стану припускають вироблення рекомендацій, що стосуються всіх сторін виробничо - господарської діяльності підприємства, включаючи виробничу, маркетингову і власне фінансову підсистему.

Одними з заходів поліпшення фінансового стану ВАТ «Полтавхіммаш» є наступні :

Конкретна постановка маркетингової діяльності підприємства по глибокому і всебічному дослідженню ринків збуту по видах продукції, просування товарів на ринку;

Ліквідації всіх технологічних недоліків. ( придбання оптимальної кількості необхідного устаткування);

Постановка фінансової функції як в операційній, інвестиційній, так і власне фінансовій діяльності з використання сучасних методик керування фінансами;

Упровадження максимально гнучкої системи ціноутворення на ВАТ «Полтавхіммаш», пристосованої до потреб ринків.

Для даного підприємства можна запропонувати такі напрямки поліпшення фінансового стану:

1. Збільшення прибутку від впровадження заходів, спрямованих на зниження собівартості продукції ( Чистий прибуток підприємства зменшився на 4032,2 тис.грн в звітному періоді. Таке зменшення відбулося за рахунок зростання собівартості продукції на 32376,8 тис.грн );

2. Збільшення прибутку за рахунок зменшення витрат підприємства ( Так у звітному році збільшився обсяг адміністративних витрат на 3482,3 тис.грн, витрат на збут на 348,6 тис.грн, матеріальні затрати збільшилися на 10504,4 тис.грн та ін.);

3. Підвищення рентабельності капіталу підприємства ( Так, розраховуючи показники рентабельності було виявлено, що спостерігається загальна тенденція до зниження її рівня по всім показникам);

4. Збільшення обсягів від реалізації продукції внаслідок прискорення обертання оборотних коштів ( В 2005 році коефіцієнт обіговості оборотних коштів складав 15 оборотів, в 2006 році даний показник скоротився до близько 2 оборотів);

5. Збільшенням розміру грошових ресурсів ( Тому що, як відомо, грошові кошти є наймобільнішою частиною оборотних активів. Добрий фінансовий стан характеризується постійною наявністю коштів на розрахунковому рахунку. Для даного підприємства характерне зменшення розміру грошових коштів з 405 тис.грн на початок звітного періоду до 39 тис.грн - на кінець періоду. Підприємству треба мати на увазі, що нестача грошових коштів у потрібний момент пов'язана з ризиком переривання виробничого процесу, можливим невиконанням зобов'язань, із втратою додаткового прибутку);

6. Оптимізувати кількість сировини та матеріалів для підтримання ефективного процесу виробництва ( Тобто, готової продукції має вистачати для виконання усіх замовлень. На даному підприємстві кількість готової продукції в звітному періоду зменшилась на 4848,1 тис.грн, що може вказувати на зменшення кількості замовлень);

7. Зменшення темпів зростання дебіторської заборгованості ( Показником даного явища є значне перевищення нормативу по коефіцієнту швидкої ліквідності. Що може свідчити про невиправдане зростання дебіторської заборгованості);

8. Розробити і ввести ефективну систему матеріального стимулювання персоналу, тісно пов'язану з основними результатами господарської діяльності підприємства і економією ресурсів, використовувати системи депремування працівників при порушенні трудової або технологічної дисципліни;

9. Розробити і здійснити заходи, направлені на поліпшення матеріального клімату в колективі, що зрештою відобразиться на підвищенні продуктивності праці.

Висновки

За час виконання курсової роботи було проаналізовано фінансовий стан ВАТ «Полтавхіммаш» на основі п'яти форм фінансової звітності.

Було встановлено, що обсяг активів на кінець 2005року становив 133351,3 тис.грн, на кінець 2006 року їх величина збільшилась до 136942,5 тис.грн або на 3591,2 тис.грн. Обсяг необоротних активів в загальній їх сумі склав на кінець 2006 року складав 35818,2 тис.грн або 26,16%, величина оборотних активів склала за звітний період 100987,7 тис.грн або 73,74%. Співвідношення оборотних і необоротних активів показує, що на 1 гривню необоротних активів припадає на кінець 2006 року 2,82 гривні оборотних.

Основу майна підприємства складає власний капітал(в 2005 році 76,14%, у 2006р. - 78,21%). Спостерігається його збільшення в звітному періоді в порівнянні з попереднім на 5564,8 тис.грн або на 2,07%.

В даній курсовій роботі було проведено також аналіз динаміки і структури основних засобів за залишковою вартістю. Її величина на кінець 2005 року становить 36274,2 тис. грн, на кінець 2006 року - 33867,6 тис.грн. Бачимо зменшення залишкової вартості на 2406,6 тис. грн. Позитивним для підприємства є збільшення розміру фондовіддачі з 2,81 грн/грн до 4,87 грн/грн. Даний показник показує, що кожна гривня вартості основних засобів приносить відповідно 2,81 чи 4,87 грн чистого доходу.

Було проаналізовано також структуру власних і позикових джерел формування капіталу ВАТ «Полтавхіммаш». В резульнаті проведених розрахунків було встановлено, що сукупна величина капіталу склала на початок періоду 133351,3 тис.грн, на кінець періоду - 136942,5 тис.грн, тобто спостерігається його зростання на 3591,2 тис.грн. Основу капіталу підприємства становить власний капітал: на початок 2006 року його величина склала 76,14% (101536,8 тис.грн), на кінець 2006 року - 78,21% (107101,6 тис.грн).Позиковий капітал становить близько 20% сукупного. Головну частину позикового капіталу складають поточні зобов'язання ( 22847,6 тис.грн на початок 2006 року; 15339,9 тис.грн на кынець даного періоду).

Було проведено дослідження ліквідності балансу підприємства і виявлено, що баланс ВАТ «Полтавхіммаш» не є абсолютно ліквідним. Для комплексної оцінки балансу підприємства було розраховано загальний показник платоспроможності. Його величина склала 2,12 на початок періоду і 3,4 - на кінець періоду. Отже, можна стверджувати, що відбувається зміцнення платостпроможності підприємства та зрушення в бік покращення структури активів і пасивів. В той же час було встановлено, що підприємство в разі необхідності не зможе погасити свою поточну заборгованість на дату складання звітності. Про це можна говорити, проаналізувавши розрахований коефіцієнт абсолютної ліквідності, який складає 0,02 грн/грн на початок року і зменшується на кінець року до 0,003 грн/грн. Можна побачити, що підприємству не вистачає грошових ресурсів.

При аналізі фінансової стійкості підприємства було розраховано ряд коефіцієнтів структури капіталу. При їх аналізі було виявлено, що ВАТ «Полтавхіммаш» є економічно незалежним від зовнішніх джерел фінансування( на кінець звітного періоду 78% активів формується за рахунок власних коштів і 22% - за рахунок позикових). Отже, можна сказати, що для фінансування поточної діяльності підприємство залучає на 1 гривню власних коштів 0,14 грн позикових (На кінець звітного періоду).

Дане підприємство є забезпеченим як запасами, так і товарами. Так коефіцієнт забезпечення запасами становить на початок періоду 1,18, на кінець періоду - 1,2.Обидва показники задовольняють нормативне значення і показують, яка частка матеріальних оборотних активів фінансується за рахунок власного оборотного капіталу. Коефіцієнт забезпечення товарами складає на початок періоду цей коефіцієнт становив 51,26, на кінець періоду - 157,27. Обидва показники значно перевищують нормативне значення, що може свідчити про недостатній рівень розвитку збуту продукції на підприємстві.

В структурі заборгованості підприємства поточні зобов'язання складають на початок звітного періоду 72%, на кінець періоду - 51%, решту займають довгострокові зобов'язання.

В результаті розрахунку узагальнюючих показників фінансової стійкості було встановлено, що підприємство має абсолютну фінансову стійкість. Тому було розраховано коефіцієнти стійкості економічного зростання за моделями Г.О. Крамаренко(виконується для даного підприємства) та Г.Г. Кірейцева( не виконується на кінець звітного періоду).

Були також запропоновані основні напрямки поліпшення фінансового стану ВАТ «Полтавхіммаш», основними з яких є збільшення прибутку від впровадження заходів, спрямованих на зниження собівартості продукції, підвищення рентабельності капіталу підприємства, збільшення прибутку за рахунок зменшення витрат підприємства, збільшення обсягів від реалізації продукції внаслідок прискорення обертання оборотних коштів, збільшенням розміру грошових ресурсів та інші.

Список використаної літератури:

1. Методичні вказівки до виконання курсової роботи з дисципліни «Фінансовий аналіз» для студентів економічних спеціальностей денної та заочної форм навчання і слухачів центру післядипломної освіти. Укладач: І.Б. Чичкало-Кондрацька, канд. екон. наук, доцент; О.О.Єрошкіна, асистент. - Полтава: ПолтНТУ, 2008. - 57 с. ;

2. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2 «Баланс», затверджене наказом Міністерства фінансів України від 31.03.1999р. №87 ;

3. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 7 « Основні засоби», затверджене наказом Міністерства Фінансів України від 27.04.2000р. №92;

4. Тютюнник Ю.М. Фінансовий аналіз бізнесу: Навчальний посібник. - Полтава:ІнтерГрафіка, 2004. - 288с.

5. Шеремет О.О. Фінансовий аналіз: Навчальний посібник - К.,2005р. - 196с.;

6. Гавва Н.Н., Божко Е.А. Потенціал підприємства: формування та оцінювання: Навчальний посібник - К., Центр навчальної літератури, 2004р. - 224с.;

7. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навчальний посібник - 2-е видання:К.,МАУП,2001р. - 152с.;

8. Фінансово - економічний аналіз: Підручник / Буряк П. Ю., Римар М. В., Биць М. Т. та ін. Під заг. ред.. П. Ю. Буряка, М. В. Римара -- К.: ВД «Професіонал», 2004. -- 528 с.

9. Котляр М.Л. Аналіз фінансового стану підприємства//Фінанси України - №5, 2004р.;

10. Онищук Я.В. Фінансове забезпечення діяльності малого та середнього бізнесу//Фінанси України - №7,2003р.;

11. Азаров Р.О. Підходи до формалізованого механізму оцінювання фінансового стану підприємства//Фінанси України - №12,2006р.;

Размещено на Allbest.ru