Формирование и основные направления государственного регулирования рынка ценных бумаг в РБ

Минфин разрабатывает концепцию развития финансового рынка Беларуси на 2009-2015 годы. Этот документ будет служить ориентиром при разработке планов развития отдельных сегментов финансового рынка страны.

Главная цель концепции -- способствовать созданию условий для становления целостного, высоколиквидного, прозрачного, эффективного и справедливого рынка ценных бумаг в Республике Беларусь, регулируемого государством и интегрированного в мировой рынок ценных бумаг [32].

Мировой опыт становления рынка ценных бумаг показывает, что процессы реформирования властнйх структур, перестройки экономики благоприятствуют образованию рынка ценных бумаг как самой сложной части рыночных отношений. Рынок ценных бумаг ускоряет оборот капиталов, способствует рациональному размещению финансовых ресурсов,-дает возможность оперативно оценивать эффективность управления предприятиями, создает условия для добросовестной конкуренции, предотвращает проявление монополизма.

Становление и развитие рынка ценных бумаг Республики Беларусь предполагает ориентацию на общемировые принципы и стандарты функционирования рынка ценных бумаг.

Для того, чтобы рынок ценных бумаг Республики Беларусь стал эффективным механизмом оборота ценных бумаг, благоприятствовал экономическому росту, обеспечивал приток инвестиций и надежную защиту интересов всех субъектов хозяйствования, его дальнейшее функционирование должно строиться на следующих принципах.

1. Социальная справедливость -- создание равных возможностей и упрощение условий доступа инвесторов и посредников на рынок финансовых ресурсов, недопущение монопольных проявлений и дискриминации прав и свобод субъектов рынка ценных бумаг.

2. Надежная защита инвесторов -- создание необходимых условий (социально-политических, экономических, правовых) для реализации интересов субъектов рынка ценных бумаг и обеспечение защиты их имущественных прав.

3. Регулирование -- образование гибкой и эффективной системы регулирования рынка ценных бумаг.

4. Контролирование -- создание надежного действенного механизма надзора и контроля, предупреждение и профилактика злоупотреблений и преступности на рынке ценных бумаг.

5. Эффективность -- максимальная реализация потенциальных возможностей рынка ценных бумаг, направленных на мобилизацию и размещение финансовых ресурсов в перспективные сферы национальной экономики, что благоприятствует росту экономики и удовлетворению жизненных потребностей населения. .

6. Правовой порядок -- создание развитой правовой инфраструктуры, обеспечивающей деятельность рынка ценных бумаг, которая четко регламентирует правила поведения и взаимоотношения его субъектов.

7. Прозрачность и открытость -- обеспечение инвесторов полной и доступной информацией, касающейся условий выпуска и оборота на рынке ценных бумаг; гласность финансово-хозяйственной деятельности эмитентов; устранение проявлений дискриминации субъектов рынка ценных бумаг.

8. Конкурентность -- обеспечение необходимой свободной предпринимательской деятельности инвесторов, эмитентов и финансовых посредников; образование условий для борьбы за наиболее выгодное получение свободных финансовых ресурсов и установления немонопольных цен на услуги финансовых посредников; соблюдение правил добросовестной конкуренции всеми участниками рынка ценных бумаг.

9. Целостность -- обеспечение функционирования единой биржевой системы, основой которой являются республиканская фондовая биржа, депозитарные и клиринговые системы по ценным бумагам. Принцип целостности требует применения единых правил совершения сделок на рынке ценных бумаг на всей территории Республики Беларусь [32].

Рынок ценных бумаг Беларуси должен стать составной частью мирового рынка финансовых ресурсов, предоставляя иностранным инвесторам надежный механизм и гарантии для осуществления портфельных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Необходимым условием для этого должна стать институциональная сеть предприятий, специализирующихся на работе с ценными бумагами и связанных с эффективной системой платежей, а именно: фондовая биржа, Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг, инвестиционные фонды и коммерческие банки. Центральный депозитарий должен войти в международную сеть центральных депозитарных учреждений торговых систем и международных организаций по стандартизации для обеспечения представительства субъектов фондового рынка Беларуси на мировом рынке. Необходимо установить жесткую процедуру допуска ценных бумаг иностранных эмитентов на национальный фондовый рынок, которая обеспечивала бы защиту внутреннего инвестора.

Заключение

Фондовый рынок предоставляет субъектам экономики инструменты для накоплений и сбережений и получения дополнительных доходов. В отличие от банковской системы он дает возможность более широкому кругу физических лиц участвовать в инвестиционном процессе. Предприятия также выступают на фондовом рынке не только в качестве покупателей денежного капитала. При наличии временного избытка денежных инвестирования на данном этапе в собственное развитие предприятие может использовать их для покупки ценных бумаг других эмитентов.

Эффективно функционирующий фондовый рынок обеспечивает получение инвесторами доходов от их вложений в ценные бумаги на уровне не ниже средней нормы ссудного процента. Получать доход участники рынка могут не только в результате осуществления инвестиций в ценные бумаги, но и путем их перепродажи по более высокому курсу.

Ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. К ценным бумагам относятся: государственные облигации; облигации; векселя; чеки; депозитные и сберегательные сертификаты; банковские сберегательные книжки на предъявителя; коносаменты; акции; приватизационные ценные бумаги; другие документы, которые законодательством о ценных бумагах отнесены к ценным бумагам.

Они бывают разных видов в зависимости от целей и формы выпуска, способа передачи прав, организационно-правовой принадлежности эмитента, срокам обращения и функциональному назначению.

Участники рынка ценных бумаг -- это физические и юридические лица, вступающие в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. К ним относятся не только физические лица и организации, которые продают или покупают ценные бумаги, но и те, которые обслуживают их оборот и расчеты по ним.

В зависимости от роли и функционального назначения участников рынка ценных бумаг можно разделить на следующие основные группы: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирования и контроля; саморегулируемые организации.

Формирование рынка государственных ценных бумаг в Беларуси началось в 1990-х гг. Первый выпуск государственных краткосрочных облигаций в соответствии с разработанной нормативной правовой базой был реализован в феврале 1994 г. Государственные ценные бумаги в Республике Беларусь -- это долговые ценные бумаги государства, выпускаемые для покрытия дефицита госбюджета. Объемы размещения государственных займов и расходы по их погашению определяются Законом о бюджете Республики Беларусь на очередной год. Они зависят от складывающейся экономической ситуации, функционирования всех секторов экономики, состояния финансового рынка, наличия свободных денежных средств у инвесторов. Объем необходимых ресурсов рассчитывается с учетом прогнозного уровня инфляции, ВВП и других макроэкономических показателей.

Рынок ценных бумаг Беларуси должен стать составной частью мирового рынка финансовых ресурсов, предоставляя иностранным инвесторам надежный механизм и гарантии для осуществления портфельных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Необходимым условием для этого должна стать институциональная сеть предприятий, специализирующихся на работе с ценными бумагами и связанных с эффективной системой платежей, а именно: фондовая биржа, Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг, инвестиционные фонды и коммерческие банки. Центральный депозитарий должен войти в международную сеть центральных депозитарных учреждений торговых систем и международных организаций по стандартизации для обеспечения представительства субъектов фондового рынка Беларуси на мировом рынке. Необходимо установить жесткую процедуру допуска ценных бумаг иностранных эмитентов на национальный фондовый рынок, которая обеспечивала бы защиту внутреннего инвестора. Для защиты инвесторов во время осуществления операций с иностранными ценными бумагами необходимо развивать контакты и сотрудничество с иностранными регулирующими и контролирующими органами по ценным бумагам.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алексеева Г.М. Рынок государственных ценных бумаг// Банковский вестник. - 1997. - №4. - С. 18-32.

2. Барздов Г.А. Рынок ценных бумаг и фондовые биржи: учебно-методическое пособие для студ. экон. спец. / Барздов Геннадий Алексеевич. - Минск: БГУ, 2006. -- 103 с.

3. Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студ. вузов, обуч. по спед. 080105 “Финансы и кредит” / Батяева Тамара Александровна, И. И. Столяров; Москов. гос. ун-т, Фак. гос. управления. - Москва: Инфра-М, 2006. - 303 с.

4. Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие / Белов Валерий Алексеевич. - М.: Высшая школа, 2005. - 350 с.

5. Бельзецкий А.И. Фондовые индексы: оценка качества / Бельзецкий Анатолий Иосифович. - М.: Новое знание, 2006. - 309 с.

6. Биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг в декабре, 4 квартале, 2008 году // Фондовый рынок. - 2009. - №1. - С. 2-8.

7. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг : учебник для студентов вузов, обуч. по спец. “Финансы и кредит”, “Бух. учет, анализ и аудит”, “Мировая экономика” / Галанов Владимир Александрович; РЭА. - Москва: ИНФРА-М, 2007. - 378 с.

8. Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12 марта 1992 г. №1512-ХII.

9. Заяц А. Эксперты о главных экономических итогах 2008 года // Экономика и бизнес. 1 января 2009

10. Информационный бюллетень Комитета по ценным бумагам при Министерстве Финансов Республики Беларусь. 1995-1997 гг.

11. Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг / Корчагин Юрий Александрович. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. - 495 с.

12. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студентов, обуч. по спец. “Финансы и кредит” / Криничанский Константин Владимирович. - М.: Дело и Сервис, 2007. - 512 с.

13. Лялин В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / Лялин Владимир Алексеевич. П. В. Воробьев. - Москва: Проспект, 2007. - 383 с.

14. Маманович П.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / Маманович Петр Алексеевич. - Мн.: Современная школа, 2006. -318 с.

15. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студ., обуч. по спед. “финансы и кредит”, “Бух. учет, анализ и аудит” / Мишарев Андрей Александрович. - Санкт-Петербург [ др.]: Питер, 2007. - 251 с.

16. Организация рынка ценных бумаг в РБ / Под ред. В.И.Шухно, А.Ф.Галова. -- Мн., 1999. -- 354 c

17. Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь в первом полугодии 2008 года // Фондовый рынок. - 2008. - №10. - С. 2-16.

18. Правила размещения, обращения и погашения долгосрочных государственных облигаций Республики Беларусь №94 от 16.09.1996г.//Банковский вестник. - 1997. - №1. - С.33-42.

19. Пупликов С.И. Фондовый рынок: операции с ценными бумагами: учебно-методический комплекс по дисциплинам “Междунар. ценные бумаги”, “Рынок ценных бумаг”, `Фондовый рынок” спед. 1-25 01 03 “Мировая экономика”, 1-25-01-04 “Финансы и кредит” / Пупликов Сергей Иванович. - Минск: МИУ, 2006. - 171 с.

20. Рафалович С.М. Государственное регулирование и стимулирование рынка ценных бумаг//Банковский вестник. - 1996. -№3 - С. 20-26.

21. Рынок ценных бумаг: учебник для экон. спец. вузов / В. А. Галанов, А. И. Басов. Голда 3.К. в др.; [ В.А. и др.]; под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова; РЭА им. Г.В. Плеханова. - Изд. 2-е, перераб. И доп. - М.: Финансы и статистика, 2006. -- 447 с.

22. Рынок ценных бумаг: учебно-методический комплекс для студентов экон. спец. / Ю.Н. Бусыгин, д. Ю. Бусыгин, Н.А. Егомостьев, М.К. Воробьев. - Минск: МИУ, 2006. - 223 с.

23. Самодуров А.А. Еврооблигации Республики Беларусь: возможности эмиссии и прогнозы / Самодуров Алексей Александрович; под науч. рук. и ред. В.Ф. Медведева ; Над. акад. наук Беларуси, Ин-т экономики. - Минск : Право и экономика, 2007. - 183 с.

24. Семашко С.О функционировании рынка ценных бумаг в Республике Беларусь // Фондовый рынок. - 2007. - №1. - С. 13-16.

25. Теория и практика торговли на фондовом рынке : курс лекций / под общ. ред. В.В. Торковского. - 2-е изд., стер. - Москва: Омега-Л, 2006. - 295 с.

26. Фондовый рынок: учеб. пособие / Г.И. Кравцова, Е.В. Берзин, Е.М. Шелег [и др.] ; под ред. Г.И. Кравцовой. -- Минск: БГЭУ, 2008. -- 327 с.

27. Фридман Б.Белорусские ипотечные облигации: первые итоги // Фондовый рынок. - 2007.- № 7. - С. 14-15.

28. Ходосовский Х.Х. Вопросы налогообложения и финансов. -- Мн., 2001. -- С.259-260

29. Ческидов Б.М. Модели рынков ценных бумаг. - СПб. [др.]: Питер, 2006. -410 с.

30. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: конспект лекций: учебное пособие. - М.: Эксмо, 2007. - 175с.

31. Официальный сайт ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» www.bcse.by

32. Информационный сайт о Республике Беларусь http://www.belarus.net/

Размещено на Allbest.ru