Анализ собственного капитала предприятия

Министерство образования Науки Российской Федерации

ЧОУ ВПО «КАМСКИЙ ИНСТИТУТ»

Кафедра экономики и менеджмента

Специальность: Менеджмент организации

Шифр: 080507

Курсовая работа

по дисциплине: Экономика предприятия

на тему: «Анализ собственного капитала предприятия»

Выполнила: Г.М. Калимуллина

Студентка 161 группы

ОДО экономического факультета

Проверила: Т.И.Упорова

Набережные Челны

2010 г.

Содержание

Введение

1. Теоретические и методологические аспекты анализа собственного капитала предприятия

1.1 Понятие собственного капитала предприятия

1.2 Задачи и источники информации для проведения анализа

1.3 Методика анализа собственного капитала предприятия

2. Анализ собственного капитала на предприятии ОАО «Камаз-Металлургия»Краткая характеристика деятельности ОАО «Камаз-Металлургия

2.2 Оценка состава и движения собственного капитала ОАО «Камаз-Металлургия»

2.2.1 Анализ состава и движения собственного капитала

2.2.2 Расчет и оценка чистых активов

2.3 Анализ эффективности использования собственного капитала

2.4 Анализ финансовой устойчивости

2.5 Факторный анализ рентабельности собственного капитала

3. Рекомендации по совершенствованию собственного капитала и увеличению его доходности

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.

Целью курсовой работы является разработка рекомендаций по совершенствованию собственного капитала ОАО «КАМАЗ-Металлургия» и увеличения его доходности. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия;

2. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия;

3. Оценка состава и движения собственного капитала;

4. Расчет и оценка чистых активов;

5. Анализ эффективности использования собственного капитала;

6. Анализ финансовой устойчивости;

7. Факторный анализ рентабельности собственного капитала;

8. Разработка рекомендаций по совершенствованию собственного капитала.

Объектом исследования выбрано предприятие г.Набережные Челны ОАО «КАМАЗ-Металлургия». Предметом исследования является собственный капитал ОАО «КАМАЗ-Металлургия».

При написании работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как финансовый менеджмент, экономический анализ. Основные методологические аспекты, которые послужили базой для проведения оценки состава и движение собственного капитала, а также расчет и оценка чистых активов, изложены в книге под редакцией Л.В.Донцовой и Н.А.Никифоровой «Анализ финансовой отчетности». По учебному пособию Г.И.Хотинская и Г.В.Харитонова «Анализ Хозяйственной Деятельности предприятия» был проведен анализ основных технико-экономических показателей. Методика факторного анализа рентабельности собственного капитала хорошо описана в учебном пособии Г.В. Савицкой «Анализ хозяйственной деятельности предприятий». Данные источники содержат множество аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их применение.

1.Теоретические и методологические аспекты анализа собственного капитала предприятия.

1.1 Понятие собственного капитала предприятия

Капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных организацией в оборот и приносящих доход с этого оборота.

Капитал -- одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества.

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

Состав собственного капитала. В состав собственного капитала входит:

Уставный капитал. Выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе уставный капитал отражается в сумме, определенной учредительными документами.

Уставный капитал предприятия, которое выкупается его коллективом, рассчитывается как сумма: имущества по остаточной стоимости (за минусом износа); наличных денег - денег на расчетном счете и в дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности. Если предприятие преобразуется в акционерное общество, то на величину рассчитанного таким образом уставного капитала выпускаются акции.

Функции уставного капитала:

- Образует материальную базу для начала деятельности организации.

- Гарантирует интересы кредиторов.

- Определяет долю участия каждого собственника в распределении прибыли организации.

Размер уставного капитала является показателем эффективности деятельности организации.

Складочный капитал - это совокупность вкладов участников полного товарищества или товарищества на вере, внесенных в товарищество для осуществления его хозяйственной деятельности. Государственные и муниципальные унитарные организации вместо уставного или складочного капитала формируют в установленном порядке уставный фонд.

Под уставным фондом понимают совокупность выделенных организации государством или муниципальными органами основных и оборотных средств.

Помимо уставного капитала в состав собственного капитала включаются резервный и добавочный капитал, фонды специального назначения, резервы.

Резервный капитал создают в обязательном и добровольном порядке акционерные общества и совместные организации в соответствии с действующим законодательством. По своему усмотрению его могут создавать и другие организации. Средства резервного капитала предназначены для покрытия балансового убытка предприятия за отчетный год, а также для погашения облигаций акционерного общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств, на другие цели предусмотренные законодательством. Резервный капитал, создаваемый за счет чистой прибыли, может использоваться на любые цели, финансирование которых предусмотрено сметой. Резервный капитал увеличивает собственный капитал предприятия.Отчисления в резервный капитал производятся до достижения им размеров, предусмотренных в учредительских документах, но не более 25% оплаченного уставного капитала. Но сумма отчислений в резервный капитал не должна превышать 50% прибыли. В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.

Создание фонда накопления, фонда потребления, а также других денежных фондов обязательно, если предусмотрено учредительными документами коммерческих организаций, либо собранием акционеров по представлению совета директоров принимается решение о направлении прибыли в эти целевые фонды.

Добавочный капитал. Является по сути дополнением к уставному капиталу и включает сумму до оценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества).

В отличие от уставного, добавочный капитал не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками. Они показывают общую собственность всех участников.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, поступающие по указанным выше каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основных фондов.

Фонды специального назначения образуются из прибыли предприятия после расчетов с бюджетом по налогам. Вопрос о видах специальных фондов, проценте отчислений в них и направления расходования решается предприятием самостоятельно, но это должно быть зафиксировано в учредительских документах.

Резервы предстоящих расходов и платежей создаются в организациях в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая -- добавочным капталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала -- чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой.

Прибыль представляет собой конечный финансовый результат деятельности фирмы и является важным компонентом собственного капитала фирмы.

1.2 Задачи и источники информации для проведения анализа

Собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления ее хозяйственной деятельности.

Основные задачи учета собственных средств предприятия сводятся к следующим:

- правильное отражение формирования собственного капитала предприятия;

- отражение изменения величины и структуры собственного капитала;

- отражение иммобилизации собственных средств и выявление причин ее возникновения.

Наибольший интерес представляет функционирующий (активный) капитал, который оказывает самое непосредственное влияние на экономическое, техническое и финансовое состояние предприятия.

Рассмотрим каждый составляющий элемент функционирующего капитала. В основной капитал входят:

Основные средства, предоставляющие собой совокупную стоимость движимого и недвижимого имущества в течение длительного времени находящегося в данной организации. Кроме того, к основным средствам относятся арендованные основные средства с правом последующего выкупа или в конце аренды по условиям договора переходящие в собственность арендатора.

Основные средства создают материально-техническую базу предприятия обеспечивают условия производственно-хозяйственной деятельности.

Учет наличия и движения основных средств, принятых на баланс организации, ведется на активном счете 01 «Основные средства». Основные средства в коммерческих организациях могут поступать в порядке оплаты акции и/или вклада учредителей акционеров.

- Нематериальные активы - это долгосрочные затраты организации на приобретение права пользования земельными участками, природными ресурсами, интеллектуальной собственностью, авторскими правами, различных лицензий и других привилегированных прав. К ним относятся затраты на торговые марки, товарные знаки, «цена фирмы» и другие аналогичные расходы.

Нематериальные активы могут быть вынесены учредителями в счет их вклада в Уставный капитал, могут поступать безвозмездно или приобретаться в процессе деятельности организации.

Нематериальные активы, внесенные учредителями в счет их вкладов в Уставный капитал учитываются по цене договоренности сторон. Учет наличия и движения объектов нематериальных активов ведется на специальном счете 04 «Нематериальные активы».

- Капитальные вложения - это затраты организации в объекты, которые впоследствии будут приняты к бухгалтерскому учету в качестве основных средств, земельных участков и объектов природопользования, нематериальных активов.

Они учитываются обособлено от основных средств на отдельных счетах бухгалтерского учета.

- Финансовые вложения - это затраты на долевое участие в Уставном капитале других организаций, на приобретение акций и облигаций на долговременной основе. Кроме того, это и долгосрочные займы, выданные другим организациям под долговые обязательства.

Затраты по финансовым вложениям погашаются в зависимости от характера и вида. Долгосрочные займы погашаются в сроки, установленные договорами. Акции и облигации можно продать по биржевому курсу другим организациям полностью вернуть деньги в оборот, а вот затраты на долевое участие в и уставном капитале других организаций вернуть полностью весьма трудно, только при ликвидации предприятия (если останется ликвидируемое имущество для погашения паевых взносов в уставный капитал).

Второй составной частью функционирующего капитала является оборотный капитал, куда входят:

- Производственные запасы - это запасы, предназначенные для обработки, переработки или использования в производстве либо для хозяйственных нужд, средств труда, которые в соответствии с установленным порядком включаются в состав средств в обороте, а также операций, связанных с их заготовлением(приобретением). Производственные запасы целиком потребляются в каждом цикле и полностью переносят свою стоимость на стоимость произведенной продукции.

Синтетический учет производственных запасов ведется на счете 10 «Материалы», к которому открываются субсчета.

- Денежные средства - сумма денег в кассе, на расчетных, текущих и иных счетах в банках, денежные переводы, другие наличные денежные средства, предназначенные для обобщения информации о наличии и движении готовой продукции (продуктов производства) и товаров.

Собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами.

Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка), целевого финансирования. Собственный капитал отражен в первом разделе пассива баланса.

Целевое финансирование - это средства, предназначены для обобщения информации о движении средств, предназначенных для осуществления мероприятий целевого назначения, средств, поступивших от других организаций и лиц, бюджетных средств. Средства целевого назначения, полученные в качестве источников финансирования тех или иных мероприятий, отражаются по кредиту счета 86 «Целевое финансирование» в корреспонденции со счетом 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами». Использование целевого финансирования отражается по дебету счета 86 «Целевое финансирование» в корреспонденции со счетами: 20 «Основное производство» или 26 «Общехозяйственные расходы» - при направлении средств целевого финансирования на содержание некоммерческой организации; 83 «Добавочный капитал» - при использовании средств целевого финансирования, полученного в виде инвестиционных средств; 98 «Доходы будущих периодов» - при направлении коммерческой организацией бюджетных средств на финансирование расходов. Аналитический учет по счету 86 «Целевое финансирование» ведется по назначению целевых средств и в разрезе источников поступления их.

Нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли, не распределенная между акционерами (учредителями), использованная на накопление имущества хозяйствующего субъекта. Действующее законодательство предоставляет предприятиям (независимо от многообразия форм собственности) право оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение прибылью по результатам хозяйственной деятельности после начисления причитающихся к уплате налоговых платежей в бюджет.

Сумма чистой прибыли отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в кредит счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетом 99 «Прибыли и убытки». Сумма чистого убытка отчетного года списывается заключительными оборотами декабря в дебет счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетом 99 «Прибыли и убытки». Направление части прибыли отчетного года на выплату доходов учредителям (участникам) организации по итогам утверждения годовой бухгалтерской отчетности отражается по дебету счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» и кредиту счетов 75 «Расчеты с учредителями» и 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда».

Аналогичная запись делается при выплате промежуточных доходов. Списание с бухгалтерского баланса убытка отчетного года отражается по кредиту счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в корреспонденции со счетами: 80 «Уставный капитал» - при доведении величины уставного капитала до величины чистых активов организации; 82 «Резервный капитал» - при направлении на погашение убытка средств резервного капитала; 75 «Расчеты с учредителями» - при погашении убытка простого товарищества за счет целевых взносов его участников и др. Аналитический учет по счету 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» организуется таким образом, чтобы обеспечить формирование информации по направлениям использования средств. При этом в аналитическом учете средства нераспределенной прибыли, использованные в качестве финансового обеспечения производственного развития организации и иных аналогичных мероприятий по приобретению (созданию) нового имущества и еще не использованные, могут разделяться.

Чистая прибыль - это часть балансовой прибыли, оставшаяся в распоряжении организации после уплаты налогов на прибыль (доход) и отчислений на использованную прибыль.

Рассмотренная выше методика формирования балансовой стоимости «Нераспределенная прибыль отчетного года» позволяет сделать вывод, что этот показатель в течение года характеризует часть собственного капитала предприятия, являющуюся источником финансирования за счет прибыли определенных направлений текущей деятельности предприятия.

Как уже отмечалось, часть стоимости имущества организации формируется за счет собственного капитала, другая часть - за счет обязательств организации перед другими организациями, физическими лицами, своими работниками (заемных средств). Обязательствами организаций являются кратко-долгосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность, займы и обязательства по распределению.

Краткосрочные ссуды организации получает на срок до 1 года под запасы товарно-материальных ценностей, расчетные документы в пути и другие нужды, а долгосрочные - на срок от 1 года на внедрение новой техники, организацию и расширение производства, механизацию производства и другие цели.

Под кредиторской понимают задолженность данной организации другим организациям, которые называются кредиторами. Кредиторов, задолженность которым возникла в связи с покупкой у них материальных ценностей, называют поставщиками, а кредиторов, которым предприятие должно по нетоварным операциям, - прочими кредиторами.

Займы - это полученные от других организаций займы под векселя и другие обязательства, а также средства от выпуска и продажи акций и облигаций организации.

1.3 Методика анализа собственного капитала предприятия

В современной российской экономике капитал предприятия выступает как важнейшая экономическая категория и является одним из сравнительно новых объектов бухгалтерского учета и анализа.

Руководство предприятия должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.

В условиях рыночной экономики резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он транспортируется в основные и оборотные средства, зависит финансовое благосостояние предприятия и результаты его деятельности.

В связи с вышесказанным огромно значение приобретает правильный и всесторонний учет капитала предприятия, формирующий информацию об отдельных составляющих капитала и их динамике. Данная информация необходима внутренним и внешним пользователям для целей финансового анализа, принятия деловых и управленческих решений.

Анализ хозяйственной деятельности должен начинаться и заканчиваться изучением состояния финансов на предприятии.

Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели:

- выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

- определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;

- оценить приоритетность прав получения дивидендов;

- выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Анализ состава элементов собственного капитала позволяет выявить его основные функции:

- обеспечение непрерывности деятельности;

- гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;

- участие в распределении полученной прибыли;

- участие в управлении предприятием.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

В условиях рыночной экономики любая коммерческая организация стремится к извлечению экономических выгод, именно эта целевая направленность в деятельности является существенной в деловой активности организации, это же обстоятельство признается важнейшим с точки зрения условий формирования финансовых ресурсов любой организации, ее финансового капитала. Все заинтересованные лица могут быть рассмотрены как «поставщики» финансовых ресурсов (капитала) организации, в связи с этим важное значение приобретает финансовый контроль за соблюдением экономических интересов ее участников. Основным источником полезной (понятной, прозрачной, достоверной, существенной, надежной) информации должна служить финансовая отчетность. Эта информация нужна широкому кругу пользователей при принятии экономических решений.

Необходимость ведения в практический деловой оборот финансовой отчетности организации связана еще и с тем, что во многих случаях учредитель (участник, собственник) не осуществляет руководство деятельностью экономического субъекта (юридического лица) лично, а делегирует права оперативного управления исполнительному органу.

Независимо от формы управления руководство коммерческой организацией согласно пункта 3 ст. 53 Гражданского кодекса РФ должно действовать в интересах подставляемого им юридического лица добросовестно и разумно и в рамках представленных полномочий. От вступившего в права руководства организации, учредитель, участник или собственник в соответствии с действующим законодательством получает соответствующую внешнюю информацию, которая является основой финансового контроля, оценки качества менеджмента, управления собственным капиталом.

Неинформированность собственника о реальном положении дел в организации создает угрозу финансовой нестабильности, недополучения ожидаемых выгод или получения прямых убытков, а также потенциального банкротства. Единство возможным способом осуществления финансового контроля со стороны собственников представляется финансовая годовая отчетность, составляемая на основе данных бухгалтерского учета, а также аудиторского заключения о качестве этой отчетности и ее пригодности для осуществления финансового контроля. Данные о величине уставного капитала (включая миноритарных акционеров) и эмиссионного дохода по акциям каждого типа характеризуют фактические затраты, которые понесли акционеры в связи с приобретением прав требований. Это показатель важен в оценке доходности акционерного и собственного капитала, рентабельности собственного капитала, а также в оценке финансового риска собственника.

Сведения о реинвестированной прибыли характеризует наращивание капитала, рост инвестиционных возможностей и степень покрытия имущественных рисков организации. В целом указанные статьи бухгалтерского баланса характеризуют размер собственного капитала организации и основные пропорции воспроизводства финансового капитала собственника.

Такого характера сведения о собственном капитале представляют интерес не только для собственников, но и для партнеров организации по бизнесу, инвесторов, кредиторов и персонала организации. Появляется практическая возможность определять цену собственного капитала организации, сравнивать ее с доходностью, обеспечиваемой в рамках данной организации третьими лицами. Кроме того, раскрывается информация об использованных резервах организации.

2. Анализ собственного капитала на предприятии ОАО «Камаз-Металлургия

2.1 Краткая характеристика деятельности ОАО «Камаз-Металлургия.

История ОАО «КАМАЗ-Металлургия» началась в 2001 году. 16 июня Советом директоров КАМАЗа была утверждена новая структура управления акционерным обществом. В основу заложена продуктовая направленность: производство грузовых автомобилей, производство компонентов и производство заготовок. В заготовительную продуктовую группу вошли литейный завод как головное предприятие, а также кузнечный, автомеханический и ООО «КАМАЗвторресурсы». Возглавил предприятие Виктор Викторович Фабер.

Возникновение продуктовых групп было вызвано требованиями рынка, прежде всего. Как правило, заказчики, особенно зарубежные, предпочитают сотрудничать с предприятием, имеющим возможность оказания как можно более широкого спектра услуг. К тому же, объединение усилий различных служб в единый механизм позволило существенно снизить затраты на текущую деятельность, так как все заводы одной группы ориентированы, в принципе, на одних поставщиков и потребителей.

Каждая из созданных групп, кроме поставок компонентов, необходимых для производства грузовых автомобилей, призвана была нести полную ответственность за развитие и диверсификацию производств, вхождение в рынок со своими продуктами.

В августе 2003 года, в связи с изменением структуры ОАО «КАМАЗ», автомеханический завод вышел из состава заготовительной продуктовой группы и стал частью блока производства грузовых автомобилей.

В связи с трагической смертью В.В. Фабера, 13 октября 2003 года руководителем ОАО «КАМАЗ - Металлургия» назначен Ханафей Закиевич Гарипов. С 25 апреля 2005 года обязанности Генерального директора «ОАО КАМАЗ-Металлургия» возложены на Владимира Ивановича Абрамова. 3 июля 2006 года он утвержден в должности Генерального директора.

Сегодня ОАО «КАМАЗ-Металлургия» - это объединение двух заводов, литейного и кузнечного. Коллектив предприятия - более 11 000 человек.

Большая роль в решении поставленных задач отводится совершенствованию управления и работе по мотивации персонала, расширению рынков сбыта продукции, работе по повышению качества продукции, самостоятельному снабжению технологическими материалами, ускорению сроков изготовления литейной и кузнечной оснастки.

Основным козырем предприятий Объединения является система качества: заводы сертифицированы на соответствие системы качества международным стандартам серии ИСО-9001 и российским ГОСТ-Р. Наличие сертификата качества позволяет успешно конкурировать с другими российскими предприятиями и повышает рейтинг со стороны западных заказчиков.

Входящие в состав ОАО "КАМАЗ-Металлургия" традиционно ориентируются на три рынка сбыта своей продукции. Первый - заводы-обработчики ОАО "КАМАЗ". Объем этого рынка жестко связан с объемами производства автомобилей и внутрикомплексных услуг.

Второй рынок - это потребители России и СНГ. Традиционные заказчики - автомобильные и автоагрегатные заводы, нефте - и газодобывающие, сельскохозяйственные предприятия, а также - многочисленные юридические лица малого и среднего предпринимательства, охватывающего различные области деятельности.

И третий - рынок экспортного литья и кузнечной продукции.

Объемы реализации продукции на внутренний рынок в целом по Обществу составили (цифры даны без учета объемов реализации продукции основному заказчику - ОАО "КАМАЗ"):

· 2004 год - 1 365 641 тыс.руб.;

· 2005 год - 1 732 935 тыс.руб.;

· 2006 год - 2 164 136 тыс.руб.

На экспорт реализовано:

· 2004 год - 181 485 тыс.руб.;

· 2005 год - 251 435 тыс.руб.;

· 2006 год - 340 617 тыс.руб.

Литейный завод

Объемы реализации на внутренний рынок

· 2004 год - 1 178 383 тыс.руб.;

· 2005 год - 1 464 123 тыс.руб.;

· 2006 год - 1 803 882 тыс.руб.

(цифры даны без учета объемов реализации продукции основному заказчику - ОАО "КАМАЗ").

Одним из давних и надежных партнеров литейного завода является АвтоВАЗ. Поставляется продукция чугунного, стального, цветного литья. Кроме того, осуществлялись поставки опытных и опытно-промышленных партий отливок, находящихся на стадии освоения. С января 2001 года на АвтоВАЗ начались промышленные поставки блоков легковых автомобилей ("Ока").

Кузнечный завод

Объем реализации на внутренний рынок составил:

· 2004 год - 187 258 тыс.руб.;

· 2005 год - 268 812 тыс.руб.;

· 2006 год - 360 254 тыс.руб.

(цифры даны без учета объемов реализации продукции основному заказчику - ОАО "КАМАЗ").

В числе стабильных партнёров-заказчиков Общества, кроме АвтоВАЗа:

· Автомобилестроение ("УАЗ", "КААЗ", "ШААЗ", "Рулевые системы", АЗ "Урал", "БАГУ", "НефАЗ", "ЗМЗ").

· Арматуростроение и приборостроение ("МЗТА", "Интехторг", "Гусар", "Комприбор", "Металлист")

· Поршневые кольца ("ЯТК").

· ОАО "РЖД".

В настоящее время ведутся поставки продукции литейного и кузнечного заводов в страны:

· Германия - фирмы "KettenWulf Betriebs GmbH", "KOCH Transporttechnik GmbH", "Ziemer Umformtechnik", "a&f Stahl-undMaschinenbau GmbH";

· Великобритания - фирма "Schlumberger";

· Австрия - "Famatech Vertriebs GmbH";

· Нидерланды - "STTP Remtrommelfabrik";

· США - "MAN Ferrostaal AG"

2.1 Оценка состава и движения собственного капитала ОАО «КАМАЗ-Металлургия»

2.2.1 Анализ состава и движения собственного капитала

Изменения в капитале организации проходят в результате операций с собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном году акции, в пользу которых начисляются и выплачиваются дивиденды, а также за счет накопления нераспределенной прибыли, уценки и дооценки различных видов имущества. В общем виде эти изменения выражаются в изменении чистых активов за отчетный период или физической величины собственного капитала в зависимости от принятой концепции. Изменения собственного капитала возникают в результате:

­ расчетов с собственниками по дивидендам и эмиссии акций;

­ прибылей и убытков, не признающихся в отчете о прибылях и убытках;

­ накопленной (нераспределенной) прибыли;

­ изменений в учетной политике.

Для того чтобы проанализировать состояние и движение собственного капитала, организации необходимо составить аналитическую таблицу.

Таблица 2.1. Анализ состава и движения собственного капитала за 2004г., тыс.руб.

Показатели	Капиталы	Нераспред. прибыль	Целевые финансирования и поступления	Резервы
				предстоящих расходов и платежей	Оценочные
	Уставный	Добавочный	Резервный
1. Остаток на начало года	2300009	890 227	142 381	-819 644	-	143777	-
2. Поступило	-	-	-	590 913	-	6667	-
3. Использовано	-	245	-	-	-	8063	-
4. Остаток на конец года	2300009	889 982	142 381	-228 731	-	142381	-
5. Абсолютные отклонения	0	-245	0	590 913	-	-1396	-
6. Темпы роста	0	99,97	0	27,91	-	99,03	-
7. Коэффициент поступления	-	-	-	-2,583	-	0,047	-

Таблица 2.2. Анализ состава и движения собственного капитала за 2005г., тыс.руб.

Показатели	Капиталы	Нераспред. прибыль	Целевые финансирования и поступления	Резервы
				предстоящих расходов и платежей	Оценочные
	Уставный	Добавочный	Резервный
1. Остаток на начало года	2300009	889 982	142 381	-228 731	-	142381	-
2. Поступило	-	-	-	-106 401	-	206434	-
3. Использовано	-	300	-	-	-	202628	-
4. Остаток на конец года	2300009	889 682	142 381	-335 132	-	146187	-
5. Абсолютные отклонения	0	-300	0	-106 401	-	3806	-
6. Темпы роста	0	99,97	0	146,52	-	102,67	-
7. Коэффициент поступления	-	-	-	0,317	-	1,412	-

На основе результатов таблицы 2.2. можно утверждать, что уставный резервный капиталы организации на протяжении 2005г. оставались постоянными. Добавочный капитал наоборот подвергся изменению и уменьшился на 0,034% за счёт его использования в размере 300 тыс. руб. Рассматривая динамику данного вида прибыли, то в течение 2005г. наблюдались рост убытка в размере 106 401 тыс. руб., Основная причина - ухудшение результата от основной деятельности. Таким образом, по окончанию отчётного года, имеющийся непокрытый убыток в размере 228 731 тыс. руб. увеличился и составил 335 132 тыс.руб. что составило 146,52% прироста. Анализируя коэффициенты выбытия и поступления, можно сделать вывод что организация не стремиться наращивать собственный капитал.

2.2.2 Расчет и оценка чистых активов

Для оценки степени ликвидности активов организации (кроме некоммерческой) в справке отчета об изменениях капитала отражается показатель «Чистые активы» (форма № 3, стр.200), который используют для анализа финансового положения организации.

Под чистыми активами понимается стоимость имущества организации, приобретенного за счет собственных (незаемных) источников - уставно капитала, прибыли, оставшейся в распоряжении общества, фондов, образованных за счет прибыли, и других фондов, созданных в соответствии с законодательством.

Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Реальный же размер имущества, на который могут рассчитывать кредиторы при возврате задолженности, определяется как раз величиной чистых активов. Следовательно, если фактическая стоимость имущества, которым организация может погасить все взятые на себя обязательства, оказывается меньше зафиксированной учредительными документами (т.е. уставного капитала), то она обязана уменьшить величину своего зарегистрированного уставного капитала до стоимости имущества, находящегося в ее полной собственности.

Методика оценки чистых активов акционерного общества утверждена совместным приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2003 № 10н/03-6/пз.

Порядок расчета чистых активов ОАО «КАМАЗ-Металлургия» по данным его баланса приведен в таблице 2.3.

Рассчитаем показатель чистых активов на основании данных баланса.

Активы, участвующие в расчете, - это денежное и неденежное имущество организации, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

­ внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы)

­ Оборотные активы

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

­ долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

­ краткосрочные обязательства по кредитам и займам;

­ кредиторская задолженность;

­ задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

­ резервы предстоящих расходов;

­ прочие краткосрочные обязательства - сумма строк 590, 610, 620, 650, 660. Статья «Доходы будущих периодов (стр.640) в расчетах не участвует.

Таблица 2.3. Расчет чистых активов (в балансовой оценке), тыс.руб

Наименование показателей	Код строки	Года	Отклонения
		2003	2004	2005	2004/03	2005/04
АКТИВЫ
1.1.	НМА	110	16039	9907	8165	-6 132	-1 742
1.2.	основные средства	120	2 364 312	2 329 764	2 543 509	-34 548	213 745
1.3.	незавершённое строительство	130	239 097	189 527	73 454	-49 570	-116 073
1.4.	доход. вложения в мат. ценности	135	-	667	1 993	667	1 326
1.5.	долгосрочные и краткосрочные фин. вложения	140 +250+145	297 958	1 028 937	1 045 466	730 979	16 529
1.6.	прочие внеоборотные активы	150	-	-	-	-	-
1.7.	запасы	210	680 069	734 130	917 894	54 061	183 764
1.8.	НДС по приобретен. ценностям	220	160 329	170 019	265 745	9 690	95 726
1.9.	дебиторская зад-ть	230 +240	424 576	596 354	540 231	171 778	-56 123
1.10.	денежные средства	260	42 908	19 401	27 894	-23 507	8 493
1.12.	ИТОГО		4 225 288	5 078 706	5 424 351	853 418	345 645
ПАССИВЫ
2.1.	Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	510	-	-	-	-	-
2.2.	Прочие долгосрочные обязательства	515+520	187228	179 760	151 628	-7 468	-28 132
2.3.	Краткосрочные обязательства по кредитам и займам	610	45136	10 350	0	-34 786	-10 350
2.4.	Кредиторская задолженность	620	1 446 818	1 749 820	2 236 192	303 002	486 372
2.5.	Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	-	-	-	-	-
2.6.	Резервы предстоящих расходов и платежей	650	33 094	35 113	39 496	2 019	4 383
2.7.	Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-	-	-	-
2.8.	ИТОГО		1 712 276	1 975 043	2 427 316	262 767	452 273
	Стоимость чистых активов		2 513 012	3 103 663	2 997 035	590 651	-106 628

Таким образом, динамика чистых активов в течение всего анализируемого периода не является однообразной, а имеет колебания. Так в результате определения величины чистых активов, их размер был максимальным в 2004г. (он равен 3 103 663 тыс.), а к 2005г. они снизились на 106 628 тыс. руб. и составили 2 997 035 тыс. руб. Это вызвано изменениями в структуре активов и обязательств организации.

Рассматривая активы и пассивы предприятия можно наблюдать их увеличения, однако эти изменения по-разному сказываются на динамике чистых активов - они не всегда возрастали на протяжении 3 лет.

Так рост активов организации был значительнее в 2004г. (когда был равен 853 418 тыс. руб.), а в 2005г. - увеличение составило 345 645 тыс. руб.

Что касается пассивов организации, то здесь всё наоборот - большее увеличение наблюдалось в 2005г. - оно составляло 452 273 тыс. руб., а в 2004г. - всего лишь 262 767 тыс. руб. (в 1,72 раза меньше).

Такие изменения активов в 2005г. вызваны большим сокращением незавершенного строительства на 116 073 тыс. руб. и дебиторской задолженности на 56 123 тыс.руб. Хотя и наблюдается большое увеличение основных средств на 213 745 тыс. руб. и запасов на 183 764 тыс.руб., но это не позволяет значительно увеличить размер активов в 2005г.

Рассматривая причины резкого увеличения размеров пассивов в 2005г., то можно отметить, что основной из них стал рост кредиторской задолженности на 486 372 тыс. руб. Это вызвано увеличением задолженности организации в 2005г. перед поставщиками и подрядчиками в размере 593 636 тыс. руб.

Таким образом, в результате незначительного роста активов и резкого увеличения обязательств организации привело к снижению чистых активов. Следовательно, возникает вероятность банкротства предприятия в результате превышения темпов роста обязательств над темпами роста активов. Это снижает инвестиционную привлекательность и подрывает доверие кредиторов, акционеров, сотрудников организации.

В ОАО «КАМАЗ-Металлургия показатель чистых активов на начало 2005г. был больше уставного капитала на 803654 тыс.руб. (3 103 663 - 2 300 009 ), а к концу 2005г. сумма чистых активов снизилась на 106 628 тыс.руб. (2997035-3103663), и этот показатель превышает уставный капитал на 697 026 тыс.руб. Тенденция положительна.

2.3 Анализ эффективности использования собственного капитала

Ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, инвесторами и др. - коэффициентный анализ.

Таблица 2.4. Коэффициенты структуры капитала ОАО «КАМАЗ-Металлургия»

Показатели	2004	2005	Изменения (+,-)
1.Коэф. соотношения собственного и заемного капитала, (К1)	0,636	0,81	0,174
2.Коэффициент обеспеченности источниками финансирования, (К2)	-0,288	-0,361	-0,073
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии),(К3)	0,611	0,552	-0,059
4. Коэффициент финансирования, (К4)	1,571	1,235	-0,337
5. Коэффициент финансовой устойчивости, (К5)	1,829	0,580	-1,248

Способ расчета коэффициентов таблицы 2.4:

К1= заемный капитал/собственный капитал

К2= (собственный капитал)-(внеоборотные активы)/оборотные активы

К3= собственный капитал/валюта баланса

К4= собственный капитал/заемный капитал

К5= (собственный капитал)+(долгосрочные обязательства)/валюта баланса.

Значение коэффициента соотношения собственного и заемного капитала (К1) ниже максимально допустимое значение, равное 1,5, и составило за 2004г. 0,636, а на конец 2005 года 0,81. Это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 0,636 рублей (за 2004 год) и 0,81 рублей (за 2005 год) заемных средств. Финансовая зависимость к концу года увеличилась на 0,174, организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность дефицита денежных средств.

Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (К2). Как показывают данные таблицы 2.4., этот коэффициент достаточно низок и даже имеет отрицательное значение, что свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов.

Значение коэффициента финансовой независимости (К3) находится в диапазоне допустимых значений. Но за 2005 год значение этого показателя снизилось и составило 0,552, что свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации, т.е. собственнику организации принадлежит от 61,1-55,2% в стоимости имущества, что подтверждает и значение коэффициента финансирования (К4), который составил в 2004 году 1,571, а в 2005 1,235, при минимально допустимом 0,7. Коэффициент финансовой устойчивости (К5) по сравнению с 2004 годом, в 2005 году снизился в 3 раза и составил 0,580, что меньше нижней границы допустимого значения. Предприятие не кредитуется банками на долгосрочной основе в связи с неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью.

В целом показатели, характеризующие структуру капитала ОАО «КАМАЗ-Металлургия» удовлетворительны.

2.4 Анализ финансовой устойчивости

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния предприятия является соотношение запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблицы 2.5.

Таблица 2.5. Расчет обеспеченности запасов источниками их формирования

Показатели	2003 г.	2004 г.	2005 г.	Абсолютные отклонения 2005 г. к 2003 г.
1 Собственный капитал	2512973	3103641	2996940	+483967
2 Внеоборотные активы	2882368	3545073	3641073	+758705
3 Убыток	819644	228731	335132	-484512
4 Наличие собственных оборотных средств 1-2	-369395	-441432	-644133	-274738
5 Долгосрочные пассивы	187228	179760	151628	-35600
6 Наличие долгосрочных источников формирования запасов 4+5	-182167	-261672	-492505	-310338
7 Краткосрочные кредиты и заемные средства	15250	10350	0	-45136
8 Общая величина основных источников формирования запасов 6+7	-137031	-251322	-492505	-355474
9 Общая величина запасов	680069	734130	917894	+237825
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-1049464	-1175562	-1562027	-512563
11 Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов	-862236	-995802	-1410399	-548163
12 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	-817100	-985452	-1410399	-593299

Как показывают данные таблицы 2.5 на анализируемом предприятии существует недостаток собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов и в начал и в конце анализируемого периода, Из этого следует, что у предприятия кризисное финансовое состояние, при котором оно находится на грани банкротства и полностью зависит от заемных источников финансирования. В данной ситуации денежные средства, дебиторская задолженность предприятия и прочие оборотные активы не покрывают его кредиторской задолженности. Единственным источником формирования запасов является собственные средства предприятия, которых не хватает для финансирования материальных оборотных средств, в результате пополнения запасов за счет средств, образующихся при замедлении погашения кредиторской задолженности.

2.5 Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия. Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности. Рассчитывается она отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала:

Рис.2.1. - Структурно-логическая факторная модель рентабельности собственного капитала

Оптимизация решений по привлечению капитала - это процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе ранее установленных критериев оптимизации менеджерами - аналитиками осуществляется осознанный (рациональный) выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного капитала от других частных показателей-факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение (+,-) результативных показателей.

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью). Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

Rсобственного капитала = К финансовой маневренности * К оборачиваемости * R продаж

Таблица 2.6. Показатели факторного анализа рентабельности собственного капитала.

Показатели	2004	2005	Изменение (+,-)
Чистая прибыль, тыс.руб.	590913	-106401	-697314
Выручка, тыс.руб.	7110468	8548270	1437802
Валюта баланса	5078706	5424351	-345645
Собственный капитал, тыс.руб.	2808307	3050291	+241984
К финансовой маневренности	1,808	1,778	-0,03
К оборачиваемости активов	1,400	1,576	+0,176
R продаж, %	8,31	-1,245	-9,555
R собственного капитала, %	21,04	-3,49	-24,53

Рассчитаем зависимость Rс.к. от частных факторов с помощью метода абсолютных отклонений:

За счет Кф.м. (-0,03)*1,40*8,31= -0,349

За счет Коб.ак. 1,808*(+0,176)*(-1,245)= -0,396

За счет R продаж 1,808*1,40*(-9,555)=-24,186

Баланс отклонений: -0,349-0,396-24,186=-24,931

Данные таблицы 2.6. свидетельствуют о том, что рентабельность собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 24,931 пунктов, при этом следует отметить высокий уровень показателя рентабельности и на начало года (21,04%) и на конец года (-3,49) - это вызвано, значительно небольшой величиной собственного капитала. Чистая прибыль уменьшилась на 697314, валюта баланса на 345645, величина собственного капитала увеличилась на 241984, а также увеличилась выручка на 1437802тыс.руб.

Используя расчеты влияния факторов, отметим, что рентабельность собственного капитала уменьшилась на 24,931% за счет отрицательного влияния следующих факторов:

- рентабельности продаж, который снизился на 9,555 пунктов, в следствии этого R с.к. уменьшилась на 24,186%;

- увеличения коэффициента оборачиваемости активов (вырос на 0,176 ) R с.к. снизилась еще на 0,396 пунктов.

- коэффициента финансовой маневренности который снизился всего на 0,03, R с.к. уменьшилась на 0,349, что не столь значительно при таком отрицательном влиянии.

Можно сделать вывод, что снижение рентабельности собственного капитала произошло из-за снижения деловой активности предприятия.

3. Рекомендации по совершенствованию собственного капитала и увеличению его доходности

Проведенный анализ общего состояния собственного капитала на ОАО «КАМАЗ-Металлургия» выявил не стабильность финансового состояния, в котором находится предприятие по причине недостатка собственных источников формирования капитала.

Для улучшения финансового состояния собственного капитала анализируемого предприятия разработаны следующие рекомендации:

– увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;

– увеличение резервного фонда;

В бухгалтерском учете акционерного общества отражаемая величина уставного капитала соответствует сумме зафиксированной в учредительных документах, как совокупность акций по номинальной стоимости, принадлежащих учредителями (акционерам). Это положение зафиксировано ст. 25 Закона «Об акционерных обществах».

Юридическое значение уставного капитала ОАО «КАМАЗ-Металлургия» состоит в том, что его размер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которые акционерное общество имеет по своим обязательствам. Экономическая и практическая роль создания уставного капитала путем размещения акций заключается в возможности оперативного привлечения финансовых средств, необходимых как для начала, так и для продолжения (при необходимости) реальной хозяйственной деятельности.