Резервы повышения рентабельности активов на предприятии

Таблица 2.16

Анализ показателей использования дебиторской задолженности

№	Показатели	2005 год	2006 год	Отклонения (+ / -)
	Продажи, тыс. леев	2183973	1708796	-475177
	Дебиторская задолженность, тыс. леев	116402	49877	-66525
	Количество оборотов дебиторской задолженности, обороты	18,76	34,26	+15,50
	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни	19,19	10,51	-8,68

В ходе проведенного анализа в таблице 2.16 мы видим, что эффективность работы предприятия с дебиторами в 2006 году увеличилась, а именно увеличилось количество оборотов. С 18,76 до 34,26 раз, что в последствие привело к снижению продолжительности одного оборота дебиторской задолженности с 19,19 дней до 10,51 дней, и это при допустимом значении в среднем 30 дней. Поэтому заслугой предприятия можно считать предпринятые эффективные меры по снижению дебиторской задолженности.

Таблица 2.17

Общая оценка кредиторской задолженности

тыс. леев

Вид долгов	2005 год	2006 год	Изменение, +/-	Темп роста, %
1.Долгосрочные обязательства	-	-	-	-
2.Краткосрочные обязательства	351,04	410,91	+59,87	117,06
2.1. в т.ч. по торговым счетам	118,71	54,53	-64,18	45,94
3.Итого обязательств	351,04	410,91	+59,87	117,06

За анализируемый период на предприятии Гагаузкооп отсутствуют долгосрочные обязательства, произошло увеличение величины краткосрочных долгов на сумму 59,87 тыс. леев или на 17 %. Для объективной оценки такой динамики долгов, проанализируем их долю в источниках финансирования.

Таблица 2.18

Анализ доли краткосрочных обязательств в пассивах предприятия

Показатели	2005 год	2006 год	Изменение, +/-
1. Долгосрочные обязательства, тыс. леев	-	-	-
2. Краткосрочные обязательства, тыс. леев	351,04	410,91	+59,87
3. Итого заемных средств, тыс. леев	351,04	410,91	+59,87
4. Всего пассивы, тыс. леев	679,57	622,62	-56,95
5. Доля краткосрочных долгов в пассивах, %	51,66	66,00	+14,34
6. Доля краткосрочных долгов в заемных средствах, %	100	100	-

Как видно из расчётов, представленных в таблице 2.18, доля краткосрочной кредиторской задолженности. В общей величине источников финансирования Гагаузкооп возросла с 52 % до 66 %. С точки зрения текущей платежеспособности и ликвидности эта динамика неблагоприятна для анализируемого предприятия, так как она свидетельствует о том, что у него было недостаточно денежных средств, для осуществления текущих платежей, и ему пришлось обратиться в банк за краткосрочным кредитом. Банковские кредиты, как известно, платные, что ведет к снижению прибыли предприятия, кроме того, снижается уровень платежеспособности.

Таблица 2.19

Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности

Показатели	2005 год	2006 год	Изменение, +/-
1.Доход от продаж, тыс. леев	2184,0	1708,8	-475,2
2.Средняя величина краткосрочных обязательств, тыс. леев	416,1	381,0	-35,1
3.Число оборотов кредиторской задолженности	5,25	4,49	-0,76
4. Период погашения счетов к оплате, дней	69	81	+12

Как видно из расчетов, представленных в таблице 2.19, соотношение дохода от продаж и средней стоимости краткосрочных обязательств свидетельствует о негативной тенденции. Если в 2005 году на каждый лей краткосрочных долгов приходилось 5,25 леев доходов от продаж, то в 2006 году - только 4,49 леев, то есть меньше на 15%. Средняя продолжительность одного оборота удлинилась по сравнению с 2005 годом на 12 дней и составила 81 день.

2.2.7 Анализ риска банкротства (по модели Альтмана)

Риск банкротства - это определение функции, которая позволила бы оценить возможность появления убытков на предприятии и, как следствие, невозможность погашать задолженности по кредитам, займам и другим выплатам предприятия.

Важность оценки риска банкротства очень большая, т.к. несколько участников рынка (банки, инвесторы и сами предприятия) заинтересованы в том, чтобы этот риск был как можно ниже.

Таблица 2.20

Исходные данные

№	Показатели	2004	2005	2006
	Прибыль до налогообложения, тыс. леев	(29,9)	(217,5)	(115,9)
	Чистая прибыль, тыс. леев	(14,0)	(214,8)	(116,2)
	Объем продаж, тыс. леев	1998,1	2184,0	1708,8
	Средняя стоимость активов, тыс. леев	933,0	867,6	651,1
	Чистые текущие активы, тыс. леев	574,4	328,5	211,7
	Основные средства по балансовой стоимости, тыс. леев	512,3	406,6	353,5
	Долгосрочные обязательства, тыс. леев	-	-	-

Таблица 2.21

Расчетные показатели для определения функции „Z”

№	Показатели	2004	2005	2006
	Рентабельность вложенных средств	-0,032	-0,251	-0,178
	Эффективность использования активов	2,142	2,517	2,624
	Коэффициент автономии	0	0	0
	Чистая рентабельность активов	-0,015	-0,248	-0,178
	Удельный вес чистых текущих активов	0,616	0,379	0,325

Таблица 2.22

Расчет функции „Z” модели Альтмана

№	Показатели	Коэффи- циент	2004	2005	2006
	Рентабельность вложенных средств	3,3	-0,1056	-0,8283	-0,5874
	Эффективность использования активов	1	2,142	2,517	2,624
	Коэффициент автономии	0,6	0	0	0
	Чистая рентабельность активов	1,4	-0,021	-0,3472	-0,2492
	Удельный вес чистых текущих активов	1,2	0,7392	0,4548	0,39
	Всего функция „Z”	-	2,7546	1,7963	2,1774

Исходя из приведенных расчетов, можно сделать следующий вывод, что в 2006 году у предприятия наблюдается высоко устойчивая кредитоспособность, иными словами, предприятие не подвержено риску банкротства

2.3 Анализ рентабельности

Учитывая тот факт, что темой данного дипломного проекта является рентабельность активов, то в данном параграфе дипломной работы постараемся проанализировать все показатели рентабельности. Для изучения показателей эффективности продаж предприятия необходимо рассмотреть показатели рентабельности продаж. Поэтому начнем анализ с рентабельности продаж. Данные таблицы 2.23 помогут нам оценить эти показатели.

Таблица 2.23

Оценка динамики уровня рентабельности продаж

Показатели	2005 год	2006 год	Абсолютное отклонение
1. Доход от продаж, тыс. леев	2184,0	1708,8	-475,2
2. Валовая прибыль, тыс. леев	300,6	236,2	-64,4
3. Прибыль от операционной деятельности, тыс. леев	(217,6)	(115,9)	+101,7
4. Прибыль до налогообложения, тыс. леев	(217,5)	(115,9)	+101,6
5. Чистая прибыль, тыс. леев	(214,8)	(116,2)	+98,6
6. Рентабельность продаж (%), рассчитанная на базе:
6.1. Валовой прибыли	13,76	13,82	+0,06
6.2. Прибыли от операционной деятельности	-9,96	-6,78	+3,18
6.3. Прибыли до налогообложения	-9,96	-6,78	+3,18
6.4. Чистой прибыли (убытка)	-9,84	-6,80	+3,04

Данные таблицы 2.23 свидетельствуют об увеличении уровня всех показателей рентабельности продаж Гагаузкооп в 2006 году по сравнению с 2005 годом. Так уровень рентабельности продаж, рассчитанный на базе валовой прибыли в 2005 году составил 13,76%, т.е. на один лей продаж предприятие получало 13,76 банов валовой прибыли, а в 2006 году этот показатель возрос на 0,06 бана, на один лей продаж.

В тоже время рентабельность продаж, рассчитанная на базе операционной прибыли, увеличилась по сравнению с 2005 годом на 3,18 процентных пункта, причиной такого увеличения стал снижение убытков от операционной деятельности, что, в свою очередь, позволило уменьшить убытки 2006 года.

В 2005 году уровень рентабельности продаж анализируемого предприятия, рассчитанный на базе чистой прибыли составил (-9,84), а в 2006 году этот показатель достиг уровня (-6,80) банов на один лей продаж.

Таким образом, необходимо отметить, что Гагаузкооп ориентирует успешно свою деятельность не на производство, а на реализацию выпущенного объема готовой продукции и ведет постоянный мониторинг этого показателя, от которого зависят все технико-экономические показатели предприятия.

В процессе осуществления предпринимательской деятельности предприятие использует и потребляет экономические ресурсы - активы. От эффективности их использования зависит способность предприятия выживать с финансовой точки зрения, взыскивать денежные средства с покупателей и оплатить в установленные сроки обязательства. Одним из основных показателей, характеризующие эффективность использования активов является рентабельность активов.

Рассмотрим эволюцию уровня рентабельности активов Гагаузкооп, используя данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, представленную в таблице 2.24.

Таблица 2.24

Оценка динамики рентабельности активов

Показатели	2002	2003	2004	2005	2006
1. Прибыль (убыток) до налогообложения, леев	41362	47342	(29908)	(217465)	(115926)
2. Стоимость активов на начало года, леев	296465	567576	810459	1055530	679571
3. Стоимость активов на конец года, леев	567576	810459	1055530	679571	622617
4. Средняя стоимость активов, леев	432020,5	689017,5	932994,5	867550,5	651094
5. Рентабельность активов, %	9,57	6,87	-3,21	-25,07	-17,80
6. Темп роста рентабельности активов, %	100	72	-33	-262	-186

До 2004г.(2002-2003гг.) имело место рентабельность активов, однако 2003год по сравнению с 2002 годом, она снизилась на 2,7 пункта. Начиная с 2004 года, наблюдается убыточность активов, наибольшее значение она достигла в 2005 году-25 процентных пункта. В 2006 году убыточность активов снизилась по сравнению с 2005 годом на 7,27 пункта.

Поэтому, чтобы определить причины неэффективности использования активов, осуществим факторный анализ рентабельности активов, используя для этого метод абсолютных разниц, представленный в таблице 2.25

Таблица 2.25

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности активов

Показатели	2005 год	2006 год	Абсолютное отклонение	В том числе за счет изменения
				рентабельности продаж	числа оборотов активов
1. Доход от продаж, леев	2183973	1708796	-475177
2. Прибыль до налогообложения, леев	(217465)	(115926)	+101539
3. Средняя стоимость активов, леев	867550,5	651094	-216456,5
4. Рентабельность продаж, %	-9,96	-6,78	+3,17
5. Число оборотов активов	2,52	2,62	+0,11
6. Рентабельность активов, %	-25,07	-17,80	+7,26	+7,99	-0,73

В 2006 году по сравнению с 2005 годом зарегистрировано ускорение оборачиваемости активов на 0,11 пункта, что обусловило снижение уровня убыточности активов на 0,73 процентных пункта. Следует отметить, что значение показателя числа оборотов активов является высоким. Такой уровень числа оборотов активов является следствием превышения темпов снижения доходов от продаж (78%) над темпом снижения средней стоимости активов (75%). В качестве основных причин, обусловивших ускорение оборачиваемости активов можно отметить: увеличение оборотов материальных запасов, так и снижение продолжительности периода погашения дебиторской задолженности.

Следует также отметить, что уровень убыточности активов является высоким в обоих периодах, что не позволит предприятию в ближайшем будущем обновить и увеличить стоимость своих активов.

Частным случаем показателя рентабельности активов является рентабельность активов производственного назначения. Данный показатель характеризует эффективность использования средств, вложенных в основные средства и в ТМЗ. Поэтому, осуществим для полноты картины факторный анализ рентабельности активов производственного назначения в таблице 2.26

Таблица 2.26

Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов производственного назначения

Показатели	2005год	2006 год	Абсолютное отклонение
1. Доход от продаж, леев	2183973	1708796	-475177
2. Прибыль до налогообложения, леев	(217465)	(115926)	+101539
3. Средняя стоимость основных средств, леев	962956	927451	-35505
4. Средняя стоимость товарно-материальных запасов, леев	250238	174496,5	-75741,5
5. Обеспечение доходов от продаж основными средствами, леев	0,441	0,543	+0,102
6. Обеспечение доходов от продаж товарно-материальными запасами, леев	0,115	0,102	-0,013
7. Рентабельность продаж, % (убыточность)	-9,96	-6,78	+3,17
8. Рентабельность активов производственного назначения, %(\убыточность)	-17,92	-10,52	+7,40

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности активов производственного назначения представлен в таблице 2.27

Таблица 2.27

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности активов производственного назначения

№ рас чета	Под- ста- новка	Взаимодействующие факторы	Рентабельность активов производственного назначения, %	Расчет влияния	Размер влияния, %	Название фактора
		Обеспечение доходов от продаж ОС, леев	Обеспечение доходов от продаж ТМЗ, леев	Рентабе-льность продаж, %
1	0	0,441	0,115	-9,96	-17,91	-	-
2	1	0,543	0,115	-9,96	-15,14	-15,14+17,91	2,78	ОС/ДП
3	2	0,543	0,102	-9,96	-15,44	-15,44+15,14	-0,31	ТМЗ/ДП
4	3	0,543	0,102	-6,78	-10,51	-10,51+15,44	4,93	ПНО/ДП

Данные таблицы 2.26 свидетельствуют о том, что уровень убыточности активов производственного назначения в 2006 году по сравнению с 2005 годом снизился на 7,4 процентных пункта [-10,51-(-17,91)]. Данное снижение было обусловлено положительным влиянием фактора обеспеченности доходов от продаж основными средствами, а также рентабельностью продаж. Так в 2006 году возросло обеспечение доходов от продаж основными средствами с 0,441 леев до 0,543 леев. Это означает, что в 2006 году стоимость основных средств, участвовавших в получении одного лея доходов от продаж, увеличилась на 0,102 леев. Данное увеличение способствовало снижению показателя убыточности активов на 2,78 процентных пункта.

В 2006 году для получения одного лея дохода от продаж необходимо было использование товароматериальных запасов на 0,013 леев меньше чем в 2005 году, что повлекло повышение уровня убыточности активов производственного назначения на 0,31 процентных пункта.

Снижение уровня убыточности продаж на 3,17 процентных пункта обусловило снижение убыточности активов производственного назначения 4,93 процентных пункта.

В качестве внутренних резервов роста рентабельности активов производственного назначения, можно отметить более эффективное использование товароматериальных запасов.

Далее в процессе анализа показателей рентабельности, возникает необходимость проверить, насколько эффективно предприятие использует свои финансовые ресурсы для достижения финансового результата, который смог бы обеспечить финансирование инвестиций и погашение обязательств. Для этого необходимо провести анализ рентабельности собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала отражает способность предприятия использовать собственный капитал для получения прибыли, под эти понятием понимается способность предприятия «обогатить своих собственников», то есть государство в нашем конкретном случае.

Таблица 2.28

Анализ динамики рентабельности собственного капитала

Показатели	2002	2003	2004	2005	2006
1. Прибыль до налогообложения, леев	41362	47342	(29908)	(217465)	(115926)
2. Чистая прибыль, леев	(6593)	80873	(13986)	(214795)	(116190)
3. Стоимость собственного капитала на начало года, леев	296465	359702	470366	574402	328528
4. Стоимость собственного капитала на конец года, леев	359702	470366	574402	328528	211710
5. Средняя стоимость собственного капитала, леев	328083,5	415034	522384	451465	270119
6. Рентабельность собственного капитала, рассчитанная на основании прибыли до налогообложения, %	12,607	11,407	-5,725	-48,169	-42,917
7. Рентабельность собственного капитала, рассчитанная на основании чистой прибыли, %	-2,010	19,486	-2,677	-47,577	-43,014

Согласно расчетам, проведенным в таблице 2.28, рентабельность собственного капитала Гагаузкооп почти на протяжении всего анализируемого периода отрицательная.

Рентабельность собственного капитала, рассчитанная на основе прибыли до налогообложения составила в 2006 году (42,917%). Это означает, что Гагаузкооп получило на каждый лей собственных ресурсов по 42,917 банов убытков до налогообложения, положительным является тот факт, что по отношению к 2005 году эти убытки сократились на 5,252 банов.

Вызывает также озабоченность наличие убытков в 2002, 2004, 2005 и 2006 годах, в результате этого рентабельность собственного капитала, рассчитанная исходя из чистой прибыли отрицательная. Если в 2003 году Гагаузкооп получало на каждый лей собственного капитала по 19,486 банов чистой прибыли, то в остальных годах были понесены убытки в размере 43,014 банов в 2006 году.

Таким образом, можно отметить, что Гагаузкооп неэффективно использует собственные ресурсы, в связи, с чем необходим более подробный анализ влияния факторов на изменение уровня рентабельности собственного капитала. Для этого построим таблицу с аналитическими данными, позволяющими нам провести этот анализ, таблица 2.29

Таблица 2.29

Исходные данные для факторного анализа рентабельности собственного капитала

Показатели	2005 год	2006 год	Абсолютное отклонение
1. Доход от продаж, леев	2183973	1708796	-475177
2. Прибыль до налогообложения леев	(217465)	(115926)	+101539
3. Чистая прибыль, леев	(214795)	(116190)	+98605
4. Средняя стоимость собственного капитала, леев	451465	270119	-181346
5. Средняя стоимость активов, лей	867550,5	651094	-216456,5
6. Коэффициент финансового рычага	1,922	2,410	+0,489
7. Рентабельность продаж, %	-9,957	-6,784	+3,173
8. Оборачиваемость активов, коэф.	2,517	2,624	+0,107
9. Отношение чистой прибыли к прибыли до налогообложения, %	98,772	100,228	+1,456
10. Рентабельность активов, %(убыточность)	-25,067	-17,805	+7,262
11. Рентабельность собственного капитала, (убыточность) рассчитанная исходя из: Чистой прибыли, %	-47,577	-43,014	+4,563
Прибыли до налогообложения, %	-48,169	-42,917	+5,252

Проведем анализ влияния двух факторов на изменение рентабельности собственного капитала Гагаузкооп (рассчитанной исходя из прибыли до налогообложения) с использованием способа абсолютных разниц. На основе данных таблицы 2.30 произведем аналитические расчеты и интерпретируем полученные результаты:

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения рентабельности активов:

(-17,805+25,067)Ч1,922 = +13,96%

Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансового рычага:

(2,410 - 1,922) Ч (-17,805) = - 8,69%

На основании проведенных расчетов можно отметить, что увеличение рентабельности собственного капитала на 13,96 процентных пункта было обусловлено увеличением рентабельности снижением убыточности активов на 7,262 процентных пункта.

Уровень коэффициента финансового рычага Гагаузкооп в 2006 году показывает, что в структуре финансирования активов первые 200% составили собственные средства, а 41% - привлеченные средства. Увеличение данного коэффициента на 0,49% по сравнению с 2005 годом свидетельствуют об увеличении удельного веса привлеченных средств в общем объеме источников финансирования, что привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 8,69 процентных пункта.

Таким образом, снижение рентабельности собственного капитала Гагаузкооп является следствием увеличения рентабельности активов и изменения способа их финансирования.

Проведем анализ влияния трех факторов на изменение рентабельности собственного капитала Гагаузкооп (рассчитанной исходя из прибыли до налогообложения) с использованием способа абсолютных разниц. На основе данных таблицы 2.30 произведем аналитические расчеты и интерпретируем полученные результаты.

Таблица 2.31

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала с использованием способа абсолютных разниц

Наименование фактора	Расчет влияния факторов	Размер влияния, %
1. Рентабельность продаж	(-6,784+9,957)Ч2,517Ч1,922	+15,35
2. Оборачиваемость активов	(-6,784) Ч(2,624-2,517)Ч1,922	-1,40
3. Коэффициент финансового рычага	(-6,784) Ч2,624Ч(2,410-1,922)	-8,70
Итого:		+5,25

Факторный анализ, проведенный в таблице 2.31, показывает зависимость рентабельности собственного капитала от рентабельности активов. Увеличение рентабельности собственного капитала на 15,35 процентных пункта в 2006 году по сравнению с 2005 годом было обусловлено , во-первых, увеличением рентабельности продаж на 3,173 процентных пункта. В то же время ускорение оборачиваемости активов на 0,107 оборота привело уменьшению рентабельности собственного капитала на 1,40 процентных пункта, а увеличение коэффициента финансового рычага - к уменьшению рентабельности собственного капитала на 8,70 процентных единиц.

На следующем этапе анализа дается оценка рентабельности собственного капитала, исчисленной на основе чистой прибыли. Для этого будем использовать трехфакторную модель анализа, основанную на влиянии факторов:

Рентабельности активов,

Коэффициент финансового рычага,

Коэффициент корреляции чистой прибыли и прибыли до налогообложения.

Проведем анализ влияния трех факторов на изменение рентабельности собственного капитала Гагаузкооп (рассчитанной исходя из чистой прибыли) с использованием способа цепных подстановок. На основе данных таблицы 2.31 произведем аналитические расчеты и интерпретируем полученные результаты в таблице 2.32.

Таблица 2.32

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала с использованием способа цепных подстановок

№ рас чета	Под ста- новка	Факторы	Рентабельность СК, %	Расчет влияния	Размер влияния, %	Название фактора
		Рентабель-ность активов, %	Коэф. финансового рычага	Отношение ЧП к ПДНО
1	0	-25,067	1,922	98,772	-47,587	-	- -
2	1	-17,805	1,922	98,772	-33,801	-33,801+47,587	+13,786	ДРа
3	2	-17,805	2,410	98,772	-42,383	-42,383+33,801	-8,582	ДФр
4	3	-17,805	2,410	100,228	-43,008	- 43,008+42,383	-0,625	ДРк

Из расчетов, проведенных в таблице 2.32, следует, что рентабельность собственного капитала Гагаузкооп, исчисленная исходя из чистой прибыли, увеличилась в 2006 году на 4,579 процентных пункта по сравнению с 2005 годом. Данное увеличение было обусловлено увеличением рентабельности активов на 7,262 процентных пункта, что привело к увеличению анализируемого показателя на 13,786 процентных пункта, а также увеличение коэффициента финансового рычага, которое привело к снижению рентабельности собственного капитала на 8,582 процентных пункта.

Отрицательное влияние на динамику рентабельности собственного капитала оказало, и существенное увеличение коэффициента корреляции чистой прибыли и прибыли до налогообложения, что свидетельствует об увеличение налогового бремени. За счет влияния последнего фактора рентабельность собственного капитала снизилась 0,625, процентных пункта в 2006 году по сравнению с 2005 годом.

Неэффективная деятельность Гагаузкооп в 2006 году, проявившаяся в снижении доходности инвестиций собственника, а именно государства, в виде взносов в уставный капитал может создать проблемы в формировании стратегии развития предприятия в будущем.

В то же время понесенные Гагаузкооп убытки делают невозможным вознаграждение собственников предприятия посредством выплаты дивидендов и увеличение резервов предприятия.

Проведем анализ влияния четырех факторов на изменение рентабельности собственного капитала Гагаузкооп (рассчитанной исходя из чистой прибыли) с использованием способа цепных подстановок. На основе данных таблицы 2.30 произведем аналитические расчеты и интерпретируем полученные результаты в таблице 2.33.

Таблица 2.33

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала с использованием способа цепных подстановок

№ рас чета	Под ста- новка	Факторы	Рентабельность СК, %	Расчет влияния	Размер влияния, %	Название фактора
		Рентабель-ность продаж, %	Оборачиваемость активов	Коэф. финансового рычага	Отношение ЧП к ПДНО
1	0	-9,957	2,517	1,922	98,772	-47,577	-	-	-
2	1	-6,784	2,517	1,922	98,772	-32,416	-32,4+47,58	-47,577	ДРп
3	2	-6,784	2,624	1,922	98,772	-33,794	-33,8+32,42	-1,378	ДОа
4	3	-6,784	2,624	2,410	98,772	-42,374	-42,4+33,79	-8,580	ДФр
5	4	-6,784	2,624	2,410	100,228	-42,999	-43,0+42,4	-0,625	ДРк

Из расчетов, проведенных в таблице 2.33, следует, что все анализируемые факторы привели к уменьшению рентабельности собственного капитала Гагаузкооп. Так, в частности, увеличение рентабельности продаж на 3,173 процентных пункта обусловило уменьшение результативного показателя на 47,577 процентных пункта. Ускорение оборачиваемости активов уменьшило рентабельности собственного капитала на 1,378 бана, а увеличение коэффициента финансового рычага на 0,489 привело к сокращению рентабельности собственного капитала на 8,58 процентных пункта. Как и в предыдущем анализе, увеличение налогового бремени снизило рентабельности собственного капитала на 0,625 процентных пункта.

Таким образом, принимая во внимание неудовлетворение, положение в части рентабельности собственного капитала, владельцы предприятия учесть риски и не инвестировать дополнительные средства в собственный капитал Гагаузкооп.

Систематический анализ рентабельности собственного капитала позволяет правильно определить место предприятия в соответствующем экономическом сегменте, а так же объективно обосновать перспективы его развития.

Рентабельность постоянного капитала, так же как и рентабельность собственного капитала, является одной из характеристик финансовой политики предприятия. Рентабельность постоянного капитала отражает способность предприятия использовать собственный капитал и долгосрочные привлеченные средства для получения чистой прибыли, то есть характеризует величину чистой, приходящуюся на каждый лей постоянного капитала. В свою очередь постоянный капитал состоит из собственного капитала и долгосрочных обязательств. Учитывая тот факт, что Гагаузкооп является государственным предприятием, и представленные бухгалтерские балансы предприятия отражают отсутствие долгосрочных обязательств, то является нецелесообразным проведение данного анализа, так как он повторит анализ рентабельности собственного капитала.

Проведенный анализ во второй главе данной работы, помог нам оценить реальную финансово-экономическую ситуацию предприятия Гагаузкооп. Более детально мы остановились на анализе показателей рентабельности предприятия, Данный анализ помог нам выявить основные факторы, влияющие на показатели рентабельности предприятия Гагаузкооп, а также оценить размер влияния каждого фактора. Поэтому, обобщив все вышесказанное, можно утверждать следующие, что предприятие нуждается в принятии срочных мер для улучшения показателей рентабельности, так как в условиях рыночной экономики, не принимая никаких попыток, предприятие Гагаузкооп рискует стать банкротом.

2.4 Корреляционный анализ зависимости рентабельности продаж от основных факторов

Корреляционный анализ исследует связь или зависимость, в условиях которой результативный признак связан с несколькими факторами. Для измерения совместного влияния ряда факторов на какой-либо показатель строятся модели множественной корреляции. В них зависимая переменная х0 рассматривается как функция нескольких независимых переменных х. Так, при k независимых переменных существует следующая зависимость:

Для определения тесноты корреляционной связи между результативным признаком и несколькими факторами-аргументами служит коэффициент множественной корреляции R0,1,2,…,k, который характеризует силу воздействия ряда факторов на величину зависимой переменной х0 и рассчитывается по формуле:

Оценка коэффициента регрессии осуществляется при помощи критерии Стьюдента:

где: n - число наблюдений; k - число учтенных в уравнении регрессии факторов.

Если при заданном уровне значимости и числе степеней свободы расчетное t больше табличного, рассчитанное значение регрессии считается существенным.

Существенность множественного коэффициента корреляции можно проверить также и по критерию Фишера по формуле:

С помощью критерия F проверяется гипотеза о равенстве нулю множественного коэффициента корреляции. Если при заданном уровне значимости и числе степеней свободы числителя и знаменателя расчетное значение критерия F больше табличного, то нулевая гипотеза отвергается, и рассчитанное значение коэффициента множественной корреляции считается существенным.

Также необходимо найти коэффициент эластичности многофакторных производственных функций. Он выражает степень реакции на относительное изменение соответствующего фактора. Для многофакторных функций рассчитываются частные коэффициенты эластичности, каждый из которых показывает процентное изменение функции под влиянием изменения одного из факторов на 1 % и при условии закрепления других факторов на постоянном уровне и определяется по формуле:

Проведем корреляционный анализ на предприятии C.P. „Gagauzcoop”. Анализ экономических явлений с применением методов корреляции начинается с отбора факторов, определяющих уровень анализируемого признака.

В качестве результативного признака выступает, рентабельность продаж, которая зависит от следующих факторов:

- Коэффициент финансового рычага

-Число оборотов текущих активов, обороты.

- Затраты на 1 лей товарной продукции

- Фактор времени

Так как мы имеем ряд расположенных во времени статистических показателей, мы вводим дополнительный фактор - фактор времени с целью исключения случайных колебаний.

Практическая реализация корреляционного анализа включает следующие этапы:

Устанавливается причинная связь между изученными показателями.

Выбор формы связи.

решение корреляционной модели путем нахождения параметров корреляционного уравнения.

Расчет тесноты корреляционной связи и проверка правильности отбора факторов и принятой формы связи.

Определение значимости рассчитанных параметров уравнения и коэффициентов корреляции.

Экономическая интерпретация полученных результатов.

Расчет коэффициентов эластичности и объяснение полученных результатов.

Располагая данными, определим присутствие корреляционной зависимости между выбранными показателями.

Таблица 2.34

Исходные данные для корреляционного анализа

Года	Рентабельность продаж, %	Коэффициент финансового рычага	Количество оборотов текущих активов, обороты	Затраты на 1 лей товарной продукции	Фактор времени
	Х0	Х1	Х2	Х3	Х4
2001	29,45	1,243	6,281	51	1
2002	23,31	1,317	5,650	54	2
2003	24,60	1,660	4,145	66	3
2004	19,54	1,786	3,699	73	4
2005	13,76	1,922	8,134	82	5
2006	13,82	2,410	6,458	91	6
Среднее значение	20,74667	1,723	5,727833	69,5	-

Определим присутствие корреляционной зависимости между результативным признаком и факторами, влияющими на него.

Выбор формы связи

Из выше представленных графиков видно, что зависимость между текущей ликвидностью и влияющими на нее факторами существует корреляционная зависимость, и связь между ними линейная, которая выражается формулой:

х0 = а0 + а1х1 + а2х2 + а3х3 + а4х4

Коэффициент детерминации=0,9971

Коэффициент корреляции=0,9985

Стандартная ошибка = 0,7578

F*=84,812

В результате анализа было получено уравнение множественной регрессии:

0 = 7,8221 + 6,8206 х1 - 0,6839 х2 + 0,5208 х3 - 8,8872 х4.

Экономический смысл полученных коэффициентов регрессии:

а1 = 6,8206 - при увеличении коэффициента финансового рычага на 1 единицу рентабельность продаж возрастает на 6,82%.

а2 = - 0,6839 - при увеличении оборачиваемости текущих активов на 1 оборот рентабельность продаж снизится на 0,68 %;

а3 = 0,5208 - при увеличении затрат на 1 лей товарной продукции на 1 бэнуц рентабельность продаж увеличится на 0,52 %;

а 4 = - 8,8872 - годовое снижение рентабельности продаж составляет в среднем 9 %.

Оценка полученных результатов

Достоверность полученных коэффициентов. Регрессии оценивается. С помощью коэффициентов Стьюдента. Если t(рассчитанное) >t(табличного), то полученные, результаты считаются достоверными.

Так как на рентабельность продаж оказали влияние такие факторы как коэффициент финансового рычага, количество оборотов текущих активов и затраты на 1 лей товарной продукции, произведем оценку этих коэффициентов регрессии.

а1: t1табл = 4,5942 >t1расч.= 1,4846

а2: t2табл=0,2373< t2 расч.=Р-2,8819Р

а3: t3табл=0,2597< t3 расч.=2,0056

а4 : t4 табл.=1,6608 < t4 расч.=Р-5,3510Р

Во всех вариантах, кроме первого, значение коэффициента регрессии является существенным, так как его расчетные значения превышают табличные.

Метод Фишера.

F*расч.=84,812

Fтабл.=19,25 , f1=4, f2=2, q=0,05

F*расч > Fтабл., значение коэффициента корреляции R существенно.

Среднее значение результативного показателя и выбранных факторов, а также результаты расчета приведены в таблице 2.36

Таблица 2.36

Расчет частных коэффициентов эластичности

Фактор	x1	x2	x3
Средняя величина фактора,	1,723	5,727833	69,5
Коэффициент регрессии, аi	6,8206	-0,6839	0,5208
Средняя величина результата	20,74667	20,74667	20,74667
Коэффициент эластичности, Ei	0,5664	-0,1888	1,7446

Е1 = 0,57, т. е. при увеличении коэффициент финансового рычага на 1% рентабельность продаж возрастает на 0,57 %.

Е2 = -0,19 - т. е. при увеличении количества оборотов текущих активов на 1 %, рентабельность продаж снизится на 0,19 %.

Е3 = 1,74 - т. е. при увеличении затрат на 1 лей товарной продукции на 1 %, рентабельность продаж увеличится на 1,74 %.

При решении поставленной задачи мы получили коэффициент множественной корреляции R = 0,9985, он характеризует тесноту связи между результативным признаком и учтенными в модели факторами, следовательно, его величина говорит о том, что корреляционная зависимость близка к функциональной.

Коэффициент детерминации R2 = 0,9971 показывает, что 99,71 % вариации величины рентабельности продаж вызвано изменением уровня коэффициента финансового рычага, затрат на 1 лей товарной продукции, количества оборотов текущих активов.

Вывод: вследствие проведения корреляционного анализа была выявлена линейная зависимость рентабельности продаж от взаимодействующих факторов.

Обработка исходной информации позволила нам рассчитать параметры многофакторной функции, в результате чего было получено следующее уравнение зависимости:

0 = 7,8221 + 6,8206 х1 - 0,6839 х2 + 0,5208 х3 - 8,8872 х4

Также было осуществлена оценка полученных результатов при помощи критерия Стюдента, которая показала, что величина коэффициентов регрессии а1, а2, а3 и а4 - существенна.

Для определения тесноты корреляционной связи был рассчитан коэффициент множественной корреляции R = 0,9985, величина которого говорит о том, что корреляционная зависимость близка к функциональной. Оценка коэффициента множественной корреляции была осуществлена при помощи критерия Фишера, которая показала существенность данного коэффициента.

Таким образом, наибольшее влияние на показатель рентабельности продаж оказал показатель затраты на 1 лей товарной продукции

2.5 SWOT -- анализ

Для того чтобы установить урвень,которое достигло предприятие, выполним SWOT анализ. Суть данного анализа заключается в определении сильных сторон предприятия, возможностей и рисков. Для Гагаузкооп, суть понятия ''возможости '' заключается в следуещем определении- это внешние характеристики, т.е. то, что дает предприятию, основываясь на его сильных сторонах, использовать его внешние возможности. В ниже следующей таблицы предложен SWOTанализ Гагаузкооп.

Глава 3. Проект мероприятий по увеличению рентабельности активов

Заключительным этапом анализа уровня рентабельности C.P. „GagauzCoop” является разработка конкретных мероприятий по улучшению данного показателя, так как цель такого анализа - раскрыть резервы повышения эффективности производства финансово-хозяйственной деятельности.

3.1 Мероприятия по увеличению рентабельности продаж

Как общеизвестно, основные денежные поступления на предприятие осуществляются за счет поступлений от реализации продукции, произведенной предприятием. Объем чистых продаж прямо пропорционально влияет на величину прибыли предприятия, от которой в свою очередь зависят и показатели рентабельности.

Для того, чтобы увеличить объемы реализуемой предприятием продукции, необходимо увеличить долю рынка занимаемой предприятием, что может быть осуществлено в трех направлениях:

В первую очередь, предприятие должно найти возможности и способы увеличения спроса на свою продукцию;

Во-вторых, предприятие должно обеспечить удержание своей доли рынка;

В-третьих, C.P. „GagauzCoop” смогло бы увеличить свою долю рынка, даже если насыщаемость рынка осталась неизменной.

Для того чтобы увеличить спрос на свою продукцию предприятие должно постоянно искать новых потребителей продукции предприятия, предлагая новые формы потребления, которые бы позволили постоянное приобретение со стороны потребителей.

Чтобы удержать занимаемую долю рынка C.P. „GagauzCoop” должно постоянно улучшать технологию производства хлеба и хлебобулочных изделий, специалисты предприятия должны осуществлять постоянный поиск новых технологий, применение которых позволило бы постоянное улучшение качества продукции.

Даже если предприятие не преследует наступательную стратегию определенного рынка, оно должно постоянно контролировать ситуацию, удерживая затраты и расходы предприятия на низком уровне, а применяемые цены должны быть конкурентоспособными.

Таким образом, C.P. „GagauzCoop” должно производить широкий ассортимент продукции, который в максимальной степени удовлетворял требованиям потребителей и позволил бы увеличить долю рынка.

Исходя из цели по увеличению доли рынка C.P. „GagauzCoop” может принять решение по расширению ассортимента вырабатываемой продукции. Учитывая тот факт, что ассортиментный ряд является ключевым элементом при конкурентной борьбе предприятие должно ориентировать свою деятельность на производство и реализацию более широкого ассортимента продукции, то есть предприятие должно производить те виды продукции, на которые существует большой спрос и которые являются наиболее рентабельными.

Несмотря на то, что хлеб и хлебобулочные изделия являются продуктами первой необходимости, и спрос на них является абсолютно неэластичным, предприятию следует принять конкретные решения в пользу мелкоштучных изделий, которые являются наиболее рентабельными и хорошо пользуются спросом у населения. В рамках предлагаемых мер можно рассмотреть усовершенствование технологии производства, а также придание более эстетичного внешнего вида за счет упаковки в термоизоляционную пленку. Более детально данные мероприятия будут рассмотрены в параграфе 3.5 данной работы.

C.P. „GagauzCoop”, с одной стороны, формирует цену для оптовой реализации на внутреннем рынке, а с другой - для розничной продажи посредством фирменных магазинов.

Для розничной продажи цена должна формироваться исходя из производственных затрат и расходов. Поэтому, для привлечения новых клиентов, предприятие должно снизить валовую прибыль для некоторых видов продукции, что ведет к снижению цены реализуемой продукции. Уровень цен на протяжении нескольких лет, исходя из исследований, возрос в несколько раз. Данный факт был обусловлен ежегодным ростом инфляции, а с другой стороны ростом цен на сырье, материалы, энерго - и теплоресурсы, что последовало ростом себестоимости производства.

Чтобы избежать роста цен в результате увеличения производственных затрат и расходов могут быть предприняты следующие меры:

§ заключение контрактов с поставщиками основного сырья на долгосрочный период;

§ постоянный контроль над уровнем затрат и расходов предприятия;

§ применение передовых технологий производства, основанных на более низком расходе сырья и материалов.

Для оптовой реализации цена формируется исходя из занимаемого сегмента рынка, ассортимента и конкуренции. Исходя из вышесказанного коммерческие единицы, занимающиеся оптовыми продажами, формируют свою добавленную стоимость в форме коммерческой надбавки на весь объем продукции. Эта надбавка покрывает все транспортные расходы и определяется в зависимости от полученных расходов. Если коммерческая надбавка будет завышена, тогда сократится объем продаж и наоборот.

Стратегии, которые предприятию необходимо разработать, чтобы исключить появление вышерассмотренной ситуации, заключаются в установлении сниженных цен на соответствующие виды продукции для привлечения большого числа покупателей. Эти виды должны быть реализованы всем клиентам предприятия и во всех магазинах предприятия, компенсируя, таким образом, высокие цены других видов продукции.

Другим мероприятием по отношению к цене является снижение коммерческой надбавки на те виды, которые медленнее реализуются и увеличение ее на ту продукцию, которая пользуется большим спросом.

Учитывая конкурентную среду на C.P. „GagauzCoop” стратегия формирования цен основывается на «цена-качество».

Другим аспектом политики формирования цен на C.P. „GagauzCoop” является сезонные продажи - то есть увеличение цен в предпраздничные периоды (Новый Год, Рождество, Пасха и т.д.)

Для продвижения готовой продукции предлагается предприятию продвигать свою продукцию на внутреннем рынке, используя различные методы продвижения.

На C.P. „GagauzCoop” совсем не уделяется внимания на продвижение продукции и ее рекламной компании. Как мера, предлагается использование средств массовой информации. Т.е. рекламные ролики о предприятии на радио. В прессе (телевидение предложить не можем, так как расходы по рекламе в этой сфере являются достаточно большими, но в перспективе это тоже возможно), а также сделать узнаваемой продукцию предприятия путем организации периодических дегустаций в крупных магазинах города Комрат, и близ лежащих городов и районных центрах. А также предлагается участие на таких выставках как „Food & Drinks” , что позволит предприятию открыть новые взоры на свою хозяйственную деятельность.

Из проделанных исследований были замечено, что предприятием не используется ни один из вышеперечисленных методов.

Одним из важных моментов для успешной реализации является месторасположение торговых единиц. Это объясняется тем, что доступ к товарам предприятия является одним из основополагающих условий, для того чтобы потенциальный потребитель стал реальным. Поэтому предприятию C.P. „GagauzCoop” предлагается открыть несколько магазинов в районных центрах.

Открытие фирменных магазинов позволит предприятию наладить прямую связь продавец - потребитель, что даст лучший учет их потребностей и рекламаций. Также предприятию C.P. „GagauzCoop” необходимо диверсифицировать постоянно свою продукцию, так как потребности потребителя находятся в постоянном видоизменении и появлению новых предпочтений.

Принимая во внимание, что качество маркетинговых исследований с каждым годом растет не каждое предприятие, в том числе и C.P. „GagauzCoop”, умеет адекватно их воспринимать. Данная ситуация выражена следующими факторами:

Узкое виденье маркетинговых исследований. Большинство руководителей предприятий считают, что маркетинговые исследования являются простейшим операциями по получению информации. Персонал предприятия, занимающийся данного рода исследованиями, часто разрабатывает ряд анкет, организовывает опросы и т.п., что, как часто бывает, полученная информация является незначительной и руководство предприятия считает, что маркетинговые исследования не являются определяющими в деятельности предприятия.

Плохая подготовка специалистов - приводит к неудовлетворительным результатам;

Замедление получения результатов маркетинговых исследований - руководители предприятия желают как можно быстрее получить точные результаты, но маркетинговые исследования требуют больших затрат как временного фактора так и стоимостного, отсутствие которых ведет к неадекватным или замедленным результатам, что в свою очередь приводит к разочарованию руководителей в необходимости и важности маркетинговых исследований;

Интеллектуальное различие между маркетологами и руководителями - отчеты, представленные маркетологами, могут быть абстрактными и сложными, в то время как руководители желают получить конкретные и достоверные данные;

Ошибочное представление и использование маркетинговых исследований.

Улучшение организации маркетинговой деятельности на C.P. „GagauzCoop”

На C.P. „GagauzCoop” есть отдел маркетинга, который представлен только руководителем данного отдела. Поэтому в данной работе, предлагается пополнить, отделы маркетинга необходимым персоналом Данный отдел возглавит начальник отдела - маркетинговый директор, который несет ответственность за сбыт продукции предприятия и за снабжение основным сырьем и материалами. Исходя из этого персонал отдела маркетинга будет сформирован из молодых и, амбициозных, специалистов с соответствующим опытом работы в данной сфере.

Маркетинговый отдел будет состоять из двух человек, которые должны уметь решать следующие задачи:

1. Поиск новых рынков сбыта готовой продукции;

2. Изучение основных конкурентов и их продукции;

3. Изучение потребительского вкуса и предпочтений;

4. Анализ потенциальных партнеров и клиентов предприятия;

5. Создание условий для расширения ассортимента выпускаемой продукции;

6. Участие на различных выставках и благотворительных акциях;

7. Рекламация продукции предприятия, ее изучение динамика и основные причины.

Для улучшения маркетинговой деятельности на C.P. „GagauzCoop” предлагаются следующие мероприятия:

§ Открытие фирменного магазина в городе Комрат;

§ Развитие маркетинговой деятельности на предприятии.

Открытие фирменного магазина

Таблица 3.1

Исходные данные

Показатели	Сумма, леев
Капитальные затраты
1.Расходы для открытия магазина	30500
2.Расходы на приобретение торгового оборудования	9500
Всего капитальные затраты	40000
Текущие затраты
3.Годовая арендная плата	7000
4.Затраты на заработную плату продавца	12760
5.Другие текущие затраты	1500
Всего текущие затраты	21260

Планируется в результате внедрения данного мероприятия увеличить объем продаж в среднем на 10%.

Таблица 3.2

Результативные показатели

Показатель	Ед. Изм.	До внедрения	После внедрения
1.Объем продаж	тыс. леев	1708,8	1879,68
2.Себестоимость продаж	тыс. леев	1472,6	1493,86
3.Валовая прибыль	тыс. леев	236,2	385,82

Изменение валовой прибыли: 385,82-236,2=+149,62(тыс. леев)

Годовой экономический эффект рассчитаем по следующей формуле:

Eгодовой = ?Pезультат - En • К

где:

?P - изменение прибыли, тыс. леев;

K - капитальные инвестиции.

Eгодовой =149,62-0,2*40=141,62 (тыс. леев)

Период окупаемости = месяцев

Рентабельность продаж =

Д Рентабельности продаж =20,5после внедрения - 13,822006 год = +6,7%

В результате открытия фирменного магазина, рентабельность продаж рассчитанная на основе валовой прибыли увеличится на 6,7 процентных пункта, экономический смысл полученных результатов, следующий, что после внедрения предложенного мероприятия C.P. „GagauzCoop” на каждый лей продаж будет получать на 6,7 бануц больше валовой прибыли.

Развитие маркетинговой деятельности на предприятии

Таблица 3.3

Исходные данные

№	Показатели	Ед. изм.	Необходимое количество
	Необходимая занимаемая площадь	м2	14
	Стоимость 1 м2	леев	130
	Стоимость необходимой мебели, и техники	леев	22000
	Транспортировка и установка мебели и необходимой техники	%	5
	Заработная плата маркетолога	леев	1500
	Заработная плата Менеджера-логиста	леев	1200
	Отчисления в фонд социального и медицинского страхования	%	24+ 3
	Затраты на электрическую энергию	КВт/час	100
	Износ используемой техники	%	17
	Износ помещений	%	2,5
	Ремонт используемой техники	%	1,2
	Ремонт используемого помещения	%	2

Таблица 3.4.

Расчет необходимых затрат

Капитальные затраты	Сумма, леев
Стоимость необходимой площади помещения	14 Ч 130 = 1820
Стоимость необходимой мебели, и техники + + транспортные расходы	22000 Ч 1,05 = 23100
Всего капитальные затраты	24920
Текущие затраты	Сумма, леев
Заработная плата маркетолога	1500
Заработная плата Менеджера логиста	1200
Отчисления в фонды социального и медицинского страхования	729
Затраты по электрической энергии	100 Ч 0,98 = 98
Ремонт и износ используемой техники	23100 Ч 0,182 = 4204,2
Ремонт и износ помещения	1820 Ч 0,045 = 81,9
Всего текущие затраты	7813,1

Планируется увеличение объемов продаж на 15%.

Таблица 3.5

Результативные показатели

Показатель	Ед. Изм.	До внедрения	После внедрения
1.Объем продаж	тыс. леев	1708,8	1879,7
2.Себестоимость продаж	тыс. леев	1472,6	1480,4
3.Валовая прибыль	тыс. леев	236,2	399,3

Годовой экономический эффект рассчитаем по следующей формуле:

399,3 - 236,2 = + 163,1 (тыс. леев)

Eгодовой = ?Pезультат - En • К

где:

?P - изменение прибыли, тыс. леев;

K - капитальные инвестиции.

Eгодовой = 163,1 - 0,2 • 24,92 = 158,116 (тыс. леев)

Период окупаемости = месяца

Рентабельность продаж =

Д Рентабельности продаж = 21,24после внедрения - 13,822006 год = +7,42%

В результате развития функции маркетинга на предприятии, рентабельность продаж рассчитанная на основе валовой прибыли увеличится на 7,42 процентных пункта, экономический смысл полученных результатов, следующий, что после внедрения предложенного мероприятия C.P. „GagauzCoop” на каждый лей продаж будет получать на 7,42 бануц больше валовой прибыли.

Общее изменение рентабельности продаж на основе предложенных мероприятий составит: 2,18 % + 4,18 % = 6,36 % , что является неплохим результатом для анализируемого предприятия.

3.2 Мероприятия по улучшению использования товароматериальных запасов

Во второй главе данной работы были выявлены внутренние резервы роста рентабельности активов производственного назначения, за счет более эффективного использования товароматериальных запасов.

Поскольку предприятие C.P. „GagauzCoop” может менять систему снабжения, условия договоров, которые необходимо четко установить, крайне важно постоянно контролировать состояние товароматериальных запасов. Если провести серьезную работу с данной статьей баланса путем постоянного сокращения товароматериальных запасов до уровня нормативных.

,

Где:

Н ТМЗ - норматив товароматериальных запасов;

Р - годовой расход сырья

Т - количество дней запаса

360 - при расчете мы берем 360 дней в году.

Исходя из данных представленных в таблице 2.11 «Анализ затрат на производство продукции по элементам калькуляции», в 2006 году прямые материальные затраты составляли 506 тыс. леев, а в структуре баланса предприятия в 2006 году на статью сырье и материалы (счет 211) отражена сумма 169450 леев. Следовательно, количество дней запаса соответствовало 120 дня или 4 месяцам. Что является довольно большим показателем, так как с точки зрения экономической эффективности невыгодно на столь продолжительный период вкладывать оборотные средства в данную статью баланса.

Для улучшения использования товароматериальных запасов предлагается сократить количество дней-запаса в два раза, то есть со 120 дней до 60. Учитывая тот факт, что снабжение предприятия сырьем и материалами осуществляется централизованно.