Инфляция в России, антиинфляционная политика

Второй - гетеродоксный сценарий основан на проведение жесткой денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в сочетании с регулированием (замораживанием) цен и доходов.

На начальном этапе рыночных реформ Россия была вынуждена пойти по ортодоксальному пути финансовой стабилизации с использованием денежного якоря, при сохранении подвижности обменного курса.

Это было обусловлено тем, что для гетеродоксного сценария необходим социальный договор между правительством, трудом и капиталом. А в то время существовал раскол общества на сторонников и противников рыночных реформ. В тоже время, в начале 1992 года существовал тотальный дефицит товаров и услуг из-за развала товаропроводящей сети, значительное превышение денежной массы над предлагаемой массой товаров и услуг, а также высокий дефицит государственного бюджета.

В тоже время, использование валютного якоря было также невозможным из-за того, что на первом этапе стабильность курса национальной валюты должна поддерживаться за счет солидных валютных резервов страны. Однако к началу 1992 года валютный запас России не превышал уровня, необходимого для оплаты импорта в течение всего одного месяца. На тот момент Россия не имела финансовых ресурсов для создания и поддержания так называемого стабилизационного фонда.

В России в основном применялся ортодоксальный вариант финансовой стабилизации:

Либерализация цен повлекла за собой ликвидацию инфляционного навеса в экономике

Проведение более или менее жесткой кредитной политики.

При снижении уровня инфляции и некоторой стабилизации экономики с середины 1995 года наряду с денежным якорем начинает использоваться и валютный якорь (валютный коридор), который действовал до сентября 1998 года. В рамках данной политики ЦБ устанавливал два контрольных показателя: денежной базы и динамики колебаний валютного курса в пределах установленного коридора.

Кроме того, параллельно с ортодоксальным сценарием использовались элементы гетеродоксного:

Ограничение доходов населения путем взимания налога на превышение норматива оплаты труда (1992-95 годы)

Введение единой тарифной сетки по оплате труда работников бюджетной сферы

Массовые невыплаты зарплат в государственном секторе

Обесценивание денежных вкладов населения в СБ в результате либерализации цен

Сдерживание (или постепенный отпуск) роста цен и тарифов на энергоресурсы, железнодорожный транспорт, коммунальные услуги, социально значимые продукты - хлеб, молочные продукты.

В качестве наиболее общего критерия финансовой стабилизации в России может служить возобновление устойчивого экономического роста. Вызванный применением любого сценария постстабилизационный шок - спад производства, снижение реальных доходов населения, увеличение безработицы, снижение жизненного уровня, должен смениться ростом производства на фоне уже достигнутого снижения уровня инфляции. Критерием финансовой стабилизации считается снижение годового уровня инфляции до 20-40%. В этом более узком смысле финансовая стабилизация в России была достигнута к середине 1996 года, когда ежемесячный рост потребительских цен снизился до уровня менее 2%. Такая финансовая стабилизация при ползучей инфляции сохранялась до кризиса 1998 года. Однако в течение этих двух лет не сложились достаточные предпосылки для перехода к достаточному экономическому росту. Некоторые экономисты считают, что на тот период стабилизация сложилась в форме отложенной инфляции, которая должна была скакнуть через некоторый промежуток времени и наличии определенных факторов. Такими катализаторами кризиса 1998 года явились падение общемировых цен на нефть и отголоски азиатско-тихоокеанского кризиса. Кроме того, следует учитывать, что в период 1996-98 годов происходили массовая невыплата заработной платы работникам государственного сектора, невыполнение государственным бюджетом своих обязательств по оплате товаров и услуг для государственного потребления.

Подавление высокой инфляции в 1996-97 годах было достигнуто очень дорогой ценой и на весьма короткий срок. Жесткая антиинфляционная политика привела к падению платежеспособного спроса предприятий и населения, что повлекло за собой резкое сокращение производства. Подавление высокой инфляции не привело к немедленному возобновлению экономического роста на основе притока инвестиций в реальный сектор. Этому, на тот момент, противодействовали большая зависимость от импорта, политическая нестабильность и значительная криминализация экономики.

Проводившееся сдерживание роста денежной массы вызвало дефицит ликвидных ресурсов у предприятий, всеобщую нехватку денег. Все это не привело к банкротству убыточных предприятий, как надеялись реформаторы, а к взрывному росту неплатежей, осложнению хозяйственных связей и социальных отношений.

Остановимся отдельно на причинах возникновения неплатежей, проблемах с ними связанными и путях решения. Первый серьезный кризис неплатежей разразился в 1992 году, как реакция на проведение правительством жесткой денежно-кредитной политики. Либерализация цен и политика дорогих денег лишила предприятия оборотных средств и льготных кредитов. Несмотря на нехватку оборотных средств из-за ограниченного платежеспособного спроса, предприятия продолжали отгружать свою продукцию традиционным покупателям, не получая от них оплаты и, в свою очередь, не оплачивая свои долги поставщикам из-за отсутствия денежных средств. Тем самым предприятия стали накапливать взаимные неплатежи.

Кроме того, инфляционные процессы - обесценивание оборотного капитала и удорожание кредита, делают выгодным не платить поставщикам, т.е. заставлять их давать бесплатный коммерческий кредит. Огромные суммы взаимных неплатежей между предприятиями в значительной мере были связаны с неразвитостью в России коммерческого кредита.

Экономическое содержание неплатежей расценивается одними экономистами как способ, найденный российскими предпринимателями обойти жесткие условия рыночной экономики, как спросовые ограничения, дорогой кредит. Другие экономисты считают неплатежи своеобразным способом смягчить стабилизационный шок, вызванный жесткой денежно-кредитной политикой, и поддержать производство. Отмечается также, что неплатежи превратились в своеобразный компонент денежной массы.

Неплатежи представляют собой своего рода социальный амортизатор, который на начальном этапе рыночных реформ сдерживал рост безработицы.

Динамика изменения задолженности предприятий основных отраслей экономики по удельному весу просроченных платежей: 1993 год - 41,3%(дебиторская) и 34,9%(кредиторская), 1994 - 53,6% и 52%, 1995 - 45,6% и 43%, 1996 - 50,2% и 50,1%, в 1997 году 50%(кредиторская).

К концу 1997 года просроченная кредиторская задолженность предприятий составляла уже 27% от ВВП России. Причем если в 1992-93 годах, неплатежи касались в основном взаиморасчетов между предприятиями, то в 1997 году в структуре неплатежей значительно выросли долги по налогам, взносам во внебюджетные фонды и по заработной плате.

Структура просроченной задолженности предприятия на конец 1997 года:

Поставщикам - 43,7%

Банка - 9%

Бюджету - 22,3%

Внебюджетные фонды - 17,3%

По заработной плате - 7,7%

Минимизация дефицита государственного бюджета, осуществлявшаяся за счет расходов на оборону и социальные цели, привела к неспособности государства оказывать общественные услуги. Это выразилось в глубоком кризисе многих институтов государственной власти: правоохранительные органы - еще большая криминализация общества, армия - общее ослабление значимости России на международной арене, образование, здравоохранение, наука и т.д.

Меры по укреплению рубля с помощью валютного коридора повлекли за собой значительный рост импорта, что обусловило сильную зависимость динамики цен на внутреннем рынке от цен импортеров. В тот момент товары российского производства по уровню цен примерно соответствовали импортным товарам, а по качеству значительно уступали.

Девальвация рубля в августе-сентябре 1998 года привела к новому взрыву инфляции. Однако одним из позитивных последствий девальвации стал рост замещения импортных товаров на отечественные и ослабление зависимости от импорта. Наряду с проведением жесткой денежной политики в послекризисный период ослабление импортируемой инфляции повлекло за собой снижение роста цен до верхнего уровня финансовой стабилизации.

2.3 Особенности финансовой стабилизации в России

В начале реформ в 1992 году многие реформаторы предполагали, что финансовая стабилизация экономики России пойдет по польскому пути. На тот момент Польша являлась страной со схожим уровнем и отраслевой структурой экономики, которой потребовался один год, чтобы подавить высокую инфляцию, а еще через два года возобновить устойчивый экономический рост. Однако в России потребовалось десятилетие, чтобы достигнуть финансовой стабилизации. Достижение стабилизации было связано с громадными усилиями и сопровождалось большими социальными стрессами из-за падения уровня доходов и жизни в целом.

Следует выделить несколько причин столь долгого периода стабилизации:

К началу финансовой стабилизации в России отсутствовали некоторые условия успешного проведения - рыночное поведение экономических агентов, развитая и современная банковская система, сформировавшийся фондовый рынок

В связи с милитаристической направленностью советской экономики, в России сложились огромные структурные диспропорции (около трети производственного потенциала можно было использовать для выпуска потребительских товаров). Эти структурные перекосы не могли быть устранены так быстро, как в других странах Центральной Европы, и потребуют порядка 20-25 лет. Сохранение же диспропорций требовало значительных государственных дотаций убыточным отраслям, поддерживало высокий дефицит бюджета, являющийся одной из основ инфляции.

В связи со специфическим географическим местоположением государство вынуждено финансировать промышленность и социальную сферу Крайнего Севера, что влечет за собой значительные денежные вливания - еще один фактор, порождающий инфляцию

В России к моменту начала реформ не было единого мнения по поводу перехода к рыночной экономике, поэтому непопулярные меры антиинфляционной политики проходилось проводить при постоянном конфликте, это обуславливало непоследовательность действий правительства, чередование жесткой и мягкой денежной политики, что естественно затягивало достижения финансовой стабилизации.

3. Центральный банк и проблемы инфляции в России

3.1 Роль центрального банка во время инфляции

Деньги - важнейший элемент рыночной системы хозяйства, и стабильность денежной системы государства - непременное условие нормального функционирования всей национальной экономики. Расстройство денежного обращения вызывает значительные темпы инфляции, подрыв рыночных механизмов, экономики в целом. Поэтому возникла объективная необходимость в создании нового механизма государственного контроля за количеством денег. Значительное место в государственном регулировании денежного обращения принадлежит Центральному банку в силу его ключевого положения в национальной системе кредитно-денежных отношений. Его возможности по контролю за приростом денежной массы значительны: косвенное воздействие на денежную базу (сумму наличных денег, остатки на резервных счетах коммерческих банков в Центральном банке) через предоставление своих ресурсов, изменение нормы процента, проведение операций на открытом рынке, рефинансирование, изменение уровня банковской ликвидности - непосредственный путь к достижению желаемых результатов. Возложенную на него функцию контроля за денежным обращением Центральный банк может осуществлять в нескольких формах. Во-первых, только ему подчинена денежная эмиссия. Здесь надо заметить, что для эффективного выполнения Центральным банком своих задач необходимо исключить возможность любого давления со стороны правительства либо других государственных структур для осуществления своей политики или ведения других операций, так как подобное вмешательство может вызвать бесконтрольное увеличение ликвидности банковской системы. В подавляющем большинстве стран есть специальный закон о Центральном (Национальном, Федеральном резервном, др. - от названия не меняется сущность) банке, устанавливающий его независимость от правительства, главы государства и парламента. Но, естественно, мероприятия Центробанка проводятся по согласованию с правительством и в рамках общей национальной политики. Во-вторых, Центральный банк осуществляет косвенный контроль над денежной массой через воздействие на процентную ставку - норму минимальных обязательных резервов на счетах в Центральном банке для коммерческих банков, который осуществляется законодательно, с дифференциацией по видам депозитов и кредитных институтов. Для понимания этой операции необходимо остановиться подробнее на таком термине, как банковская ликвидность, то есть способность превращаться в наличные деньги. Совокупная ликвидность банковской системы обеспечивается Центральным банком путем обмена платежных исков к нему самому на долгосрочные активы коммерческих банков (в реальной практике в качестве залога). Таким образом, Центральный банк выступает в роли «последнего кредитора в критической ситуации». Эта операция позволяет коммерческим банкам-держателям неликвидов удовлетворять требования вкладчиков на фонды. Высокий уровень ликвидности при низкой норме процента, прежде всего, расширяет спрос на кредиты и государственные ценные бумаги со стороны частного сектора, а также стимулирует рост расходов частных лиц на товары и услуги, вызывает повышение уровня экономической активности, то есть оказывает давление на рост цен, уровень ценовой инфляции. Поэтому увеличение нормы минимальных обязательных резервов ¬путь к уменьшению ликвидности банковской системы, ограничению кредитных операций и, как конечный результат, вызывает сокращение темпов роста денежной массы.

Для регулирования совокупной ликвидности Центральный банк в соответствии с целями национальной политики, кроме изменения нормы процентной ставки, прибегает к ряду других методов, осуществляя прямое финансирование правительственных расходов, покупая ценные бумаги, ведя операции на открытом рынке. Надо, однако, заметить, что реакция на подобные меры будет варьироваться в зависимости от соотношения предложения и спроса на кредитные ресурсы на момент их реализации. Норма процентной ставки также во многом зависит от общего развития производства, конъюнктурного колебания цен, дефицита государственного бюджета и даже от многих внешнеэкономических факторов. Поэтому подобные меры косвенного воздействия дают ощутимые результаты лишь в долгосрочном плане. В-третьих, это - сокращение кредита, неизбежное в условиях высокого уровня притока капитала из-за границы.

Необходимо отметить, что долгосрочные сберегательные активы небанковских структур тоже могут колебаться. Поэтому кредитная экспансия только частично увеличивает количество денежной массы, а сокращение объемов предоставляемых кредитов лишь частично ее уменьшает. В целом можно сказать, что влияние Центрального банка значительно, но отнюдь не имеет определяющего значения. Проводя политику по обузданию инфляции в масштабах целого государства, необходимо помнить, что денежные отношения не оторваны от других сфер экономической и социальной жизни страны.

Активные действия, проводимые исключительно в рамках возможностей Центрального банка, без других комплексных мер могут не возыметь должного действия, и даже вызвать обратный эффект. Ограничение эмиссии, повышение минимальных обязательных резервов и уменьшение спроса на кредиты, особенно в условиях олигополистической структуры рынка, может привести к сокращению инвестиций и объемов производства.

Тем не менее, повышение регулирующей роли Центрального банка - важная предпосылка успеха. Необходимо предоставить ему необходимую самостоятельность в осуществлении денежной политики, законодательно закрепленную возможность контролировать каналы, по которым возникает нагнетание денежного обращения в стране, в то же время, обеспечив согласованность его мероприятий с общей политикой, проводимой правительством.

В условиях экономического кризиса, неразвитости рыночных отношений, слабости денежной и кредитно-финансовой системы Центральный банк неизбежно будет пользоваться жесткими административными методами регулирования, и только в перспективе - переход к косвенному регулированию, в том числе через установление целевых ориентиров, т.е. таргетирование.

Таргетирование - установление Центральным банком целевых ориентиров прироста денежной массы. Впервые опыт таргетирования приобрел Бундесбанк - Центральный банк Германии - в 1974 году, и с тех пор он ведет активные мероприятия в этой области. К настоящему времени подобная практика распространилась на большинство экономически развитых стран.

В одних случаях таргетирование сводится к чистой формальности, официальному прогнозу возможного развития ситуации. В других случаях либо устанавливается твердая контрольная цифра допустимого роста по одному или нескольким денежным агрегатам на определенный период времени, либо применяется так называемая «вилка» - устанавливаются верхний и нижний допустимый предел.

Использование «вилки» объясняется рядом объективных причин, в том числе краткосрочным изменением конъюнктуры, внешнеэкономическим воздействием, трудностями, связанными со статистическим измерением денежной массы. Широкая «вилка» в 3% (которую применял, например, тот же Бундесбанк в 1979 - 1983 и 1986 - 1988 годах)[8] говорит об увеличении степени неопределенности и снижении эффективности регулирования денежной массы. Вместе с тем, устанавливая значительную разницу между верхним и нижним пределами темпа роста денежной массы, Центральный банк сознательно создает большие возможности реагирования на возникновение диспропорций, не подрывая доверия к своей политике управления денежным обращением.

Надо, кстати, сказать, что сторонники монетаризма в экономической теории утверждали, что Центральный банк не должен ни в коем случае отступать от намеченных ориентиров, обращать внимание на краткосрочные колебания конъюнктуры цен, валютных курсов, спроса на деньги. Но рецепты стабилизации экономики, предлагаемые теоретиками монетаризма, нигде не были восприняты буквально. Следуя в общем в русле этого экономического учения, Центральные банки на практике проводили меры, от него отклоняющиеся или даже просто ему обратные, ибо главной целью своей деятельности видели не доказательство верности или ложности той или иной теории, а удовлетворение национальных интересов и благосостояние своей страны. Поэтому, несмотря на рецепты монетаристов, Центральные банки при установлении целевых ориентиров учитывали краткосрочные колебания конъюнктуры цен, валютных курсов, спроса на деньги. В течение года банк объявлял, какой именно из границ «вилки» он будет придерживаться.

Отвечая на два основных аргумента противников таргетирования, нужно отметить, что инфляционные процессы обладают огромной инертностью. Очевидно потому, что, имея в стартовой позиции значительные темпы обесценения денег, Центральные банки не могут при установлении целевых ориентиров не учитывать «неизбежного» темпа инфляции. Это, однако, вовсе не говорит о неэффективности таргетирования. И еще: неустойчивое общеэкономическое положение, внешнеэкономические факторы, тесное интегрирование национальной системы хозяйства в мировую экономику и многое другое - вот те причины, благодаря которым правительства развитых государств не могут проводить полностью автономную денежную политику.

Международный перелив капитала, различия в нормах процентных ставок по странам и колебания курсов валют заставляют иногда Центральные банки отступать от намеченных целей. Так, в 1978 году Центральный банк Германии - Бундесбанк - пошел на незапланированное понижение нормы процента, что вызвало значительное увеличение денежной массы в обороте. В данном случае банк руководствовался теми соображениями, что в условиях значительного экономического роста, повышения курса марки к другим твердым валютам и интенсивной германской экономической экспансии подобные меры были бы полностью оправданы.

Подводя промежуточные итоги, я могу отметить, что значение таргетирования среди всех методов регулирования денежного обращения Центральным банком трудно переоценить. Установление целевых ориентиров и наблюдение за реальной динамикой цен позволяет своевременно принимать решения о необходимых регулирующих мероприятиях. Таргетирование, таким образом, выполняет функцию индикатора, указывающего на необходимость проведения тех или иных изменений все сложнее, а Центробанк в направлении регулирования инфляционных процессов в стране по-прежнему действует неэффективно.

3.2 Текущее состояние российской экономики и денежно-кредитная политика Центрального банка Российской Федерации в 2007-2008 гг.

Основной задачей российской экономики в текущем десятилетии является обеспечение высоких темпов экономического роста, которые позволят повысить уровень жизни населения. Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости рубля, формирования позитивных ожиданий экономических агентов, снижения рисков, и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики.

В текущем периоде Правительством РФ и ЦБ РФ должна быть реализована задача снижения инфляции до 5 - 6,5 % в 2007 году, что представляется весьма сложной задачей. Нужно отметить, что ни в 2004, ни в 2005 годах Правительство РФ и ЦБ РФ не сумели выполнить план по снижению темпов инфляции до заданных значений. Так, например, при запланированном на 2004 года росте потребительских цен на 8 - 10 %, они выросли на 11,7%. При запланированных на 2005 год значениях инфляции 7,5 - 8,5 % ее фактическое значение уже за первые 4 месяца составило 6,5% против 4,6 % за тот же период предыдущего года, поэтому вероятность снижения инфляции к 2007 году до 5 - 6,5 % невелика.

Руководство ЦБ РФ объясняет подобный рост инфляции сверх запланированных значений тем, что в России основными причинами инфляции является рост регулируемых государственными органами цен и монопольное ценообразование на важнейшие ресурсы. Эти факторы сильно влияют на размер инфляции не только прямо, но и косвенно, через удорожание ресурсов и рабочей силы. Так, в целом за 2004 год платные услуги населению возросли на 17,7%, в том числе тарифы на жилищно-коммунальные услуги - на 23,5%, цены на хлеб и хлебобулочные изделия возросли на 16,7%, на мясо и птицу - на 19,6%, на автомобильный бензин - на 31,3%. Цены производителей в промышленности возросли на 28,3%, в том числе в топливной промышленности - на 64,7% и в электроэнергетике - на 11,5%. Цены производителей в газовой промышленности возросли на 88,5%, а в нефтеперерабатывающей - на 48,9%. В начале 2005 года жилищно-коммунальные услуги подорожали на 27,7 %, что вдвое превышает прирост за тот же период предыдущего года, рост потребительских цен на мясо из-за жестких административных ограничений на его импорт составил 10% против 3,9% за тот же период предыдущего года, наблюдался гораздо более интенсивный, чем обычно, сезонный рост потребительских цен на плодоовощную продукцию, что связано с ее неурожаем в предыдущем году. За 1998 - 2004 гг. цены в целом возросли в 5,2 раза, в том числе на жилищные услуги - в 9,9 раза, на коммунальные услуги - в 7,7 раза, на бензин - в 6,7 раза.

Из приведенных данных следует, что главная составляющая роста инфляции - не монетарная, то есть не зависит от деятельности ЦБ РФ и увеличения денежной массы, а обусловлена другими факторами. На данный момент вся ответственность за инфляцию возлагается на денежные власти, хотя нести ее значительную часть должно Правительство РФ.

Другими словами, тандем Правительство РФ - ЦБ РФ пока не справляется с заданием снижения уровня инфляции. Еще в 2005г. председатель Банка России С.М. Игнатьева говорила, «снизить инфляцию в 2005 году до 8,5% и при этом не допустить резкого укрепления реального эффективного курса рубля чрезвычайно сложно», но он «надежды не теряет» Из выступления Председателя Банка России С.М. Игнатьева на XIV Международном банковском конгрессе. //Деньги и кредит. -2005. -№6..

В качестве цели единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год было принято ограничение прироста потребительских цен в пределах 8 - 10 % (в расчете декабрь 2008 года к декабрю 2007 года). При этом ЦБ РФ исходил из второго варианта прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2008 год. В соответствии с условиями этого прогноза предусматривалось, что темп прироста ВВП составит 5,2%, среднегодовая цена на нефть сорта «Юралс» - 42 доллара США за баррель, среднегодовой курс рубля к доллару США - 31,3 рубля за доллар США, годовой прирост валютных резервов органов денежно-кредитного регулирования - 12,8 млрд долларов США.

Фактически же макроэкономическая ситуация развивалась по иному сценарию. В первом полугодии 2008 года по отношению к первому полугодию 2007 года ВВП увеличился на 7,4%, средняя цена на нефть сорта «Юралс» составила 56,3 доллара США за баррель, курс рубля - 34,2рубля за доллар США, прирост золотовалютных резервов за девять месяцев 2008 года достиг 18,1 млрд долларов США. Как было сказано выше, рост потребительских цен превысил запланированное значение и составил 11,7%.

Проводя свою денежно-кредитную политику, ЦБ РФ стремится, прежде всего, обеспечить стабильность денежного рынка и стимулировать кредитные организации к более эффективному управлению собственной ликвидностью. С этой целью ЦБ РФ осуществляет регулярное информирование кредитных организаций о состоянии ликвидности банковского сектора: ежедневно (по состоянию на начало дня) он публикует данные об остатках средств на счетах кредитных организаций в ЦБ РФ, о задолженности по операциям репо с кредитными организациями, а также о сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором.

При возникновении у банков потребности в дополнительной ликвидности они могут воспользоваться набором инструментов, предлагаемыми ЦБ РФ для этих целей. В течение дня могут быть предоставлены обеспеченные внутридневные кредиты, предоставляемые ЦБ РФ без взимания платы, а также проводимые в первой и во второй половине дня аукционы репо. Кроме того, на еженедельной основе ЦБ РФ проводит операции по предоставлению ликвидности банкам на более длительные сроки: аукционы репо на срок 7 и 90 дней, а также ломбардные кредитные аукционы на срок 2 недели. В конце операционного дня кредитные организации имеют доступ к постоянно действующим инструментам ЦБ РФ - кредитам овернайт и сделкам «валютный своп». Процентные ставки по ним установлены на уровне ставки рефинансирования.

Значительную роль в урегулировании проблемы нехватки рублевой ликвидности на денежном рынке в 2004 году сыграли решения ЦБ РФ снизить нормативы обязательных резервов (см. стр. 24). В целом объем высвободившихся средств составил более 150 млрд рублей.

Использование методов денежно-кредитного регулирования во многом определяется потребностями банковского сектора. В целях повышения эффективности реализации денежно-кредитной политики ЦБ РФ продолжает развивать инструменты регулирования ликвидности, которые, в зависимости от состояния рынков, можно использовать как для предоставления ликвидности кредитным организациям, так и для стерилизации свободных денежных средств. Важной задачей остается повышение доступности внутридневных кредитов и кредитов овернайт.

Не менее важным направлением деятельности ЦБ РФ остается укрепление системы банковского надзора. Однако понятно, что повышение требований к банкам невозможно без ликвидации некоторых из них, что, естественно, не может не беспокоить вкладчиков и кредиторов.

Одной из серьезнейших проблем банковской системы России следует признать неэффективность выполнения ею одной из ее основных функции: трансформации сбережений в инвестиции. Важными шагами на пути решения этой проблемы являются принятия ряда законов, законодательно устанавливающих правила страхования вкладов физических лиц в банках РФ. Соответствующий Федеральный закон был принят в конце 2003 года. В данный момент система страхования вкладов претворяется в жизнь. В будущем она должна послужить важным фактором модернизации банковской системы.

3.3 Выводы и предложения

В настоящее время инфляция - один из самых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансы, денежную и экономическую систему в целом. Инфляция означает не только снижение покупательной способности денег, она подрывает возможности хозяйственного регулирования, сводит на нет усилия по проведению структурных преобразований, восстановлению нарушенных пропорций.

По своему характеру, интенсивности, проявлениям инфляция бывает различной, хотя и обозначается одним термином. Инфляционные процессы не могут рассматриваться как прямой результат только определенной политики, политики расширения денежной эмиссии или дефицитного регулирования производства, ибо рост цен оказывается неизбежным результатом глубинных процессов в экономике, объективным следствием нарастания диспропорций между спросом и предложением, производством предметов потребления и средств производства, накоплением и потреблением и т.д. В итоге процесс инфляции - в различных его проявлениях - носит не случайный характер, а весьма устойчивый.

К негативным последствиям инфляционных процессов относятся снижение реальных доходов населения, обесценение сбережений населения, потеря у производителей заинтересованности в создании качественных товаров, ограничение продажи сельскохозяйственных продуктов в городе деревенскими производителями в силу падения заинтересованности, в ожидании повышения цен на продовольствие, ухудшение условий жизни преимущественно у представителей социальных групп с твердыми доходами (пенсионеров, служащих, студентов, доходы которых формируются за счет госбюджета).

В странах с развитой рыночной экономикой инфляция может рассматриваться в качестве неотъемлемого элемента хозяйственного механизма. Однако она не представляет серьезной угрозы, поскольку там отработаны и достаточно широко используются методы ограничения и регулирования инфляционных процессов. В последние годы в США, Японии, странах Западной Европы преобладает тенденция замедления темпов инфляции.

В отличие от Запада в России и других странах, осуществляющих преобразование хозяйственного механизма, инфляционный процесс развертывается, как правило, в возрастающих темпах. Это весьма необычный, специфический тип инфляции, плохо поддающийся сдерживанию и регулированию. Инфляцию поддерживают инфляционные ожидания, нарушения народнохозяйственной сбалансированности (дефицит госбюджета, отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, растущая внешняя задолженность, излишняя денежная масса в обращении).

Управление инфляцией представляет важнейшую проблему денежно-кредитной и в целом экономической политики. Необходимо учитывать при этом многосложный, многофакторный характер инфляции. В ее основе лежат не только монетарные, но и другие факторы. При всей значимости сокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной эмиссии требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них - стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, изменение обменного курса рубля, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.

Нормализация денежного обращения и противодействие инфляции требуют выверенных, гибких решений, настойчиво и целеустремленно проводимых в жизнь.

Таким образом, из изложенного выше видно, что инфляция - это сложный многопрофильный процесс, наносящий серьезный ущерб экономике страны, ее населению. Инфляция в настоящее время в той или иной степени охватываеьт практически все страны мира. Борьба с ней с целью ее снижения или полного уничтожения ( идеальный случай ) требует больших сил и материальных затрат.

Заключение

В заключение проведенного курсового исследования необходимо сделать следующие выводы:

Инфляция является одной из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира. Это один из самых болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансы, денежную и экономическую систему в целом.

Инфляция представляет собой обесценение бумажных денег; в рыночной экономике этот процесс, как правило, связан с ростом цен; в командно-директивной экономике или в экономике, в которой продолжают большую роль играть нерыночные факторы, инфляция выражается и в росте цен, и в дефиците многих товаров и услуг. Инфляция, понимаемая таким образом, носит многофакторный характер: на ее оказывают воздействие и факторы денежного обращения и факторы производства и предложения товаров.

В зависимости от различного размера роста цен различают три вида инфляции: ползучую, галопирующую и гиперинфляцию.

Истоки инфляционных явлений коренятся: в сложившихся и постоянно воспроизводимых макроэкономических диспропорциях; в созданной в административной экономике форме управления, предопределяющей модель ценообразования, способ принятия инвестиционных и внешнеэкономических решений, стереотип хозяйственных мотиваций экономических агентов; в специфической модели бюджетно-финансовой и кредитно-денежной политики.

К негативным последствиям инфляционных процессов относятся снижение реальных доходов населения, обесценение сбережений населения, потеря у производителей заинтересованности в создании качественных товаров, в ожидании повышения цен на продовольствие, ухудшение условий жизни и т.д.

Отличительной чертой переходного периода в России, как и в большинстве стран с транзитивной экономикой, являются мощные инфляционные процессы, сопровождающиеся соответствующими негативными социально-экономическими последствиями. Поэтому снижение инфляции на протяжении ряда лет является стратегической целью проводимой в России политики.

Проведенный анализ показывает, что наметилась устойчивая тенденция к снижению уровня инфляции и приближению ее к допустимому уровню, что свидетельствует об определенных успехах государства в реализации мер антиинфляционной политики.

Тем не менее, рассматриваемая проблема еще не решена в полной мере и поэтому сохраняется необходимость дальнейшего снижения инфляции и установления полного контроля над инфляционными процессами в стране. Управление инфляцией по-прежнему представляет важнейшую проблему денежно-кредитной и в целом экономической политики. Необходимо учитывать при этом многосложный, многофакторный характер инфляции, в основе которой лежат не только монетарные, но и другие факторы. При всей значимости сокращения государственных расходов, постепенного сжатия денежной эмиссии требуется проведение широкого комплекса антиинфляционных мероприятий. Среди них стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, изменение обменного курса рубля, проведение определенных мер по регулированию цен и доходов.

Список литературы

Амосов А. Н. Особенности инфляции. М.:2006

Булатов А. С. Экономика. М.:2004

Волков В. Н. Финансовый кризис в России. Кемерово.:2005

Жуков Е. Ф. Общая теория денег и кредита. М.:2003

Красавина Л. Н. Инфляция в условиях современного капитализма. М.:1980

Красавина Л. Н. Регулирование инфляции. М.:2005

Курс экономической теории. Под ред. Киселевой Е. А. Киров.:1999

Лившиц А. Я. Введение в рыночную экономику. М.:2008

Лушин С. М. Проблема инфляции. М.:2003

Макконел К. , Брю С. Экономикс. М.:2004

Сажина М. А. Чибрикова Г. Г. Основы экономической теории. М.:2007

Самуальсон П. Экономика. М.:2000

Сергиенко О. Д. Денежная масса и инфляция. М.:2004

Слепов В. А. Финансы и цены. М.:2003

Усов В. В. Деньги. Денежное обращение. М.:2002

Финансы. Денежное обращение. Под ред. Л. А. Дробозиной. М.:2003

Хейне П. Экономический образ мышления. М.:2005

Чепурин М. Н. Курс экономической теории. Киров.:1999

Шагинян Г. А. Общая экономическая теория. Ростов-на-Дону.:2001

Эклунд К. Эффективная экономика. М.:2004