Оборотный капитал

Норматив оборотных средств - это размер финансовых ресурсов, предназначенных для формирования неснижающихся минимальных запасов оборотных средств и обеспечения непрерывности процесса производства.

Норматив оборотных средств (Н0.с.) рассчитывается по формуле:

(1)

где Нп.з. - норматив производственных запасов; Нн.п. - норматив незавершенного производства; Нг.п. - норматив запаса готовой продукции; Нб.п.- норматив расходов будущих периодов.

Рассмотрим методику расчета указанных элементов.

Производственные запасы на предприятиях делятся на текущие, страховые (гарантийные), транспортные и подготовительные.

Текущие запасы обеспечивают бесперебойную производственную деятельность предприятия и являются основной частью оборотных средств. Длительность интервалов между очередными поставками устанавливается на основе договоров с поставщиками. Средний интервал поставок определяется отношением количества дней в году к числу поставок каждого вида материалов.

Норматив текущего запаса в натуральном выражении данного вида материала (Зт) равен произведению среднесуточного его потребления (а) на половину интервала поставок в днях (И):

(2)

Страховой (гарантийный) запас создается для обеспечения бесперебойной работы предприятия на случай возможных нарушений периодичности поставок материалов. Норматив страхового запаса (Зс) в натуральном выражении принимается в размере 50 % от норматива текущего запаса (Зт). Его можно также определить исходя из времени, необходимого для организации получения материала от поставщика и среднесуточного потребления данного материала:

(3)

где В - время, необходимое для отгрузки материалов, дни; В% -время нахождения материала в пути, дни; Вз - время приемки материала, дни; В4 - время, необходимое для подготовки материалов в производство, дни.

Транспортный запас учитывает длительность пребывания оплаченных грузов в пути. Норматив транспортного запаса (Зтр.) в натуральном выражении определяется по формуле

(4)

где Bj - время оборота платежных документов, дни.

Подготовительный запас создается на время, необходимое для подготовки и запуска в производство поступившего материала (время приемки, складирования, лабораторного анализа материалов). Норматив подготовительного запаса (Зп) в натуральном выражении определяется по формуле

(5)

Норматив оборотных средств по каждому элементу производственных запасов в денежном выражении определяется произведением норматива в натуральном выражении (3,) на планово-расчетную цену соответствующего элемента запаса (Ц,):

(6)

Норматив оборотных средств для обеспечения незавершенного производства (Нн п) зависит от длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат:

(7)



где Звал - затраты на производство валовой продукции; Гц - длительность производственного цикла; Кн - коэффициент нарастания затрат; Д - продолжительность периода.

Коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве (степень готовности изделий) на предприятиях, где затраты осуществляются равномерно, определяется путем деления единовременных материальных затрат и половины остальных расходов на общую сумму затрат на производство продукции:

(8)

где Зм - материальные затраты, руб.; 33 - остальные затраты до завершения выпуска изделия, руб.

Норматив запаса готовой продукции (Нг.п.) на складе предприятия определяется временем для накопления партии, погрузки, транспортирования ее до станции отправления, выписки счетов -платежных требований и предъявления их в банк в пределах срока, установленного банком:

(9)

где Зс - среднесуточные затраты на производство продукции, руб.; Иотг - интервал отгрузки готовой продукции, дни; Вдок - время, необходимое на оформление платежных документов, дни.

Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов рассчитывается отдельно по затратам на освоение новых производств, разработку новых технологий, перепланировку цехов и переналадку оборудования и т.д.

Сумма нормативов запасов оборотных средств по отдельным статьям составляет общий норматив собственных оборотных средств предприятия.

5. Показатели эффективности оборотного капитала

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта

Для характеристики оборачиваемости оборотных средств применяется ряд показателей. Простейшим из них является коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Он определяется по формуле (1):

(1)

где Р - стоимость реализованной продукции (выручка от реализации) за определенный период;

- средний остаток оборотных средств за тот же период.

Если выручка от реализации, например, берется за год, то и средний остаток оборотных средств также берется за год. При этом среднегодовой остаток оборотных средств за год рассчитывается как средняя хронологическая величина из остатков по месяцам.

Отсюда легко определяется и показатель средней продолжительности одного оборота в днях. Особенность этого показателя по сравнению с коэффициентом оборачиваемости в том, что он не зависит от продолжительности того периода, за который был вычислен.

В практике финансовых расчетов при исчислении показателей оборачиваемости для некоторого их упрощения принято считать продолжительность любого месяца, равную 30 дням, любого квартала - 90 дням и года - 360 дням. Продолжительность же оборота в днях всегда может быть исчислена по формуле (2):

(2)

где Коб - коэффициент оборачиваемости;

Т - продолжительность периода, за который определяются показатели дней

(Т = 30; 90; 360).

После подстановки в формулу соответствующих величин получим для определения продолжительности оборота в днях (Д) развернутое выражение, связывающее все исходные величины (3):

(3)

Смысл этой формулы в том, что, поскольку величина Т заранее дана в условии задачи, с ее помощью по известным двум величинам всегда можно определить третью. Именно поэтому она широко применяется в практике всевозможных финансовых и плановых расчетов.

Из приведенной формулы вытекает, что в нее включен еще один показатель, характеризующий скорость оборота оборотного капитала, - среднесуточный оборот капитала.

(4)

Это позволяет определить продолжительность оборота в днях:

(5)

а также определить величину коэффициента закрепления оборотных средств.

Этот коэффициент - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости

(6)

а его экономический смысл в том, что он характеризует сумму среднего остатка оборотных средств, приходящегося на 1 руб. выручки от реализации.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в связи с улучшением их использования.

Чем лучше используются сырье, материалы и другие материальные ресурсы, тем ниже материалоемкость и выше материалоотдача. Для снижения материалоемкости продукции необходимо улучшать использование предметов труда, сокращать отходы, не выпускать бракованных и низкокачественных изделий, не допускать потерь материальных ресурсов, использовать более дешевые заменители ресурсов, не снижающие качества продукции.

Оборотные средства после основных фондов занимают по своей величине второе место в общем объеме ресурсов, определяющих экономику предприятия. С позиции требований эффективного ведения экономики предприятия объем оборотных средств должен быть достаточным для производства продукции в ассортименте и количестве, запрашиваемом рынком, и в то же время минимальным. не ведущим к увеличению издержек производства за счет образования сверхнормативных запасов.

Достаточность оборотных средств устанавливается на основе нормирования расхода оборотных средств по каждому виду продукции, а также определения оптимального объема текущего складского и гарантийного (страхового) запаса, необходимого для обеспечения непрерывности производства.

На основе определения как общего количества товарно-материальных ценностей, так и каждого вида продукции рассчитывается необходимый объем оборотных средств. Особенность их определения состоит в том, что их величина зависит не только от объема оборотных фондов, но и от времени отвлечения денежных средств, необходимых для обеспечения непрерывности производства. Это достигается путем их нормирования.

Всемерное улучшение использования оборотных фондов - одна из важнейших задач промышленных предприятий. Чем лучше используется сырье, топливо, вспомогательные материалы, тем меньше их расходуется для выработки определенного количества продукции, тем самым создается возможность увеличить объем производства промышленной продукции.

В большинстве видов промышленности наибольший удельный вес занимают материальных затрат. В отдельных отраслях эти расходы могут достигать 90% суммы всех оборотных средств предприятия. Поэтому важную роль в анализе деятельности предприятия играет анализ использования материальных ресурсов. Он позволяет решить следующие задачи:

- оценка обеспеченности материальными ресурсами;

- определение потребности в них;

- оценка эффективности использования материальных ресурсов;

- определение резервов роста эффективности использования материалов и измерение экономичности или дополнительного выпуска продукции за счет экономии материальных ресурсов.

Для анализа использования материальных ресурсов используют следующие источники: план материально-технического снабжения, заявки, наряды, договоры с поставщиками, данные отдела материально-технического снабжения, данные аналитического учета.

При анализе обеспеченности материальными ресурсами определяют потребность в них, их наличие, производится сравнение, сопоставление.

Так как промышленное предприятие использует разные виды ресурсов и на разные нужды, потребность в материальных ресурсах определяют по каждому виду материалов и по направлению их использования. В основу расчета потребности в материальных ресурсах положены нормативы и нормы расхода материалов и их запаса. В общем случае потребность определяется как произведение нормы расхода материала на объем продукции или работы.

Общая потребность в материальных ресурсах

Пi = Пi пр + Пi зап.

Потребность в материалах на незавершенное производство, а также на другие направления использования имеет свои особенности расчета.

Определение потребности материальных ресурсов на запасы производится в трех единицах измерения: натуральном выражении, в днях, в стоимостном выражении.

Потребность в материальных ресурсах на запасы соответствует тому объему материальных ресурсов, который позволяет обеспечивать бесперебойность процесса производства.

Для покрытия потребности в материалах используют внутренние и внешние источники.

Ко внутренним источникам относятся остатки материалов на складах, отходы производства для вторичной переработки, материалы собственного производства и т.д.

Внешние источники - поступление от поставщиков.

В современных условиях приобретает актуальность такое направление анализа обеспеченности материальных ресурсов как анализ ритмичности поставок.

Для характеристики эффективности использования материальных ресурсов применяются обобщающие и частные показатели.

К обобщающим показателям относятся следующие:

материалоотдача;

материалоемкость;

удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции;

коэффициент использования материалов.

Материалоотдача показывает, сколько получено продукции с каждого рубля материальных затрат. Объем продукции.

Мо = Сумма мат. затрат

Материалоемкость - обратный показатель, который характеризует не только эффективность использования материальных ресурсов, но и структуру производства. Структуру производства характеризует удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции.

Задача анализа материалоемкости состоит в том, чтобы более глубоко рассмотреть результат действия различных факторов на изменение общей материалоемкости продукции.

Для сложных видов продукции (например продукции машиностроения) чаще всего используют такой показатель материалоемкости, как расход конкретных материальных ресурсов на единицу главного потребительского свойства. Так, материалоемкость электромотора исчисляется в затратах на материалы в отношении к 1 кВт мощности. Для грузового автомобиля характеристикой материалоемкости будет оценка материальных затрат на 1 т-км/ч перевозки груза и т.д.

Эффективность использования предметов труда можно оценить показателем материалоемкости (ME) продукции, который определяется как отношение

(7)

где М - затраты сырья, топлива, материалов, энергии и др.;

П - объем производства.

Обратный показатель называется материалоотдачей (МО) и рассчитывается по формуле

(8)

Коэффициент использования материалов. Этот коэффициент равен отношению фактической суммы материальных затрат к плановой (нормативной) сумме мат. затрат.

Данные показатели позволяют дать общую оценку эффективности использования материалов. Для всесторонней и детальной характеристики материальных ресурсов необходимо применить систему частных показателей.

Выбор частных показателей зависит от вида отрасли.

Показатель сыроеемкости. Он используется в перерабатывающей промышленности. Металлоемкость - в машиностроении, топливо, энергоемкость - на предприятиях ТЕЦ, полуфабрикатоемкость - в сборочных производствах.

Таким образом для построения частных показателей использования материальных ресурсов для сравнения применяется величина того вида материальных ресурсов, который составляет наибольший удельный вес в величине материальных затрат.

Для разработки производственных программ и анализа работы промышленных предприятий в каждой отрасли промышленности применяются различные показатели уровня полезного использования материальных ресурсов, наиболее полно отражающие условия использования в производстве материальных ресурсов и охватывающих все стадии их производственного потребления.

В отраслях, осуществляющих первичную переработку сырья, применяют такие показатели:

- содержание полезного вещества в исходном сырье (железа в руде, сахара в свекле и т.п.)

- степень использования полезного вещества, содержащегося в исходном сырье, и процент потерь, возникающих в процессе переработки сырья,

- конечный выход готовой продукции, рассчитанный делением объема годного продукта на объем исходного сырья и исчисляемый в процентах.

Другим показателем полезного использования металлов является уровень отходов. Он непосредственно связан с коэффициентом полезного использования: чем ниже уровень отходов, тем выше коэффициент полезного использования металла.

К основным организационно-экономическим направлениям экономии материальных ресурсов относятся: комплексы мероприятий, связанных с повышением научного уровня нормирования и планирования материалоемкости промышленной продукции, разработкой и внедрением технически обоснованных норм и нормативов расхода материальных ресурсов.

Заниженные или устаревшие нормы расхода материалов приводят к неэффективному их использованию и, следовательно, к росту себестоимости.

Поэтому важным направлением анализа использования материалов является анализ обоснованности норм расхода материалов. Успешность этого анализа зависит от организации нормативного хозяйства на промышленном предприятии, которое включает в себя отдел главного технолога, отдел нормирования, отдел калькуляций и др. служб.

Действующие нормы расходов материалов должны постоянно пересматриваться в результате развития инновационной деятельности.

Соотношение между группами оборотных средств в общей стоимости образует структуру оборотных средств предприятия.

Структура оборотных средств промышленного предприятия зависит от степени механизации, принятой технологии, организации производства, длительности производственного цикла и др.

Наибольший удельный вес в составе оборотных средств занимают производственные запасы (сырье, топливо, материалы, запасные части для ремонта и др.). Они составляют почти 60% товарно-материальных ценностей промышленности .

На предприятиях добывающих отраслей промышленности (железорудная, угольная и др.) на долю всех расходов будущих периодов приходится 40-50% всех оборотных средств. На этих предприятиях значительные средства вкладываются и в производственные запасы.

В зависимости от структуры оборотных средств намечаются основные пути улучшения их использования, особенно по тем элементам, которые имеют наибольший удельный вес в структуре оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: рентабельностью, длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (прямой коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки или обратный коэффициент оборачиваемости).

Рентабельность - является обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала и рассчитывается:

Р = Прп*100 / Сок,

где

Прп - прибыль от реализации продукции (или иного финансового результата),

Сок - величина оборотного капитала.

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала , и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

Длительность одного оборота оборотных средств в днях (О) исчисляется по формуле:

О = Сок : РП / Д, где

Сок - оборотный капитал;

РП - объем реализации;

Д- число дней в рассматриваемом периоде.

Или

О = Д / Коб,

где

Коб - количество оборотов.Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб), исчисляется по формуле:

Коб = РП / Сок

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств.

Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства и наоборот.

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:

Кз = Соб / РП = 1 / Коб

Он показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции.

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств является ее ускорение или замедление.

При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть:

Абсолютным - имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

Относительным - имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Рациональная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использования; ликвидация сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшением применяемой техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.

Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применении прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.



Заключение

Рассмотренные в данной работе вопросы позволяют сделать следующие выводы:

Оборотные средства - необходимый элемент процесса воспроизводства. Они представляют собой совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

Важнейшим принципом функционирования оборотных средств является нормирование, которое, кроме того, представляет собой оптимальный способ определения величины оборотных средств.

Для формирования оборотного капитала предприятие использует собственные, заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, так как предприятие должно обладать определенной имущественной самостоятельностью, с тем, чтобы вести дело рентабельно. Вместе с тем, привлеченные и заемные средства стимулируют стремление к эффективному использованию оборотных средств.

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, т.к. недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам, к банкротству, поэтому контроль за составом и эффективным использованием оборотных средств - важнейшая задача всех финансовых служб предприятия.

Чем быстрее оборачиваемость оборотных средств, тем меньше потребность в кредитах, соответственно меньше издержки, больше прибыль за счет снижения расходов за пользование банковскими кредитами, по хранению запасов, потерь товаров и сырья и др. Поэтому повышение эффективности использования оборотных средств имеет важное экономическое значение для каждого предприятия.

Оборотные средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

Постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Это важнейшая функция оборотных средств - производственная.

Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.

В условиях перехода к рыночной экономике у большинства предприятий состояние оборотных средств серьезно ухудшилось вследствие не только локальных, но и общих причин: разрушение единого экономического пространства, падение уровня производства, рост цен и т.д.

Управление оборотными средствами напрямую связано с механизмом определения плановой потребности предприятия в них, их нормированием. Для предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства.

Определение потребности предприятия в оборотных средствах по источникам финансирования должно определяться по модели, независимой от установления потребности в оборотных средствах. Основой для расчетов здесь служит категория "чистый оборотный капитал" (собственные оборотные средства).

В ходе изучения проблемы и решения задач по теме курсовой работы были выявлены следующие недостатки деятельности руководства персонала предприятия в области управления оборотными средствами: ошибочная практика нашего времени отказа от нормирования оборотных средств, что явилось одной из причин кризисного состояния платежно-расчетной дисциплины; недостаток внимания, уделяемого управлению дебиторской задолженностью; завышенные операционные финансовые потребности.



Список используемой литературы

1. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия» // Под ред. А.И.Любушина. М.: Юнити, 2000.- 112с.

2. «Анализ хозяйственной деятельности» : Учеб. Пособие // М.Н.Фурсова, А.А.Ильин, Л.В. Моисеева; ВГУЭС. Владивосток, 2000.- с.74.

3. Алексеева Т.Е. «Оценка финансовой деятельности компании и проблема неплатежей»// Финансы и кредит. 1999. №2, с.20.

4. Баканов М.И и др. «Теория экономического анализа». - М.: Финансы и статистика, 2000.- с.416.

5. Борисов Л.»Анализ финансового состояния предприятия»// Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 2000. № 5, с.17.

6. Бурцев В.В. Ревизия финансовой системы предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. - 2000. №3.

7. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности// Экономика

8. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. - М.: «МИК», 1996.и жизнь: бухгалтерское приложение 2000. № 12, с.22.

9. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Расчет и оценка финансовых коэффициентов рентабельности// Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 1999. № 51, с.23.

10. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Система показателей, характеризующих финансовое состояние. Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости. // Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 1999. № 48, с.23.

11. Вилисова Ф., Крючкова А., Крашенниникова М. Этапы и стандартные приемы (методы) финансового анализа.// Экономика и жизнь: бухгалтерское приложение 1999. № 48, с.23.

12. Гиляровская Л.Т. Об оценке кредитоспособности хозяйствующего субъекта// Финансы. 1999. №4.

13. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. - М.: Юнити, 2001.

14. Павлова Л.Н. Финансы предприятия. - М.: Юнити, 1998.

15. «Экономика предприятия» ред. В.П. Грузинов, В.Д.Грибов.М. 1997г.

16. «Экономика предприятия» ред. В.Я. Горфинкель, М.199бг.

17. «Экономика предприятия» ред. В.М. Семёнов. М.199бг.

18. «Финансы предприятий» / Под ред. Е.И. Бородиной. - М.: ЮНИТИ, 1995.-С.97.98.

19. «Финансы предприятий» / Под ред. Колчиной Н.В. М. ЮНИТИ, 98г. стр.148.

20. «Финансы» ред. А.М. Ковалева, М. 1997г.

21. «Экономические основы технологического развития», ред. И.Н. Васильева.

22. «Экономика предприятия» ред. О.И. Волков, М. 1997г.

23. «Экономика предприятия»,ред. Ильинкова.М. 1997 г.