Как ожидается, по итогам 2015 года темпы роста денежной массы в национальном выражении и широкой денежной массы с исключением валютной переоценки будут небольшими. Темп прироста кредитов нефинансовым организациям и населению в рублях и иностранной валюте по итогам года не превысит 7%. Более сдержанная динамика денежных и кредитных агрегатов в 2015 году по отношению к базовому прогнозу, представленному в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов», определялась более глубоким спадом экономической активности и сохранением более жестких денежно-кредитных условий, чем предполагалось в базовом сценарии.

Действие обозначенных внешних и внутренних факторов, влияющих на экономическую активность, по оценкам, приведет к сокращению объема ВВП в 2015 году на 3,9-4,4%. Такой масштаб спада будет соответствовать нижней границе прогнозного интервала стрессового сценария. Год назад в базовом сценарии Банка России в 2015 году прогнозировался нулевой прирост ВВП.

2.3 Правовой статус ЦБ РФ

Значимость исследуемого вопроса определяется изучением координации и упорядочения денежного обращения, гарантирующего стабильный подъем экономики общества, являющегося важной магистралью деятельности государства. Следовательно, важная роль в системе государственных органов принадлежит Центральному банку Российской Федерации - главному регулирующему органу кредитной системы страны. Конституция РФ и федеральное законодательство, в частности Федеральный закон от 3 июля 2016 №340-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» содержат положения, определяющие структурно-функциональную миссию и компетентность главного банка России. Но сложная природа политических и социально-экономических метаморфоз в стране требуют новых мероприятий по формированию российской правовой доктрины в сфере особенностей устройства государства, рассмотрения конституционно-правового индигената Центрального банка и установления ремедиумов его мандат.

Таким образом, в современных конъюнктурных модификациях России, главным вопросом становится изучение принципов функционирования Центробанка, направлений корригирования его структуры, анализа системных связей с государственными органами, обеспечивающих проведение целостной денежно-кредитной и валютно-финансовой политики, сконцентрированной на выполнении валютного регулирования.

Применительно конституционным дефинициям разделения властей, являющихся краеугольным камнем всей системы организации государственной власти, при введении мажорант, возложенных на государственные органы, установлен независимый характер, в пределах присужденных полномочий.

Стоить отметить, что реализация принципа подразделения властей не означает их полной автономии друг от друга. Поэтому, несмотря на обеспеченную суверенность, органы, исполняющие государственно-властные полномочия, фатально должны скоординировать инициативу и взаимодействовать между собой, определять тенденции работы органов социального управления, в систему которых и входит Центробанк России.

Центральный банк РФ совершает координацию действий с теми федеральными органами исполнительной власти, работающими в сфере экономики, денежно-кредитного обращения и финансов. К основным из них относятся: Министерство экономики, Министерство финансов, Министерство по налогам и сборам, Государственный таможенный комитет, Министерство по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства.

Разберем главные функции Центрального банка. Гарантия стабильности платежного средства на территории Российской Федерации - главная функция, т.к. согласно пункту 2 Статьи 75 Конституции РФ функция по защите и обеспечению устойчивости рубля является задачей, на результативность которой направлена вся деятельность Центрального банка России, определяющая природу компетенций, присужденных банку.

Законотворческая обязанность Центрального банка консолидирована в Положении ЦБ РФ от 15 сентября 1997 г. №519 «О порядке подготовки и вступления в силу нормативных актов Банка России» (с изменениями от 24 июня 1998 г.). Отсутствие указанного нормативного акта в практической деятельности привело к тому, что различные вотумы стандартного и юридического характера оформлялись Центральным банком в форме писем, инструкций, приказов, положений, разъяснений, телеграмм, решений Совета директоров, выписок из протоколов заседания Совета директоров, распоряжений, сообщений, указаний, коллегиальных с Правительством РФ постановлений, и т.п.

Таким образом, большой список актов Центрального банка, в которых содержатся правовые нормы, при отсутствии каких-нибудь правил, предопределяющих план их принятия и пределы применения, не санкционировали плодотворное управление банковской деятельностью в нашей стране.

Осуществляя валютное регулирование, Центробанк РФ действует в сообразности с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и Законом РФ 2015 года №173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» как узловой орган государственного валютного регулирования. Следуя праву, Центральный банк РФ и уполномоченные коммерческие банки осуществляют проверку ригоризма валютного законодательства при осуществлении сделок с иностранной валютой. Однако в действующем законодательстве и некоторых документах Центральному банку разрешено смешивание содержания наблюдения и функции управления.

Банковское регулирование - еще одна не менее важная функция, порученная Центральному банку России. Экономическое содержание осуществляемого банковского регулирования проявляется при установлении, в соответствии со статьей 61 Федерального Закона от 3 июля 2016 г. №340-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», кредитным организациям обязательных нормативов. У упомянутых показателей есть, безусловно, экономический характер, но они облачаются в юридическую форму правовых коммендаций, ввиду того, что на их основе простираются государственно-властные полномочия Центробанка. Претворяемое в процессе банковского регулирования законотворчество является характерной деятельностью Центрального банка РФ как государственного органа.

В ходе совершения полномочий Банк России реализует функцию банковского надзора и контроля, которая представляет собой государственные действия по исполнению совокупности процедур, адресованных на обеспечение режима законности в подготовке и работоспособности всех элементов, формирующих банковскую систему, необходимых для обеспечения соответствующего соблюдения кредитными учреждениями банковского права и нормативных актов. На территории Российской Федерации Центральный банк признается институтом банковского регулирования и надзора, именно он руководит и управляет банковской системой, определяет особые условия для ее участников (банков и банковских групп), наделяет их статусом кредитных институтов, выдает им лицензии, осуществляя надзор за их деятельностью, координируя и исполняя валютный контроль и валютное регулирование.

Функция Центрального банка РФ, сконцентрированная на взаимодействии с государственными органами РФ и кредитными организациями, не менее первостепенна. Предметом взаимодействия с правительственными органами является участие Центробанка в развитии экономической политики правительства РФ, а также воплощение в жизнь единой государственной кредитно-денежной политики.

Правовой статус ЦБ РФ изложен в конституции РФ [2] и федеральных законах. Фундаментальное положение среди них занимает Федеральный закон от 3 июля 2016 г., №362-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Юридическая основа Центрального банка РФ отличается определенной дуальностью. Законодательство, действующее в России, с одной стороны, не определяет правовую и организационную модель Банка России, с другой - не причисляет его к органам государственной или муниципальной власти, секвестрируясь определением Банка России как юридического лица. Специфика юридического статуса Банка России заключается в том, что Банк России, не будучи правительственным органом, обладает государственными деспотическими полномочиями, может быть ликвидирован только на основе акцепта федерального закона по корректировке к конституции Российской Федерации.

Аналогичная дуальность правового статуса Центробанка России в науке объяснена в международной банковской практике как намерение государства предотвратить потенциальность обращения взыскания кредиторов на большинстве ликвидных активов, находящихся в собственности и эксплуатации Банка России. Ввиду того, что изъятие и обременение золотых запасов и валютных резервов без согласия ЦБР или акцептования соответствующего федерального закона не разрешается, практически невозможно обратить взыскания на активах Банка России в пользу обеспечения долгов государства.

На основе сложного анализа задач, регулируемых Центральным банком России, можно выработать заключение, о том, что такого комплекса функций и операций, которые он выполняет, нет ни у одной банковской организации в мире.

Нигде выдача лицензий и свидетельств о регистрации кредитным организациям, контроль и надзор за их деятельностью, расчетно-кассовое обслуживание, функции резервирования, а вдобавок еще и законотворчество, не концентрируются в одних руках. Некоторые ученые считают их даже равнонаправленными. Полным нонсенсом является сочетание всего этого с деятельностью Центробанка РФ как хозяйствующего субъекта.

Также Конституцией РФ закреплен один из ведущих принципов деятельности ЦБР, принцип суверенности. То есть, Банк России исполняет зафиксированные за ним функции и полномочия независимо от всех прочих органов: федеральной государственной власти, государственной власти субъектов Российской Федерации, муниципальных образований.

В Федеральном законе так же сказано, что уставный капитал и другая собственность Банка России - это федеральное имущество. Банк России владеет, пользуется и маневрирует этой собственностью. Такое положение объясняется специфическими особенностями правового статуса Банка России, его суверенностью от государственных органов. Главные постулаты гражданского законодательства были созданы намного ранее, чем были созданы центральные банки. Поэтому немыслимо все уложить в те рамки, которые возникли в период существования золотого стандарта, когда деньги менялись на золото и серебро. Мир изменился. Возникли мировые резервные валюты. Центральные банки стали играть роль балансиров в денежных системах. Появилось и банковское законодательство, т.е. самостоятельная отрасль права, несводимая с отраслью гражданского права, регулирующая помимо прочего, правовой статус и, в том числе, цели и функции главного банка страны, как бы он при этом не назывался.

Материальная независимость Банка России содержится в осуществлении расходов за счет собственного доходов.

В свою очередь, государство и Центральный банк РФ не отвечают по долгам друг перед другом. Исключение составляют лишь те случаи, когда они приняли на себя такие договоренности или иное предусмотрено в федеральных законах.

Подводя итоги, можно обозначить следующие положения: с одной стороны, Центробанк России является - орган государственной власти, занимающий особую позицию в банковской системе страны, и имеющий специальную компетентность в сфере управления этой системой, и с другой стороны, Центральный банк РФ - юридическое лицо с организационно-правовой формой, неведомой действующему Гражданскому кодексу РФ. На текущий момент, в законодательстве России нет органа, наиболее полно умеющего отразить всю специфику правового положения ЦБ РФ. Однако ряд ученых в качестве такого института рекомендуют категорию юридического лица гласного права. Такой итог следует из того, что Банк России является органом национальной власти, снабженный характерными полномочиями, и вся его жизнедеятельность, в том числе деятельность в качестве юридического лица, носит гласный характер.

Таким образом, необходимо вписать в ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» коррективы, касающиеся законодательного закрепления за Центробанком статуса юридического лица публичного права.

Так же стоит подкорректировать некоторые нормы ГК РФ. Во-первых, в ГК РФ недостаточно отображена государственная собственность. И самое главное - отсутствуют разборчивые ее границы и понимание происхождения. Во-вторых, странно сформулированы параметры универсалии «государственная казна» - это понятие определено в ГК по остаточному принципу. Банк России не представляется государственным учреждением и, стало быть, его имущество является составной частью государственной казны Российской Федерации.

И еще одна проблема заключается в том, что Банк России не объявляется органом государственной власти. Нелишне в соответствующих правовых документах предустановить, что действовать от имени Российской Федерации вправе не только органы государственной власти, но и Банк России, в пределах своих законоправ.

Урегулирование изученных вопросов на законодательном уровне необходимо для того, чтобы избежать в будущем возникновения различного рода неясностей, связанных с неоднозначным толкованием суверенного правового статуса Центрального банка России.

2.4 Операции Банка России на открытом рынке

В настоящее время в мировой экономической практике одним из главных инструментов денежно-кредитной политики центрального банка являются операции на открытом рынке. Представляя собой куплю / продажу ценных бумаг с целью оказания воздействия на ликвидность банковской системы и объем денежной массы в обращении, операции на открытом рынке могут использоваться и как инструмент регулирования банковской ликвидности на ежедневной основе (например в США, Канаде и Австралии), и как антикризисный инструмент для осуществления дополнительных вливаний средств в банковский сектор (в частности, Банком Англии, Банком Японии, ФРС США). Обеспечивая крупномасштабное и оперативное воздействие на состояние денежного рынка и банковского кредитования, а через них на экономику страны в целом, операции на открытом рынке в тоже время отличаются от других инструментов денежно-кредитного регулирования своей простотой и гибкостью. Экономический смысл операций на открытом рынке заключается в следующем. Центральный банк, осуществляя покупку ценных бумаг, увеличивает денежную массу в обращении, тем самым повышая ликвидность банков (политика экспансии), что с одной стороны дает банкам возможность увеличить объемы кредитования предприятий и населения, а с другой - провоцирует рост инфляции. Для снижения инфляции ЦБ осуществляет обратную операцию - изъятие излишка денежной массы через продажу собственных и государственных облигаций, что влечет за собой сокращение банковских резервов, снижение объемов выданных кредитов и их удорожание, чем стимулирует снижение инфляции. Правовой основой проведения Банком России операций на открытом рынке является Федеральный закон от 3.07.2016 №362-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации» статья 39, согласно которой под операциями Банка России на открытом рынке понимаются «купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также заключение договоров РЕПО с указанными ценными бумагами, и купля-продажа иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на организованных торгах, а также заключение договоров РЕПО с указанными ценными бумагами».



2.5 Виды операций Банка России на открытом рынке

Наиболее значимыми для денежно-кредитного регулирования являются операции РЕПО и операции по покупке / продаже облигаций Банка России. Операции РЕПО Банка России, представляя собой двустороннюю сделку на основе соглашения о продаже ценных бумаг с обратным выкупом, используются для предоставления кредитным организациям рублевой ликвидности под обеспечение в виде ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России. Заключение сделки РЕПО осуществляется в два этапа: 1-й этап - одна сторона (продавец) обязуется в срок, установленный договором РЕПО, передать в собственность другой стороне (покупателю) ценные бумаги, а покупатель обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму; 2-й этап - покупатель обязуется в срок, установленный этим договором, возвратить ценные бумаги в собственность продавца, а продавец обязуется принять ценные бумаги и уплатить за них определенную денежную сумму.

В зависимости от того, кто выступает инициатором сделки, операции РЕПО бывают двух видов: прямое РЕПО и обратное РЕПО. В момент продажи ценных бумаг Банк России осуществляет абсорбирование избыточной ликвидности банковского сектора, а в момент выкупа по более высокой цене - увеличивает его текущую ликвидность. В настоящее время Банком России проводятся сделки прямого РЕПО в форме аукциона заявок на заключение сделок прямого РЕПО и в форме торгов по заключению сделок прямого РЕПО на условиях фиксированной ставки прямого РЕПО, устанавливаемой Банком России.

2.6 Объем предоставленных средств по итогам операций РЕПО с Банком России в 2013-2015 гг., млн. рублей

На 01.04.2015 объем заключенных сделок по операция РЕПО с Банком России составил 10 139 854,40 млн. рублей, из них 8 040 000,00 млн рублей или 79,3% от общего объема заключенных сделок пришлось на сделки РЕПО заключенные на аукционной основе и 2 099 854,40 млн рублей или 20,7% от общего объема заключенных сделок на сделки с фиксированной ставкой соответственно. В I квартале 2015 года объемы заключенных сделок РЕПО в целом снизились на 23,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и на 43,5% по сравнению с предшествующим кварталом и составили 27 078 033,40 млн рублей, что во многом было обусловлено повышением процентных ставок и неблагоприятной экономической конъюнктурой. Объемы заключенных сделок РЕПО как на аукционной основе, так и по фиксированной процентной ставке, снизился в I квартале 2015 года на 48,5% и 21,0% соответственно, по сравнению с предшествующим кварталом. В тоже время в анализируемом периоде наблюдалась тенденция к увеличению объема заключенных сделок РЕПО по фиксированной ставке, так объем предоставленных средств за 12 месяцев 2014 года составил 14 392 787,50 млн рублей, а за 12 месяцев 2013 года - 579 042,80 млн рублей, что соответствует увеличению в 24,9 раза. Использование операций РЕПО как для повышения ликвидности, так и для стерилизации избыточной ликвидности является одним из наиболее гибких и эффективных механизмов регулирования ликвидности банковской системы. Наряду с операциями РЕПО, к числу операций на открытом рынке относятся также операции по покупке / продаже облигаций Банка России (ОБР). Гибкость этого инструмента регулирования банковской ликвидности заключается в предоставлении кредитным организациям-держателям облигаций Банка России возможности использования этих ценных бумаг не только для реализации их Банку России или на вторичном рынке, но и в качестве обеспечения по операциям межбанковского кредитования и привлечения рефинансирования со стороны Банка России. Размещение облигаций Банка России производится только среди российских кредитных организаций в порядке, устанавливаемом Комитетом Банка России по денежно-кредитной политике в соответствии с утвержденным Советом директоров Банка России решением о выпуске облигаций Банка России (в том числе в форме аукциона). В последние годы на фоне дефицита ликвидности банковского сектора эмиссия облигаций Банком России не осуществляется, что во многом обусловлено их абсорбирующим характером по отношению к ликвидности кредитных организаций.

3. Взаимодействие ЦБ РФ с коммерческими банками на примере ПАО «МИнБанк»

3.1 Направления совершенствования деятельности ЦБ РФ

По мнению И.П. Фаминского, «Центральный банк - основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики, являющегося составной частью экономической политики правительства, главными целями которой служат достижение стабильного экономического роста, снижение безработицы и инфляции, выравнивание платежного баланса». По мнению А.Я. Сухарев, В.Е. Крутских, А.Я. Сухарева «Центральный банк Российской Федерации - главный банк Российской Федерации, наделенный широкими властными полномочиями в сфере регулирования финансово-кредитных отношений».

Совершенствования деятельности Центрального банка Российской Федерации на краткосрочную и среднесрочную перспективу будет идти в зависимости от современных условий развития экономической ситуации в стране. А так как она на сегодняшний день является слабо предсказуемой и зависит от многих условий, то целесообразно выделить данные условия, оказывающие влияние на деятельность Центрального банка Российской Федерации, и предусмотреть сценарии деятельности Центрального банка Российской Федерации в зависимости от внешних и внутренних условий.

Влияние внешних макроэкономических и геополитических условий состоит в изменении ситуации на мировом рынке, а также проводимой внешней политики Российской Федерации. Помимо влияния внешних макроэкономических и геополитических условий на развитие деятельности Центрального банка Российской Федерации на краткосрочную и среднесрочную перспективу будут оказывать влияние и внутренние условия, влияние которых состоит в изменение ситуации на валютном, денежно-кредитном, финансовом и межбанковском рынке страны.

Внешние и внутренние условия, оказывающие влияние на деятельность Центрального банка Российской Федерации, представлены в таблице.

Внешние и внутренние условия, оказывающие влияние на деятельность Центрального банка Российской Федерации

Внешние условия	Внутренние условия
1	2
1) возможное изменение геополитической ситуации; 2) неопределенность в продолжительность влияния введенных санкций Европейским сообществом и США, а также размер влияния введенных санкций; 3) доступ российских банков к мировому рынку капиталов; 4) взаимные инвестиции Российской Федерации и европейских стран и США; 5) динамика изменения цен на энергоносители на мировом рынке, в том числе, динамика изменения цен на нефть на мировом рынке; 6) степень развития финансовых отношений с финансовыми компаниями европейских стран и США.	1) способность российской экономики адаптироваться к изменению условий на мировом рынке энергоресурсов; 2) скорость и правильность выбранных структурных преобразований; 3) преодоление внутренних структурных ограничений; 4) переориентация реального сектора экономики на российский рынок, а также развитие импортозамещения; 5) преодоление неблагоприятных демографических ситуаций; 6) быстрота восстановления инвестиционной активности; 7) улучшение климата в экономической и денежно-кредитной сферах; 8) увеличение эффективности деятельности предприятий малого, среднего и крупного бизнеса.

Источник: составлено автором на основе изученной литературы

Ориентация на политику плавающего валютного курса позволит Центральному банку Российской Федерации изменять курс национальной валюты (рубля) в соответствии с динамикой фундаментальных факторов формирования валютного курса с целью сглаживания влияния негативных внешних факторов на финансовый и денежно-кредитный сектора экономики Российской Федерации.

Основным из выбранных направлений деятельности Центрального банка Российской Федерации является таргетирование инфляции, что позволит удерживать показатель инфляции и сдерживать инфляционные процессы в стране, а также осведомлять участников рынка о показателях инфляции на ближайшую перспективу. Центральный банк Российской Федерации будет разрабатывать антиинфляционную политику в зависимости от влияния перечисленных внешних и внутренних факторов, а также оценки состояния развития экономики Российской Федерации и показателей ее развития на краткосрочную и среднесрочную перспективу. В современных условиях развития экономики Российской Федерации основной задачей Центрального банка Российской Федерации должно стать сохранение финансовой стабильности и обеспечение эффективного функционирования денежно-кредитной сферы, что будет способствовать экономическому росту.

Установление целей проводимой денежно-кредитной политики во многом определяет действия Центрального банка Российской Федерации на валютном, финансовом и денежно-кредитном рынке. Одной из главных целей денежно-кредитной политики на краткосрочную и среднесрочную перспективу является сдерживание показателей инфляции в стране, а также обеспечение устойчивого экономического роста в стране. Для достижения поставленных целей денежно-кредитной политики Центральному банку Российской Федерации необходимо учитывать внешние и внутренние условия, изменяющие экономическую ситуацию в стране. И в зависимости от этого изменения, необходимо корректировать свои действия с целью достижения максимального эффекта от проводимой денежно-кредитной политики.

Под влиянием внешних и внутренних условий на деятельность Центрального банка Российской Федерации целесообразно выделить два сценария развития экономики Российской Федерации, а также в зависимости от этого сценария - деятельности Центрального банка Российской Федерации.

Предложенные сценарии предполагают различное развитие мировой экономики и влияние внешних факторов на экономику Российской Федерации, в том числе введенные санкции, цены на мировых рынках энергоресурсов, а также геополитические факторы, влияющие на российскую экономику. Предложенные сценарии также основываются и на влиянии внутренних условий, среди которых можно выделить поступательное развитие российской экономики, импортозамещение, поиск новых рынков сбыта для российских предприятий, а также поведение коммерческих банков на кредитном и валютном рынках.

Центральный банк Российской Федерации будет проводить антиинфляционную и денежно-кредитную политику, учитывая влияние внешних и внутренних факторов на экономический рост, развитие экономических процессов в стране, показатели инфляции, курс иностранной валюты.

Оптимистичный сценарий развития экономики Российской Федерации предполагает постепенное восстановление мировой экономики, повышение цен на нефть и другие энергоносители на мировых рынках, снятие большего числа обоюдных санкций, а также решение геополитических вопросов. Предложенный сценарий не рассматривает повышение налоговой нагрузки на экономику Российской Федерации. Оптимистичный сценарий не предполагает введение новых санкций, тем не менее, влияние уже введенных санкций на экономику Российской Федерации не снизится. Доступ к мировым финансовым рынкам для российских предприятий, банковских и кредитно-финансовых учреждений будет затруднен, что скажется на замедлении темпов развития экономики Российской Федерации, и снижения инвестиционной активности компаний.

Оптимистичный сценарий предполагает, что темпы роста мирового экономики будут находиться на прежнем уровне, однако будет наблюдаться снижение экономического роста в ряде стран, которые являются торговыми и экономическими партнерами Российской Федерации. Внешний спрос будет находиться без изменений или снижаться, что, в свою очередь, не окажет благоприятного влияния на экономику Российской Федерации.

Пессимистичный сценарий развития экономики Российской Федерации предполагает негативное влияние внешних факторов на финансовую и денежно-кредитную сферу российской экономики, более длительное действие санкций против Российской Федерации, введенных Европейским союзом и США, или введение новых санкций, ухудшение геополитической обстановки, снижение цен на нефть и другие энергоносители на мировом рынке энергоресурсов, значительное ухудшение условий торговли, стагнация внешнего спроса, а также повышение налоговой нагрузки на экономику Российской Федерации. В пессимистичном сценарии прогнозируется снижение цен на нефть на мировом рынке энергоносителей, что может быть вызвано снижением темпов роста мировой экономики, в частности стран с развивающимися рынками, а также увеличение экспорта нефти из США и стран ОПЕК.

В пессимистичном сценарии по сравнению с предыдущим прогнозируется на краткосрочную и среднесрочную перспективу больший отток капитала, что будет увеличивать снижение курса национальной валюты (рубля). Обесценивание курса национальной валюты (рубля) будет, с одной стороны, увеличивать поступления от экспорта в национальной валюте, а, с другой стороны, будет увеличивать показатели инфляции в Российской Федерации.

Таким образом, из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что деятельность Центрального банка Российской Федерации на денежно-кредитном, валютном и финансовом рынке страны будет зависеть, в первую очередь, от влияния внешних и внутренних условий. Тем не менее, Центральный банк Российской Федерации будет проводить политику, направленную на стабилизацию ситуации на валютном рынке страны и поддержания коммерческих банков, а также стимулирование экономического роста в стране.

3.2 Рефинансирование ЦБ РФ коммерческих банков

Последние годы знаменательны глобальными изменениями в системах банковской сферы некоторых стран, и России в частности. Сейчас, когда развиваются рыночные отношения, к работе банковской сферы предъявляются иные, более жесткие требования. Становится актуальным вопрос о необходимости рефинансирования в целях влияния на ликвидность системы кредитования России. Это должно стать одним из немногих вкладов в устойчивость функционирования банковской сферы, а также в увеличение ее масштабов.

Концентрация эффективности в политике кредитования Центрального банка возникает, когда реализуется весь спектр возможных инструментов экономики в целенаправленном порядке. Денежно-кредитная политика совершенствуется, при совместной работе государства и Центрального банка страны (ЦБ РФ). Существование в экономике достаточного количества денежных средств и кредитов, требующихся для экономического развития, является задачи денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Основной инструмент реализации - проведение рефинансирования коммерческих банков ЦБ РФ.

Цель рефинансирования - иметь направление на оказание поддержки кредитным организациям, способствующим росту экономики, следовательно, повышению росту уровня жизни в стране.

Трудности банковской сферы:

1. Низкая капитализация;

2. Повышение количества банков с минимальными показателями достатка финансового капитала;

3. Повышенная концентрация банковских активов;

4. Недостаток ликвидности у негосударственных банковских организаций;

5. Невыгодные условия кредитования;

6. Ухудшение уровня экономической монетизации.

Состояние экономики ухудшается из-за нехватки банковских активов. Возможный путь решения - использование государственных средств. Вклады населения недостаточны для развития кредитования, сфера бизнеса мало заинтересована банковским сектором, привлечение иностранного финансирование, чревато кредитной зависимостью.

Совершенствование системы рефинансирования, можно достичь:

с Предоставлением финансовых средств на срок до недели, для кредитных организаций без залогов;

с Созданием межбанковской площадки рефинансирования под управлением ЦБ РФ;

с Совершенствованием системы просчета рисков в секторе.

В настоящее время проведение реформ в банковской сфере, с целью укрепления устойчивости и повышения качества продолжаются. Банк России продолжает участвовать в закреплении на уровне законодательства возможности привлечения Агентства по страхованию вкладов. Условия ограниченности объемов финансов, находящегося у кредитных организаций, ЦБ РФ планирует использовать аукционы для кредитных организаций.

Анализ вышесказанного определяет тенденции рефинансирования. В России наблюдается активное развитие системы рефинансирования, присутствуют характерные черты рыночного типа.

Период наблюдения за состоянием этой сферы показал, что происходила неоднократная смена расширения объемов рефинансирования и периодов кризисного спада.

Характерные черты рефинансирования:

1. Повышаются объемы рефинансирования банков;

2. Увеличивается значимость формирования ресурсов банковской сферы;

3. Развивается региональное рефинансирование;

4. Снижаются процентные ставки по операциям;

5. Расширяется использование ЦБ РФ операций рефинансирования и применение рыночных механизмов.

Современный этап развития экономической ситуации в России, имеет потребность в замедлении процесса инфляции и применении всех возможных инструментов для стимулирования экономического роста. Важнейшие значение для России имеет денежно-кредитная политика ЦБ РФ. Она отличается активным использованием всех возможных методов и инструментов воздействия в целях обеспечения укрепления и устойчивости банковской сферы. Это значит, существует необходимость результативно функционирующей системы рефинансирования кредитных организаций. Такая системы должна обладать активной системой кредитования между банками, ЦБ РФ должен обеспечить для банковской сферы требующееся доступное рефинансирование. Введение новой системы может позволить повысить качество рефенансирования банковской деятельности. За счет совокупности возможностей признанных ЦБ подходящими для предоставления краткосрочных займов.

Кредиты центральных банков воздействуют на денежно-кредитный оборот. Так, коммерческий банк, получив от центрального банка денежные средства, увеличивает свои инвестиции и мультипликативно расширяет денежную массу.

Для предотвращения неожиданных последствий от выдачи кредитов центральным банком кредитованию подлежат только финансово устойчивые банки, способные своевременно возвратить полученные кредиты, при этом выдаются такие кредиты в строго определенных лимитах.

Регулирование ставок денежного рынка осуществляется центральным банком посредством установления ставок рефинансирования. Под ставкой рефинансирования понимается процент, под который центральный банк предоставляет кредиты финансово устойчивым банкам.

Классификация кредитов, предоставляемых коммерческим банкам в порядке рефинансирования

По мере развития рыночных взаимоотношений кредиты ЦБ все чаще стали применяться как один из инструментов предложения денежной поддержки банкам. Центральные банки постепенно превратились в кредиторов последней инстанции. В свою очередь банки, испытывающие временные финансовые и экономические трудности, получили возможность решения своих проблем, в частности в получении ими ссуд.

В рамках политики рефинансирования Центральный банк определяет инструменты рефинансирования, ставки рефинансирования, объем рефинансирования.

Вероятность получения кредитов рефинансирования и их масштабы находятся в зависимости от ряда моментов, и для начала от состояния денежно-кредитной сферы державы, экономического положения кредитополучателя. Обычно, объектом рефинансирования считаются банковские университеты, хотя в отдельных государствах они распространяются и на небанковские кредитные учреждения.

Кредиты рефинансирования различаются исходя из следующих критериев:

· формы обеспечения (учетные и ломбардные);

· сроков использования (краткосрочные - на 1 или несколько дней и среднесрочные - на 3-4 месяца);

· методов предоставления (прямые кредиты и кредиты, реализуемые центральным банком через кредитные аукционы);

· целевого характера (корректирующие и сезонные кредиты).

Внутридневные кредиты - самый востребованный вид способов рефинансирования. Их объем превышает 85% от всего выданного ЦБ РФ. Второе место занимают кредиты, обеспеченные активами и поручительствами - 14,1%. Ломбардное кредитование и овернайт составили 0,65 и 0,25%.

В настоящее время проведение реформ в банковской сфере, с целью укрепления устойчивости и повышения качества становятся все более актуальными и находят самые различные пути решения. Банк России продолжает участвовать в закреплении на уровне законодательства возможности привлечения Агентства по страхованию вкладов. Все больше ужесточаются условия ограниченности объемов ресурсов, находящихся у кредитных организаций. ЦБ РФ планирует использовать аукционы для кредитных организаций. Жестко регулируется состояние активов кредитных организация Центральным банком. Данному вопросу стоит уделить особое внимание.

Состояние экономики ухудшается из-за нехватки банковских активов. Возможный путь решения - использование государственных средств. Вклады населения недостаточны для развития кредитования, сфера бизнеса мало заинтересована банковским сектором, привлечение иностранного финансирование, чревато кредитной зависимостью.

Рейтинговое агентство «РИА Рейтинг» подготовило рейтинг крупнейших банков России по объему активов на 1 июля 2015 года. Данный рейтинг отражает состояние банковской сферы в вопросе обеспечения активами кредитных организаций и предоставляет данные по 776 банкам России, которые опубликовали свою отчетность согласно форме №101 на сайте ЦБ РФ в соответствии с Указанием Банка России №192-У и Письмом Банка России №165-Т. В первой десятке огромнейших банков России за первое полугодие 2015 года новичков не появилось, хотя внутри десятки были значительные перестановки.

Во втором квартале на две позиции удалось подняться лидеру рынка слияний и поглощений - Банку «ФК Открытие», который обошел по размеру активов (2,75 триллиона рублей) банк ВТБ 24 (2,73 триллиона рублей) и Россельхозбанк (2,4 триллиона рублей).

С начала года поднялись в рейтинге Банк «ФК Открытие» (+1), ОАО Россельхозбанк (+2), а потеряли позиции ВТБ 24 (-1), Банк Москвы (-2) и ЮниКредит Банк (-1). Остальные банки демонстрировали хорошую динамику. Наилучшую динамику во втором квартале среди крупных банков продемонстрировали: Московский кредитный банк (прирост активов на 75,44%), БинБанк (прирост 45,04%).

Стоит отметить, что в процессе рефинансирования банковская сфера зачастую сталкивается с такими трудностями, как:

1. Низкая капитализация. Как правило, эта проблема касается не только самих банков. В данном случае требуется поддержка государства, привлечение инвесторов с высоким рейтингом, чтобы обеспечивать должный уровень прибыли банков.

2. Повышение количества банков с минимальными показателями достатка финансового капитала. ЦБ РФ проводит агрессивную политику в этом направлении. К тому же ранее минимальный капитал для действующих банков составлял 180 млн. рублей. С 1 января 2015 года данный показатель Банком России был повышен до 300 млн. рублей.

3. Повышенная концентрация банковских активов. Банк Росси стремится создать благоприятные условия для концентрации банковских активов, в частности облегчает нормативно и процессуально слияние, присоединение и консолидацию кредитных организаций.

4. Недостаток ликвидности у негосударственных банковских организаций. На сегодняшний день статистика показывает, что Центральным Банком России такие банки взяты на особый контроль. И все чаще ему приходится прибегать к крайним мерам наказания в отношении таких кредитных организаций - отзыв лицензии на осуществление банковской деятельности.

5. Невыгодные условия кредитования. Банк России с каждым годом ужесточает уровень ключевой ставки.

6. Ухудшение уровня экономической монетизации. Данная проблема, конечно, носит более глобальный характер и затрагивает всю экономику страны, а не только банковский сектор.

Ключевая ставка Банка России на сегодня - 10,00%. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 28 октября 2016 года, принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 10,00% годовых до конца текущего года.

Условия предоставления банкам кредитов регулируются Положениями ЦБ РФ №312-П, 236-П, 362-П. В Таблице 3.2 приводятся действующие в настоящее время процентные ставки по операциям ЦБ РФ с коммерческими банками, определяемые с учетом значения ключевой ставки и, как следствие, ставки рефинансирования.

Действующие в настоящее время процентные ставки по операциям ЦБ РФ с коммерческими банками

Значительный вклад в замедление темпов роста потребительских цен вносят временные факторы, а снижение инфляционных ожиданий остается неустойчивым. Для закрепления тенденции к устойчивому снижению инфляции, по оценкам Банка России, необходимо поддержание текущего уровня ключевой ставки до конца 2016 года, с возможностью ее снижения в I-II квартале 2017 года. С учетом принятого решения и сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики годовой темп прироста потребительских цен составит менее 4,5% в октябре 2017 года и снизится до целевого уровня 4% в конце 2017 года.

Анализ вышесказанного определяет тенденции рефинансирования. В России наблюдается активное развитие системы рефинансирования, присутствуют характерные черты рыночного типа. Период наблюдения за состоянием этой сферы показал, что происходила неоднократная смена расширения объемов рефинансирования и периодов кризисного спада.

Собственно, в текущее время реформы в финансовом секторе продолжаются. Стратегическими целями данных преображений считаются: закрепление стойкости банковской системы; увеличение свойства реализации финансовым сектором функций по аккумулированию сбережений народонаселения, средств компаний, их трансформации в кредиты и вложения; предупреждение применения кредитных организаций для недобросовестной коммерческой практики. Центральный Банк РФ продолжит роль в работе, направленной на закрепление устойчивого положения банковской системы.

3.3 Исследование рефинансирования на примере ПАО «МИнБанк»

ПАО «МИнБанк» - крупный банк в России и один из ведущих глобальных финансовых институтов. На долю МИнБанка приходится около трети активов всего российского банковского сектора. МИнБанк является ключевым кредитором для национальной экономики и занимает крупнейшую долю на рынке вкладов. Учредителем и основным акционером ПАО «МИнБанк» является Центральный банк Российской Федерации, владеющий 50% уставного капитала плюс одна голосующая акция. Другими 50% акций Банка владеют российские и международные инвесторы.

Основной деятельностью филиала МИнБанка является привлечение денежных средств физических и юридических лиц и размещение на условиях срочности, возвратности в интересах вкладчиков банка. Филиал МИнБанка выполняет активные и пассивные операции, а так же другие операции, предусмотренные уставом. Услуги по пассивным операциям оказываются в целях аккумуляции средств, в основном сбережений и временно-свободных средств населения. Путём оказания услуг по активным операциям банк распределяет собранные средства таким образом, чтобы обеспечить себе конкурентоспособный уровень прибыли и необходимую устойчивость в финансировании.

Коммерческие банки для ведения коммерческой и хозяйственной деятельности располагают денежными средствами, т.е. ресурсами. По способу образования ресурсы банка подразделяются на собственные и привлеченные (обязательства перед клиентами и кредитными организациями) средства.

Основной источник ресурсов коммерческого банка - привлеченные средства (более 75% всех банковских ресурсов).

В таблице 3.3 представлены ресурсы ПАО «Московский индустриальный банк».

Ресурсы ПАО «МИнБанк» за 2014-2015 гг.

Процент привлеченных средств в ресурсах ПАО «МИнБанк» составляет подавляющее большинство, примерно 90%.

Привлеченные средства, в свою очередь, - это депозиты - денежные средства, внесенные в банк клиентами (физическими и юридическими лицами), средства кредитных организаций (межбанковские кредиты), прочие обязательства и кредиты ЦБР.

Основная доля в ресурсах банка принадлежит средствам клиентов, наименьшая часть - кредиты Центрального банка. Средства кредитных организаций составляют также незначительную часть в ресурсах ПАО «МИнБанк».

Факт получения Московским Индустриальным банком беззалогового кредита от Банка России означает высокую оценку надежности и устойчивости банка - претендовать на его получение могут только те российские банки, которым государство и ЦБ доверяют, именно в них направляются ресурсы для кредитования реального сектора экономики.

Таким образом, хотя в рефинансировании ПАО «МИнБанк» на современном этапе по-прежнему основная доля принадлежит межбанковским кредитам (в том числе от зарубежных банков), вместе с тем существенное расширение возможности рефинансирования банков Центральным Банком, надежность и стабильность ПАО «МИнБанк», позволили ему более широко использовать кредиты ЦБ.

Стратегия Московского Индустриального банка предполагает стабильное развитие отношений с клиентами, высокое качество услуг, сочетание новых технологий и умеренного риска в принятии решений, политику информационной открытости. Четкое следование данной стратегии дает банку возможность развиваться даже в сложных экономических условиях.

Регулярное использование кредитов Банка России банком с одной стороны свидетельствует о доступности кредитных ресурсов Банка России, но с другой стороны может рассматриваться как фактор слабого управления собственными и привлеченными средствами кредитной организацией.

Пока для ПАО «МИнБанк» внешнее кредитование остается основным источником привлечения долгосрочных ресурсов, так как объем кредитования ими относительно небольшой. В последующем, если не будут сформированы механизмы долгосрочного финансирования, это приведет к сокращению объемов кредитования реального сектора экономики.

Расширение возможностей по рефинансированию для банка должно быть направлено, прежде всего, на поддержание тех кредитных организаций, которые способствуют развитию российской экономики и в конечном итоге - росту уровня жизни населения.

Заключение

Подводя итог проведенной работе необходимо еще раз отметить, что Центральный Банк Российской Федерации является мощнейшим центром кредитной системы нашей страны. Его роль очень велика и в условиях нынешней экономики она продолжает возрастать. В настоящее время деятельность Центрального Банка России приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке.

По результатам проведенной работы мною были сделаны следующие выводы:

1. Цели, задачи, функции и операции Центрального Банка России отвечают его сущности. Все те цели и задачи, которые стоят перед ним, предоставленные ему полномочия, в конечном счете, определяются тем, что Центральный Банк выступает общенациональным центром, призванным регулировать денежное обращение в стране.

2. Роль Центрального Банка, как субъекта денежно-кредитной политики, в денежно-кредитном регулировании экономики заключается в том, что Банк России в соответствии с присущими ему функциями осуществляет проведение денежно-кредитной политики для непосредственного регулирования экономического роста страны, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения и др.

3. Деятельность Центрального Банка России по развитию банковской системы и ее анализ показал, что за более чем двадцатилетний период становления и развития банковской системы страны были как возрастание процессов развития, так и их падение (в виде банковского кризиса 1998 г.)

4. Увеличение объемов кредитования и сохранение в ближайшие годы высокого темпа роста под влиянием увеличения степени финансового посредничества и понижения процентных ставок по кредитам.

Хочется отметить, что роль Центрального Банка в нынешних условиях развития и стабилизации экономики возрастает день ото дня. Следует и дальше продолжать осуществление мероприятий, направленных на повышение устойчивости и конкурентоспособности банковского сектора Российской Федерации. Кроме того, необходимо совершенствование системы банковского надзора и устойчивого противостояния мировому финансовому кризису.

Институт рефинансирования нуждается в дальнейшем развитии. При определении условий рефинансирования и расширении его границ Центральным Банком следует учитывать неравномерность распределения ликвидности в банковской системе. Особенностью банковской системы является особая конкурентная структура, обусловленная доминированием на рынке банковских услуг квазигосбанков, банков-олигополистов с привилегированным доступом к ресурсам Банка России. В силу объективных и субъективных обстоятельств у таких банков (Сбербанк России, группа ВТБ, Альфа-Банк, МИнБанк и др.) проблемы с ликвидностью могут быть быстро решены за счет централизованных кредитов, что образует даже ее избыток, а у конкурентного окружения, прежде всего, достаточно большого количества региональных средний и мелких банков острая нехватка финансовых ресурсов может быть «перекрыта» лишь депозитами, привлечение которых при централизованном ограничении процентных ставок, становится весьма проблематичным.

Дальнейшие исследования вопросов формирования банковских процентных ставок, их соотношения с показателями инфляции и степени воздействия ставки рефинансирования, имеют насущную актуальность и прикладное значение. Данные исследования помогут решить проблемы выбора модели процентной политики и разработать механизм эффективного воздействия Центрального Банка на обеспечение возможности поддержания узкого процентного коридора, стабильности процентных ставок и одновременно расширить доступ банков к рефинансированию.

Список использованной литературы

1. Российская Федерация. Законы. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». №86-ФЗ [Федер. Закон: принят ГД 10 июля 2002 г.]: офиц. текст в ред. последних изменений // Консультант Плюс: СПС. - Электрон, дан. и прогр. - М., 2016

2. Российская Федерация. Законы. «О банках и банковской деятельности». №395-1 [Федер. Закон: принят ГД 02 декабря 1990 г.]: офиц. текст в ред. последних изменений // Консультант Плюс: СПС. - Электрон. дан. и прогр. - М., 2016

3. Российская Федерация. Законы. «О потребительском кредитовании (займе)». №353-ФЗ [Федер. Закон: принят ГД 21 декабря 12.2013]: офиц. текст в ред. последних изменений // Консультант Плюс: СПС. - Электрон, дан. и прогр. - М., 2016

4. Абалкин Л.И. Экономическая энциклопедия: учебное пособие / Л.И. Абалкин. - М.: Экономика. - 2010. - 560 с.

5. Бабичева Ю.А. Банковское дело: справочное пособие / Ю.А. Бабичева. - М.: Экономика. - 2011. - 474 с.

6. Банки и банковские операции: учебник / Е.Ф. Жуков и др., под общ. ред. Е.Ф. Жукова. - М.: Дело. - 2014. - 403 с.

7. Банки и небанковские кредитные организации и их операции: Учебник / Е.Ф. Жуков и др.; под общ. ред. Е.Ф. Жукова. - М.: Вузовский учебник. - 2012. - 491 с.